SlideShare ist ein Scribd-Unternehmen logo
Rechtsanwalt Vietnam Oliver Massmann Kapitalmarkt
Vietnams Finanzsystem bleibt schwach und schlecht reguliert. Der Mangel an finanzieller
Transparenz und die Nichteinhaltung international akzeptierter Standards seitens vietnamesischer
Firmen gehören zu den vielen Herausforderungen, denen der Plan der GVN begegnet, den
inländischen Aktien- und Wertpapiermarkt als Platz für Firmen zur Kapitalbeschaffung im
Inland zu erweitern. Der Banksektor ist unterentwickelt, momentan ist er Ziel einer nationalen
Restrukturierungsinitiative für hohe notleidende Kredite (non-performing loans, NPL) und
andere strukturelle Probleme. Ende März 2012 hatten nur 20% der in Vietnam Ansässigen ein
Bankkonto. Die meisten inländischen Banken sind unterkapitalisiert und halten Berichten
zufolge eine große Anzahl von NPLs. Nach vietnamesischen Rechnungslegungsgrundsätzen lag
die offizielle NPL-Rate am 30. September 2012 bei 8,82%. Die staatlich gelenkte Kreditvergabe
von Handelsbanken in Staatsbesitz und Kreditvergabe an nahestehende Parteien nach
handelsfremden Kriterien bleiben bei ausländischen Investoren und sonstigen finanziellen
Analysten ein Grund zur Sorge.
Der vietnamesische Bankenmarkt ist an der Spitze hoch konzentriert und hat am unteren Ende
fragmentarischen Charakter. Die vier größten Banken (Vietcombank, Vietinbank, Bank für
Landwirtschaft und ländliche Entwicklung, Vietnambank für Investment und Entwicklung)
stehen im Staatsbesitz oder befinden sich mehrheitlich in staatlicher Hand, tragen - nach Zahlen
vom Dezember 2011 - etwa 58% zum inländischen Kreditwesen bei, bilden 46% aller Aktiva
und 37% des Eigenkapitals im Bankensektor. Unter den genannten Banken ist die Bank für
Landwirtschaft und ländliche Entwicklung die größte mit einem Aktivvermögen von 560
Billionen VND (etwa 26,7 Milliarden USD). Vietnams 38 „Joint Stock Commercial Banks“ sind
alle kleiner als die staatlichen Handelsbanken, aber gewinnen allmählich Marktanteile.
Vietnamesische Banken müssen ein Minimum an Statuskapital von 3 Billionen VND (etwa 143
Millionen USD) aufrechterhalten. Die GVN hat Bankreformen initiiert, um die Effizienz des
Bankensystems zu verbessern, insbesondere durch „Equitization“ (oder Privatisierung) von im
Staatsbesitz stehenden Handelsbanken. Die Vietcombank und die Vietinbank führten im
Dezember 2007 bzw. Dezember 2008 Börsengänge (initial public offerings, IPO) durch und
wurden beide 2009 an der vietnamesischen Börse notiert. Die Bank für Investment und
Entwicklung wurde am 28.Dezember 2008 „equitisiert“. Der Staat bleibt der kontrollierende
Anteilseigner an diesen Banken. Im Jahre 2008 gewährte die Staatsbank von Vietnam zum ersten
Mal den folgenden ganz in ausländischer Hand stehenden Banken Lizenzen: HSBC, Standard
Chartered Bank, ANZ, Hong Leong und Shinhan Vina. Die gegenwärtige Obergrenze für
ausländische Inhaberschaft in einer lokalen Joint-Stock-Bank liegt bei 30% des gesamten
Statuskapitals für 100% ausländische Inhaberschaft und bei 15% für einen ausländischen
Anteilseigner, bzw. 20% im Falle der Genehmigung durch das Premierministerbüro.
Der vietnamesische Aktienmarkt hat zwei Börsenhandelsplätze: die Ho Chi Minh City Börse
(HOSE) und die Hanoi Börse (HNX). Am 26.Dezember 2012 waren an der HOSE 308
Aktienwerte mit einer Gesamtmarktkapitalisierung von etwa 10,78 Milliarden Dollar notiert,
ferner waren 395 Unternehmen an der HNX mit einer gesamten Marktkapitalisierung von etwa 4
Milliarden Dollar. Die Mehrheit der börsennotierten Firmen sind frühere SOE, die eine teilweise
Privatisierung („equitization“) erfahren haben. Ein neues Börsenparkett für nicht notierte
öffentliche Unternehmen (UPCOM) wurde am Hanoier Wertpapier-Zentrum im Juni 2009
lanciert. Ende 2011 waren 132 Unternehmen bei UPCOM notiert. Im September 2009 wurde ein
separates Handelsparkett für Staatsanleihen errichtet.
i.Wettbewerb durch staatliche Unternehmen (SOEs)
Der Anteil der SOEs an Produktionsfaktoren ist im letzten Jahrzehnt stetig gesunken. Im Jahr
2000 hatten die SOEs fast 68% des Kapitals, 55% der Sachanlagen (wie etwa Grund und Boden),
45% des Bankkredits und 59% der Arbeitsplätze im Unternehmenssektor inne. Diese
Prozentsätze sind in den letzten zehn Jahren stetig gesunken. 2009 war der Kapitalanteil der
SOEs auf 39% gefallen, die Sachanlagen auf 45%, Bankkredite auf 27% und die Beschäftigung
im Unternehmenssektor auf 19%. Der starke Rückgang an Anteilen bei der Beschäftigung von
59% auf 19% war darauf zurückzuführen, dass viele arbeitskraftintensive SOEs equitisiert
wurden und inländische private und ausländische öffentliche Unternehmen ihre Arbeitskräfte
aufgestockt haben. SOEs dominieren nach wie vor in allen strategischen Sektoren, etwa Öl und
Gas, Telekommunikation, Elektrizität, Bergbau und Versicherungswesen.
2005 gründete die GVN die Staatliche Kapitalinvestitionsggesellschaft (State Capital Investment
Corporation, SCIC), um die staatlichen Anteile an SOEs zu repräsentieren, die SCIC war dabei
für das Management, die Restrukturierung und die staatlichen Handelsinteressen über den
Prozess der Equitisierung und Privatisierung zuständig. Bis 2015 will die SCIC mehr als 1000
staatliche Unternehmen privatisieren oder in Equity umwandeln, aber 2012 war der geplante
Fortschritt ins Stocken geraten. Die SCIC hat auch die Aufgabe, die SOE-Reform zu
beschleunigen und das Management der in ihrem Portfolio enthaltenen Unternehmen zu
verbessern. Das Unternehmensgesetz von 2005 verpflichtet alle SOEs, ihre
Unternehmensstruktur so zu ändern, dass sie ab dem 01.Juli 2010 in demselben gesetzlichen
Rahmen und Regelwerk operieren können wie alle anderen Unternehmensarten. Allerdings
besteht Bedarf an signifikanten zusätzlichen SOE-Reformen, um den privaten Sektor auf ein
Wettbewerbsniveau mit den SOEs zu bringen. 2010 ging das stattliche Schiffbauunternehmen
Vinashin wegen Missmanagement und beträchtlicher Investitionen in andere als den Kernsektor
bankrott. Dieses Ereignis weckte im Inland und international Bedenken hinsichtlich der Effizienz
und dauerhaften Tragfähigkeit eines ökonomischen Modells, das von einem dominanten
staatlichen Sektor vorangetrieben wird. Vietnam gestattet ausländischen Investoren, am
Equitisierungsprozess teilzunehmen (gemäß Dekret 59 aus dem Jahre 2011), vorbehaltlich
anderer gesetzlicher Bestimmungen, die die Teilnahme von ausländischen Investoren an dem
genannten Prozess beschränken, wie etwa Obergrenzen für Kapitalbeteiligung. SOEs sind erst
kürzlich autorisiert worden, Anteile an strategische Investoren vor dem IPO (Börsengang) zu
verkaufen. Der Parkettpreise für Aktien, die an strategische Investoren verkauft werden, darf
jedoch nicht niedriger sein, als der von der Ministerialbehörde festgelegte.
Im Juli 2012 begann Vietnam offiziell mit der Ausführung des SOE-Restrukturierungsplans,
dabei lag der Schwerpunkt auf der Restrukturierung von staatlichen Unternehmensgruppen, Ziel
war die Verbesserung der Effizienz und die Stärkung der maßgebenden Rolle des Staatssektors
in der Wirtschaft. Dennoch wird ein klarerer Aktionsplan gebraucht, um die Restrukturierung
umfassend zu beginnen und in genügender Weise umzusetzen.
Bitte kontaktieren Sie den Autor Oliver Massmann direkt unter
omassmann@duanemorris.com wenn Sie Fragen haben. Oliver Massmann ist der
Generaldirektor von Duane Morris Vietnam LLC.
INTERESSE AN VIETNAM? Besuchen Sie: www.vietnamlaws.xyz
VIELEN DANK!

