More Related Content Similar to Reforma penal y medidas de seguridad ciudadana Similar to Reforma penal y medidas de seguridad ciudadana (20) 1. *$&(7$ '(/ &21*5(62 5(3Ò%/,$ '( 2/20%,$
0DUWHV GH PDR GH 3iJLQD
*$(7$ '(/ 2 1 * 5 ( 6 2 6(1$'2 È0$5$
$UWtFXOR /H GH 2. ,035(17$ 1$,21$/ '( 2/20%,$
ZZZLPSUHQWDJRYFR ,661
$f2 ;; 1ž %RJRWi ' PDUWHV GH PDR GH (',,Ï1 '( 3È*,1$6
(0,/,2 5$0Ï1 27(52 '$-8' -(6Ò6 $/)2162 52'5Ë*8(= $0$5*2
',5(725(6 6(5(7$5,2 *(1(5$/ '(/ 6(1$'2 6(5(7$5,2 *(1(5$/ '( /$ È0$5$
ZZZVHFUHWDULDVHQDGRJRYFR ZZZFDPDUDJRYFR
5$0$ /(*,6/$7,9$ '(/ 32'(5 3Ò%/,2
B4=0334;0A4?Ë1;820
,1)250(6 '( 21,/,$,Ï1
,1)250( '( 21,/,$,Ï1 $/ 352 OR DSUREDGR HQ 6HQDGR H LQFRUSRUD DOJXQDV GLVSR
(72 '( /( 1Ò0(52 '( VLFLRQHV DSUREDGDV SRU ODV GLIHUHQWHV EDQFDGDV 3RU
È0$5$ ± '( 6(1$'2 OR DQWHULRU KHPRV GHFLGLGR DFRJHU HQ VX WRWDOLGDG
SRU PHGLR GH OD FXDO VH UHIRUPDQ HO yGLJR 3HQDO HO WH[WR DSUREDGR HQ VHJXQGR GHEDWH SRU OD 3OHQDULD
HO yGLJR GH 3URFHGLPLHQWR 3HQDO HO yGLJR GH GH OD iPDUD DVt FRPR HO WLWXOR DSUREDGR SRU HVWD
,QIDQFLD $GROHVFHQFLD ODV UHJODV VREUH H[WLQFLyQ (O WH[WR DSUREDGR SRU OD 3OHQDULD GH OD iPDUD
GH GRPLQLR VH GLFWDQ RWUDV GLVSRVLFLRQHV HQ PDWH HQ PDWHULD GH 5HVSRQVDELOLGDG 3HQDO GH ORV $GR
ULD GH VHJXULGDG OHVFHQWHV UHFRJH HO HVWiQGDU GH ODV FRQYHQFLRQHV
%RJRWi ' PDR GH LQWHUQDFLRQDOHV DGHPiV LQFRUSRUD DOJXQDV PHGLGDV
'RFWRUHV DFRUGDGDV FRQ ODV GLIHUHQWHV EDQFDGDV FRQ HO 0L
QLVWHULR 3~EOLFR HQ HO VHQWLGR GH OD GXUDFLyQ GH OD
$50$1'2 %(1('(77, 9,//$1('$
VDQFLyQ SULYDWLYD GH OD OLEHUWDG GHO FXPSOLPLHQWR
3UHVLGHQWH 6HQDGR GH OD 5HS~EOLFD WRWDO GH OD PLVPD DVt FRPR ODV FRQGLFLRQHV TXH GH
$5/26 $/%(572 =8/8$*$ EHQ FXPSOLU ORV HQWURV GH $WHQFLyQ (VSHFLDOL]DGD
3UHVLGHQWH iPDUD GH 5HSUHVHQWDQWHV 'H LJXDO PDQHUD VH LQFOXHQ HQ HVWH WH[WR QXHYDV
RQJUHVR GH OD 5HS~EOLFD GLVSRVLFLRQHV VREUH OD H[WLQFLyQ GH GRPLQLR TXH SHU
/D FLXGDG PLWHQ KDFHU HO SURFHVR H[SHGLWR DFHUFiQGROR DO 3UR
FHGLPLHQWR LYLO 6H LQFOXHURQ DGHPiV HQ HVWH WH[WR
5HIHUHQFLD ,QIRUPH GH FRQFLOLDFLyQ DO 3UR
HFWR GH OH Q~PHUR GH iPDUD GH DOJXQRV QXHYRV WLSRV SHQDOHV FRPR HO WUi¿FR GH PH
6HQDGR SRU PHGLR GH OD FXDO VH UHIRUPDQ HO QRUHV GH HGDG HO GLVSDUR VLQ QHFHVLGDG HQWUH RWURV
yGLJR 3HQDO HO yGLJR GH 3URFHGLPLHQWR 3HQDO $ FRQWLQXDFLyQ HO WH[WR FRQFLOLDGR
HO yGLJR GH ,QIDQFLD $GROHVFHQFLD ODV 5HJODV 7(;72 21,/,$'2 $/ 352(72 '(
VREUH ([WLQFLyQ GH 'RPLQLR VH GLFWDQ RWUDV GLV /( 1Ò0(52 '( È0$5$ ±
SRVLFLRQHV HQ PDWHULD GH 6HJXULGDG '( 6(1$'2
$SUHFLDGRV VHxRUHV 3UHVLGHQWHV SRU PHGLR GH OD FXDO VH UHIRUPDQ HO yGLJR 3HQDO
'H DFXHUGR FRQ OD GHVLJQDFLyQ HIHFWXDGD SRU HO yGLJR GH 3URFHGLPLHQWR 3HQDO HO yGLJR GH
ODV 3UHVLGHQFLDV GHO 6HQDGR GH iPDUD GH FRQ ,QIDQFLD $GROHVFHQFLD ODV UHJODV VREUH H[WLQFLyQ
IRUPLGDG FRQ ORV DUWtFXORV GH OD RQVWLWXFLyQ GH GRPLQLR VH GLFWDQ RWUDV GLVSRVLFLRQHV HQ PDWH
3ROtWLFD GH OD /H GH ORV VXVFULWRV ULD GH VHJXULGDG
6HQDGRU 5HSUHVHQWDQWH LQWHJUDQWHV GH OD FRPLVLyQ (O RQJUHVR GH RORPELD
$FFLGHQWDO GH RQFLOLDFLyQ QRV SHUPLWLPRV VRPH '(5(7$
WHU SRU VX FRQGXFWR D FRQVLGHUDFLyQ GH ODV SOHQD
ULDV GHO 6HQDGR GH OD iPDUD GH 5HSUHVHQWDQWHV $3Ë78/2 ,
SDUD FRQWLQXDU VX WUiPLWH FRUUHVSRQGLHQWH HO WH[WR 0HGLGDV SHQDOHV SDUD JDUDQWL]DU
FRQFLOLDGR GHO SURHFWR GH OH GH OD UHIHUHQFLD OD VHJXULGDG FLXGDGDQD
RQ HO ¿Q GH GDU FXPSOLPLHQWR D OD GHVLJQD $UWtFXOR ƒ 9LJLODQFLD GH OD GHWHQFLyQ GRPLFL
FLyQ GHVSXpV GH XQ DQiOLVLV KHPRV FRQFOXLGR TXH OLDULD (O LQFLVR ƒ GHO DUWtFXOR GH OD /H GH
