1. Localiza Rent a Car S.A.
Resultados 3T09 e 9M09
(R$ milhões - USGAAP)
1
Outubro, 2009

2. Agenda
• Companhia
• Drivers de crescimento
• Vantagens competitivas
• Crescimento com rentabilidade
• Resultados 3T09 e 9M09
2

3. A Localiza começou suas atividades do zero em 1973…
…com 6 fuscas comprados à crédito.
3

4. Crescimento pelas adjacências: histórico
71,500 carros
71,500 carros
9 países
9 países
431 agências
431 agências
Private
Private US$
US$ IPO
IPO R$ 350MM
R$ 350MM Follow
Follow R$ 200MM
R$ 200MM R$ 300MM
R$ 300MM R$ 400MM
R$ 400MM
Equity
Equity 100MM
100MM Debenture
Debenture on
on Debenture
Debenture Debenture
Debenture Debentures
Debentures
DLJ
DLJ Bonds
Bonds 1ª Localiza
1ª Localiza 2ªªLocaliza
2 Localiza 3ª Localiza
3ª Localiza 1ªTotal Fleet
1ªTotal Fleet
1973 1984 1990 1992 1997 1999 2005 2006 2007 2008 2009
4

5. Plataforma integrada de negócio
41.091 carros 22.047 carros
1,8 milhões de clientes 593 clientes
206 agências 225 colaboradores
2.709 colaboradores
Sinergias:
redução de custo
cross selling
poder de barganha
8.358 carros 23.184 carros vendidos
225 agências em 9 países 79% vendidos a consumidor final
160 agências no Brasil 42 lojas
65 agências na America do Sul 446 colaboradores
16 colaboradores
A plataforma integrada proporciona à Localiza flexibilidade e performance superior.
Data: 30/09/2009 5

6. Estratégia por divisão
Ampliar a liderança de mercado de aluguel de carros mantendo
elevados retornos sobre o investimento
Atividades Principais
Agregar valor à marca Localiza ampliando a rede de distribuição no
Brasil e América do Sul
Aproveitar as oportunidades do mercado de aluguel de frotas
decorrentes da sinergia da plataforma de negócios
Suporte
Reduzir custo de depreciação do aluguel de carros e de frotas
6

7. Breakdown
Receita de aluguel
Receita EBITDA Lucro líquido
34%
46% 49%
54% 51%
66%
Aluguel de carros Aluguel de frotas
Consolidado
Receita EBITDA Lucro líquido
Aluguel de carros 34% 51% 55%
Aluguel de frotas 17% 45% 41%
Seminovos 48% 3% *
Franchising 1% 1% 4%
Total 100% 100% 100%
* Perdas do Seminovos estão alocadas nas divisões de aluguéis
Data: 30/09/2009
7

8. Estrutura societária
Fundadores
13,1% 8,6% 12,8% 8,6% 56,9%
Salim Eugenio Antonio Flavio
Claudio Resende Resende Free-Float *
Mattar Mattar
100% 100% 100% 100% 100%
Localiza Rental
Car Rental International
8
* Inclui 4.226.300 ações em tesouraria

9. Estrutura da Companhia
Conselho de Administração
CEO
Aquisição de
carros
Jurídico
COO
Recursos Administrativo &
Finanças TI Humanos Suprimentos
A Localiza possui uma estrutura enxuta e eficiente.
As áreas de suporte atendem as quatro divisões de negócios.
9

10. Agenda
• Companhia
• Drivers de crescimento
• Vantagens competitivas
• Crescimento com rentabilidade
• Resultados 3T09 e 9M09
10

