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Oportunidad de Inversión en Punta Cana:
Hotel Condominio para Jugadores de Golf

              Junio 2010



                                          -1-
CONTENIDO



                                                 Página


1. Resumen Ejecutivo                               3



2. El Proyecto                                     7



3. Los Detalles de la Oportunidad de Inversión    41




                                                          -2-
1. RESUMEN EJECUTIVO




Amanecer en Punta Cana




                                                -3-
LA OPORTUNIDAD DE INVERSIÓN EN THE BLUE GREEN CLUB
                                                    Resumen

 1.   República Dominicana es un país democrático desde 1966, en crecimiento económico (media +6% últimos 10
      años) y primera potencia turística del Caribe (4 millones)
 2.   Punta Cana, con unos 2 millones de turistas y principal destino de República Dominicana, está evolucionando
      del “todo incluido” tipo medio-alto de cadenas españolas al “todo incluido” exclusivo, hoteles americanos con
      marca de prestigio y hoteles boutique
 3.   Punta Cana ofrece actualmente 12 campos de golf diseñados por las mejores firmas
 4.   Punta Cana está muy bien comunicado por líneas aéreas regulares y chárter con los principales países
      emisores
 5.   En Punta Cana se está desarrollando una oferta inmobiliaria alrededor de resorts de muy alto standing
 6.   CANA BAY, el resort donde está nuestro proyecto, tiene las infraestructuras finalizadas, campo de golf
      NICKLAUS DESIGN y hotel HARD ROCK abiertos al público y Club de Playa para los residentes casi terminado
      de construir
 7.   Nuestro proyecto, THE BLUE GREEN CLUB, tiene un diseño con “firma de autor”: Antonio Imbert (Punta Cana)
      & Artur Bossy (Barcelona)
 8.   Ofrecemos invertir en un proyecto de Hotel Condominio especializado en golf: diseñado y dirigido a los
      jugadores de golf
 9.   Nuestra oferta de inversión es razonable por su precio unitario ($275-$300.000) y atractiva por su doble
      rentabilidad:
        •     Rentabilidad Anual Hotelera alrededor del 10%
        •     Rentabilidad Inmobiliaria por la futura Plusvalía estimada entre un 25% (proyecto construido) y 75% (en
              3-5 años)
 10. En Febrero 2010 iniciamos la construcción del proyecto




                                                                                                                        -4-
BLUE GREEN OFRECE UNA INTERESANTE OPORTUNIDAD DE
             INVERSIÓN CON DOS TIPOS DE RENTABILIDAD

                             Rentabilidad Acumulada según Año de Salida

250



200
                                                                                                       75
                                                                                               63
150                                                                       50
                                            38
                                                                                                       51
                  25                                                                           36
                                            14                            24
                         6
100



 50              100                       100                           100                  100     100



  0
        Año 0    Año 1                    Año 2                         Año 3                 Año 4   Año 5


 -50    -100



-100

                              Inversión Inicial   Retorno Hotelero   Plusvalía Inmobiliaria




                                                                                                              -5-
EXPLICACIÓN DE LA RENTABILIDAD ESPERADA

Retorno Hotelero: 10% anual
     •    Las unidades adquiridas se explotarán como habitaciones de un hotel
     •    El público objetivo del hotel serán jugadores de golf, principalmente norteamericanos
     •    La comercialización inicial será por TT.OO. especializados en golf y con los años de manera directa
     •    Esperamos una rentabilidad hotelera entorno al 5-15% los primeros 5 años


Plusvalía Inmobiliaria: 25% a corto y 75% a medio plazo
     •    Ofrecemos comprar a $2.000/m2 cuando el precio de mercado sería de $2.500/m2 finalizada la
          construcción (+25%)
     •    El precio de venta equivale al coste del proyecto más un “beneficio industrial” para el promotor (15%)
          siendo las posibles desviaciones por cuenta del promotor
     •    Estimamos que en 5 años el valor de mercado será de unos $3.500/m2 (+75%)
     •    En el caso de querer vender antes de que el proyecto esté totalmente construido, la comercialización
          será en exclusiva por el promotor para evitar la competencia interna.




                                                                                                              -6-
2. EL PROYECTO




                 -7-
PARTICIPANTES EN UN PROYECTO DE HOTEL CONDOMINIO




         Promotor del          El que promueve el desarrollo del
           Proyecto          proyecto y la búsqueda de inversores
                                           y operador


           Inversor /        El que compra una o varias unidades
          Propietario          del condominio para su posterior
                                     explotación hotelera


                              El que administra y opera el conjunto
       Operador Hotelero     del proyecto como hotel en nombre del
                                           condominio


       Cliente del Hotel /   El que disfruta de las instalaciones del
            Usuario          hotel a cambio de un precio por tiempo
                                              de uso




                                                                        -8-
CARACTERÍSTICAS PRINCIPALES DEL PROYECTO


Una marca fuerte relacionada con el lugar (Punta Cana) y el público objetivo (golf)
      •    The Blue Green Club


Un diseño con firma:
      •    Antonio Imbert, arquitectura (www.simplesarquitectura.com)
      •    Artur Bossy, paisajismo e interiorismo (www.arturbossy.com)


Un concepto de producto inmobiliario-hotelero diferenciado
      •    Estilo de arquitectura de las villas de lujo de Punta Cana
      •    Materiales locales para terminaciones de nobleza contrastada
      •    Paisajismo de autor tan importante como la arquitectura en su diseño e implantación
      •    Cómodo interiorismo de estilo contemporáneo y funcional para los huéspedes por lo que
           los apartamentos se venden amueblados, totalmente equipados y todos los edificios
           tendrán ascensores
      •    Explotación hotelera de los apartamentos para lo que se ha diseñado un edificio Lobby
           con gran personalidad que ofrecerá servicios de recepción, restauración y SPA
      •    Diseñado todo el proyecto pensando en el usuario final: el jugador de golf




                                                                                                   -9-
El Mar es BLUE. BLUE es el Paraíso …




                                       - 10 -
… el Paraíso es GREEN. GREEN es Golf …




                                         - 11 -
… Golf es CLUB. CLUB es Buenas Relaciones …




                                              - 12 -
NUESTRA MARCA




                - 13 -
DISTANCIA DESDE PRINCIPALES MERCADOS EMISORES




                                                - 14 -
LOCALIZACIÓN DEL PROYECTO Y PRINCIPALES CONEXIONES
       A 27 Km. del aeropuerto internacional de Punta Cana




                                                             - 15 -
EL RESORT: CANA BAY Beach Resort & Club
                    THE BLUE GREEN CLUB




                                                          HARD ROCK HOTEL




                                                            Club de Playa Privado
Entrada

                         Club de Golf


           Campo de Golf NICKLAUS DESIGN




      El terreno está en la salida del hoyo 6 y a 1.000m del Club de Playa


                                                                                    - 16 -
EL DISEÑO REFLEJA LA VIDA Y ARQUITECTURA DOMINICANAS

 El Caribe:
 - Vida relajada
 - Compartir
 - Simpatía
 - Vida al aire libre



 La Arquitectura Dominicana:
 - Techos de cana
 - Estructuras de madera
 - Piedra coralina
 - Paredes colores neutros
 - Terrazas con suelos madera
 - Palmeras
 - Vegetación frondosa




                                                   - 17 -
MASTER PLAN DEL PROYECTO
                                  Diseño: Antonio Imbert
                                                              Bloque 1: 62 apartamentos y Lobby

Grupo de apartamentos                                         A                           B
gestionados como hotel
(“rental pool”)
- Edificio Lobby con recepción,
restauración y SPA
- Apartamentos amueblados y          Lobby
equipados                                                                                    C
- Ascensores en todos los
edificios
                                                                            E

Dos bloques de apartamentos,
                                                                                         D
uno de mayor categoría
-Máximos apartamentos con
vistas a golf
                                                                    B
- Grandes terrazas
- Mayoría de apartamentos de                                                                 A
2 habitaciones y 2 baños
- Cada bloque con su piscina
- Amplios espacios exteriores                                       B



                                                           Bloque 2: 16 apartamentos de mayor nivel


                                                                                                      - 18 -
PAISAJISMO
Diseño: Artur Bossy




                      - 19 -
PERSPECTIVA DEL CONJUNTO




                           - 20 -
PERSPECTIVA APARTAMENTOS DEL BLOQUE 1




                                        - 21 -
PERSPECTIVA APARTAMENTOS DEL BLOQUE 2




                                        - 22 -
PERSPECTIVA DEL EDIFICIO LOBBY




                                 - 23 -
PERSPECTIVA DESDE NIVEL SPA DEL LOBBY




                                        - 24 -
PERSPECTIVA DEL CLUB DE PLAYA CANA BAY




                                         - 25 -
PERSPECTIVAS DE INTERIORES




Nota: las ilustraciones son a efecto de mostrar solamente los espacios
interiores, no el tipo de decoración.

