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Funcionamiento y riesgos
de la Renta Fija
@luisgarcialanga
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22 de octubre de 2014
2
Tipos de financiación
Renta Fija
Funcionamiento y riesgos de la renta fija
CAPITAL DEUDA
Acciones Bancaria No Bancaria
“RENTA FIJA”
2
¿Qué es?
Renta Fija
Los activos de renta fija se corresponden con un amplio conjunto de
valores negociables que emiten las empresas y las instituciones públicas, y
que representan préstamos que éstas entidades reciben de los inversores.
Funcionamiento y riesgos de la renta fija
2
Tipos
Renta Fija
Pública:
Emitida por entidades públicas (países, estados, CCAA…)
Funcionamiento y riesgos de la renta fija
2
Tipos
Renta Fija
Privada:
Emitida por empresas
Funcionamiento y riesgos de la renta fija
2
Tipos de deuda pública
Renta Fija
Letras, bonos, obligaciones
Tipos de deuda privada
Pagarés, bonos y obligaciones simples, obligaciones subordinadas,
preferentes, convertibles, cédulas hipotecarias…
Funcionamiento y riesgos de la renta fija
2
Mandamiento nº1: Todo el mundo puede ganar dinero en BolsaMandamiento nº1: Todo el mundo puede ganar dinero en Bolsa
Emisor
Vencimiento
Cupón
Precio
Nominal
Cupón Corrido
TIR
Renta Fija
FACTORES A TENER EN CUENTA!!!!
Funcionamiento y riesgos de la renta fija
2
Cupón Corrido
Renta Fija
Es la parte del cupón correspondiente al tenedor de la deuda, devengado
pero no vencido… Afecta a la cantidad de dinero que se invierte
Ejemplo
Fecha compra: 01/07/14
Nominal: 1.000€
Títulos: 10
Cupón: 5%
Amortización: 31/12/14
Precio: 100%
10 títulos al 100%=10.000€
Cupón Corrido:
Mitad del 5%s10.000=250€
Desembolso Total= 10.250€
(10.000+250)
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Funcionamiento y riesgos de la renta fija
2
TIR (Tasa Interna de Retorno)
Renta Fija
Es el factor fundamental para conocer la rentabilidad de una emisión de
deuda.
Depende del cupón, vencimiento y precio.
Es la rentabilidad anual que se obtiene en función del cupón y de la
diferencia entre precio de compra y amortización
Funcionamiento y riesgos de la renta fija
2
TIR (Tasa Interna de Retorno)
Renta Fija
Curso de Bolsa y Mercados Financieros
Ejemplo 1
Fecha compra: 28/10/14
Nominal: 10.000€
Amortización: 27/10/16
Cupón: 5%
Precio: 98%
Rentabilidad por cupón:
5% x 2 años= 10%
Rentabilidad por precio:
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Total Rentabilidad: 12%
Total TIR: 6%
2
TIR (Tasa Interna de Retorno)
Renta Fija
Curso de Bolsa y Mercados Financieros
Ejemplo 2
Fecha compra: 28/10/14
Nominal: 10.000€
Amortización: 27/10/15
Cupón: 5%
Precio: 101%
Rentabilidad por cupón:
5% x 1 año= 5%
Rentabilidad por precio:
100%-101%= -1%
Total Rentabilidad: 4%
Total TIR: 4%
2
TIR (Tasa Interna de Retorno)
Renta Fija
Ejemplo 2
Fecha compra: 28/10/14
Nominal: 10.000€
Amortización: 27/10/15
Cupón: 5%
Precio: 101%
Rentabilidad por cupón:
5% x 1 año= 5%
Rentabilidad por precio:
100%-101%= -1%
Total Rentabilidad: 4%
Total TIR: 4%
Funcionamiento y riesgos de la renta fija
2
TIR (Tasa Interna de Retorno)
Renta Fija
Ejemplo 2
Fecha compra: 28/10/14
Nominal: 10.000€
Amortización: 27/10/15
Cupón: 5%
Precio: 101%
Rentabilidad por cupón:
5% x 1 año= 5%
Rentabilidad por precio:
100%-101%= -1%
Total Rentabilidad: 4%
Total TIR: 4%
Funcionamiento y riesgos de la renta fija
2
TIR (Tasa Interna de Retorno)
