Ensayo de Finanzas Internacionales & Economía Política. Stephen Ramos Madero Programa de Economía Universidad del Tolima Noviembre de 2017

1. 1
KEYNES, FINANZAS, SALARIO Y NUEVAS FUNCIONES
ESTATALES
Stephen Ramos Madero
Curso: Economía Política
Programa de Economía
Universidad del Tolima
Noviembre de 2017
“Al mismo tiempo que mejora la organización de los mercados de inversión, aumentan, sin embargo, los
riesgos del predominio de la especulación. Los especuladores podrían no resultar perjudiciales si fueran como
burbujas dentro de una corriente empresarial estable; lo grave se produce cuando es la empresa la que se
convierte en una burbuja en medio del desorden especulativo.”
John Maynard Keynes
El keynesianimo ha terminado siendo la línea económica más “solida” y más estudiada en los
últimos años y aunque se ha logrado llegar a una “síntesis keynesiana”, aún falta mucho de
Keynes por conocer y sus errores realmente es un campo muy poco explorado .Según la opinión
de Keynes, el Estado debe participar en el sistema económico y su funcionamiento, desde una
visión fiscal, los impuestos son vitales en las políticas de reactivación de la economía y
distribución equitativa de los ingresos. A medida que el capitalismo se desarrolla con mayor
velocidad, las relaciones económicas se modifican, el monopolio industrial se impone ante la
libre competencia. Consecuente a esto, se opta por un cambio de conciencia, donde los
mecanismos de apoyo al liberalismo económico e ideales como el laissez faire, laissez passer, no
daban solución a los desequilibrios sociales y económicos. “el capital empezó a concentrarse en
unas cuantas manos”. En este punto fue cuando el Estado interviene, y su efecto es de doble via,
por un lado, evita los abusos de los acaparadores de riqueza y de la industria, y por el otro hace
frente a nuevas exigencias económicas y sociales. Esta intervención evita los graves
desequilibrios económicos y ayuda a mitigar la inquietud social que se estimulaba por el triunfo
del comunismo en Rusia.
La I Guerra Mundial, tuvo una influencia en nuevas relaciones económicas internacionales y en
las finanzas públicas. Debido a esto muchos países tuvieron la necesidad de cubrir gastos de
guerras, esto fue de ayuda a un aumento progresivo en la imposición de las rentas y herencias,

2. 2
siendo estas cargas tributarias el elemento regulador de las economías internas. Con la finalidad
extrafiscal, algunos tributos se vieron alterados con elevación; aumento de forma extraordinaria
el reparto de inversión pública destinada a cubrir gastos de tipo social, como las pensiones por
invalidez, subsidios familiares, ayuda a desempleados, etc. Esto hizo que el desequilibrio
presupuestario se generalizara y se acrecentara, siendo la justificación a un déficit presupuestario
como una necesidad real que propicia el desarrollo económico y social de una forma más justa.
Este nuevo planteamiento ideológico género que las finanzas públicas tomaran mayor
predominio, ya que el uso racional de los recursos se convertiría en el instrumento clave de
cambio económico y social. El estado no podía limitarse a políticas de ingresos mínimos para que
las necesidades indispensables fueran cubiertas, tampoco orientar recursos para sostener una
situación de orden y supervisión. El reconocimiento de que la actividad del Estado no podía ser
neutral, en relación a la política económica, origino el fortalecimiento de la Hacienda Pública y la
práctica del Estado de controlar cada vez más, rubros de la economía nacional. El cambio de un
sistema de participación a un sistema de control altero definitivamente el rumbo de la Hacienda
Pública y modificó los fines del Estado. Las responsabilidades de la autoridad estatal cambian en
el momento que esta asume la dirección de la política económica y financiera. La transición de un
liberalismo financiero a un Estado intervencionista hizo variar la estructura gubernamental,
económica y social. Luego de la gran depresión hacia 1930, la ciencia económica experimenta
una etapa de gran expansión en el plano teórico, pero además en la aplicación de sus conclusiones
en la política económica. Fue en este punto cuando se llegó a la cumbre con la revolución que la
obra de Keynes supuso para la economía. Para Keynes, economista estirpe ricardiano, la
economía clásica limitaba su ámbito al de los fenómenos de la microeconomía, para completar la
visión científica del proceso económico, era necesario descubrir la otra cara de la luna, es decir,
analizar los grandes procesos económicos de alcance mundial.
La teoría Keynesiana es una doctrina, una política y un régimen económico que se opone al
liberalismo pleno. Como doctrina pone en duda lo automático de la regulación natural y los
beneficios del laissez faire. También difiere del socialismo aun cuando éste sea esencialmente
planificador. El Estado para Keynes es un ente que asume la responsabilidad de la vida
económico-política y en la práctica ejerce un poder de decisión para dirigir la actividad
económica de un país; practica una política dirigista.

