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EY Capital Confidence
Barometer
Mai 2017
Page 2
Capital Confidence Barometer
Capital Confidence Barometer
Details zur
Befragung
Regelmäßige Befragung von
2.300 Entscheidern weltweit
zu Geschäftsaussichten
und M&A-Absichten
Die Befragung wurde weltweit im
März und April 2017 durchgeführt,
138 deutsche Unternehmen
nahmen teil
Die Befragten in den deutschen
Unternehmen kommen aus dem höheren
Management
► 58% Vorstands-/
Geschäftsführer-Ebene
► 17% Unternehmens-
bereichsleiter
► 25% sonstiges gehobenes
Management
Umsatzverteilung der befragten
deutschen Unternehmen (in USD)
► Bis zu 499 Mio. 16%
► 500–999 Mio. 24%
► 1.000–4.999 Mio. 30%
► Über 5.000 Mio. 30%
Page 3
Wirtschaftliche Rahmenbedingungen und
Konjunkturaussichten
Capital Confidence Barometer
Page 4
Weltwirtschaft: Wiedererstarkter Optimismus
überwindet Herbstskepsis
Capital Confidence Barometer
Welche kurzfristige Entwick-
lung erwarten Sie für die
WELTWIRTSCHAFT?
► Weltweit und in Deutschland rechnet
derzeit die Mehrheit der Unternehmen
mit einer Verbesserung der
Konjunkturlage. Gegenüber der
Befragung im Oktober 2016 ist der
Anteil der Konjunkturoptimisten
sprunghaft gestiegen.
► Gleichzeitig ist weltweit und in
Deutschland der Anteil der
Konjunkturpessimisten stark
zurückgegangen. So geht in
Deutschland derzeit nur jedes
33. Großunternehmen von einer
Eintrübung der Weltwirtschaft aus.
UNTERNEHMEN
WELTWEIT
DEUTSCHE
UNTERNEHMEN Angaben in Prozent
15
24
4
20
34
3
48
54
32
58
65
42
37
22
64
22
1
55
Apr 16 Okt 16 Apr 17 Apr 16 Okt 16 Apr 17
Verbessern
Gleich bleiben
Verschlechtern
Page 5
Deutschland: Sieben von zehn Großunternehmen
rechnen mit Konjunkturaufschwung
Capital Confidence Barometer
Welche kurzfristige Entwicklung
erwarten Sie für die Wirtschaft
in Ihrem HEIMATMARKT?
► Die große Mehrheit der deutschen
Konzerne erwartet für die nächsten
Monate eine Verbesserung der
Binnenkonjunktur – nachdem sich
noch vor einem halben Jahr kein
einziges befragtes Unternehmen
optimistisch gezeigt hatte.
► Lediglich jedes 33. Unternehmen
rechnet für die kommenden Monate
mit einer Eintrübung der
Wirtschaftslage hierzulande.
DEUTSCHE
UNTERNEHMEN
8
1 3
87 99
28
5 0
69
Apr 16 Okt 16 Apr 17
Verbessern
Gleich bleiben
Verschlechtern
Angaben in Prozent
Page 6
Größte Sorgen weltweit: Preisvolatilität und
verstärkte staatliche Eingriffe
Capital Confidence Barometer
Was sind die größten wirtschaftlichen
Risiken für Ihr Unternehmen in den
kommenden sechs bis zwölf Monaten?
- bis zu drei Nennungen -
► Weltweit sehen die Unternehmen
derzeit das größte Risiko für ihr
Geschäft in der erhöhten Volatilität von
Währungen und Rohstoffpreisen,
gefolgt von verstärkten Eingriffen in
unternehmerische
Entscheidungsprozesse.
► In Deutschland sehen die befragten
Unternehmen verstärkte Eingriffe in
unternehmerische Entscheidungs-
prozesse, eine Abschwächung des
Welthandels bzw. zunehmenden
Protektionismus sowie die Bedrohung
der Computer- und Netzsicherheit
gleichauf als die größten Risiken.
Angaben in Prozent
UNTERNEHMEN
WELTWEIT
DEUTSCHE
UNTERNEHMEN
Verstärkte staatliche Eingriffe in unternehmerische
Entscheidungsprozesse
Abschwächung des Welthandels/
zunehmender Protektionismus
Erhöhte Volatilität von Währungen und
Rohstoffpreisen
5
7
14
10
13
14
11
14
12
4
5
8
10
12
13
14
15
19
Finanzielle Instabilität in China
Ökonomische und politische Instabilität in der EU
Bedrohung der Computer- und Netzsicherheit
Unsicherheit über Regierungspolitik der USA
Zunehmende weltweite geopolitische Instabilität
Beschränkungen der Freizügigkeit von Arbeitnehmern
Unternehmen weltweit Deutsche Unternehmen
Page 7
Fusionen und Übernahmen
Capital Confidence Barometer
Page 8
Unternehmen rechnen weltweit eher mit
verstärkter Dynamik auf dem M&A-Markt
Capital Confidence Barometer
Wie wird sich Ihrer Ansicht nach
der weltweite M&A-Markt
in den kommenden zwölf Monaten
entwickeln?
