1. Valutare e prevedere sfidando
l’incertezza: verso una nuova
generazione di statistiche e di modelli
Pier Carlo Padoan , Vice Segretario Generale e Capo Economista| OGSE
1

2. 2
Nuovi temi di analisi e previsione
Il lungo periodo. Tendenze, squilibri e
ruolo delle politiche
Istituzioni e regole per gestire il rischio
Crescita, diseguaglianza, welfare
ROMA 21-22 FEBBRAIO 2013 2

3. 3
Crescita di lungo periodo
Scenari per i prossimi decenni (OECD@100)
Quali sono i motori della crescita?
Lavoro
Capitale
Capitale umano
Innovazione, tecnologica e non (MFP)
ROMA 21-22 FEBBRAIO 2013 3

4. 1
0
2
n
h
c
%
g
a
r
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v
A -2
6
0
-1
0
1
2
3
4
5
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A MFP
Capital
Labour
A
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Human capital
GDP per capita
L
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K
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G
ROMA 21-22 FEBBRAIO 2013
E
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C
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K
L
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A
Contributi alla crescita 2011-2060
E
Z
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A
Z
A
R
B
U
A
S
N
H
C
N
D
I
D
N
I
4
4

5. 5
Principali conclusioni
 La crescita dei paesi emergenti continuerá ad essere piú
elevata di quelli avanzati ma scenderá dal 7% (decennio
passato) al 5% negli anni 2020 e al di sotto del 3% nel 2050
 Fino al 2020 la Cina avrá il tasso di crescita piú elevato ma
sará poi superata da India e Indonesia
 Il peso relativo dei paesi in termini di Pil ne sará
profondamente modificato
 Differenze nel Pil pc continueranno a permanere. Nei
maggiori paesi emergenti e anche in alcuni paesi avanzati
periferici il tenore di vita si collocherá tra il 45% e il 75% di
quello delle economie piú avanzate nel 2060
ROMA 21-22 FEBBRAIO 2013 5

6. 6
Variazioni nella composizione del Pil globale
Percentage of global trend
GDP, 2005 PPPs
2011
2030
Note: Global GDP is taken as the sum of GDP for 34 OECD and 8 non-
OECD G20 countries. Source: Johansson, Å., et al. (2012), OECD
Economic Policy Papers, No. 3.
ROMA 21-22 FEBBRAIO 2013 2060 6

7. La popolazione invecchia 7
Il tasso di dipendenza aumenta
Popolazione oltre 65 in % popolazione 20-64
80
2060 2030 2011
70
60
50
40
30
20
10
0
n
a
s
r
u
a
s
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p
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n
a
e
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b
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n
h
n
d
l
n
u
h
i
i
l
l
j
c
k
r
e
e
s
x
ROMA 21-22 FEBBRAIO 2013 7

8. 8
Il tasso di partecipazione alla forza lavoro
diminuisce (in assenza di riforme)
Tasso di partecipazione over 15, in %
80
2005-2010 2025-2030 2055-2060
75
70
65
60
55
50
45
40
35
30
S
R
N
L
R
A
S
T
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B
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P
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C
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A
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X
E
K
B
T
G
O
C
R
R
N
E
S
ROMA 21-22 FEBBRAIO 2013 8

9. 9
Capitale umano. Il livello di istruzione aumenta
Anni di scolarizzazione nella popolazione adulta
16
2010
14
1990
1970
12
10
8
6
4
2
0
S
N
L
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A
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L
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S
S
E
N
U
H
L
R
X
E
E
S
ROMA 21-22 FEBBRAIO 2013 9

10. Convergenza del tasso di istruzione 10
Anni di scolarizzazione 25-65 anni. Valori iniziali e tassi di
crescita 2011-2060
1.6
-2
6
0
1.4
IND
1.2
1.0 CHN
TUR
0.8 ZAF PRT
SAU
%
w
BRA
h
o
g
1
0
2
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v
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0.6
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MEX
IDN
ARG ISL
ESPCHL
0.4 SVN LUX IRL BEL
POL GRC FRA
ITA
HUN
NLD KOR
DNK JPN
NZL
SWE NOR AUS
AUT FIN
0.2 RUS USA
GBR
CHE
SVK EST CAN
ISR CZE DEU
0.0
4 6 8 10 12 14 16
Average years of schooling, 2011
ROMA 21-22 FEBBRAIO 2013 10

