1. ESTRICTAMENTE CONFIDENCIAL
Mercados de Capitales de la Alianza del Pacifico
Septiembre de 2013

2. 2
S&P 500 + 35%
MSCI LatAm + 3%
Ibovespa (4%)
Pac. Alliance + 2%
Mercosur 0%
70%
80%
90%
100%
110%
120%
130%
140%
150%
Dec-11Feb-12 Apr-12 May-12 Jul-12 Aug-12 Oct-12 Nov-12 Jan-13 Mar-13 Apr-13 Jun-13 Jul-13 Sep-13
Alianza Pac.1 Mercosur 2 Brasil
The Economist: Geoeconomía en América Latina – Una División Continental
Indicadores Económicos
Rendimiento de Índices Accionarios (Desde 2012)
Alianza del Pacífico &
TLC con EE.UU. y U.E.
TLC con EE.UU. y U.E.
Mercosur
ALBA
B R A S I L
URUGUAY
ARGENTINA
CHILE
BOLIVIA
PARAGUAY
PERU
ECUADOR ‡
SURINAME *
VENEZUELA
CUBA
HAITI *
MEXICO
GUATEMALA
DOMINICAN REP.
COLOMBIA
EL SALVADOR
NICARAGUA
COSTA
RICA †
PANAMA †
* Miembro Observador de ALBA
†
Postuló a membrecía de la
Alianza del Pacífico
‡
Postuló a membrecía de
Mercosur
Población (mm)
PIB (US$ bn)
IED/PIB (%)
209.3
2,010.3
25.0%
289.8
3,356.2
20.1%
198.4
2,396.0
17.6%
Fuente: The Economist (Mayo 18, 2013), BTG Pactual Research, FactSet, al 29 de Septiembre de 2013
(2012)
(2012)
(2012)
Notas: 1. Incluye Chile, Colombia, Mexico y Peru
2. Incluye Brasil, Argentina, Bolivia, Paraguay, Uruguay y Venezuela
HONDURAS
Crecimiento PIB (%)
4.6% 4.0% 3.9%
(2013E-2017E)

3. 3
Tendencias en Mercados Accionarios de la Alianza del Pacífico
1 Aumento en Actividad de Mercado de Capitales
2 Aumento en Inversión Intraregional
3 Mercado de Capitales Madurando

4. 4
61.7%
27.0%
8.4%
0.4% 0.2% 2.4%
Resúmen del Mercado de Acciones de Latinoamérica (2001–2005)
Actividad de Emisiones de Acciones por País Composición de la Asignación a los Inversionistas
(Por Volúmen) (Por Volúmen)
Otros
51.3%
29.4%
15.4%
3.9% 0.0%
País de Origen
(Latinoamérica)
Otros
Cross Border
Latinoamérica85 Ofertas
US$23bn
29 Ofertas
US$8bn
Fuente: Dealogic, BTG Pactual, al 24 de Septiembre de 2013

5. 5
27.8%
50.1%
17.8%
4.0% 0.4%
77.6%
6.3%
5.0%
6.0%
0.9% 3.9%
0.4%
Resúmen del Mercado de Acciones de Latinoamérica (2006–2011)
Actividad de Emisiones de Acciones por País Composición de la Asignación a los Inversionistas
(Por Volúmen) (Por Volúmen)
Otros Otros
Cross Border
Latinoamérica
País de Origen
(Latinoamérica)
427 Ofertas
US$216bn
139 Ofertas
US$102bn
Fuente: Dealogic, BTG Pactual, al 24 de Septiembre de 2013

6. 6
38.1%
42.3%
7.0%
4.8%
7.8%
39.2%
37.7%
13.6%
6.7%
2.5% 0.4%
Resúmen del Mercado de Acciones de Latinoamérica (2012–2013)
Actividad de Emisiones de Acciones por País Composición de la Asignación a los Inversionistas
(Por Volúmen) (Por Volúmen)
Otros
Cross Border
Latinoamérica
País de Origen
(Latinoamérica)
128 Ofertas
US$52bn
52 Ofertas
US$25bn
Fuente: Dealogic, BTG Pactual, al 24 de Septiembre de 2013