3. 3
Pueden ser múltiples los objetivos de esta política, variando según su naturaleza, su extensión y
su persistencia: el Estado puede tratar de prevenir o determinar una depresión económica, de
preparar y mantener una guerra; de ajustar las estructuras económicas para el paso de una
economía de guerra a una economía de paz; de la restauración y mantenimiento del pleno
empleo, del progreso social y de la mejoría del bienestar, etc.
Keynes estudia que el dirigismo puede o no desembocar en una política de planificación,
dependiendo de la extensión y de los medios que el Estado pone en acción. Estos medios pueden
ser directos o indirectos, consistiendo los primeros en la fijación de los precios y los salarios, en
racionar el consumo y en subvencionar e incluso nacionalizar la producción. Los medios
indirectos son los influyen en la producción, consiguiendo con ello la formación de ingresos
reales; incluyen además la fijación de políticas para redistribuir una parte de las rentas
monetarias, por medio de una acción concertada sobre el crédito, sobre la inversión y sobre el
ahorro. Keynes consideraba que la inestabilidad de la demanda agregada era el origen de
problemas de diferentes tipos y concibió la política fiscal como el instrumento universal capaz de
resolver dichos problemas. La inflación sería así la consecuencia de un exceso de demanda que
podría ser resuelto detrayendo mediante impuestos parte de las rentas familiares. Pero la
preocupación principal en los años treinta no era la inflación sino la deflación y el desempleo.
Fue aquí donde Keynes puso el acento, recomendando el aumento de los gastos públicos, aunque
fuese en trabajos inútiles.
En el plan de Keynes era necesario contar con mayores recursos públicos, por lo que explicó que
existen tres formas de financiar el aumento de los gastos públicos:
 Mediante impuestos; Aunque los impuestos cubran totalmente el aumento de los gastos,
se seguirá percibiendo un cierto efecto expansivo como consecuencia de la contracción
del ahorro agregado, pero ese efecto resultaría insuficiente y aparecerían fuertes
distorsiones en las pautas de consumo y en la propensión marginal a consumir. El mejor
efecto expansivo se consigue mediante el déficit fiscal, es decir, aumentando la diferencia
entre los gastos y los ingresos públicos. En ese sentido también resultaría expansiva una
reducción de los impuestos.

