El informe analiza las características de los principales mercados organizados de gas en Europa continental y extrae de ese análisis enseñanzas que pueden contribuir al desarrollo de un hub gasista en España. Gracias al exhaustivo análisis se han identificado las claves para contribuir el desarrollo de un hub gasista de éxito en España: fomentar la flexibilidad, mejorar las interconexiones y adecuar las normas técnicas del sistema gasista.

1. El desarrollo de los hubs gasistas europeos
Factores clave de éxito e implicaciones para el sistema
gasista español
Bilbao, 23 de mayo de 2013

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Los hubs son localizaciones físicas o virtuales en el sistema gasista
que permiten negociaciones OTC y a través de operadores de mercado
Ámbitos de negociación
Mercado nacional de gas
• Conjunto de todas las
transacciones de gas en un
país
Hub gasista
• Localización, dentro de un
sistema gasista, para la
transferencia de títulos de
propiedad
– Físicos: interconexión
física de gasoductos
– Virtuales: en el conjunto
del sistema
Mercado organizado
de gas
• Plataforma de
mercado, que opera
sobre un hub
Mecanismos típicos de
compra- venta Alcance del mercado
Negociación
bilateral directa
Negociación
Over-The-Counter (OTC)
Negociación a través de un
operador de mercado
(Exchange)
• Cobertura de necesidades
físicas de gas para la
garantía de suministro
• Cobertura de necesidades
a medio o corto plazo,
balance de gas, gestión de
riesgos o trading
especulativo
– Suelen ser mercados
marginalistas

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Los hubs surgen como respuesta a la liberalización del
sector gasista
1985 - 1996 Década de los 2000
Henry Hub – Estados Unidos - 1985
• Proceso de liberalización del gas en
Estados Unidos de los años 80
National Balancing Point – Reino
Unido- 1996
• Primer hub virtual en Europa
En Europa Continental, los hubs se
desarrollan a partir del año 2000
• Por la progresiva liberalización de los
mercados de gas, guiada por la
propuesta de la Unión Europea en
1998
Principales condiciones para
el desarrollo de los hubs
• Liberalización del
mercado
• Ruptura de los
monopolios de
transporte y acceso de
terceros a redes
• Flexibilización de los
contratos de
suministro
TIGF
PEG Sud
PEG Nord
NBP
PSV
Zeebrugge
CEGH
TTF
GTF
GASPOOL
NCG
AOC

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La legislación europea está impulsando la creación de hubs
para dar señales de precio a los mecanismos de balance
Directiva
2009/73/CE
Normas
comunes para
el mercado
interior de gas
natural
Homogenei-
zación de los
códigos de red
para el balance
de gas en
Europa (ACER1)
Visión para un
modelo objetivo
gasista en
Europa
(CEER2)
Adaptaciones a
la Ley de
Hidrocarburos
Española
Informe de
medidas de la
CNE sobre el
mercado
mayorista de
gas natural
1. Agencia para la Cooperación de los Reguladores de Energía 2. Council of European Energy Regulators
Principal legislación analizada
Conclusiones del marco normativo
vigente y propuesto
• El marco regulativo de mayor
influencia para el desarrollo de un hub
gasista en España es el europeo
• La UE ha optado por una alternativa de
desarrollo de los mercados de gas que
prevé la gestión de los balances de red
mediante mecanismos de mercado
• Los hubs gasistas virtuales que
permitan negociación spot son una
alternativa plausible para cumplir esta
normativa
– Pero no necesariamente solución
única ni inmediata
• Los hubs físicos tendrán una mayor
dificultad de adaptación al modelo
regulatorio europeo

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El estudio aborda 6 temas importantes para el desarrollo de
un hub gasista en España
Contexto – La compra-venta de gas y los hubs gasistas
Caracterización de los hubs gasistas en Europa continental
y de los mercados organizados asociados
Marco regulatorio en Europa y en España
Lecciones aprendidas del desarrollo de los hubs gasistas
en Estados Unidos y en Europa
Caracterización del sistema gasista español
Oportunidades y riesgos asociados al desarrollo de un hub
gasista en España
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El informe identifica los desafíos que conlleva el desarrollo de un hub gasista
en España y detalla posibles líneas de acción que contribuirían a superarlos

6. PresentaciónOrkestra23Mayo.pptx 5
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Existen 10 factores clave de éxito para el desarrollo de un
hub gasista
• Mercado de gas liberalizado
• Disponibilidad en volumen de la oferta de gas
• Elasticidad en los precios de la oferta de gas
• Flexibilidad en volumen de la demanda de gas
• Contexto de mercado de exceso de oferta de gas
Específicos para un hub físico
• Vinculación a nudos de
infraestructuras gasistas de gran
capacidad
• Vinculación a flujos de gas de
importación y exportación
Específicos para un hub virtual
• Normas operativas del sistema
gasista consistentes con el
desarrollo del hub
• Redes de transporte sin
restricciones operativas
estructurales o con
procedimientos para su resolución
• Presencia de al menos un
operador de mercado
Factores clave de éxito para el desarrollo de un hub gasista
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10
Experiencias
históricas de
los primeros
hubs
(HH, NBP)
Análisis de
los hubs
gasistas de
la Europa
continental