7. 7
34 1,066 1,182 1,075
4,877
5,320
11,200
3,580 3,592
3,935
18,997
15,788
15,193
2.3%
25.2%
30.4%
29.2%
31.2%
26.6%
22.3%
14.3%
12.2%
7.4%
63.2%
67.0%
55.5%
0.0%
10.0%
20.0%
30.0%
40.0%
50.0%
60.0%
70.0%
80.0%
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
16,000
18,000
20,000
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013YTD
ParticipaciónActividadECMLatAmEx-Brazil(%)
ActividadECMLatAmEx-Brazil(US$mm)
Actividad ECM LatAm Ex-Brazil (IPOs & Aumentos de Capital, US$ mm)
2.3%
22.3%
7.4%
63.2%
55.5%
Actividad ECM LatAm Ex-Brazil (US$ mm)
Participación Actividad ECM LatAm Ex-Brazil (%)
Fuente: Dealogic, BTG Pactual, al 24 de Septiembre de 2013

8. 8
0.0% 0.0% 0.2%
0.6%
7.8%
-
-
102
306
750
-
100
200
300
400
500
600
700
800
0.0%
0.5%
1.0%
1.5%
2.0%
2.5%
3.0%
3.5%
2001-2002 2003-2005 2006-2008 2009-2011 2012-2013
ParticipacióndeInversionistas“CrossBorder”enECMLatAm(US$mm)
ParticipacióndeInversionistas“CrossBorder”enECMLatAm(%)
Incremento de Inversiones “Cross Border” en ECM LatAm
Participación de Inversionistas “Cross Border” en ECM LatAm (%)
Participación de Inversionistas “Cross Border” en ECM LatAm (US$ mm)
Fuente: Dealogic, BTG Pactual, al 24 de Septiembre de 2013

9. 9
Madurez del Mercado de Capitales en la Alianza del Pacífico
1 Incremento en Transacciones “Sponsor-Backed” en el Mercado de Capitales
2 Incremento de Aumentos de Capital versus IPOs
3 Incremento del Rango de Tamaño de las Ofertas
4 Incremento en el Tamaño de la Base de Inversionistas Institucionales de la
Alianza del Pacífico

10. 10
383
719
1,597 1,633
5,172
2
2
7
10
15
-
2
4
6
8
10
12
14
16
-
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
2001-2002 2003-2005 2006-2008 2009-2011 2012-2013
Actividad"Sponsor-Backed"ECM(Númerodeofertas)
Actividad“Sponsor-Backed”ECM(US$mm)
Transacciones “Sponsor-Backed” en el LatAm 1
Actividad “Sponsor-Backed” ECM (US$ mm)
Actividad “Sponsor-Backed” ECM (Número de ofertas)
Fuente: Dealogic, BTG Pactual, al 24 de Septiembre de 2013

11. 11
Incremento de Aumentos de Capital versus IPOs 2MercadodeCapitalesUSAMercadodeCapitalesAlianzadelPacífico
16.2%
25.7% 30.8%
17.2% 19.7%
83.8%
74.3% 69.2%
82.8% 80.3%
2001-2002 2003-2005 2006-2008 2009-2011 2012-2013
50.0%
58.3%
45.7%
30.8%
40.4%
50.0%
41.7%
54.3%
69.2%
59.6%
2001-2002 2003-2005 2006-2008 2009-2011 2012-2013
IPOAum.Capital
USAECMEstadodeLargoPlazo:
80%-20%
IPOAum.Capital
Fuente: Dealogic, BTG Pactual, al 24 de Septiembre de 2013

12. 12
32 36 43
88
398
466
798
993
Promedio:370
Promedio:223
Promedio:210
Promedio:147
Incremento del Rango de Tamaño de las Ofertas 3
Rango de Tamanõ de las Ofertas en el Mercado de Capitales Alianza del Pacífico 1
Fuente: Dealogic, BTG Pactual, al 24 de Septiembre de 2013
Notas: 1. Excluyendo el 10% superior e inferior del rango de ofertas
0
US$ mm
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1,000
2001 – 2005 2006 – 2008 2009 – 2011 2012 – 2013

13. 13
68 77 94 110 94
120 139 141 15518 18
25
24
27
40
42 40
42
20 24
25
31
28
36
38 42
50
106 119
145
166
148
196
220 223
247
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
43 55 67 76 69 88
112 122
149
35
44
62
78
58
72
102 103
116
78
100
129
154
126
160
214 225
265
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Incremento en el Tamaño de la Base de Inversionistas
Institucionales de la Alianza del Pacífico 4
Base Inversionistas Institucionales – PeruBase Inversionistas Institucionales – Mexico
Base Inversionistas Institucionales – Colombia 1Base Inversionistas Institucionales – Chile
8 10
14
19 17
23
31 29
36
2
2
3
4
3
5
6 5
7
2
2
3
3
4
4
5 6
7
11 14
19
27
24
32
42 41
51
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Fondos de Pensiones AUM (US$ bn) Fondos Mutuos AUM (US$ bn) Cías.de Seguros AUM (US$ bn)
n.a. n.a. n.a.
87 87
119
152
169
228
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Notas: 1. Data sobre Colombia solo está disponible solo a partir del 2007 y no está disponible por tipo de inversionista
Fuente: Superintendencias Financieras

