Case BGH 2015
•Download as PPT, PDF•
1 like•911 views
เป็นรายงานที่ทำสมัยเรียนปริญญาโท ที่มหาวิทยาลัยรามคำแหง 2014-2015
Recommended
More Related Content
Featured
Featured (20)
Case BGH 2015
- 1. บริษัท กรุงเทพดุสิตเวชบริษัท กรุงเทพดุสิตเวช การ จำากัดการ จำากัด ((มหาชนมหาชน))
- 2. ข้อมูลบริษัท ชื่อ : บริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ จำากัด (มหาชน) (“ ”บริษัท ) จดทะเบียน : วันที่ 30 ตุลาคม 2512 ทุนเริ่มแรก : 10 ล้านบาท เปิดดำาเนินงาน : “ ”โรงพยาบาลกรุงเทพ เมื่อวันที่ 26 กุมภาพันธ์ 2515 จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย 2 ตุลาคม 2534 เป็น บมจ. ปี 2537 ปัจจุบันทุนจดทะเบียนทั้งสิ้น 1,700 ล้านบาท(ชำาระแล้ว 1,549.09 ล้านบาท ประกอบการธุรกิจโรงพยาบาลเอกชนขนาดใหญ่ของ ประเทศ มีโรงพยาบาลเครือข่ายในไทยและกัมพูชา จำานวนรวม 37 แห่ง 6,521 เตียง ในปี 2558 เพิ่มโรง พยาบาลอีก 6 แห่ง History
- 3. ปรัชญา ณ สถานที่แห่งนี้คือสถานที่ซึ่งความเจริญ ก้าวหน้าทางการแพทย์ และ คุณธรรมมาบรรจบกัน วิสัยทัศน์ โรงพยาบาลกรุงเทพ จะเป็นสถานบริการ ทางการแพทย์ในระดับตติยภูมิที่เป็นเลิศ ที่มี มาตรฐานสูงด้วยคุณภาพในระดับสากล เพื่อความ ไว้วางใจ และพึงพอใจสูงสุดของผู้รับบริการ พันธกิจ เรามุ่งมั่นที่จะเป็นผู้นำาในการให้บริการทางการ แพทย์ที่ได้รับการยอมรับในระดับมาตรฐานสากล เพื่อประโยชน์และความพึงพอใจสูงสุดของผู้รับ บริการวมถึงการเจริญเติบโตที่มั่นคงขององค์กร 1. โดยใช้เทคโนโลยีที่เหมาะสมและทันสมัย การ บริหารธุรกิจที่มีเครือข่ายอย่างมีประสิทธิภาพ
- 4. ทุนจดทุนจด ทะเบียนทะเบียน เริ่มแรกเริ่มแรก 1010 ล้านล้าน บาทบาท นำาหุ้นเข้าจดนำาหุ้นเข้าจด ทะเบียนในทะเบียนใน ตลาดหลักทรัตลาดหลักทรั พย์แห่งพย์แห่ง ประเทศไทยประเทศไทย จดทะเบียนจดทะเบียน แปรสภาพแปรสภาพ บริษัทเป็นบริษัทเป็น บริษัทบริษัท มหาชนมหาชน จำากัดจำากัด จดทะเบียนจดทะเบียน แปรสภาพแปรสภาพ บริษัทเป็นบริษัทเป็น บริษัทบริษัท มหาชนมหาชน จำากัดจำากัด เริ่มกลยุทธเริ่มกลยุทธ ขยายธุรกิจขยายธุรกิจ อย่างรวดเร็วอย่างรวดเร็ว ผ่านการควบผ่านการควบ รวมกิจการรวมกิจการ ธุรกิจโรงธุรกิจโรง พยาบาลพยาบาล เอกชนขนาดเอกชนขนาด ใหญ่ของใหญ่ของ ประเทศ โดยมีประเทศ โดยมี เครือข่ายเครือข่าย 3131 แห่งแห่ง ข้อมูลข้อมูล บริษัทบริษัท แตกพาร์แตกพาร์ 11 หุ้นหุ้น >> 0.1>> 0.1 หุ้นหุ้น และ ลงทุนในและ ลงทุนใน โรงพยาบาลโรงพยาบาล เอกชนเพิ่มเอกชนเพิ่ม เติมเติม 255725562534 25372512 2550
- 9. การวิเคราะห์ภาพรวมทางเศรษฐกิจ (% YOY) 2556 2557 ประมาณการ ทั้งปี H1 Q3 2557 2558 GDP (ณ ราคา คงที่) 2.9 0.0 0.6 1.0 3.5-4.5 เงินเฟ้อ 2.2 2.2 2.0 2.1 1.4-2.4