Weitere ähnliche Inhalte

Ähnlich wie Kapitalmarkt

Fusionen und Übernahmen in Vietnam - 2022 Edition
Fusionen und Übernahmen in Vietnam - 2022 Edition Fusionen und Übernahmen in Vietnam - 2022 Edition
Fusionen und Übernahmen in Vietnam - 2022 Edition
Dr. Oliver Massmann
 
Mergers & Acquisitions in Vietnam 2022- Übersetzung
Mergers & Acquisitions in Vietnam 2022- ÜbersetzungMergers & Acquisitions in Vietnam 2022- Übersetzung
Mergers & Acquisitions in Vietnam 2022- Übersetzung
Dr. Oliver Massmann
 
Anwalt in Vietnam Dr.Oliver Massmann - Fusionen und Übernahmen von öffentlich...
Anwalt in Vietnam Dr.Oliver Massmann - Fusionen und Übernahmen von öffentlich...Anwalt in Vietnam Dr.Oliver Massmann - Fusionen und Übernahmen von öffentlich...
Anwalt in Vietnam Dr.Oliver Massmann - Fusionen und Übernahmen von öffentlich...
Dr. Oliver Massmann
 
Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann-Länderupdate Wertpapiere und Bankgeschä...
Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann-Länderupdate Wertpapiere und Bankgeschä...Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann-Länderupdate Wertpapiere und Bankgeschä...
Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann-Länderupdate Wertpapiere und Bankgeschä...
Dr. Oliver Massmann
 
Vietnam _Die neuen OPP Gesetze in Vietnam
Vietnam _Die neuen OPP Gesetze in VietnamVietnam _Die neuen OPP Gesetze in Vietnam
Vietnam _Die neuen OPP Gesetze in Vietnam
Dr. Oliver Massmann
 
Rechtsanwalt in Vietnam Oliver Massmann Auslandsdirektinvestitionen (FDI)
Rechtsanwalt in Vietnam Oliver Massmann Auslandsdirektinvestitionen (FDI)Rechtsanwalt in Vietnam Oliver Massmann Auslandsdirektinvestitionen (FDI)
Rechtsanwalt in Vietnam Oliver Massmann Auslandsdirektinvestitionen (FDI)
Dr. Oliver Massmann
 
Attac Sommerakademie Präsentation
Attac Sommerakademie PräsentationAttac Sommerakademie Präsentation
Attac Sommerakademie Präsentation
erlassjahr
 
Bankenregulierung und die Folgen für die Immobilienwirtschaft
Bankenregulierung und die Folgen für die ImmobilienwirtschaftBankenregulierung und die Folgen für die Immobilienwirtschaft
Bankenregulierung und die Folgen für die Immobilienwirtschaft
I W
 
