1. Glosario
Apreciación
Aumento del valor de la moneda, media en términos de divisa.
Atraso cambiario
Efecto que se produce cuando aumentan los precios internos pero el tipo de cambio
nominal permanece fijo.
Balance de pagos
Registro de todas las transacciones entre un país y el resto del mundo.
Básicos, a precios
Es una denominación más moderna del costo de factores. Medición sin tener en cuenta
impuestos.
Base monetaria
Pasivo del banco central. Circulante en poder del público más reservas de los bancos
comerciales.
Beneficio
Remuneración correspondiente al factor productivo capital.
Beneficio ordinario
El que equivale exactamente a la suma de las remuneraciones correspondientes a todos
los factores, incluida la propiedad del capital y la dirección del proceso productivo.
Beneficio extraordinario
El que excede la remuneración a los factores.
Bien
Todo elemento que sirve para satisfacer una necesidad.
Públicos, bienes
Aquellos cuyo consumo no se puede restringir. Si están disponibles para un
consumidor, están disponibles para todos.
Canasta
Conjunto de bienes y servicios que se tienen en cuenta para la elaboración de un índice.
Cantidad demandada, variación en la
La que deriva de una variación en el precio.
Cardinalistas
Economistas que consideran que puede medirse objetivamente el nivel de satisfacción
(utilidad) que brinda cada bien a un consumidor.

2. Cártel
Oligopolio en el cual el fenómeno de colusión es explícito.
Centralmente planificadas, economías
Aquellas donde el Estado, a través de diversos mecanismos, decide qué, cómo y para
quién se producirán bienes y servicios.
Ceteris paribus
Todo lo demás constante. Condición bajo la cual se analizan distintos fenómenos
económicos.
Circulante
Billetes y monedas en poder del público. Forma parte tanto de la base monetaria, como
de la oferta monetaria.
Coeficiente de efectivo en poder del público
Es el porcentaje del circulante en relación a los depósitos. Indica la preferencia de las
familias por mantener efectivo en lugar de depósitos en el sistema bancario.
Colusión
Acuerdo entre los miembros de un oligopolio, con el objeto de maximizar su
rentabilidad.
Competencia monopolista
Modelo de mercado en el cual existen muchos compradores y vendedores, pero el
producto no es homogéneo.
Competencia perfecta
Modelo de mercado en el cual existen muchos compradores y vendedores, el producto
es homogéneo, la información perfecta y existe libre circulación de factores
productivos.
Complementarios
Bienes que se consumen de forma conjunta. Tienen elasticidad cruzada negativa.
Consumo autónomo
Aquella parte del consumo que no depende del ingreso.
Consumo intermedio
Todos los gastos en que se incurre para la producción, excluídos los pagos a los
factores.
Corto plazo
Plazo en el cual existen factores productivos fijos.
Costo de oportunidad
Cantidad de un bien a la que hay que renunciar para obtener una unidad adicional de
otro bien. Por extensión, rendimiento alternativo que se resigna cuando se encara un
negocio.

3. Costo Marginal
Aumento que experimenta el costo total cuando se produce una unidad adicional.
Costo Medio
Costo por unidad producida.
Costo Total
Suma de costos fijos y variables en que se incurre para producir determinada cantidad
de producto.
Costos fijos
Aquellos que no dependen de la cantidad producida.
Costos variables
Costos que son una función directa de la cantidad de producto.
Crawling peg
Sistema cambiario que consiste en mini devaluaciones periódicas.
Creación primaria de dinero
La que lleva a cabo el banco central expandiendo la base monetaria.
Creación secundaria de dinero
La que llevan a cabo los bancos comerciales a través del sistema de depósitos y
préstamos.
Cuenta Capital y Financiera
Cuenta del balance de pagos que refleja los flujos de capital entre el país y el exterior.
Cuenta Corriente
Cuenta del balance de pagos que registra las transacciones que no generan compromisos
futuros: balance de bienes y servicios, rentas y transferencias corrientes.
Cupos
Regulación de los mercados consistente en limitar la cantidad ofrecida.
Curva de Phillips
Gráfico que muestra una relación inversa entre inflación y desempleo.
Capital, bienes de
Bienes que sirven para producir otros bienes.
Consumo, bienes de
Bienes que satisfacen las necesidades en forma directa.
deflación
Proceso económico en el que se produce una reducción generalizada del nivel de
precios.

