2. Disclaimer
Veolia Environnement is a corporation listed on the NYSE and Euronext Paris. This document
contains "forward-looking statements" within the meaning of the provisions of the U.S. Private
Securities Litigation Reform Act of 1995. Such forward-looking statements are not guarantees of
future performance. Actual results may differ materially from the forward-looking statements as a
result of a number of risks and uncertainties, many of which are outside our control, including but
not limited to: the risk of suffering reduced profits or losses as a result of intense competition, the
risk that changes in energy prices and taxes may reduce Veolia Environnement's profits, the risk
that governmental authorities could terminate or modify some of Veolia Environnement's contracts,
the risk that Veolia Environnement 's compliance with environmental laws may become more costly
in the future, the risk that currency exchange rate fluctuations may negatively affect Veolia
Environnement's financial results and the price of its shares, the risk that Veolia Environnement may
incur environmental liability in connection with its past, present and future operations, as well as the
risks described in the documents Veolia Environnement has filed with the U.S. Securities and
Exchange Commission. Veolia Environnement does not undertake, nor does it have, any obligation
to provide updates or to revise any forward-looking statements. Investors and security holders may
obtain a free copy of documents filed by Veolia Environnement with the U.S. Securities and
Exchange Commission from Veolia Environnement.
This document contains "non-GAAP financial measures" within the meaning of Regulation G
adopted by the U.S. Securities and Exchange Commission under the U.S. Sarbanes-Oxley Act of
2002. These "non-GAAP financial measures" are being communicated and made public in
accordance with the exemption provided by Rule 100(c) of Regulation G.
Comptes annuels 2003 - Paris, le 8 mars 2004 2
3. 2003 : une stratégie claire qui commence à porter
ses fruits
Résultats opérationnels hors cessions réalisées et annoncées en
amélioration
Poursuite du développement des contrats longs, en Europe, en Asie et
aux Etats-Unis
Mise en œuvre du recentrage dans l’activité Eau aux Etats-Unis
Confirmation de la capacité du groupe à dégager du free cash flow
Free cash flow (1) positif avant cessions d’actifs non stratégiques
Free cash flow (1) de près de 700 M€ après cessions
Réduction de la dette nette à 11,8 Mds€
Amélioration du ROCE de 6,4% à 7,0%
Dividende net par action proposé à l'Assemblée Générale du 12 mai
2004 : 0,55 €
(1) Free cash f low net d'impôts et f rais f inanciers = Autof inancement - v ariation de BFR - inv estissements et changement de périmètre
Comptes annuels 2003 - Paris, le 8 mars 2004 3
4. Structure de l'actionnariat au 31 décembre 2003
Etranger 27%
Vivendi Universal
20.4% CDC
Groupama
EDF
7,4%
Société Générale
5.6% BNP Paribas
4.0% Autres
3.8%
Etranger
29%
2.8%
France 73%
Comptes annuels 2003 - Paris, le 8 mars 2004 4
5. Chiffres clés 2003
2003/2002
En M€ 2003 2002 à change
Courant Constant
Chiffre d'affaires (CA) 28 603 30 079 -4,9% -0,9%
dont CA (1) hors actifs cédés
en 2002 et 2003 28 418 28 073 +1,2% +5,4%
dont CA nouveau périmètre (2) 26 873 26 300 +2,2% +5,4%
EBIT 1 751 1 971 -11,2% -7,9%
dont EBIT (1) hors actifs cédés
en 2002 et 2003 1 749 1 847 -5,3% -1,8%
dont EBIT (2) nouveau périmètre 1 714 1 669 +2,7% +6,1%
(1) Hors actif s cédés en 2002 et 2003 déf inis comme suit : activ ités de USFilter non stratégiques suiv antes : Filtration & Separation, Ply mouth Products,
Distribution US, Surf ace Preparation ainsi que Bonna Sab la en France.
Le chiffre d’aff aires d’Ev erpure pris en compte sur l’ensemble de l’année 2003 n'est pas classé dans cette catégorie en raison de la date de cession
(Décembre 2003).
