Trabajo realizado para el curso teoría Macroeconómica II, de la universidad de Lima, busca explicar las abruptas variaciones en el tipo de cambio real, por la variación de corto de plazo del precio de los bienes (overshooting) y subsiguiente-mente, su estabilización y convergencia hacia un valor de equilibrio de largo plazo (del tipo de cambio real).

1. Informe del modelo Dinámica del tipo de cambio y el overshooting
de Dornbush, por Percy Cateriano Wieman
(De Gregorio. Capítulo 20, pp. 554-566)
El modelo del “overshooting” del economista Rudi Dornbush, nos explica la
dinámica cambiaria, su alta volatilidad y como esto influye en el tipo de cambio.
Debido al supuesto de que el precio de los bienes varía lentamente en el corto
plazo, mientras que los precios de las divisas son flexibles y tienen mayor
propensión a cambios con mayor volatilidad, es decir, que el arbitraje de los
precios en el mercado de bienes y servicios se mantiene mediante la ecuación
de paridad de intereses (i*=i), bajo el supuesto de la perfecta movilidad de
capitales.
Además, nos explica que el ajuste de ciertos “retrasos” en algunas partes de la
economía puede inducir a volatilidad en otras partes de esta, para “compensar”
estos ajustes; es decir, cuando una variable exógena cambia, el efecto en el
corto plazo puede ser mayor al de largo plazo, por lo que en el corto plazo, el
tipo de cambio es mayor o sobrepasa su valor en el nuevo equilibrio de largo
plazo (efecto desbordamiento u “overshooting”).
Según este modelo, cuando se produce un cambio en la política monetaria, el
mercado se ajustará a un nuevo equilibrio entre los precios y las cantidades. En
un principio, debido a la “rigidez” de los precios de los bienes, el nuevo
equilibrio de corto plazo, se logra a través de cambios en los precios de los
mercados financieros y luego, paulatinamente ya que los precios de los bienes
se vuelven más flexibles, el mercado de divisas internacional se aprecia
continuamente (↓q o tipo de cambio real), y el mercado se acerca a su nuevo
nivel de equilibrio en el largo plazo.
Como resultado, en principio, el mercado de divisas reaccionará
exageradamente ante un cambio monetario que creará un nuevo equilibrio de
corto plazo, pero con el tiempo los precios de los bienes responderán,
corrigiendo este cambio exagerado con un nuevo equilibrio de largo plazo para
todo el mercado.