4. Demanda agregada
Suma de todos los componentes del ingreso desde el punto de vista del gasto: Consumo
+ Inversión + Gasto Público + Exportaciones Netas.
Demanda por liquidez
Demanda de dinero en la visión keynesiana.
Demanda, variación en la
Movimiento de la curva ocasionado por variaciones en los gustos, los ingresos o los
precios de otros bienes, mientras el precio del bien permanece constante.
Depreciación
Pérdida de valor de la moneda doméstica en términos de divisas, bajo tipo de cambio
flexible.
Deseconomías de escala
Ineficiencias del proceso productivo que aparecen cuando aumenta la escala de
producción.
Desempleo, tasa natural de
La tasa de desempleo que se considera abarca a aquellas personas que están cambiando
de trabajo o recién se incorporan, por lo que el fenómeno de desempleo es “friccional”.
Es el valor del desempleo cuando el producto bruto alcanza su nivel potencial.
Devaluación
Pérdida de valor de la moneda doméstica en términos de divisa, bajo tipo de cambio
fijo.
Dinero fiduciario
El que no tiene valor en sí, representando solamente un activo contra el banco central.
Dinero mercancía
El que tiene valor intrínseco, debido al material con el que está hecho.
Discriminación de precios
Mecanismo por el cual el monopolista extrae de cada segmento del mercado el mayor
precio posible.
Economía
Ciencia que estudia la asignación de los recursos escasos entre sus diferentes usos
alternativos.
Sistema que coordina las actividades de producción y distribución de bienes y servicios
dentro de una sociedad.
Economía pequeña y abierta
Aquella a la que los precios internacionales le vienen dados ( no puede influir sobre los
mismos) y no impone restricciones a los flujos de comercio y capitales.

5. Economías de escala
Fenómeno por el cual no necesariamente es preciso duplicar la escala productiva para
duplicar la producción.
Ecuación de Cambridge
Formulación de la teoría cuantitativa del dinero un poco más evolucionada, desarrollada
por Marshall y Pigou.
Ecuación de intercambio
Formulación original de la teoría cuantitativa del dinero, desarrollada por Fisher.
Eficiencia
Consiste en obtener la mayor cantidad de producto con los factores dados.
Eficiencia económica
Consiste en elegir la opción de menor costo entre las posibilidades eficientes
técnicamente.
Elástica
Curva en la cual las cantidades reaccionan en forma más que proporcional a las
variaciones en los precios.
Elasticidad cruzada
Mide la reacción sobre la cantidad demandada de un bien cuando varía el precio de otro
bien.
Elasticidad ingreso
Mide la variación de la cantidad demandada de un bien cuando el ingreso varía uno por
ciento.
Elasticidad precio
Mide la variación porcentual en la cantidad demandada de un bien cuando el precio del
mismo varía uno por ciento.
Encaje
Proporción de los depósitos que los bancos comerciales deben mantener en reserva, sin
prestarla.
Endógenas
Variables cuyo valor se determina dentro del mismo modelo.
Enfoques estructuralistas
Aquellos que sostienen que la inflación es provocada por condiciones de la economía
que impiden que la oferta pueda adaptarse a la demanda (típicamente, existencia de
oligopolios).
Equilibrio, condición de
Para el productor, igualar su ingreso marginal con su costo marginal para lograr el
máximo beneficio.

6. Equilibrio, precio de
Aquel que iguala las cantidades ofrecida y demandada.
Escala
Múltiplo de determinada combinación de factores que surge de la función de
producción.
Estanflación
Fenómeno en el cual se dan simultáneamente un nivel de ingreso por debajo del pleno
empleo y un proceso inflacionario.
Exógenas
Variables cuyo valor no depende de la lógica del modelo, sino que vienen dadas.
Externalidades
Efectos de la producción de un bien o un servicio que no se reflejan en los precios que
surgen del libre funcionamiento del mercado.
Factores, a costo de
Medido sin tener en consideración ningún impuesto.
Factores productivos
Todos los elementos a partir de los cuales se producen bienes o servicios. Se clasifican
en Recursos Naturales, Trabajo y Capital.
Fallos del mercado
Situaciones en las cuales el mecanismo de mercado no logra una asignación óptima de
los recursos.
Fijos, factores
Aquellos que no pueden modificarse en el corto plazo.
Finales, bienes
Los que satisfacen las necesidades en forma directa.
Flotación sucia
Mecanismo de manejo del tipo de cambio que consiste en dejar que flote interviniendo
en el mercado cada vez que se exceden determinadas bandas que el público desconoce.
Flujo, variable
Aquella cuyo valor tiene sentido únicamente si se lo refiere a una unidad de tiempo.
Flujo circular del ingreso
Modelo de funcionamiento general de una economía, en la cual a un flujo real de bienes
y servicios se superpone un flujo monetario, de igual valor y sentido contrario.

