El analista financiero de Blades, Inc. evalúa si invertir los excedentes de las operaciones en Tailandia en Tailandia o convertirlos a dólares estadounidenses e invertirlos en EE. UU. Blades vende patines en línea ("Speedos") a un cliente en Tailandia y usa los ingresos en baht para cubrir costos en Tailandia, convirtiendo el exceso a dólares. El director financiero sugiere invertir los excedentes en Tailandia debido a las altas tasas de interés, pero la economía tailande

1. Decisiones del caso de Blades, Inc. para usar los mercados financieros internacionales Como
analista financiero de Blades, Inc., usted est razonablemente satisfecho con la configuracin actual
de Blades de exportar "Speedos" (patines en lnea) a Tailandia. Debido al acuerdo nico con el
principal cliente de Blades en Tailandia, pronosticar los ingresos que se generarn all es una tarea
relativamente fcil. Especficamente, su cliente acord comprar 180 000 pares de Speedos al ao,
durante un perodo de 3 aos, a un precio de 4594 THB por par. La cotizacin directa actual del tipo
de cambio dlar-baht es de $0,024. El costo de los bienes vendidos incurridos en Tailandia (debido
a las importaciones de los componentes de caucho y plstico de Tailandia) asciende a
aproximadamente THB2871 por par de Speedos, pero Blades actualmente solo importa
materiales suficientes para fabricar alrededor de 72 000 pares de Speedos. Las razones
principales de Blades para utilizar un proveedor tailands son la alta calidad de los componentes y
el bajo costo, lo que se ha visto facilitado por la continua depreciacin del baht tailands frente al
dlar estadounidense. Si el costo en dlares de la compra de componentes se vuelve ms caro en
Tailandia que en los Estados Unidos, Blades est contemplando proporcionar a su proveedor
estadounidense el negocio adicional. Su plan es bastante simple; Blades actualmente utiliza sus
ingresos denominados en Tailandia para cubrir el costo de los bienes vendidos incurridos all.
Durante el ltimo ao, el exceso de ingresos se convirti a dlares estadounidenses al tipo de cambio
vigente. Aunque el costo de los bienes vendidos no est fijado contractualmente como lo estn los
ingresos tailandeses, espera que se mantengan relativamente constantes en el futuro cercano. En
consecuencia, las entradas de efectivo denominadas en baht son bastante predecibles cada ao
porque el cliente tailands se comprometi a comprar 180 000 pares de Speedos a un precio fijo. El
excedente de ingresos en dlares resultante de la conversin del baht se utiliza para respaldar la
produccin estadounidense de Speedos si es necesario o para invertir en los Estados Unidos.
Especficamente, los ingresos se utilizan para cubrir el costo de los bienes vendidos en la planta
de fabricacin de EE. UU., ubicada en Omaha, Nebraska. Ben Holt, director financiero de Blades,
observa que las tasas de inters de Tailandia son aproximadamente del 15 por ciento (frente al 8
por ciento en los Estados Unidos). Usted interpreta las altas tasas de inters en Tailandia como
una indicacin de la incertidumbre resultante de la economa inestable de Tailandia. Holt le pide
que evale la viabilidad de invertir los fondos excedentes de Blades de las operaciones de
Tailandia en Tailandia a una tasa de inters del 15 por ciento. Despus de que expreses tu oposicin
a su plan, Holt te pide que detalle los motivos en un informe detallado.
1.) Construya una hoja de clculo para comparar los flujos de efectivo resultantes de dos planes.
Segn el primer plan, los flujos de efectivo netos denominados en baht (recibidos hoy) se invertirn
en Tailandia al 15 por ciento durante un perodo de 1 ao, despus del cual el baht se convertir en
dlares. El tipo de cambio al contado esperado para el baht en 1 ao es de aproximadamente
$0,022 (plan de Ben Holt). Segn el segundo plan, los flujos de efectivo netos denominados en
baht se convierten a dlares inmediatamente y se invierten en los Estados Unidos durante 1 ao al 8
por ciento. Para esta pregunta, suponga que todos los flujos de efectivo denominados en baht
vencen hoy. El plan de Holt parece superior en trminos de flujos de efectivo en dlares disponibles
despus de 1 ao? Compare la opcin de invertir los fondos versus usar los fondos para proporcionar
el financiamiento necesario a la empresa.