- 10. ปัจจัยสนับสนุนภาพรวมทาง เศรษฐกิจ ประกอบด้วย (1) การส่งออกที่คาดว่าจะปรับตัวดีขึ้นตามการฟื้นตัวของ เศรษฐกิจโลก (2) การท่องเที่ยวมีการปรับตัวดีขึ้นตามสถานการณ์ เศรษฐกิจโลกและเงื่อนไขภายในประเทศรวมทั้งผลของ การดำาเนินนโยบาย (3) การลงทุนเอกชนโดยเฉพาะอย่างยิ่งโครงการที่ได้รับ อนุมัติส่งเสริมไปแล้วในปี 2557 (4) การเร่งการใช้จ่ายและดำาเนินโครงการลงทุนที่สำาคัญ ของภาครัฐ (5) การเริ่มกลับมาขยายตัวของการผลิตและจำาหน่ายรถยนต์ ในประเทศ และ (6) การลดลงของราคานำ้ามันในตลาดโลกลดแรงกดดันด้าน ราคาและ เพิ่มอำานาจซื้อ
- 11. การวิเคราะห์อุตสาหกรรม อุตสาหกรรม กลุ่มการแพทย์และโรง พยาบาล “แนวโน้มธุรกิจโรงพยาบาลเอกชน ค่อน ข้างดี” เนื่องจากธุรกิจมีแรงหนุนจาก ความต้องการใช้บริการที่สูงขึ้น สะท้อน จากการใช้จ่ายการรักษาพยาบาล จำานวน ประชากร การสนับสนุนจากนโยบายภาค รัฐการเข้าสู่ AEC ชื่อเสียงของธุรกิจ รวมถึง ช่วงปลายปีที่เป็น ช่วงไฮซีซั่นของไทยซึ่งมี การเข้ามาของนักท่องเที่ยวเพื่อพักผ่อน และท่องเที่ยวเชิงสุขภาพสูงขึ้น อย่างไร
- 12. ช่วงปี 2550 “ศูนย์กลางของการรักษา พยาบาล”(Medical Hub) BGH จะใช้ "เชียงใหม่" เป็นฐานขยายเครือข่ายธุรกิจ รุกเข้าอาเซียนตอนล่าง 5 ประเทศ "พม่า-ลาว-กัมพูชา- เวียดนาม-ยูนนาน/จีน" กว่า 250 ล้านคน ซึ่งเป็นกลุ่ม ประเทศที่มีวัฒนธรรม วิถีชีวิตความเป็นอยู่ นับถือ ศาสนา และมีหลายอย่างคล้ายคลึงกับไทย จึงสะดวก และง่ายต่อการพัฒนาธุรกิจและให้บริการ BGH จะผนวกกับธุรกิจท่องเที่ยวครบวงจรของบริษัท การบินกรุงเทพ จำากัด ซึ่งมีทั้งสายการบินบางกอก แอร์เวย์ โรงแรม ครัวการบิน และบริษัทจัดนำาเที่ยว เชื่อมโยงความแข็งแกร่งเข้าด้วยกัน
- 13. การวิเคราะห์บริษัท TRIS Rating Upgrades rating to AA- from A+ กลุ่มกรุงเทพดุสิตเวชการ : ประกอบด้วย 1) กลุ่มโรงพยาบาลที่อยู่ ภายใต้การบริหารงานรวม ไม่ตำากว่า 3 แห่ง ปัจจับนมีจำานวนเตียง 6,521 เตียง ทั่วประเทศ ได้แก่ กลุ่มโรงพยาบาลกรุงเทพ , กลุ่มโรงพยาบาลสมิติเวช,กลุ่มโรงพยาบาลบีเอ็น เอช , กลุ่มโรงพยาบาลพญาไท, กลุ่มโรงพยาบาล เปาโล 4 แห่ง และกลุ่มโรงพยาบาลรอยัลในต่าง ประเทศ และ 2) กลุ่มโรงพยาบาลที่ลงทุนแต่ ไม่ได้มี ส่วนร่วมใน การบริหารอีก 4 แห่ง ยังเดินแผนการขยายธุรกิจ ทั้งในประเทศและต่าง ประเทศ รวมทั้งเพิ่มไลน์ไปธุรกิจอื่นๆ เน้นการเข้าซื้อกิจการ แลกหุ้น และการสร้างใหม่
- 14. • ขยายลงทุนนอกประเทศได้เริ่มในประเทศลาว เวียดนาม พม่ากัมพูชา จีน และอินเดีย • เพิ่มการลงทุนในกลุ่มอาเซียน และเอเชีย- แปซิฟิกในอนาคต • โดยใช้กลยุทธเน้นการเป็นพันธมิตรกับโรง พยาบาลหรือคลินิกชั้นนำาในท้องถิ่นแล้วค่อย ซื้อ กิจการหรือควบรวมกิจการในระยะยาวตามกลยุทธ ของกลุ่มที่สอดคล้อง กับแผนการขยายสัดส่วนลูกค้า ต่างประเทศ
- 15. S• มีแหล่งเงินทุนที่มั่นคง • มาตรฐานเทียบเท่า อเมริกา • มีเครือข่ายโรง พยาบาล • มีชื่อเสียง สะดวกสบาย ทันสมัย • เครื่องมือการแพทย์ที่ ทันสมัย STRENGTHS W• ค่าใช้จ่ายสูง • บุคคลากรแพทย์ใน ประเทศไม่เพียงพอความ ต้องการ • ยังไม่เข้าถึงสำาหรับกลุ่ม ชนชั้นกลาง-ล่างที่มี อัตราสูงในประเทศไทย WEAKNESSES Internal factors •AECเป็นช่องทางขยาย ตลาดในเครือข่ายใน ประเทศและต่างประเทศ •ประชาชนส่วนดูแล สุขภาพมากขึ้น •นโยบายภาครัฐให้คน ไทยเป็นศูนย์กลาง สุขภาพของเอเชีย OPPORTUNITIES OPositive •ปัญหาทางการเมือง •ภาวะเศรษฐกิจ ชะลอตัว •โรงพยาบาลภาครัฐ มีเครื่องมือที่ทันสมัย มากขึ้น T THREATS Negative External factors