7. Flujo monetario
Aquel en el que participan las sumas de dinero pagadas en concepto de remuneración de
los factores productivos y de precio de bienes y servicios.
Flujo real
El que incluye cantidades de bienes entregados por las empresas a las familias y
cantidades de factores entregados por las familias a las empresas.
Free riders
Los que disfrutan de un bien público sin pagar costos.
Frontera de Posibilidades de Producción
Modelo en el cual una sociedad aislada produce dos tipos de bienes con recursos
limitados. Su principal característica es el costo de oportunidad creciente.
Función consumo
La que relaciona en consumo de las familias con su nivel de ingreso.
Hiperinflación
Proceso en el cual la tasa de variación mensual del nivel general de precios de la
economía supera el 50% mensual.
Ilusión monetaria
Fenómeno por el cual alguien siente que aumenta su riqueza ante un aumento nominal
de sus ingresos (mientras el ingreso real se mantiene constante o baja).
Impuesto inflacionario
Recaudación del estado en términos reales, cuando intercambia bienes y servicios por
dinero con capacidad adquisitiva deteriorada.
Inalcanzables, puntos
Aquellos que están más allá de la frontera de posibilidades de producción.
Incidencia
Tasa de variación del precio de un producto, multiplicada por la ponderación de dicho
producto dentro de un índice. Indica cuántos puntos porcentuales de aumento del índice
se originan en la variación del precio de ese bien específico.
Indexación
Ajuste de todos los contratos en función de la inflación ocurrida en el periodo anterior.
Ineficientes, puntos
Los que están situados al interior de la frontera de posibilidades de producción.
Inelástica
Curva en la cual las cantidades reaccionan en forma menos que proporcional a las
variaciones en los precios.
Inferiores
Bienes cuyo consumo disminuye al aumentar el ingreso.

8. Inflación
Aumento generalizado y permanente de los precios de una economía.
Inflación de demanda
Información perfecta
La que está disponible en forma completa y simultánea para todos los participantes de
un mercado.
Ingreso disponible
Ingreso una vez deducidos los impuestos sobre la renta.
Ingreso marginal
Incremento en el ingreso total debido a la venta de una unidad adicional.
Ingreso Medio
Ingreso por unidad vendida.
Ingreso Neto de los Factores del Exterior
Ingresos de los no residentes por la propiedad de factores productivos ubicados en el
país, menos ingresos de los residentes por la propiedad de factores ubicados en el
extranjero.
Intermedios, bienes
Los que necesitan sumarse o integrarse a otros bienes, o sufrir una transformación para
estar en condiciones de satisfacer necesidades.
Inversión
Aumento del acervo productivo (dotación de bienes de capital) de las empresas. En
cuentas nacionales, incluye los inventarios.
Largo plazo
Periodo en el cual se pueden llevar a cabo todos los ajustes en el proceso productivo, de
modo que no existen factores fijos.
Ley de los rendimientos marginales decrecientes
Regularidad empírica respecto del producto marginal de un factor fijo, por la cual el
mismo siempre ingresa en una etapa decreciente.
Libre acceso
Condición para la existencia de mercados de competencia perfecta, que consiste en la
ausencia de restricciones para que nuevos productores sumen su producción al mismo.
Libre, bien
Aquel que está disponible en la cantidad necesaria.
Licencias
Mecanismo de regulación del mercado que consiste en permitir la producción de un