► Weltweit und in Deutschland rechnen
aktuell deutlich mehr Unternehmen für
die kommenden zwölf Monate mit
einem wachsenden Markt für M&A-
Deals als mit einem sinkenden.
► Gegenüber Oktober 2016 ist der Anteil
derer, die mit einem wachsenden
Marktvolumen rechnen, deutlich
gestiegen, sowohl weltweit als auch
besonders in Deutschland.
1 (5)
61 (83)
38 (12)
4 (9)
57 (62)
39 (29)
Schwächer werden
Stabil bleiben
Stärker werden
Weltweit Deutsche Unternehmen
Angaben in Prozent;
Oktober 2016-Werte in Klammern
UNTERNEHMEN
WELTWEIT
DEUTSCHE
UNTERNEHMEN
Page 9
Deutsche Unternehmen erwarten auch den
deutschen M&A-Markt stärker, …
Capital Confidence Barometer
Wie wird sich Ihrer Ansicht nach
der M&A-Markt in Deutschland
in den kommenden zwölf Monaten
entwickeln?
► In Deutschland rechnen derzeit gut
zwei von fünf Konzernen mit einem
wachsenden Markt für M&A-Deals
hierzulande in den kommenden zwölf
Monaten, nur jedes 25. Groß-
unternehmen geht von einem
sinkenden Marktvolumen aus.
► Noch vor einem halben Jahr
erwarteten fast alle befragten
deutschen Unternehmen ein gleich
bleibendes Volumen hierzulande.
41
(2)
55
(98)
4
(0)
Stärker werden Stabil bleiben Schwächer werden
Angaben in Prozent
DEUTSCHE
UNTERNEHMEN
Page 10
… haben aber verstärkt Zweifel an Zahl und
Qualität der Akquisitionsmöglichkeiten
Capital Confidence Barometer
Welche Erwartungen haben Sie für
den globalen Markt in Bezug auf
Zahl und Qualität von Akquisitions-
gelegenheiten?
► In Deutschland ist der Anteil der
Großunternehmen, die mit einer
sinkenden Zahl an Akquisitions-
möglichkeiten hierzulande rechnen,
zuletzt sprunghaft angestiegen – von
nur 1 Prozent im Oktober 2016 auf
aktuell 46 Prozent.
► Gleichzeitig hat die Skepsis in Bezug
auf die Qualität von Akquisitions-
gelegenheiten zugenommen:
Immerhin 3 von 10 Konzernen
hierzulande erwarten eine sich
verschlechternde Qualität – gegenüber
einem Anteil von nur einem Prozent
vor einem halben Jahr.
DEUTSCHE
UNTERNEHMEN
3 1
46
5 1
29
16
12
26
36
33
28
81
87
28
59
66
43
Apr 16 Okt 16 Apr 17 Apr 16 Okt 16 Apr 17
Verbessern
Gleich bleiben
Verschlechtern
Angaben in Prozent
Zahl der Akquisitions-
gelegenheiten
Qualität der Akquisitions-
gelegenheiten
Page 11
Folge: M&A-Appetit der deutschen Konzerne
zuletzt spürbar gesunken
Capital Confidence Barometer
Wird Ihr Unternehmen in den
kommenden zwölf Monaten
voraussichtlich Zukäufe tätigen?
► Weltweit hat sich der M&A-Appetit der
Konzerne gegenüber Herbst 2016
kaum verändert: Weiterhin plant mehr
als jedes zweite Unternehmen für die
kommenden Monate (mindestens)
einen Zukauf.
► In Deutschland hingegen ist der Anteil
der Konzerne, die Zukäufe planen,
gegenüber Oktober 2016 deutlich
gesunken – und mit 33 Prozent so
niedrig wie seit zwei Jahren nicht
mehr.
57
41
38
41
31
25
29
35
31
40
56
59
50 57 5654
41
34
44
31
28
19
27
23
28
51
56
50
61
33
Mai
10
Okt
10
Mai
11
Okt
11
Mai
12
Okt
12
Apr
13
Okt
13
Apr
14
Okt
14
Apr
15
Okt
15
Apr
16
Okt
16
Apr
17
Weltweit
Deutsche Unternehmen
Angaben in Prozent
UNTERNEHMEN
WELTWEIT
DEUTSCHE
UNTERNEHMEN
Page 12
Angaben in Prozent
50
43 44
50
39
67
25
24
32 23
19
9
20 30
22 25
42
21
6 3 2 2 4
Apr 16 Okt 16 Apr 17 Apr 16 Okt 16 Apr 17
≥1 Mrd. US$
250 bis 999 Mio. US$
≤250 Mio. US$
Kein Deal geplant
Immerhin: Jeder vierte deutsche Konzern plant
großen M&A-Deal (über 250 Millionen US-Dollar)
Capital Confidence Barometer
Welches Volumen hat der größte
Einzelzukauf, den Sie innerhalb der
kommenden zwölf Monate planen?