HO WH[WR DSUREDGR SRU OD KRQRUDEOH iPDUD UHFRJH TXHGDUi DVt
3. 3iJLQD 0DUWHV GH PDR GH *$(7$ '(/ 21*5(62
(O FRQWURO VREUH HVWD PHGLGD VXVWLWXWLYD VHUi PHGLDQWH DFXHUGR VDOYR FXDQGR VH GHPXHVWUH TXH
HMHUFLGR SRU OD DXWRULGDG MXGLFLDO TXH FRQR]FD GHO HVWi HQ LQFDSDFLGDG PDWHULDO GH KDFHUOR WHQLHQGR HQ
DVXQWR R YLJLOH OD HMHFXFLyQ GH OD VHQWHQFLD FRQ FXHQWD VXV UHFXUVRV HFRQyPLFRV REOLJDFLRQHV ID
DSRR GHO ,QVWLWXWR 1DFLRQDO 3HQLWHQFLDULR DU PLOLDUHV
FHODULR RUJDQLVPR TXH DGRSWDUi PHFDQLVPRV GH 4XH VHDQ UHSDUDGRV ORV GDxRV RFDVLRQDGRV
YLJLODQFLD HOHFWUyQLFD R GH YLVLWDV SHULyGLFDV D OD FRQ HO GHOLWR GHQWUR GHO WpUPLQR TXH ¿MH HO -XH] R VH
UHVLGHQFLD GHO SHQDGR VHJ~Q VX FRPSHWHQFLD OH DVHJXUH VX SDJR PHGLDQWH JDUDQWtD SHUVRQDO SUHQ
JDO HQWUH RWURV TXH VHUiQ LQGLFDGRV SRU OD DX GDULD EDQFDULD R PHGLDQWH DFXHUGR VDOYR FXDQGR
WRULGDG MXGLFLDO SDUD YHUL¿FDU HO FXPSOLPLHQWR GH VH GHPXHVWUH TXH HVWi HQ LQFDSDFLGDG PDWHULDO GH
OD SHQD GH OR FXDO LQIRUPDUi DO GHVSDFKR MXGLFLDO KDFHUOR WHQLHQGR HQ FXHQWD VXV UHFXUVRV HFRQyPL
UHVSHFWLYR
FRV REOLJDFLRQHV IDPLOLDUHV
$UWtFXOR ƒ 6LVWHPD GH LQIRUPDFLyQ VREUH OD
4XH VH JDUDQWLFH PHGLDQWH FDXFLyQ HO FXP
SULVLyQ GRPLFLOLDULD (O DUWtFXOR GH OD /H
GH WHQGUi XQ SDUiJUDIR HO FXDO TXHGDUi DVt SOLPLHQWR GH ODV VLJXLHQWHV REOLJDFLRQHV ODV FXDOHV
GHEHUiQ FRQVWDU HQ XQ DFWD GH FRPSURPLVR
3DUiJUDIR (O ,QVWLWXWR 1DFLRQDO 3HQLWHQFLDULR
DUFHODULR VXPLQLVWUDUi OD LQIRUPDFLyQ GH ODV SHU D 5. 1R LQFXUULU HQ GHOLWR R FRQWUDYHQFLyQ PLHQ
QDO PHGLDQWH XQ 6LVWHPD ~QLFR GH LQIRUPDFLyQ GH WUDV GXUH OD HMHFXFLyQ GH OD SHQD
FRQIRUPLGDG FRQ ORV SDUiPHWURV TXH SDUD WDO HIHFWR F 6. XPSOLU FRQ ODV UHVWULFFLRQHV D OD OLEHUWDG GH
HVWDEOH]FD HO 0LQLVWHULR GHO ,QWHULRU GH -XVWLFLD HQ ORFRPRFLyQ TXH LPSOLTXH OD PHGLGD
FRRUGLQDFLyQ FRQ HVWDV HQWLGDGHV GHQWUR GH ORV VHLV G 8. PHVHV VLJXLHQWHV D OD H[SHGLFLyQ GH HVWD OH WR GH OD HMHFXFLyQ GH OD SHQD FXDQGR IXHUH UHTXHULGR
$UWtFXOR ƒ 9LJLODQFLD (OHFWUyQLFD (O DUWtFXOR SDUD HOOR
$ GH OD /H GH TXHGDUi DVt
(O LQFXPSOLPLHQWR GH ODV REOLJDFLRQHV LPSXHV
$UWtFXOR $ 6LVWHPDV GH YLJLODQFLD HOHFWUy WDV HQ HO DFWD GH FRPSURPLVR GDUi OXJDU D OD UHYRFD
QLFD FRPR VXVWLWXWLYRV GH OD SULVLyQ (O -XH] GH WRULD GH OD PHGLGD VXVWLWXWLYD SRU SDUWH GHO -XH] GH
(MHFXFLyQ GH 3HQDV 0HGLGDV GH 6HJXULGDG SR (MHFXFLyQ GH 3HQDV 0HGLGDV GH 6HJXULGDG
GUi RUGHQDU OD XWLOL]DFLyQ GH VLVWHPDV GH YLJLODQFLD
HOHFWUyQLFD GXUDQWH OD HMHFXFLyQ GH OD SHQD FRPR 4XH HO FRQGHQDGR QR VH KDD EHQH¿FLDGR HQ
VXVWLWXWLYRV GH OD SULVLyQ VLHPSUH TXH FRQFXUUDQ XQD DQWHULRU RSRUWXQLGDG GH OD PHGLGD VXVWLWXWLYD
ORV VLJXLHQWHV SUHVXSXHVWRV GH SHQD SULYDWLYD GH OD OLEHUWDG
4XH OD SHQD LPSXHVWD HQ OD VHQWHQFLD QR VXSH 3DUiJUDIR ƒ (O MXH] DO PRPHQWR GH RUGHQDU OD
UH ORV RFKR 9. DxRV GH SULVLyQ VXVWLWXFLyQ GHEHUi WHQHU HQ FXHQWD HO Q~FOHR IDPL
OLDU GH OD SHUVRQD HO OXJDU GH UHVLGHQFLD
4XH OD SHQD LPSXHVWD QR VHD SRU GHOLWRV GH
JHQRFLGLR FRQWUD HO 'HUHFKR ,QWHUQDFLRQDO +XPD 3DUiJUDIR ƒ /D SHUVRQD VRPHWLGD D YLJLODQFLD
QLWDULR GHVDSDULFLyQ IRU]DGD VHFXHVWUR H[WRUVLYR HOHFWUyQLFD SRGUi VROLFLWDU OD UHGHQFLyQ GH SHQD SRU
WRUWXUD GHVSOD]DPLHQWR IRU]DGR WUi¿FR GH PHQRUHV WUDEDMR R HGXFDFLyQ DQWH HO -XH] GH (MHFXFLyQ GH
GH HGDG XVR GH PHQRUHV GH HGDG SDUD OD FRPLVLyQ 3HQDV 0HGLGDV GH 6HJXULGDG GH DFXHUGR D OR VH
GH GHOLWRV WUi¿FR GH PLJUDQWHV WUDWD GH SHUVRQDV xDODGR HQ HO yGLJR 3HQLWHQFLDULR DUFHODULR
