PARADIGMA 1.docx paradicma g vmjhhhhhhhhhhhhhhhhhhhhhhh
Presentacion para el comite 12 04-04
1. “No hay nada mas
poderoso que una
idea cuyo tiempo
ha llegado”
Víctor Hugo
2. Tebas la ciudad de las siete puertas, ¿quién la construyo?
En los libros figuran los nombres de los reyes.
¿Arrastraron los reyes los grandes bloques de piedra?
Y Babilonia, la de los aéreos jardines, destruida tantas veces,
¿Quién otras tantas la reconstruyo?
3. ¿En que casas de la dorada Lima vivían los obreros que
la construyeron?
Y la noche en que el emperador dijo: He terminado la
muralla China,
¿Adónde fueron a dormir los albañiles?
4. Roma la Grande esta llena de arcos de triunfo.
¿Quién los erigió?
¿sobre quienes triunfaron los Cesares?
Bizancio tan cantada,
¿tenia solo palacios para sus habitantes?
5. Hasta en la fabulosa Atlántida, la noche en que el mar
se los tragaba, los habitantes clamaban
pidiendo ayuda a sus esclavos.
6. El joven Alejandro conquisto la India. ¿El solo?
Cesar vencio a los galos.
¿No llevaba consigo ni siquiera un cocinero?
7. Felipe II lloro al hundirse su flota. ¿No lloro nadie mas?
Federico II vencio la Guerra de los siete años.
¿Quién la vencio, además?
Una victoria en cada pagina.
8. ¿Quién cocinaba los banquetes de la victoria?Quién cocinaba los banquetes de la victoria?
Un gran hombre cada diez años.Un gran hombre cada diez años.
¿Quién pagaba sus gastos?¿Quién pagaba sus gastos?
Una pregunta para cada historiaUna pregunta para cada historia
9. Compañeros, son momentos difíciles pero también de reflexión, de
reafirmarnos en nuestros propósitos, de luchar por un mejor
mañana; no podemos desfallecer, debemos continuar con
nuestro aporte individual y colectivo en la búsqueda de
la paz. Los invito a redoblar nuestros esfuerzos, seguros de
contar con la compañía de Dios, nuestro guía permanente.
RIP
58. ISAPAZ
TASA 9%
MONTO 820,678.05
P. GRACIA 1 AÑO
PLAZO 5 AÑOS
PAGO $211,168.65
AÑO DIVIDENDOS # DE ACCIONES DIVIDENDOS X AÑO
2,001.00 124.72 965.00 120,354.80
2,002.00 148.59 965.00 143,389.35
2,003.00 90.00 965.00 86,850.00
2,004.00 93.91 965.00 90,627.01
2,005.00 108.20 965.00 104,413.00
2,006.00 125.50 965.00 121,104.61
59. ISAPAZ
TASA 9%
MONTO 820.678,05
P. GRACIA 1,00
VALOR ACUM. FUTURO(894.539,07)
PLAZO 5,00
PAGO $276.116,18
AÑO DIVIDENDOS
# DE
ACCIONES
DIVIDENDOS
X AÑO
DIVIDENDOS
ACUMULADOS
2.001,00 124,72 965,00 120.354,80 120.354,80
2.002,00 148,59 965,00 143.389,35 263.744,15
2.003,00 90,00 965,00 86.850,00 350.594,15
2.004,00 93,91 965,00 90.627,01 441.221,16
2.005,00 108,20 965,00 104.413,00 545.634,16
2.006,00 125,50 965,00 121.104,61 666.738,77
60. DECRETO NUMERO 1738 DE 1999
Limitaciones
• Artículo 6°. Limitaciones para presentar aceptación a la
oferta especial. Las personas a quienes se dirigirá la
Oferta Especial sólo podrán presentar aceptaciones
sujetas a las siguientes limitaciones:
6.1 Las personas naturales no obligadas a
presentar declaración de renta, sólo podrán
adquirir acciones hasta por un monto máximo
igual a cinco (5) veces los ingresos anuales
totales que figuren en el certificado de ingresos y
retenciones correspondiente al año gravable de
1998.
61. DECRETO NUMERO 1738 DE 1999
Limitaciones
• Ninguna persona natural obligada a presentar
declaración de renta, podrá adquirir acciones por
un monto superior al menor de los siguientes
valores: (i) dos (2) veces el valor de su
patrimonio líquido, o (ii) cinco (5) veces los
ingresos recibidos que fueron obtenidos en el año
inmediatamente anterior, según se determinen el
uno y el otro en la declaración tributaria que
hubiere presentado para el año; gravable de
1998.