► In Deutschland plant für die
kommenden zwölf Monate jeder vierte
Konzern eine M&A-Transaktion mit
einem Volumen von mehr als 250
Millionen US-Dollar, vier Prozent sogar
einen Deal im Umfang von mehr als
einer Milliarde Dollar.
► Auch Weltweit will in den kommenden
zwölf Monaten rund jedes vierte
Großunternehmen eine Transaktion
von mehr als 250 Millionen US-Dollar
durchführen, nur zwei Prozent
allerdings einen Deal im Volumen von
mehr als einer Milliarde Dollar.
UNTERNEHMEN
WELTWEIT
DEUTSCHE
UNTERNEHMEN
Page 13
Top Investitionsziele: USA weit vor China –
Deutschland hinter Großbritannien auf Rang 4
Capital Confidence Barometer
Welches sind die fünf wichtigsten
Länder (einschließlich Ihres Heimat-
marktes), in denen Ihr Unternehmen
am ehesten investieren wird?
► Für Großunternehmen sind derzeit die
USA das mit Abstand beliebteste
Investitionsziel weltweit.
► Auf Rang zwei platziert sich China,
dicht gefolgt von Großbritannien,
Deutschland und Kanada.
► Deutsche Großunternehmen
investieren am ehesten hierzulande,
gefolgt von den USA und
Großbritannien.
Deutschland (7%)
Großbritannien (8%)
Kanada (7%)
China (9%)USA (44%)
1 2
5
Top-Investitions-Destinationen
deutscher Unternehmen
1. Deutschland (52%)
2. USA (25%)
3. Großbritannien (8%)
4. Frankreich (6%)
5. China (3%)
3
4
Page 14
Deal-Pipeline bei etwa jedem fünften
Unternehmen soll anwachsen
Capital Confidence Barometer
Wie wird sich voraussichtlich Ihre
Deal-Pipeline in den kommenden
zwölf Monaten verändern?
► In Deutschland erwartet aktuell jedes
sechste Großunternehmen,
dass sich die eigene Deal-Pipeline in
den kommenden zwölf Monaten
vergrößert. Jedes elfte befragte
Unternehmen hierzulande geht von
einer kleiner werdenden Pipeline aus.
► Auch weltweit rechnen mehr
Unternehmen mit einer anwachsenden
Deal-Pipeline als mit einer kleiner
werdenden.
Angaben in Prozent
UNTERNEHMEN
WELTWEIT
DEUTSCHE
UNTERNEHMEN
44
67
6
9
30
7
20 17
Apr 17 Apr 17
Vergrößern
Gleich bleiben
Verkleinern
Kein Deal geplant
Page 15
1.1 1.3
1.7
1.5
2.0 1.5
0.9
1.4
1.2
1.7
2.7
1.3
Okt 14 Apr 15 Okt 15 Apr 16 Okt 16 Apr 17
Weltweit
Deutsche Unternehmen
Deal-Pipeline deutscher Konzerne derzeit
deutlich weniger gut gefüllt als noch im Herbst
Capital Confidence Barometer
Wie viele Transaktionen jeglicher
Größenordnung haben Sie heute in
Ihrer Pipeline?
► In Deutschland hat ein Konzern
derzeit im Durchschnitt
1,3 Transaktionen in seiner Pipeline –
das sind nur noch rund halb so viele
wie vor einem halben Jahr.
► Auch weltweit hat die Deal-Pipeline
der Konzerne in den vergangenen
Monaten abgenommen.
Mit durchschnittlich 1,5 Transaktionen
ist sie aktuell aber etwas mehr gefüllt
als bei deutschen Konzernen.
UNTERNEHMEN
WELTWEIT
DEUTSCHE
UNTERNEHMEN
Angaben: durchschnittliche Anzahl an Transaktionen in der Pipeline
Page 16
Erwartete Abschlüsse pro Unternehmen in
Deutschland niedriger als weltweit
Capital Confidence Barometer
Wie viele Akquisitionen werden Sie
in den kommenden 12 Monaten
voraussichtlich abschließen?
► In Deutschland gehen die Konzerne
derzeit im Durchschnitt davon aus, in
den kommenden zwölf Monaten
0,8 M&A-Transaktionen
abzuschließen – das sind weniger als
halb so viele wie noch vor einem
halben Jahr.
