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Presseinformation

Stuttgart, 02. Januar 2013




von Michael Beck


Die Marktmeinung aus Stuttgart


Ungebrochener Optimismus


Das Jahr 2012 geht nicht als Jahr der Problemlösungen, sondern
als Jahr der Problemverschiebung in die Geschichte ein. Sowohl
die Ankündigung des EZB-Präsidenten Draghi, „alles“ für den
Erhalt des Euro zu tun, ohne bisher praktisch mit Anleihenkäufen
eingreifen   zu   müssen,    als   auch   die   äußerst   zaghaften
Reformanstrengungen der südeuropäischen Peripherieländer
deuten an, dass in den nächsten Monaten beziehungsweise
Jahren noch einiges an politischen Lösungen geliefert werden
muss, um wirklich den Punkt erreichen zu können, an dem
ansatzweise von einer Lösung der EU-Schuldenkrise gesprochen
werden kann. Dennoch reagierten die Märkte im Jahr 2012 bis
zum Jahresende sehr erleichtert auf alle Meldungen, die in
irgendeiner Art und Weise darauf hindeuteten, dass zumindest
konjunkturelle oder sonstige Katastrophen ausbleiben. Zwar
schwächen sich weltweit die harten Konjunkturdaten ab, viele
positive Frühindikatoren beleben aber die Hoffnung auf eine
anziehende Weltkonjunktur im zweiten Halbjahr 2013. Nicht
zuletzt der vielbeachtete ifo-Geschäftsklimaindex stieg zuletzt
zum zweiten Mal in Folge und spiegelt die Hoffnung vieler
Wirtschaftsteilnehmer auf eine Verbesserung der wirtschaftlichen
Lage im Jahr 2013 wider.


Die Prognosen vieler Analysten und Banken überbieten sich für
2013 gegenseitig, manche stellen das Erreichen neuer All-Time-


                                                                      .
                                                                      .
Höchststände vieler Indizes, auch des DAX, in Aussicht. Im
Schnitt geht man von Kursanstiegen in Höhe von circa 10
Prozent aus. Dies würde einen DAX-Stand von knapp 8.400
Punkten bedeuten. Die ersten 1–2 Prozent legte der deutsche
Markt     in   Reaktion       auf    den      US-Kompromiss          in    Sachen
Haushaltsstreit („Fiscal Cliff“) vor. Wie im Jahr 2012 reagieren
die Märkte dabei aber vor allem erleichtert darauf, dass Worst-
Case-Erwartungen umschifft werden konnten. In der Sache ist
auch in den USA, ähnlich wie in Europa, noch nichts gelöst.
Einzig die Zeitdauer des Verschiebens beziehungsweise des
Zwanges zur Findung einer endgültigen Problemlösung ist in den
USA mit circa zwei Monaten etwas kürzer.


Für das Jahr 2013 ist also mit einem weiteren Auf und Ab von
positiven und negativen Nachrichten zu rechnen. Da allerorten
mit     maximal        5     Prozent         Unternehmensgewinnwachstum
gerechnet wird, sollten auch die Erwartungen an das Börsenjahr
2013 etwas reduziert werden. Mit einem DAX-Stand von circa
8.000 Punkten am Ende des Jahres könnte man vor dem
Hintergrund der vielen ungelösten Probleme wohl mehr als
zufrieden sein.



Bei den vorliegenden Informationen handelt es sich um allgemeine Informationen, nicht
um eine Anlageberatung oder Empfehlung oder eine Finanzanalyse. Für eine individuelle
Anlageempfehlung oder Beratung stehen Ihnen unsere Berater gerne zur Verfügung.




