2. Bolsas Latinoamericanas se han comportado mal en 2013
%YTD
%YTD EUR
Perú Lima Select
-24,80%
-32,47%
Brasil Bovespa
-14,30%
-25,38%
Chile SM Selct
Colombia COLCAP
-10,85%
-8,43%
-19,03%
-17,10%
Latibex All Share
-14,01%
-14,01%
México IPC
-8,79%
-11,98%
Latibex Top
-10,59%
BC%
-10,59%
Claves del “underperformance”
Advertencia sobre el fin del programa QE de la Fed desata retiradas masivas de
fondos de regiones emergentes.
Exposición al ciclo global al paso que marcan otras economías directrices: China,
Estados Unidos, India, Europa...
Elevada dependencia a los precios de las materias primas.
Baja productividad y otros desequilibrios internos, específicos de cada región.
8. Latam – Saldo Fiscal
BC%
2
1,5
1
0,5
0
2012
-0,5
2013
-1
2014
-1,5
-2
-2,5
-3
-3,5
Argentina
Brasil
Chile
Colombia
Mexico
Peru
Fuente: FMI
8
Datos a 31 de Julio de 2013
9. Riesgo país. Se consolida el “Grado de Inversión”.
BC%
País / Agencia
S&P
Moody´s
Brasil
BBB
Baa2
Chile
AA -
A+
Colombia
BBB
Baa3
México
BBB
Baa1
Perú
BBB+
Baa2
9
13. INDICE DE PRECIOS AL CONSUMO BRASIL
FGV % INTERANUAL
2
0
ju
l-1
1
se
p11
no
v1
en 1
e12
m
ar
-1
m 2
ay
-1
2
ju
l-1
2
se
p12
no
v1
en 2
e13
m
ar
-1
m 3
ay
-1
3
ju
l-1
3
se
p13
no
v13
1,5
10
1
12
-1
1
INDICE DE PRECIOS AL CONSUMO MÉJICO % INTERANUAL
ay
0
m
2
e11
ar
-1
m 1
ay
-1
1
ju
l-1
1
se
p11
no
v1
en 1
e12
m
ar
-1
m 2
ay
-1
2
ju
l-1
2
se
p12
no
v1
en 2
e13
m
ar
-1
m 3
ay
-1
3
ju
l-1
3
se
p13
no
v13
6
m
0,6
8
ar
-1
10
m
12
en
16
-1
1
en
e13
en
e04
en
e05
en
e06
en
e07
en
e08
en
e09
en
e10
en
e11
en
e12
en
e00
en
e01
en
e02
en
e03
18
en
e
en
e13
en
e11
en
e12
en
e09
en
e10
en
e06
en
e07
en
e08
en
e04
en
e05
en
e02
en
e03
en
e00
en
e01
Inflación en Brasil y México
BC%
INDICE DE PRECIOS AL CONSUMO BRASIL
FGV % INTERMENSUAL
1,2
14
1
0,8
0,4
4
0,2
0
-0,2
INDICE DE PRECIOS AL CONSUMO MÉJICO % INTERMENSUAL
1
8
0,5
6
4
0
-0,5
-1
13
14. Situación económica: Colombia, Perú, Chile
BC%
Colombia
La devaluación del peso Colombiano ha proporcionado una mejora de la competitividad de los sectores manufactureros y
exportadores
El gobierno ha utilizado políticas de compra de divisas internacionales para tratar de mantener la divisa devaluada
Los analistas no auguran un incremento de la inflación debido a la baja correlación que la divisa y el IPC han tenido en el
pasado
Con las medidas estructurales que se espera que el gobierno implemente a corto plazo, y con una divisa devaluada, los
analistas esperan un crecimiento económico estable para Colombia
Perú
Debido a que Perú es una economía en la que un 54% la componen las materias primas, la bajada general de los precios de
estas, y la devaluación de el nuevo sol peruano, han causado un mal performance de el IGBVL en el ultimo ejercicio
Los analistas concluyen que la fuerte demanda interna en la economía peruana mantendrán la economía estable así como
futuras medidas estructurales que se espera que implante el gobierno, ayudaran a mantener y desarrollar el crecimiento
económico
Chile
Economía pequeña, abierta y flexible
El aumento de los costes laborales recudirá los beneficios de las compañías
Uno de los países de la zona Latam que mas inversión exterior ha recibido
Altamente dependiente de la recuperación en los precios del cobre
14
16. BC%
Datos Generales
Patrimonio y Participes
Datos del Fondo
Patrimonio (miles de €)
4.045
Número de partícipes
700
Valor Liquidativo
22,8800
ISIN:
Nº reg. CNMV
Gestora
Depositario
Fecha de constitución
Inversión Mínima
ES0173320039
1955
Renta 4 Gestora S.G.I.I.C.
