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Hauptversammlung – 28. Juni 2017
AGENDA
Hauptversammlung 2017
2
 Soll-Ist-Vergleich
 Ergebnisse im Detail
 Aktie & Dividende
 Rahmenbedingungen 2016
 Einzelhandel im Umbruch
 Märkte 2016
 2017: Akquisition, Zinsen & Ausblick
 Generaldebatte
Agenda
UMSATZZIEL LEICHT ÜBERTROFFEN
Hauptversammlung 2017
3
Soll-Ist-Vergleich
205,1
Soll Ist
200,8
202,9
205,1
2014 2015 2016
200-204
in Mio. €
EBIT IM ZIELKORRIDOR
Hauptversammlung 2017
4
Soll-Ist-Vergleich
178,6
Soll Ist
175-179
177,5
176,3
178,6
2014 2015 2016
in Mio. €
EBT OHNE BEWERTUNG: OBERHALB DER PROGNOSE
Hauptversammlung 2017
5
Soll-Ist-Vergleich
134,5
Soll Ist
127-130
in Mio. €
125,0
127,0
134,5
2014 2015 2016
FFO-ZIEL ERNEUT ÜBERTROFFEN
Hauptversammlung 2017
6
Soll-Ist-Vergleich
2,41
Soll Ist
2,26-2,30
in €
2,23
2,29
2,41
2014 2015 2016
BEWERTUNGSERGEBNIS ERNEUT DREISTELLIG
Hauptversammlung 2017
7
Ergebnisse im Detail
77,0
220,6
145,5
2014 2015 2016
in Mio. €
NETTOANFANGSRENDITE1 DES PORTFOLIOS BEI 4,94 %2
Hauptversammlung 2017
8
1 Nettoanfangsrendite:
Net Operating Income
(Net Asset Value + Transaktionskosten)
2 Externe Gutachter: seit 2015: JLL
zuvor: Feri Research und GfK GeoMarketing
Ergebnisse im Detail
5,14
5,37
5,52
5,61
5,64
5,70 5,69
5,53
5,13
4,94
4,80
4,90
5,00
5,10
5,20
5,30
5,40
5,50
5,60
5,70
5,80
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
%
ERGEBNIS VOR STEUERN
Hauptversammlung 2017
9
 Ergebnis vor Steuern: 281,5 Mio. €
 Steuern vom Einkommen und Ertrag bei 59,8 Mio. €
(2015: 85,4 Mio. €)
 Ursache für den 30%igen Rückgang:
28,2 Mio. € weniger Zuführungen zu den latenten
Steuerrückstellungen infolge der niedrigeren
Zuschreibungsgewinne
 5,6 Mio. € Steueraufwand aus den Ertragsteuerzahlungen, davon
• in Deutschland: 4,5 Mio. €
• im Ausland 1,1 Mio. €
Ergebnisse im Detail
KONZERNERGEBNIS
Hauptversammlung 2017
10
Ergebnisse im Detail
177,4
309,3
221,8
2014 2015 2016
in Mio. €
ERGEBNIS JE AKTIE
Hauptversammlung 2017
11
Ergebnisse im Detail
1,84 2,18 2,29
0,13
1,32
3,55
1,82
2014 2015 2016
Bewertungsergebnis
Zusätzliches Ergebnis
Operatives Ergebnis
4,11
5,73
3,29
in €
BILANZSTRUKTUR
Hauptversammlung 2017
12
Ergebnisse im Detail
3.768,1
4.036,6
83,5
77,9
2015 2016
Kurzfristige Vermögenswerte
Langfristige Vermögenswerte
1.916,1 1.767,8
1.975,8
2.014,9
222,6
68,90
2016 2015
Kurzfristige Verpflichtungen
Langfristige Verpflichtungen
Eigenkapital
Aktiva Passiva
3.851,6
4.114,5 4.114,5
3.851,6
in Mio. €
SAARPARK-CENTER NEUNKIRCHEN
Hauptversammlung 2017
13
Ergebnisse im Detail
 Anteil von 50 % vom Pensionsfonds
BAT Custodian übernommen
 Gesamtinvestitionsvolumen:
ca. 113 Mio. € (50%)
 Finanzierung anfangs über die Kreditlinie
und inzwischen über ein langfristiges
Darlehen
 Erwartete Mieteinnahmen für 2017:
6,4 Mio. € (anteilig)
 Erwartete NOI-Rendite: 5,0 %
 Das Center wird at-equity bilanziert
