Este documento discute o que são fundos de private equity e porque são um assunto interessante. Ele também explora o que o resto da economia pode aprender com as práticas de gestão de private equity e lista 6 perguntas inteligentes sobre transações de private equity.

1. Escrevendo sobre Private Equity Mauro MelloMaio 2011

3. O que o restante da economia pode aprender com os PEFs

4. 6 perguntas inteligentes sobre um deal de PE

5. Q&AMay 3, 2011 2 © 2011 - Table Partners

6. O que é um gestor de PE May 3, 2011 © 2011 - Table Partners 3 Limited Partners etc. General Partners Seguradoras Alocadores de investi-mentos de longo prazo em empresas fechadas Fundos pensão Gestorade PE Fundo A Fundo B Fundo C Governança Investidas

7. O que é um gestor de PE May 3, 2011 © 2011 - Table Partners 4 Limited Partners etc. General Partners Seguradoras Alocadores de investi-mentos de longo prazo em empresas fechadas Seguem uma tese de investimento que preveja um grande aumento de valor (3-5x) em pouco tempo (3-5 anos) Fundos pensão Gestorade PE Fundo A Fundo B Fundo C Governança Investidas

8. O que é um gestor de PE May 3, 2011 © 2011 - Table Partners 5 Limited Partners etc. General Partners Seguradoras Alocadores de investi-mentos de longo prazo em empresas fechadas Seguem uma tese de investimento que preveja um grande aumento de valor (3-5x) em pouco tempo (3-5 anos) Governam ou participam da governança – não da gestão – de suas investidas Fundos pensão Gestorade PE Fundo A Fundo B Fundo C Governança Investidas

9. 3 razões porque PEFs são um assunto interessante Fazem transações (‘deals’) interessantes Agitam/transformam mercados Em setores dinâmicos (= newsworthy) May 3, 2011 6 © 2011 - Table Partners

10. 3 razões porque PEFs são um assunto interessante Fazem transações (‘deals’) interessantes São agentes de entrada de capital/poupança estrangeira – de “boa qualidade” – financiando a economia May 3, 2011 7 © 2011 - Table Partners

11. 3 razões porque PEFs são um assunto interessante Fazem transações (‘deals’) interessantes São agentes de entrada de capital/poupança estrangeira – de “boa qualidade” – financiando a economia São agentes de melhoria da gestão das empresas Mesmo as que continuam familiares ou “de dono” Mesmo as que não foram (ou serão) adquiridas por PEFs May 3, 2011 8 © 2011 - Table Partners

13. O que o restante da economia pode aprender com os PEFs

14. 6 perguntas inteligentes sobre um deal de PE

15. Q&AMay 3, 2011 9 © 2011 - Table Partners

16. World Economic Forum: “Do Private Equity-owned Firms Have Better Management Practices?” 4 mil empresas pesquisadas, em 12 países 9 tipos de gestão/controle, incluindo: gestão por PEFs gestão pública (estatais) S.A.s com capital pulverizado em bolsa empresas familiares com CEO profissional empresas familiares com CEO da família empresas geridas pelo fundador May 3, 2011 © 2011 - Table Partners 10

17. Resultados do estudo de Davos: May 3, 2011 © 2011 - Table Partners 11 Qualidade da Gestão (escala de 1 a 5) Gestão por PEFs Abertas (SA’s) Familiares – CEO profissional Familiares – CEO da família Fundador Estatais 2,0 2,5 3,0 3,5

18. Boa gestão significa bons resultados? May 3, 2011 © 2011 - Table Partners 12

19. Sim Alta correlação entre qualidade das práticas de gestão e TODAS as medidas de resultado analisadas Quanto melhor gerida a empresa, maiores são: Receita e receita/empregado Crescimento da receita ROCE – retorno sobre o capital empregado Índice “valor de mercado ÷ valor contábil” Taxa de sobrevivência das empresas, ao longo dos anos May 3, 2011 © 2011 - Table Partners 13

20. Outras correlações surpreendentes com “boas práticas de gestão” Satisfação e a qualidade de vida dos empregados Consumo de energia, para uma mesma quantidade de produção, de um mesmo produto – i.e. impacto ambiental May 3, 2011 © 2011 - Table Partners 14