GHOLWRV FRQWUD OD OLEHUWDG LQWHJULGDG IRUPDFLyQ 3DUiJUDIR ƒ 4XLHQHV VH HQFXHQWUHQ HQ GHWHQ
VH[XDOHV H[WRUVLyQ FRQFLHUWR SDUD GHOLQTXLU DJUD FLyQ SUHYHQWLYD HQ HVWDEOHFLPLHQWR FDUFHODULR EDMR
YDGR ODYDGR GH DFWLYRV WHUURULVPR XVXUSDFLyQ HO UpJLPHQ GH OD /H GH SRGUiQ VHU GHV
DEXVR GH IXQFLRQHV S~EOLFDV FRQ ¿QHV WHUURULVWDV WLQDWDULRV GH ORV VLVWHPDV GH YLJLODQFLD HOHFWUyQLFD
¿QDQFLDFLyQ GHO WHUURULVPR GH DFWLYLGDGHV GH GH SUHYLR FXPSOLPLHQWR GH ORV SUHVXSXHVWRV HVWDEOHFL
OLQFXHQFLD RUJDQL]DGD DGPLQLVWUDFLyQ GH UHFXUVRV GRV HQ HO DUWtFXOR GH OD /H GH
FRQ DFWLYLGDGHV WHUURULVWDV GH GHOLQFXHQFLD RU
JDQL]DGD ¿QDQFLDFLyQ GHO WHUURULVPR DGPLQLV 3DUiJUDIR ƒ (O ,QVWLWXWR 1DFLRQDO 3HQLWHQFLD
WUDFLyQ GH UHFXUVRV UHODFLRQDGRV FRQ DFWLYLGDGHV ULR DUFHODULR VXPLQLVWUDUi OD LQIRUPDFLyQ GH
WHUURULVWDV GHOLWRV UHODFLRQDGRV FRQ HO WUi¿FR GH ODV SHUVRQDV FRELMDGDV FRQ HVWD PHGLGD D OD 3ROLFtD
HVWXSHIDFLHQWHV IDEULFDFLyQ WUi¿FR SRUWH GH DU 1DFLRQDO PHGLDQWH HO VLVWHPD GH LQIRUPDFLyQ TXH
PDV PXQLFLRQHV GH XVR SULYDWLYR GH ODV IXHU]DV VH DFXHUGH HQWUH HVWDV HQWLGDGHV GHQWUR GH ORV VHLV
DUPDGDV IDEULFDFLyQ WUi¿FR SRUWH GH DUPDV GH PHVHV VLJXLHQWHV D OD H[SHGLFLyQ GH HVWD OH
IXHJR PXQLFLRQHV R H[SORVLYRV GHOLWRV FRQWUD OD (VWH DUWtFXOR VHUi UHJODPHQWDGR SRU HO *RELHU
DGPLQLVWUDFLyQ S~EOLFD VDOYR GHOLWRV FXOSRVRV QR 1DFLRQDO SDUD JDUDQWL]DU ODV DSURSLDFLRQHV GHO
4XH OD SHUVRQD QR KDD VLGR FRQGHQDGD SRU JDVWR TXH VH UHTXLHUDQ SDUD OD LPSOHPHQWDFLyQ GHO
GHOLWR GRORVR R SUHWHULQWHQFLRQDO GHQWUR GH ORV FLQ FLWDGR VLVWHPD GH YLJLODQFLD HOHFWUyQLFD GHQWUR GH
FR 10. DxRV DQWHULRUHV ORV GtDV VLJXLHQWHV D VX VDQFLyQ
4XH HO GHVHPSHxR SHUVRQDO ODERUDO IDPLOLDU $UWtFXOR ƒ /D /H WHQGUi XQ DUWtFXOR $
R VRFLDO GHO FRQGHQDGR SHUPLWD DO -XH] GHGXFLU VH HO FXDO TXHGDUi DVt
ULD IXQGDGD PRWLYDGDPHQWH TXH QR FRORFDUi HQ $UWtFXOR $ 5HJLVWUR QDFLRQDO GH yUGHQHV GH
SHOLJUR D OD FRPXQLGDG TXH QR HYDGLUi HO FXPSOL FDSWXUD ([LVWLUi XQ UHJLVWUR ~QLFR QDFLRQDO HQ HO
PLHQWR GH OD SHQD FXDO GHEHUiQ LQVFULELUVH WRGDV ODV yUGHQHV GH FDSWX
4XH VH UHDOLFH R DVHJXUH HO SDJR GH OD PXOWD UD SURIHULGDV HQ HO WHUULWRULR QDFLRQDO TXH GHEHUi
PHGLDQWH JDUDQWtD SHUVRQDO SUHQGDULD EDQFDULD R HVWDU GLVSRQLEOH SDUD ODV DXWRULGDGHV TXH HMHU]DQ
11. *$(7$ '(/ 21*5(62 0DUWHV GH PDR GH 3iJLQD
IXQFLRQHV GH SROLFtD MXGLFLDO OD )LVFDOtD *HQHUDO $UWtFXOR ƒ 8WLOL]DFLyQ LOtFLWD GH UHGHV GH FRPX
GH OD 1DFLyQ (O JRELHUQR UHJODPHQWDUi OD PDWHULD QLFDFLRQHV (O DUWtFXOR GH OD /H GH
$UWtFXOR ƒ 5HJLVWUR QDFLRQDO GH SHUPLVRV UHOD TXHGDUi DVt
FLRQDGRV FRQ DUPDV GH IXHJR $GLFLyQHVH XQ SDUi $UWtFXOR 8WLOL]DFLyQ LOtFLWD GH UHGHV GH FR
JUDIR DO DUWtFXOR 'HFUHWR GH ³3RU HO PXQLFDFLRQHV (O TXH FRQ ¿QHV LOtFLWRV SRVHD R KDJD
FXDO VH H[SLGHQ QRUPDV VREUH DUPDV PXQLFLRQHV XVR GH HTXLSRV WHUPLQDOHV GH UHGHV GH FRPXQLFD
H[SORVLYRV´ HO FXDO TXHGDUi DVt FLRQHV R GH FXDOTXLHU PHGLR HOHFWUyQLFR GLVHxDGR R
3DUiJUDIR (O 'HSDUWDPHQWR GH RQWURO GH R DGDSWDGR SDUD HPLWLU R UHFLELU VHxDOHV LQFXUULUi SRU
PHUFLR GH $UPDV 0XQLFLRQHV ([SORVLYRV GHO HVWD VROD FRQGXFWD HQ SULVLyQ GH FXDWUR 13. DxRV
D VX FDUJR OD RUJDQL]DFLyQ DGPLQLVWUDFLyQ GH XQ /D SHQD VH GXSOLFDUi FXDQGR OD FRQGXFWD GHVFULWD
UHJLVWUR HQ HO FXDO GHEHUiQ LQVFULELUVH WRGRV ORV SHU HQ HO LQFLVR DQWHULRU VH UHDOLFH FRQ ¿QHV WHUURULVWDV
PLVRV SUHYLVWRV HQ HVWH DUWtFXOR R HQ ODV QRUPDV TXH $UWtFXOR ƒ 8VXUSDFLyQ IUDXGXOHQWD GH LQPXH
OR PRGL¿TXHQ R VXVWLWXDQ TXH GHEHUi HVWDU GLV EOHV 0RGLItTXHVH HO DUWtFXOR GH OD /H GH