                                                                                      - 26 -
78 APARTAMENTOS Y 6 TIPOS DE DISEÑO
                                   Habitaciones
                        Nº de                        Nº de       Tipo de
                                       por
                    Apartamentos                  Habitaciones   Diseño
                                   Apartamento

    Edificio A           28             2             56         Tipo 1

    Edificio B           8              3             24         Tipo 2

    Edificio C           6              2             12         Tipo 1

                         6              1              6         Tipo 3
    Edificio D
                         8              2             16         Tipo 1

    Edificio E           6              2             12         Tipo 1

SUBTOTAL BLOQUE 1        62                           126

                         6              2             12         Tipo B
    Edificio A
                         4              2              8         Tipo C

    Edificio B           6              2             12         Tipo A

SUBTOTAL BLOQUE 2        16                           32

      Total              78                           158




                                                                           - 27 -
APARTAMENTO TIPO 1 – 48 UNIDADES
      2 Habitaciones y 2 Baños




                                               m2
                                   Interior    94
                                   Terraza     22
                                   Hall Ext.    6
                                   Total       122




                                                     - 28 -
APARTAMENTO TIPO 2 – 8 UNIDADES
     3 Habitaciones y 3 Baños




                                               m2
                                  Interior    145
                                  Terraza     26
                                  Hall Ext.    9
                                  Total       180




                                                    - 29 -
APARTAMENTO TIPO 3 – 6 UNIDADES
      1 Habitación y 1 Baño




                                    m2
                        Interior    64
                        Terraza     13
                        Hall Ext.    2
                        Total       79




                                         - 30 -
APARTAMENTO TIPO A – 6 UNIDADES
     2 Habitaciones y 2 Baños




                                               m2
                                  Interior    104
                                  Terraza     63
                                  Hall Ext.    9
                                  Total       176




                                                    - 31 -
APARTAMENTO TIPO B – 6 UNIDADES
     2 Habitaciones y 2 Baños




                                          m2
                              Interior    100
                              Terraza     43
                              Hall Ext.    9
                              Total       152




                                                - 32 -
APARTAMENTO TIPO C – 4 UNIDADES
     2 Habitaciones y 2 Baños




                                          m2
                              Interior    102
                              Terraza     73
                              Hall Ext.    9
                              Total       184




                                                - 33 -
ESTADO ACTUAL DEL PROYECTO

El promotor de este proyecto es Julio Allés de Olives a través de la sociedad ISLAND WEST CAPITAL INC (accionista único)

Suelo (superficie total 11.740m2)
        •       Comprado en abril de 2007
        •       El suelo lo componen 4 parcelas cada uno con su Título de Propiedad

“Permisología”
        •      Permiso de construcción aprobado por CANA BAY desde 2008
        •      No objeción del Ayuntamiento de Higüey obtenida
        •      No objeción de SECTUR inminente
        •      Demás instancias a continuación ya que es normal en R. Dominicana obtener los demás permisos a medida que se
               construye el proyecto

Construcción: en Febrero 2010 iniciamos la construcción del edificio A del bloque 1 (28 apartamentos)
        •      Contratista General: CONSTRUCTORA AYBAR (www.aybargroup.com)

Exenciones Fiscales: tenemos la Aprobación Previa de CONFOTUR y esperamos la Aprobación Definitiva para el mes de julio 2010
       •      Exención del impuesto de la renta por 10 años
       •      Exención del impuesto en la primera transmisiones inmobiliaria (3%)
       •      Exención del impuesto de la propiedad inmobiliaria (1%)

CANA BAY Beach & Golf Resort
      •    Infraestructura de urbanización finalizada
      •    Campo de Golf Nicklaus Design abierto al público desde marzo 2010 (los 18 hoyos)
      •    Club de Playa construido en un 70%
      •    El Hotel abrió al público en 2009 bajo la marca MOON PALACE (el grupo mexicano PALACE RESORTS es el propietario del
           hotel) y operará bajo la marca HARD ROCK HOTEL & CASINO a partir del verano de 2010




                                                                                                                                 - 34 -
CONSTRUCCIÓN BLOQUE 1A DEL PROYECTO
                                                Estado Junio de 2010




Vista de la obra desde el tee del hoyo 6




                                                                           - 35 -
VISTAS DESDE EL PROYECTO: TEES Y FAIRWAY HOYO 6




Nicklaus Design Golf, CANA BAY Resort, Punta Cana




                                                                      - 36 -
CAMPO DE GOLF NICKLAUS DESIGN
                                                    Abierto al público desde marzo 2010




Nicklaus Design Golf, CANA BAY Resort, Punta Cana


                                                                                          - 37 -
CLUB DE PLAYA CANA BAY
                                                   70% construido




Club de Playa, CANA BAY Resort, Punta Cana                 Vistas desde el Club de Playa CANA BAY, playa Macao, Punta Cana




                                                                                                                             - 38 -
HARD ROCK Hotel & Casino
Abierto como MOON PALACE desde 2009 y como Hard Rock en verano 2010




                                                                      - 39 -
EQUIPO DEL PROYECTO

Directores de la sociedad promotora ISLAND WEST CAPITAL INC
       •    Presidente: Julio Allés de Olives (español)
                -    Empresario menorquín – MNK Villas (www.mnkvillas.com)
                -    Ex-consultor en BCG y THR (proyecto en R. Dominicana año 2000)
                -    Dirección General y Comercial del proyecto
       •    Secretario: Bernardo Bagur Pons (español)
                -    Empresario experto en mantenimiento y construcción villas
                -    Responsable del área de construcción: supervisión y compras
       •    Tesorero: Manuel Pacheco Berroa (dominicano)
                -    Director de Promoción de Inversiones Turísticas en SECTUR
                -    Responsable de temas relacionados con permisos

Técnicos Contratados
      •    Arquitecto del Proyecto: Antonio Imbert (www.simplesarquitectura.com)
      •    Arquitecto Paisajista e Interiorista: Artur Bossy (www.arturbossy.com)
      •    Director de Obra: Arq. Técnico Joan Mas (14 años en Punta Cana)
      •    Presupuesto y Análisis de Costes de Construcción: Ing. Ana Thomas de GRUPO PUNTACANA

Empresas Contratadas
     •    CONSTRUCTORA AYBAR (www.aybargroup.com)
     •    BAVARO IDEAS, logo, imagen corporativa, web, catálogos (www.bavaroideas.com)




                                                                                                  - 40 -
3. LOS DETALLES DE LA OPORTUNIDAD DE NEGOCIO




3. 1. Coste del Proyecto y Precio de Venta ($/m2)



3. 2. Cuenta de Resultados Estimada del Hotel



3. 3. Apartamentos en Venta, Paquetes de Inversión y Rentabilidad Esperada




                                                                             - 41 -
EL COSTE TOTAL DEL PROYECTO ES DE $1.700/m2
           Incluyendo coste del suelo, mobiliario, permisos y técnicos