14. 14
Cuatro Objetivos a Enfrentar
1 Falta de Liquidez
2 Mejorar Gobierno Corporativo y Contabilidad de los Emisores
3 Evolución de la Clase Media / Educación
4 Mejorar Comercio e Infraestructura Intraregional

15. 15
651
163 92 17
3,041
47,828
32,962
1,082
2,183
1,504
Falta de Liquidez: Volumen Transado Diariamente 1
Volumen Promedio Transado Diariamente (2013YTD)
(US$ mm)
US$272mm

16. 16
Gobierno Corporativo & Contabilidad Intraregional 2
1 Mejorar los estandares de gobierno corporativo
2 Uniformidad en la Contabilidad Regional
 Mas transparencia para inversionistas
 Proteccion de los accionistas minoritarios a traves de “tag along” obligatorios
 100% acciones con derecho a voto
 Perdida de importancia de acciones preferentes en la estructura de capital
 Miembros de la junta de directores independientes
 Permitir a los inversionistas comparar “manzanas con manzanas” dentro de la region
 Adoptar IFRS es un buen primer paso

17. 17
70 67 64
46
58
49
44
n.a. n.a. n.a.
89
84
63
45
n.a.
105
101
88
15.8%
12.7%
4.5%
2.7%
24.9%
13.2% 12.9%
10.8%
1.9% 1.2%
13.8%
0.6% 0.0% 0.0% 0.0%
1.8%
0.2% 0.1%
Evolución de la Clase Media & Educación 3ÍndicedePobreza:Porcentajedela
PoblaciónqueViveBajoUS$2.00/Dia
TasaBrutadeGraduación:2009
Pac. Alliance Avg.: 62
LatAm Avg.: 50
Asia Avg.: 70
EE Avg.: 98
Fuente: CIA World Factbook, The World Bank Poverty & Equity
Pac. Alliance Avg.: 8.9% LatAm Avg.: 10.8%
Asia Avg.: 2.9%
EE Avg.: 0.7%

18. 18
Plataforma Original
Expansión de BTG Pactual en Latinoamérica
Plataforma en 2012 Plataforma en 2013
 Adquisición anunciada en Feb del 2012, cerrada en Nov del 2012
 Líder en banca de inversión, administración de recursos y wealth en
Chile, con presencia en Peru y Colombia
 US$4.2bn de AUM y US$5.6bn de WUM al momento de la adquisición
 Adquisición anunciada en Jun del 2012, cerrada en Dic del 2012
 Corredores de bolsa más grande de Colombia
 US$3.3bn de WUM al momento de la adquisición
 US$685mm de AUM al momento de la adquisición

19. 19
Presencia de BTG Pactual en Latinoamérica
Ciudad de Mexico
20 Profesionales
Colombia (Bogotá,
Medellin, Barranquilla)
300 Profesionales
Lima
34 Profesionales
Santiago
458 Profesionales
Brasil (São Paulo,
Rio de Janeiro,
Recife, Belo
Horizonte, Porto
Alegre)
1,501 Profesionales
Presencia de BTG Pactual en Latinoamérica Segmentos de Negócios de BTG Pactual
BTG Pactual Highlights 1
 Activos totales: R$196.0bn (US$88.4bn)
 Patrimonio neto: R$15.0bn (US$6.8bn)
 AUA & AUM: R$186.1bn (US$84.0bn)
 WUM: R$64.9bn (US$29.3bn)
 2,553 profesionales 2
 185 sócios
Notas:
1. Incluye profesionales subcontratados e internos a partir de 30 de Junio del 2013
2. Datos financieros a partir de 30 de Junio del 2013, tipo de cambio de R$/US$ 2.216
Banca de
Inversión
Préstamos
Corporativos
Ventas & Trading
Asset
Management
 M&A
 ECM
 DCM
 Financiamento
 Crédito
Estructurado
 Letras de Crédito
 Renta Fija
 FX
 Acciones
 Energía
 Commodities
 Renta Fija &
Acciones
 Fundos
Especialistas
 Hedge Funds
Wealth
Management
Inversiones
Proprietarias
 Asesoría Financiera
 Planeamento
Financiero para
HNWI
 Mercados Globales
 Merchant Banking
 Bienes Raíces
Oficinas Internacionales
NY 128 Prof.
Londres 108 Prof.
HK 13 Prof.