1) O documento analisa a política econômica brasileira e os impactos de ajustes implementados em 2015. 2) Esses ajustes terão custos de curto prazo, mas trarão benefícios em horizontes mais longos ao gerar estabilidade econômica. 3) Há análises de diversos indicadores econômicos como inflação, juros, PIB, investimento e emprego.

1. 111‹nº›‹nº›‹nº›
INTERNA
“Este documento foi classificado como confidencial pelo Depec, e o acesso
está autorizado, exclusivamente, a Cecafé.”

2. 222‹nº›‹nº›‹nº›2
MELHORA DA SINALIZAÇÃO DA
POLÍTICA ECONÔMICA DEVERÁ
GERAR CUSTOS DE CURTO PRAZO,
MAS BENEFÍCIOS EM HORIZONTES
MAIS DILATADOS
Fabiana D’Atri
Maio de 2015

3. 333‹nº›‹nº›‹nº›
ÍNDICE DE CONFIANÇA DO EMPRESÁRIO INDUSTRIAL (ICEI)
DADOS NÃO DESSAZONALIZADOS (*)
50.00
48.7
59.5
53.2
63.9
65.5
51.8
58.5
54.4
60.1
61.9
47.6
68.5
63.7
54.6
58.2
53.3
58.4
49.9
53.1
46.5
44.8 44.4
37.5
38.5
35
40
45
50
55
60
65
70
75
abr/02
jul/02
out/02
jan/03
abr/03
jul/03
out/03
jan/04
abr/04
jul/04
out/04
jan/05
abr/05
jul/05
out/05
jan/06
abr/06
jul/06
out/06
jan/07
abr/07
jul/07
out/07
jan/08
abr/08
jul/08
out/08
jan/09
abr/09
jul/09
out/09
jan/10
abr/10
jul/10
out/10
jan/11
abr/11
jul/11
out/11
jan/12
abr/12
jul/12
out/12
jan/13
abr/13
jul/13
out/13
jan/14
abr/14
jul/14
out/14
jan/15
abr/15
ÍNDICE DE CONFIANÇA DO EMPRESÁRIO INDUSTRIAL (ICEI) - DADOS NÃO DESSAZONALIZADOS (*)
Valor Neutro
ICEI
FONTE: CNI
ELABORAÇÃO: BRADESCO
(*) A série era trimestral até o final de 2009, quando se tornou mensal.

4. 444‹nº›‹nº›‹nº›
ÍNDICE DE CONFIANÇA DO CONSUMIDOR (ICC) (DADOS DESSAZONALIZADOS)
FONTE: FGV
ELABORAÇÃO: BRADESCO
102.6
105.8
110.2
107.8
112.1
109.6
120.0
105.8
113.3
94.7
112.5
110.3
124.0
115.4
124.9
119.5
116.7
127.8
120.4
121.7
109.7
113.8
107.1
106.9
95.3
96.2
82.9
85.6
100
80
85
90
95
100
105
110
115
120
125
130
abr/06
ago/06
dez/06
abr/07
ago/07
dez/07
abr/08
ago/08
dez/08
abr/09
ago/09
dez/09
abr/10
ago/10
dez/10
abr/11
ago/11
dez/11
abr/12
ago/12
dez/12
abr/13
ago/13
dez/13
abr/14
ago/14
dez/14
abr/15
ÍNDICE DE CONFIANÇA DO CONSUMIDOR (ICC) (DADOS DESSAZONALIZADOS)
Confiança do Consumidor Neutro
Fonte: FGV
Elaboração: Bradesco
Setembro/2005=100

5. 555‹nº›‹nº›‹nº›
POLÍTICA IMPLEMENTADA ATÉ 2014 NÃO ERA
SUSTENTÁVEL.
2015 PODERÁ SER UMA OPORTUNIDADE PARA SE
CONSTRUIR UMA NOVA PLATAFORMA PARA O
CRESCIMENTO FUTURO.
PARA TANTO, AJUSTES EM DIVERSAS FRENTES
COMEÇAM A ACONTECER: QUEDA DA INFLAÇÃO,
MELHORA DAS CONTAS PÚBLICAS, AUMENTO DA
EFICIENCIA DOS GASTOS PÚBLICOS, CORREÇÃO DE
DISTORÇÕES