4. 4
 Mediante la emisión de dinero. Es facultativo del Estado imprimir billetes en cualquier
cantidad y de cualquier valor. La consecuencia de este método es que la emisión
incontrolada de dinero puede provocar inflación por lo que actualmente se limita
legalmente la capacidad de los gobiernos de emitir dinero, dejando esa función en manos
de los bancos centrales.
 Mediante la emisión de deuda pública. Según Keynes, sería incorrecto pensar que la
financiación de los gastos mediante deuda pública implica beneficiar a la generación
presente con cargo a la generación futura que deberá amortizar la deuda. De hecho
siempre es posible amortizar deuda con nuevas emisiones, como efectivamente suele
hacerse.
La transferencia de la renta se realiza al pagar los intereses de contribuyentes a los poseedores
de títulos, y se produce dentro de la misma generación de renta. La financiación del déficit
público mediante deuda pública tiene otra consecuencia indeseable: el crowding out o efecto
expulsión.
La colocación de los títulos de deuda pública en los mercados financieros hace aumentar la
demanda sobre los fondos disponibles. Al competir con la empresa privada para conseguir
medios de financiarse, el Estado provoca la subida de los tipos de interés y por tanto la
disminución de la inversión privada.
Todo ello supone en la sustitución de la iniciativa privada por la iniciativa pública. El
mantenimiento de políticas fiscales expansivas en los países occidentales por largos períodos
desde la II Guerra Mundial hizo crecer el peso relativo de la intervención económica del Estado
en comparación con el de la iniciativa privada hasta un punto en el que algunos autores
consideraban que se estaba poniendo en cuestión el modelo económico.
Es importante antes de leer ha Keynes, contextualizarse de la situación en la que este economista
escribe, un contexto de depresión deflacionaria y de crisis económica en los años 30, donde
aparentemente no hay gasto y por lo tanto hay una capacidad productiva ociosa enorme y será lo
que guie a Keynes.

5. 5
Para Keynes, la situación que se vivía en este momento es algo persistente, propio del sistema
capitalista, el capitalismo degenera a largo plazo y de manera permanente en una insuficiencia de
gasto agregado, y al no haber el suficiente gasto agregado no se podrá poner en marcha los
sistemas productivos por lo tanto, la propuesta es re lanzar el gasto y así conseguir que las
economías capitalistas modernas, gasten capital en conseguir ocupar los factores productivos, en
otras palabras que la demanda sea capaz de seguir con la oferta un poco similar a la Ley de Say.
Sin embargo Keynes rechaza la Ley de Say; “Desde los tiempos de Say y Ricardo los
economistas clásicos han enseñado que la oferta crea su propia demanda -queriendo decir con
esto de manera señalada, aunque no claramente definida, que el total de los costos de
producción debe necesariamente gastarse por completo, directa o indirectamente, en comprar
los productos.” (Keynes, 1943, p.28). Esta interpretación de Keynes tiene a ofender un poco las
ideas de Say. Hoy en día, la Lay de Say por los economistas tiende a ser dicha como que la oferta
crea su propia demanda, sin embargo esto es absurdo, ¿Cómo es posible que la toda oferta genere
su propia demanda?, ¿Cualquier producto que se lleve al mercado este automáticamente tendrá
compradores?, ¿Sea cual sea el bien/producto y su forma de producirlo?, alguien lo comprara,
todo lo producido será vendido.
Pero lo que realmente dice Say es; El hombre que dedica su trabajo a crear objetos valiosos que
proporcionen utilidad de algún tipo no puede esperar que ese valor sea apreciado y pagado por
otras personas, a menos que esas otras personas cuenten con los medios para adquirirlos. Pero,
¿en qué consisten esos medios? En otros productos valiosos, como lo son los frutos de la
industria, del capital y de la tierra. Lo que nos lleva a una conclusión que puede resultar
paradójica: es la producción la que posibilita la demanda de otros productos. En otras palabras,
¿en qué consiste mi poder adquisitivo?, la capacidad de producir mercancías. Supongamos un
caso en que las personas dejan de consumir debido a un paro, y este paro es originario de que las
empresas no están produciendo ni generando valor, pero si las empresas no están produciendo es
porque tampoco están demandando, y esto es porque no han producido, al producir puede generar
rentar y aumentar su poder adquisitivo con el que lograría obtener otras mercancías, por ende si el
problema es de demanda lo será también de oferta, puesto que para demandar debe existir una
previa oferta. Se podría plantear una alternativa y es que la empresa demande en función de lo
que va a producir en el futuro, generando una deuda, el gasto actual de esta, se encuentra limitado