62. DECRETO NUMERO 1738 DE 1999
Limitaciones
• Los funcionarios que según certificación
expedida por Isagen S.A. ESP, ocupen cargos de
nivel directivo en esta sociedad, sólo podrán
adquirir acciones hasta por un valor máximo de
cinco (5) veces su remuneración anual para el
año gravable de 1998. Para tal efecto, Isagen
S.A. ESP deberá expedir una certificación sobre
el monto de la remuneración anual del respectivo
funcionario
66. PLAZO 10 ANOS - TASA 7 %
INGRESOS 1999 27.148.573,00$
MONTO 135.742.865,00$
TASA 7%
PERIODO DE GRACIA 3
VALOR FUTURO -166.290.846,57$
PLAZO 7,00
PAGOS 30.855.801,98$
PRECIO DE LA ACCION 850,00$
NUMERO DE ACCIONES 159.697,49
DATOS
68. PLAZO 10 ANOS - TASA “0” %
INGRESOS 1999 27.148.573,00$
MONTO 135.742.865,00$
TASA 0%
PERIODO DE GRACIA 3
VALOR FUTURO -135.742.865,00$
PLAZO 7
PAGOS 19.391.837,86$
PRECIO DE LA ACCION 850,00$
NUMERO DE ACCIONES 159.697,49
DATOS
70. PLAZO 12 ANOS - TASA 7 %
INGRESOS 1999 27.148.573,00$
MONTO 135.742.865,00$
TASA 7%
PERIODO DE GRACIA 3
VALOR FUTURO -166.290.846,57$
PLAZO 9
PAGOS 25.523.395,06$
PRECIO DE LA ACCION 850,00$
NUMERO DE ACCIONES 159.697,49
DATOS
72. PLAZO 12 ANOS - TASA “0” %
INGRESOS 1999 27.148.573,00$
MONTO 135.742.865,00$
TASA 0%
PERIODO DE GRACIA 3
VALOR FUTURO -135.742.865,00$
PLAZO 9
PAGOS 15.082.540,56$
PRECIO DE LA ACCION 850,00$
NUMERO DE ACCIONES 159.697,49
DATOS
75. PLAZO 10 ANOS - TASA “7” %
SUELDO BASICO PROMEDIO 2.449.826,00
FACTOR DE INGRESO 2,40
INGRESO PROMEDIO 5.879.582,40
MUMERO DE TRABAJADORES 740
INGRESOS 2003 $ 52.210.691.712,00
MONTO $ 261.053.458.560,00
TASA 7%
PERIODO DE GRACIA 3
VALOR FUTURO $ (319.801.712.034,72)
PLAZO 7
PAGOS $ 59.340.237.311,60
PRECIO DE LA ACCION $ 1.500
NUMERO DE ACCIONES $ 174.035.639
DATOS
77. PLAZO 10 ANOS - TASA “0” %
SUELDO BASICO PROMEDIO 2.449.826,00
FACTOR DE INGRESO 2,40
INGRESO PROMEDIO 5.879.582,40
MUMERO DE TRABAJADORES 740
INGRESOS 2003 $ 52.210.691.712,00
MONTO $ 261.053.458.560,00
TASA 0%
PERIODO DE GRACIA 3
VALOR FUTURO $ (261.053.458.560,00)
PLAZO 7
PAGOS $ 37.293.351.222,86
PRECIO DE LA ACCION $ 1.500
NUMERO DE ACCIONES $ 174.035.639
DATOS
79. PLAZO 10 ANOS - TASA “7” %
SUELDO BASICO PROMEDIO 2.449.826,00
FACTOR DE INGRESO 2,40
INGRESO PROMEDIO 5.879.582,40
MUMERO DE TRABAJADORES 740
INGRESOS 2003 $ 52.210.691.712,00
MONTO $ 261.053.458.560,00
TASA 7%
PERIODO DE GRACIA 3
VALOR FUTURO $ (319.801.712.034,72)
PLAZO 7
PAGOS $ 59.340.237.311,60
PRECIO DE LA ACCION $ 1.500
NUMERO DE ACCIONES $ 174.035.639
DATOS
81. PLAZO 10 ANOS - TASA “7” %
SUELDO BASICO PROMEDIO 2.449.826,00
FACTOR DE INGRESO 2,40
INGRESO PROMEDIO 5.879.582,40
MUMERO DE TRABAJADORES 740
INGRESOS 2003 $ 52.210.691.712,00
MONTO $ 261.053.458.560,00
TASA 7%
PERIODO DE GRACIA 3
VALOR FUTURO $ (319.801.712.034,72)
PLAZO 7
PAGOS $ 59.340.237.311,60
PRECIO DE LA ACCION $ 1.500
NUMERO DE ACCIONES $ 174.035.639
DATOS
83. PLAZO 10 ANOS - TASA “7” %
SUELDO BASICO PROMEDIO 2.449.826,00
FACTOR DE INGRESO 2,40
INGRESO PROMEDIO 5.879.582,40
MUMERO DE TRABAJADORES 740
INGRESOS 2003 $ 52.210.691.712,00
MONTO $ 261.053.458.560,00
TASA 7%
PERIODO DE GRACIA 3
VALOR FUTURO $ (319.801.712.034,72)
PLAZO 7
PAGOS $ 59.340.237.311,60
PRECIO DE LA ACCION $ 1.500
NUMERO DE ACCIONES $ 174.035.639
DATOS
85. PLAZO 10 ANOS - TASA “7” %
SUELDO BASICO PROMEDIO 2.449.826,00
FACTOR DE INGRESO 2,40
INGRESO PROMEDIO 5.879.582,40
MUMERO DE TRABAJADORES 740
INGRESOS 2003 $ 52.210.691.712,00
MONTO $ 261.053.458.560,00
TASA 7%
PERIODO DE GRACIA 3
VALOR FUTURO $ (319.801.712.034,72)
PLAZO 7
PAGOS $ 59.340.237.311,60
PRECIO DE LA ACCION $ 1.500
NUMERO DE ACCIONES $ 174.035.639
DATOS
87. PLAZO 10 ANOS - TASA “0” %
INGRESOS 2003 49.000.000,00$
MONTO 245.000.000,00$
TASA 0%
PERIODO DE GRACIA 3
VALOR FUTURO (245.000.000,00)$
PLAZO 7
PAGOS 35.000.000,00$
PRECIO DE LA ACCION 1.900$
NUMERO DE ACCIONES 128.947$