► Weltweit gehen die Konzerne im
Durchschnitt von einer Transaktion
aus.
Angaben: Anzahl an durchschnittlich erwarteten Transaktionen
UNTERNEHMEN
WELTWEIT
DEUTSCHE
UNTERNEHMEN
0.9
1.4
1.0 1
1.7
0.8
Apr 16 Okt 16 Apr 17 Apr 16 Okt 16 Apr 17
Page 17
Im Fokus: Aktuelle politische Entwicklungen
und ihre erwarteten Auswirkungen auf M&A
Capital Confidence Barometer
Page 18
Neue US-Politik: Deutsche Großunternehmen
sehen mehr Möglichkeiten für M&A-Deals
Capital Confidence Barometer
Schaffen die jüngsten
Ankündigungen der neuen
US-Administration mehr oder
weniger M&A-Möglichkeiten?
► In Deutschland sind mehr als zwei
von fünf Konzernen der Ansicht, dass
die jüngsten Ankündigungen der
neuen US-Administration die
Möglichkeiten für M&A-Deals
verbessern. Nur jedes vierte Groß-
unternehmen hierzulande sieht die
Möglichkeiten für Transaktionen durch
die neue US-Politik eingeschränkt.
► Auch weltweit rechnen mehr
Unternehmen mit verbesserten
Möglichkeiten als mit verschlechterten.
Angaben in Prozent
UNTERNEHMEN
WELTWEIT
DEUTSCHE
UNTERNEHMEN
35
25
24
33
41 42
Apr 17 Apr 17
Mehr
Weniger
Keinen Einfluss
Page 19
Mehr Klarheit über Brexit: Deutsche Konzerne
ambivalent zu Investitionen in Großbritannien
Capital Confidence Barometer
Hat die zunehmende Klarheit über den
wahrscheinlichen Verlauf des Brexit die
Wahrscheinlichkeit, in Großbritannien
zu investieren, erhöht oder reduziert?
► In Deutschland sind zwei von fünf
Konzernen der Ansicht, dass die
zunehmende Klarheit über den
wahrscheinlichen Verlauf des Brexit
die Wahrscheinlichkeit für Investitionen
in Großbritannien erhöht hat. Fast
genauso viele Unternehmen sind
jedoch gegenteiliger Ansicht.
► Weltweit überwiegen sogar die
Konzerne, die von einem negativen
Einfluss auf die Neigung der
Großunternehmen, in Großbritannien
zu investieren, ausgehen, gegenüber
denen, die einen positiven Einfluss auf
die Investitionsneigung erwarten.
Angaben in Prozent
UNTERNEHMEN
WELTWEIT
DEUTSCHE
UNTERNEHMEN
48
20
29
39
23
41
Apr 17 Apr 17
Erhöht
Reduziert
Keinen Einfluss
EY | Assurance | Tax | Transactions | Advisory
Die globale EY-Organisation im Überblick
Die globale EY-Organisation ist einer der Marktführer in der Wirtschaftsprüfung,
Steuerberatung, Transaktionsberatung und Managementberatung. Mit unserer Erfahrung,
unserem Wissen und unseren Leistungen stärken wir weltweit das Vertrauen in die
Wirtschaft und die Finanzmärkte. Dafür sind wir bestens gerüstet: mit hervorragend
ausgebildeten Mitarbeitern, starken Teams, exzellenten Leistungen und einem
sprichwörtlichen Kundenservice. Unser Ziel ist es, Dinge voranzubringen und entscheidend
besser zu machen – für unsere Mitarbeiter, unsere Mandanten und die Gesellschaft, in der
wir leben. Dafür steht unser weltweiter Anspruch „Building a better working world“.
Die globale EY-Organisation besteht aus den Mitgliedsunternehmen von Ernst & Young
Global Limited (EYG). Jedes EYG-Mitgliedsunternehmen ist rechtlich selbstständig und
unabhängig und haftet nicht für das Handeln und Unterlassen der jeweils anderen
Mitgliedsunternehmen. Ernst & Young Global Limited ist eine Gesellschaft mit beschränkter
Haftung nach englischem Recht und erbringt keine Leistungen für Mandanten. Weitere
Informationen finden Sie unter www.ey.com.
In Deutschland ist EY an 21 Standorten präsent. „EY“ und „wir“ beziehen sich in dieser
Publikation auf alle deutschen Mitgliedsunternehmen von Ernst & Young Global Limited.
Diese Publikation ist lediglich als allgemeine, unverbindliche Information gedacht und kann daher
nicht als Ersatz für eine detaillierte Recherche oder eine fachkundige Beratung oder Auskunft dienen.