                               COSTE PROYECTO ($/m2 VENTA)

$2.000


$1.800
                                                                                        $238
$1.600     $238                                     $238
                                                                                        $160
$1.400     $166                                     $168

$1.200


$1.000


 $800                                                                                  $1.192
           $1.102                                  $1.072

 $600


 $400


 $200
           $200                                     $199                                $202
   $0
            Total                                  Bloque 1                            Bloque 2

                            Suelo   Construcción    Mobiliario   Permisos y Técnicos




                                                                                                  - 42 -
COMPRANDO A $2.000/m2 LOS INVERSORES OBTENDRÁN UNA
            PLUSVALÍA ENTRE EL 25% Y 75% DE LA INVERSIÓN …

                                                 POTENCIAL REVALORIZACIÓN
                                                           ($/m2)

$4.000



$3.500



$3.000
                                                                                                                          $1.500
                                                                                                                          (75%)
$2.500
                                                                                            $500
                                                                                           (25%)
$2.000
                                   $300
                                  (15%)

$1.500



$1.000                                                         $2.000
              $1.700

 $500



   $0
           Coste Proyecto   Dirección Proyecto             Inversión Inicial   Plusvalía CP (Obra Finalizada)   Plusvalía MP (Año 3-5 Hotel)




                                                                                                                                    - 43 -
… Y UNA RENTABILIDAD ANUAL ALREDEDOR DEL 10%
                        POR LA OPERACIÓN HOTELERA

                                     DIVIDENDO ESPERADO POR OPERACIÓN HOTELERA ($/m2)

$2.500




                                                                                        $242    $297
                                                    $160                $199
                             $118
$2.000




                             6%                     8%                  10%             12%     15%
$1.500




$1.000       $2.000




 $500




   $0
         Inversión Inicial   Año 1                  Año 2               Año 3           Año 4   Año 5




                                                                                                        - 44 -
RESULTADO ANUAL ESTIMADO POR LA EXPLOTACIÓN HOTELERA
                 EN CADA TIPO DE APARTAMENTO

                                RESULTADO ESPERADO POR TIPO DE APARTAMENTO

$70.000



$60.000



$50.000



$40.000



$30.000



$20.000



$10.000



    $0
          Apto 2 habitaciones       Apto 1 habitación                           Apto 3 habitaciones   Apto VIP 2 habitaciones

                                                        Año 1   Año 3   Año 5




                                                                                                                                - 45 -
PRINCIPALES INDICADORES DE LA ESTIMACIÓN DE INGRESOS
                        POR ALOJAMIENTO

                                                                                                                    Año 5
                                                                Año 1        Año 2        Año 3        Año 4

             Ocupación                                          60%          70%          75%          80%          85%


             Precio Medio Apto (2 habitaciones)                 $260         $273         $287         $301         $316


             Ingreso/Apto (2 habitaciones)                     $56.940      $69.752      $78.470      $87.887      $98.049


             Nº de Apartamentos                                  78           78           78           78           78


             Ingresos por Alojamiento                         $4.441.320   $5.440.617   $6.120.694   $6.855.177   $7.647.807


             Total m2 Aptos                                    11.752       11.752       11.752       11.752       11.752


             Ingreso $/m2                                       $378         $463         $521         $583         $651


             Beneficio Neto $/m2                                $118         $160         $199         $242         $297


             Rentabilidad sobre Inversión                       5,92%        7,99%        9,97%       12,09%       14,87%


Fuente: datos mercado benchmarkings y estimaciones promotor



                                                                                                                               - 46 -
CUENTA DE RESULTADOS ESTIMADA DEL HOTEL
                                                              Año 1          Año 2          Año 3          Año 4          Año 5
                     Alojamiento                              $4.441.320     $5.440.617     $6.120.694     $6.855.177      $7.647.807
                     Restauración                             $1.032.607     $1.499.570     $1.958.622     $2.262.209      $2.600.254
                     Ventas Hotel                             $5.473.927     $6.940.187     $8.079.316     $9.117.386     $10.248.062
                     Comisiones TTOO                           $999.297      $1.156.131     $1.224.139     $1.199.656      $1.147.171
                     Promoción                                  $90.000        $60.000       $100.000        $125.000       $150.000
                     Coste Habitaciones                        $888.264       $979.311       $918.104      $1.028.277      $1.147.171
                     Coste Restauración                        $681.521       $899.742      $1.077.242     $1.131.104      $1.170.115
                     Coste Energía                             $666.198       $816.093       $918.104      $1.028.277      $1.147.171
                     Coste Mantenimiento                       $222.066       $326.437       $367.242        $411.311       $458.868
                     Coste Administración                      $100.000       $125.000       $150.000        $150.000       $150.000
                     Costes de Operación                      $3.647.346     $4.362.714     $4.754.831     $5.073.624      $5.370.496
                     GOP                                      $1.826.581     $2.577.473     $3.324.485     $4.043.762      $4.877.566
                     Base Fee                                  $164.218       $277.607       $403.966        $455.869       $512.403
                     Incentive Fee                             $182.658       $257.747       $332.449        $404.376       $487.757
                     Management Fees                           $346.876       $535.355       $736.414        $860.245      $1.000.160
                     BAIT                                     $1.479.705     $2.042.118     $2.588.071     $3.183.516      $3.877.406
                     Impuestos                                         $0             $0             $0             $0              $0
                     Beneficio Neto                           $1.479.705     $2.042.118     $2.588.071     $3.183.516      $3.877.406
                     CAPEX                                      $88.826       $163.219       $244.828        $342.759       $382.390
                     Resultado a Repartir                     $1.390.879     $1.878.900     $2.343.243     $2.840.757      $3.495.016

                     m2 en venta                                 11.752
                     Resultado $/m2                                   $118           $160           $199           $242            $297

                     Inversión Inicial $/m2                      $2.000
                     Rentabilidad Anual $/m2                  5,92%          7,99%          9,97%          12,09%         14,87%
Fuente: datos mercado benchmarkings y estimaciones promotor                                                                               - 47 -
CUENTA DE RESULTADOS ESTIMADA DEL HOTEL
                                                              (% sobre base indicada)
                                                               Base del %    Año 1   Año 2   Año 3   Año 4   Año 5

                               Alojamiento                    Total Hotel    81%     78%     76%     75%     75%
                               Restauración                   Total Hotel    19%     22%     24%     25%     25%

                               Ventas Hotel

                               Comisiones TTOO                Alojamiento    23%     21%     20%     18%     15%
                               Promoción                      Alojamiento     2%      1%      2%      2%      2%
                               Coste Habitaciones             Alojamiento    20%     18%     15%     15%     15%
                               Coste Restauración             Restauración   66%     60%     55%     50%     45%
                               Coste Energía                  Alojamiento    15%     15%     15%     15%     15%
                               Coste Mantenimiento            Alojamiento     5%      6%      6%      6%      6%
                               Coste Administración           Alojamiento     2%      2%      2%      2%      2%
                               Costes de Operación            Total Hotel    67%     63%     59%     56%     52%
                               GOP                            Total Hotel    33%     37%     41%     44%     48%
                               Base Fee                       Total Hotel     3%      4%      5%      5%      5%
                               Incentive Fee                  Total Hotel     3%      4%      4%      4%      5%
                               Management Fees                Total Hotel     6%      8%      9%      9%     10%
                               BAIT                           Total Hotel    27%     29%     32%     35%     38%
                               Impuestos                          BAIT        0%      0%      0%      0%      0%
                               Beneficio Neto                 Total Hotel    27%     29%     32%     35%     38%
                               CAPEX                          Alojamiento     2%      3%      4%      5%      5%
                               Resultado a Repartir           Total Hotel    25%     27%     29%     31%     34%



Fuente: datos mercado benchmarkings y estimaciones promotor
                                                                                                                     - 48 -
COMENTARIOS A LA CUENTA DE RESULTADOS