11. Oportunidades de crescimento
Elasticidade PIB
Divisões de alugue: 5,9x PIB
Setor: 2,6x PIB
Fonte: Localiza, ABLA e Banco Central
Consolidação Tráfego aéreo
Mercado EUA: 4 players 95%
Mercado BR: 4 players 40% 8,7% CAGR (2004/2008)
1.893 players 60% Crescimento estimado 2% - 5%
Fonte: Auto Rental News e estimativas Fonte: Infraero, Gol e Tam
Terceirização Cartões de crédito
Frota corporativa alvo 500,000 carros 23,7% CAGR (2004/2008)
Aproximadamente 25% alugado 44 mm portadores (estimado)
Replacement
Fonte: estimativas da empresa Fonte: Abecs e estimativas
Cerca de 10 milhões de carros segurados
Taxa de acidente 15% p.a.
Fonte: Susep, Denatran e estimativas
11

12. Oportunidades de crescimento: PIB
Elasticidade de crescimento da receita de aluguel
Localiza
5,9x
Setor
PIB 2,6x
2005 2006 2007 2008
P IB Loc a l i z a S e t or
O crescimento médio da receita da Localiza foi de 5,9 vezes a média anual do PIB
Fonte: Bacen, Localiza e ABLA
12

13. Oportunidades de crescimento: consolidação
Em número de agências - Brasil
Agências aeroporto Agências fora de aeroporto
Localiza
Outros Localiza Unidas
277
36 89 72
Avis
63
Hertz
29 Hertz
54
Avis Outros
29 Unidas 1889
30
O mercado for a de aeroporto é fragmentado entre cerca de 2.000 pequenas locadoras
Fonte: website de cada companhia em 30 de Setembro, 2009
13

14. Evolução consistente de participação de mercado
38,0%
38,0% 29,4%
33,0%
25,8%
22,4%
2004 2005 2006 2007 2008
Estratégia: aumentar a liderança mantendo elevados retornos
Fonte: ABLA, baseado em receita
14

15. Evolução consistente de participação de mercado
14,0%
14,0% 11,4%
13,0% 13,2%
10,2%
2004 2005 2006 2007 2008
Estratégia: adicionar valor em decorrência da sinergia da plataforma de negócios
Fonte: ABLA, baseado em receita
15

16. Agenda
• Companhia
• Drivers de crescimento
• Vantagens competitivas
• Crescimento com rentabilidade
• Resultados 3T09 e 9M09
16

17. Vantagens competitivas
Escala
Ganhos Know-how Alta
de escala Marca forte
Valores sólidos
competitividade
Plataforma integrada
Distribuição geográfica
Elevados níveis de governança
Rede de vendas de Seminovos
Modelo de gestão
Baixa depreciação
Administração estável
Fundadores envolvidos
Agências e lojas
Rating
Aumento do
market share
A Localiza alcançou o ciclo virtuoso
17

18. Vantagens competitivas: valores sólidos
Missão Missão
Contribuir para o sucesso Contribuir para o sucesso dos negócios dos
dos negócios e do lazer dos clientes, clientes, através de eficiente aluguel e
alugando carros com eficiência e simpatia. gerenciamento de frotas.
Princípios:
Busca da excelência
Valorização do cliente
Comportamento ético
Agregar valor à empresa
Zelo pela imagem da companhia
Reconhecer o desempenho do colaborador
Missão Missão
Contribuir para o sucesso dos franqueados, Contribuir para o sucesso dos clientes na
transferindo know-how com eficiência e compra de seminovos de qualidade,
promovendo sólidos relacionamentos. com transparência e simpatia.
18

19. Vantagens competitivas: fundadores envolvidos no negócio
Conselho de Administração
CEO Salim Mattar
Compra de
carros
Jurídico
COO Eugênio Mattar
Financeiro RH TI Administração
O processo de sucessão já está preparado.
19

20. Vantagens competitivas: administração estável
Conselho de Administração
CEO Salim Mattar – 36a
Compra de
carros
Jurídico
COO Eugênio Mattar – 36a
Financeiro RH TI Administração
Gina Rafael – 28a
Aristides
Roberto Mendes – 24a
Newton – 26a
Helvia Barcelos – 22a
Daltro Leite – 24a
Marco Antônio
Guimarães – 19a
20