6. 6
o por su producción pasada o por su producción futura, de esto podríamos tener una primera
conclusión y es que la demanda viene limitada por la oferta, y en el largo plazo toda producción
termina siendo gastada.
Conclusiones
Ahora bien, para el desarrollo del marco teórico keynesiano, el gasto debe estudiarse por
separado de la producción. Los componentes del gasto son consumo e inversión. Para Keynes el
consumo es la variable más estable de la economía, se podría hablar de una ley psicológica
fundamental la cual explica que a medida que aumenta la renta, el consumo también aumenta
pero en una proporción menor, esto es lo que se le conoce como propensión marginal a consumir
decreciente1. Pero ahora bien, si se consume un porcentaje cada vez menor de la renta, la
inversión debe aumentar para que el gasto total no se reduzca2. Keynes considera además en
materia de consumo es que una sociedad puede aumentar su inversión sin necesidad de aumentar
su ahorro, porque si se inicia invirtiendo la renta se multiplicara y al multiplicarse un porcentaje
de esa renta será ahorrado y ese porcentaje de esa nueva renta servirá para financiar el aumento
de la inversión. Pero para que el multiplicador keynesiano sea cierto es necesario suponer que
todo aumento del gasto se transforma en aumento de la producción. Ahora bien en la realidad
sigue siendo fundamental que haya ahorro para fomentar inversión, además de esto la inversión
en esencial para el capitalismo, pero la inversión agregada presenta el problema de que; Un
empresario invierte cuando su rentabilidad que espera de una inversión es superior al costo
financiero de esa inversión. Finalmente podemos decir que en la receta de Keynes una estrategia
fundamental es el aumento del gasto público estructuralmente sin importar en que se gaste, si es
útil, excelente, sin embargo si es gasto publico inútil este también es funcional, ya que el objetivo
1 Si en un periodo t la renta aumenta a Y=100, el consumo aumentara a c=90, y ahora bien para el periodo t+1, si la
renta aumenta 100 más, Y=200, el consumo ahora será c=89 y así sucesivamente y en diferentes ritmos. Cuanto más
rico se es,el porcentaje de consumo marginal de la renta es decreciente. En contra partida lo que llevara a Keynes a
ver el consumo como un elemento estabilizador es que cuanto más pobre se es, se consigue un porcentaje mayor de
la renta.
2 Cuanto más rica es una sociedad, el gasto en inversión tiene que ir aumentando para compensar la merma que se va
experimentado en términos relativos en el consumo agregado, y la inversión privada debe seguirel ritmo de las
reducciones del consumo agregado. Si el consumo se reduce relativamente y la inversión no aumenta, ese nivel de
renta no será sostenible puesto que no tendrá un gasto de respaldo.

7. 7
final es estabilizar el gasto y si no hay algo útil para gastar entonces que se gaste en algo inútil.
Keynes dice; El endeudamiento para hacer gastos ruinosos puede enriquecer a la comunidad. La
construcción de pirámides, los terremotos y hasta las guerras pueden servir para aumentar la
riqueza. Abrir hoyos en el suelo pagados con nuestros ahorros incrementara no solo el empleo
sino la renta nacional que deriva de la producción de bienes y servicios útiles.
Bibliografía
Keynes J. M. (1964), Critica de la economía clásica, “Los errores de la teoría del salario de
Keynes y de su ataque a la Ley de Say”
Keynes J. M. (1936), El Futuro de los Cambios Internacionales, El Trimestre Económico, Vol. 3,
No. 9 (Enero 1936), pp. 104-112
Keynes J. M. (1987), Las consecuencias económicas de la paz
Keynes J. M. (1943), Teoría general de la ocupación, el interés y el dinero, 1° Edición en español
Screpanti E. & Zamagni S., (1993), Panorama de historia del pensamiento económico, Editorial
Ariel, S.A., Barcelona