1.   PRECIOS MEDIOS ALOJAMIENTO: primer año iguales a precios 2010 de apartamentos comparables. Incremento anual del 5%.
2.   OCUPACIÓN: la ocupación media anual del 80% que se alcanza en el año 4, equivale a una ocupación por temporada del:
        •     95% temporada invierno alta (Navidad y Semana Santa)
        •     90% temporada invierno baja (diciembre – abril)
        •     85% temporada verano alta (15 julio a fin agosto)
        •     70% temporada verano baja (resto mayo a noviembre)
3.   OCUPACIÓN OBJETIVO: Los buenos hoteles de la zona tienen una ocupación media anual del 90-95% y aunque ése será nuestro
     objetivo en el modelo de rentabilidad hemos estimado una ocupación máxima del 85%
4.   COSTES DE COMERCIALIZACIÓN:
        •     Los primeros años dependeremos de TT.OO. especializados en golf. Estimamos las ventas por este canal en un 90% en el año
              1 de operación siendo en el año 5 un 60% de las ventas. Comisiones a TT.OO. del 25% precio tarifa.
        •     Con los años mejoraremos la venta directa y para ello incrementamos progresivamente el presupuesto de promoción de
              $60.000 a $150.000
5.   COSTES DE OPERACIÓN: usamos como benchmark varias fuentes pero especialmente la del comparable Hotel ALISEI en el que Julio
     Allés es presidente del hotel condominio.
        •     Habitaciones: iniciando en 20% llegamos a 15% del importe de las ventas
        •     Energía y suministros: mantenemos en el 15% de las ventas
        •     Administración: incrementamos de $100.000 a $150.000
        •     CAPEX (reposición equipamiento): incrementamos del 2% de las ventas al 5% anual
6.   RESTAURACIÓN: Estimamos unos ingresos de “alimentos y bebidas” equivalentes a un 30-40% de los ingresos netos de alojamiento.
     Los costes de este departamento inician en un 66% de los ingresos de restauración y se estabilizan en un 45%.
7.   MANAGEMENT FEES: son los honorarios del operador del hotel
        •     Base Fee: % de ventas incrementando del 3% al 5% anual (estándar)
        •     Incentive Fee: % sobre GOP (como EBITDA), mantiene en el 10% (estándar)
8.   IMPUESTOS: el promotor tiene concedida una aprobación previa de exención de impuestos durante los 10 primeros años de operación.
     La Aprobación definitiva se espera conseguir antes del mes de julio de 2010.




                                                                                                                                   - 49 -
APARTAMENTOS EN VENTA EN EL EDIFICIO ACTUALMENTE EN
                  CONSTRUCCIÓN




   7 Aptos: 2 Hab
     y 2 Baños




                                                  - 50 -
APARTAMENTOS EN VENTA – BLOQUE 1A (EN CONSTRUCCIÓN)
                                          Unidades con 2 habitaciones y 2 baños

                                   M²       M²
                 M²        M²                      M²      Precio              Precio             Plusvalía   Rtbdad
ID    Nivel                        Hall    Zona                      $/m2                $/m2                                Comentarios
              Interior   Terraza                  Total    Venta              Mercado             Estimada      %
                                   Ext    Común

A31    3       94,0        20      6,1     16,9   137,0   $295.000   $2.153   $370.000   $2.700   $75.000      25%


A37    3       94,0        21      6,1     16,9   138,0   $285.000   $2.065   $360.000   $2.608   $75.000      26%


A38    3       94,0        20      6,1     16,9   137,0   $295.000   $2.153   $370.000   $2.700   $75.000      25%


A41    4       94,0        24      6,1     16,9   141,0   $305.000   $2.163   $380.000   $2.694   $75.000      25%     Cana en terraza


A42    4       94,0       44,8     6,1     16,9   161,8   $340.000   $2.101   $430.000   $2.657   $90.000      26%     Cana y jacuzzi en terraza


A47    4       94,0       45,3     6,1     16,9   162,3   $340.000   $2.095   $430.000   $2.649   $90.000      26%     Cana y jacuzzi en terraza


A48    4       94,0       24,8     6,1     16,9   141,8   $305.000   $2.150   $380.000   $2.679   $75.000      25%     Cana en terraza




                                                                                                                                         - 51 -
UBICACIÓN DE LOS APARTAMENTOS EN VENTA DEL BLOQUE 1A




                                            PRECIOS DE VENTA

             BLOQUE                             A: 2H / 2B

               4      $305.000   $340.000                      $340.000   $305.000

               3      $295.000                                 $285.000   $295.000
     NIVEL
               2      $260.000   $260.000

               1                 $260.000




                                                                                     - 52 -
OFRECEMOS TAMBIÉN PAQUETES DE INVERSIÓN EN GRUPOS DE
                APARTAMENTOS (6-8)

                               C: 6 aptos de 2 hab
         B: 8 aptos de 3 hab                            D1 Y D2, 7 aptos:
                                                        4 aptos de 2 hab y
                                                         3 aptos de 1 hab




        A: 8 aptos de 2 hab                   E: 6 aptos de 2 hab




                                                                             - 53 -
PAQUETES DE INVERSIÓN EN THE BLUE GREEN CLUB
                                Resumen

                      Tipo    Nº       m2       %                                            Precio      $/m2                  Rtbdad
            Bloque                                     Inversión    Inv / Apto   Inv $/m2                         Plusvalía
                     Aptos   Aptos   brutos   Bloque                                        Mercado      Mcdo                    (%)


Paquete A    1A      2 hab     8     1.106     28%     $2.230.000   $278.750     $2.016     $2.860.000   $2.585   $630.000       28%


Paquete B    1B      3 hab     8     1.541    100%     $3.100.000   $387.500     $2.012     $3.880.000   $2.518   $780.000       25%


Paquete C    1C      2 hab     6      824     100%     $1.680.000   $280.000     $2.038     $2.100.000   $2.548   $420.000       25%


                     1 hab     3      274              $600.000     $200.000     $2.190     $760.000     $2.774   $160.000       27%

Paquete              2 hab     4      550              $1.100.000   $275.000     $2.000     $1.380.000   $2.509   $280.000       25%
             1D                                50%
  D1

                               7      824              $1.700.000                $2.063     $2.140.000   $2.597   $440.000       26%


                     2 hab     4      550              $1.140.000   $285.000     $2.073     $1.410.000   $2.564   $270.000       24%

Paquete              1 hab     3      274              $570.000     $190.000     $2.080     $730.000     $2.664   $160.000       28%
             1D                                50%
  D2

                               7      824              $1.710.000                $2.075     $2.140.000   $2.597   $430.000       25%


Paquete E    1E      2 hab     6      829     100%     $1.830.000   $305.000     $2.207     $2.290.000   $2.761   $460.000       25%




                                                                                                                              - 54 -
NUESTROS PRECIOS SON MUY ATRACTIVOS TENIENDO EN
                CUENTA PROYECTOS COMPARABLES EN PUNTA CANA

                                                                    INVERSIÓN MÍNIMA EN PROYECTOS COMPARABLES

$1.400.000

                                                 Villa                                                               Apartamento 2 habitaciones
$1.200.000



$1.000.000



 $800.000



 $600.000



 $400.000



 $200.000



        $0
                  CAP CANA SOLAR + VILLA                 PUNTACANA RESORT SOLAR +   CAP CANA SOTOGRANDE - APTO 2 CAP CANA GOLDEN BEAR LODGE -   THE BLUE GREEN CLUB - APTO 2
                                                                  VILLA                         HAB                       APTO 2 HAB                        HAB
        Superficie =>     500 m2                                  500 m2                       231 m2                      261 m2                         140 m2


                    Con cualquiera de las opciones de compra se disfruta de los mismos campos de golf


    Fuente: Oficinas de Venta de los Proyectos
                                                                                                                                                                   - 55 -
Y TAMBIÉN ES ATRACTIVO NUESTRO PRECIO EN $/M2