6. 666‹nº›‹nº›‹nº›
TAXA NOMINAL DE JUROS (SELIC) 2008-2015
FONTE: BCB
ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
11.75%
13.00%
13.75%
12.75%
11.25%
10.25%
8.75%
9.50%
10.25%
10.75%
11.25%
12.50%
11.00%
10.50%
9.75%
9.00%
8.50%
8.00%
7.25%
8.00%
8.50%
9.00%
10.00%
10.50%
11.00%
11.75%
12.25%
13.25%
13.50% 13.50%
11.50%
6.5%
7.5%
8.5%
9.5%
10.5%
11.5%
12.5%
13.5%
14.5%
mar-08
jun-08
set-08
dez-08
mar-09
jun-09
set-09
dez-09
mar-10
jun-10
set-10
dez-10
mar-11
jun-11
set-11
dez-11
mar-12
jun-12
set-12
dez-12
mar-13
jun-13
set-13
dez-13
mar-14
jun-14
set-14
dez-14
mar-15
jun-15
set-15
dez-15
mar-16
jun-16
set-16
dez-16

7. 777‹nº›‹nº›‹nº›
SUPERÁVIT PRIMÁRIO EM % DO PIB
FONTE: BCB
ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
2.9%
3.2%
3.4%
3.2% 3.3%
3.7% 3.8%
3.2%
3.3%
3.4%
2.0%
2.7%
3.1%
2.4%
1.9%
-0.6%
1.2%
-1.0%
-0.5%
0.0%
0.5%
1.0%
1.5%
2.0%
2.5%
3.0%
3.5%
4.0%
4.5%
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
SUPERÁVIT PRIMÁRIO EM % DO PIB - SELL SIDE

8. 888‹nº›‹nº›‹nº›
AJUSTE DA POLÍTICA ECONOMICA TEM
CUSTOS PARA A ECONOMIA NO CURTO
PRAZO, TRAZENDO PIB PARA BAIXO E
ENFRAQUECENDO MERCADO DE
TRABALHO

9. 999‹nº›‹nº›‹nº›
PIB ANUAL: 2000-2016
FONTE: IBGE
ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
4.4
1.3
3.1
1.2
5.7
3.1
4.0
6.0
5.0
-0.2
7.6
3.9
1.8
2.7
0.1
-1.5
1.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016

10. 101010‹nº›‹nº›‹nº›
CRESCIMENTO DO PIB: INVESTIMENTO
FONTE: IBGE
ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
8.4
2.3
6.1
12.0
12.7
-1.9
17.8
6.6
-0.6
6.1
-4.4
-8.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015

11. 111111‹nº›‹nº›‹nº›
CRESCIMENTO DO PIB: CONSUMO DAS FAMÍLIAS
FONTE: IBGE
ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
3.9
4.3
5.4
6.3 6.4
4.2
6.4
4.8
3.9
2.9
0.9
-0.5
-1.00
.00
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
7.00 2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
PIB: CONSUMO

12. 121212‹nº›‹nº›‹nº›
RENDA REAL – 2004-2015
FONTE: IBGE
ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
-1.3
1.5
4.0
3.2
3.4
3.2
3.8
2.7
4.1
1.8
2.7
0.5
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015

13. 131313‹nº›‹nº›‹nº›
TAXA DE DESEMPREGO (MÉDIA) – 2004-2015
FONTE: IBGE
ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
11.5
9.9 10.0
9.3
7.9
8.1
6.7
6.0
5.5 5.4
4.8
6.8
8.2
4.5
5.5
6.5
7.5
8.5
9.5
10.5
11.5
12.5
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
DESEMPREGO

14. 141414‹nº›‹nº›‹nº›
CRESCIMENTO DO PIB: AGROPECUÁRIA
FONTE: IBGE
ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
2.0
0.7
4.8
3.2
5.5
-3.8
6.8
5.6
-2.5
7.9
0.4
0.0
-6.00
-4.00
-2.00
.00
2.00
4.00
6.00
8.00
10.00
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
PIB: AGRO