BILANZSTRUKTUR
Hauptversammlung 2017
14
Ergebnisse im Detail
3.768,1
4.036,6
83,5
77,9
2015 2016
Kurzfristige Vermögenswerte
Langfristige Vermögenswerte
1.916,1 1.767,8
1.975,8
2.014,9
222,6
68,90
2016 2015
Kurzfristige Verpflichtungen
Langfristige Verpflichtungen
Eigenkapital
Aktiva Passiva
3.851,6
4.114,5 4.114,5
3.851,6
in Mio. €
EPRA NET ASSET VALUE
Hauptversammlung 2017
15
Ergebnisse im Detail
925 943 1.007
1.361 1.427
1.539
1.650
1.789
2.135
2.333
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
in Mio. €
NAV je Aktie: 43,24 € (2015: 39,58 €)
AKTIENKURS1
Hauptversammlung 2017
16
1 Jahresschlusskurse
2 Schlusskurs am 27. Juni 2017
Ergebnisse im Detail
24,30
23,67
28,98
24,80
31,64
31,83
36,20
40,46
38,67
36,192
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
20,00
25,00
30,00
35,00
40,00
45,00in €
DIVIDENDENPOLITIK
Hauptversammlung 2017
17
1 jeweils gezahlt für das vorherige
Geschäftsjahr
2 2017: Stand 27. Juni 2017
3 Vorschlag bzw. Plan (2018 und 2019)
Ergebnisse im Detail
in €
Dividende1) Aktienkurs2)
1,05 1,05 1,05 1,05
1,10 1,10
1,20
1,25
1,30
1,35
1,403
1,453
1,503
23,50
24,30
23,67
28,98
24,80
31,64
31,83
36,20
40,46
38,67
36,19
18,00
22,00
26,00
30,00
34,00
38,00
42,00
1,00
1,10
1,20
1,30
1,40
1,50
1,60
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
AKTIONÄRSSTRUKTUR1
Hauptversammlung 2017
18
1 Stand: 27. Juni 2017
Ergebnisse im Detail
Institutionelle
Investoren
49,7 %
Private
Investoren
19,7 %
Alexander Otto
17,6 %
BlackRock 6,6 %
US 9 %
Deutschland
68 %
NL 3 %
UK 9 %
FR 3 %
Sonstige 3 %
NO 2 %
CH 3 %
 16.400 Aktionäre
 Streubesitz 82,4 %
Johannes Schorr 3,4%
State Street 3,0%
RAHMENBEDINGUNGEN 2016
Hauptversammlung 2017
19
 BIP +1,9 %
 Gestiegene Konsumausgaben, höhere Bauinvestitionen
 Arbeitslosenquote bei 6,1 %
 Inflationsrate bei nur 0,5 %
 Reallöhne und -gehälter +1,8 %
 Erneut steigende Konsumneigung der Verbraucher (+2 %)
 Sparquote stabil bei 9,7 %
Rahmenbedingungen
ENTWICKLUNG DES EINZELHANDELS
Hauptversammlung 2017
20
 Deutscher Einzelhandel 2016: +2,2 %
 Onlinehandel (+11 %) erneut Wachstumstreiber
 Stationärer Einzelhandel wuchs um 1,5 %,
der stationäre Textileinzelhandel schrumpfte um 1,1 %
 DES-Shoppingcenter spiegeln diesen Trend
Rahmenbedingungen
EINZELHANDEL UND EINZELHÄNDLER IM UMBRUCH
Hauptversammlung 2017
21
 Lage bleibt unverändert Erfolgsfaktor Nr. 1
 Lebendige Marktplätze
 Zusammenwachsen der On- und Offline-Welt
 Shoppingcenter als Plattformangebot auch für den Onlinehandel:
 Touchpoint
 Servicestelle
 ein innerstädtischer Logistikstützpunkt
Rahmenbedingungen
DARLEHENSZINSEN 2017
Hauptversammlung 2017
22
Kreditportfolio
5,36 5,33 5,27
5,03
4,59
4,16
3,88
3,76 3,69 3,67
2,98
0
1
2
3
4
5
6
7
8
2,50
3,00
3,50
4,00
4,50
5,00
5,50
6,00
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Durchschnittlicher Zinssatz Gewichtete Laufzeit
Jahre%