                                                                      INVERSIÓN EN PROYECTOS COMPARABLES: $/m2

$6.000

                                                 Villa                                                               Apartamento 2 habitaciones

$5.000




$4.000




$3.000




$2.000




$1.000




   $0
              CAP CANA SOLAR + VILLA                PUNTACANA RESORT SOLAR +     CAP CANA SOTOGRANDE - APTO 2   CAP CANA GOLDEN BEAR LODGE -   THE BLUE GREEN CLUB - APTO 2
                                                             VILLA                           HAB                         APTO 2 HAB                        HAB
     Superficie =>    500 m2                                 500 m2                         231 m2                        261 m2                         140 m2




    Fuente: Oficinas de Venta de los Proyectos
                                                                                                                                                                  - 56 -
NUESTRO RESORT QUIERE OFRECER UN PRECIO INTERMEDIO
          ENTRE LOS QUE ACTUALMENTE SE OFRECEN EN PUNTA CANA

                                               PRECIOS M ÍNIMO Y MÁXIMO EN VENTA DE CONDOM INIOS (US$/m2)

8.000



7.000



6.000



5.000



4.000



3.000



2.000



1.000



   0
                                  CAP CANA                                 CANA BAY                         MELIA COCOTAL




    Fuente: Oficinas de Venta de los Resorts




                                                                                                                            - 57 -
DATOS DE CONTACTO




República Dominicana:                                        España:


Absolutgest Caribe SA                                        Absolutgest SL
Av. Gustavo Mejía Ricart, 81 esq. Av. A.Lincoln (Piantini)   Calle Begur, 54
Torre Empresarial Biltmore II Suite 708                      17200 Palafrugell
Santo Domingo D.N                                            Girona
Tel: +1 809.331.8181                                         Tel: +34 972.30.44.64
Cel: +1 829.727.2091                                         Mvil: +34 615.225.145
                                                             Fax: +34 972.30.10.01
Fax: +1 809.331.8182
                                                             jmascaros@absolutgest.com
absolutgest@gmail.com