(2) Après cessions ci-dessus mentionnées ainsi que les cessions en cours aux Etats-Unis (Ev erpure (cédé en décembre 2003), Culligan Equipm ent et
serv ices court terme)
Comptes annuels 2003 - Paris, le 8 mars 2004 5
6. Chiffres clés 2003 (suite)
En M€ 2003 2002
Capacité d'autofinancement 2 701 2 780
Investissements 2 930 3 738
Résultat net -2 055 339
Résultat net récurrent 250 429
Endettement net 11 804 13 066
Free cash flow (1) avant cessions d'actifs
non stratégiques, net d’impôts et de frais financiers 168 -1 525
Free cash flow (1) net d’impôts et de frais financiers
après cessions 662 47
(1) Free cash f low net d'impôts et f rais f inanciers = Autof inancement - v ariation de BFR - inv estissements et changement de périmètre
Comptes annuels 2003 - Paris, le 8 mars 2004 6
7. Validation du modèle financier
Baisse sensible de la dette nette
En M€ Dette nette / EBITDA (x)
16,000 4.0
14 283
3.9
14,000 13 066
11 804 3.8
12,000 3.8 3.7
10,000 3.6
3.5
8,000 3.4
6,000 3.4 3.3
3.2
4,000
3.2 3.1
2,000 3.0
2001 2002 2003
Comptes annuels 2003 - Paris, le 8 mars 2004 7
8. Validation du modèle financier
Hausse significative du cash généré
En M€ 2001 2002 2003
+662
700
+168
200 +47
-300
Cash flow net d'impôts et de
-800
frais financiers avant
cessions d'actifs non
stratégiques
-1300
Cash flow net d'impôts et
-1,525 de frais financiers après
-1800 cessions
-1,837
-2300 -2,229
Comptes annuels 2003 - Paris, le 8 mars 2004 8
9. Des succès commerciaux confirmés
Exemples de contrats gagnés depuis janvier 2003
En M€ VE Backlog
Shenzhen (1) 50 ans Chine 8 500
Gera 10 ans Allemagne 130
Qingdao 25 ans Chine 110
California (multiple communities) 5-20 ans USA 75
Beijing (Lugouqiao) 20 ans Chine 50
Oslo 15 ans Norvège 27
Alabama (multiple communities) 20 ans USA 25
Synthesia / Unipetrol (industriel) 10 ans République Tchèque 90
Johnson Matthey (industriel) 10 ans UK nc
L’Oréal (industriel) 5 ans UK nc
East Sussex/Brighton/Hove City 25 ans UK 1 100
Camden (annoncé en Déc. 2002) 7 ans UK 190
US Industriel (pls contrats) -- US 54
Puxi 20 ans Chine 90
Lao Gang 20 ans Chine 260
Pigna (industriel) 12 ans Italie 413
Poznan -- Pologne 75/an
(1) En partenariat, quote-part VE
Eau Propreté Services à l'énergie Transport Multi-service
Comptes annuels 2003 - Paris, le 8 mars 2004 9
10. Des succès commerciaux confirmés
Exemples de contrats gagnés et renouvelés depuis
janvier 2003
En M€ VE Backlog
Schleswig-Holstein 10 ans Allemagne 560
Nordharz-Nertz (Magdeburg-Harz) 12 ans Allemagne 400
PSA Peugeot Citroen 10 ans France 1 000
Weisswasser, Saxony 20 ans Allemagne 500
Renouvellements et extensions
Rennes 10 ans France 350
Metz 15 ans France 420
Plus de 200 contrats municipaux - France 90/an
Plus de 110 contrats municipaux -- France 130 / an
Taichung 7 ans Taiwan 57
Melbourne 5 ans Australie 1 500
Eau Propreté Services à l'énergie Transport Multi-service
Comptes annuels 2003 - Paris, le 8 mars 2004 10
11. Du chiffre d’affaires au résultat net
En M€ 2003 2002
Chiffre d'affaires 28 603 30 079
EBITDA 3 675 3 887
Dotations aux amortissements et provisions LT -1 614 -1 621
Dépenses de renouvellement -310 -295
EBIT 1 751 1 971
Résultat financier récurrent -712 -706
Impôt normatif -368 -448
Résultat récurrent des stés mises en équivalence 46 39
Intérêts minoritaires -257 -177
Résultat net récurrent avant goodwill 460 679
Goodwill récurrent -210 -250
Résultat net récurrent après goodwill 250 429
Résultat non récurrent -2 305 -90
Résultat net -2 055 339
Comptes annuels 2003 - Paris, le 8 mars 2004 11
12. Une année soumise aux fluctuations
monétaires
% du CA Taux moyen Taux moyen
consolidé au Monnaies 2002 2003 2003/2002
31/12/2003 (1€ = …) (1€ = …)
12% Dollar US 0,948 1,142 -17%
7% Livre Sterling 0,629 0,693 -9%
2% Dollar australien 1,728 1,740 -1%
2% Couronne Tchèque 30,888 31,892 -3%
Comptes annuels 2003 - Paris, le 8 mars 2004 12
13. Croissance du chiffre d'affaires des activités hors
actifs cédés en 2002 et 2003 (1) : croissance
organique supérieure à 5% à change constant
∆ organique à
En M€ 31/12/2003 31/12/2002 2003/2002 change
constant
Eau 11 155 11 288 -1,2% +3,9%
Propreté 5 972 6 139 -2,7% +4,1%
Services à l'énergie 4 654 4 571 +1,8% +5,4%
Transport 3 673 3 422 +7,3% +9,4%
FCC (2) 2 965 2 653 +11,7% +11,9%
Total 28 418 28 073 +1,2% +5,6%
(1) Hors actif s cédés en 2002 et 2003 déf inis comme suit :
il s'agit des activ ités de US Filter non stratégiques suiv antes : Filtration & Separation, Ply mouth, Distribution US ainsi que de Bonna
Sabla en France cédés en 2002 et Surf ace Preparation, v endu en 2003. Le chiff re d’aff aires d’Ev erpure pris en compte sur l’ensemble
de l’année 200 3 n'est pas classé dans cette catégorie.