Renta Fija
Ejemplo 2
Fecha compra: 28/10/14
Nominal: 10.000€
Amortización: 27/10/15
Cupón: 5%
Precio: 101%
Rentabilidad por cupón:
5% x 1 año= 5%
Rentabilidad por precio:
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Total Rentabilidad: 4%
Total TIR: 4%
Funcionamiento y riesgos de la renta fija
2
TIR (Tasa Interna de Retorno)
Renta Fija
Ejemplo 2
Fecha compra: 28/10/14
Nominal: 10.000€
Amortización: 27/10/15
Cupón: 5%
Precio: 101%
Rentabilidad por cupón:
5% x 1 año= 5%
Rentabilidad por precio:
100%-101%= -1%
Total Rentabilidad: 4%
Total TIR: 4%
Funcionamiento y riesgos de la renta fija
2
TIR (Tasa Interna de Retorno)
Renta Fija
Curso de Bolsa y Mercados Financieros
Ejemplo 2
Fecha compra: 28/10/14
Nominal: 10.000€
Amortización: 27/10/15
Cupón: 5%
Precio: 101%
Rentabilidad por cupón:
5% x 1 año= 5%
Rentabilidad por precio:
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Total Rentabilidad: 4%
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Renta Fija
Ejemplo 2
Fecha compra: 28/10/14
Nominal: 10.000€
Amortización: 27/10/15
Cupón: 5%
Precio: 101%
Rentabilidad por cupón:
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Total Rentabilidad: 4%
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2
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Fecha compra: 28/10/14
Nominal: 10.000€
Amortización: 27/10/15
Cupón: 5%
Precio: 101%
Rentabilidad por cupón:
5% x 1 año= 5%
Rentabilidad por precio:
100%-101%= -1%
Total Rentabilidad: 4%
Total TIR: 4%
Funcionamiento y riesgos de la renta fija
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¿Cómo comprar?
Renta Fija
Deuda Pública:
Mercado primario: subasta
pública (competitiva o no
competitiva) a través de
brokers o tesoro.es
Mercado secundario: Similar
a la bolsa, a través de brokers
Deuda Privada:
Mercado primario:
normalmente a inversores
institucionales…
Mercado secundario: Similar
a la bolsa, a través de brokers
Funcionamiento y riesgos de la renta fija
2
¿Cómo vender?
Renta Fija
Curso de Bolsa y Mercados Financieros
Deuda Pública:
Amortización:
Liquidación a vencimiento
Antes de vencimiento:
Mercado secundario, a través
de brokers, incluso si se ha
comprado en el tesoro.es
(solo GVC Gaesco, BES,
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Deuda Privada:
Amortización:
Liquidación a vencimiento
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Mercado sencundario
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MUCHAS GRACIAS!!
@luisgarcialanga
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Características de la Renta Fija

  • 1. Funcionamiento y riesgos de la Renta Fija @luisgarcialanga @windowbolsa 22 de octubre de 2014
  • 2. 2 Tipos de financiación Renta Fija Funcionamiento y riesgos de la renta fija CAPITAL DEUDA Acciones Bancaria No Bancaria “RENTA FIJA”
  • 3. 2 ¿Qué es? Renta Fija Los activos de renta fija se corresponden con un amplio conjunto de valores negociables que emiten las empresas y las instituciones públicas, y que representan préstamos que éstas entidades reciben de los inversores. Funcionamiento y riesgos de la renta fija
  • 4. 2 Tipos Renta Fija Pública: Emitida por entidades públicas (países, estados, CCAA…) Funcionamiento y riesgos de la renta fija
  • 5. 2 Tipos Renta Fija Privada: Emitida por empresas Funcionamiento y riesgos de la renta fija