11. Convergenza della produttivitá multi fattoriale (MFP) 11
2011-2060
Valori MFP iniziali e tassi di crescita 2011-2060
-2
6
0 4.0
CHN
3.5
IDN
3.0
IND
2.5 RUS
EST
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A
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1
0
2
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BRA CZE
2.0 SVK
HUN POL
SAU
JPN CHE
KOR SVN
1.5 ARG DEU FIN
NLD
CHL GBR
DNKCAN
ZAF PRT AUT NOR
TUR IRL
MEX ISLGRC
NZL ISR FRA USA
1.0 ITA
ESP SWE
LUX
AUS
BEL
0.5
0 5000 10000 15000 20000
MFP in 2011 at 2005 PPP US$
ROMA 21-22 FEBBRAIO 2013 11

12. 12
La convergenza del Pil pc dipende dalla MFP
Valori Pil pc nel 2011 e tassi di crescita 2011 -2060
4.5
IND
-2
6
0
CHN
4.0
IDN
3.5
3.0
SAU
BRA
2.5 ZAF RUS EST
%
A
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2
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CHL HUN
MEX
ARG CZE
TUR POLSVK KOR
2.0
PRT
JPNGBR CHE
SVN
NZL DNK NLD
FIN
ISR ISL CAN
1.5 IRL DEU NOR USA
GRC FRA AUS
SWE
AUT LUX
ESP
ITA
BEL
1.0
0.5
0 10000 20000 30000 40000 50000 60000
GDP per capita in 2011 at 2005 PPPs US$
ROMA 21-22 FEBBRAIO 2013 12

13. I paesi emergenti colmano il divario di Pil pc solo in 13
parte
Contributi dei fattori di crescita al divario
100.0
50.0
0.0
-50.0
-100.0
-150.0
%
U
G
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c
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)
(
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l
-200.0
Labour Capital
Human capital MFP
-250.0
GDP per capita GDP per capita,2011
-300.0
S
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E
A
K
B
T
C
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I
I
E
S
ROMA 21-22 FEBBRAIO 2013 13

14. 14
La crescita sará accompagnata da squilibri
 In assenza di correttivi la crescita potrebbe essere
indebolita dal riemergere di squilibri
 Con l’uscita dalla recessione gli squilibri nelle
partite correnti aumenteranno
 Il debito pubblico potrebbe continuare a salire e
indebolire la crescita del Pil
 I tassi di interesse potrebbero crescere, con
impatto negativo sulla sostenibilitá del debito
ROMA 21-22 FEBBRAIO 2013 14

15. 15
Nei paesi emergenti il risparmio sará elevato
Tassi di risparmio sul Pil Quote nel risparmio globale
60% 50%
50%
40%
40%
30%
30%
20%
20%
10%
10%
0% 0%
2000 2010 2020 2030 2040 2050 2060 2000 2010 2020 2030 2040 2050 2060
USA JPN CHN IND World USA JPN Rest of OECD CHN IND
ROMA 21-22 FEBBRAIO 2013 15

16. 16
Gli squilibri globali dovrebbero aumentare
Partite correnti in % Pil
4%
3%
IND
2%
CHN
Oil exporters
1%
Other deficit
0% Other surplus
DEU
-1% JPN
USA
-2%
-3%
2000 2007 2013 2020 2030 2040 2050 2060
ROMA 21-22 FEBBRAIO 2013 16

17. La politica economica puó ridurre 17
gli squilibri globali
Valori cumulati dei saldi di parte corrente (50%)
3.0
2.5
2.0
1.5
Baseline scenario
%
G
w
D
P
d
o
1.0
r
f
l
More ambitious fiscal consolidation
0.5
More ambitious fiscal consolidation and better structural policies
0.0
2000 2010 2020 2030 2040 2050 2060
ROMA 21-22 FEBBRAIO 2013 17