7. PresentaciónOrkestra23Mayo.pptx 6
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El sistema gasista español requiere una evolución para
garantizar el desarrollo con éxito de un hub gasista
Mercado de gas liberalizado
Disponibilidad en volumen de la oferta
de gas
Elasticidad en los precios de la oferta de
gas
Flexibilidad en volumen de la demanda
de gas
Contexto de mercado de exceso de
oferta de gas
Vinculación a nudos de infraestructuras
gasistas de gran capacidad
Vinculación a flujos de gas de
importación y exportación
Normas operativas del sistema gasista
consistentes con el desarrollo del hub
Redes de transporte sin restricciones
operativas estructurales
Presencia de al menos un operador de
mercado
Proceso de liberalización del mercado desde 1998 (excepto la
Tarifa de Último Recurso)
Sin producción autóctona, gasoductos sin flexibilidad de destino,
peso muy relevante del GNL potencialmente flexible
Contratos de aprovisionamiento a largo plazo indexados a los
precios del petróleo, no obstante, posibilidad de arbitrar en GNL
30% de la demanda de gas en el sector de generación eléctrica,
con demanda flexible según señales de precio electricidad-gas
Reducción de la demanda de gas en España, pero precios
crecientes del gas debido al incremento de la demanda mundial
Red de transporte distribuida: 12 entradas: 6 regasificadoras y 6
conexiones internacionales de capacidad limitada
Relativo aislamiento del sistema europeo, gran capacidad de
importación de GNL
Requerimientos de balance poco estrictos y sanciones por
incumplimiento poco significativas, sistema de peaje postal
Restricciones operativas estructurales para el transporte del gas
entre algunas de las zonas del sistema gasista español
Creación reciente del Iberian Gas Hub, no operativo todavía
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Factores clave de éxito Cumplimiento en el sistema gasista español
Para
hubfísico
Para
hubvirtual

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Existen tres alternativas para el desarrollode un hub gasista
en España
Posibilidad de evolución gradual entre ellas
Hub físico
ligado a una
infraestructura física
concreta
Hub virtual
fundamentalmente para
operaciones de balance
de gas
Hub virtual
para operaciones de
balance de gas
a corto plazo
y de cobertura de riesgos
a medio-largo plazo
A B C
En cualquier caso, puede desarrollarse una cámara de
compensación para operaciones OTC entre agentes

9. PresentaciónOrkestra23Mayo.pptx 8
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Cada una de las alternativas presenta oportunidades y
riesgos asociados
Hub físico
ligado a una infraestructura
física concreta
• Permite establecer de forma
sencilla un punto de referencia y
una señal de precios local
• No requiere la adecuación de la
red gasista
• Riesgo de baja liquidez al tener
alcance restringido
• Generación de una señal de
precios no representativa del
conjunto del sistema
• Dificultad para cumplir con la
legislación europea
• Potenciales restricciones en el
crecimiento de la liquidez
Hub virtual
para operaciones
de balance de gas
• Mayor liquidez potencial
• Permite negociación de productos
de balance para todo el sistema
• Adaptación a las directrices
europeas
• Sin limitación de crecimiento
• Riesgo de baja liquidez
• Falta de incentivos de los agentes
a contratar servicios de balance
• Riesgo de aparición de costes de
virtualización no cubiertos
Hub virtual para operaciones
de balance de gas y de
cobertura de riesgos
• Acceso a mayor liquidez
• Mayor atractivo - Oferta de
productos más amplia
• Adaptación a las directrices
europeas
• Sin limitación de crecimiento
• Desacoplamiento entre los precios
del hub y los aprovisionamientos
• Riesgo de liquidez insuficiente
• Falta de incentivos de los agentes
a contratar servicios de balance
• Riesgo de aparición de costes de
virtualización no cubiertos
• Mayor rango de productos puede
causar menor liquidez en cada uno
A B C
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10. PresentaciónOrkestra23Mayo.pptx 9
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Conclusiones
Los hubs gasistas exitosos tienen potencial de transformación sobre los mercados del gas nacionales,
como ya ha ocurrido en Estados Unidos y el Reino Unido, y parcialmente en Europa continental. Esta
transformación en cualquier caso no esta exenta de riesgos y de tensiones sobre el sistema
La Unión Europea tiene un interés explícito en el desarrollo de hubs virtuales para la gestión de las redes
de transporte de gas comunitarias y proporcionar señales de coste de desbalance basadas en el mercado
No obstante, la implantación de hubs gasistas exitosos es un proceso largo y complejo
• Los principales hubs gasistas de Europa continental están en fase de desarrollo y no han logrado, por el
momento, el efecto transformador que sí se experimentó en Estados Unidos y el Reino Unido
Existen varios factores clave de éxito necesarios para que los hubs gasistas se desarrollen
completamente en cada país
• Incluyen aspectos relativos a la estructura y la flexibilidad de la demanda y la oferta de gas, al contexto de
mercado, las infraestructuras gasistas, a las normas técnicas, y la presencia de operadores de mercado
Las alternativas de desarrollo de un hub gasista en España se enfrentan a varias insuficiencias del
sistema gasista español en relación a los factores clave de éxito anteriores
• La falta de flexibilidad y elasticidad de la oferta de gas, las limitaciones de las infraestructuras gasistas y la
necesidad de adecuar de las Normas de Gestión Técnica del Sistema son las principales insuficiencias
detectadas
Mediante un enfoque en actuaciones en distintos niveles que lleven a superar estas insuficiencias,
España, que ya ha iniciado el proceso de desarrollo de un hub gasista, puede llegar a desarrollarlo con
éxito
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11. Muchas gracias
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