Nordnetin CapMan-aamiaistilaisuus 14.5.2014

1. CapMan – pääomasijoittamisen edelläkävijä
Tietyt tähän materiaaliin sisältyvät lausumat, kuten lausumat yhtiön tulevaisuuden tuloskehityksestä, markkinoiden kasvuodotuksista ja markkinaennusteista sekä lausumat, joissa esiintyy sana
"odottaa", "uskoa", "ennakoida” tai muu vastaava ilmaisu, ovat tulevaisuutta koskevia lausumia. Näihin lausumiin liittyy luonteensa puolesta riskejä ja epävarmuus-tekijöitä, koska ne ovat
riippuvaisia tulevaisuuden tapahtumista ja tulevista olosuhteista. Sen vuoksi todellinen tulos voi merkittävästi erota siitä, mitä tulevaisuutta koskevissa lausumissa on todettu tai oletettu. CapMan
Oyj ei sitoudu päivittämään tulevaisuutta koskevia lausumia muutoin kuin lain edellyttämissä tilanteissa.
Tämä esitys ei muodosta sijoitusneuvoa eikä tarjousta myydä tai kehotusta tarjoutua ostamaan arvopapereita tai muutoin tehdä sijoituksia.
CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet, 14.5.2014
Niko Haavisto – talousjohtaja

2. Mahdollisuus osallistua
listaamattomien yritysten ja
kiinteistöjen arvonnousuun
osakkeen likviditeetillä.

3. Merkittävä rooli yritysten kasvun edistämisessä, talouden rakennemuutoksessa ja
sijoitustuottojen luomisessa
Sitoutunut toimimaan YK:n vastuullisen sijoittamisen periaatteiden mukaisesti (UNPRI)
Pääomasijoittamisen edelläkävijä
3
vuoden kokemus Suomessa, Pohjoismaissa ja Venäjällä.
25
sijoitusta, joista 100 suomalaisiin yhtiöihin.
200
uuden pörssiyrityksen luonti.
11
14.5.2014CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet

4. CapMan – rakennamme menestyviä
liiketoimintoja

5. Mitä on pääomasijoittaminen?
14.5.20145 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
Tyypillisesti sijoitus listaamattomiin yrityksiin
Konsernin
ydinliiketoimintaan
kuulumattoman osan
spin-out
Perheyritys –
Sukupolven tai suvun
vaihdos
Omistusmuutos -
Kasvun rahoitus

6. Rakennamme menestyviä liiketoimintoja
Sijoitamme
listaamattomiin kohteisiin,
joilla on hyvät
kehittymismahdollisuudet
Luomme arvoa aktiivisen
omistajuuden kautta
Arvonnousu realisoidaan
irtautumisvaiheessa
14.5.20146 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet

7. Rakennamme menestyviä liiketoimintoja
14.5.20147 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
2004-2012
Tokmannista kasvoi
CapManin
omistusaikana
maanlaajuinen
halpakauppaketju
Aktiivinen rooli Suomen
talouden
rakennemuutoksessa
Perheyritysten kumppani
2008-2013
Suomalaisesta
Moskito Televisionista
kasvaa pohjoismainen
viihdealan
sisällöntuotanto-
konserni
Pohjoismaisia
menestystarinoita
1994-1997
Nokiasta
irtautunut PKC
listattiin
pörssiin

8. Sijoitusstrategian mukaisia sijoituksia vuonna 2014
14.5.2014CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
Ainutlaatuinen asema Suomen
hotellimarkkinan luksus-segmentissä
Viestinnän ja markkinoinnin
digitalisoituminen iso rakenteellinen
kasvutrendi
Suomalainen
hotellikonserni
Johtava pohjoismainen
viestintäverkosto
Innovatiivinen edelläkävijäyritys
alalla, jolla ennustettava
kasvupotentiaali
Ovi- ja ikkunaremonttien
konseptiosaaja
8
Bladet - Moderni
toimistokiinteistö Tukholman
pohjoispuolella
Maailman johtava
sauna-alan yritys
Sijoitus mahdollistaa
sukupolven vaihdoksen ja
yhtiön toiminnan kehittämisen
tulevaisuudessa
Sijoitus on linjassa pohjoismaisiin
kasvukeskuksiin keskittyvän
sijoitusstrategiaamme kanssa