DATOS
89. PLAZO 12 ANOS - TASA “7” %
INGRESOS 2003 49.000.000,00$
MONTO 245.000.000,00$
TASA 7%
PERIODO DE GRACIA 3
VALOR FUTURO (300.135.535,00)$
PLAZO 9
PAGOS 46.066.743,83$
PRECIO DE LA ACCION 1.900$
NUMERO DE ACCIONES 128.947$
DATOS
91. PLAZO 12 ANOS - TASA “0” %
INGRESOS 2003 49.000.000,00$
MONTO 245.000.000,00$
TASA 0%
PERIODO DE GRACIA 3
VALOR FUTURO (245.000.000,00)$
PLAZO 9
PAGOS 27.222.222,22$
PRECIO DE LA ACCION 1.900$
NUMERO DE ACCIONES 128.947$
DATOS
93. PLAZO 15 ANOS - TASA “7” %
INGRESOS 2003 49.000.000,00$
MONTO 245.000.000,00$
TASA 7%
PERIODO DE GRACIA 3
VALOR FUTURO (300.135.535,00)$
PLAZO 12
PAGOS 37.787.660,72$
PRECIO DE LA ACCION 1.900$
NUMERO DE ACCIONES 128.947$
DATOS
95. PLAZO 15 ANOS - TASA “0” %
INGRESOS 2003 49.000.000,00$
MONTO 245.000.000,00$
TASA 0%
PERIODO DE GRACIA 3
VALOR FUTURO (245.000.000,00)$
PLAZO 12
PAGOS 20.416.666,67$
PRECIO DE LA ACCION 1.900$
NUMERO DE ACCIONES 128.947$
DATOS
97. PLAZO 15 ANOS - TASA “7” %
INGRESOS 2003 49.000.000,00$
MONTO 245.000.000,00$
TASA 7%
PERIODO DE GRACIA 3
VALOR FUTURO (300.135.535,00)$
PLAZO 10
PAGOS 55.691.114,84$
PRECIO DE LA ACCION 1.500$
NUMERO DE ACCIONES 163.333$
DATOS
99. PLAZO 15 ANOS - TASA “0” %
INGRESOS 2003 49.000.000,00$
MONTO 245.000.000,00$
TASA 0%
PERIODO DE GRACIA 5
VALOR FUTURO (245.000.000,00)$
PLAZO 10
PAGOS 24.500.000,00$
PRECIO DE LA ACCION 1.500$
NUMERO DE ACCIONES 163.333$
DATOS
101. Resumen Año 2000 - 2004
• Ingresos 1999 $ 27.148.573
• 5 veces: $135.742.865
• Precio de Accion: $ 850
• # de Acciones: 159.697
• Div. Acum 2004 $73.350.429
• Precio de Accion 2004: $1.900
• V/R Inv.2004: $303.424300
102. Resumen Año 2004 - 2010
• Ingresos 1999 $ 49.000.000
• 5 veces: $245.000.000
• Precio de Accion: $ 1.900
• # de Acciones: 128.947
• Div. Acum 2010 $93.676.903
• Precio de Accion 2010: $5.000
• V/R Inv.2010: $644.735.000
103. Plan de Desarrollo de ISA
• Accione Relevantes
• Son las acciones inscritas en el Plan de Desarrollo,
que se consideran relevantes por su impacto en el
resultado buscado por él o los objetivos específicos
dentro de la perspectiva. Estas acciones requieren
de información periódica en los espacios de
seguimiento del Cuadro de Gestión Integral en
cuanto al avance de acciones y los logros
específicos
104. Plan de Desarrollo de ISA
Acción Relevante Resultado Esperado Responsable
AR5. Realizar el
análisis integral sobre
IFC como accionista en
ISA y definición de
alternativa
Análisis de alternativas
y propuesta de
implementación
Rocio Idarraga
AR6. Propuesta
Jurídica para el
MinMinas y MinHac
de aplicación de la Ley
226/95 para
modificación de
propiedad (venta por
solidarios, disminución
de capital, nueva
emisión de acciones,
entre otros)
Anticipación a
estrategias que puede
desarrollar el socio
mayoritario
Nelly Gómez
105. Plan de Desarrollo de ISA
Acción Relevante Resultado Esperado Responsable
AR2: Desarrollar el
plan de trabajo para
la inscripción de
ADR nivel I en los
Estados Unidos
Inscripción de acción
de ISA en mercado
norteamericano
Financiera y
Proyección
Corporativa
107. ISAPAZ
• Futuro como realidad única
• Profetas
• Los adivinos
• Los Oráculos
• LOS EMPLEADOS DE ISA
• Todos los que consideran que el destino es
el que marca los hechos y es ciego e
inmodificable
108. ISAPAZ
• Futuro como realidad única
• Profetas
• Los adivinos
• Los Oráculos
• LOS EMPLEADOS DE ISA
• Todos los que consideran que el destino es
el que marca los hechos y es ciego e
inmodificable
109. ISAPAZ
Futuro como realidad MULTIPLE:
Concebir el futuro como una realidad
múltiple, equivale a decir que un hecho
del presente evoluciona de diversas
formas, y se presenta en el futuro de
diferentes maneras.
No porque el destino así lo quiso,
sino porque los hechos están
determinados por el hombre, que
es el único protagonista de ellos,
y el único responsable de su
propio futuro.