Aktuelle Pressenews: www.privatbank.de/presse

Kontakt für den Leser:
Bankhaus ELLWANGER & GEIGER KG
Michael Beck
Leiter Portfolio Management
Börsenplatz 1
70174 Stuttgart
Telefon +49 711-21 48-232
Telefax +49 711-21 48-250
natalie.maier@privatbank.de
www.privatbank.de

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Die Marktmeinung aus Stuttgart: Ungebrochener Optimismus

  • 1. Presseinformation Stuttgart, 02. Januar 2013 von Michael Beck Die Marktmeinung aus Stuttgart Ungebrochener Optimismus Das Jahr 2012 geht nicht als Jahr der Problemlösungen, sondern als Jahr der Problemverschiebung in die Geschichte ein. Sowohl die Ankündigung des EZB-Präsidenten Draghi, „alles“ für den Erhalt des Euro zu tun, ohne bisher praktisch mit Anleihenkäufen eingreifen zu müssen, als auch die äußerst zaghaften Reformanstrengungen der südeuropäischen Peripherieländer deuten an, dass in den nächsten Monaten beziehungsweise Jahren noch einiges an politischen Lösungen geliefert werden muss, um wirklich den Punkt erreichen zu können, an dem ansatzweise von einer Lösung der EU-Schuldenkrise gesprochen werden kann. Dennoch reagierten die Märkte im Jahr 2012 bis zum Jahresende sehr erleichtert auf alle Meldungen, die in irgendeiner Art und Weise darauf hindeuteten, dass zumindest konjunkturelle oder sonstige Katastrophen ausbleiben. Zwar schwächen sich weltweit die harten Konjunkturdaten ab, viele positive Frühindikatoren beleben aber die Hoffnung auf eine anziehende Weltkonjunktur im zweiten Halbjahr 2013. Nicht zuletzt der vielbeachtete ifo-Geschäftsklimaindex stieg zuletzt zum zweiten Mal in Folge und spiegelt die Hoffnung vieler Wirtschaftsteilnehmer auf eine Verbesserung der wirtschaftlichen Lage im Jahr 2013 wider. Die Prognosen vieler Analysten und Banken überbieten sich für 2013 gegenseitig, manche stellen das Erreichen neuer All-Time- . .
  • 2. Höchststände vieler Indizes, auch des DAX, in Aussicht. Im Schnitt geht man von Kursanstiegen in Höhe von circa 10 Prozent aus. Dies würde einen DAX-Stand von knapp 8.400 Punkten bedeuten. Die ersten 1–2 Prozent legte der deutsche Markt in Reaktion auf den US-Kompromiss in Sachen Haushaltsstreit („Fiscal Cliff“) vor. Wie im Jahr 2012 reagieren die Märkte dabei aber vor allem erleichtert darauf, dass Worst- Case-Erwartungen umschifft werden konnten. In der Sache ist auch in den USA, ähnlich wie in Europa, noch nichts gelöst. Einzig die Zeitdauer des Verschiebens beziehungsweise des Zwanges zur Findung einer endgültigen Problemlösung ist in den USA mit circa zwei Monaten etwas kürzer. Für das Jahr 2013 ist also mit einem weiteren Auf und Ab von positiven und negativen Nachrichten zu rechnen. Da allerorten mit maximal 5 Prozent Unternehmensgewinnwachstum gerechnet wird, sollten auch die Erwartungen an das Börsenjahr 2013 etwas reduziert werden. Mit einem DAX-Stand von circa 8.000 Punkten am Ende des Jahres könnte man vor dem Hintergrund der vielen ungelösten Probleme wohl mehr als zufrieden sein. Bei den vorliegenden Informationen handelt es sich um allgemeine Informationen, nicht um eine Anlageberatung oder Empfehlung oder eine Finanzanalyse. Für eine individuelle Anlageempfehlung oder Beratung stehen Ihnen unsere Berater gerne zur Verfügung. Aktuelle Pressenews: www.privatbank.de/presse Kontakt für den Leser: Bankhaus ELLWANGER & GEIGER KG Michael Beck Leiter Portfolio Management Börsenplatz 1 70174 Stuttgart Telefon +49 711-21 48-232 Telefax +49 711-21 48-250 natalie.maier@privatbank.de www.privatbank.de 2