9. Mahdollisuus osallistua listaamattomien yritysten
arvonnousuun
10 viimeaikaista suomalaista sijoituskohdetta
+ 24% p.a. +15% p.a. +20% p.a. 72 kpl
liikevaihto käyttökate henkilöstö jatkoyritysostoa
9
Kansainväliset yritykset (8 kpl) tehneet Suomen ulkopuolella 27 jatkoyritysostoa kasvattaen
Suomen ulkopuolelta tulevan liikevaihdon 40 %:sta 60 %:iin.
14.5.2014CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet

10. CapMan – luomme lisäarvoa sijoittajillemme

11. CapMan hallinnoi noin 3,1 miljardin pääomia
Lähde: tilanne 31.12.2013 CapMan, EVCA/PEREP_Analytics
14.5.201411 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
48%
21%
14%
5%
5%
4%3%
Eläkeyhteisöt
Vakuutusyhtiöt
Rahastojen rahastot
Pankit
Julkisyhteisöt
Muut
CapMan
Pääomat sijoittajatyypin mukaan:

12. Pääomasijoittaminen muodostunut merkittäväksi sijoitusluokaksi
14.5.201412 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
31 %
15 %
10 %
44 %
JVK
Institutionaaliset
sijoittajat
Pääomasijoitukset 5 %
Kiinteistösijoitukset ja
muut* 9 %
Vipurahastot 1 % =
Vaihtoehtoiset sijoitukset 15 %
Lähteet: Ilmarisen vuosikertomus 2012, Scandinavian Financial Research (SFR) Trendiraportti marraskuussa 2012
*Muut omaisuusluokat sisältävät mm. kiinteistörahastosijoitukset ja sijoitukset listaamattomiin yrityksiin
Osakkeet
Suorat kiinteistösijoitukset

13. Suomen suurimpien työeläkevakuuttajien sijoitusten tuotot
indeksoituna
Lähde: TELA ry, FVCA
13
+ 9 % p.a.
Pääomasijoitusten tuotto muihin sijoituksiin verrattuna 2004–2013 9% enemmän p.a.
14.5.2014CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
0
50
100
150
200
250
300
350
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Pääomasijoitukset Sijoitukset yhteensä
Indeksi: 2004 = 100

14. CapMan – Strategiamme perustuu aktiiviseen
omistajuuteen

15. Strategiamme perustuu aktiiviseen omistajuuteen
14.5.201415 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
Keskittyminen kohteisiin, joissa on selvää
arvonluontipotentiaalia
Vahva paikallinen läsnäolo
Kokeneet sijoitustiimit ja niitä tukeva ainutlaatuinen
palveluorganisaatio
Luomme aktiivisesti arvoa kohteissamme

16. Kokeneet sijoitustiimit ja vahva paikallinen läsnäolo
16 14.5.2014CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
CapMan
Buyout
CapMan
Russia
CapMan
Public Market
CapMan
Real Estate
CapMan
Credit
16
24 vuotta ja 10 rahastoa
Toimialat, jotka hyötyvät
nopeasti kasvavasta
keskiluokasta
18 vuotta ja yli 50 sijoitusta
Keskisuurten listattujen
yritysten aktivistiomistaja
Erikoistunut kaupallisiin sekä
toimisto- ja
hotellikiinteistöihin

17. Aktiivinen omistajuus suurin erottava tekijä muihin
omaisuuslajeihin verrattuna
Aktiivinen
omistajuus
Yrityskäytäntöjen
ammattimaistaminen
Kasvun rakentaminen
esim. strategia ja johto
Tavoitteena sijoituksen
arvon
kolminkertaistaminen
CapManin sijoitusaikana
Keskeisiä arvonkehitystyökaluja
14.5.2014CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet17