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Organisation wird ausgeschlossen. Bei jedem spezifischen Anliegen sollte ein geeigneter Berater
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  • 2. Page 2 Capital Confidence Barometer Capital Confidence Barometer Details zur Befragung Regelmäßige Befragung von 2.300 Entscheidern weltweit zu Geschäftsaussichten und M&A-Absichten Die Befragung wurde weltweit im März und April 2017 durchgeführt, 138 deutsche Unternehmen nahmen teil Die Befragten in den deutschen Unternehmen kommen aus dem höheren Management ► 58% Vorstands-/ Geschäftsführer-Ebene ► 17% Unternehmens- bereichsleiter ► 25% sonstiges gehobenes Management Umsatzverteilung der befragten deutschen Unternehmen (in USD) ► Bis zu 499 Mio. 16% ► 500–999 Mio. 24% ► 1.000–4.999 Mio. 30% ► Über 5.000 Mio. 30%
  • 3. Page 3 Wirtschaftliche Rahmenbedingungen und Konjunkturaussichten Capital Confidence Barometer
  • 4. Page 4 Weltwirtschaft: Wiedererstarkter Optimismus überwindet Herbstskepsis Capital Confidence Barometer Welche kurzfristige Entwick- lung erwarten Sie für die WELTWIRTSCHAFT? ► Weltweit und in Deutschland rechnet derzeit die Mehrheit der Unternehmen mit einer Verbesserung der Konjunkturlage. Gegenüber der Befragung im Oktober 2016 ist der Anteil der Konjunkturoptimisten sprunghaft gestiegen. ► Gleichzeitig ist weltweit und in Deutschland der Anteil der Konjunkturpessimisten stark zurückgegangen. So geht in Deutschland derzeit nur jedes 33. Großunternehmen von einer Eintrübung der Weltwirtschaft aus. UNTERNEHMEN WELTWEIT DEUTSCHE UNTERNEHMEN Angaben in Prozent 15 24 4 20 34 3 48 54 32 58 65 42 37 22 64 22 1 55 Apr 16 Okt 16 Apr 17 Apr 16 Okt 16 Apr 17 Verbessern Gleich bleiben Verschlechtern
  • 5. Page 5 Deutschland: Sieben von zehn Großunternehmen rechnen mit Konjunkturaufschwung Capital Confidence Barometer Welche kurzfristige Entwicklung erwarten Sie für die Wirtschaft in Ihrem HEIMATMARKT? ► Die große Mehrheit der deutschen Konzerne erwartet für die nächsten Monate eine Verbesserung der Binnenkonjunktur – nachdem sich noch vor einem halben Jahr kein einziges befragtes Unternehmen optimistisch gezeigt hatte. ► Lediglich jedes 33. Unternehmen rechnet für die kommenden Monate mit einer Eintrübung der Wirtschaftslage hierzulande. DEUTSCHE UNTERNEHMEN 8 1 3 87 99 28 5 0 69 Apr 16 Okt 16 Apr 17 Verbessern Gleich bleiben Verschlechtern Angaben in Prozent
  • 6. Page 6 Größte Sorgen weltweit: Preisvolatilität und verstärkte staatliche Eingriffe Capital Confidence Barometer Was sind die größten wirtschaftlichen Risiken für Ihr Unternehmen in den kommenden sechs bis zwölf Monaten? - bis zu drei Nennungen - ► Weltweit sehen die Unternehmen derzeit das größte Risiko für ihr Geschäft in der erhöhten Volatilität von Währungen und Rohstoffpreisen, gefolgt von verstärkten Eingriffen in unternehmerische Entscheidungsprozesse. ► In Deutschland sehen die befragten Unternehmen verstärkte Eingriffe in unternehmerische Entscheidungs- prozesse, eine Abschwächung des Welthandels bzw. zunehmenden Protektionismus sowie die Bedrohung der Computer- und Netzsicherheit gleichauf als die größten Risiken. Angaben in Prozent UNTERNEHMEN WELTWEIT DEUTSCHE UNTERNEHMEN Verstärkte staatliche Eingriffe in unternehmerische Entscheidungsprozesse Abschwächung des Welthandels/ zunehmender Protektionismus Erhöhte Volatilität von Währungen und Rohstoffpreisen 5 7 14 10 13 14 11 14 12 4 5 8 10 12 13 14 15 19 Finanzielle Instabilität in China Ökonomische und politische Instabilität in der EU Bedrohung der Computer- und Netzsicherheit Unsicherheit über Regierungspolitik der USA Zunehmende weltweite geopolitische Instabilität Beschränkungen der Freizügigkeit von Arbeitnehmern Unternehmen weltweit Deutsche Unternehmen