David Mum: "Schuldenmythen. Stabilitätspaket - Fiskalpakt - Sparpaket"
David Mum: "Schuldenmythen. Stabilitätspaket - Fiskalpakt - Sparpaket"David Mum: "Schuldenmythen. Stabilitätspaket - Fiskalpakt - Sparpaket"
David Mum: "Schuldenmythen. Stabilitätspaket - Fiskalpakt - Sparpaket"
Thomas Kreiml
 
Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann – Wirtschaftswachstum mit Nachhaltigkei...
Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann – Wirtschaftswachstum mit Nachhaltigkei...Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann – Wirtschaftswachstum mit Nachhaltigkei...
Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann – Wirtschaftswachstum mit Nachhaltigkei...
Dr. Oliver Massmann
 
Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann Bankgeschäfte und Wertpapiere
Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann Bankgeschäfte und Wertpapiere   Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann Bankgeschäfte und Wertpapiere
Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann Bankgeschäfte und Wertpapiere
Dr. Oliver Massmann
 
Bankbarometer08_Kurzfassung
Bankbarometer08_KurzfassungBankbarometer08_Kurzfassung
Bankbarometer08_Kurzfassung
emotion banking
 
Regulierung des Schattenbankensektors
Regulierung des SchattenbankensektorsRegulierung des Schattenbankensektors
Regulierung des Schattenbankensektors
Bankenverband
 
Anwalt in Vietnam Oliver Massmann Bankensystem Modernisierung Was getan werde...
Anwalt in Vietnam Oliver Massmann Bankensystem Modernisierung Was getan werde...Anwalt in Vietnam Oliver Massmann Bankensystem Modernisierung Was getan werde...
Anwalt in Vietnam Oliver Massmann Bankensystem Modernisierung Was getan werde...
Dr. Oliver Massmann
 
Kapital & Märkte, Ausgabe März 2014
Kapital & Märkte, Ausgabe März 2014Kapital & Märkte, Ausgabe März 2014
Kapital & Märkte, Ausgabe März 2014
Ellwanger & Geiger Privatbankiers
 
Nationales und internationales Wirtschafts- und Steuerrecht
Nationales und internationales Wirtschafts- und SteuerrechtNationales und internationales Wirtschafts- und Steuerrecht
Nationales und internationales Wirtschafts- und Steuerrecht
Dr. Oliver Massmann
 
Forderungskatalog austrian angel investor association - 13.04.2013
Forderungskatalog   austrian angel investor association - 13.04.2013Forderungskatalog   austrian angel investor association - 13.04.2013
Forderungskatalog austrian angel investor association - 13.04.2013
iNNoiNi
 
Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann - ABWASSER - Öffentlich-private Partner...
Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann - ABWASSER - Öffentlich-private Partner...Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann - ABWASSER - Öffentlich-private Partner...
Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann - ABWASSER - Öffentlich-private Partner...
Dr. Oliver Massmann
 
Ellwanger & Geiger: Kapital & Märkte, Ausgabe November 2013
Ellwanger & Geiger: Kapital & Märkte, Ausgabe November 2013Ellwanger & Geiger: Kapital & Märkte, Ausgabe November 2013
Ellwanger & Geiger: Kapital & Märkte, Ausgabe November 2013
Ellwanger & Geiger Privatbankiers
 
SFScon14: Call 2014 for the capitalization of new and innovative startups
SFScon14: Call 2014 for the capitalization of new and innovative startupsSFScon14: Call 2014 for the capitalization of new and innovative startups
SFScon14: Call 2014 for the capitalization of new and innovative startups
South Tyrol Free Software Conference
 

Ähnlich wie Kapitalmarkt (20)

Fusionen und Übernahmen in Vietnam - 2022 Edition
Fusionen und Übernahmen in Vietnam - 2022 Edition Fusionen und Übernahmen in Vietnam - 2022 Edition
Fusionen und Übernahmen in Vietnam - 2022 Edition
 
Mergers & Acquisitions in Vietnam 2022- Übersetzung
Mergers & Acquisitions in Vietnam 2022- ÜbersetzungMergers & Acquisitions in Vietnam 2022- Übersetzung
Mergers & Acquisitions in Vietnam 2022- Übersetzung
 
Anwalt in Vietnam Dr.Oliver Massmann - Fusionen und Übernahmen von öffentlich...
Anwalt in Vietnam Dr.Oliver Massmann - Fusionen und Übernahmen von öffentlich...Anwalt in Vietnam Dr.Oliver Massmann - Fusionen und Übernahmen von öffentlich...
Anwalt in Vietnam Dr.Oliver Massmann - Fusionen und Übernahmen von öffentlich...
 
Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann-Länderupdate Wertpapiere und Bankgeschä...
Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann-Länderupdate Wertpapiere und Bankgeschä...Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann-Länderupdate Wertpapiere und Bankgeschä...
Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann-Länderupdate Wertpapiere und Bankgeschä...
 