21. Vantagens competitivas: know-how
36 anos
Captando Comprando Alugando Vendendo
recursos carros carros carros
21

22. Vantagens competitivas: modelo de gestão
Negócio
Valores Planejamento Execução
Visão Stock
Options
Missão
PLR
Objetivos Variável
Contrato de Plano de
Ações Avaliação Remuneração
gestão ação
Gestão para resultados: execução com meritocracia
22

23. Vantagens competitivas: marca forte
34 ª
Marca mais valiosa
no Brasil
(Brand Analytics, Maio 2009)
Melhor
28ª do setor de transporte
empresa mais (Exame, maiores e melhores, Julho 2009)
internacionalizada.
(Ranking FDC, Agosto 2009)
23

24. Vantagens competitivas: distribuição geográfica
Presença
Presença
nacional
nacional
Localizações
Localizações
estratégicas
estratégicas
Presença
Presença
internacional
internacional
431 agências em 9 países
Data: 30/09/2009
24

25. Vantagens competitivas: agências
Localiza está presente em todos os aeroportos brasileiros
25

26. Vantagens competitivas: agências
Localiza tem as mais bem localizadas agências fora de aeroportos
26

27. Vantagens competitivas: rede de venda de seminovos
42 lojas no Brasil
Logística de distribuição
Know-how do mercado de usados
Venda direta ao consumidor final para
obter maior receita por carro vendido
Estratégia: adicionar valor ao negócio, reduzindo a depreciação como vantagem competitiva
27

28. Vantagens competitivas: rede de venda de seminovos
Localiza tem as mais bem localizadas loja de venda de seminovos
28

29. Vantagens competitivas: rede de venda de seminovos
O estoque de seminovos é usado como pulmão do aluguel de carros em picos de demanda
29

30. Participação de mercado do Seminovos
2008 Mercado de venda de carros no Brasil
Participação da Localiza Mercado total
34.281 0,3% do total do mercado 9.860.000 carros
Carros vendidos pela Localiza 0,5% do mercado de usados 7.260.000 carros
em 2008
1,3% do mercado de novos 2.600.000 carros
(Seminovos)
5,3% do mercado até 3 anos 644.000 carros
9M09 Mercado de venda de carros no Brasil
Participação da Localiza Mercado total
23.184 0,3% do mercado total 7.300.916 carros
Carros vendidos pela Localiza
em 9M09 0,5% do mercado de usados 5.089.495 carros
(Seminovos)
1,0% do mercado de novos 2.211.421 carros
4,5% do mercado até 3 anos 520.655 carros
30

31. Vantagens competitivas: baixa depreciação
Depreciação média por carro – Divisão de aluguel de carros *
2.546,0
4 0
. 0 0 0
,
3 .
2 0 0 ,
0
2.546,0 2.729,7
1.600,0 1,769.0
1.300,0
2 .
2 0 0 ,
0
2 0
. 0 0 0
,
939,1
1 .
2 0 0 ,
0
322,9 492,3 332,9 777,0
2 0 0 ,
0
180,0 -
2004 2005 2006 2007 2008 9M09
(190,0)
8
( 0 0 ,
0 )
(1.390,0)
1
( .
8 0 0 ,
0 )
(
2 0
. 0 0 0
, )
(3.990,0)
2
( .
8 0 0 ,
0 )
3
( .
8 0 0 ,
0 ) (
4 0
. 0 0 0
, )
Depreciação média Ganho (perda) na venda + SG&A Marcação a mercado (redução de IPI)
A depreciação em 2008 e 2009 foi impactada pela piora nas condições do mercado e pela redução de IPI.
Média por carro 2004 2005 2006 2007 2008 9M09
(-)Preço de compra no ano anterior 16.140 19.960 24.350 25.840 25.650 27.740
Preço de venda no ano 19.490 23.060 24.770 27.460 27.770 26.010
(-) Venda de carros usados SG&A (7-9%) 1.750 1.800 1.810 1.810 1.940 2.260
(=)Ganho (perda) 1.600 1.300 (1.390) (190) 180 (3.990)
A depreciação em 2010 deverá cair, uma vez que a frota está sendo renovada
A depreciação é calculada através do preço de venda de carro no futuro, líquido dos custos de venda. 31