9. bien o servicio sólo a determinados productores, limitando el acceso al mercado por el
lado de la oferta.
Lujo, bienes de
Aquellos cuya elasticidad ingreso es mayor a la unidad.
Macroeconomía
Mercado
Ámbito en el que interactúan la oferta y demanda de un bien, servicio o factor.
Mercado, a precios de
O precios de comprador, sumando a la medición a precios de productor el Impuesto al
Valor Agregado y los impuestos sobre las importaciones.
Mercado, Economía de
Organización económica donde las decisiones de consumo, producción y distribución se
toman a través de mecanismos de mercado.
Microeconomía
Rama de la economía que estudia el comportamiento de los actores individuales del
proceso económico.
Modelo
Abstracción que pretende representar un aspecto de la realidad mediante una serie de
relaciones lógicas o matemáticas.
Monetarista
Enfoque económico basado en la teoría cuantitativa del dinero. Desconoce la capacidad
de la política fiscal para influir sobre el nivel real del ingreso.
Monetización de deuda
Se le dice así al proceso por el cual el gobierno coloca un título de deuda en el mercado
y el banco central lo compra, resultando un aumento de la base monetaria.
Monopolio
Modelo de mercado caracterizado por la presencia de un solo oferente. Se origina en
alguna restricción al acceso.
Monopsonio
Modelo de mercado que se caracteriza por la presencia de un único comprador. Es más
frecuente en los mercados de factores,
Movilidad de capitales
Condición de una economía que no impone ninguna restricción al ingreso de fondos del
exterior. El flujo de los mismos se regula a través de la diferencia entre las tasas de
interés internacional y doméstica.
Multiplicador
Coeficiente derivado de la propensión marginal a consumir, en función del cual un

10. aumento inducido de la demanda agregada produce un aumento más que proporcional
en el nivel de ingreso de equilibrio.
Multiplicador monetario
Relación entre la cantidad de dinero y la base monetaria. Depende de la tasa de encaje y
de la de efectivo en poder del público.
Natural, monopolio
Mercado en el cual opera una única empresa oferente que se caracteriza por producir
bajo una función con costos medios permanentemente decrecientes.
Necesarios, bienes
Aquellos cuya elasticidad ingreso es positiva y menor que la unidad.
Nominal
Valor de una variable a precios del momento en que se la está midiendo.
Normales
Bienes con elasticidad ingreso positiva.
Normativa, economía
Rama que plantea juicios de valor acerca de cómo deben comportarse determinadas
variables o actores del proceso económico. Plantea el “deber ser”.
Oferta agregada
Función que relaciona positivamente la cantidad total de bienes y servicios que ofrecen
las empresas con el nivel general de precios.
Oligopolio
Mercado que se caracteriza por la presencia de pocos oferentes.
Oligopsonio
Mercado con escasos participantes por el lado de la demanda.
Operaciones de mercado abierto
Intervenciones del banco central que consisten en comprar o vender títulos públicos en
el mercado.
Ordinalistas
Economistas que sostienen que la utilidad que brinda un bien no puede medirse, sino
que el consumidor sólo puede establecer prioridades en sus consumos.
Paridad del poder adquisitivo
Enfoque teórico para la determinación del tipo de cambio de equilibrio, que consiste en
comparar una misma canasta de bienes en dos países diferentes.
Pass – through
Medida en la cual la devaluación de la moneda se traslada a la evolución de los precios
internos generando inflación.

11. Patrón oro
Sistema monetario vigente hasta la Primera Guerra Mundial que consistía en que los
países fijaban el valor de su moneda contra determinado gramaje de oro, por el cual
podía cambiarse libremente.
Pleno empleo
Nivel de ingreso al cual la tasa de desempleo es equivalente a la tasa natural.
Política fiscal
La que actúa sobre la economía real mediante el gasto, las transferencias y los
impuestos.
Política fiscal contractiva
La que pretende reducir el nivel del ingreso de equilibrio a través de una reducción del
gasto, o un aumento de los impuestos.
Política fiscal expansiva
La que tiene por objeto elevar el nivel de ingreso de equilibrio aumentando el gasto
público o reduciendo los impuestos.
Ponderación
Participación porcentual del valor de determinado bien o servicio en el total de una
canasta.
Positiva, economía
Enfoque que se limita a establecer relaciones sin abrir juicios de valor.
Precio máximo
Precio establecido por el gobierno, por encima del cual está prohibido vender
mercadería. Se ubica por debajo del equilibrio teórico del mercado.
Precio mínimo
Precio establecido por las autoridades con el objeto de que los productores no reciban
un ingreso unitario inferior a ese valor. Se ubica por encima del precio que libremente
determinaría el mercado.
Precios de comprador
Precios de Mercado. Precios de productor más impuesto al valor agregado e impuestos
sobre las importaciones.
Producción, función de
Cada forma particular de combinar los factores productivos para obtener un producto.
Productividad
Producto por unidad de factor. Se aplica especialmente al trabajo. Es el producto medio
por trabajador.
Producto Bruto Interno
Suma del valor agregado que generan todos los sectores de la economía durante
determinado periodo.