(2) Quote-part VE
Comptes annuels 2003 - Paris, le 8 mars 2004 13
14. Bonne résistance de l'EBITDA (1)
+2,7% à change constant
∆ à change ∆ à change
En M€ 2003 courant constant
Marge 2003
Eau 1 531 -4,6% -0,3% 13,7%
Propreté 893 -5,9% +2,1% 15,0%
Services à l'énergie 610 +5,9% +7,2% 13,1%
Transport 283 -2,5% -1,4% 7,7%
FCC 408 +15,2% +15,5% 13,8%
Total 3 671 -1,5% +2,7% 12,9%
(1) Hors actifs cédés en 2002 et 2003
Comptes annuels 2003 - Paris, le 8 mars 2004 14
15. Contribution des activités à l'EBIT
En M€
1 971
2 200
- 65
1 751
2 000 - 122
250 - 113 + 80
1 800
116 275
1 600
244 93
1 400
274
1 200 385
FCC
1 000 TRANSPORT 380
800 ENERGIE
PROPRETE
600
1024 EAU
400 784
200
0
2002 Ef f et impact Ac tif s cédés Actif s à P ormance
erf 2003
du change en 2002 et c éder en
2003 2004 (1)
(1) dont 67 M€ de prov isions sur actif s opérationnels en cours de cession
Comptes annuels 2003 - Paris, le 8 mars 2004 15
16. Contribution des activités à l'EBIT
Eau 784 M€, +6% à change constant nouveau périmètre 2004
Croissance à deux chiffres de l’EBIT hors USA. Très bonne activité en
France (effet climatique).
Poursuite de l'amélioration de la rentabilité en Europe (hausse des
marges en République Tchèque et en Alle magne). En Asie, bonne
progression notamment en Corée et en Chine.
Provisions sur actifs opérationnels en cours de cession aux Etats-Unis :
67 M€
Propreté 380 M€, +7,3% à change constant (1)
Impacts positifs des renégociations en France : augmentation du
taux de marge.
Amélioration à structure comparable de près de 9% à l’international.
Bonnes performances en Europe du Nord (UK et Norvège) ainsi
qu'aux Etats-Unis (+4% hors effet de change)
(1) Hors Proactiv a. Y compris Proactiv a la croissance est de 6,6% à taux de change constant.
Comptes annuels 2003 - Paris, le 8 mars 2004 16
17. Contribution des activités à l'EBIT
Services à
274 M€, +14,3% à change constant
l'énergie
Poursuite de la croissance de l'EBIT en France malgré l'évolution
peu favorable des filiales de travaux.
A l’international : EBIT +23% sous l'impulsion de l'Europe du Sud
(intégration de Giglio), de l'Europe du Nord (+20%) et des PECO
(impact Vilnius & Poznan).
Transport 93 M€, -19% à change constant
Activité et rentabilité très satisfaisante des réseaux urbains en
France. A l’international, année marquée par l'arrêt et ses
conséquences de la concession ferroviaire South Eastern au
Royaume-Uni. Forte progression de l'activité et de la rentabilité
dans les Pays de l'Est et aux Etats-Unis. Bonnes performances
de l'activité au Benelux.