AKQUISITION DES OLYMPIA CENTERS IN BRÜNN
Hauptversammlung 2017
23
Ergebnisse im Detail
 Deutsche EuroShop hat 100 % der Anteile übernommen
 Gesamtinvestitionsvolumen: ca. 382 Mio. €
 Internationaler Bieterprozess
 Erwartete Mieteinnahmen in 2017: 20,1 Mio. €
 Erwartete Nettoanfangsrendite: 5,0 %
 Finanzierung durch langfristige Darlehen
(ca. 217 Mio. €, 57 %) und Barmittel aus
einer Kapitalerhöhung (ca. 165 Mio. €, 43 %)
 Das Center wird vollkonsolidiert
TRANSAKTIONSVOLUMEN LEICHT RÜCKLÄUFIG
Hauptversammlung 2017
24
 4 % Rückgang des Gesamtvolumens
 Deutsche Shoppingcenter für 3,6 Mrd. € gehandelt
 Tendenziell kleinere Center
 „Spitzenrendite“ für deutsche Shoppingcenter bei 4,00 % (JLL)
Rahmenbedingungen
4,25 %
4,00 %
2015 2016
Preise Renditen
AUSBLICK 2017
Hauptversammlung 2017
25
Ausblick
2016 2017
205,1
216-220
Umsatz
2016 2017
178,6
187-191
EBIT
2016 2017
2,41
2,42-2,46
FFO je Aktie (in €)
2016 2017
134,5
145-148
EBT ohne Bewertung
PLANMÄSSIGER START 2017
Hauptversammlung 2017
26
1 unverwässert
Ausblick
In Mio. € 1. Quartal 2017 1. Quartal 2016 +/-
Umsatz 50,7 50,7 0 %
EBIT 44,3 44,6 -1 %
EBT ohne Bewertung 35,3 32,7 8 %
EBT 34,5 31,0 11 %
Konzernergebnis 27,5 24,9 11 %
Gewinn je Aktie in € 0,50 0,46 9 %
EPRA Earnings je Aktie in €1 0,60 0,55 9 %
FFO je Aktie in € 0,62 0,58 7 %
Hauptversammlung – 28. Juni 2017
Hauptversammlung 2017
28
AusblickTEAM
Hauptversammlung – 28. Juni 2017

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DES HV 2017: Präsentation

  • 2. AGENDA Hauptversammlung 2017 2  Soll-Ist-Vergleich  Ergebnisse im Detail  Aktie & Dividende  Rahmenbedingungen 2016  Einzelhandel im Umbruch  Märkte 2016  2017: Akquisition, Zinsen & Ausblick  Generaldebatte Agenda
  • 3. UMSATZZIEL LEICHT ÜBERTROFFEN Hauptversammlung 2017 3 Soll-Ist-Vergleich 205,1 Soll Ist 200,8 202,9 205,1 2014 2015 2016 200-204 in Mio. €
  • 4. EBIT IM ZIELKORRIDOR Hauptversammlung 2017 4 Soll-Ist-Vergleich 178,6 Soll Ist 175-179 177,5 176,3 178,6 2014 2015 2016 in Mio. €
  • 5. EBT OHNE BEWERTUNG: OBERHALB DER PROGNOSE Hauptversammlung 2017 5 Soll-Ist-Vergleich 134,5 Soll Ist 127-130 in Mio. € 125,0 127,0 134,5 2014 2015 2016
  • 6. FFO-ZIEL ERNEUT ÜBERTROFFEN Hauptversammlung 2017 6 Soll-Ist-Vergleich 2,41 Soll Ist 2,26-2,30 in € 2,23 2,29 2,41 2014 2015 2016
  • 7. BEWERTUNGSERGEBNIS ERNEUT DREISTELLIG Hauptversammlung 2017 7 Ergebnisse im Detail 77,0 220,6 145,5 2014 2015 2016 in Mio. €
  • 8. NETTOANFANGSRENDITE1 DES PORTFOLIOS BEI 4,94 %2 Hauptversammlung 2017 8 1 Nettoanfangsrendite: Net Operating Income (Net Asset Value + Transaktionskosten) 2 Externe Gutachter: seit 2015: JLL zuvor: Feri Research und GfK GeoMarketing Ergebnisse im Detail 5,14 5,37 5,52 5,61 5,64 5,70 5,69 5,53 5,13 4,94 4,80 4,90 5,00 5,10 5,20 5,30 5,40 5,50 5,60 5,70 5,80 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 %