                                                                                         - 58 -

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  • 1. Oportunidad de Inversión en Punta Cana: Hotel Condominio para Jugadores de Golf Junio 2010 -1-
  • 2. CONTENIDO Página 1. Resumen Ejecutivo 3 2. El Proyecto 7 3. Los Detalles de la Oportunidad de Inversión 41 -2-
  • 3. 1. RESUMEN EJECUTIVO Amanecer en Punta Cana -3-
  • 4. LA OPORTUNIDAD DE INVERSIÓN EN THE BLUE GREEN CLUB Resumen 1. República Dominicana es un país democrático desde 1966, en crecimiento económico (media +6% últimos 10 años) y primera potencia turística del Caribe (4 millones) 2. Punta Cana, con unos 2 millones de turistas y principal destino de República Dominicana, está evolucionando del “todo incluido” tipo medio-alto de cadenas españolas al “todo incluido” exclusivo, hoteles americanos con marca de prestigio y hoteles boutique 3. Punta Cana ofrece actualmente 12 campos de golf diseñados por las mejores firmas 4. Punta Cana está muy bien comunicado por líneas aéreas regulares y chárter con los principales países emisores 5. En Punta Cana se está desarrollando una oferta inmobiliaria alrededor de resorts de muy alto standing 6. CANA BAY, el resort donde está nuestro proyecto, tiene las infraestructuras finalizadas, campo de golf NICKLAUS DESIGN y hotel HARD ROCK abiertos al público y Club de Playa para los residentes casi terminado de construir 7. Nuestro proyecto, THE BLUE GREEN CLUB, tiene un diseño con “firma de autor”: Antonio Imbert (Punta Cana) & Artur Bossy (Barcelona) 8. Ofrecemos invertir en un proyecto de Hotel Condominio especializado en golf: diseñado y dirigido a los jugadores de golf 9. Nuestra oferta de inversión es razonable por su precio unitario ($275-$300.000) y atractiva por su doble rentabilidad: • Rentabilidad Anual Hotelera alrededor del 10% • Rentabilidad Inmobiliaria por la futura Plusvalía estimada entre un 25% (proyecto construido) y 75% (en 3-5 años) 10. En Febrero 2010 iniciamos la construcción del proyecto -4-
  • 5. BLUE GREEN OFRECE UNA INTERESANTE OPORTUNIDAD DE INVERSIÓN CON DOS TIPOS DE RENTABILIDAD Rentabilidad Acumulada según Año de Salida 250 200 75 63 150 50 38 51 25 36 14 24 6 100 50 100 100 100 100 100 0 Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 -50 -100 -100 Inversión Inicial Retorno Hotelero Plusvalía Inmobiliaria -5-
  • 6. EXPLICACIÓN DE LA RENTABILIDAD ESPERADA Retorno Hotelero: 10% anual • Las unidades adquiridas se explotarán como habitaciones de un hotel • El público objetivo del hotel serán jugadores de golf, principalmente norteamericanos • La comercialización inicial será por TT.OO. especializados en golf y con los años de manera directa • Esperamos una rentabilidad hotelera entorno al 5-15% los primeros 5 años Plusvalía Inmobiliaria: 25% a corto y 75% a medio plazo • Ofrecemos comprar a $2.000/m2 cuando el precio de mercado sería de $2.500/m2 finalizada la construcción (+25%) • El precio de venta equivale al coste del proyecto más un “beneficio industrial” para el promotor (15%) siendo las posibles desviaciones por cuenta del promotor • Estimamos que en 5 años el valor de mercado será de unos $3.500/m2 (+75%) • En el caso de querer vender antes de que el proyecto esté totalmente construido, la comercialización será en exclusiva por el promotor para evitar la competencia interna. -6-
  • 8. PARTICIPANTES EN UN PROYECTO DE HOTEL CONDOMINIO Promotor del El que promueve el desarrollo del Proyecto proyecto y la búsqueda de inversores y operador Inversor / El que compra una o varias unidades Propietario del condominio para su posterior explotación hotelera El que administra y opera el conjunto Operador Hotelero del proyecto como hotel en nombre del condominio Cliente del Hotel / El que disfruta de las instalaciones del Usuario hotel a cambio de un precio por tiempo de uso -8-
  • 9. CARACTERÍSTICAS PRINCIPALES DEL PROYECTO Una marca fuerte relacionada con el lugar (Punta Cana) y el público objetivo (golf) • The Blue Green Club Un diseño con firma: • Antonio Imbert, arquitectura (www.simplesarquitectura.com) • Artur Bossy, paisajismo e interiorismo (www.arturbossy.com) Un concepto de producto inmobiliario-hotelero diferenciado • Estilo de arquitectura de las villas de lujo de Punta Cana • Materiales locales para terminaciones de nobleza contrastada • Paisajismo de autor tan importante como la arquitectura en su diseño e implantación • Cómodo interiorismo de estilo contemporáneo y funcional para los huéspedes por lo que los apartamentos se venden amueblados, totalmente equipados y todos los edificios tendrán ascensores • Explotación hotelera de los apartamentos para lo que se ha diseñado un edificio Lobby con gran personalidad que ofrecerá servicios de recepción, restauración y SPA • Diseñado todo el proyecto pensando en el usuario final: el jugador de golf -9-
  • 10. El Mar es BLUE. BLUE es el Paraíso … - 10 -
  • 11. … el Paraíso es GREEN. GREEN es Golf … - 11 -
  • 12. … Golf es CLUB. CLUB es Buenas Relaciones … - 12 -
  • 13. NUESTRA MARCA - 13 -
  • 14. DISTANCIA DESDE PRINCIPALES MERCADOS EMISORES - 14 -
  • 15. LOCALIZACIÓN DEL PROYECTO Y PRINCIPALES CONEXIONES A 27 Km. del aeropuerto internacional de Punta Cana - 15 -
  • 16. EL RESORT: CANA BAY Beach Resort & Club THE BLUE GREEN CLUB HARD ROCK HOTEL Club de Playa Privado Entrada Club de Golf Campo de Golf NICKLAUS DESIGN El terreno está en la salida del hoyo 6 y a 1.000m del Club de Playa - 16 -
  • 17. EL DISEÑO REFLEJA LA VIDA Y ARQUITECTURA DOMINICANAS El Caribe: - Vida relajada - Compartir - Simpatía - Vida al aire libre La Arquitectura Dominicana: - Techos de cana - Estructuras de madera - Piedra coralina - Paredes colores neutros - Terrazas con suelos madera - Palmeras - Vegetación frondosa - 17 -
  • 18. MASTER PLAN DEL PROYECTO Diseño: Antonio Imbert Bloque 1: 62 apartamentos y Lobby Grupo de apartamentos A B gestionados como hotel (“rental pool”) - Edificio Lobby con recepción, restauración y SPA - Apartamentos amueblados y Lobby equipados C - Ascensores en todos los edificios E Dos bloques de apartamentos, D uno de mayor categoría -Máximos apartamentos con vistas a golf B - Grandes terrazas - Mayoría de apartamentos de A 2 habitaciones y 2 baños - Cada bloque con su piscina - Amplios espacios exteriores B Bloque 2: 16 apartamentos de mayor nivel - 18 -
  • 21. PERSPECTIVA APARTAMENTOS DEL BLOQUE 1 - 21 -
  • 22. PERSPECTIVA APARTAMENTOS DEL BLOQUE 2 - 22 -
  • 23. PERSPECTIVA DEL EDIFICIO LOBBY - 23 -
  • 24. PERSPECTIVA DESDE NIVEL SPA DEL LOBBY - 24 -
  • 25. PERSPECTIVA DEL CLUB DE PLAYA CANA BAY - 25 -
  • 26. PERSPECTIVAS DE INTERIORES Nota: las ilustraciones son a efecto de mostrar solamente los espacios interiores, no el tipo de decoración. - 26 -
  • 27. 78 APARTAMENTOS Y 6 TIPOS DE DISEÑO Habitaciones Nº de Nº de Tipo de por Apartamentos Habitaciones Diseño Apartamento Edificio A 28 2 56 Tipo 1 Edificio B 8 3 24 Tipo 2 Edificio C 6 2 12 Tipo 1 6 1 6 Tipo 3 Edificio D 8 2 16 Tipo 1 Edificio E 6 2 12 Tipo 1 SUBTOTAL BLOQUE 1 62 126 6 2 12 Tipo B Edificio A 4 2 8 Tipo C Edificio B 6 2 12 Tipo A SUBTOTAL BLOQUE 2 16 32 Total 78 158 - 27 -
  • 28. APARTAMENTO TIPO 1 – 48 UNIDADES 2 Habitaciones y 2 Baños m2 Interior 94 Terraza 22 Hall Ext. 6 Total 122 - 28 -
  • 29. APARTAMENTO TIPO 2 – 8 UNIDADES 3 Habitaciones y 3 Baños m2 Interior 145 Terraza 26 Hall Ext. 9 Total 180 - 29 -