Vietnam _Die neuen OPP Gesetze in Vietnam
Vietnam _Die neuen OPP Gesetze in VietnamVietnam _Die neuen OPP Gesetze in Vietnam
Vietnam _Die neuen OPP Gesetze in Vietnam
 
Rechtsanwalt in Vietnam Oliver Massmann Auslandsdirektinvestitionen (FDI)
Rechtsanwalt in Vietnam Oliver Massmann Auslandsdirektinvestitionen (FDI)Rechtsanwalt in Vietnam Oliver Massmann Auslandsdirektinvestitionen (FDI)
Rechtsanwalt in Vietnam Oliver Massmann Auslandsdirektinvestitionen (FDI)
 
Attac Sommerakademie Präsentation
Attac Sommerakademie PräsentationAttac Sommerakademie Präsentation
Attac Sommerakademie Präsentation
 
Bankenregulierung und die Folgen für die Immobilienwirtschaft
Bankenregulierung und die Folgen für die ImmobilienwirtschaftBankenregulierung und die Folgen für die Immobilienwirtschaft
Bankenregulierung und die Folgen für die Immobilienwirtschaft
 
David Mum: "Schuldenmythen. Stabilitätspaket - Fiskalpakt - Sparpaket"
David Mum: "Schuldenmythen. Stabilitätspaket - Fiskalpakt - Sparpaket"David Mum: "Schuldenmythen. Stabilitätspaket - Fiskalpakt - Sparpaket"
David Mum: "Schuldenmythen. Stabilitätspaket - Fiskalpakt - Sparpaket"
 
Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann – Wirtschaftswachstum mit Nachhaltigkei...
Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann – Wirtschaftswachstum mit Nachhaltigkei...Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann – Wirtschaftswachstum mit Nachhaltigkei...
Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann – Wirtschaftswachstum mit Nachhaltigkei...
 
Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann Bankgeschäfte und Wertpapiere
Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann Bankgeschäfte und Wertpapiere   Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann Bankgeschäfte und Wertpapiere
Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann Bankgeschäfte und Wertpapiere
 
Bankbarometer08_Kurzfassung
Bankbarometer08_KurzfassungBankbarometer08_Kurzfassung
Bankbarometer08_Kurzfassung
 
Regulierung des Schattenbankensektors
Regulierung des SchattenbankensektorsRegulierung des Schattenbankensektors
Regulierung des Schattenbankensektors
 
Anwalt in Vietnam Oliver Massmann Bankensystem Modernisierung Was getan werde...
Anwalt in Vietnam Oliver Massmann Bankensystem Modernisierung Was getan werde...Anwalt in Vietnam Oliver Massmann Bankensystem Modernisierung Was getan werde...
Anwalt in Vietnam Oliver Massmann Bankensystem Modernisierung Was getan werde...
 
Kapital & Märkte, Ausgabe März 2014
Kapital & Märkte, Ausgabe März 2014Kapital & Märkte, Ausgabe März 2014
Kapital & Märkte, Ausgabe März 2014
 
Nationales und internationales Wirtschafts- und Steuerrecht
Nationales und internationales Wirtschafts- und SteuerrechtNationales und internationales Wirtschafts- und Steuerrecht
Nationales und internationales Wirtschafts- und Steuerrecht
 
Forderungskatalog austrian angel investor association - 13.04.2013
Forderungskatalog   austrian angel investor association - 13.04.2013Forderungskatalog   austrian angel investor association - 13.04.2013
Forderungskatalog austrian angel investor association - 13.04.2013
 
Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann - ABWASSER - Öffentlich-private Partner...
Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann - ABWASSER - Öffentlich-private Partner...Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann - ABWASSER - Öffentlich-private Partner...
Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann - ABWASSER - Öffentlich-private Partner...
 
Ellwanger & Geiger: Kapital & Märkte, Ausgabe November 2013
Ellwanger & Geiger: Kapital & Märkte, Ausgabe November 2013Ellwanger & Geiger: Kapital & Märkte, Ausgabe November 2013
Ellwanger & Geiger: Kapital & Märkte, Ausgabe November 2013
 
SFScon14: Call 2014 for the capitalization of new and innovative startups
SFScon14: Call 2014 for the capitalization of new and innovative startupsSFScon14: Call 2014 for the capitalization of new and innovative startups
SFScon14: Call 2014 for the capitalization of new and innovative startups
 

Mehr von Dr. Oliver Massmann

MAKING LARGE-SCALE SOLAR PROJECTS VIABLE IN VIETNAM: INNOVATIVE APPROACHES IN...
MAKING LARGE-SCALE SOLAR PROJECTS VIABLE IN VIETNAM: INNOVATIVE APPROACHES IN...MAKING LARGE-SCALE SOLAR PROJECTS VIABLE IN VIETNAM: INNOVATIVE APPROACHES IN...
MAKING LARGE-SCALE SOLAR PROJECTS VIABLE IN VIETNAM: INNOVATIVE APPROACHES IN...
Dr. Oliver Massmann
 
VIETNAM FROM A FRONTIER MARKET TO AN EMERGING MARKET – RECOMMENDATIONS TO ACH...
VIETNAM FROM A FRONTIER MARKET TO AN EMERGING MARKET – RECOMMENDATIONS TO ACH...VIETNAM FROM A FRONTIER MARKET TO AN EMERGING MARKET – RECOMMENDATIONS TO ACH...
VIETNAM FROM A FRONTIER MARKET TO AN EMERGING MARKET – RECOMMENDATIONS TO ACH...
Dr. Oliver Massmann
 
Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann - DIRECT POWER PURCHASE AGREEMENTS (DPP...
Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann - DIRECT POWER PURCHASE AGREEMENTS (DPP...Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann - DIRECT POWER PURCHASE AGREEMENTS (DPP...
Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann - DIRECT POWER PURCHASE AGREEMENTS (DPP...
Dr. Oliver Massmann
 
DIRECT POWER PURCHASE AGREEMENTS - THE NEW DECREE IS IN EFFECT - WHAT YOU MUS...
DIRECT POWER PURCHASE AGREEMENTS - THE NEW DECREE IS IN EFFECT - WHAT YOU MUS...DIRECT POWER PURCHASE AGREEMENTS - THE NEW DECREE IS IN EFFECT - WHAT YOU MUS...
DIRECT POWER PURCHASE AGREEMENTS - THE NEW DECREE IS IN EFFECT - WHAT YOU MUS...
Dr. Oliver Massmann
 