21. Outras correlações surpreendentes com “boas práticas de gestão” Satisfação e a qualidade de vida dos empregados Consumo de energia, para uma mesma quantidade de produção, de um mesmo produto – i.e. impacto ambiental May 3, 2011 © 2011 - Table Partners 15 O modelo de governança dos PEFs conduz a melhores práticas de gestão, que resultam em melhores empresas

22. O que caracteriza o modelo de governança e as práticas de gestão dos PEFs ? May 3, 2011 © 2011 - Table Partners 16

23. O estudo de Davos identificou 6 práticas de gestão de maior impacto Metas desafiadoras e com prazos definidos Grau de desafio (dificuldade) das metas de longo prazo Período definido (4-5 anos), para o atingimento dessas metas, sobrepondo-se, em prioridade, às metas anuais May 3, 2011 17 © 2011 - Table Partners

24. O estudo de Davos identificou 6 práticas de gestão de maior impacto Metas desafiadoras e com prazos definidos Clareza organizacional Metas claras (financeiras e não-financeiras) para todo o nível gerencial Entendimento claro, pelos gerentes, da relação entre suas metas e as do presidente Todos os gerentes saberem como está sua própria performance, em relação às suas metas, de curto (anuais) e longo prazos May 3, 2011 18 © 2011 - Table Partners

25. O estudo de Davos identificou 6 práticas de gestão de maior impacto Metas desafiadoras e com prazos definidos Clareza organizacional Avaliação e discussão de desempenho Mensuração regular de KPIs em todas as áreas Discussões regulares de desempenho Qualidade da discussão (de feedback e de tomada de decisões) sobre os desempenhos de áreas e indivíduos May 3, 2011 19 © 2011 - Table Partners

26. O estudo de Davos identificou 6 práticas de gestão de maior impacto Metas desafiadoras e com prazos definidos Clareza organizacional Avaliação e discussão de desempenho Accountability e premiação Conexão entre premiação/promoção e avaliação/ discussão de desempenhos Regularidade e consistência de demissões por desempenho May 3, 2011 20 © 2011 - Table Partners 3x

27. O estudo de Davos identificou 6 práticas de gestão de maior impacto Metas desafiadoras e com prazos definidos Clareza organizacional Avaliação e discussão de desempenho Accountability e premiação Operações e processos Lean manufacturing e outras técnicas de eficiência de processos Regularidade na melhoria contínua dos processos May 3, 2011 21 © 2011 - Table Partners

28. O estudo de Davos identificou 6 práticas de gestão de maior impacto Metas desafiadoras e com prazos definidos Clareza organizacional Avaliação e discussão de desempenho Accountability e premiação Operações e processos Gestão de talentos Comprometimento dos gestores no recrutamento de talentos Entendimento, pelos gestores, dos diferenciais e fraquezas da organização, na atração de talentos May 3, 2011 22 © 2011 - Table Partners

29. O estudo de Davos identificou 6 práticas de gestão de maior impacto Metas desafiadoras e com prazos definidos Clareza organizacional Avaliação e discussão de desempenho Accountability e premiação Operações e processos Gestão de talentos May 3, 2011 23 © 2011 - Table Partners

31. O que o restante da economia pode aprender com os PEFs

32. 6 perguntas inteligentes sobre um deal de PE

33. Q&AMay 3, 2011 24 © 2011 - Table Partners

34. 6 perguntas inteligentes sobre um deal de PE Qual é a tese do investimento? Green field Turnaround – operacional? estratégico? Consolidação de setor; roll-up Consolidação internacional May 3, 2011 25 © 2011 - Table Partners

35. 6 perguntas inteligentes sobre um deal de PE Qual é a tese do investimento? Qual é o way-out provável? IPO Venda para investidor estratégico – nacional ou internacional? Buy-out pelo acionista original May 3, 2011 26 © 2011 - Table Partners

36. 6 perguntas inteligentes sobre um deal de PE Qual é a tese do investimento? Qual é o way-out provável? Qual foi o deal? (“O que foi transacionado?”) Qual a participação adquirida? De alguém, via diluição (aporte ao negócio) ou uma combinação dos dois? Qual o papel do empreendedor/sócio original? Existem cláusulas como tag-along, drag-along ou “chinesa”? May 3, 2011 27 © 2011 - Table Partners

38. O que o restante da economia pode aprender com os PEFs

39. 6 perguntas inteligentes sobre um deal de PE

40. Q&AMay 3, 2011 28 © 2011 - Table Partners

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