  • 30. APARTAMENTO TIPO 3 – 6 UNIDADES 1 Habitación y 1 Baño m2 Interior 64 Terraza 13 Hall Ext. 2 Total 79 - 30 -
  • 31. APARTAMENTO TIPO A – 6 UNIDADES 2 Habitaciones y 2 Baños m2 Interior 104 Terraza 63 Hall Ext. 9 Total 176 - 31 -
  • 32. APARTAMENTO TIPO B – 6 UNIDADES 2 Habitaciones y 2 Baños m2 Interior 100 Terraza 43 Hall Ext. 9 Total 152 - 32 -
  • 33. APARTAMENTO TIPO C – 4 UNIDADES 2 Habitaciones y 2 Baños m2 Interior 102 Terraza 73 Hall Ext. 9 Total 184 - 33 -
  • 34. ESTADO ACTUAL DEL PROYECTO El promotor de este proyecto es Julio Allés de Olives a través de la sociedad ISLAND WEST CAPITAL INC (accionista único) Suelo (superficie total 11.740m2) • Comprado en abril de 2007 • El suelo lo componen 4 parcelas cada uno con su Título de Propiedad “Permisología” • Permiso de construcción aprobado por CANA BAY desde 2008 • No objeción del Ayuntamiento de Higüey obtenida • No objeción de SECTUR inminente • Demás instancias a continuación ya que es normal en R. Dominicana obtener los demás permisos a medida que se construye el proyecto Construcción: en Febrero 2010 iniciamos la construcción del edificio A del bloque 1 (28 apartamentos) • Contratista General: CONSTRUCTORA AYBAR (www.aybargroup.com) Exenciones Fiscales: tenemos la Aprobación Previa de CONFOTUR y esperamos la Aprobación Definitiva para el mes de julio 2010 • Exención del impuesto de la renta por 10 años • Exención del impuesto en la primera transmisiones inmobiliaria (3%) • Exención del impuesto de la propiedad inmobiliaria (1%) CANA BAY Beach & Golf Resort • Infraestructura de urbanización finalizada • Campo de Golf Nicklaus Design abierto al público desde marzo 2010 (los 18 hoyos) • Club de Playa construido en un 70% • El Hotel abrió al público en 2009 bajo la marca MOON PALACE (el grupo mexicano PALACE RESORTS es el propietario del hotel) y operará bajo la marca HARD ROCK HOTEL & CASINO a partir del verano de 2010 - 34 -
  • 35. CONSTRUCCIÓN BLOQUE 1A DEL PROYECTO Estado Junio de 2010 Vista de la obra desde el tee del hoyo 6 - 35 -
  • 36. VISTAS DESDE EL PROYECTO: TEES Y FAIRWAY HOYO 6 Nicklaus Design Golf, CANA BAY Resort, Punta Cana - 36 -
  • 37. CAMPO DE GOLF NICKLAUS DESIGN Abierto al público desde marzo 2010 Nicklaus Design Golf, CANA BAY Resort, Punta Cana - 37 -
  • 38. CLUB DE PLAYA CANA BAY 70% construido Club de Playa, CANA BAY Resort, Punta Cana Vistas desde el Club de Playa CANA BAY, playa Macao, Punta Cana - 38 -
  • 39. HARD ROCK Hotel & Casino Abierto como MOON PALACE desde 2009 y como Hard Rock en verano 2010 - 39 -
  • 40. EQUIPO DEL PROYECTO Directores de la sociedad promotora ISLAND WEST CAPITAL INC • Presidente: Julio Allés de Olives (español) - Empresario menorquín – MNK Villas (www.mnkvillas.com) - Ex-consultor en BCG y THR (proyecto en R. Dominicana año 2000) - Dirección General y Comercial del proyecto • Secretario: Bernardo Bagur Pons (español) - Empresario experto en mantenimiento y construcción villas - Responsable del área de construcción: supervisión y compras • Tesorero: Manuel Pacheco Berroa (dominicano) - Director de Promoción de Inversiones Turísticas en SECTUR - Responsable de temas relacionados con permisos Técnicos Contratados • Arquitecto del Proyecto: Antonio Imbert (www.simplesarquitectura.com) • Arquitecto Paisajista e Interiorista: Artur Bossy (www.arturbossy.com) • Director de Obra: Arq. Técnico Joan Mas (14 años en Punta Cana) • Presupuesto y Análisis de Costes de Construcción: Ing. Ana Thomas de GRUPO PUNTACANA Empresas Contratadas • CONSTRUCTORA AYBAR (www.aybargroup.com) • BAVARO IDEAS, logo, imagen corporativa, web, catálogos (www.bavaroideas.com) - 40 -
  • 41. 3. LOS DETALLES DE LA OPORTUNIDAD DE NEGOCIO 3. 1. Coste del Proyecto y Precio de Venta ($/m2) 3. 2. Cuenta de Resultados Estimada del Hotel 3. 3. Apartamentos en Venta, Paquetes de Inversión y Rentabilidad Esperada - 41 -
  • 42. EL COSTE TOTAL DEL PROYECTO ES DE $1.700/m2 Incluyendo coste del suelo, mobiliario, permisos y técnicos COSTE PROYECTO ($/m2 VENTA) $2.000 $1.800 $238 $1.600 $238 $238 $160 $1.400 $166 $168 $1.200 $1.000 $800 $1.192 $1.102 $1.072 $600 $400 $200 $200 $199 $202 $0 Total Bloque 1 Bloque 2 Suelo Construcción Mobiliario Permisos y Técnicos - 42 -
  • 43. COMPRANDO A $2.000/m2 LOS INVERSORES OBTENDRÁN UNA PLUSVALÍA ENTRE EL 25% Y 75% DE LA INVERSIÓN … POTENCIAL REVALORIZACIÓN ($/m2) $4.000 $3.500 $3.000 $1.500 (75%) $2.500 $500 (25%) $2.000 $300 (15%) $1.500 $1.000 $2.000 $1.700 $500 $0 Coste Proyecto Dirección Proyecto Inversión Inicial Plusvalía CP (Obra Finalizada) Plusvalía MP (Año 3-5 Hotel) - 43 -
  • 44. … Y UNA RENTABILIDAD ANUAL ALREDEDOR DEL 10% POR LA OPERACIÓN HOTELERA DIVIDENDO ESPERADO POR OPERACIÓN HOTELERA ($/m2) $2.500 $242 $297 $160 $199 $118 $2.000 6% 8% 10% 12% 15% $1.500 $1.000 $2.000 $500 $0 Inversión Inicial Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 - 44 -
  • 45. RESULTADO ANUAL ESTIMADO POR LA EXPLOTACIÓN HOTELERA EN CADA TIPO DE APARTAMENTO RESULTADO ESPERADO POR TIPO DE APARTAMENTO $70.000 $60.000 $50.000 $40.000 $30.000 $20.000 $10.000 $0 Apto 2 habitaciones Apto 1 habitación Apto 3 habitaciones Apto VIP 2 habitaciones Año 1 Año 3 Año 5 - 45 -
  • 46. PRINCIPALES INDICADORES DE LA ESTIMACIÓN DE INGRESOS POR ALOJAMIENTO Año 5 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Ocupación 60% 70% 75% 80% 85% Precio Medio Apto (2 habitaciones) $260 $273 $287 $301 $316 Ingreso/Apto (2 habitaciones) $56.940 $69.752 $78.470 $87.887 $98.049 Nº de Apartamentos 78 78 78 78 78 Ingresos por Alojamiento $4.441.320 $5.440.617 $6.120.694 $6.855.177 $7.647.807 Total m2 Aptos 11.752 11.752 11.752 11.752 11.752 Ingreso $/m2 $378 $463 $521 $583 $651 Beneficio Neto $/m2 $118 $160 $199 $242 $297 Rentabilidad sobre Inversión 5,92% 7,99% 9,97% 12,09% 14,87% Fuente: datos mercado benchmarkings y estimaciones promotor - 46 -
  • 47. CUENTA DE RESULTADOS ESTIMADA DEL HOTEL Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Alojamiento $4.441.320 $5.440.617 $6.120.694 $6.855.177 $7.647.807 Restauración $1.032.607 $1.499.570 $1.958.622 $2.262.209 $2.600.254 Ventas Hotel $5.473.927 $6.940.187 $8.079.316 $9.117.386 $10.248.062 Comisiones TTOO $999.297 $1.156.131 $1.224.139 $1.199.656 $1.147.171 Promoción $90.000 $60.000 $100.000 $125.000 $150.000 Coste Habitaciones $888.264 $979.311 $918.104 $1.028.277 $1.147.171 Coste Restauración $681.521 $899.742 $1.077.242 $1.131.104 $1.170.115 Coste Energía $666.198 $816.093 $918.104 $1.028.277 $1.147.171 Coste Mantenimiento $222.066 $326.437 $367.242 $411.311 $458.868 Coste Administración $100.000 $125.000 $150.000 $150.000 $150.000 Costes de Operación $3.647.346 $4.362.714 $4.754.831 $5.073.624 $5.370.496 GOP $1.826.581 $2.577.473 $3.324.485 $4.043.762 $4.877.566 Base Fee $164.218 $277.607 $403.966 $455.869 $512.403 Incentive Fee $182.658 $257.747 $332.449 $404.376 $487.757 Management Fees $346.876 $535.355 $736.414 $860.245 $1.000.160 BAIT $1.479.705 $2.042.118 $2.588.071 $3.183.516 $3.877.406 Impuestos $0 $0 $0 $0 $0 Beneficio Neto $1.479.705 $2.042.118 $2.588.071 $3.183.516 $3.877.406 CAPEX $88.826 $163.219 $244.828 $342.759 $382.390 Resultado a Repartir $1.390.879 $1.878.900 $2.343.243 $2.840.757 $3.495.016 m2 en venta 11.752 Resultado $/m2 $118 $160 $199 $242 $297 Inversión Inicial $/m2 $2.000 Rentabilidad Anual $/m2 5,92% 7,99% 9,97% 12,09% 14,87% Fuente: datos mercado benchmarkings y estimaciones promotor - 47 -