- 16. 1.1. ความเสี่ยงจากการผันผวนทางธุรกิจความเสี่ยงจากการผันผวนทางธุรกิจ 2.2. ความเสี่ยงทางด้านการดำาเนินงานความเสี่ยงทางด้านการดำาเนินงาน ความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลง มาตรฐานหรือกฎระเบียบต่างๆ ที่ใช้ กับบริษัทในอนาคต ความเสี่ยงในด้านการแข่งขัน ความเสี่ยงจากการที่ไม่สามารถรักษาบุคลากรทางการแพทย์หรือผู้ บริหารที่สำาคัญไว้ได้ ความเสี่ยงจากการถูกฟ้องร้อง ความเสี่ยงจากการพึ่งพารายได้จากผู้รับบริการชาวต่างชาติ ความเสี่ยงจากการลงทุนในต่างประเทศ 3.3. ความเสี่ยงทางด้านการเงินความเสี่ยงทางด้านการเงิน ความเสี่ยงด้านการรับชำาระค่ารักษาพยาบาล ความเสี่ยงจากการความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย ผลกระทบต่อสภาะทางเศรษฐกิจในต่างประเทศและความผันผวน ของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตรา
- 17. งบแสดงการเปลี่ยนแปลง ฐานะทางการเงิน 2555 2556 2557 สินทรัพย์หมุนเวียน 9,085 10,229 16,450 ที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ 33,785 38,874 43,486 รวมสินทรัพย์ 68,460 76,399 90,374 หนี้สินหมุนเวียน 11,372 11,761 13,191 หนี้สินไม่หมุนเวียน 18,261 21,994 31,145 รวมหนี้สิน 29,633 33,755 44,337 ส่วนของผู้ถือหุ้น ทุนจดทะเบียน 1,700 1,700 1,649 ทุนจดทะเบียนที่ชำาระ แล้ว 1,545 1,549 1,549 ส่วนเกินมูลค่าหุ้น 20,327 20,481 20,481 กำาไรสะสม 15,251 18,856 21,342 หนี้สินและส่วนของผู้ ถือหุ้น 68,460 76,399 90,374
- 18. งบกำาไร(ขาดทุน)2555 2556 9 m-2557 รายได้ 48,829 52,394 55,652 ค่าใช้จ่าย 38,207 43,525 46,589 EBITDA 13,572 12,082 10,255 ค่าเสื่อมราคา 2,950 3,213 2,618 กำาไรก่อนดอกเบี้ย และภาษี 10,622 8,868 7,636 กำาไร(ขาดทุน)สุทธิ 5,504 4,844 5,504.03 กำาไรต่อหุ้น 5.14 4.05 3.6 งบกระแสเงินสด ( 4-57 แตกพาร์ 1:10) จากกิจกรรมการ ดำาเนินงาน 8,409 8,527 8,761 จากกิจกรรมการ ลงทุน -9,715 -7,618 -8,867 จากกิจกรรมการ จัดหาเงิน 1,020 -436 5,723
- 19. อัตราส่วนทางการเงิน 2555 2556 9 m-2557 อัตราส่วนสภาพคล่อง 0.80 0.87 1.25 ROE 22.91% 16.06% 16.74% ROA 16.69% 12.24% 11.78% D/E 0.79 0.83 1.01 อัตรากำาไรขั้นต้น 35.71% 32.93% 33.36% EBIT margin 21.75% 16.93% 17.94% อัตรากำาไรสุทธิ 16.25% 11.95% 12.93% วงจรเงินสด อัตราส่วนหมุนเวียนลูก หนี้การค้า 11.87 เท่า 10.68 เท่า 10.29 เท่า ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย 30.76 d 34.19 d 35.49 d อัตราส่วนหมุนเวียน สินค้าคงเหลือ 32.17 38.83 41.44 ระยะเวลาขายสินค้า เฉลี่ย 11.34 9.4 8.81 อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้า หนี้การค้า 8.35 เท่า 8.64 เท่า 9.14 เท่า