  • 6. 2 Tipos de deuda pública Renta Fija Letras, bonos, obligaciones Tipos de deuda privada Pagarés, bonos y obligaciones simples, obligaciones subordinadas, preferentes, convertibles, cédulas hipotecarias… Funcionamiento y riesgos de la renta fija
  • 7. 2 Mandamiento nº1: Todo el mundo puede ganar dinero en BolsaMandamiento nº1: Todo el mundo puede ganar dinero en Bolsa Emisor Vencimiento Cupón Precio Nominal Cupón Corrido TIR Renta Fija FACTORES A TENER EN CUENTA!!!! Funcionamiento y riesgos de la renta fija
  • 8. 2 Cupón Corrido Renta Fija Es la parte del cupón correspondiente al tenedor de la deuda, devengado pero no vencido… Afecta a la cantidad de dinero que se invierte Ejemplo Fecha compra: 01/07/14 Nominal: 1.000€ Títulos: 10 Cupón: 5% Amortización: 31/12/14 Precio: 100% 10 títulos al 100%=10.000€ Cupón Corrido: Mitad del 5%s10.000=250€ Desembolso Total= 10.250€ (10.000+250) 1er Cupón= 500€ Funcionamiento y riesgos de la renta fija
  • 9. 2 TIR (Tasa Interna de Retorno) Renta Fija Es el factor fundamental para conocer la rentabilidad de una emisión de deuda. Depende del cupón, vencimiento y precio. Es la rentabilidad anual que se obtiene en función del cupón y de la diferencia entre precio de compra y amortización Funcionamiento y riesgos de la renta fija
  • 10. 2 TIR (Tasa Interna de Retorno) Renta Fija Curso de Bolsa y Mercados Financieros Ejemplo 1 Fecha compra: 28/10/14 Nominal: 10.000€ Amortización: 27/10/16 Cupón: 5% Precio: 98% Rentabilidad por cupón: 5% x 2 años= 10% Rentabilidad por precio: 100%-98%= 2% Total Rentabilidad: 12% Total TIR: 6%
  • 11. 2 TIR (Tasa Interna de Retorno) Renta Fija Curso de Bolsa y Mercados Financieros Ejemplo 2 Fecha compra: 28/10/14 Nominal: 10.000€ Amortización: 27/10/15 Cupón: 5% Precio: 101% Rentabilidad por cupón: 5% x 1 año= 5% Rentabilidad por precio: 100%-101%= -1% Total Rentabilidad: 4% Total TIR: 4%
  • 12. 2 TIR (Tasa Interna de Retorno) Renta Fija Ejemplo 2 Fecha compra: 28/10/14 Nominal: 10.000€ Amortización: 27/10/15 Cupón: 5% Precio: 101% Rentabilidad por cupón: 5% x 1 año= 5% Rentabilidad por precio: 100%-101%= -1% Total Rentabilidad: 4% Total TIR: 4% Funcionamiento y riesgos de la renta fija
  • 13. 2 TIR (Tasa Interna de Retorno) Renta Fija Ejemplo 2 Fecha compra: 28/10/14 Nominal: 10.000€ Amortización: 27/10/15 Cupón: 5% Precio: 101% Rentabilidad por cupón: 5% x 1 año= 5% Rentabilidad por precio: 100%-101%= -1% Total Rentabilidad: 4% Total TIR: 4% Funcionamiento y riesgos de la renta fija
  • 14. 2 TIR (Tasa Interna de Retorno) Renta Fija Ejemplo 2 Fecha compra: 28/10/14 Nominal: 10.000€ Amortización: 27/10/15 Cupón: 5% Precio: 101% Rentabilidad por cupón: 5% x 1 año= 5% Rentabilidad por precio: 100%-101%= -1% Total Rentabilidad: 4% Total TIR: 4% Funcionamiento y riesgos de la renta fija
  • 15. 2 TIR (Tasa Interna de Retorno) Renta Fija Ejemplo 2 Fecha compra: 28/10/14 Nominal: 10.000€ Amortización: 27/10/15 Cupón: 5% Precio: 101% Rentabilidad por cupón: 5% x 1 año= 5% Rentabilidad por precio: 100%-101%= -1% Total Rentabilidad: 4% Total TIR: 4% Funcionamiento y riesgos de la renta fija
  • 16. 2 TIR (Tasa Interna de Retorno) Renta Fija Curso de Bolsa y Mercados Financieros Ejemplo 2 Fecha compra: 28/10/14 Nominal: 10.000€ Amortización: 27/10/15 Cupón: 5% Precio: 101% Rentabilidad por cupón: 5% x 1 año= 5% Rentabilidad por precio: 100%-101%= -1% Total Rentabilidad: 4% Total TIR: 4%