LEGAL ALERT ON THE NEW DECREE REGULATING MINIMUM SALARY
LEGAL ALERT ON THE NEW DECREE REGULATING MINIMUM SALARYLEGAL ALERT ON THE NEW DECREE REGULATING MINIMUM SALARY
LEGAL ALERT ON THE NEW DECREE REGULATING MINIMUM SALARY
Dr. Oliver Massmann
 
Data Privacy Laws in Vietnam - The Basics & Guidance For Practical Handling
Data Privacy Laws in Vietnam - The Basics & Guidance For Practical HandlingData Privacy Laws in Vietnam - The Basics & Guidance For Practical Handling
Data Privacy Laws in Vietnam - The Basics & Guidance For Practical Handling
Dr. Oliver Massmann
 
VIETNAM - DIRECT POWER PURCHASE AGREEMENTS (DPPA) - Latest development - What...
VIETNAM - DIRECT POWER PURCHASE AGREEMENTS (DPPA) - Latest development - What...VIETNAM - DIRECT POWER PURCHASE AGREEMENTS (DPPA) - Latest development - What...
VIETNAM - DIRECT POWER PURCHASE AGREEMENTS (DPPA) - Latest development - What...
Dr. Oliver Massmann
 
YOU ARE WARMLY INVITED - Solar & Storage Live Vietnam 2024
YOU ARE WARMLY INVITED - Solar & Storage Live Vietnam 2024YOU ARE WARMLY INVITED - Solar & Storage Live Vietnam 2024
YOU ARE WARMLY INVITED - Solar & Storage Live Vietnam 2024
Dr. Oliver Massmann
 
VIETNAM — Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann Corporate Sustainability Due ...
VIETNAM — Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann Corporate Sustainability Due ...VIETNAM — Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann Corporate Sustainability Due ...
VIETNAM — Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann Corporate Sustainability Due ...
Dr. Oliver Massmann
 
Corporate Sustainability Due Diligence Directive (CSDDD or the EU Supply Chai...
Corporate Sustainability Due Diligence Directive (CSDDD or the EU Supply Chai...Corporate Sustainability Due Diligence Directive (CSDDD or the EU Supply Chai...
Corporate Sustainability Due Diligence Directive (CSDDD or the EU Supply Chai...
Dr. Oliver Massmann
 
VIETNAM – LATEST GUIDE TO CONTRACT MANUFACTURING AND TOLLING AGREEMENTS
VIETNAM – LATEST GUIDE TO CONTRACT MANUFACTURING AND TOLLING AGREEMENTSVIETNAM – LATEST GUIDE TO CONTRACT MANUFACTURING AND TOLLING AGREEMENTS
VIETNAM – LATEST GUIDE TO CONTRACT MANUFACTURING AND TOLLING AGREEMENTS
Dr. Oliver Massmann
 
Vietnam - Global Water Intelligence interviewing Dr. Oliver Massmann on persp...
Vietnam - Global Water Intelligence interviewing Dr. Oliver Massmann on persp...Vietnam - Global Water Intelligence interviewing Dr. Oliver Massmann on persp...
Vietnam - Global Water Intelligence interviewing Dr. Oliver Massmann on persp...
Dr. Oliver Massmann
 
Legal Alert - Vietnam - First draft Decree on mechanisms and policies to enco...
Legal Alert - Vietnam - First draft Decree on mechanisms and policies to enco...Legal Alert - Vietnam - First draft Decree on mechanisms and policies to enco...
Legal Alert - Vietnam - First draft Decree on mechanisms and policies to enco...
Dr. Oliver Massmann
 
Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann - Vietnam's Plan für die Implementierun...
Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann - Vietnam's Plan für die Implementierun...Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann - Vietnam's Plan für die Implementierun...
Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann - Vietnam's Plan für die Implementierun...
Dr. Oliver Massmann
 
OMassmann - Investment into the grid and transmission system in Vietnam (2024...
OMassmann - Investment into the grid and transmission system in Vietnam (2024...OMassmann - Investment into the grid and transmission system in Vietnam (2024...
OMassmann - Investment into the grid and transmission system in Vietnam (2024...
Dr. Oliver Massmann
 
Vietnam's Plan for Implementation of PDP8 – Key Highlights
Vietnam's Plan for Implementation of PDP8 – Key HighlightsVietnam's Plan for Implementation of PDP8 – Key Highlights
Vietnam's Plan for Implementation of PDP8 – Key Highlights
Dr. Oliver Massmann
 
VIETNAM - THE NEW LAW ON CREDIT INSTITUTIONS - WHAT YOU MUST KNOW:
VIETNAM - THE NEW LAW ON CREDIT INSTITUTIONS - WHAT YOU MUST KNOW:VIETNAM - THE NEW LAW ON CREDIT INSTITUTIONS - WHAT YOU MUST KNOW:
VIETNAM - THE NEW LAW ON CREDIT INSTITUTIONS - WHAT YOU MUST KNOW:
Dr. Oliver Massmann
 
Corporate Sustainability Due Diligence Directive (CSDDD or the EU Supply Chai...
Corporate Sustainability Due Diligence Directive (CSDDD or the EU Supply Chai...Corporate Sustainability Due Diligence Directive (CSDDD or the EU Supply Chai...
Corporate Sustainability Due Diligence Directive (CSDDD or the EU Supply Chai...
Dr. Oliver Massmann
 
ANWALT IN VIETNAM DR. OLIVER MASSMANN RECHTLICHER HINWEIS ZUM RUNDSCHREIBEN M...
ANWALT IN VIETNAM DR. OLIVER MASSMANN RECHTLICHER HINWEIS ZUM RUNDSCHREIBEN M...ANWALT IN VIETNAM DR. OLIVER MASSMANN RECHTLICHER HINWEIS ZUM RUNDSCHREIBEN M...
ANWALT IN VIETNAM DR. OLIVER MASSMANN RECHTLICHER HINWEIS ZUM RUNDSCHREIBEN M...
Dr. Oliver Massmann
 