12. Producto Interno
Es el que se genera dentro de las fronteras del país.
Producto marginal
Incremento del producto total que se produce cuando se utiliza una unidad adicional de
factor.
Producto medio
Producto total dividido por la cantidad de factor utilizada para obtenerlo.
Producto Neto
Aquel del que se han deducido las amortizaciones.
Producto potencial
Máximo nivel que puede alcanzar el PBI sin generar presión alcista en el mercado de
trabajo. Conceptualmente se supone un aprovechamiento óptimo de los factores, con el
desempleo en su tasa natural.
Productor, a precios de
Considerando los precios básicos más los impuestos específicos, los impuestos sobre los
ingresos brutos y los que gravan las exportaciones.
Propensión marginal a consumir
Proporción del ingreso que las familias destinan al consumo.
Puja distributiva
Teoría sobre la inflación que pone el acento en la influencia sobre los costos, de las
presiones para obtener una mayor porción en el reparto del excedente entre salarios y
utilidades
Real
Variable cuyo valor ha sido corregido para anular el efecto de la inflación.
Recesión
Crecimiento negativo del PBI.
Redescuentos
Préstamos que el banco central realiza a los bancos comerciales para cubrir situaciones
de iliquidez.
Rendimientos a escala
Variación del producto cuando se incrementa la dotación de factores hasta un múltiplo,
es decir, manteniendo la relación relativa entre los mismos
Rendimientos constantes a escala
Incremento del producto en la misma proporción en que ha variado la escala.
Rendimientos crecientes a escala
Incremento de la producción en una proporción superior al incremento de la escala.

13. Renta
Remuneración del factor tierra.
Reservas
_Internacionales: Oro, divisas y activos en moneda extranjera que se contabilizan en el
activo del banco central. Se utilizan para intervenir en el mercado cambiario y sostener
un tipo de cambio fijo.
_de los bancos en el banco central: un pasivo de esta institución constituido por los
encajes que los bancos comerciales depositan en la misma.
Revaluación
Aumento del valor de la moneda en términos de divisa, bajo un sistema de tipo de
cambio fijo.
Salario
Remuneración correspondiente al factor trabajo.
Sector Primario
El que se caracteriza por extraer su producción de la naturaleza sin someterla a procesos
de transformación.
Sector Secundario
Industria. Sector que se caracteriza por transformar materias primas y bienes
intermedios en productos finales.
Sector Terciario
El que produce servicios.
Señoreaje
Ganancia del gobierno en términos de valor, originada en su facultad de emitir dinero.
Stock
Variable cuyo valor puede establecerse en cualquier momento, independientemente del
tiempo.
Sustitutivos
Bienes con elasticidad cruzada positiva. Cuando aumenta el precio de uno, aumenta la
cantidad demandada del otro.
Tablita
Régimen cambiario que consistía en anunciar el ritmo de devaluación futura de la
moneda.
Técnicamente eficiente
Se dice de la función de producción que con recursos dados, permite obtener el máximo
volumen de producción.
Teoría cuantitativa del dinero
La basada en la ecuación de intercambio. Relaciona directamente la variación en el
nivel de precios con los movimientos de la cantidad de dinero.

14. Tipo de cambio
Valor de una moneda en términos de otra.
Tipo de cambio de equilibrio
Valor que iguala oferta y demanda de divisas en un sistema de cambio flexible.
Tipo de cambio fijo
Aquel cuyo valor es establecido y sostenido por las autoridades monetarias.
Tipo de cambio flotante
Aquel cuyo valor se determina por el libre accionar del mercado.
Tipo de cambio real
Tipo de cambio nominal divido por el índice de precios.
Trampa de liquidez
Situación en la cual la política monetaria se vuelve ineficaz, ya que el público mantiene
en efectivo cualquier cantidad de dinero que se le suministre.
Transferencias corrientes
En el balance de pagos, fondos que los residentes de un país envían a otro sin que exista
contrapartida (jubilación, regalo, ayuda familiar).
Utilidad
Capacidad de un bien de satisfacer necesidades.
Valor Agregado
Parte del valor de la producción que se destina a remunerar a los factores.
Valor bruto de producción
Es la suma del valor agregado y el resto de los gastos incurridos en el proceso
productivo (que constituyen el consumo intermedio).
Variables, factores
Aquellos que pueden modificarse en el corto plazo.