2. 22
Nós fazemos declarações sobre eventos futuros que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais declarações
têm como base crenças e suposições de nossa Administração e informações a que a Companhia atualmente
tem acesso. Declarações sobre eventos futuros incluem informações sobre nossas intenções, crenças ou
expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da
Companhia.
As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobre
resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou
que incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja",
"estima" ou expressões semelhantes.
As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos,
incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias que
poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir de
maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com relação ao futuro. Muitos dos
fatores que irão determinar estes resultados e valores estão além da nossa capacidade de controle ou
previsão.
Disclaimer
7. 77
Sumário dos Resultados do 4T12 e 2012
Volume comercializado de 85,8 mil toneladas – (7,0%) abaixo do 4T11
Volume sem Leite UHT (5,7%) inferior no período trimestral
Receita Líquida de R$ 351,4 milhões, 10,1% superior a do 4T11
Receita Líquida sem Leite UHT 11,7% superior a do 4T11
Lucro Bruto de R$ 113,3 milhões, 32,0% superior ao do 4T11
Margem Bruta de 32,2%, 5,3 p.p. acima da margem do 4T11
Redução do custo médio de endividamento
-Custo médio da dívida 8,2% no 4T12
- Dívida Líquida de R$ 83,9 milhões, equivalente a 1,23x EBITDA 2012
EBITDA de R$ 14,9 milhões no 4T12, comparado a R$ 18,8 milhões no 4T11
(1,9)%
4,9%
8,2%
11,9%
26,5%
4,3 p.p.
n/a
53,8%
Análise Trimestral: 4T12
359,7 mil tons
302,5 mil tons
R$ 1.330,2
R$ 1.231,5
R$ 394,7
n/a
n/a
R$ 68,0
2012
Valor (R$ MM) Variação
10. 1010
Detalhamento da Receita Líquida
Detalhamento da Receita por Segmento
(Em %)
Detalhamento da Receita por Categoria
(Em %)
18,9%
Crescimento do segmento
de Food Service 20,9%
56%54%
62%
56%
30%
28%
27%
29%
7%
10%
7%
8%
6%8%5%7%
12M1212M114T124T11
Lácteos Spreads Leite UHT Outros
76%79%76%78%
24%21%24%22%
12M1212M114T124T11
Consumo Food Service
12. 1212
Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas
Principais ComentáriosDespesas com Vendas, Gerais e Administrativas
(R$ mil e %)
• Aumento expressivo em marketing e trade
marketing no período
• Aumento dos custos com pessoal, incluindo
posições-chave em diversas áreas da Empresa
– entre elas Finanças, Qualidade, Gestão e
Pricing – além de Diretoria e Conselho46.3%
20.2%
Despesas com Vendas
Despesas Gerais e Administrativas
SG&A 4T12 4T11 ∆ % 2012 2011 ∆ %
Vendas 79.168 56.203 40,9% 267.293 228.508 17,0%
Administrativas 23.124 13.727 68,5% 74.221 55.592 33,5%
Total 102.292 69.930 46,3% 341.514 284.100 20,2%
69,930
102.292
284.100
341.514
267.293
228.508
79.16856.203
74.221
55.592
23.124
13.727
12M1212M114T124T11
13. 1313
Dívida Líquida (30/09/2012) – R$ milhões
Geração de Caixa e Endividamento
1. Inclui pagamento do Refis de R$ 3.1 milhões
Geração de Caixa1em 2012 – R$ milhões
Linha Taxa Vencimento Saldo
C.Giro CDI + 2,5% 08/17/15 79.766
EGF Juros 5,5% 06/19/14 56.060
Progeren BB TJLP+ 3,35% a.a 10/15/15 48.706
Finame Juros de 8,7% 04/14/21 2.360
FCO Juros de 10% 05/02/14 1.273
BNDES_Aut. Juros de0,97% a 1,18% am 02/16/16 365
Total 188.530
Detalhamento da Dívida Bruta – R$ mil
Dívida Líquida Caixa Dívida Bruta
188,5
Curto Prazo:
56%
82,7
105,9
104,6
83,9
Caixa
Inicial
Caixa
Operações
Capital
Giro
Capex Captações Redução
Dívida
Caixa
Final
321,7
54,6 17,2
69,0
173,6 359,1
104,6
15. 15
Estrutura AcionáriaPrincipais Pontos da Transação
•CCPR (acionistas vendedores) cria Itambé S.A.
(Equity de R$410 MM)
•Valor de Empresa (EV): R$960 MM
•Dívida Líquida: R$550 MM
•Valor de Equity: R$410 MM
•Vigor aporta R$410 MM na Itambé S.A. em
troca de 50%
•Recursos serão usados para reduzir a dívida para
R$140 milhões
•A Transação estará sujeita à aprovação do CADE
Itambé S.A.
Vigor S.A.
50%
CCPR
50%
Itambé S.A.
100%
CCPR
Itambé S.A.
R$410 MM
Vigor S.A.
Ações
1 2
1
2
3
3
Investimento na Itambé S.A.