- 21. การประเมินมูลค่าหลักทรัพย์โดยการ วิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน ของบริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ จากัด (มหาชน) หาราคาพื้นฐานโดยใช้ P/E ที่เหมาะสม หาราคาพื้นฐานโดยใช้ Dividend Discount Model (DDM)
- 22. การประเมินอัตราผลตอบแทนที่คาด หวังและความเสี่ยง วิธีการคำานวณหาค่า BATA (β) ผลจากการคำานวณได้ค่า BATA (β) = 0.84 หรือ 84.00% หมายเหตุ มีการแตก PAR ในอัตรา 1 : 10 เมื่อเดือน เมษายน 2557 ปี Set I ndex 2554 1,025.32 1,391.93 – 1,025.32 82 .00 x 0.10 = 8.20 1,025.32 = 35.76 % = 38.41% 2555 1,391.93 1,298.71 – 1,391.93 113.50 x 0.10 = 11.35 1,391.93 = - 6.69% = 3.52% 2556 1,298.71 1,497.67 – 1,298.71 117.50 x 0.10 = 11.35 1,298.71 = 15.32% = 46.38% 2557 1,497.67 = 17.20 Ret urn Set ราคาปิด ณ วันสิ้นปี
- 23. Capital Asset Pricing Model (CAPM) เป็น Model ทฤษฏีทางการเงินที่ใช้ในการหาอัตราคิดลด โดยใช้สูตร CAPM = Risk free rate + Risk premium RFR = 4% Rm = 13% β = 0.84 หรือ CAPM = RFR + (Rm-RFR) x β = 4% + (13% - 4%) x 0.84 CAPM = 11.56%
- 24. คำานวณอัตราผลตอบแทนที่คาด หวัง (HPR) ราคาเป้าหมาย = 23.05 , ราคาปิด ณ วันที่ 16/1/2015 = 18.70,DIV = 0.015 สูตรคำานวณ HPR = P_1 - P_0 + D_1 P_0 P_0 = 23.05 – 18.70 + 0.015 18.70 18.70 = 0.2326 + 0.015 = 0.2476 หรือ 24.76%
- 25. กราฟแสดงผลตอบแทนที่ คาดหวัง จากกราฟแสดงให้เห็นว่า เมื่อเทียบ E(R) ปรากฏว่าอยู่ เหนือเส้น Under Price ดังนั้น หุ้น BGH ควรลงทุน หรือในกรณีมีหุ้นอยู่ถือไว้รอรับเงินปันผล
- 29. หาราคาพื้นฐานโดยใช้ Dividend Discount Model(DDM) เงินปันผลปีล่าสุด = 2 g 3% 5% 7% ราคา พื้นฐาน 24.07 32.01 46.93 GDP + Inflation 3.5 + 1.5
- 30. ผลการประเมินมูลค่าหลัก ทรัพย์ จากการประเมินมูลค่าที่ควรจะเป็นของหลัก ทรัพย์ BGH พบว่ามูลค่าที่แท้จริงของหลัก ทรัพย์ BGH ที่ประเมินได้ณ.สิ้นปี 2557 เท่ากับ 19.08 บาทต่อหุ้น และ 24.07 บาท ต่อหุ้น ( ขึ้นอยู่กับวิธีคำานวณ ) ซึ่งเมื่อเทียบกับราคาตลาดของหลักทรัพย์ BGH วันที่ 23 ม.ค.2558 มี
- 31. การประเมินมูลค่าหลักทรัพย์โดยการ วิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน ของบริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ จากัด (มหาชน) จัดทำาโดย นางสาวณภัทร มีเครือ รหัสนักศึกษา 5614060967 ลำาดับที่ 63 นางสาววาลีรัตน์ จตุรภัทรานนท์ รหัสนักศึกษา 5614060972 ลำาดับที่ 64 นางสาวมาลีวัลย์ กลิ่นบุบผา รหัสนักศึกษา 5614060984 ลำาดับที่ 68 นางสาวอมรรัตน์ สบายสุข รหัสนักศึกษา 56140601004 ลำาดับที่ 70 นางจิราภรณ์ นาคะ รหัสนักศึกษา 56140601007 ลำาดับที่ 71 นางสาววรินทร ศรทิพย์ รหัสนักศึกษา