15. 151515‹nº›‹nº›‹nº›
CRESCIMENTO DO PIB: SERVIÇOS
FONTE: IBGE
ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
4.9
3.6
4.4
5.8
4.8
1.9
5.8
3.4
2.4
2.5
0.7
-0.6
-1.00
.00
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
7.00
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015

16. 161616‹nº›‹nº›‹nº›
CRESCIMENTO DO PIB: INDÚSTRIA
FONTE: IBGE
ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
8.0
2.0 2.0
6.0
3.9
-4.8
10.4
4.1
0.1
1.8
-1.2
-4.0
-6.00
-4.00
-2.00
.00
2.00
4.00
6.00
8.00
10.00
12.00
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
PIB: INDUSTRIA

17. 171717‹nº›‹nº›‹nº›
FONTE: IBGE
ELABORAÇÃO E (*) PROJEÇÃO: BRADESCO
VARIAÇÃO ANUAL DO PIB DA CONSTRUÇÃO CIVIL
EM %
11.0%
-2.2%
-1.0%
9.1%
4.8%
7.5%
13.1%
8.3%
2.8%
4.7%
-2.6%
-5.7%
2.0%
-08%
-06%
-04%
-02%
00%
02%
04%
06%
08%
10%
12%
14%
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015*
2016*
EVOLUÇÃO DA VARIAÇÃO ANUAL DO PIB DA CONSTRUÇÃO CIVIL
2003 - 2015 Fonte: IBGE Elaboração e Projeção: Bradesco

18. 181818‹nº›‹nº›‹nº›
18
O IPCA DEVERÁ SUPERAR A META
EM 2015, COM UMA VARIAÇÃO DE
8,3% EM 2015, REFLETINDO
REALINHAMENTO DE PREÇOS E
DEPRECIAÇÃO DA TAXA CAMBIAL.
PARA 2016, OBSERVAREMOS
SIGNIFICATIVA DESCOMPRESSÃO,
PARA 5,2%.

19. 191919‹nº›‹nº›‹nº›
IPCA - VARIAÇÃO ANUAL - 2005-2016
FONTE: IBGE
ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
5.7%
3.1%
4.5%
5.9%
4.3%
5.9%
6.5%
5.8% 5.9%
6.4%
8.3%
5.2%
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
6.0%
7.0%
8.0%
9.0%
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015*
2016*
IPCA ANUAL 2005 – 2014* (NOVA AGREGAÇÃO E NOVA POF)

20. 202020‹nº›‹nº›‹nº›
IPCA TRIMESTRAL E ANUALIZADO – 2015*
14,62%
6,84%
6,21%
4,90%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
1° tri/15 2° tri/15 3° tri/15 4° tri/15
FONTE: IBGE
ELABORAÇÃO: BRADESCO

21. 212121‹nº›‹nº›‹nº›
EXPECTATIVAS MÉDIAS DO MERCADO PARA O IPCA
2009 -2016
% ANO
* NÚMERO EFETIVOESTIMATIVA: MERCADO
FONTE: BACEN
ELABORAÇÃO: BRADESCO
4.31
5.91
6.50
5.84
5.91
6.41
8.29
5.59
5.09 4.99 4.88
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
2009* 2010* 2011* 2012* 2013* 2014* 2015 2016 2017 2018 2019

22. 222222‹nº›‹nº›‹nº›
22
 Nível de R$/US$ 3,00 é compatível com
fundamentos (termos de troca, expectativas
em relação ao Fed, diferencial da taxa de juros
e confiança doméstica)
 Volatilidade dada pelo cenário político
(deprecia Real), pelo influxo de capital (aprecia
Real) pelas condições externas (aprecia ou
deprecia Real)