Renta 4 Gestora Sociedad de Valores S.A.
3 de diciembre de 1.999
10 euros
Comisiones del Fondo
Categoría :
Divisa fondo:
Renta Variable
Latinoamericana
Euros
Comisión de Gestión
1,35% anual + 9% s/ beneficios
Comisión de depositaría
Referencia:
100% Latibex Top
0,12%
Gestor:
Alejandro Varela
Comisiones de Suscripción o Reembolso
NO
Horizonte de inversión: 3 años
Gestión activa de los valores más sólidos de Brasil, México, Chile, Perú y Colombia principalmente.
16
Datos a 10 de Octubre de 2013
17. BC%
Alejandro Varela – Gestor del Fondo
Alejandro Varela, CEFA, CIIA, IEAF
Gestor de Fondos y Sicavs.
Top 100 Citywire de gestores europeos 2005 con el núm. 56
Premio Base Latibex TOP, mejor fondo Latam 2007, 2010 y 2011
E Mail: avarela@renta4.es
Tef. 91 384 88 97
Renta 4 Gestora SGIIC y Planes de Pensiones SGFP
3.115 millones de euros bajo gestión
Renta 4 Pegasus FI: Mejor Fondo de Absolut Return Eur Medium a 3 y 5 años: Lipper Funds Award 2013
Premio mejor Gestora de Planes de Pensiones de Renta Variable 2010 Expansión-Interactive Data
Premio Expansión-Standard &Poor´s mejor Plan de Pensiones 2007 en renta variable a 3 y 5 años
Premio Morningstar – La Gaceta Renta 4 Europa del Este FI: Mejor evolución en 2008
Premio Mejor Gestora de activos 2006
17
18. BC%
Rentabilidad del Fondo
Rentabilidad Acumulada
Inicio Año
1 mes
3 meses
6 meses
1 año
10 Años
-12,62%
+0,46%
+3,15%
-12,98%
-11,5%
+179,21%
Volatilidad 1 año 16,36%
Rentabilidades Anuales
Volatilidad 3 años 17,22%
2013
2012
2011
2010
2009
2008
-12,62%
+6,8%
-14,36%
+16,83%
+94,5%
-47,72%
Gráfico de Retorno Total
18
Datos a 8 de noviembre de 2013
19. Tesis de Inversión
BC%
La región presenta un cuadro macroeconómico y unas finanzas saneadas:
Crecimiento estimado de, al menos, un 3% o más en función de factores externos.
Recuperación de los precios de las materias primas.
Demanda interna robusta, Tasas de desempleo muy bajas.
Finanzas públicas equilibradas, bajo nivel de endeudamiento agregado y mayor nivel de
reservas.
Exposición al exterior muy diversificada.
Numerosas oportunidades de inversión (bajas tasas de penetración de productos y
servicios, posibilidad de mejoras de productividad, fuerte necesidad de infraestructuras).
Se espera que haya un alto nivel de crecimiento de la inversión externa en la región.
Se esperan los efectos positivos de reformas estructurales como las reformas del sector
energético y de telecomunicaciones en Méjico o las reformas de los sectores
manufactureros y exportadores en Colombia. Los analistas auguran que estas aumentaran
la competitividad y crecimiento de las empresas en estos sectores.
19
20. ¿Compensa el riesgo de invertir en Latinoamérica?
BC%
Latam vs Eurostoxx y SP&500
20
22. Composición de la Cartera – Principales Compañías
BC%
El fondo invierte en valores de gran capitalización y con elevado peso en sus respectivos
mercados locales.
Desc. valor
VALE SA PREF
PETROBRÁS PREF
ALFA SERIE A
GRUPO FINANCIERO BANORTE
BANCO DE CHILE
ENDESA CHILE
% Patr.
9,7%
9,5%
6,8%
6,7%
5,1%
5,0%
22
Datos a 10 de Octubre de 2013