  • 48. CUENTA DE RESULTADOS ESTIMADA DEL HOTEL (% sobre base indicada) Base del % Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Alojamiento Total Hotel 81% 78% 76% 75% 75% Restauración Total Hotel 19% 22% 24% 25% 25% Ventas Hotel Comisiones TTOO Alojamiento 23% 21% 20% 18% 15% Promoción Alojamiento 2% 1% 2% 2% 2% Coste Habitaciones Alojamiento 20% 18% 15% 15% 15% Coste Restauración Restauración 66% 60% 55% 50% 45% Coste Energía Alojamiento 15% 15% 15% 15% 15% Coste Mantenimiento Alojamiento 5% 6% 6% 6% 6% Coste Administración Alojamiento 2% 2% 2% 2% 2% Costes de Operación Total Hotel 67% 63% 59% 56% 52% GOP Total Hotel 33% 37% 41% 44% 48% Base Fee Total Hotel 3% 4% 5% 5% 5% Incentive Fee Total Hotel 3% 4% 4% 4% 5% Management Fees Total Hotel 6% 8% 9% 9% 10% BAIT Total Hotel 27% 29% 32% 35% 38% Impuestos BAIT 0% 0% 0% 0% 0% Beneficio Neto Total Hotel 27% 29% 32% 35% 38% CAPEX Alojamiento 2% 3% 4% 5% 5% Resultado a Repartir Total Hotel 25% 27% 29% 31% 34% Fuente: datos mercado benchmarkings y estimaciones promotor - 48 -
  • 49. COMENTARIOS A LA CUENTA DE RESULTADOS 1. PRECIOS MEDIOS ALOJAMIENTO: primer año iguales a precios 2010 de apartamentos comparables. Incremento anual del 5%. 2. OCUPACIÓN: la ocupación media anual del 80% que se alcanza en el año 4, equivale a una ocupación por temporada del: • 95% temporada invierno alta (Navidad y Semana Santa) • 90% temporada invierno baja (diciembre – abril) • 85% temporada verano alta (15 julio a fin agosto) • 70% temporada verano baja (resto mayo a noviembre) 3. OCUPACIÓN OBJETIVO: Los buenos hoteles de la zona tienen una ocupación media anual del 90-95% y aunque ése será nuestro objetivo en el modelo de rentabilidad hemos estimado una ocupación máxima del 85% 4. COSTES DE COMERCIALIZACIÓN: • Los primeros años dependeremos de TT.OO. especializados en golf. Estimamos las ventas por este canal en un 90% en el año 1 de operación siendo en el año 5 un 60% de las ventas. Comisiones a TT.OO. del 25% precio tarifa. • Con los años mejoraremos la venta directa y para ello incrementamos progresivamente el presupuesto de promoción de $60.000 a $150.000 5. COSTES DE OPERACIÓN: usamos como benchmark varias fuentes pero especialmente la del comparable Hotel ALISEI en el que Julio Allés es presidente del hotel condominio. • Habitaciones: iniciando en 20% llegamos a 15% del importe de las ventas • Energía y suministros: mantenemos en el 15% de las ventas • Administración: incrementamos de $100.000 a $150.000 • CAPEX (reposición equipamiento): incrementamos del 2% de las ventas al 5% anual 6. RESTAURACIÓN: Estimamos unos ingresos de “alimentos y bebidas” equivalentes a un 30-40% de los ingresos netos de alojamiento. Los costes de este departamento inician en un 66% de los ingresos de restauración y se estabilizan en un 45%. 7. MANAGEMENT FEES: son los honorarios del operador del hotel • Base Fee: % de ventas incrementando del 3% al 5% anual (estándar) • Incentive Fee: % sobre GOP (como EBITDA), mantiene en el 10% (estándar) 8. IMPUESTOS: el promotor tiene concedida una aprobación previa de exención de impuestos durante los 10 primeros años de operación. La Aprobación definitiva se espera conseguir antes del mes de julio de 2010. - 49 -
  • 50. APARTAMENTOS EN VENTA EN EL EDIFICIO ACTUALMENTE EN CONSTRUCCIÓN 7 Aptos: 2 Hab y 2 Baños - 50 -
  • 51. APARTAMENTOS EN VENTA – BLOQUE 1A (EN CONSTRUCCIÓN) Unidades con 2 habitaciones y 2 baños M² M² M² M² M² Precio Precio Plusvalía Rtbdad ID Nivel Hall Zona $/m2 $/m2 Comentarios Interior Terraza Total Venta Mercado Estimada % Ext Común A31 3 94,0 20 6,1 16,9 137,0 $295.000 $2.153 $370.000 $2.700 $75.000 25% A37 3 94,0 21 6,1 16,9 138,0 $285.000 $2.065 $360.000 $2.608 $75.000 26% A38 3 94,0 20 6,1 16,9 137,0 $295.000 $2.153 $370.000 $2.700 $75.000 25% A41 4 94,0 24 6,1 16,9 141,0 $305.000 $2.163 $380.000 $2.694 $75.000 25% Cana en terraza A42 4 94,0 44,8 6,1 16,9 161,8 $340.000 $2.101 $430.000 $2.657 $90.000 26% Cana y jacuzzi en terraza A47 4 94,0 45,3 6,1 16,9 162,3 $340.000 $2.095 $430.000 $2.649 $90.000 26% Cana y jacuzzi en terraza A48 4 94,0 24,8 6,1 16,9 141,8 $305.000 $2.150 $380.000 $2.679 $75.000 25% Cana en terraza - 51 -
  • 52. UBICACIÓN DE LOS APARTAMENTOS EN VENTA DEL BLOQUE 1A PRECIOS DE VENTA BLOQUE A: 2H / 2B 4 $305.000 $340.000 $340.000 $305.000 3 $295.000 $285.000 $295.000 NIVEL 2 $260.000 $260.000 1 $260.000 - 52 -
  • 53. OFRECEMOS TAMBIÉN PAQUETES DE INVERSIÓN EN GRUPOS DE APARTAMENTOS (6-8) C: 6 aptos de 2 hab B: 8 aptos de 3 hab D1 Y D2, 7 aptos: 4 aptos de 2 hab y 3 aptos de 1 hab A: 8 aptos de 2 hab E: 6 aptos de 2 hab - 53 -
  • 54. PAQUETES DE INVERSIÓN EN THE BLUE GREEN CLUB Resumen Tipo Nº m2 % Precio $/m2 Rtbdad Bloque Inversión Inv / Apto Inv $/m2 Plusvalía Aptos Aptos brutos Bloque Mercado Mcdo (%) Paquete A 1A 2 hab 8 1.106 28% $2.230.000 $278.750 $2.016 $2.860.000 $2.585 $630.000 28% Paquete B 1B 3 hab 8 1.541 100% $3.100.000 $387.500 $2.012 $3.880.000 $2.518 $780.000 25% Paquete C 1C 2 hab 6 824 100% $1.680.000 $280.000 $2.038 $2.100.000 $2.548 $420.000 25% 1 hab 3 274 $600.000 $200.000 $2.190 $760.000 $2.774 $160.000 27% Paquete 2 hab 4 550 $1.100.000 $275.000 $2.000 $1.380.000 $2.509 $280.000 25% 1D 50% D1 7 824 $1.700.000 $2.063 $2.140.000 $2.597 $440.000 26% 2 hab 4 550 $1.140.000 $285.000 $2.073 $1.410.000 $2.564 $270.000 24% Paquete 1 hab 3 274 $570.000 $190.000 $2.080 $730.000 $2.664 $160.000 28% 1D 50% D2 7 824 $1.710.000 $2.075 $2.140.000 $2.597 $430.000 25% Paquete E 1E 2 hab 6 829 100% $1.830.000 $305.000 $2.207 $2.290.000 $2.761 $460.000 25% - 54 -
  • 55. NUESTROS PRECIOS SON MUY ATRACTIVOS TENIENDO EN CUENTA PROYECTOS COMPARABLES EN PUNTA CANA INVERSIÓN MÍNIMA EN PROYECTOS COMPARABLES $1.400.000 Villa Apartamento 2 habitaciones $1.200.000 $1.000.000 $800.000 $600.000 $400.000 $200.000 $0 CAP CANA SOLAR + VILLA PUNTACANA RESORT SOLAR + CAP CANA SOTOGRANDE - APTO 2 CAP CANA GOLDEN BEAR LODGE - THE BLUE GREEN CLUB - APTO 2 VILLA HAB APTO 2 HAB HAB Superficie => 500 m2 500 m2 231 m2 261 m2 140 m2 Con cualquiera de las opciones de compra se disfruta de los mismos campos de golf Fuente: Oficinas de Venta de los Proyectos - 55 -
  • 56. Y TAMBIÉN ES ATRACTIVO NUESTRO PRECIO EN $/M2 INVERSIÓN EN PROYECTOS COMPARABLES: $/m2 $6.000 Villa Apartamento 2 habitaciones $5.000 $4.000 $3.000 $2.000 $1.000 $0 CAP CANA SOLAR + VILLA PUNTACANA RESORT SOLAR + CAP CANA SOTOGRANDE - APTO 2 CAP CANA GOLDEN BEAR LODGE - THE BLUE GREEN CLUB - APTO 2 VILLA HAB APTO 2 HAB HAB Superficie => 500 m2 500 m2 231 m2 261 m2 140 m2 Fuente: Oficinas de Venta de los Proyectos - 56 -
  • 57. NUESTRO RESORT QUIERE OFRECER UN PRECIO INTERMEDIO ENTRE LOS QUE ACTUALMENTE SE OFRECEN EN PUNTA CANA PRECIOS M ÍNIMO Y MÁXIMO EN VENTA DE CONDOM INIOS (US$/m2) 8.000 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0 CAP CANA CANA BAY MELIA COCOTAL Fuente: Oficinas de Venta de los Resorts - 57 -
  • 58. DATOS DE CONTACTO República Dominicana: España: Absolutgest Caribe SA Absolutgest SL Av. Gustavo Mejía Ricart, 81 esq. Av. A.Lincoln (Piantini) Calle Begur, 54 Torre Empresarial Biltmore II Suite 708 17200 Palafrugell Santo Domingo D.N Girona Tel: +1 809.331.8181 Tel: +34 972.30.44.64 Cel: +1 829.727.2091 Mvil: +34 615.225.145 Fax: +34 972.30.10.01 Fax: +1 809.331.8182 jmascaros@absolutgest.com absolutgest@gmail.com - 58 -