Analisi operativa a seguito del voto presidenziale USA prodotta dal Team realizzazione portafogli di Ambrosetti Asset Management SIM

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ANALISI OPERATIVA
Como, 9 Novembre 2016
Signore e Signori buongiorno,
nelle ultime ore sono giunti i risultati delle elezioni in America con la vittoria del candidato
Repubblicano Donald Trump.
La reazione dei mercati è decisamente negativa con un aggravarsi della tensione e della
volatilità.
Il nostro lavoro è indicare punti di riferimento robusti anche in situazioni caotiche;
procediamo dunque ad evidenziare alcuni aspetti che possano permettere di ipotizzare il più
probabile sviluppo dei mercati.
Questa la situazione alle ore 8.45:
 il future sull’indice azionario Usa (S&P500) si sta muovendo con una flessione
quotidiana di circa -5.0%;
 il future sull’indice azionario Nasdaq è stato sospeso sulla fase di eccesso al ribasso;
 i principali indici azionari Euro stanno registrando in apertura delle discese tra il -3%
ed il -4.5%;
 le quotazioni attuali degli indici azionari Euro sono superiori all’area di minimi
registrati lo scorso 27 Giugno e 11 Febbraio;
 il mercato azionario Giapponese ha registrato una performance di giornata pari a -
4.57% (Topix);
 gli indici azionari emergenti stanno registrando perdite di giornata comprese tra -
0.5% e -3%;
 il cambio Euro/Dollaro si è decisamente rafforzato ed è tornato a lavorare attorno ad
area 1.12;
 il cambio Dollaro/Yen si è ulteriormente indebolito arrivando a quota 102.0,
avvicinando la soglia psicologica dei 100 punti e portando la performance annua
oltre il -14%;
 il tasso 10Y Usa sta registrando un’alta volatilità con quotazioni tuttavia allineate con
i livelli degli ultimi mesi;

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 il tasso 10Y Euro sta segnando nuove discese a ridosso di 0.10%;
 lo spread Btp-Bund è risalito oltre quota 160 bps;
 l’Oro sta svolgendo il suo ruolo di tipico bene rifugio raccogliendo significativi “flussi
in acquisto” (oltre +3.0%).
Dunque il quadro, al momento, evidenzia situazioni ad elevata tensione ma gli andamenti
delle quotazioni non hanno raggiunto livelli “estremi” per quanto riguarda le principali aree
di investimento.
Dedichiamo quindi un approfondimento della situazione prospettica dei mercati, che
consenta di fare chiarezza sugli sviluppi probabili delle quotazioni per le prossime ore:
1) L’indice azionario americano S&P500, dal 1929, solamente in meno del 1% dei
casi ha registrato performance giornaliere negative peggiori del -4.0%. Seppure
in una condizione negativa le oscillazioni risultano dunque entro soglie di
controllo. Dopo discese di tale entità ha mantenuto un clima di incertezza
limitando tipicamente l’ampiezza del ribasso. Nel 54% dei casi ha consegnato
risultati positivi a 5 giorni (media +0.46%) e nel 49% dei casi risultati positivi a 10
giorni (media -0.27%).
2) L’indice azionario giapponese Topix, nella sua storia, dal 1949, solamente in
meno del 1% dei casi ha registrato performance giornaliere negative peggiori del
-4.5%. Dopo eventi di tale portata ha tipicamente arrestato la discesa
consegnando nel 76% dei casi risultati positivi a 5 giorni (media +3.61%) e nel
70% dei casi risultati positivi a 10 giorni (media +2.74%).
3) L’indice azionario Dj Eurostoxx50, dal 1987, solamente nel 1% dei casi ha
registrato performance giornaliere negative peggiori del -4.0%. Inoltre non ha
mai registrato performance giornaliere negative peggiori del -7.93%
(19/10/1987).
4) L’oro, dal 1975, solamente nel 1% dei casi ha registrato performance giornaliere
superiori a +3.0%. A seguito di tali rialzi nel 51% dei casi ha consegnato risultati
positivi a 5 giorni (media +0.36%) e nel 50% dei casi risultati positivi a 10 giorni
(media +1.06%).
5) Riteniamo che nelle prossime giornate si assisterà ad un graduale assestamento
delle quotazioni azionarie.
6) In un contesto strategico viene confermata il significato dell’allerta “Standard &
Poor’s 500 l’apparenza inganna!” pubblicata in data 21 Giugno 2016
(www.ambrosettiam.com).

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Qualora si desiderasse approfondire maggiormente gli argomenti trattati preghiamo di
contattare il Dr. Alessandro Allegri o il Dr. Alberto Rejna che provvederanno a fornire i
chiarimenti richiesti al numero +39 031338391.
Nei prossimi giorni seguiranno eventuali ulteriori approfondimenti. Sperando di aiutare a
realizzare decisioni remunerative auguriamo
BUONA PERFORMANCE!
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