32. Vantagens competitivas: rating
Moody’s: rating de dívida - Dez/09 (Escala global) S&P: rating corporativo - Dez/09 (Escala global)
Baa2
BBB
Ba1
Ba3 BB
B1
B3 B
B- B-
Enterprise Localiza Avis Hertz Dollar Thrifty
Enterprise Localiza Hertz Avis Dollar Thrifty
Moody’s: rating corporativo - Jan/09 (Moeda local) S&P: rating corporativo - Apr/09 (Moeda local)
Localiza Rent a Car S.A Aa2.br Localiza Rent a Car S.A brAA-
Braskem S.A. Aa2.br Braskem S.A brAA+
Magnesita Refratários S.A. Aa2.br Magnesita Refratários S.A. brA-
Gafisa S.A. Aa3.br Gafisa S.A. brA-
CEMIG Aa1.br Brasil Telecom S.A brAA+
Duke Energy Aa2.br Duke Energy brAA-
Lupatech A3.br Lupatech brA-
Gol B1 TAM brA
Localiza tem um dos melhores ratings entre os principais pares internacionais
S&P e Moody’s reafirmaram o rating da Localiza em 2009
32

33. Vantagens competitivas: escala
Agências no Brasil Cidades no Brasil
366
261
268
189
74
92 50
59
102
79
Localiza* Unidas Hertz Avis
Localiza Unidas Hertz Avis
Localiza é maior que o segundo, terceiro e quarto competidores somados
Fonte: website de cada companhia em 30 de setembro , 2009
33

34. Vantagens competitivas: altos padrões de governança
Listada no Novo Mercado da Bovespa
Eleita pela Excelência em Finanças Corporativas
(IBEF – MG)
Eleita a empresa “the most shareholder-friendly”
(Revista Institutional Investor - 2008)
Eleita duas vezes a melhor companhia em governança corporativa
(Revista Capital Aberto)
Eleito o melhor CEO de small-cap duas vezes
(Revista Institutional Investor)
34

35. Agenda
• A Companhia
• Drivers de crescimento
• Vantagens competitivas
• Crescimento com rentabilidade
• Resultados 3T09 e 9M09
35

36. Crescimento com fortes resultados
Evolução da receita 0,8
%
:3
GR
CA 983
853
590
,5%
CAGR: 16 448
251 303 873
151 191 679
89 429 555
86 90 85 270 286 281 331
127 145 160 221
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Carros vendidos / frota
no final do período 77% 74% 50% 31% 42% 57% 69% 55% 52% 50% 56% 45%
Aluguéis Seminovos
3% 504
Evolução do EBITDA 26,
G R:
CA 403
311
278
23,9%
CAGR: 198
134 154 150 152
85
42 62
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
PIB 3,4 0,0 0,3 4,3 1,3 2,7 1,1 5,7 2,9 3,7 4,6 5,1
Média 1.9 4.4
36

37. Agenda
• A Companhia
• Drivers de crescimento
• Vantagens competitivas
• Crescimento com rentabilidade
• Resultados 3T09 e 9M09
37

38. Divisão de aluguel de carros
Receita líquida (R$ milhões)
31,3%
CAGR: 585,7 2,4%
442,7 430,5 440,8
357,2
271,3 -2,0%
197,1
151,9 148,9
2004 2005 2006 2007 2008 9M08 9M09 3T08 3T09
Frota média alugada (Quantidade)
0,0% -4,5%
:3 4,6% 21.448 21.457 22.700
CAGR
21.848 21.683
15.937
12.842
9.402
6.654
2004 2005 2006 2007 2008 9M08 9M09 3T08 3T09
A receita cresceu 2,4% nos 9M09, em razão do aumento das tarifas.
38