23. 232323‹nº›‹nº›‹nº›
TAXA DE CÂMBIO – R$/US$
FONTE: BLOOMBERG
ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
2.03
2.02
2.14
1.95
2.02
2.26
2.46
2.15
2.33
2.38
2.43
2.36
2.20
2.28
2.20
2.30
2.24
2.51
2.40
2.61
2.50
2.74
2.57
2.87
3.29
3.12
2.92
3.06
3.00
1.90
2.00
2.10
2.20
2.30
2.40
2.50
2.60
2.70
2.80
2.90
3.00
3.10
3.20
3.30
3.40
10/08/12
07/09/12
05/10/12
02/11/12
30/11/12
28/12/12
25/01/13
22/02/13
22/03/13
19/04/13
17/05/13
14/06/13
12/07/13
09/08/13
06/09/13
04/10/13
01/11/13
29/11/13
27/12/13
24/01/14
21/02/14
21/03/14
18/04/14
16/05/14
13/06/14
11/07/14
08/08/14
05/09/14
03/10/14
31/10/14
28/11/14
26/12/14
23/01/15
20/02/15
20/03/15
17/04/15
15/05/15
TAXA DE CÂMBIO R$/US$ 2011 - 2014. fonte: Bloomberg
DEZEMBRO 2009
R$ 1,74 / US$
DEZEMBRO 2008
R$ 2,34 / US$
DEZEMBRO 2010
R$ 1,67 / US$
DEZEMBRO 2011
R$ 1,88 / US$
DEZEMBRO 2012
R$ 2,04 / US$
DEZEMBRO 2013
R$ 2,35 / US$
DEZEMBRO 2014
R$ 2,65 / US$
DEZEMBRO 2015
R$ 3,00 / US$

24. 242424‹nº›‹nº›‹nº›
TAXA DE CÂMBIO (FINAL DE ANO) - R$/US$
2000 – 2016
1.96
2.32
3.53
2.89
2.65
2.34
2.14
1.77
2.34
1.74
1.67
1.88
2.04
2.35
2.65
3.00
3.10
0.8
1.4
2
2.6
3.2
3.8
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
Taxa de câmbio - R$ / US$ - Final de ano. Fonte: BCB
FONTE: BLOOMBERG
ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO

25. 252525‹nº›‹nº›‹nº›
MOEDAS SELECIONADAS – VARIAÇÃO NOS ÚLTIMOS 12 MESES
FONTE: BLOOMBERG, BRADESCO
42.2%
35.1%
22.8%
17.5%
15.8%
14.1%
12.9%
10.1%
5.4%
1.3%
-0.4%
-4.0%
2.0%
8.0%
14.0%
20.0%
26.0%
32.0%
38.0%
44.0%
Rússia
Brasil
Colômbia
Turquia
Euro
RepúblicaTcheca
Japão
DXY
Austrália
Mexico
NovaZelândia
Polônia
Indonesia
ÁfricadoSul
Peru
Argentina
Canadá
Malásia
Chile
Egito
ReinoUnido
India
Cingapura
Coréia
Paquistão
Tailândia
Suíça
Filipinas
Taiwan
Emirados
China
Última atualização:
15/05/2015

26. 262626‹nº›‹nº›‹nº› 26
2015 SERÁ UM ANO DE AJUSTE,
COM RETRAÇÃO RELEVANTE DO
PIB.
QUESTÃO MAIS IMPORTANTE,
CONTUDO, É A PERSPECTIVA PÓS-
AJUSTE A PARTIR DE 2016.

27. 272727‹nº›‹nº›‹nº› 27
NOSSA VISÃO É QUE APENAS A
RECUPERAÇÃO CÍCLICA JÁ SERIA
SUFICIENTE PARA QUE O PIB VOLTASSE AO
RITMO DE 2%.
REFORMAS E AVANÇOS MAIS
PERMANENTES, COMO NA
INFRAESTRUTURA, SERIAM NECESSÁRIOS
PARA QUE SEJA POSSÍVEL ALCANÇAR
NÍVEIS MAIS PRÓXIMOS DE 4%.

28. 282828‹nº›‹nº›‹nº›
 Superada a tarefa de redução da inflação, a taxa de juros poderá ingressar em nova
tendência de queda no próximo ano. Observaremos também menor assimetria entre as
taxas de juros;
 Menor contração fiscal a partir de 2016;
 Ajuste das condições do crédito direcionado já está sendo realizado, com taxas de juros
mais elevadas e menor disponibilidade de recursos (por exemplo, para as linhas de
financiamento do BNDES);
 Efeitos da crise no setor de construção de infraestrutura deverão ser gradualmente
superados até 2016. Petrobras também entrará em fase mais positiva a partir do ano que
vem.
PERSPECTIVA DE RETOMADA DO CRESCIMENTO APÓS 2016 – FATORES CÍCLICOS