110. ISAPAZ
Futuro como realidad MULTIPLE:
Concebir el futuro como una realidad
múltiple, equivale a decir que un hecho
del presente evoluciona de diversas
formas, y se presenta en el futuro de
diferentes maneras.
No porque el destino así lo quiso,
sino porque los hechos están
determinados por el hombre, que
es el único protagonista de ellos,
y el único responsable de su
propio futuro.
111. Privatización de Chivor
(Decreto Ley 1740/96)
• 3.2. El precio de enajenación de la Central Hidroeléctrica
de Chivor (el "Precio de Enajenación de la Central") será
el mayor de los dos siguientes: (i) el precio mínimo de la
Central Hidroeléctrica de Chivor establecido con base en
el avalúo técnico financiero de que trata el artículo 7º de
la Ley 226 de 1995 (el Precio Mínimo de la Central), el
cual asciende a la suma de seiscientos veintitrés mil
trescientos cuarenta millones de pesos
($623.340.000.000.00) moneda corriente, y (ii) el precio
más alto que se ofrezca pagar por ella en las
aceptaciones de suscripción presentadas en la Segunda
Emisión de acciones de Chivor S. A. ESP, según se
define en el artículo 6º del presente Decreto, si hubiere
lugar a la realización de ésta.
112. Privatización de Chivor
(Decreto Ley 1740/96)
• Artículo 6º. Emisión de acciones. Las acciones de
Chivor S. A. ESP se emitirán para su oferta,
colocación y suscripción de la siguiente forma:
• 6.1 Primera Emisión: Se hará oferta pública a
precio fijo de la totalidad de las seiscientas
veintitrés millones trescientas cuarenta mil
(623.340.000) acciones objeto de este programa
de enajenación a los destinatarios de las
condiciones especiales de que tratan el artículo 60
de la Constitución Política y la Ley 226 de 1995,
por un valor de mil pesos ($1.000.00) moneda
corriente por acción.
113. Privatización de Chivor
(Decreto Ley 1740/96)
• Son destinatarios exclusivos de esas condiciones
especiales los trabajadores activos y pensionados de
ISAGEN S. A. ESP, los trabajadores activos y
pensionados de las entidades donde ISAGEN S. A.
ESP tenga participación mayoritaria, los
extrabajadores de ISAGEN S. A. ESP, salvo aquellos
que hayan sido desvinculados por justa causa, las
asociaciones de empleados o exempleados de
ISAGEN S. A. ESP; sindicatos de trabajadores,
federaciones y confederaciones de sindicatos de
trabajadores, los fondos de empleados, los fondos
mutuos de inversión, los fondos de cesantías y
pensiones y las entidades cooperativas definidas por
114. Privatización de Chivor
(Decreto Ley 1740/96)
• Artículo 7º. Condiciones especiales para el acceso a las
acciones de Chivor S. A. ESP por parte de los
trabajadores, organizaciones solidarias y de trabajadores.
Las condiciones especiales para el acceso a la propiedad
de las acciones de Chivor S. A. ESP por parte de los
destinatarios de la Oferta Especial, son las siguientes:
• 7.1. Precio fijo: Se ofrecerán las acciones a precio fijo,
que será igual al valor nominal.
• 7.2. Crédito: Se otorgarán líneas especiales de crédito
en las condiciones a que se refiere el artículo 9º del
presente Decreto.
• 7.3. Cesantías: Cuando los aceptantes sean personas
naturales, podrán utilizar las cesantías que tengan
115. Privatización de Chivor
(Decreto Ley 1740/96)
• Artículo 9º. Crédito para los destinatarios de la Oferta
Especial. Las acciones a que se refiere el numeral 6.1 del
artículo 6º del presente Decreto se ofrecerán para
suscripción cuando uno o varios establecimientos de
crédito, privados u oficiales, establezcan líneas de crédito,
por su cuenta y riesgo, a fin de que los destinatarios de la
Oferta Especial, cuenten con crédito para suscribirlas.
Dicho crédito deberá ser ofrecido, por lo menos, en las
siguientes condiciones:
• 9.1 Financiación: Mínimo el diez por ciento (10%) del valor
total de las acciones de Chivor S. A. ESP que se ofrecen en
suscripción.
• 9.2 Plazo Total: No menor de cinco (5) años.
• 9.3 Amortización: Según lo determine el establecimiento de
116. Privatización de Chivor
(Decreto Ley 1740/96)
• 9.4 Intereses: La tasa de interés aplicable a los
destinatarios de las condiciones especiales no podrá ser
superior a la tasa de interés bancario corriente certificada
por la Superintendencia Bancaria, vigente al tiempo del
otorgamiento del crédito.
• En caso de mora, se liquidarán intereses de mora que no
excedan la tasa máxima autorizada legalmente.
• 9.5 Garantías: Las acciones de Chivor S. A. ESP que se
adquieran serán admitidas como garantía bajo la modalidad
de prenda. También podrán recibirse otras garantías que
cada entidad financiera otorgante del crédito considere
satisfactorias.
• 9.6 Período de Gracia: No podrá ser inferior a un (1) año.
• 9.7 Destinación: Los recursos de crédito sólo podrán ser
117. Privatización de ISAGEN
(Decreto 1738/99)
• Artículo 1°. Aprobación del programa de enajenación.