  • 7. Page 7 Fusionen und Übernahmen Capital Confidence Barometer
  • 8. Page 8 Unternehmen rechnen weltweit eher mit verstärkter Dynamik auf dem M&A-Markt Capital Confidence Barometer Wie wird sich Ihrer Ansicht nach der weltweite M&A-Markt in den kommenden zwölf Monaten entwickeln? ► Weltweit und in Deutschland rechnen aktuell deutlich mehr Unternehmen für die kommenden zwölf Monate mit einem wachsenden Markt für M&A- Deals als mit einem sinkenden. ► Gegenüber Oktober 2016 ist der Anteil derer, die mit einem wachsenden Marktvolumen rechnen, deutlich gestiegen, sowohl weltweit als auch besonders in Deutschland. 1 (5) 61 (83) 38 (12) 4 (9) 57 (62) 39 (29) Schwächer werden Stabil bleiben Stärker werden Weltweit Deutsche Unternehmen Angaben in Prozent; Oktober 2016-Werte in Klammern UNTERNEHMEN WELTWEIT DEUTSCHE UNTERNEHMEN
  • 9. Page 9 Deutsche Unternehmen erwarten auch den deutschen M&A-Markt stärker, … Capital Confidence Barometer Wie wird sich Ihrer Ansicht nach der M&A-Markt in Deutschland in den kommenden zwölf Monaten entwickeln? ► In Deutschland rechnen derzeit gut zwei von fünf Konzernen mit einem wachsenden Markt für M&A-Deals hierzulande in den kommenden zwölf Monaten, nur jedes 25. Groß- unternehmen geht von einem sinkenden Marktvolumen aus. ► Noch vor einem halben Jahr erwarteten fast alle befragten deutschen Unternehmen ein gleich bleibendes Volumen hierzulande. 41 (2) 55 (98) 4 (0) Stärker werden Stabil bleiben Schwächer werden Angaben in Prozent DEUTSCHE UNTERNEHMEN
  • 10. Page 10 … haben aber verstärkt Zweifel an Zahl und Qualität der Akquisitionsmöglichkeiten Capital Confidence Barometer Welche Erwartungen haben Sie für den globalen Markt in Bezug auf Zahl und Qualität von Akquisitions- gelegenheiten? ► In Deutschland ist der Anteil der Großunternehmen, die mit einer sinkenden Zahl an Akquisitions- möglichkeiten hierzulande rechnen, zuletzt sprunghaft angestiegen – von nur 1 Prozent im Oktober 2016 auf aktuell 46 Prozent. ► Gleichzeitig hat die Skepsis in Bezug auf die Qualität von Akquisitions- gelegenheiten zugenommen: Immerhin 3 von 10 Konzernen hierzulande erwarten eine sich verschlechternde Qualität – gegenüber einem Anteil von nur einem Prozent vor einem halben Jahr. DEUTSCHE UNTERNEHMEN 3 1 46 5 1 29 16 12 26 36 33 28 81 87 28 59 66 43 Apr 16 Okt 16 Apr 17 Apr 16 Okt 16 Apr 17 Verbessern Gleich bleiben Verschlechtern Angaben in Prozent Zahl der Akquisitions- gelegenheiten Qualität der Akquisitions- gelegenheiten
  • 11. Page 11 Folge: M&A-Appetit der deutschen Konzerne zuletzt spürbar gesunken Capital Confidence Barometer Wird Ihr Unternehmen in den kommenden zwölf Monaten voraussichtlich Zukäufe tätigen? ► Weltweit hat sich der M&A-Appetit der Konzerne gegenüber Herbst 2016 kaum verändert: Weiterhin plant mehr als jedes zweite Unternehmen für die kommenden Monate (mindestens) einen Zukauf. ► In Deutschland hingegen ist der Anteil der Konzerne, die Zukäufe planen, gegenüber Oktober 2016 deutlich gesunken – und mit 33 Prozent so niedrig wie seit zwei Jahren nicht mehr. 57 41 38 41 31 25 29 35 31 40 56 59 50 57 5654 41 34 44 31 28 19 27 23 28 51 56 50 61 33 Mai 10 Okt 10 Mai 11 Okt 11 Mai 12 Okt 12 Apr 13 Okt 13 Apr 14 Okt 14 Apr 15 Okt 15 Apr 16 Okt 16 Apr 17 Weltweit Deutsche Unternehmen Angaben in Prozent UNTERNEHMEN WELTWEIT DEUTSCHE UNTERNEHMEN
  • 12. Page 12 Angaben in Prozent 50 43 44 50 39 67 25 24 32 23 19 9 20 30 22 25 42 21 6 3 2 2 4 Apr 16 Okt 16 Apr 17 Apr 16 Okt 16 Apr 17 ≥1 Mrd. US$ 250 bis 999 Mio. US$ ≤250 Mio. US$ Kein Deal geplant Immerhin: Jeder vierte deutsche Konzern plant großen M&A-Deal (über 250 Millionen US-Dollar) Capital Confidence Barometer Welches Volumen hat der größte Einzelzukauf, den Sie innerhalb der kommenden zwölf Monate planen? ► In Deutschland plant für die kommenden zwölf Monate jeder vierte Konzern eine M&A-Transaktion mit einem Volumen von mehr als 250 Millionen US-Dollar, vier Prozent sogar einen Deal im Umfang von mehr als einer Milliarde Dollar. ► Auch Weltweit will in den kommenden zwölf Monaten rund jedes vierte Großunternehmen eine Transaktion von mehr als 250 Millionen US-Dollar durchführen, nur zwei Prozent allerdings einen Deal im Volumen von mehr als einer Milliarde Dollar. UNTERNEHMEN WELTWEIT DEUTSCHE UNTERNEHMEN