18. 18
Il debito pubblico é aumentato in misura
rilevante, con rischi per la sua sostenibilitá
Il debito pubblico aumenta significativamente
rispetto a pre crisi. Nei paesi OCSE dal 73% al 128%
del Pil
In 10 paesi OCSE il debito supera il 100% del Pil. Al
di sopra dei valori soglia oltre i quali il debito
impatta su tassi di interesse e crescita del Pil
ROMA 21-22 FEBBRAIO 2013 18

19. 19
Il debito spinge in alto il tasso di interesse reale
6.0
5.0
4.0
3.0
2.0
Baseline scenario
P
o
p
g
n
s
a
c
e
r
t
i
1.0
More ambitious fiscal consolidation
0.0
2000 2010 2020 2030 2040 2050 2060
ROMA 21-22 FEBBRAIO 2013 19

20. 20
Consolidamento fiscale nel lungo periodo
Il consolidamento fiscale ha effetti positivi
sulla crescita perché:
Riduce il rischio paese
Riduce gli squilibri di parte corrente
Accresce il risparmio globale e riduce la
pressione sui tassi di interesse
Riduce la vulnerabilitá finanziaria
ROMA 21-22 FEBBRAIO 2013 20

21. Riforme strutturali e consolidamento fiscale 21
sostengono la crescita
Crescita, differenze rispetto alla simulazione di base
8
Non-OECD baseline
Non-OECD with more ambitious fiscal consolidation and better structural policies
7
OECD baseline
OECD with more ambitious fiscal consolidation and better structural policies
6
5
4
P
n
c
e
r
t
3
2
1
0
2000 2010 2020 2030 2040 2050 2060
ROMA 21-22 FEBBRAIO 2013 21

22. 22
Impatto delle politiche strutturali
 Riforme strutturali potrebbero accrescere il
tenore di vita del 16% in media
 Riforme del mercato dei prodotti (piú
concorrenza) potrebbero accrescere il Pil del 9%.
Riforme del mercato del lavoro (piú flexsecurity)
accrescerebbero il tasso di partecipazione del 7%
 Il miglioramento sarebbe piú sensibile nei paesi
emergenti
ROMA 21-22 FEBBRAIO 2013 22

23. 23
Rischi per la crescita, e rimedi..
 Shocks macroeconomici possono avere
conseguenze rilevanti sulla distribuzione del
reddito e il welfare
 Le conseguenze dipendono dalla presenza (o
meno) di meccanismi di assorbimento, politiche,
istituzioni
ROMA 21-22 FEBBRAIO 2013 23

24. I sussidi alla disoccupazione contengono la
povertá prodotta dalle crisi
Increase in poverty rates following financial crises
ROMA 21-22 FEBBRAIO 2013 24

25. Meccanismi di protezione dell’occupazione
hanno sostenuto i redditi piú bassi ma ridotto
l’occupazione giovanile
Increase in poverty following Relative decline in youth employment
fiscal consolidations following financial crises
Percentage points Percentage points
ROMA 21-22 FEBBRAIO 2013 25

26. Piú concorrenza nei mercati ha contenuto la
disoccupazione giovanile
Relative increase in youth unemployment following financial crises
ROMA 21-22 FEBBRAIO 2013 26

27. Diversi modelli di risk sharing nei paesi OCSE e
nei BRIICS
* - excluding Switzerland. ROMA 21-22 FEBBRAIO 2013 27

28. 28
Crescita e diseguaglianza
 Legame incerto
• La diseguaglianza cresceva anche prima della crisi
 La sfida: come ritornare alla crescita riducendo la
diseguaglianza
• Ci sono politiche che permettono di raggiungere ambedue
gli obiettivi
• Quali sono i trade off?
ROMA 21-22 FEBBRAIO 2013 28

29. Il legame tra crescita e diseguaglianza
é incerto
Note: Inequality in household disposable income is measured by the Gini index. The inequality measures refer to the late 2000s,
except for France and Ireland for, which they refer to the mid-2000s.
Source: OECD Income Distribution and Poverty; OECD Social Expenditure Statistics (database); OECD Economic Outlook: Statistics
and Projections (database).
ROMA 21-22 FEBBRAIO 2013 29