29. 292929‹nº›‹nº›‹nº›
 Recuperação do equilíbrio macroeconômico será o principal fator favorável à
retomada do crescimento a partir de 2016;
 Reformulação do programa de concessões poderá elevar investimento em
infraestrutura;
 Fluxo de investimento estrangeiro direto segue elevado. Brasil continua atrativo;
 Depreciação do câmbio deverá beneficiar setores exportadores. Acordos comerciais
deverão impulsionar nossa indústria;
 Agenda de reformas microeconômicas deverá ser retomada, o que beneficia a
produtividade.
 Apesar da redução de ritmo, a produção de petróleo seguirá em expansão nos
próximos anos.
 Demografia ainda favorável, com expansão da população um pouco abaixo de 1%.
Melhora da escolaridade observada nos últimos anos ainda não foi totalmente
incorporada.
PERSPECTIVA DE RETOMADA DO CRESCIMENTO APÓS 2016 – FATORES DE MÉDIO
PRAZO

30. 303030‹nº›‹nº›‹nº›
30
APENAS TRAZENDO A
ATUALIZAÇÃO DOS
DADOS PARA O MERCADO
DE CAFÉ ....

31. 313131‹nº›‹nº›‹nº›
127
111
122
118
134
124
136
129
140
144
155
153
150
113
116 116
124 123
128
125
138
134
142 142 142
148
80,000
90,000
100,000
110,000
120,000
130,000
140,000
150,000
160,000
02/03
03/04
04/05
05/06
06/07
07/08
08/09
09/10
10/11
11/12
12/13
13/14
14/15*
Produção Mundial
Consumo Mundial
PRODUÇÃO E CONSUMO MUNDIAL DE CAFÉ 2003 - 2015
MILHÕES DE SACAS DE 60 KG
(*) ProjeçãoFONTE E PROJEÇÃO: USDA – Relatório de 19/12/14
ELABORAÇÃO: BRADESCO

32. 323232‹nº›‹nº›‹nº›
PRODUÇÃO MUNDIAL DE CAFÉ ARÁBICA E ROBUSTA (USDA) 1990 – 2015
MIL SACAS DE 60 KG
(*) Projeção
69,118
73,980
68,809
61,394
74,859
68,298
85,085
77,898
76,611
87,101
83,422
90,922
87,663
82,700
27,542
29,809
27,372
37,236
34,060
46,820
41,855
43,668
49,903
60,475 64,849
67,100
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
70,000
80,000
90,000
100,000
89/90
90/91
91/92
92/93
93/94
94/95
95/96
96/97
97/98
98/99
99/00
00/01
01/02
02/03
03/04
04/05
05/06
06/07
07/08
08/09
09/10
10/11
11/12
12/13
13/14
14/15*
Arábica Robusta
FONTE E PROJEÇÃO: USDA – Relatório de 19/12/14
ELABORAÇÃO: BRADESCO

33. 333333‹nº›‹nº›‹nº›
CONSUMO, PRODUÇÃO E RELAÇÃO ESTOQUE FINAL CONSUMO
MUNDIAL DE CAFÉ 2003 – 2015
112.832
134.087
141.973 142.416
147.628
126.968
110.896
117.599
133.618
123.948
136.239
140.417
154.816
152.512
149.801
42,2%
34,2%
21,6%
18,3%
25,1%
28,2%
24,7%
15,0%
20,0%
25,0%
30,0%
35,0%
40,0%
45,0%
107.000
117.000
127.000
137.000
147.000
157.000
02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15*
Consumo, Produção e Relação Estoque Consumo Mundial de Café - 2002 - 2013
Fonte e projeção (*): USDA Elaboração: Bradesco
Consumo
Produção
Estoque / Consumo
FONTE E PROJEÇÃO: USDA – Relatório de 19/12/14
ELABORAÇÃO: BRADESCO