Apruébase el programa de enajenación de quinientas
doce mil doscientas ochenta y dos (512.282) acciones
ordinarias clase A emitidas por ISAGEN S.A., ESP, de
propiedad de la Nación–Ministerio de Hacienda y
Crédito Público y de dieciséis mil treinta (16.030)
acciones ordinarias clase A emitidas por ISAGEN S.A.,
ESP, de propiedad de la Financiera Energética Nacional
S.A., FEN, de acuerdo con el programa de enajenación y
las condiciones establecidas en el presente decreto
118. Privatización de ISAGEN
(Decreto 1738/99)
• Artículo 3°. Procedimiento de venta. El programa
de enajenación se desarrollará en dos (2) etapas
de la siguiente forma:
3.1 Primera etapa: Se hará oferta pública sobre la
totalidad de las acciones objeto del presente
programa de enajenación a los destinatarios de
las condiciones especiales de que tratan el
artículo 60 de la Constitución Política y la Ley
226 de 1995, al precio fijo señalado en el artículo
4° del presente Decreto.
119. Privatización de ISAGEN
(Decreto 1738/99)
Son destinatarios exclusivos de esas condiciones especiales, los
trabajadores activos y pensionados de ISAGEN S.A., ESP, y
los trabajadores activos y pensionados de Hidromiel S.A.,
ESP, los ex trabajadores de ISAGEN S.A. ESP, e Hidromiel
S.A., ESP, salvo aquellos que hayan sido desvinculados por
justa causa, las asociaciones de empleados o ex empleados
de ISAGEN S.A., ESP, los sindicatos de trabajadores,
federaciones y confederaciones de sindicatos de
trabajadores, los fondos de empleados, los fondos mutuos de
inversión, los fondos de cesantías y pensiones, y las
entidades cooperativas definidas por la legislación
cooperativa, dentro de las limitaciones establecidas por el
artículo 6° del presente decreto
120. Privatización de ISAGEN
(Decreto 1738/99)
• Artículo 4°. Precio Fijo y Precio Mínimo.
El precio fijo es la suma de un millón
trescientos cincuenta y dos mil
cuatrocientos setenta y dos pesos con treinta
centavos ($1,352,472,30), valor unitario al
cual se ofrecerán las acciones a los
destinatarios de condiciones especiales
durante la primera etapa.
121. Privatización de ISAGEN
(Decreto 1738/99)
• Artículo 7°. Crédito para los destinatarios de la
oferta especial. Las acciones a que se refiere el
numeral 3.1 del artículo 3° del presente decreto,
se ofrecerán en venta cuando uno o varios
establecimientos de crédito privados u oficiales,
establezcan líneas de crédito, por su cuenta y
riesgo, a fin de que los destinatarios de la oferta
especial cuenten con crédito para adquirirlas.
Dichas líneas de crédito deberán ser ofrecidas,
por lo menos, en las siguientes condiciones:
122. Privatización de ISAGEN
(Decreto 1738/99)
• 7.1 Financiación. El monto total de los recursos
disponibles deberá ser equivalente cuando
menos al diez por ciento (10%) del valor total
de las acciones de ISAGEN S.A. ESP que se
ofrecen en venta.
7.2 Plazo total. No menor de cinco (5) años.
7.3 Amortización. Según lo determine el
establecimiento de crédito pero siempre
observando el período de gracia y el plazo total
aquí definidos.
123. Privatización de ISAGEN
(Decreto 1738/99)
• 7.4 Intereses. La tasa de interés aplicable a los
destinatarios de las condiciones especiales no
podrá ser superior a la tasa de interés bancario
corriente certificada por la Superintendencia
Bancaria vigente al tiempo del otorgamiento del
crédito.
En caso de mora, se liquidarán intereses de mora
que no excedan la tasa máxima autorizada
legalmente.
124. Privatización de ISAGEN
(Decreto 1738/99)
• 7.5 Garantías. Las acciones de ISAGEN S.A. ESP que se
adquieran con el producto del crédito serán admitidas
como garantía y bajo la modalidad de prenda. También
podrán recibirse otras garantías que cada entidad
financiera otorgante del crédito considere satisfactorias.
El valor de las acciones para determinar la cobertura de
la garantía, será el precio fijo de aquellas.
7.6 Período de Gracia. No podrá ser inferior a un (1) año.
7.7 Destinación. Los recursos del crédito sólo podrán ser
destinados al pago de las acciones que se adquieran.
125. ISAPAZ
Medios para el trabajo prospectivo:
• Los expertos: Son los que conocen a fondo
el problema
• Las matemáticas de Probabilidad: Permiten
ordenar la opinión de los expertos
• LOS ACTORES: quienes son, los
que en ultimas toman las
decisiones claves con respecto al
problema de estudio.
130. FINANCIACION - PLAZO 12
AÑOS
CONDICIONES
MONTO 143,735,524,450.00
PLAZO 12.00
PERIODO DE GRACIA 3.00
TASA 7%
VALO FUTURO ($176,082,198,078.80)
PAGO $27,026,235,037.33
131. FINANCIACION - PLAZO 12
AÑOS
CONDICIONES
MONTO 143,735,524,450.00
PLAZO 12.00
PERIODO DE GRACIA 3.00
TASA 0%
VALO FUTURO ($143,735,524,450.00)
PAGO $15,970,613,827.78
134. • ¿Cómo fue?
lanota.com - 05/01/01)El proceso de privatización de la
EEB fue así. La empresa licitó en 1997 la creación de
Codensa (distribución), que ganó la española Endesa. Esta
multinacional aportó entonces US$1.225 millones y tomó el
48% de las acciones de dicha firma. El resto de acciones las
suscribió la EEB. De otra parte, la misma EEB constituyó
Emgesa (generación), cuyo 48% adquirió también Endesa,
por US$950 millones. Al mismo tiempo, la firma española
adquirió el 11% de la matriz (EEB), por US$140 millones.