Comptes annuels 2003 - Paris, le 8 mars 2004 17
18. Maîtrise du coût de financement
En M€ 2003 2002 ∆
Coût de financement -624 -681 +57
Autres produits et charges financiers
Récurrents -88 -25 -63
Amortissements Océane + emprunts -52 -47 -5
Change -8 +44 -52
Autres -28 -22 -6
Non récurrents -38 58 -96
Résultat financier -750 -648 -102
Taux de financement moyen 2003 de 4,31%
Comptes annuels 2003 - Paris, le 8 mars 2004 18
19. Résultat non récurrent
En M€ 2003 2002
Mise à la valeur de marché des actifs USFilter -2 226
Autres dépréciations non récurrentes de goodwill -124 -77
Coûts de restructuration -93 -57
Impôts 94 11
Autres (dont plus ou moins-values de cessions de titres)
moins- 44 34
Total -2 305 -89
Comptes annuels 2003 - Paris, le 8 mars 2004 19
20. Maîtrise des investissements :
Investissements : 2,9 Mds€ contre 3,7 Mds€ en 2002
En M€ Maintenance Croissance dont grands projets Commentaires
Industriels Financiers
Southern Water, Maroc,
Water,
Eau 629 667 64 280
Shenzhen, Bruxelles
Propreté 334 386 151 28 Grands projets en France (N îmes,
(Nî
Saumur) et Grande-Bretagne
Grande-
(New Hampshire, Sheffield)
Services 102 282 69 62 Giglio
à l'énergie
Transport 132 79 - 27 FFR
FCC et Proactiva 128 191 38 61
2003 1 325 1 605
Comptes annuels 2003 - Paris, le 8 mars 2004 20
21. Cessions réalisées en 2003
En M€
Cessions d'actifs non stratégiques
Everpure Décembre 2003 191
Surface Preparation Septembre 2003 121
Autres cessions 182
Sous-total 494
Cessions d'actifs d'exploitation
Immobilisations corporelles, divers 226
Total des cessions 720
Comptes annuels 2003 - Paris, le 8 mars 2004 21
22. Nette amélioration de la capacité
d'autofinancement à périmètre et change constant
En M€
3,000
2,900 2,780
-106
2,800 2,701
-180 +207
2,700
2,600
2,500
2,400
2,300
2,200
2,100
2,000
CAF 2002 Effet des Effet de Performance CAF 2003
cessions change
Comptes annuels 2003 - Paris, le 8 mars 2004 22
23. Une génération de cash en forte progression
Un cash flow libre après cessions proche de 700 M€
En M€ 2003 2002
Autofinancement 2 701 2 780
Variation du BFR hors programme de titrisation et Dailly (1 ) 151 -241
Investissements de maintenance -1 325 -1 323
Cash flow avant cessions et investissement de croissance 1 527 1 216
Investissements de croissance -1 605 -2 415
Changement de périmètre 20 -525
Cession d'actifs d'exploitation 226 199
Cash flow avant cessions d'actifs non stratégiques 168 -1 525
Cession d'actifs non stratégiques 494 1 572
Cash flow après cessions 662 47
∆ du capital - 1 554
Effet de change/dividendes/autres 355 -161
∆ Programme de titrisation et Dailly 245 -223
Flux de l'exercice après augmentation de capital 1 262 1 217
Endettement financier net de clôture 11 804 13 066
(1) Y compris ∆ programme de titrisation et Dailly , la v ariation du BFR ressort à 397 M€ en 2003 ; -464 M€ en 2002
Comptes annuels 2003 - Paris, le 8 mars 2004 23
24. Solidité de la situation financière
Emission obligataire à 30 ans d’un montant de 700 M€
Allongement de la maturité moyenne de la dette : 5,5 ans
Liquidité supérieure à 8 Mds€
Ratings : Standard & Poor's BBB+ / Positif / A2
Moody's Baa1 / Stable / P2
Ratios financiers
2003 2002 2001
EBITDA / frais financiers (x) 5,9 5,1 4,8
Dette nette / EBITDA (x) 3,2 3,4 3,8
Comptes annuels 2003 - Paris, le 8 mars 2004 24
25. Amélioration des ROCE (1) conforme aux objectifs
annoncés
(EBIT– impôts Groupe (*) + quote-par t des résultats des titres mis en équivalence)
ROCE (1) =
Capitaux employés moyens de l’année
Capitaux employés moyens = Immobilisations + Ecart d’acquisition brut – dépréciation exceptionnelle
+ quote -part des titres mis en équivalence
+ besoin en fonds de roulement
– provisions pour risques et charges - autres dettes long terme
(*) Hors produit/charge d'impôt lié aux cessions f utures, qui représente +61 M€ (en 200 3)
représente
Capitaux e mployés moyens ROCE
2003 (M€) 2002 (M€) 2003 2002
Eau 9 985 11 838 6,8% 5,7%
Propreté 4 698 5 043 6,6% 6,1%
Services à l'énergie 2 544 2 516 8,3% 7,3%
Transport 1 338 1 257 5,6% 7,3%
FCC 1 902 1 734 12,6% 12,1%
2003 (1) 2002 (1)
Capitaux e mployés moyens (M€) 20 857 22 732
ROCE Groupe 7,0% 6,4%
(1) Après cessions d’actif s en 2002 et 2003 (Filtration & Separation, US Distribution, Ply mouth Products
Surf ace Preparation Corp et Bonna Sabla).