30. Alcune riforme producono sia piú crescita che
piú uguaglianza. Per altre ci sono trade-offs
Total labour
Employme Earnings GDP per
A rise in: income
nt rate equality capita
equality
The tertiary education graduation rate ~ + + +
The upper-secondary graduation rate ~ + + +
Equity in education ~ + + +
The minimum wage (as share of the median wage) 0/- + ~ 0/-
Unionisation ~ + + ~
Legal extensions of collective wage agreements - ~ - -
The overall level of employment protection legislation (EPL) 0/- + ~ -
The gap between EPL on regular versus temporary work - - - -
The replacement rate and duration of unemployment benefits - + ~ -
Spending on active labour market policies 0/+ ~ + +
Anti-competitive product market regulation - 0/+ ~ -
The integration of immigrants + + + +
Anti-discrimination initiatives + + + +
Female labour force participation + + + +
Note: Note: A plus symbol (+) denotes a significant rise in the variable, a minus symbol (–) a significant fall and a zero (0) no impact;
0/+ and 0/– mean that research is contradictory.
Source: OECD studies.
ROMA 21-22 FEBBRAIO 2013 30

31. I livelli di educazione influenzano la
distribuzione delle retribuzioni
Earnings impact of raising the share of better-educated workers
Upper-secondary or post-secondary non-tertiary education
AUS
ROMA 21-22 FEBBRAIO 2013 31

32. I lavoratori con contratti temporanei guadagnano
meno. Sopratutto nelle fasce basse
Effect on log earnings of raising the share of workers with
a temporary work contract by one percentage point
2008 or latest available year
Note: The thick bars depict the cross-country mean of the estimated effect +/- 1 standard deviation across countries, while the
thin bars depict the cross-country maximum and minimum of the estimated effect.
ROMA 21-22 FEBBRAIO 2013 32

33. Le misure per accrescere il capitale umano
aumentano reddito e uguaglianza
Income
Earnings equality
Employment GDP per
A rise in: equality for including
rate capita
employed employment
effects
Equity in education ? + + +
Upper-secondary and
tertiary graduation rates ? + + +
Initiatives to foster
integration of immigrants + + + +
Initiatives to raise female
labour force participation + + + +
Initiatives to combat
discrimination + + + +
ROMA 21-22 FEBBRAIO 2013 33

34. In altri casi i risultati sono piú incerti
Income
Earnings
equality
Employment equality GDP per
A rise in: including
rate for capita
employment
employed
effects
Minimum wage (relative to
median wage) 0/- + ? 0/-
Unionization ? + + ?
Legal extensions of collective
wage agreements
- ? - -
The gap between protection on
regular vs. temporary work
- - - -
Product market regulation - 0/+ ? -
ROMA 21-22 FEBBRAIO 2013 34

35. Molte politiche di tassazione comportano
trade-offs tra crescita e uguaglianza
Disposable
GDP per
Revenue-neutral tax changes: income
capita
equality
Change tax mix from income to
consumption tax - +
Change tax mix from income to real
estate tax - +
Change tax mix from income to wealth
and inheritance tax ? +
Increasing top PIT rates and tax free
allowances + ?
Cutting tax expenditures and marginal
rates + +
ROMA 21-22 FEBBRAIO 2013 35

36. Gli strumenti di consolidamento fiscale, effetti
36
su crescita e distribuzione
ROMA 21-22 FEBBRAIO 2013 36

37. 37
Una gerarchia degli strumenti di
consolidamento
ROMA 21-22 FEBBRAIO 2013 37

38. 38
Una nuova frontiera. Reddito e benessere
9.00
Better Life Index
(equal weights)
Denmark
Canada Australia United States
8.00 Norway Sweden
New Zealand
United Kingdom Switzerland
Finland Belgium Netherlands
Iceland Ireland
France Austria
7.00 Germany
Spain
Slovenia Japan
Italy
Czech Republic
6.00 Korea
Israel
Poland Slovak Republic
Greece
5.00 Hungary Portugal
Estonia
Chile Russian Federation
4.00
Mexico
Turkey
3.00
2.00
1.00
GDP per capita
0.00
0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 40,000 45,000 50,000
ROMA 21-22 FEBBRAIO 2013 38