34. 343434‹nº›‹nº›‹nº›
CAFÉ ARÁBICA - BOLSA DE N YORK (NYBOT) PREÇO FUTURO 1º VENCTO
2000 - 2015
FONTE: BLOOMBERG
ELABORAÇÃO: BRADESCO
EM US$ CENTS POR LIBRA PESO
•Projeção de preço: média dos preços futuros
115.06
63.07 65.95
67.78
99.48
127.53
96.55
131.18
152.04
108.67
142.45
204.99
272.07
180.03
150.03
117.62
197.02
134.72
141
25.0
75.0
125.0
175.0
225.0
275.0
325.0
jan/00
jan/01
jan/02
jan/03
jan/04
jan/05
jan/06
jan/07
jan/08
jan/09
jan/10
jan/11
jan/12
jan/13
jan/14
jan/15
Projeção de preço: média dos preços futuros
Café em grão - Bolsa de Nova York - NYBOT
2000 - 2010Em US$ cents por libra peso
Fonte: Bloomberg
Elaboração:
dez/15

35. 353535‹nº›‹nº›‹nº›
2,330
2,265
2,340
2,410
1,788
1,870
1,980
2,179
2,311
2,2022,2132,218
2,152
2,1762,169
2,0932,077
2,0562,050
2,016
1,9471,935
1,500
1,600
1,700
1,800
1,900
2,000
2,100
2,200
2,300
2,400
2,500 94/95
95/96
96/97
97/98
98/99
99/00
00/01
01/02
02/03
03/04
04/05
05/06
06/07
07/08
08/09
09/10
10/11
11/12
12/13
13/14
14/15
15/16*
ÁREA PLANTADA COM CAFÉ 1994 – 2014
(*) Projeção
EM MIL HECTARES
FONTE E PROJEÇÃO: CONAB – 1º levantamento janeiro/15
ELABORAÇÃO BRADESCO

36. 363636‹nº›‹nº›‹nº›
26,000
16,800
27,500
18,860
34,547
27,170
31,100
28,137
48,480
28,820
39,272
32,944
42,512
36,070
45,992
39,470
48,095
43,484
50,826
49,152
45,342 45,360
11,000
21,000
31,000
41,000
51,000
61,000 94/95
95/96
96/97
97/98
98/99
99/00
00/01
01/02
02/03
03/04
04/05
05/06
06/07
07/08
08/09
09/10
10/11
11/12
12/13
13/14
14/15
15/16*
PRODUÇÃO NACIONAL DE CAFÉ 1994 – 2014
(*) Projeção
EM MIL SACAS DE 60 KG
Safra 15/16 Mil sacas 60 kg
1º Levantamento Jan/15 45,360
2º Levantamento Mai/15
3º Levantamento Set/15
4º Levantamento Dez/15
Safra 14/15 Mil sacas 60 kg Var. %
1º Levantamento Jan/14 48.343
2º Levantamento Mai/14 44.566 -7,8%
3º Levantamento Set/14 45.141 1,3%
4º Levantamento Dez/14 45.342 0,4%
FONTE E PROJEÇÃO: CONAB – 1º levantamento janeiro/15
ELABORAÇÃO BRADESCO

37. 373737‹nº›‹nº›‹nº›
CAFÉ ARÁBICA CEPEA ESALQ – PREÇO AO PRODUTOR – PRAÇA SP 2000
- 2015
FONTE: CEPEA ESALQ
ELABORAÇÃO: BRADESCO
EM R$ POR SACA DE 60 KG
223,6
104,4
239,8
337,0
230,4
291,4
245,8
269,8
247,5
282,2
328,0
530,8
457,8
387,5
408,6
247,7
366,3
505,5
90,0
140,0
190,0
240,0
290,0
340,0
390,0
440,0
490,0
540,0
590,0
jan/00
jan/01
jan/02
jan/03
jan/04
jan/05
jan/06
jan/07
jan/08
jan/09
jan/10
jan/11
jan/12
jan/13
jan/14
jan/15
Café Arábica - Preço ao Produtor - Praça São Paulo 2000 - 2012Em R$ por saca 60 kg Fonte: Cepea Esalq
Elaboração e Projeção: Bradesco
dez/15

38. 383838‹nº›‹nº›‹nº›38
Fabiana D’Atri
4968.fabiana@bradesco.com.br
WWW.ECONOMIAEMDIA.COM.BR
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