39. Divisão de aluguel de frotas
Receita líquida (R$ milhões)
R: 2 1,3%
CAG %
276,9 14,9
228,2 230,9
190,2 200,9
149,2
7,5% 78,7
127,8
73,2
2004 2005 2006 2007 2008 9M08 9M09 3T08 3T09
Frota média alugada (Quantidade)
%
13,9 5,4%
,1% 19.435 19.538
: 23 18.532
CAGR
17.880 17.069
14.295
11.635
9.308
7.796
2004 2005 2006 2007 2008 9M08 9M09 3T08 3T09
O aumento da receita decorreu dos aumentos de volume e preços.
39

40. Investimento em frota
Aumento da frota (quantidade)
9.930
7.957 13.864
10.346
7.342 44.211 1.334
6.467 41.499
38.050
33.520 34.281 7.240 11.108
30.093 27.635
26.105 24.518 23.184
22.182 23.174
18.763 17.867 19.185
15.715
10.627 8.077
2004 2005 2006 2007 2008 9M08 9M09 3T08 3T09
Comprados Vendidos
Investimento líquido (R$ milhões)
352,1
207,7 443,6 36,1
340,0 1.335,3
241,8 1.238,3
1.060,9 983,2 235,1 296,9
190,1 930,3 853,2 794,7
690,0 661,7625,6
590,3 509,4
493,1 448,2 538,0
303,0 302,9 212,5
2004 2005 2006 2007 2008 9M08 9M09 3T08 3T09
Compras (inclui acessórios) Receita de venda
45% da frota da divisão de aluguel de carros já foi renovada.
40

41. Frota no final do período e taxa de utilização
Frota no final do período (quantidade)
: 21 ,5%
CAGR 62.515 -5,3%
66.696 63.138
53.476
46.003 22.481 22.047
23.403
35.865 17.790
28.699 14.630
11.762
9.168 44.215 41.091
31.373 35.686 39.112
19.531 24.103
2004 2005 2006 2007 2008 9M08 9M09
Aluguel de carros Aluguel de frotas
Taxa de utilização – Divisão de aluguel de carros
76,2%
70,5%
68,3% 68,6% 67,6%
9M08 9M09 1T09 2T09 3T09
A frota atual está no mesmo nível de dezembro de 2008.
41

42. Receita líquida consolidada
Receita líquida (R$ milhões)
%
30,8 1.855,7
CAGR: -8,9%
1.531,7
1.433,3 1.305,2
1.145,4 983,2
876,9 853,2 794,7 625,6 -16,6%
634,4 590,3
448,2 530,4 442,5
303,0 872,5
678,5 638,6 6,4% 679,6 302,9 212,5
331,4 428,7 555,1 1,1%
227,5 230,0
2004 2005 2006 2007 2008 9M 08 9M 09 3T08 3T09
Aluguéis Seminovos
Frota média alugada (quantidade)
0,0%
: 2 8 ,8
% 6,2%
C AGR 40.892 41.232 41.221
39.728 38.517
30.232 18.532
24.477 17.880 17.069 19.435 19.538
18.710 14.295
14.450 11.635
9.308 21.848 22.700 21.683
7.796 15.937 21.448 21.457
6.654 9.402 12.842
2004 2005 2006 2007 2008 9M08 9M09 3T08 3T09
Aluguel de carros Aluguel de frotas
42

43. Ampliação da rede de distribuição
Número de agências – divisão de aluguel de carros
199 206
178
145 +7
117
83 + 21
+ 33
+ 28
+ 34
2004 2005 2006 2007 2008 9M09
Não inclui franqueados
Número de lojas para venda de seminovos
%
+20
35 42
32
26
+7
13 13 +3
+6
+ 13
2004 2005 2006 2007 2008 9M09
Em 2009 a Companhia continua ampliando a sua rede de distribuição.
43