  • 9. ERGEBNIS VOR STEUERN Hauptversammlung 2017 9  Ergebnis vor Steuern: 281,5 Mio. €  Steuern vom Einkommen und Ertrag bei 59,8 Mio. € (2015: 85,4 Mio. €)  Ursache für den 30%igen Rückgang: 28,2 Mio. € weniger Zuführungen zu den latenten Steuerrückstellungen infolge der niedrigeren Zuschreibungsgewinne  5,6 Mio. € Steueraufwand aus den Ertragsteuerzahlungen, davon • in Deutschland: 4,5 Mio. € • im Ausland 1,1 Mio. € Ergebnisse im Detail
  • 10. KONZERNERGEBNIS Hauptversammlung 2017 10 Ergebnisse im Detail 177,4 309,3 221,8 2014 2015 2016 in Mio. €
  • 11. ERGEBNIS JE AKTIE Hauptversammlung 2017 11 Ergebnisse im Detail 1,84 2,18 2,29 0,13 1,32 3,55 1,82 2014 2015 2016 Bewertungsergebnis Zusätzliches Ergebnis Operatives Ergebnis 4,11 5,73 3,29 in €
  • 12. BILANZSTRUKTUR Hauptversammlung 2017 12 Ergebnisse im Detail 3.768,1 4.036,6 83,5 77,9 2015 2016 Kurzfristige Vermögenswerte Langfristige Vermögenswerte 1.916,1 1.767,8 1.975,8 2.014,9 222,6 68,90 2016 2015 Kurzfristige Verpflichtungen Langfristige Verpflichtungen Eigenkapital Aktiva Passiva 3.851,6 4.114,5 4.114,5 3.851,6 in Mio. €
  • 13. SAARPARK-CENTER NEUNKIRCHEN Hauptversammlung 2017 13 Ergebnisse im Detail  Anteil von 50 % vom Pensionsfonds BAT Custodian übernommen  Gesamtinvestitionsvolumen: ca. 113 Mio. € (50%)  Finanzierung anfangs über die Kreditlinie und inzwischen über ein langfristiges Darlehen  Erwartete Mieteinnahmen für 2017: 6,4 Mio. € (anteilig)  Erwartete NOI-Rendite: 5,0 %  Das Center wird at-equity bilanziert
  • 14. BILANZSTRUKTUR Hauptversammlung 2017 14 Ergebnisse im Detail 3.768,1 4.036,6 83,5 77,9 2015 2016 Kurzfristige Vermögenswerte Langfristige Vermögenswerte 1.916,1 1.767,8 1.975,8 2.014,9 222,6 68,90 2016 2015 Kurzfristige Verpflichtungen Langfristige Verpflichtungen Eigenkapital Aktiva Passiva 3.851,6 4.114,5 4.114,5 3.851,6 in Mio. €
  • 15. EPRA NET ASSET VALUE Hauptversammlung 2017 15 Ergebnisse im Detail 925 943 1.007 1.361 1.427 1.539 1.650 1.789 2.135 2.333 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 in Mio. € NAV je Aktie: 43,24 € (2015: 39,58 €)
  • 16. AKTIENKURS1 Hauptversammlung 2017 16 1 Jahresschlusskurse 2 Schlusskurs am 27. Juni 2017 Ergebnisse im Detail 24,30 23,67 28,98 24,80 31,64 31,83 36,20 40,46 38,67 36,192 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 20,00 25,00 30,00 35,00 40,00 45,00in €
  • 17. DIVIDENDENPOLITIK Hauptversammlung 2017 17 1 jeweils gezahlt für das vorherige Geschäftsjahr 2 2017: Stand 27. Juni 2017 3 Vorschlag bzw. Plan (2018 und 2019) Ergebnisse im Detail in € Dividende1) Aktienkurs2) 1,05 1,05 1,05 1,05 1,10 1,10 1,20 1,25 1,30 1,35 1,403 1,453 1,503 23,50 24,30 23,67 28,98 24,80 31,64 31,83 36,20 40,46 38,67 36,19 18,00 22,00 26,00 30,00 34,00 38,00 42,00 1,00 1,10 1,20 1,30 1,40 1,50 1,60 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