  • 17. 2 TIR (Tasa Interna de Retorno) Renta Fija Ejemplo 2 Fecha compra: 28/10/14 Nominal: 10.000€ Amortización: 27/10/15 Cupón: 5% Precio: 101% Rentabilidad por cupón: 5% x 1 año= 5% Rentabilidad por precio: 100%-101%= -1% Total Rentabilidad: 4% Total TIR: 4% Funcionamiento y riesgos de la renta fija
  • 18. 2 TIR (Tasa Interna de Retorno) Renta Fija Ejemplo 2 Fecha compra: 28/10/14 Nominal: 10.000€ Amortización: 27/10/15 Cupón: 5% Precio: 101% Rentabilidad por cupón: 5% x 1 año= 5% Rentabilidad por precio: 100%-101%= -1% Total Rentabilidad: 4% Total TIR: 4% Funcionamiento y riesgos de la renta fija
  • 19. 2 ¿Cómo comprar? Renta Fija Deuda Pública: Mercado primario: subasta pública (competitiva o no competitiva) a través de brokers o tesoro.es Mercado secundario: Similar a la bolsa, a través de brokers Deuda Privada: Mercado primario: normalmente a inversores institucionales… Mercado secundario: Similar a la bolsa, a través de brokers Funcionamiento y riesgos de la renta fija
  • 20. 2 ¿Cómo vender? Renta Fija Curso de Bolsa y Mercados Financieros Deuda Pública: Amortización: Liquidación a vencimiento Antes de vencimiento: Mercado secundario, a través de brokers, incluso si se ha comprado en el tesoro.es (solo GVC Gaesco, BES, Renta4 o Ahorro Corp). Deuda Privada: Amortización: Liquidación a vencimiento Antes de vencimiento: Mercado sencundario
  • 21. 2 Otra opción…. FONDOS Renta Fija Funcionamiento y riesgos de la renta fija
  • 22. 2 Otra opción…. FONDOS Renta Fija Funcionamiento y riesgos de la renta fija
  • 23. 2 FONDOS- ¿Dónde estamos? Renta Fija 0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 3.5 Tipos de interés medio depósitos- 0,79%-hasta julio (Fuente BDE) Funcionamiento y riesgos de la renta fija
  • 24. 2 FONDOS- ¿Dónde estamos? Renta Fija 0 1 2 3 4 5 6 2000M01 2000M05 2000M09 2001M01 2001M05 2001M09 2002M01 2002M05 2002M09 2003M01 2003M05 2003M09 2004M01 2004M05 2004M09 2005M01 2005M05 2005M09 2006M01 2006M05 2006M09 2007M01 2007M05 2007M09 2008M01 2008M05 2008M09 2009M01 2009M05 2009M09 2010M01 2010M05 2010M09 2011M01 2011M05 2011M09 2012M01 2012M05 2012M09 2013M01 2013M05 2013M09 2014M01 2014M05 Letras del Tesoro 12 meses- 0,465% Funcionamiento y riesgos de la renta fija
  • 25. 2 FONDOS- ¿Dónde estamos? Renta Fija 0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 3.5 4 4.5 5 2000M01 2000M05 2000M09 2001M01 2001M05 2001M09 2002M01 2002M05 2002M09 2003M01 2003M05 2003M09 2004M01 2004M05 2004M09 2005M01 2005M05 2005M09 2006M01 2006M05 2006M09 2007M01 2007M05 2007M09 2008M01 2008M05 2008M09 2009M01 2009M05 2009M09 2010M01 2010M05 2010M09 2011M01 2011M05 2011M09 2012M01 2012M05 2012M09 2013M01 2013M05 2013M09 2014M01 2014M05 2014M09 Tipos Oficiales BCE-0,05% (Fuente BdE, BCE) Funcionamiento y riesgos de la renta fija
  • 26. 2 FONDOS- ¿Dónde estamos? Renta Fija Bonos del Tesoro a 10 años (Fuente Bloomberg) Funcionamiento y riesgos de la renta fija
  • 27. 2 FONDOS- Peligro de la cartera Renta Fija Mejores fondos de renta fija (Fuente quefondos.com) Funcionamiento y riesgos de la renta fija
  • 28. 2 FONDOS- Peligro de la cartera Renta Fija Funcionamiento y riesgos de la renta fija
  • 29. 2 FONDOS- Peligro de la cartera Renta Fija Funcionamiento y riesgos de la renta fija
  • 30. 2 FONDOS- Peligro de la cartera Renta Fija Funcionamiento y riesgos de la renta fija