A pesar de que Endesa no quedó con lal mayoría de las
acciones de Codensa y Emgesa, hay un acuerdo de
accionistas que le permite operar sin interferencias y
controlar dichas compañías.
135. • NUEVO: Emgesa reducirá capital
lanota.com - La junta directiva de Emgesa propondrá a
los accionistas una reducción de capital de esa empresa,
por $400.000 millones. La modalidad propuesta será
mediante la disminución del valor nominal de la acción.
En caso de ser aprobada la operación por parte de los
accionistas y la Supersociedades, el valor nominal de la
acción de empresa pasaría de $10.000 a $7.387.
Emgesa genera energía y pertenece en partes casi
iguales al Distrito capital y el grupo español Endesa.
136. • 2001-01-18 11:38
AES dueña de Chivor
lanota.com - (29/12/00)La eléctrica estadounidense AES
adquirió el 62% de las acciones en circulación de la chilena
Gener. La operación totalizó US$841 millones. AES
también espera adquirir el resto de las acciones de Gener,
por US$255 millones. Con la compra, AES toma el control
de la colombiana Chivor, la cual , por ahora, no venderá.
Esta central hidroeléctrica genera 7,2 millones de
megavatios hora. Esto representa 7,8% del total de la
disponibilidad del Sistema Nacional: 92,8 millones de
megavatios hora.
137. 2001-01-18 11:34
Nuevo jugador
lanota.com - 29/12/00)La presencia de AES en
Colombia es reciente, hace unos días entró al país.
Compró las térmicas a gas de Mamonal,
Candelaria (Valle) y Termovalle. También suena
como una de las aspirantes a comprar Isagen.
Adquirió Electricidad de Caracas , uno de los
socios mayoritarios de Epsa, Electricaribe y
Electrocosta. Pero decidió venderles estos activos
a la española Unión Fenosa.
138. • 2002-08-28 09:03
Respiro para Chivor
lanota.com - Chivor ESP, filial de la chilena Gener, a su vez
controlada por la estadounidense AES; obtuvo una extensión del
plazo de un crédito externo hasta diciembre de 2006. Además,
logró firmar con sus acreedores un plan de amortización acorde
con las condiciones futuras del mercado eléctrico colombiano. El
valor actual del crédito a Chivor asciende a US$330 millones.
Después de la aprobación del plan de reestructuración por parte
del juez estadounidense Burton R. Lifland en agosto 13 de este
año, y en el marco del procedimiento voluntario preacordado bajo
¨Chapter Eleven¨, según las leyes de Estados Unidos, Chivor
S.A. E.S.P. realizó el cierre exitoso del mismo con la banca
internacional. Lo anterior de acuerdo con lo previsto en el plan de
reestructuración. Chivor se sometió a las leyes estadounidenses el
pasado 6 de julio con el único propósito de refinanciar su deuda
externa
139. • Votos de confianza en Colombia
lanota.com - Votos I
La chilena Gener y su filial colombiana la hidroeléctrica de
Chivor negociaron la reestructuración financiera del crédito
que venció el pasado 31 de diciembre de 2001. La gran
mayoría de los miembros del sindicato original de bancos
acordaron implementar el nuevo acuerdo financiero, a través
de un procedimiento de reorganización voluntario bajo
“Chapter 11“. Esto en razón a que el contrato del crédito
sindicado está bajo la ley del estado de Nueva York
140. • Votos de confianza en Colombia
• El presidente de Gener,Jeff Safford, dijo que la reorganización bajo
“Chapter 11” será usada para perfeccionar la refinanciación de una
manera eficiente, contando con el compromiso de 19 de los 20 bancos
miembros originales del crédito sindicado. No tendrá impacto sobre la
operación de la planta de generación. Se ha escogido este
procedimiento porque protege la prelación de créditos y obligaciones
con sus clientes, proveedores, empleados y autoridades de impuestos.
Estos recibirán sus pagos oportunamente y el suministro de energía de
una manera normal. De esta manera, también, se garantiza la
viabilidad financiera de la compañía. Se espera completar el proceso
de reestructuración y salir de “Chapter 11” dentro de los 45 días
siguientes de la declaratoria del mismo.
141. • Votos de confianza en Colombia
• La Central Hidroeléctrica de Chivor es un negocio sólido que merece
el apoyo financiero del grupo de prestamistas”, dijo Orlando Loera
Director de Activos de Latinoamérica de Bank of America, miembro
del sindicato de bancos. Así mismo, afirmó que “la central genera
energía limpia y produce suficiente flujo de caja para cubrir la deuda
en el nuevo acuerdo. Estamos complacidos de que haya sido posible
resolver este asunto de una manera satisfactoria para la gran mayoría
de los bancos prestamistas. El esquema escogido ha sido utilizado
previamente con buenos resultados, por lo que los prestamistas creen
que llevará a una rápida y satisfactoria implementación de las nuevas
condiciones del crédito”. Por su lado, el gerente de Chivor, Esteban
Walsh, dijo que el compromiso de los 19 bancos es una demostración
de confianza en el futuro del país por parte de la comunidad financiera
internacional. La Central hidroeléctrica de Chivor tiene una capacidad
de 1000 MW, equivalente al 8% del total de la capacidad del país y
está localizada en la región centro-oriental de Colombia.