SRQLEOH SDUD ODV DXWRULGDGHV TXH HMHU]DQ IXQFLRQHV HO FXDO TXHGDUi DVt
GH SROLFtD MXGLFLDO
$UWtFXOR 8VXUSDFLyQ GH LQPXHEOHV (O TXH
$UWtFXOR ƒ 7Ui¿FR GH PHQRUHV GH HGDG /D /H SDUD DSURSLDUVH HQ WRGR R HQ SDUWH GH ELHQ LQPXH
GH WHQGUi XQ DUWtFXOR HO FXDO TXH EOH R SDUD GHULYDU SURYHFKR GH pO GHVWUXD DOWH
GDUi DVt UH R VXSULPD ORV PRMRQHV R VHxDOHV TXH ¿MDQ VXV
$UWtFXOR 7Ui¿FR GH QLxDV QLxRV DGR OLQGHURV R ORV FDPELH GH VLWLR LQFXUULUi HQ SULVLyQ
OHVFHQWHV (O TXH LQWHUYHQJD HQ FXDOTXLHU DFWR R GH FXDUHQWD RFKR 17. VDODULRV PtQLPRV OHJDOHV PHQ
SUHFLR HQ HIHFWLYR R FXDOTXLHU RWUD UHWULEXFLyQ D XQD VXDOHV YLJHQWHV
SHUVRQD R JUXSR GH SHUVRQDV LQFXUULUi HQ SULVLyQ GH 6L FRQ HO PLVPR SURSyVLWR VH GHVDUUROODQ DFFLR
WUHLQWD 19. DxRV XQD PXOWD GH PLO QHV MXUtGLFDV LQGXFLHQGR D HUURU R FRQ OD FRPSOL
21. VDODULRV PtQLPRV OHJDOHV FLGDG IDYRUHFLPLHQWR R FRDXWRUtD GH OD DXWRULGDG
PHQVXDOHV YLJHQWHV (O FRQVHQWLPLHQWR GDGR SRU OD QRWDULDO R GH UHJLVWUR GH LQVWUXPHQWRV S~EOLFRV OD
YtFWLPD R VXV SDGUHV R UHSUHVHQWDQWHV R FXLGDGRUHV SHQD VHUi GH SULVLyQ HQWUH FXDWUR GLH] DxRV
QR FRQVWLWXLUi FDXVDO GH H[RQHUDFLyQ QL VHUi XQD FLU
FXQVWDQFLD GH DWHQXDFLyQ SXQLWLYD GH OD UHVSRQVDEL /D SHQD VH GXSOLFDUi VL OD XVXUSDFLyQ VH GHVD
OLGDG SHQDO /D SHQD GHVFULWD HQ HO SULPHU LQFLVR VH UUROOD PHGLDQWH HO XVR GH OD YLROHQFLD R YDOLpQGRVH
DXPHQWDUi GH XQD WHUFHUD SDUWH D OD PLWDG FXDQGR GH FXDOTXLHUD GH ODV FRQGXFWDV HVWDEOHFLGDV HQ HO
7tWXOR ;,, GH HVWH OLEUR
XDQGR OD YtFWLPD UHVXOWH DIHFWDGD ItVLFD R Vt
TXLFDPHQWH R FRQ LQPDGXUH] PHQWDO R WUDVWRUQR $UWtFXOR (O DUWtFXOR GH OD /H GH
PHQWDO HQ IRUPD WHPSRUDO R SHUPDQHQWH TXHGDUi DVt
(O UHVSRQVDEOH VHD SDULHQWH KDVWD HO WHUFHU JUD $UWtFXOR (PSOHR R ODQ]DPLHQWR GH VXVWDQ
GR GH FRQVDQJXLQLGDG VHJXQGR GH D¿QLGDG SUL FLDV X REMHWRV SHOLJURVRV (O TXH HPSOHH HQYtH
PHUR FLYLO GHO QLxR QLxD R DGROHVFHQWH UHPLWD R ODQFH FRQWUD SHUVRQD HGL¿FLR R PHGLR GH
ORFRPRFLyQ R HQ OXJDU S~EOLFR R DELHUWR DO S~EOLFR
(O DXWRU R SDUWtFLSH VHD XQ IXQFLRQDULR TXH VXVWDQFLD X REMHWR GH ORV PHQFLRQDGRV HQ HO DUWtFX
SUHVWH VHUYLFLRV GH VDOXG R SURIHVLRQDOHV GH OD VD OR SUHFHGHQWH LQFXUULUi HQ SULVLyQ GH GLHFLVpLV 23. PHVHV VLHPSUH TXH OD FRQGXFWD QR
(O DXWRU R SDUWtFLSH VHD XQD SHUVRQD TXH WHQJD FRQVWLWXD RWUR GHOLWR
FRPR IXQFLyQ OD SURWHFFLyQ DWHQFLyQ LQWHJUDO GHO 6L OD FRQGXFWD VH FRPHWH DO LQWHULRU GH XQ HVFH
QLxR OD QLxD R DGROHVFHQWH QDULR GHSRUWLYR R FXOWXUDO DGHPiV VH LQFXUULUi HQ
$UWtFXOR ƒ /D /H GH WHQGUi XQ PXOWD GH FLQFR 25. VDODULRV PtQLPRV OH
DUWtFXOR QXHYR ' FXR WH[WR HV HO VLJXLHQWH JDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV HQ SURKLELFLyQ GH DFX
$UWtFXOR ' 8VR GH PHQRUHV GH HGDG SDUD OD GLU DO HVFHQDULR FXOWXUDO R GHSRUWLYR SRU XQ SHULRGR
FRPLVLyQ GH GHOLWRV (O TXH LQGX]FD IDFLOLWH XWLOLFH HQWUH VHLV 29. PHVHV GH SULVLyQ PXOWD GH FLHQWR WUHLQWD
OL]DFLyQ FRQVWUHxLPLHQWR LQGXFFLyQ R SDUWLFLSH GH FXDWUR 31. VDODULRV
FXDOTXLHU PRGR HQ ODV FRQGXFWDV GHVFULWDV LQFXUUL PtQLPRV OHJDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV FXDQGR OD
Ui SRU HVWH VROR KHFKR HQ SULVLyQ GH GLH] 32. D GLH] FRQGXFWD VH UHDOLFH FRQ ¿QHV WHUURULVWDV R HQ FRQWUD
YHLQWH 33. DxRV GH PLHPEURV GH OD IXHU]D S~EOLFD
(O FRQVHQWLPLHQWR GDGR SRU HO PHQRU GH DxRV /D SHQD VH DXPHQWDUi GH XQD WHUFHUD SDUWH D OD
QR FRQVWLWXLUi FDXVDO GH H[RQHUDFLyQ GH OD UHVSRQ PLWDG FXDQGR HO REMHWR ODQ]DGR FRUUHVSRQGD D DU