44. Margem de EBITDA
EBITDA consolidado (R$ milhões)
6,4%
R: 2 504,1
CAG
403,5 -9,9%
54,5
378,3
311,3 46,4 340,9
277,9 51,3 9,7
26,9
197,5 59,1
449,6 133,9 -13,1%
36,5 357,1 327,0 1,3% 331,2 116,3
284,4 18,3 5,0
218,8
161,0 115,6 -3,7% 111,3
2004 2005 2006 2007 2008 9M08 9M09 3T08 3T09
Aluguéis Seminovos
Divisões 2004 2005 2006 2007 2008 9M08 9M09 3T08 3T09
Aluguel de carros 40,1% 45,3% 42,0% 44,5% 44,3% 44,3% 39,3% 41,8% 39,2%
Aluguel de frotas 63,4% 62,3% 69,1% 68,7% 67,0% 66,3% 66,7% 69,7% 65,9%
Aluguel Consolidado 48,6% 51,0% 51,2% 52,6% 51,5% 51,2% 48,7% 50,8% 48,4%
Seminovos 12,0% 13,2% 4,6% 5,4% 5,5% 6,5% 1,6% 6,0% 2,4%
As margens de EBITDA continuam consistentes.
44

45. Depreciação por carro
Divisão de aluguel de carros (R$)
3.763,3
2.546,0 2.729,7
1.133,4
939,1 777,0
322,9 492,3 332,9
2004 2005 2006 2007 2008 9M08 9M09 3T08 3T09
anualizado
Divisão de aluguel de frotas (R$)
6.238,6
5.083,1
4.622,9
2.981,3 2.552,1 2.670,1
2.383,3 2.395,8
1.845,5
2004 2005 2006 2007 2008 9M08 9M09 3T08 3T09
anualizado
O lançamento dos modelos 2010 impactou a depreciação no 3T09.
45

46. Lucro líquido
Lucro líquido (R$ milhões)
190,2 - 50
157,2 ,4 %
138,2 127,4
106,5 - 58
90,6 ,9%
78,0 50,1
20,6
2004 2005 2006 2007 2008 9M08 9M09 3T08 3T09
Reconciliação EBITDA x lucro líquido 9M08 9M09 Var. R$ 3T08 3T09 Var. R$
EBITDA de aluguel de carros e frotas 327,0 331,2 4,2 115,6 111,3 (4,3)
EBITDA de seminovos 51,3 9,7 (41,6) 18,3 5,0 (13,3)
EBITDA Consolidado 378,3 340,9 (37,4) 133,9 116,3 (17,6)
Depreciação de carros (53,2) (132,2) (79,0) (22,9) (62,1) (39,2)
Depreciação de outros imobilizados (13,3) (15,9) (2,6) (4,7) (5,3) (0,6)
Despesas financeiras, líquidas (88,8) (88,3) 0,5 (36,1) (22,8) 13,3
Imposto de renda e contribuição social (65,8) (26,5) 39,3 (20,1) (5,5) 14,6
Lucro líquido do período 157,2 78,0 (79,2) 50,1 20,6 (29,5)
Principais impactos no resultado: queda do EBITDA de seminovos e aumento da depreciação de carros.
46

