Финансовый менеджмент на предприятии: руководство к изучению курса

1. Целевая модель финансового
менеджмента
Неоклассики (бухгалтерский подход)
Финансовый менеджмент
Б.И.Вайсблат, О.Ю. Красулина,
Я.В. Оболикшто, А.М. Якушева

2. Модель максимизации прибыли
 Классическая «модель» поведения фирмы в
условиях рыночного ценообразования на
факторы производства строится на
экономических расчетах предельной
эффективности затрат и выпуска продукции,
т.е. каждая фирма осуществляет экономические
расчеты объемов выпуска и количества
необходимых для этого ресурсов.
Автор: Оболикшто Я.В. Кафедра "Финансы и кредит" НИУ - филиал РАНХиГС при Президенте РФ

3. Целевая модель финансового
менеджмента
Неоинституционалисты
(трансакционный подход)

4. Модель минимизации
трансакционных издержек
 Наиболее известным представителем
неоинституционализма является Рональд Коуз.
Им была впервые обоснована контрактная
природа фирмы и введено понятие
трансакционных издержек. Фирма по Коузу -
это коалиция владельцев факторов
производства, связанных между собой сетью
контрактов, в результате чего достигается
минимизация издержек

5. Целевая модель финансового
менеджмента
Бихевиористы
(менеджеристский подход)

6. Альтернативные критерии
В крупных корпорациях в условиях
несовершенного рынка управляющие
(менеджеры), выдвигают альтернативные
критерии:
 Максимизации оборота (объема продаж)
 Максимизация темпов роста размеров
предприятия

7. Модель максимизации добавленной
стоимости
 Японскими экономистами была выдвинута как
главная целевая функция финансового
управления компанией модель максимизации
добавленной стоимости и получила название
«японской модели развития фирмы»

8. Эволюция целевых моделей
(конец 19 века – 80-е 20 века)
Модель минимизации
трансакционных
издержек
Модель
максимизации
прибыли
Модель
максимизации
объема
продаж
Модель
максимизации
темпов роста
предприятия
«японская
модель»

9. Целевая модель финансового
менеджмента
Стоимостный подход

10. Стоимостный подход к управлению
финансами предприятия

11. Модель максимизации рыночной
стоимости предприятия
Учет
интересов
ключевых
стейкхолдеро
в
Охват
основных
направлений
деятельност
и
Возможност
ь оценки
перспектив
предприяти
я
Главная цель
финансового
менеджмента

12. Главная цель финансового
менеджмента -
 максимизация благосостояния
собственников предприятия в текущем и
перспективном периоде, проявляющаяся на
практике в максимизации его рыночной
стоимости, обеспечиваемая путем
экономического роста, увеличения объема
продаж и прибыли

13. Обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов в
соответствии с задачами развития предприятия.
Обеспечение наиболее эффективного распределения и использования сформированного
объема финансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности
Оптимизация
денежного оборота
Обеспечение максимизации прибыли предприятия
при предусматриваемом уровне финансового риска
Обеспечение минимизации уровня финансового
риска при предусматриваемом уровне прибыли
Обеспечение постоянного финансового
равновесия в процессе развития
Обеспечение возможностей быстрого реинвестирования капитала при изменении
внешних и внутренних условий осуществления хозяйственной деятельности
Задачи финансового менеджмента