142. • Votos II
La International Finance Corporation (IFC), filial del
Banco Mundial, inició conversaciones para adquirir hasta
US$25 millones en acciones de la Compañía Nacional de
Chocolates. La empresa colombiana, controlada por el
Sindicato Antioqueño, podrá readquirir las acciones que
compre IFC, a precios de mercado. No se reveló si las
acciones que comprará la entidad multilateral será una
nueva emisión o se trata de títulos en circulación de los
socios de la compañía, que es controlada por el Sindicato
Antioqueño.
143. • 2001-12-21 16:10
AES se queda en Colombia
lanota.com - El grupo estadounidense AES se comprometió a
mantener la propiedad de la central hidroeléctrica de Chivor, por
mínimo 7 años. Es una de las condiciones que se fijó dentro de los
términos de una emisión de bonos por $470.000 millones que lanzó
Chivor al mercado nacional. Recibieron calificación AAA por parte de
Duff & Phelps Colombia. La firma norteamericana también se
comprometió a no involucrar a Chivor en posibles fusiones y
adquisiciones. Dicha central es la cuarta compañía de generación del
país, con una capacidad de 1.000 megavatios, una de sus ventajas
competitivas es que se surte de aguas de la Orínoquia, que presenta un
comportamiento diferente al de otras cuencas de las demás centrales
hidroeléctricas.
144. • AES se queda en Colombia
Además, el año pasado el consultor independiente Harza Engineering
concluyó que Chivor podrá operar de manera confiable en el mediano
plazo, sin necesidad de importantes inversiones de capital. Tanto que
AES optó por endeudarse en Colombia para sustituir parcialmente el
crédito sindicado inicial que contrajo en 1997 la chilena Gener
(antigua dueña de la empresa), para disminuir la exposición al riesgo
cambiario. AES es uno de los inversionistas del sector enérgetico más
grandes del mundo en generación y distribución de energía . La
multinacional estadounidense AES . sin embargo, anunció en octubre
pasado que desmontará la planta de generación térmica
Termocandelaria a partir de diciembre de este año, por cambios
abruptos en la regulación que la hacen inviable. Es considerada una de
las mayores de su tipo del país y abastece con 300 megavatios de
energía a la Costa Atlántica.
145. • 2001-12-13 07:26
Chivor se democratiza
lanota.com - Energy Trade Finance Corporation dijo que venderá el
15% que posee en Chivor Empresa de Servicios Públicos, con el fin de
democratizarla. Chivor pertenece en un 99,9% a la chilena Gener, que
a su vez es controlada por la estadounidense AES, una de las empresas
de servicios públicos más grandes del mundo. Hace poco desistió de
una OPA por la venezolana CanTV, la telefónica más grande del país.
Pero pocos meses antes logró el control de Electricidad de Caracas
(Elecar). Asimismo, adquirió Termocartagena y Termocandelaria. La
central hidroeléctrica Chivor, cuya potencia instalada alcanza a 1.000
megavatios es la tercera central hidroeléctrica de Colombia, un 8,3%
de su capacidad total.
146. • 2001-11-26 07:27
Nuevas a la bolsa
lanota.com - La firma antioqueña Standard Minerals S.A.
obtuvo aprobación de la Superintendencia de Valores para
inscribir sus acciones en el Registro Nacional de Valores e
Intermediarios. La compañía pasará luego a listar sus
títulos en la Bolsa de Valores de Colombia. La
Supervalores también aceptó la inscripción en el RNV de
las acciones de Chivor ESP, que controla la chilena Gener,
la cual a su vez pertenece a la estadounidense AES.
147. • 2001-11-09 01:04
Jugadas de amo I
lanota.com - Las filiales de la suiza Nestlé y la estadounidense Ralston Purina
en Colombia fueron autorizadas para integrarse. Así lo dispuso la
Superintendencia de Industria y Comercio, pues no atenta contra la libre
promoción de la competencia en el país. La integración se dio a través de la
compra en el extranjero de Ralston por parte de Nestlé. Ralston Purina
produce alimentos para mascotas. Por su parte, Nestlé Colombia importa
alimentos para animales que produce en el exterior. Una de sus marcas más
reconocidas es Friskies, un alimento para gatos. Ralston Purina tiene su propia
planta de producción en el país. Vende US$27 millones anuales. Nestlé, con
sus filiales La Rosa y Cicolac, comercializan, por su parte, US$365 millones
anuales. Estas empresas procesan lácteos, galletas, chocolates, cafés, entre
otros alimentos.
148. • Jugadas II
Otra fusión internacional que acaba de tener repercusión
en Colombia es la compra de la alemana Jackstadt por
parte de la estadounidense Avery Dennison. Las dos
compañías se dedican a fabricar material autoadhesivo y
cuentan con ventas combinadas por US$4.500 millones.
En Colombia sus ingresos son de $25.000 millones
aproximadamente. Avery Dennisson entró a Colombia en
1997 mediante la adquisición al Grupo Carvajal de la
unidad de pegantes y adhesivos Recsa. En nuestro país
Jackstadt opera bajo la razón social de JAC Colombia y su
matriz es Jackstadt Holding. La integración entre Avery y
ésta empresa igualmente recibió el visto bueno de la
Superindustria.