Comptes annuels 2003 - Paris, le 8 mars 2004 25
26. "Veolia 2005" : un plan d'efficacité rigoureux un dispositif
opérationnel pour sécuriser 300 M€ d'économies en année pleine
2006 Contribution
Un dispositif d'accompagnement et de Opérations estimée
pilotage opérationnel • Pr ocessus opérationnels transverses
et spécifiques divisions
Une équipe Projet Veolia 2005 rattachée au 30 à 40%
• Risques / Assurances
Président • Performance sociale
Un Comité Exécutif mensuel : Achats
• Décide des orientations, priorités et
• Achats Transverses 20 à 25%
projets
• Achats "Core Business"
• Valide les propositions de l’équipe VE • Achats d'investissements
2005
• Un Comité de Pilotage composé de Fonctions supports
représentants des divisions • Structures
• Optimisation financ ière, fiscale et 30 à 40%
Des groupes de travail organisés intra ou engagements sociaux,
inter divisions et des chefs de projets • Économies SI
dédiés
Actifs
Un outil commun de pilotage opérationnel et • Immobilier 10 à 15%
de suivi des gains mis à disposition des • Portefeuille d'activités
acteurs clés
Total : 300 M€
L'ensemble de l'organisation est aujourd'hui mobilisé autour de plans d'actions concrets
Comptes annuels 2003 - Paris, le 8 mars 2004 26
27. Plan d'efficacité Veolia 2005 :
un point d'étape semestriel
Une synthèse économique réalisée semestriellement :
Bilan de l'avancement des gains réalisés à date
Contribution estimée par domaine
Illustration de projets engagés
A ce jour, sur un objectif de 300 M€ d'économie
en année pleine 2006
50% sont entrés en phase projet et plus de 80 M€ devraient
impacter favorablement le compte de résultat en 2004
Comptes annuels 2003 - Paris, le 8 mars 2004 27
29. Stratégie et perspectives
Périmètre 2003 après cessions (1)
Chiffre d'affaires 2003 (1) Chiffre d'affaires 2003 (1)
par division par zone géographique
FCC Asie/Pacifique RoW
11% 3,5% 4,5%
Transport Eau
14% 36% Amérique
du Nord France
7% 48%
Services
à l'énergie 17% Europe hors
France
Propreté 37%
22%
2003 ajusté (1) 2002 ajusté (1)
Chiffre d'affaires consolidé (Mds€) 26,9 26,3
(1) Après cessions d’actif s en 2002 et 2003 (Filtration & Separation, Ply mouth Products, US Distribution, Surf ace Preparation Corp et Bonna Sabla)
et cessions d’actif s en cours en Amérique du Nord (Culligan, Ev erpure, équipements + serv ices de court terme)
Comptes annuels 2003 - Paris, le 8 mars 2004 29
30. Stratégie et perspectives
Confirmation de la position de leader des services à
l'environnement pour les municipalités et les
industriels
Contrats longs et sécurisés garants de cash-flow
pérennes
Présence géographique internationale sur des
zones en croissance :
Europe, Amérique du Nord et certains pays d'Asie
Sélectivité accrue des investissements et maintien
des grands équilibres financiers
Comptes annuels 2003 - Paris, le 8 mars 2004 30
31. Asie/Pacifique :
Une zone à fort potentiel de développement
Une stratégie de développement ciblée
Opportunités en Chine, Corée du Sud, Japon, Singapour,
Australie
Des projets-clés servant de référence
Shanghai (eau et propreté), Shenzhen et Tianjin pour les services
municipaux
Hynix et Petronas pour les services industriels
Partenariat avec les institutions financières et les compagnies