  • 18. AKTIONÄRSSTRUKTUR1 Hauptversammlung 2017 18 1 Stand: 27. Juni 2017 Ergebnisse im Detail Institutionelle Investoren 49,7 % Private Investoren 19,7 % Alexander Otto 17,6 % BlackRock 6,6 % US 9 % Deutschland 68 % NL 3 % UK 9 % FR 3 % Sonstige 3 % NO 2 % CH 3 %  16.400 Aktionäre  Streubesitz 82,4 % Johannes Schorr 3,4% State Street 3,0%
  • 19. RAHMENBEDINGUNGEN 2016 Hauptversammlung 2017 19  BIP +1,9 %  Gestiegene Konsumausgaben, höhere Bauinvestitionen  Arbeitslosenquote bei 6,1 %  Inflationsrate bei nur 0,5 %  Reallöhne und -gehälter +1,8 %  Erneut steigende Konsumneigung der Verbraucher (+2 %)  Sparquote stabil bei 9,7 % Rahmenbedingungen
  • 20. ENTWICKLUNG DES EINZELHANDELS Hauptversammlung 2017 20  Deutscher Einzelhandel 2016: +2,2 %  Onlinehandel (+11 %) erneut Wachstumstreiber  Stationärer Einzelhandel wuchs um 1,5 %, der stationäre Textileinzelhandel schrumpfte um 1,1 %  DES-Shoppingcenter spiegeln diesen Trend Rahmenbedingungen
  • 21. EINZELHANDEL UND EINZELHÄNDLER IM UMBRUCH Hauptversammlung 2017 21  Lage bleibt unverändert Erfolgsfaktor Nr. 1  Lebendige Marktplätze  Zusammenwachsen der On- und Offline-Welt  Shoppingcenter als Plattformangebot auch für den Onlinehandel:  Touchpoint  Servicestelle  ein innerstädtischer Logistikstützpunkt Rahmenbedingungen
  • 22. DARLEHENSZINSEN 2017 Hauptversammlung 2017 22 Kreditportfolio 5,36 5,33 5,27 5,03 4,59 4,16 3,88 3,76 3,69 3,67 2,98 0 1 2 3 4 5 6 7 8 2,50 3,00 3,50 4,00 4,50 5,00 5,50 6,00 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Durchschnittlicher Zinssatz Gewichtete Laufzeit Jahre%
  • 23. AKQUISITION DES OLYMPIA CENTERS IN BRÜNN Hauptversammlung 2017 23 Ergebnisse im Detail  Deutsche EuroShop hat 100 % der Anteile übernommen  Gesamtinvestitionsvolumen: ca. 382 Mio. €  Internationaler Bieterprozess  Erwartete Mieteinnahmen in 2017: 20,1 Mio. €  Erwartete Nettoanfangsrendite: 5,0 %  Finanzierung durch langfristige Darlehen (ca. 217 Mio. €, 57 %) und Barmittel aus einer Kapitalerhöhung (ca. 165 Mio. €, 43 %)  Das Center wird vollkonsolidiert
  • 24. TRANSAKTIONSVOLUMEN LEICHT RÜCKLÄUFIG Hauptversammlung 2017 24  4 % Rückgang des Gesamtvolumens  Deutsche Shoppingcenter für 3,6 Mrd. € gehandelt  Tendenziell kleinere Center  „Spitzenrendite“ für deutsche Shoppingcenter bei 4,00 % (JLL) Rahmenbedingungen 4,25 % 4,00 % 2015 2016 Preise Renditen
  • 25. AUSBLICK 2017 Hauptversammlung 2017 25 Ausblick 2016 2017 205,1 216-220 Umsatz 2016 2017 178,6 187-191 EBIT 2016 2017 2,41 2,42-2,46 FFO je Aktie (in €) 2016 2017 134,5 145-148 EBT ohne Bewertung
  • 26. PLANMÄSSIGER START 2017 Hauptversammlung 2017 26 1 unverwässert Ausblick In Mio. € 1. Quartal 2017 1. Quartal 2016 +/- Umsatz 50,7 50,7 0 % EBIT 44,3 44,6 -1 % EBT ohne Bewertung 35,3 32,7 8 % EBT 34,5 31,0 11 % Konzernergebnis 27,5 24,9 11 % Gewinn je Aktie in € 0,50 0,46 9 % EPRA Earnings je Aktie in €1 0,60 0,55 9 % FFO je Aktie in € 0,62 0,58 7 %