149. • Jugadas III
Otras consolidaciones empresariales en el exterior
con repercusiones en Colombia. La
estadounidense AES adquirió Gener Chile y de
paso se hizo al control de la colombiana Central
Hidroeléctrica de Chivor.La transacción también
recibió el aval de la Superindustria. Además, la
entidad oficial aprobó una cesión de activos entre
Sumitomo Corporation Colombia y Aventis
Cropscience. Y otra entre International Elevator
Colombia y LG Industrial Systems de Colombia
150. • 2001-06-28 08:01
Bonos crecen como espuma
lanota.com - Las solicitudes para emitir bonos siguen
creciendo como la espuma. La Supervalores recibió en los
últimos días sendas peticiones de la Federación Nacional
de Cafeteros ($225.000 millones) y Sintéticos S.A.
($35.000 millones). Esta empresa proyecta su oferta de
títulos en compañía de Filmtex y Plastiquímica, que
hacen parte de su mismo grupo empresarial. Se dedican la
producción de pegantes, plásticos y películas sintéticas.
Se trata de una emisión sindicada. El otro conglomerado
empresarial que realizará una oferta sindicada de bonos es
la Organización Corona 2001-06-28 08:01
151. • Bonos crecen como espuma
…La Supervalores tiene solicitudes de empresas
privadas y oficiales que aspiran a lanzar al mercado
bonos ordinarios por $1,26 billones. La más grande
es la de Chivor ESP, por $470.000 millones. Según
un análisis de la revista La Nota Económica, el
aumento de márgenes de intermediación y la
abundancia de liquidez, que permite cancelar deudas
en dólares, despertó de nuevo el interés por emitir esos
papeles valores. Muchas de las ofertas de dichos
papeles serán ofrecidas con vencimientos a mediano y
largo plazo. Se espera que Caracol TV haga una
solicitud por $250.000 millones muy pronto. La oferta
de Federacafé será con plazos de uno a tres años.
152. • 2001-03-30 07:37
Absorción térmica
lanota.com - La estadounidense AES Corporation
absorberá a Proeléctrica, una empresa de Cartagena que
opera Termomamonal. Esta térmica, con 90 megavatios,
fue adquirida por AES a finales del año pasado, a la firma
KMR. La operación también incluyó el control de
Termocandelaria y Temovalle, las cuales generan 510
megavatios más. La transacción de AES con Proeléctrica
también hace parte de su millonaria inversión tras la
compra de Chivor, también a finales del año pasado.
153. • 2001-02-19 07:57
Chivor a manos de AES
lanota.com - Tras la compra de la chilena por parte de la
estadounidense AES Corporation, esa firma dejará de ser
multinacional. El diario la Tercera dice que activos de Gener, como la
colombiana Central Hidroeléctrica de Chivor, serán traspasados
directamente a AES. Esta Multinacional controla el 96% de Gener y
podría tomar el 100% de la compañía. La reorganización será parte de
los cambios que está implementando Gener y que la han llevado a
simplificar su estructura de holding multinacional y eliminar áreas que
en el esquema futuro, de una compañía eléctrica que radica sus
negocios en un solo país, Chile
154. • 2001-01-18 11:01
Cambios eléctricos
lanota.com - (27/12/00)La española Unión Fenosa
concretará hoy la compra del control accionario de Epsa,
por cerca de US$200 millones. Las multinacionales
españolas se quedan así con el 46% de la capacidad de
generación eléctrica del país. Epsa es además propietaria
de Electrotuluá y Chidral ESP. Fenosa finiquitó además
por estos días la adquisición del control accionario de
Electricaribe y Electrocosta. Pagó US$270 millones. Así
las cosas, Fenosa se quedará con el 20% de la
disponibilidad energética del país, estimada en 93 millones
de megavatios hora.
155. • 2001-01-18 10:59
Movida española
lanota.com - 27/12/00)Lestadounidense AES
prácticamente tiene en su bolsillo el control de Chivor, que
representa 8% del sistema. Acaba también de adquirir
Termocandelaria, Termovalle y Termomamonal, que
generan 0,4%. Si bien las empresas que adquirieron
Fenosa y AES estaban en manos de firmas extranjeras,
dichas transacciones traen dos pesos pesados al país. Se
prevé que pujarán por Isagen, una "joya de la corona" que
representa el 14% del mercado.Un plato apetitoso que
podría variar la balanza del mercado. Hoy Endesa
(España) tiene el 26%, EPM el 19% y AES el 9%.
156. • Posibles socios
lanota.com - Aparecen nuevas opciones respecto a la reestructuración que
debe realizar la generadora chilena AESGener, la cual controla Chivor ESP.
Al proyecto para que las AFP eleven su participación en la compañía, ahora
hay la posibilidad de que un grupo de inversionistas entregue, por segunda
vez, una oferta formal sobre el capital de la compañía.
Según el diario chileno Estrategia, los interesados en la generadora están
analizando la posibilidad de entregar una propuesta a AES Corporation,
estadounidense dueña de AES Gener.
Para eso, el grupo de inversionistas encabezado por Juan Carlos Fernández
Duque –quien lidera tanto a personas naturales como a instituciones- ha tenido
una serie de reuniones para verificar si estaba el escenario adecuado para
realizar otra oferta.
Esta sería la segunda vez que entregarían sus pretensiones sobre la compañía,
ya que hace unos cuatro meses le dieron a conocer directamente a AES en
Estados Unidos, la oferta para tomar el control de la generadora, oferta que fue
rechazada