VDELOLGDG SHQDO WHIDFWRV H[SORVLYRV HOHPHQWRV LQFHQGLDULRV R VXV
/D SHQD VH DXPHQWDUi GH XQD WHUFHUD SDUWH D OD WDQFLDV TXtPLFDV TXH SRQJDQ HQ ULHVJR OD YLGD OD
PLWDG VL VH WUDWD GH PHQRU GH DxRV GH HGDG LQWHJULGDG SHUVRQDO R ORV ELQHV
/D SHQD VH DXPHQWDUi GH XQD WHUFHUD SDUWH D OD (O TXH SRUWH R LQJUHVH DUPDV EODQFDV X REMHWRV
PLWDG HQ ORV PLVPRV HYHQWRV GH DJUDYDFLyQ GHO DU SHOLJURVRV DO LQWHULRU GH XQ HVFHQDULR GHSRUWLYR R
WtFXOR FXOWXUDO LQFXUULUi HQ PXOWD GH FLQFR 36. 3iJLQD 0DUWHV GH PDR GH *$(7$ '(/ 21*5(62
VDODULRV PtQLPRV OHJDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV SUR Ui HQ SULVLyQ GH D PHVHV PXOWD GH D
KLELFLyQ GH DFXGLU DO HVFHQDULR GHSRUWLYR R FXOWXUDO VDODULRV PtQLPRV OHJDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV
GH VHLV 38. DxRV $UWtFXOR 6LPXODFLyQ GH LQYHVWLGXUD R FDUJR
$UWtFXOR 7Ui¿FR IDEULFDFLyQ R SRUWH GH HVWX (O DUWtFXOR GH OD /H GH TXHGDUi DVt
SHIDFLHQWHV (O DUWtFXOR GH OD /H GH $UWtFXOR 6LPXODFLyQ GH LQYHVWLGXUD R FDU
TXHGDUi DVt JR (O TXH VLPXODUH LQYHVWLGXUD R FDUJR S~EOLFR R
$UWtFXOR 7Ui¿FR IDEULFDFLyQ R SRUWH GH ¿QJLHUH SHUWHQHFHU D OD IXHU]D S~EOLFD LQFXUULUi HQ
HVWXSHIDFLHQWHV (O TXH VLQ SHUPLVR GH DXWRULGDG SULVLyQ GH GRV 40. DxRV HQ PXOWD GH
FRPSHWHQWH LQWURGX]FD DO SDtV DVt VHD HQ WUiQVLWR WUHV 42. VDODULRV PtQLPRV OHJDOHV PHQ
R VDTXH GH pO WUDQVSRUWH OOHYH FRQVLJR DOPDFHQH VXDOHV YLJHQWHV
FRQVHUYH HODERUH YHQGD RIUH]FD DGTXLHUD ¿QDQ (Q OD PLVPD SHQD LQFXUULUi HO TXH FRQ ¿QHV LOt
FLH R VXPLQLVWUH D FXDOTXLHU WtWXOR VXVWDQFLD HVWXSH FLWRV SRUWH R XWLOLFH XQLIRUPHV R GLVWLQWLYRV GH XQD
IDFLHQWH VLFRWUySLFD R GURJDV VLQWpWLFDV TXH VH HQ SHUVRQD MXUtGLFD
FXHQWUHQ FRQWHPSODGDV HQ ORV FXDGURV XQR GRV WUHV /D SHQD VH GXSOLFDUi VL OD FRQGXFWD VH UHDOL]D
FXDWUR GHO RQYHQLR GH ODV 1DFLRQHV 8QLGDV VR FRQ ¿QHV WHUURULVWDV R FXDQGR VH SDUWLFLSH HQ JUXSRV
EUH VXVWDQFLDV VLFRWUySLFDV LQFXUULUi HQ SULVLyQ GH GH GHOLQFXHQFLD RUJDQL]DGD
FLHQWR YHLQWLRFKR 44. PHVHV PXOWD GH PLO WUHVFLHQWRV WUHLQWD FXDWUR $UWtFXOR 8VXUSDFLyQ DEXVR GH IXQFLRQHV
46. VDODULRV PtQLPRV S~EOLFDV FRQ ¿QHV WHUURULVWDV R GHOLFWLYRV (O DUWtFX
OHJDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV OR GH OD /H GH TXHGDUi DVt
6L OD FDQWLGDG GH GURJD QR H[FHGH GH PLO 48. JUDPRV GH S~EOLFDV FRQ ¿QHV WHUURULVWDV /DV SHQDV VHxDODGDV
KDFKtV FLHQ 52. DxRV FXDQGR OD FRQGXFWD VH UHDOLFH FRQ
PRV GH GHULYDGRV GH OD DPDSROD GRVFLHQWRV 54. JUDPRV GH $UWtFXOR 3HUWXUEDFLyQ GH DFWRV R¿FLDOHV (O
QLWUDWR GH DPLOR VHVHQWD 55. JUDPRV GH NHWDPLQD DUWtFXOR GH OD /H GH TXHGDUi DVt
*+% OD SHQD VHUi GH VHVHQWD FXDWUR 56. D FLHQ $UWtFXOR 3HUWXUEDFLyQ GH DFWRV R¿FLDOHV
WR RFKR 59. VDODULRV PtQLPRV OHJDOHV GHQ GH OD PLVPD R YDOLpQGRVH GH FXDOTXLHU RWUD
PHQVXDOHV YLJHQWHV PDQLREUD HQJDxRVD WUDWH GH LPSHGLU R SHUWXUEDU OD
6L OD FDQWLGDG GH GURJD H[FHGH ORV OtPLWHV Pi[L UHXQLyQ R HO HMHUFLFLR GH ODV IXQFLRQHV GH ODV FRUSR
PRV SUHYLVWRV HQ HO LQFLVR DQWHULRU VLQ SDVDU GH GLH] UDFLRQHV R DXWRULGDGHV OHJLVODWLYDV MXULVGLFFLRQDOHV
PLO 62. JUDPRV GH FRFDt EOLFD R SUHWHQGD LQÀXLU HQ VXV GHFLVLRQHV R GHOLEH
QD R GH VXVWDQFLD HVWXSHIDFLHQWH D EDVH GH FRFDtQD UDFLRQHV LQFXUULUi HQ SULVLyQ GH GRV D FXDWUR DxRV
R VHVHQWD 64. JUDPRV GH GURJD VLQWpWLFD TXL (O TXH UHDOLFH OD FRQGXFWD DQWHULRU SRU PHGLR GH
QLHQWRV 70. PHVHV GH SULVLyQ PXOWD GH FLHQWR YHLQWH DFWLYLGDGHV GH GHOLQFXHQFLD RUJDQL]DGD DGPLQLV
FXDWUR 72. VDODULRV PtQL WUDFLyQ GH UHFXUVRV FRQ DFWLYLGDGHV WHUURULVWDV GH