18. Vahvat näytöt CapManin arvonluontikyvystä
sijoitusaikana
25 vuosina 2004-2013 toteutettua Buyout-irtautumista vuoden 2000 jälkeen tehdyistä sijoituksista.
Vertailu toteutuneen irtautumiskertoimen ja CapManin ennen irtautumista tehdyn arvostuksen välillä.
47
34
99
Arvo
sijoitushetkellä
(indeksoitu)
Käyttökatteen
kasvu
Nettovelan
pienentyminen
Strategisen
aseman
parantuminen
Arvo
irtautumishetkellä
100
280Keskittyminen kasvuun ja
kannattavuuden
parantamiseen aktiivisen
omistajuuden ja teollisen
osaamisen kautta
Strategisen aseman ja
markkinajohtajuuden
luominen
kasvattaa irtautumishetken
arvostuskerrointa
Suuret panostukset
investointeihin,
jolloin velan poismaksu
vähäistä
Yksi sijoitettu euro on
tuottanut keskimäärin
2,8 euroa
18 14.5.2014CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet

19. CapManin jalanjälki yhteiskunnassa
14.5.201419 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
35 kohdeyritystä ja 59 kiinteistöä
5,4 mrd. €
liikevaihto
500
vuokralaista
41,100
henkilöstö
720 000 m²
pinta-ala
CapMan
Buyout
CapMan
Russia
CapMan
Public Market
CapMan
Real Estate
CapMan
Credit

20. Toimintaympäristömme

21. Havaintoja toimintaympäristöstämme
14.5.2014
CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
Pohjoismaista Ruotsin ja Norjan kehitys Suomea
positiivisempaa. Venäjän kasvuennuste laskenut
hieman.
Pankkirahoituksen saatavuus yrityksille ja
kiinteistöille parantunut pankkikilpailun myötä ja
joukkovelkakirjamarkkinat kehittyneet edelleen
Keskittyminen tiettyihin kasvualueisiin ja toisaalta
mahdollisuus uusille kilpailukykyisille tuotteille
CapMan Real Estate ja CapMan Credit -
hyödynnämme markkinan kasvavaa kysyntää
AIFMD astui Suomessa voimaan 15.3.2014 –
CapMan on ryhtynyt toimenpiteisiin sääntelyn
toteuttamiseksi.
Markkinoiden kehitys
epätasaista
Rahoituksen
saatavuus parantunut
Markkinan muuttuva
dynamiikka
AIFMD voimaan
Real asset / yield -
tuotteet suosiossa
21

22. Kasvuennusteissa maantieteellisiä eroja
BKT-ennusteet:
Pohjoismaat kasvavat
euroaluetta nopeammin
Suomi on jäljessä
muita Pohjoismaita
Kasvu Venäjällä
hidastunut
Lähteet: OECD
2013: 1,5 %
2014: 2,8 %
2015: 3,1 %
2013: 0,4 %
2014: 1,4 %
2015: 1,8 %
2013: 0,6 %
2014: 2,0 %
2015: 2,4 %
2013: -1,4 %
2014: 0,2 %
2015: 1,1 %
2013: 1,3 %
2014: 0,5 %
2015: 1,8 %
14.5.2014CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
2013: -0,4 %
2014: 1,2 %
2015: 1,7 %
22

23. Toimialan/sijainnin valinta
Realistisuus arvonluontisuunnitelman toteutuksessa
Optimaalinen pääomarakenne
Miten saada tuottoja hitaan kasvun ympäristössä?
14.5.201423 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet

24. Kasvun ja kannattavuuden muutokset CapMan Buyout ja
CapMan Russia -kohdeyrityksissä
14.5.201424 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
14,6 % 14,0 %
-0,2 %
6,6 %
3,5 %
10,6 %
7,5 %
25,0 %
-5,0
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
Liikevaihto EBITDA / EBITA
Liikevaihto Russia Liikevaihto Buyout EBITDA / EBITA Russia EBITDA / EBITA Buyout
2013
Muutos %
2012 - 2013 2012 - 2013
2013 – 2014
ennuste
2013 – 2014
ennuste

25. Yrityskauppamarkkina piristyi Pohjoismaissa
Lähde: SL Capital Partners / Unquote Private Equity Barometer Q1 2014
25 14.5.2014CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
0
20
40
60
80
100
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Q1
2014
Koko vuosi / Q1 Q2 Q3 Q4
0
5
10
15
20
25
30
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Q1
2014
Koko vuosi / Q1 Q2 Q3 Q4
# Mrd. €
Pääomasijoittajien tekemien yrityskauppojen
määrä Pohjoismaissa
Pääomasijoittajien tekemien yrityskauppojen
arvo Pohjoismaissa
56
7,1
mrd €
28
3,8
mrd €
155 % nousua vertailukaudesta 246 % nousua vertailukaudesta