VIETNAM - LEGAL ALERT ON CIRCULAR PROVIDING REGULATIONS ON METHOD TO FORMULAT...
VIETNAM - LEGAL ALERT ON CIRCULAR PROVIDING REGULATIONS ON METHOD TO FORMULAT...VIETNAM - LEGAL ALERT ON CIRCULAR PROVIDING REGULATIONS ON METHOD TO FORMULAT...
VIETNAM - LEGAL ALERT ON CIRCULAR PROVIDING REGULATIONS ON METHOD TO FORMULAT...
Dr. Oliver Massmann
 

Mehr von Dr. Oliver Massmann (20)

MAKING LARGE-SCALE SOLAR PROJECTS VIABLE IN VIETNAM: INNOVATIVE APPROACHES IN...
MAKING LARGE-SCALE SOLAR PROJECTS VIABLE IN VIETNAM: INNOVATIVE APPROACHES IN...MAKING LARGE-SCALE SOLAR PROJECTS VIABLE IN VIETNAM: INNOVATIVE APPROACHES IN...
MAKING LARGE-SCALE SOLAR PROJECTS VIABLE IN VIETNAM: INNOVATIVE APPROACHES IN...
 
VIETNAM FROM A FRONTIER MARKET TO AN EMERGING MARKET – RECOMMENDATIONS TO ACH...
VIETNAM FROM A FRONTIER MARKET TO AN EMERGING MARKET – RECOMMENDATIONS TO ACH...VIETNAM FROM A FRONTIER MARKET TO AN EMERGING MARKET – RECOMMENDATIONS TO ACH...
VIETNAM FROM A FRONTIER MARKET TO AN EMERGING MARKET – RECOMMENDATIONS TO ACH...
 
Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann - DIRECT POWER PURCHASE AGREEMENTS (DPP...
Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann - DIRECT POWER PURCHASE AGREEMENTS (DPP...Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann - DIRECT POWER PURCHASE AGREEMENTS (DPP...
Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann - DIRECT POWER PURCHASE AGREEMENTS (DPP...
 
DIRECT POWER PURCHASE AGREEMENTS - THE NEW DECREE IS IN EFFECT - WHAT YOU MUS...
DIRECT POWER PURCHASE AGREEMENTS - THE NEW DECREE IS IN EFFECT - WHAT YOU MUS...DIRECT POWER PURCHASE AGREEMENTS - THE NEW DECREE IS IN EFFECT - WHAT YOU MUS...
DIRECT POWER PURCHASE AGREEMENTS - THE NEW DECREE IS IN EFFECT - WHAT YOU MUS...
 
LEGAL ALERT ON THE NEW DECREE REGULATING MINIMUM SALARY
LEGAL ALERT ON THE NEW DECREE REGULATING MINIMUM SALARYLEGAL ALERT ON THE NEW DECREE REGULATING MINIMUM SALARY
LEGAL ALERT ON THE NEW DECREE REGULATING MINIMUM SALARY
 
Data Privacy Laws in Vietnam - The Basics & Guidance For Practical Handling
Data Privacy Laws in Vietnam - The Basics & Guidance For Practical HandlingData Privacy Laws in Vietnam - The Basics & Guidance For Practical Handling
Data Privacy Laws in Vietnam - The Basics & Guidance For Practical Handling
 
VIETNAM - DIRECT POWER PURCHASE AGREEMENTS (DPPA) - Latest development - What...
VIETNAM - DIRECT POWER PURCHASE AGREEMENTS (DPPA) - Latest development - What...VIETNAM - DIRECT POWER PURCHASE AGREEMENTS (DPPA) - Latest development - What...
VIETNAM - DIRECT POWER PURCHASE AGREEMENTS (DPPA) - Latest development - What...
 
YOU ARE WARMLY INVITED - Solar & Storage Live Vietnam 2024
YOU ARE WARMLY INVITED - Solar & Storage Live Vietnam 2024YOU ARE WARMLY INVITED - Solar & Storage Live Vietnam 2024
YOU ARE WARMLY INVITED - Solar & Storage Live Vietnam 2024
 
VIETNAM — Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann Corporate Sustainability Due ...
VIETNAM — Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann Corporate Sustainability Due ...VIETNAM — Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann Corporate Sustainability Due ...
VIETNAM — Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann Corporate Sustainability Due ...
 
Corporate Sustainability Due Diligence Directive (CSDDD or the EU Supply Chai...
Corporate Sustainability Due Diligence Directive (CSDDD or the EU Supply Chai...Corporate Sustainability Due Diligence Directive (CSDDD or the EU Supply Chai...
Corporate Sustainability Due Diligence Directive (CSDDD or the EU Supply Chai...
 
VIETNAM – LATEST GUIDE TO CONTRACT MANUFACTURING AND TOLLING AGREEMENTS
VIETNAM – LATEST GUIDE TO CONTRACT MANUFACTURING AND TOLLING AGREEMENTSVIETNAM – LATEST GUIDE TO CONTRACT MANUFACTURING AND TOLLING AGREEMENTS
VIETNAM – LATEST GUIDE TO CONTRACT MANUFACTURING AND TOLLING AGREEMENTS
 
Vietnam - Global Water Intelligence interviewing Dr. Oliver Massmann on persp...
Vietnam - Global Water Intelligence interviewing Dr. Oliver Massmann on persp...Vietnam - Global Water Intelligence interviewing Dr. Oliver Massmann on persp...
Vietnam - Global Water Intelligence interviewing Dr. Oliver Massmann on persp...
 
Legal Alert - Vietnam - First draft Decree on mechanisms and policies to enco...
Legal Alert - Vietnam - First draft Decree on mechanisms and policies to enco...Legal Alert - Vietnam - First draft Decree on mechanisms and policies to enco...
Legal Alert - Vietnam - First draft Decree on mechanisms and policies to enco...
 
Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann - Vietnam's Plan für die Implementierun...
Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann - Vietnam's Plan für die Implementierun...Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann - Vietnam's Plan für die Implementierun...
Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann - Vietnam's Plan für die Implementierun...
 
OMassmann - Investment into the grid and transmission system in Vietnam (2024...
OMassmann - Investment into the grid and transmission system in Vietnam (2024...OMassmann - Investment into the grid and transmission system in Vietnam (2024...
OMassmann - Investment into the grid and transmission system in Vietnam (2024...
 
Vietnam's Plan for Implementation of PDP8 – Key Highlights
Vietnam's Plan for Implementation of PDP8 – Key HighlightsVietnam's Plan for Implementation of PDP8 – Key Highlights
Vietnam's Plan for Implementation of PDP8 – Key Highlights
 
VIETNAM - THE NEW LAW ON CREDIT INSTITUTIONS - WHAT YOU MUST KNOW:
VIETNAM - THE NEW LAW ON CREDIT INSTITUTIONS - WHAT YOU MUST KNOW:VIETNAM - THE NEW LAW ON CREDIT INSTITUTIONS - WHAT YOU MUST KNOW:
VIETNAM - THE NEW LAW ON CREDIT INSTITUTIONS - WHAT YOU MUST KNOW:
 
Corporate Sustainability Due Diligence Directive (CSDDD or the EU Supply Chai...
Corporate Sustainability Due Diligence Directive (CSDDD or the EU Supply Chai...Corporate Sustainability Due Diligence Directive (CSDDD or the EU Supply Chai...
Corporate Sustainability Due Diligence Directive (CSDDD or the EU Supply Chai...
 
ANWALT IN VIETNAM DR. OLIVER MASSMANN RECHTLICHER HINWEIS ZUM RUNDSCHREIBEN M...
ANWALT IN VIETNAM DR. OLIVER MASSMANN RECHTLICHER HINWEIS ZUM RUNDSCHREIBEN M...ANWALT IN VIETNAM DR. OLIVER MASSMANN RECHTLICHER HINWEIS ZUM RUNDSCHREIBEN M...
ANWALT IN VIETNAM DR. OLIVER MASSMANN RECHTLICHER HINWEIS ZUM RUNDSCHREIBEN M...
 
VIETNAM - LEGAL ALERT ON CIRCULAR PROVIDING REGULATIONS ON METHOD TO FORMULAT...
VIETNAM - LEGAL ALERT ON CIRCULAR PROVIDING REGULATIONS ON METHOD TO FORMULAT...VIETNAM - LEGAL ALERT ON CIRCULAR PROVIDING REGULATIONS ON METHOD TO FORMULAT...
VIETNAM - LEGAL ALERT ON CIRCULAR PROVIDING REGULATIONS ON METHOD TO FORMULAT...
 