PRV OHJDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV GHOLQFXHQFLD RUJDQL]DGD (O DUWtFXOR GH OD /H
$UWtFXOR 7Ui¿FR GH VXVWDQFLDV SDUD HO SUR GH PRGL¿FDGR SRU HO DUWtFXOR GH OD
FHVDPLHQWR GH QDUFyWLFRV (O DUWtFXOR GH OD /H /H GH TXHGDUi DVt
GH TXHGDUi DVt $UWtFXOR )LQDQFLDFLyQ GHO WHUURULVPR GH
$UWtFXOR 7Ui¿FR GH VXVWDQFLDV SDUD HO SUR JUXSRV GH GHOLQFXHQFLD RUJDQL]DGD DGPLQLVWUD
FHVDPLHQWR GH QDUFyWLFRV (O TXH LOHJDOPHQWH LQ FLyQ GH UHFXUVRV UHODFLRQDGRV FRQ DFWLYLGDGHV WH
WURGX]FD DO SDtV DVt VHD HQ WUiQVLWR R VDTXH GH pO UURULVWDV GH OD GHOLQFXHQFLD RUJDQL]DGD (O TXH
WUDQVSRUWH WHQJD HQ VX SRGHU GHVYtH GHO XVR OHJDO GLUHFWD R LQGLUHFWDPHQWH SURYHD UHFROHFWH HQWUH
D WUDYpV GH HPSUHVDV R HVWDEOHFLPLHQWRV GH FRPHU JXH UHFLED DGPLQLVWUH DSRUWH FXVWRGLH R JXDUGH
FLR HOHPHQWRV R VXVWDQFLDV TXH VLUYDQ SDUD HO SUR IRQGRV ELHQHV R UHFXUVRV R UHDOLFH FXDOTXLHU RWUR
FHVDPLHQWR GH FRFDtQD KHURtQD GURJDV GH RULJHQ DFWR TXH SURPXHYD RUJDQLFH DSRH PDQWHQJD ¿
VLQWpWLFR GHPiV QDUFyWLFRV TXH SURGX]FDQ GHSHQ QDQFLH R VRVWHQJD HFRQyPLFDPHQWH D JUXSRV GH GH
GHQFLD WDOHV FRPR pWHU HWtOLFR DFHWRQD DPRQLDFR OLQFXHQFLD RUJDQL]DGD JUXSRV DUPDGRV DO PDUJHQ
SHUPDQJDQDWR GH SRWDVLR FDUERQDWR OLYLDQR iFLGR GH OD OH R D VXV LQWHJUDQWHV R D JUXSRV WHUURULVWDV
VXOI~ULFR iFLGR FORUKtGULFR GLOXHQWHV GLVROYHQ QDFLRQDOHV R H[WUDQMHURV R D WHUURULVWDV QDFLRQDOHV
WHV VXVWDQFLDV FRQWHPSODGDV HQ ORV FXDGURV XQR R H[WUDQMHURV R D DFWLYLGDGHV WHUURULVWDV LQFXUULUi
GRV GH OD RQYHQFLyQ GH 1DFLRQHV 8QLGDV FRQWUD HQ SULVLyQ GH WUHFH 74. DxRV PXO
ORV (VWXSHIDFLHQWHV 6XVWDQFLDV 3VLFRWUySLFDV ODV WD GH PLO WUHVFLHQWRV 76. TXH VHJ~Q FRQFHSWR SUHYLR GHO RQVHMR 1DFLRQDO VDODULRV PtQLPRV OHJDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV
GH (VWXSHIDFLHQWHV VH XWLOLFHQ FRQ HO PLVPR ¿Q DVt $UWtFXOR )DYRUHFLPLHQWR GH OD IXJD (O
FRPR PHGLFDPHQWRV GH XVR YHWHULQDULR LQFXUUL DUWtFXOR GH OD /H GH TXHGDUi DVt
77. *$(7$ '(/ 21*5(62 0DUWHV GH PDR GH 3iJLQD
$UWtFXOR )DYRUHFLPLHQWR GH OD IXJD (O $UWtFXOR )DEULFDFLyQ WUi¿FR SRUWH GH DU
VHUYLGRU S~EOLFR R HO SDUWLFXODU HQFDUJDGR GH OD PDV PXQLFLRQHV GH XVR UHVWULQJLGR GH XVR SULYDWL
YLJLODQFLD FXVWRGLD R FRQGXFFLyQ GH XQ GHWHQLGR YR GH ODV IXHU]DV DUPDGDV R H[SORVLYRV (O TXH VLQ
FDSWXUDGR R FRQGHQDGR TXH SURFXUH R IDFLOLWH VX SHUPLVR GH DXWRULGDG FRPSHWHQWH LPSRUWH WUD¿TXH
IXJD LQFXUULUi HQ SULVLyQ GH RFKHQWD 78. D FLHQWR IDEULTXH WUDQVSRUWH UHSDUH DOPDFHQH FRQVHUYH
FXDUHQWD FXDWUR 79. PHVHV H LQKDELOLWDFLyQ SDUD DGTXLHUD VXPLQLVWUH SRUWH R WHQJD HQ XQ OXJDU DU
HO HMHUFLFLR GH GHUHFKRV IXQFLRQHV S~EOLFDV KDVWD PDV R VXV SDUWHV HVHQFLDOHV DFFHVRULRV HVHQFLDOHV
SRU HO PLVPR WpUPLQR PXQLFLRQHV GH XVR SULYDWLYR GH ODV IXHU]DV DUPD
/D SHQD VH DXPHQWDUi KDVWD HQ XQD WHUFHUD SDUWH GDV R H[SORVLYRV LQFXUULUi HQ SULVLyQ GH RQFH 81. DxRV
YLHUH SULYDGR GH VX OLEHUWDG SRU ORV GHOLWRV GH JHQR /D SHQD DQWHULRUPHQWH GLVSXHVWD VH GXSOLFDUi
FLGLR KRPLFLGLR GHVSOD]DPLHQWR IRU]DGR WRUWXUD FXDQGR FRQFXUUDQ ODV FLUFXQVWDQFLDV GHWHUPLQDGDV
GHVDSDULFLyQ IRU]DGD VHFXHVWUR VHFXHVWUR H[WRUVL HQ HO LQFLVR WHUFHUR GHO DUWtFXOR DQWHULRU
YR H[WRUVLyQ WHUURULVPR FRQFLHUWR SDUD GHOLQTXLU $UWtFXOR (QDMHQDFLyQ LOHJDO GH PHGLFDPHQ
QDUFRWUi¿FR HQULTXHFLPLHQWR LOtFLWR ODYDGR GH DF WRV /D /H GH WHQGUi XQ DUWtFXOR $ HO
WLYRV R FXDOTXLHUD GH ODV FRQGXFWDV FRQWHPSODGDV FXDO TXHGDUi DVt
HQ HO 7tWXOR ,, GH HVWH /LEUR $UWtFXOR $ (QDMHQDFLyQ LOHJDO GH PHGLFD