47. Fluxo de caixa livre - FCF
FCF antes do crescimento (R$ milhões)
395,2
250,7
205,7
118,2
52,0 58,2
2004 2005 2006 2007 2008 9M09
Fluxo de Caixa Livre - R$ milhões 2004 2005 2006 2007 2008 9M09
EBITDA 197,5 277,9 311,3 403,5 504,1 340,9
Receita na venda de carros (303,0) (448,2) (590,3) (853,2) (983,2) (625,6)
Custo dos carros vendidos 248,7 361,2 530,4 760,0 874,5 576,9
EBITDA sem receita e custo dos carros vendidos 143,2 190,9 251,4 310,3 395,4 292,2
(-) Imposto de Renda e Contribuição Social - corrente (40,9) (32,7) (42,7) (63,4) (52,8) (37,5)
Variação do capital de giro 6,2 (24,2) (4,8) 13,3 (44,8) (32,7)
Caixa gerado antes do capex 108,5 134,0 203,9 260,2 297,8 222,0
Receita na venda de carros 303,0 448,2 590,3 853,2 983,2 625,6
Capex de carros para renovação (349,3) (496,0) (643,3) (839,0) (1.035,4) (625,7)
Variação na conta de fornecedores de carros (capex) - - - - - 186,3
Capex líquido para renovação (46,3) (47,8) (53,0) 14,2 (52,2) 186,2
Capex outros imobilizados (10,2) (28,0) (32,7) (23,7) (39,9) (13,0)
Fluxo de caixa livre antes do crescimento 52,0 58,2 118,2 250,7 205,7 395,2
Capex de carros para crescimento (143,8) (194,0) (287,0) (221,9) (299,9) (36,0)
Variação na conta de fornecedores de carros (capex) (21,9) (25,5) 222,0 (51,0) (188,9) 36,0
Fluxo de Caixa Livre (113,7) (161,3) 53,2 (22,2) (283,1) 395,2
47

48. Reconciliação da dívida líquida
Fluxo de caixa
livre
395,2
Dívida líquida Dívida líquida
31/12/2008 -30,9 30/09/2009
-58,5
-1.254,5
-948,7
Dividendos e Juros
JCP
A dívida líquida foi reduzida em R$305,8 milhões.
48

49. Ratios de dívida
(R$ milhões)
1.752,6 1.687,6
1.492,9
1.247,7 1.254,5
900,2 948,7
765,1
612,2 535,8 440,4
281,3
2004 2005 2006 2007 2008 Até set/09
Dívida líquida Valor da frota
SALDOS EM FINAL DE PERÍODO 2004 2005 2006 2007 2008 Até Set/09
Dívida líquida / Valor da frota (USGAAP) 46% 60% 36% 51% 72% 56%
Dívida líquida / EBITDA (USGAAP) 1,4x 1,9x 1,4x 1,9x 2,5x 2,1x(*)
Dívida líquida / EBITDA (BRGAAP) 1,1x 1,5x 1,0x 1,3x 1,8x 1,5x(*)
Dívida líquida / Patrimônio líquido (USGAAP) 1,0x 1,4x 0,7x 1,3x 2,0x 1,4x
(*) anualizado
Os ratios de endividamento melhoraram significativamente nos 9M09 em relação a 2008.
49

50. Perfil da dívida
(Principal)
Em 30/09/09 – R$ milhões
350,9
205,4 210,0 209,6
166,8
100,0
0,2
2010 2011 2012 2013 2014 2015
359,8
Caixa
200,0*
559,8
Proforma – R$ milhões
255,4 251,7
209,6
166,8
100,0
9,2
0,2
109,8
Caixa 2010 2011 2012 2013 2014 2015
100,0*
Proforma considera o resgate antecipado das debêntures e a captação de R$ 100 milhões
209,8
* Limites aprovados na modalidade PEC/BNDES 50

51. Performance RENT3
Desempenho RENT3 X IBOVESP A
25
2005 2006 2007 2008 2009 200
180
20 160
140
15 120
362%
100
10 80
60 154%
5 40
20
0 0
Vo lume RENT3 RENT3 IBOVESPA
9M09: RENT3 +149% x +64% IBOV
Volume médio diário (R$ milhões) Volume médio diário (# ações)
14,7
13,5 956,4 961,7
829,7
10,7 729,5 767,8
10,6 687,5
9,5 648,7
8,4
385,4
4,6 0%
4% 15
37
3,1
2005 2006 2007 2008 2009 1T09 2T09 3T09 2005 2006 2007 2008 2009 1T09 2T09 3T09
Recorde no volume e no número de ações negociadas no 3T09
51