  • 13. Page 13 Top Investitionsziele: USA weit vor China – Deutschland hinter Großbritannien auf Rang 4 Capital Confidence Barometer Welches sind die fünf wichtigsten Länder (einschließlich Ihres Heimat- marktes), in denen Ihr Unternehmen am ehesten investieren wird? ► Für Großunternehmen sind derzeit die USA das mit Abstand beliebteste Investitionsziel weltweit. ► Auf Rang zwei platziert sich China, dicht gefolgt von Großbritannien, Deutschland und Kanada. ► Deutsche Großunternehmen investieren am ehesten hierzulande, gefolgt von den USA und Großbritannien. Deutschland (7%) Großbritannien (8%) Kanada (7%) China (9%)USA (44%) 1 2 5 Top-Investitions-Destinationen deutscher Unternehmen 1. Deutschland (52%) 2. USA (25%) 3. Großbritannien (8%) 4. Frankreich (6%) 5. China (3%) 3 4
  • 14. Page 14 Deal-Pipeline bei etwa jedem fünften Unternehmen soll anwachsen Capital Confidence Barometer Wie wird sich voraussichtlich Ihre Deal-Pipeline in den kommenden zwölf Monaten verändern? ► In Deutschland erwartet aktuell jedes sechste Großunternehmen, dass sich die eigene Deal-Pipeline in den kommenden zwölf Monaten vergrößert. Jedes elfte befragte Unternehmen hierzulande geht von einer kleiner werdenden Pipeline aus. ► Auch weltweit rechnen mehr Unternehmen mit einer anwachsenden Deal-Pipeline als mit einer kleiner werdenden. Angaben in Prozent UNTERNEHMEN WELTWEIT DEUTSCHE UNTERNEHMEN 44 67 6 9 30 7 20 17 Apr 17 Apr 17 Vergrößern Gleich bleiben Verkleinern Kein Deal geplant
  • 15. Page 15 1.1 1.3 1.7 1.5 2.0 1.5 0.9 1.4 1.2 1.7 2.7 1.3 Okt 14 Apr 15 Okt 15 Apr 16 Okt 16 Apr 17 Weltweit Deutsche Unternehmen Deal-Pipeline deutscher Konzerne derzeit deutlich weniger gut gefüllt als noch im Herbst Capital Confidence Barometer Wie viele Transaktionen jeglicher Größenordnung haben Sie heute in Ihrer Pipeline? ► In Deutschland hat ein Konzern derzeit im Durchschnitt 1,3 Transaktionen in seiner Pipeline – das sind nur noch rund halb so viele wie vor einem halben Jahr. ► Auch weltweit hat die Deal-Pipeline der Konzerne in den vergangenen Monaten abgenommen. Mit durchschnittlich 1,5 Transaktionen ist sie aktuell aber etwas mehr gefüllt als bei deutschen Konzernen. UNTERNEHMEN WELTWEIT DEUTSCHE UNTERNEHMEN Angaben: durchschnittliche Anzahl an Transaktionen in der Pipeline
  • 16. Page 16 Erwartete Abschlüsse pro Unternehmen in Deutschland niedriger als weltweit Capital Confidence Barometer Wie viele Akquisitionen werden Sie in den kommenden 12 Monaten voraussichtlich abschließen? ► In Deutschland gehen die Konzerne derzeit im Durchschnitt davon aus, in den kommenden zwölf Monaten 0,8 M&A-Transaktionen abzuschließen – das sind weniger als halb so viele wie noch vor einem halben Jahr. ► Weltweit gehen die Konzerne im Durchschnitt von einer Transaktion aus. Angaben: Anzahl an durchschnittlich erwarteten Transaktionen UNTERNEHMEN WELTWEIT DEUTSCHE UNTERNEHMEN 0.9 1.4 1.0 1 1.7 0.8 Apr 16 Okt 16 Apr 17 Apr 16 Okt 16 Apr 17
  • 17. Page 17 Im Fokus: Aktuelle politische Entwicklungen und ihre erwarteten Auswirkungen auf M&A Capital Confidence Barometer