Kapitalmarkt

  • 1. Rechtsanwalt Vietnam Oliver Massmann Kapitalmarkt Vietnams Finanzsystem bleibt schwach und schlecht reguliert. Der Mangel an finanzieller Transparenz und die Nichteinhaltung international akzeptierter Standards seitens vietnamesischer Firmen gehören zu den vielen Herausforderungen, denen der Plan der GVN begegnet, den inländischen Aktien- und Wertpapiermarkt als Platz für Firmen zur Kapitalbeschaffung im Inland zu erweitern. Der Banksektor ist unterentwickelt, momentan ist er Ziel einer nationalen Restrukturierungsinitiative für hohe notleidende Kredite (non-performing loans, NPL) und andere strukturelle Probleme. Ende März 2012 hatten nur 20% der in Vietnam Ansässigen ein Bankkonto. Die meisten inländischen Banken sind unterkapitalisiert und halten Berichten zufolge eine große Anzahl von NPLs. Nach vietnamesischen Rechnungslegungsgrundsätzen lag die offizielle NPL-Rate am 30. September 2012 bei 8,82%. Die staatlich gelenkte Kreditvergabe von Handelsbanken in Staatsbesitz und Kreditvergabe an nahestehende Parteien nach handelsfremden Kriterien bleiben bei ausländischen Investoren und sonstigen finanziellen Analysten ein Grund zur Sorge. Der vietnamesische Bankenmarkt ist an der Spitze hoch konzentriert und hat am unteren Ende fragmentarischen Charakter. Die vier größten Banken (Vietcombank, Vietinbank, Bank für Landwirtschaft und ländliche Entwicklung, Vietnambank für Investment und Entwicklung) stehen im Staatsbesitz oder befinden sich mehrheitlich in staatlicher Hand, tragen - nach Zahlen vom Dezember 2011 - etwa 58% zum inländischen Kreditwesen bei, bilden 46% aller Aktiva und 37% des Eigenkapitals im Bankensektor. Unter den genannten Banken ist die Bank für Landwirtschaft und ländliche Entwicklung die größte mit einem Aktivvermögen von 560 Billionen VND (etwa 26,7 Milliarden USD). Vietnams 38 „Joint Stock Commercial Banks“ sind alle kleiner als die staatlichen Handelsbanken, aber gewinnen allmählich Marktanteile. Vietnamesische Banken müssen ein Minimum an Statuskapital von 3 Billionen VND (etwa 143 Millionen USD) aufrechterhalten. Die GVN hat Bankreformen initiiert, um die Effizienz des Bankensystems zu verbessern, insbesondere durch „Equitization“ (oder Privatisierung) von im Staatsbesitz stehenden Handelsbanken. Die Vietcombank und die Vietinbank führten im Dezember 2007 bzw. Dezember 2008 Börsengänge (initial public offerings, IPO) durch und wurden beide 2009 an der vietnamesischen Börse notiert. Die Bank für Investment und Entwicklung wurde am 28.Dezember 2008 „equitisiert“. Der Staat bleibt der kontrollierende Anteilseigner an diesen Banken. Im Jahre 2008 gewährte die Staatsbank von Vietnam zum ersten Mal den folgenden ganz in ausländischer Hand stehenden Banken Lizenzen: HSBC, Standard Chartered Bank, ANZ, Hong Leong und Shinhan Vina. Die gegenwärtige Obergrenze für ausländische Inhaberschaft in einer lokalen Joint-Stock-Bank liegt bei 30% des gesamten Statuskapitals für 100% ausländische Inhaberschaft und bei 15% für einen ausländischen Anteilseigner, bzw. 20% im Falle der Genehmigung durch das Premierministerbüro.
  • 2. Der vietnamesische Aktienmarkt hat zwei Börsenhandelsplätze: die Ho Chi Minh City Börse (HOSE) und die Hanoi Börse (HNX). Am 26.Dezember 2012 waren an der HOSE 308 Aktienwerte mit einer Gesamtmarktkapitalisierung von etwa 10,78 Milliarden Dollar notiert, ferner waren 395 Unternehmen an der HNX mit einer gesamten Marktkapitalisierung von etwa 4 Milliarden Dollar. Die Mehrheit der börsennotierten Firmen sind frühere SOE, die eine teilweise Privatisierung („equitization“) erfahren haben. Ein neues Börsenparkett für nicht notierte öffentliche Unternehmen (UPCOM) wurde am Hanoier Wertpapier-Zentrum im Juni 2009 lanciert. Ende 2011 waren 132 Unternehmen bei UPCOM notiert. Im September 2009 wurde ein separates Handelsparkett für Staatsanleihen errichtet. i.Wettbewerb durch staatliche Unternehmen (SOEs) Der Anteil der SOEs an Produktionsfaktoren ist im letzten Jahrzehnt stetig gesunken. Im Jahr 2000 hatten die SOEs fast 68% des Kapitals, 55% der Sachanlagen (wie etwa Grund und Boden), 45% des Bankkredits und 59% der Arbeitsplätze im Unternehmenssektor inne. Diese Prozentsätze sind in den letzten zehn Jahren stetig gesunken. 2009 war der Kapitalanteil der SOEs auf 39% gefallen, die Sachanlagen auf 45%, Bankkredite auf 27% und die Beschäftigung im Unternehmenssektor auf 19%. Der starke Rückgang an Anteilen bei der Beschäftigung von 59% auf 19% war darauf zurückzuführen, dass viele arbeitskraftintensive SOEs equitisiert wurden und inländische private und ausländische öffentliche Unternehmen ihre Arbeitskräfte aufgestockt haben. SOEs dominieren nach wie vor in allen strategischen Sektoren, etwa Öl und Gas, Telekommunikation, Elektrizität, Bergbau und Versicherungswesen. 2005 gründete die GVN die Staatliche Kapitalinvestitionsggesellschaft (State Capital Investment Corporation, SCIC), um die staatlichen Anteile an SOEs zu repräsentieren, die SCIC war dabei für das Management, die Restrukturierung und die staatlichen Handelsinteressen über den Prozess der Equitisierung und Privatisierung zuständig. Bis 2015 will die SCIC mehr als 1000 staatliche Unternehmen privatisieren oder in Equity umwandeln, aber 2012 war der geplante Fortschritt ins Stocken geraten. Die SCIC hat auch die Aufgabe, die SOE-Reform zu beschleunigen und das Management der in ihrem Portfolio enthaltenen Unternehmen zu verbessern. Das Unternehmensgesetz von 2005 verpflichtet alle SOEs, ihre Unternehmensstruktur so zu ändern, dass sie ab dem 01.Juli 2010 in demselben gesetzlichen Rahmen und Regelwerk operieren können wie alle anderen Unternehmensarten. Allerdings besteht Bedarf an signifikanten zusätzlichen SOE-Reformen, um den privaten Sektor auf ein Wettbewerbsniveau mit den SOEs zu bringen. 2010 ging das stattliche Schiffbauunternehmen Vinashin wegen Missmanagement und beträchtlicher Investitionen in andere als den Kernsektor bankrott. Dieses Ereignis weckte im Inland und international Bedenken hinsichtlich der Effizienz
  • 3. und dauerhaften Tragfähigkeit eines ökonomischen Modells, das von einem dominanten staatlichen Sektor vorangetrieben wird. Vietnam gestattet ausländischen Investoren, am Equitisierungsprozess teilzunehmen (gemäß Dekret 59 aus dem Jahre 2011), vorbehaltlich anderer gesetzlicher Bestimmungen, die die Teilnahme von ausländischen Investoren an dem genannten Prozess beschränken, wie etwa Obergrenzen für Kapitalbeteiligung. SOEs sind erst kürzlich autorisiert worden, Anteile an strategische Investoren vor dem IPO (Börsengang) zu verkaufen. Der Parkettpreise für Aktien, die an strategische Investoren verkauft werden, darf jedoch nicht niedriger sein, als der von der Ministerialbehörde festgelegte. Im Juli 2012 begann Vietnam offiziell mit der Ausführung des SOE-Restrukturierungsplans, dabei lag der Schwerpunkt auf der Restrukturierung von staatlichen Unternehmensgruppen, Ziel war die Verbesserung der Effizienz und die Stärkung der maßgebenden Rolle des Staatssektors in der Wirtschaft. Dennoch wird ein klarerer Aktionsplan gebraucht, um die Restrukturierung umfassend zu beginnen und in genügender Weise umzusetzen. Bitte kontaktieren Sie den Autor Oliver Massmann direkt unter omassmann@duanemorris.com wenn Sie Fragen haben. Oliver Massmann ist der Generaldirektor von Duane Morris Vietnam LLC. INTERESSE AN VIETNAM? Besuchen Sie: www.vietnamlaws.xyz VIELEN DANK!