$UWtFXOR $JUpJXHVH XQ DUWtFXOR QXHYR D OD PHQWRV (O TXH FRQ HO REMHWR GH REWHQHU XQ SURYH
/H GH HO FXDO TXHGDUi DVt FKR SDUD Vt PLVPR R SDUD XQ WHUFHUR HQDMHQH D WtWXOR
$UWtFXOR $ 4XLHQ WHQLHQGR SHUPLVR SDUD RQHURVR DGTXLHUD R FRPHUFLDOLFH XQ PHGLFDPHQWR
HO SRUWH R WHQHQFLD GH DUPDV GH IXHJR OD GLVSDUH TXH VH OH KDD HQWUHJDGR D XQ XVXDULR GHO 6LVWHPD
VLQ TXH REUH OD QHFHVLGDG GH GHIHQGHU XQ GHUHFKR *HQHUDO GH 6HJXULGDG 6RFLDO HQ 6DOXG LQFXUULUi HQ
SURSLR R DMHQR FRQWUD LQMXVWD DJUHVLyQ DFWXDO R LQ SULVLyQ GH YHLQWLFXDWUR 87. DxRV FDQFHODFLyQ VDODULRV PtQLPRV OHJDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV
GHO SHUPLVR GH SRUWH WHQHQFLD GH GLFKD DUPD OD /D SHQD VH DXPHQWDUi GH XQD WHUFHUD SDUWH D OD
LPSRVLELOLGDG SRU DxRV GH REWHQHU GLFKD DXWR PLWDG FXDQGR VH WUDWH GH PHGLFDPHQWRV GH RULJHQ
UL]DFLyQ VLHPSUH TXH OD FRQGXFWD DTXt GHVFULWD QR ELROyJLFR ELRWHFQROyJLFR DTXHOORV SDUD WUDWDU
FRQVWLWXD GHOLWR VDQFLRQDGR FRQ SHQD PDRU HQIHUPHGDGHV KXpUIDQDV GH DOWR FRVWR
$UWtFXOR )DEULFDFLyQ WUi¿FR SRUWH GH DU $UWtFXOR (O DUWtFXOR % GH OD /H GH
PDV GH IXHJR R PXQLFLRQHV (O DUWtFXOR GH OD TXHGDUi DVt
/H GH TXHGDUi DVt $UWtFXOR % LUFXQVWDQFLD GH DJUDYDFLyQ
$UWtFXOR )DEULFDFLyQ WUi¿FR SRUWHR WH SXQLWLYD 6L OD QDYH VHPLVXPHUJLEOH R VXPHUJLEOH
QHQFLD GH DUPDV GH IXHJR DFFHVRULRV SDUWHV R HV XWLOL]DGD SDUD DOPDFHQDU WUDQVSRUWDU R YHQGHU
PXQLFLRQHV (O TXH VLQ SHUPLVR GH DXWRULGDG FRP VXVWDQFLD HVWXSHIDFLHQWH LQVXPRV QHFHVDULRV SDUD
SHWHQWH LPSRUWH WUD¿TXH IDEULTXH WUDQVSRUWH DO VX IDEULFDFLyQ R HV XVDGR FRPR PHGLR SDUD OD FRPL
PDFHQH GLVWULEXD YHQGD VXPLQLVWUH UHSDUH SRUWH VLyQ GH DFWRV GHOLFWLYRV OD SHQD VHUi GH TXLQFH 88. R WHQJD HQ XQ OXJDU DUPDV GH IXHJR GH GHIHQVD SHU D WUHLQWD 90. VRQDO VXV SDUWHV HVHQFLDOHV DFFHVRULRV HVHQFLDOHV VDODULRV PtQLPRV OHJDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV
R PXQLFLRQHV LQFXUULUi HQ SULVLyQ GH QXHYH 91. D /D SHQD VH DXPHQWDUi GH XQD WHUFHUD SDUWH D
GRFH 92. DxRV OD PLWDG FXDQGR OD FRQGXFWD VHD UHDOL]DGD SRU XQ
(Q OD PLVPD SHQD LQFXUULUi FXDQGR VH WUDWH GH 6HUYLGRU 3~EOLFR R TXLHQ KDD VLGR PLHPEUR GH OD
DUPDV GH IXHJR GH IDEULFDFLyQ KHFKL]D R DUWHVDQDO )XHU]D 3~EOLFD
VDOYR ODV HVFRSHWDV GH ¿VWR HQ ]RQDV UXUDOHV $UWtFXOR 0RGLItTXHVH HO LQFLVR VHJXQGR GHO
/D SHQD DQWHULRUPHQWH GLVSXHVWD VH GXSOLFDUi DUWtFXOR GH OD /H GH HO FXDO TXHGDUi
FXDQGR OD FRQGXFWD VH FRPHWD HQ ODV VLJXLHQWHV FLU DVt
FXQVWDQFLDV /D SHQD HVWDEOHFLGD HQ HO LQFLVR DQWHULRU VHUi GH
8WLOL]DQGR PHGLRV PRWRUL]DGRV FXDWUR 94. DxRV GH SULVLyQ SDUD HO SURPR
XDQGR HO DUPD SURYHQJD GH XQ GHOLWR WRU RUJDQL]DGRU R GLUHFWRU GH OD LQYDVLyQ
XDQGR VH RSRQJD UHVLVWHQFLD HQ IRUPD YLR $UWtFXOR ([LPHQWH GH UHVSRQVDELOLGDG SHQDO
OHQWD D ORV UHTXHULPLHQWRV GH ODV DXWRULGDGHV (O DUWtFXOR GH OD /H GH TXHGDUi DVt
XDQGR VH HPSOHHQ PiVFDUDV R HOHPHQWRV $UWtFXOR ([LPHQWH GH UHVSRQVDELOLGDG SH
VLPLODUHV TXH VLUYDQ SDUD RFXOWDU OD LGHQWLGDG R OD QDO XDQGR HO LQWHUQR IXJDGR VH SUHVHQWDUH YROXQ
WDULDPHQWH GHQWUR GH ODV WUHLQWD VHLV 95. KRUDV
GL¿FXOWHQ
VLJXLHQWHV D OD HYDVLyQ OD IXJD VH WHQGUi HQ FXHQWD
2EUDU HQ FRSDUWLFLSDFLyQ FULPLQDO ~QLFDPHQWH SDUD HIHFWRV GLVFLSOLQDULRV
XDQGR ODV DUPDV R PXQLFLRQHV KDDQ VLGR $UWtFXOR 'HWHQFLyQ GRPLFLOLDULD SDUD IDYR
PRGL¿FDGDV HQ VXV FDUDFWHUtVWLFDV GH IDEULFDFLyQ X UHFHU OD UHLQWHJUDFLyQ GHO FRQGHQDGR (O DUWtFXOR
RULJHQ TXH DXPHQWHQ VX OHWDOLGDG GH OD /H GH TXHGDUi DVt