26. 0,0x
1,0x
2,0x
3,0x
4,0x
5,0x
6,0x
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Q1 2014
Laina/EBITDA Pankkilaina/EBITDA
4,9x
4,8x
Velan osuus yritysjärjestelyissä kasvussa
*Buyout-yrityskaupat Euroopassa (EV<250 milj. euroa)
Lähde: S&P LCD European Leveraged Buyout Review Jan-March 2014.
Velkaosuus pienissä ja keskisuurissa
eurooppalaisissa yritysjärjestelyissä*
14.5.2014CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet26
Lisääntynyt
pankkikilpailu
Toimivat
joukkovelkakirja
-markkinat

27. Kotimainen kiinteistömarkkina piristyi merkittävästi alkuvuodesta
2014
Lähde: KTI
Kiinteistökauppojen volyymit kaupallisissa kohteissaMrd. €
14.5.2014CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
0
2
4
6
8
2001 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Q1/14
Kotimainen ostaja Kansainvälinen ostaja
2,1
mrd €
0,6
mrd €
27
Ennätys-
volyymi sitten
Q1 2008
Ulkomaisten
sijoittajien
osuus kasvoi
merkittävästi

28. Ruotsin kiinteistökauppojen volyymit kasvussa
14.5.201428 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
45000
2011 2012 2013 2014
Q1 Q2 Q3 Q4
Kiinteistökauppojen volyymit Ruotsissa
~ 2,9
mrd €
SEK mrd
Lähde: Savills Market Report: Sweden Investment Q1 2014
+ 55 % kasvua
vertailukaudesta

29. Sijoittajien kiinnostus pieniin ja keskisuuriin Buyout-rahastoihin on kasvussa
9 %
13 %
16 %
23 %
26 %
53 % 52 %
49 % 51 %
72 %
0 %
10 %
20 %
30 %
40 %
50 %
60 %
70 %
80 %
2009 2010 2011 2012 2013
Suuret ja mega-rahastot Pienet- ja keskisuuret rahastot
Sijoitusaikeet Buyout-rahastoihin seuraavan 12 kk aikana
Lähde: Preqin Q1 2014 Private Equity Fundraising, huhtikuu 2014
14.5.201429 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet

30. Miksi siis sijoittaa CapManin osakkeeseen?

31. Miksi sijoittaa CapManin osakkeeseen?
14.5.201431 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
25 vuoden kokemus
aktiivisesta
arvonluonnista
Houkutteleva
ansaintamalli
Mahdollisuus sijoittaa
listaamattomiin
kohteisiin osakkeen
likviditeetillä
Erinomainen
osingonmaksu-historia

32. Houkutteleva ansaintamalli
32 14.5.2014CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
Yhteensä 66,4 milj. €
Osuus taseesta 2–10 %
Vaikutus tulokseen
arvonkehityksen
ja realisointien kauttaTuottoja omista
rahastosijoituksista
1.
Palkkiotuotot 7,0 milj. € Q1 2014
Rahastojen perustaminen
kasvattaa palkkiotuottoja –
irtautumiset pienentävät
Palkkiotuotot, jotka
kattavat kulut
3.
Hallinnoitavat pääomat 3,1 mrd. €
- Voitonjaon piirissä 15,9 milj. € (1,1 %)
Vaikutus tulokseen
irtautumisten kautta
Rahastojen
voitonjakopotentiaalia
2.

33. Voitonjakopotentiaali
14.5.2014CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
Salkut (oma pääoma käypään arvoon) rahastojen voitonjako-osuusvaiheen mukaan:
15,9 milj. €
1,1%
1 308,0 milj. €
88,1%
96,2 milj. €
6,5%
64,7 milj. €
4,4%
Voitonjaon piirissä olevat rahastot
Irtautumis- ja arvonkehitysvaiheessa
olevat rahastot
Aktiivisessa sijoitusvaiheessa olevat
rahastot
Rahastot, joilla ei ole
voitonjakopotentiaalia CapManille
Yht. 1,5 mrd
euroa
33
Näiden lisäksi
758 milj. euroa vielä sijoitettavissa
olevaa omaa pääomaa