industrielles afin de limiter le risque
Beijing Capital, Korean Water, World Bank, Citic
Développement des synergies entre les divisions
Veolia Water et Onyx à Tianjin et Shanghai
Connex et Onyx en Australie
Comptes annuels 2003 - Paris, le 8 mars 2004 31
32. Asie/Pacifique :
Un développement bien ciblé
Corée
Hynix
Chine HPC
Incheon
Tianjin, Chengdu, Pudong
Japon
Shanghai, Lugouqiao, Zhuhai
Shenzhen, Baoji, Qingdao, Jenets
Michelin, Guangzhou,
Hangzhou, Hong Kong
Taiw an
Shangshui
Thaïlande
Gusco
Malaisie
CGE Utilities
MUC
Petronas, Dungun
Nouvelle-Zélande
Papakura (UW), N. Island
Australia Ruapehu (UW), N. Island
Adelaide (United Water) Auckland
Noosa, Queensland
Illawarra/Woronora, NSW
Gerringong Gerroa, JSW
Aqua (Bendigo), Victoria
Ballarat, Victoria, Melbourne
( Australie), Woodlawn
Comptes annuels 2003 - Paris, le 8 mars 2004 32
33. Asie/Pacifique
Nouveaux contrats obtenus récemment
2003
Shenzhen (50 ans – backlog 8,5 Mds€)
Laogang (20 ans – backlog 260 M€)
Qingdao (25 ans – backlog 110 M€)
Lougiqaio (20 ans – backlog 50 M€)
Puxi (20 ans - backlog 90 M€)
2002
Pudong/Shanghai (50 ans – backlog 10 Mds€)
Baoji (23 ans – backlog 265 M€)
Zuhai (30 ans – backlog 390 M€)
Singapour (5 ans – backlog 45 M€)
2004
2001 Melbourne (5 ans – backlog 1,5 Md€)
LutSao1 (20 ans – backlog 1,3 Md€) Auckland
Hynix (12 ans - backlog 930 M€)
Inchon (20 ans – backlog 400 M€)
(1) En partenariat
Comptes annuels 2003 - Paris, le 8 mars 2004 33
34. Asie/Pacifique : Chiffres-clés
Chiffre d'affaires 2003 Chiffre d'affaires
933 M€ Objectif 2009
>2 Mds€
400
300
En M€ 200
100
0
Eau Propreté Services à Transport
1200
l'énergie
1000
800
300
487 Asie
600
En M€
400 700 Pacifique
200 446
0
Chiffre d'affaires Capitaux employés
Comptes annuels 2003 - Paris, le 8 mars 2004 34
35. Perspectives
2004-2005 : objectifs confirmés
croissance de l’activité comprise entre 4 et 8%
free cash flow avant cessions et hors nouveaux grands projets positif
confirmation des objectifs d’amélioration du ROCE
10,0%
Objectif ROCE
9,0% fin 2005
8,0% 0,5 à 1,3%
0,7%
7,0%
0,6% 8 à 9%
6,0%
6,4%
5,0%
ROCE Cessions Plan de Maturation
2002 US Performance des contrats
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36. Perspectives
A moyen terme
Poursuite de la croissance rentable
Objectif : ROCE supérieur à 10 % en 2009
dans le respect d'un équilibre financier (Dette nette/ EBITDA
compris entre 3 et 3.5x)
Affectation du cash flow libre
aux nouveaux projets (300 à 700 M€ /an) ; développement
des contrats longs en Europe, en Asie et aux Etats-Unis
dans le municipal
dans l'industriel
à la rémunération de l’actionnaire
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38. Communication Financière
Nathalie PINON, Directeur des Relations avec les Investisseurs
38 Avenue Kléber – 75116 Paris - France
Telephone +33 1 71 75 01 67
Fax +33 1 71 75 10 12
e-mail nathalie.pinon@groupve.com
e-mail carine.tallendeau@groupve.com
Brian SULLIVAN, Vice President, Relations Investisseurs US
1605 Main Street, Suite 710, Sarasota, FL 34236- USA
Telephone (941) 362-2435
Fax (941) 362-2499
e-mail brsullivan@onyxna.com
Web site
http://www.veoliaenvironnement-finance.com
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