  • 18. Page 18 Neue US-Politik: Deutsche Großunternehmen sehen mehr Möglichkeiten für M&A-Deals Capital Confidence Barometer Schaffen die jüngsten Ankündigungen der neuen US-Administration mehr oder weniger M&A-Möglichkeiten? ► In Deutschland sind mehr als zwei von fünf Konzernen der Ansicht, dass die jüngsten Ankündigungen der neuen US-Administration die Möglichkeiten für M&A-Deals verbessern. Nur jedes vierte Groß- unternehmen hierzulande sieht die Möglichkeiten für Transaktionen durch die neue US-Politik eingeschränkt. ► Auch weltweit rechnen mehr Unternehmen mit verbesserten Möglichkeiten als mit verschlechterten. Angaben in Prozent UNTERNEHMEN WELTWEIT DEUTSCHE UNTERNEHMEN 35 25 24 33 41 42 Apr 17 Apr 17 Mehr Weniger Keinen Einfluss
  • 19. Page 19 Mehr Klarheit über Brexit: Deutsche Konzerne ambivalent zu Investitionen in Großbritannien Capital Confidence Barometer Hat die zunehmende Klarheit über den wahrscheinlichen Verlauf des Brexit die Wahrscheinlichkeit, in Großbritannien zu investieren, erhöht oder reduziert? ► In Deutschland sind zwei von fünf Konzernen der Ansicht, dass die zunehmende Klarheit über den wahrscheinlichen Verlauf des Brexit die Wahrscheinlichkeit für Investitionen in Großbritannien erhöht hat. Fast genauso viele Unternehmen sind jedoch gegenteiliger Ansicht. ► Weltweit überwiegen sogar die Konzerne, die von einem negativen Einfluss auf die Neigung der Großunternehmen, in Großbritannien zu investieren, ausgehen, gegenüber denen, die einen positiven Einfluss auf die Investitionsneigung erwarten. Angaben in Prozent UNTERNEHMEN WELTWEIT DEUTSCHE UNTERNEHMEN 48 20 29 39 23 41 Apr 17 Apr 17 Erhöht Reduziert Keinen Einfluss
  • 20. EY | Assurance | Tax | Transactions | Advisory Die globale EY-Organisation im Überblick Die globale EY-Organisation ist einer der Marktführer in der Wirtschaftsprüfung, Steuerberatung, Transaktionsberatung und Managementberatung. Mit unserer Erfahrung, unserem Wissen und unseren Leistungen stärken wir weltweit das Vertrauen in die Wirtschaft und die Finanzmärkte. Dafür sind wir bestens gerüstet: mit hervorragend ausgebildeten Mitarbeitern, starken Teams, exzellenten Leistungen und einem sprichwörtlichen Kundenservice. Unser Ziel ist es, Dinge voranzubringen und entscheidend besser zu machen – für unsere Mitarbeiter, unsere Mandanten und die Gesellschaft, in der wir leben. Dafür steht unser weltweiter Anspruch „Building a better working world“. Die globale EY-Organisation besteht aus den Mitgliedsunternehmen von Ernst & Young Global Limited (EYG). Jedes EYG-Mitgliedsunternehmen ist rechtlich selbstständig und unabhängig und haftet nicht für das Handeln und Unterlassen der jeweils anderen Mitgliedsunternehmen. Ernst & Young Global Limited ist eine Gesellschaft mit beschränkter Haftung nach englischem Recht und erbringt keine Leistungen für Mandanten. Weitere Informationen finden Sie unter www.ey.com. In Deutschland ist EY an 21 Standorten präsent. „EY“ und „wir“ beziehen sich in dieser Publikation auf alle deutschen Mitgliedsunternehmen von Ernst & Young Global Limited. Diese Publikation ist lediglich als allgemeine, unverbindliche Information gedacht und kann daher nicht als Ersatz für eine detaillierte Recherche oder eine fachkundige Beratung oder Auskunft dienen. Obwohl sie mit größtmöglicher Sorgfalt erstellt wurde, besteht kein Anspruch auf sachliche Richtigkeit, Vollständigkeit und/oder Aktualität; insbesondere kann diese Publikation nicht den besonderen Umständen des Einzelfalls Rechnung tragen. Eine Verwendung liegt damit in der eigenen Verantwortung des Lesers. Jegliche Haftung seitens der Ernst & Young GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft und/oder anderer Mitgliedsunternehmen der globalen EY- Organisation wird ausgeschlossen. Bei jedem spezifischen Anliegen sollte ein geeigneter Berater zurate gezogen werden. ©2017 Ernst & Young GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft All Rights Reserved. www.de.ey.com.

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