1. Отбор венчурных проектов
и управление ими
РЫНОК ВЕНЧУРНОГО КАПИТАЛА

2. Обзор лекции
• Брифинг вводной лекции
• Origination:
o Площадки для встреч инвесторов и стартапов
• Screening
o Отбор проектов для инвестирования
o Риски венчурного проекта
• Due diligence
o Финансовая проверка
o Юридическая проверка
• Evaluation
o Оценка до и после due diligence

3. Площадки для встреч
инвесторов и стартапов
Акселераторы/инкубаторы/ярмарки
Телевизионные шоу (Shark Tank)
Социальные онлайн сообщества
Онлайн питчи и телефонные звонки

4. Инкубаторы

5. Акселератор

6. TV Show

7. VC INTERNET SOCIAL
COMMUNITIES
Платформа Вебсайт Описание
https://angel.co Сообщество стартапов,
инвесторов и профессионалов
(инвестиции за 01.2013 - ~$11,5
млн, стартапы нашли 3,5 тыс
потенциальных сотрудников)
http://seedsummit.org Сообщество европейских сид-
инвесторов и стартапов,
включающее образцы
юридических документов для
венчурных сделок (Brown Rudnick
LLP)
http://www.angelsden.com Сообщество стартапов и
инвесторов (сделан в Англии)

8. Online Pitch

9. Отбор проектов для
инвестирования фондом

10. Deal Flow
Рынок ~ 60%
Команда ~ 35%
Идея ~ 5%
--- Предлагается ли создать
конкурентоспособный и имеющий
спрос продукт?
--- Имеются ли реальные
предпосылки для осуществления
проекта, причем с высокой
прибылью?
--- Будет ли возврат на инвестиции
значительно превышать средние
показатели по рынку, компенсируя
высокие риски инвестора? (IRR –
стандарт оценки доходности
инвестиционного проекта).

11. Анализ рынка: TAM
Пример : поисковая реклама
99% - Google
Google Rev известен
Определяется 100% рынка

12. Анализ рынка: SAM
Если это новый сегмент, какова его доля в старом?
Пример: мобильный Интернет
Мобильные поисковые запросы – х% от общего числа
CTR (mob)=CTR(desk)Rev (mob)=Rev(desk)*x%

13. Анализ рынка: SOM
Как мы заработаем деньги?
Пример: мобильный Интернет
$=quries/yr*CTR*CTI

14. Анализ команды
• Опыт
• Разделение
функционала
• Необходимые
специалисты
• Human chemistry
• Commitment

15. Привлекательность идеи
• Мастерство команды
• Отношение инвестора к
продукту

16. Отбор
инвестора
• Есть ли у данного венчурного инвестора опыт работы
с подобными типами инвестиций.
• Есть ли в инвестиционном портфеле проекты,
которые могут составить конкуренцию.
• Есть ли с инвестором психологическая
совместимость (people chemistry).
• Есть ли у инвестора надежные связи с
инвестиционными институтами и венчурными
фирмами для организации последующих раундов
финансирования.
• Может ли инвестор помочь с подбором команды
менеджеров и маркетингом товара.

17. Риски венчурного проекта
Бизнес риск
Юридический
риск

18. Due Diligence

19. Evaluation
• Pre-money evaluation
• Post-money evaluation
• VC share

20. Документы до
структурирования сделки
• Executive summary
• Presentation
• Business plan (+investment plan)
• Investment memo
• Term sheet/letter of intent/соглашение о намерениях