52. Cenário macro-econômico
Crescimento do PIB de 4,8% em 2010 (Bacen / Focus, em 09/10/09)
Juros real de 5,6% em 2010 (Bacen/Focus, em 09/10/09)
Fortes investimentos em infra-estrutura
Exploração da plataforma do pré-sal
Copa Mundial de 2014 no Brasil
Jogos Olímpicos de 2016 no Rio de Janeiro
52

53. Cenário mercado de carros
Mercado de carros
2.000 1.997 1.925
1.991
1.818 1.808 1.754
1.707
1.600 1.624 1.675 1.671
1.494
1.200
781 852
689 721 758 668
800 559 624 617 575
469
400
-
1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09
Mercado Usados Mercado Novos
O mercado de carros usados segue a retomada do mercado de carros novos.
Fonte: Anfavea e Fenabrave 53

54. Administrando a Companhia como uma gestora de ativos
Capital
próprio
Ativos (carros)
Funding
Dívidas Lucratividade vem das Caixa para renovar a frota
divisões de aluguel
54

55. Obrigado!
55

56. 2010 Forecast – Ciclo financeiro – aluguel de carros
Ciclo 1 ano
Funding (PV) Receita líquida de venda de carro
$25,5 $24,0
Receita: 19,0
1 2 3 4 5 Despesas: (11,3) 8 9 10 11 12
$25,5
Compra de carro
$28,3 Kd = $1,8
Ke = $1,0
Funding (FV)
$2,8
Aluguel de carros Seminovos Total
Por carro operacional Por carro vendido 1 ano
R$ % R$ % R$
Receitas 19,0 100,0% 25,5 100,0% 44,5
Receitas adicionais 0,5 2,0% 0,5
Custos (8,8) -46,3% (8,8)
SG&A (2,3) -12,1% (2,0) -8,0% (4,3)
Receita líquida de venda 24,0 94,0% 24,0
Valor residual do carro vendido (23,5) -92,2% (23,5)
EBITDA 7,9 41,6% 0,5 2,0% 8,4
Depreciação (não-carro) (0,5) -2,4% (0,5)
Depreciação (carro) (1,1) -4,3% (1,1)
Juros sobre a dívida (1,7) -6,7% (1,7)
IR (2,2) -11,7% 0,7 2,7% (1,5)
LUCRO LÍQUIDO 5,2 27,4% (1,6) -6,3% 3,6
Retorno sobre o ativo 14,2%
56

57. 2009 Forecast – Ciclo financeiro – aluguel de frotas
Cenário corrente
Funding (PV) Ciclo 2 anos Receita l´qiuida venda de carros
33,8 26,6
Receita: 29,8
1 2 3 4 5 Despesas: (10,3) 20 21 22 23 24
33,8
Compra de carros 40,6 Kd = $4,7
Ke = $2,1
Funding (FV)
$6,8
Aluguel de frotas Seminovos Total
Por carro operacional Por carro vendido 2 anos 1 ano
R$ % R$ % R$ R$
Receitas 31,3 100,0% 28,1 100,0% 59,4 29,7
Receitas adicionais 0,6 2,2% 0,6 0,3
Custos (8,4) -27,0% (8,4) (4,2)
SG&A (2,0) -6,4% (2,1) -7,5% (4,1) (2,0)
Receita líquida de venda 26,6 94,7% 26,6 13,3
Valor residual do carro vendido (26,0) -92,7% (26,0) (13,0)
EBITDA 20,8 66,6% 0,6 2,1% 21,4 10,7
Depreciação (não-carro) (0,2) -0,5% 0,0 (0,2) (0,1)
Depreciação (carro) (6,6) -23,5% (6,6) (3,3)
Juros sobre a dívida (4,7) -16,7% (4,7) (2,4)
IR (6,2) -19,8% 3,2 11,4% (3,0) (1,5)
LUCRO LÍQUIDO 14,5 46,3% (7,5) -26,7% 7,0 3,5
Retorno sobre o ativo 10,3%
57