5. Como é que os mercados
estabelecem os retornos
das obrigações?
6. 1 – Emissão das obrigações
Um país emite obrigações a um preço de
1000 euros cada, a uma taxa de juros fixa de
5%. Portanto um investidor receberá um juro
de 50 euros anualmente por cada obrigação
que possuir.
8. Se surgirem dúvidas quanto ao pagamento
da dívida por um país, o investidor tenta
vender a obrigação – o que faz baixar o preço,
por exemplo, para 900 euros. Quem
comprar por 900 euros continua a receber os
50 euros de juros anuais, que em relação ao
baixo preço de compra já lhe dá um juro
anual de 5,6%.
9. Ainda por cima o novo comprador receberá
ao fim dos 10 anos de maturação da
obrigação os 1000 euros originais, de modo
que se quando comprar a obrigação por 900
euros só faltarem, por exemplo, 3 anos para
receber os 1000 euros, para ele os juros que
obtém passam a ser de 9 %.
10. 3 - Porque o investidor inicial resolveu
vender, o país emissor da obrigação vai ter
de pagar mais …
12. Porque se o país precisar de se endividar
mais, emitindo obrigações, tem de prometer
pagar uma taxa de juros de pelo menos 9%,
caso contrário os investidores limitam-se a
comprar as obrigações em circulação que já
lhes garantem os 9%.