34. CapManin osingonmaksuhistoria
14.5.201434 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
*
0,07
0,12
0,16
0,00
0,04
0,12
0,07
0,00
0,04
0
0,02
0,04
0,06
0,08
0,1
0,12
0,14
0,16
0,18
05 06 07 08 09 10 11 12 13
Osinko/osake, €
Osinko/osake
Osingon osuus tuloksesta vaihdellut 60 – 80 % välillä

35. CapMan Oyj:n omistus
21 %
15 %
64 %
200 suurimman omistajan joukossa olevat
31.3.2014
Johto ja henkilöstö*
(51 % äänistä)
Suomalaiset
instituutiot ja
kotitaloudet
Hallintarekisteröidyt
omistajat
35 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet 14.5.2014

36. 6,8
16,5
23,2
29,8
7,0
0
10
20
30
40
1-3 1-6 1-9 1-12
2013 2014
2,0
4,0
4,2
3,3
1,7
0
1
1
2
2
3
3
4
4
5
1-3 1-6 1-9 1-12
2013 2014
Konsernin liikevaihto ja liikevoitto
14.5.2014CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
Milj. €Milj. €
Liikevaihto Liikevoitto
36

37. 33,9 34,0
28,3
25,5 26,9
7,0
2,6
3,1
2,8
2,9
0,0
0
5
10
15
20
25
30
35
40
2009 2010 2011 2012 2013 Q1 2014
Palkkiotuotot Voitonjako-osuustuotot
Liikevaihdon ja liikevoiton kehitys vuositasolla
*Liikevaihtoluvuissa ei olla huomioitu aikaisempien vuosien kiinteistökonsultoinnista (lakkautettu liiketoiminta) saatuja tuottoja
14.5.2014CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
Milj. € Liikevaihto Milj. €
37
0,1
21,1
11,1
2,6
3,3
1,7
0
5
10
15
20
25
2009 2010 2011 2012 2013 Q1 2014
Liiikevoitto

38. CapMan pitää vuoden 2014 näkymäarvion ennallaan
14.5.2014CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
Arvioimme osakekohtaisen tuloksemme paranevan
merkittävästi vuoden 2013 tasosta erityisesti kasvavan
liikevoiton seurauksena.
38

39. Näkymien perustelut:
• Palkkiotuotot kattavat kulumme ennen mahdollisia kertaluonteisia yrityskauppoihin tai
suurempiin kehityshankkeisiin liittyviä eriä.
• Voitonjako-osuustuottojen muodostuminen riippuu siitä tapahtuuko irtautuminen rahastossa,
joka on jo voitonjaon piirissä tai joka irtautumisen myötä siirtyy voitonjakoon. Salkussamme
on tällä hetkellä useita sijoituskohteita, joista olemme valmiita irtautumaan vuoden
2014 aikana.
• Taseestamme tekemiemme rahastosijoitusten arvonkehitys vaikuttaa merkittävästi
vuoden 2014 kokonaistulokseen. Odotamme eri kohdeyritysten ja kiinteistöjen
kehityksessä olevan eroavuuksia myös vuoden 2014 aikana toimialasta ja sijainnista
riippuen. Kohdeyritysten ja kiinteistöjen oman kehityksen lisäksi rahastosijoitusten
kehitykseen vaikuttavat monet muut tekijät, muun muassa toimialojen ja kansantalouksien
yleinen kehitys, verrokkiyritysten arvostuskertoimet sekä valuuttakurssit.
14.5.2014CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet39

40. EPS-pohjainen kompensaatiomalli
tukemaan strategiaa
Asiakaskunnan laajentaminen
Kasvua uusien tuotteiden ja valikoitujen
yritysostojen kautta
Varainhankinnan vieminen päätökseen
Tavoitteet vuodelle 2014:
14.5.201440 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
1
2
3
4
Finanssikriisin lopullinen karistaminen –
arvonluontityö kohdeyrityksissä
5
Kannattava kasvu

41. ”Jos se firma olis mun – Tarinoita yrittäjistä ja CapManista”
41 14.5.2014CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
Saatavilla Otavan kirjakaupasta: http://www.otava.fi/kirjat/9789511277507/

42. 14.5.201442 CapMan-aamiaistilaisuus, Nordnet
Kiitos!
www.capman.fi