XDQGR HO DXWRU SHUWHQH]FD R KDJD SDUWH GH XQ $UWtFXOR /LEHUWDG FRQGLFLRQDO (O MXH] SR
JUXSR GH GHOLQFXHQFLD RUJDQL]DGR GUi FRQFHGHU OD OLEHUWDG FRQGLFLRQDO DO FRQGHQDGR D
$UWtFXOR (O DUWtFXOR GH OD /H GH SHQD SULYDWLYD GH OD OLEHUWDG SUHYLD YDORUDFLyQ GH OD
TXHGDUi DVt JUDYHGDG GH OD FRQGXFWD SXQLEOH FXDQGR KDD FXP
96. 3iJLQD 0DUWHV GH PDR GH *$(7$ '(/ 21*5(62
SOLGR ODV GRV WHUFHUDV SDUWHV GH OD SHQD VX EXHQD /D FRQGXFWD VH FRPHWD HQ SHUVRQD GLVFDSDFL
FRQGXFWD GXUDQWH HO WUDWDPLHQWR SHQLWHQFLDULR HQ HO WDGD TXH SDGH]FD HQIHUPHGDG JUDYH R VREUH PXMHU
FHQWUR GH UHFOXVLyQ SHUPLWD VXSRQHU IXQGDGDPHQWH HPEDUD]DGD
TXH QR H[LVWH QHFHVLGDG GH FRQWLQXDU OD HMHFXFLyQ 0HGLDQWH OD DPHQD]D GH FDXVDU OD PXHUWH OH
GH OD SHQD (Q WRGR FDVR VX FRQFHVLyQ HVWDUi VXSH VLRQHV SHUVRQDOHV GDxR HQ ELHQ DMHQR R DO WUDEDMD
GLWDGD DO SDJR WRWDO GH OD PXOWD GH OD UHSDUDFLyQ D GRU R D VXV DVFHQGLHQWHV GHVFHQGLHQWHV FyQXJH
OD YtFWLPD R VH DVHJXUH HO SDJR GH DPEDV PHGLDQWH FRPSDxHUR R FRPSDxHUD SHUPDQHQWH KHUPDQR
JDUDQWtD SHUVRQDO SUHQGDULD EDQFDULD R PHGLDQWH DGRSWDQWH R DGRSWLYR R SDULHQWH KDVWD HO VHJXQGR
DFXHUGR GH SDJR JUDGR GH D¿QLGDG
(O WLHPSR TXH IDOWH SDUD HO FXPSOLPLHQWR GH OD 0HGLDQWH HQJDxR VREUH HO WUDEDMDGRU
SHQD VH WHQGUi FRPR SHUtRGR GH SUXHED XDQGR $UWtFXOR $GLFLyQHVH D OD /H GH HO
HVWH VHD LQIHULRU D WUHV DxRV HO MXH] SRGUi DXPHQ DUWtFXOR $ HO FXDO TXHGDUi DVt
WDUOR KDVWD HQ RWUR WDQWR
$UWtFXOR $ RPHUFLDOL]DFLyQ GH DXWRSDUWHV
3DUiJUDIR /D HMHFXFLyQ GH OD SHQD SULYDWLYD GH KXUWDGDV 4XLHQ FRPHUFLH FRQ DXWRSDUWHV GH YHKt
OD OLEHUWDG VH FXPSOLUi HQ HO OXJDU GH UHVLGHQFLD R FXORV DXWRPRWRUHV KXUWDGRV LQFXUULUi HQ OD PLVPD
PRUDGD GHO VHQWHQFLDGR H[FHSWR HQ ORV FDVRV HQ SHQD GHO DUWtFXOR DQWHULRU
TXH HO VHQWHQFLDGR SHUWHQH]FD DO JUXSR IDPLOLDU GH 3DUiJUDIR (O TXH WUDQV¿HUD R XWLOLFH D FXDOTXLHU
OD YtFWLPD FXDQGR KDD FXPSOLGR OD PLWDG GH OD WtWXOR ORV GRFXPHQWRV OLFHQFLDV Q~PHURV GH LGHQ
FRQGHQD FRQFXUUDQ ORV SUHVXSXHVWRV FRQWHPSOD WL¿FDFLyQ GH ORV YHKtFXORV DXWRPRWRUHV GHFODUDGRV
GRV HQ ORV QXPHUDOHV GHO DUWtFXOR GH OD HQ SpUGLGD WRWDO LQFXUULUi HQ OD SHQD HQ SULVLyQ GH
/H GH VLHPSUH TXH OD SHQD LPSXHVWD QR FXDWUR 98. DxRV PXOWD GH VHLV SXQWR
VHD SRU GHOLWRV GH JHQRFLGLR FRQWUD HO 'HUHFKR ,Q VHVHQWD VHLV 100. WHUQDFLRQDO +XPDQLWDULR GHVDSDULFLyQ IRU]DGD VH VDODULRV PtQLPRV OHJDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV
FXHVWUR H[WRUVLYR WRUWXUD GHVSOD]DPLHQWR IRU]DGR
WUi¿FR GH PHQRUHV GH HGDG XVR GH PHQRUHV GH HGDG $UWtFXOR (O DUWtFXOR GH OD /H TXH
SDUD OD FRPLVLyQ GH GHOLWRV WUi¿FR GH PLJUDQWHV DGLFLRQy HO DUWtFXOR $ OD /H TXHGDUi DVt
WUDWD GH SHUVRQDV GHOLWRV FRQWUD OD OLEHUWDG LQWHJUL $UWtFXOR $ ([FOXVLyQ GH ORV EHQH¿FLRV VX
GDG IRUPDFLyQ VH[XDOHV H[WRUVLyQ FRQFLHUWR SDUD EURJDGRV SHQDOHV (O DUWtFXOR $ GHO yGLJR 3H
GHOLQTXLU DJUDYDGR ODYDGR GH DFWLYRV WHUURULVPR QDO TXHGDUi DVt
XVXUSDFLyQ DEXVR GH IXQFLRQHV S~EOLFDV FRQ ¿QHV $UWtFXOR $ 1R VH FRQFHGHUiQ ORV VXEURJDGRV
WHUURULVWDV ¿QDQFLDFLyQ GHO WHUURULVPR GH DFWLYL SHQDOHV R PHFDQLVPRV VXVWLWXWLYRV GH OD SHQD SULYD
GDGHV GH GHOLQFXHQFLD RUJDQL]DGD DGPLQLVWUDFLyQ WLYD GH OLEHUWDG GH VXVSHQVLyQ FRQGLFLRQDO GH OD HMH
GH UHFXUVRV FRQ DFWLYLGDGHV WHUURULVWDV GH GHOLQ FXFLyQ GH OD SHQD R OLEHUWDG FRQGLFLRQDO WDPSRFR OD
FXHQFLD RUJDQL]DGD ¿QDQFLDFLyQ GHO WHUURULVPR SULVLyQ GRPLFLOLDULD FRPR VXVWLWXWLYD GH OD SULVLyQ
DGPLQLVWUDFLyQ GH UHFXUVRV UHODFLRQDGRV FRQ DFWLYL QL KDEUi OXJDU D QLQJ~Q RWUR EHQH¿FLR R VXEURJDGR
GDGHV WHUURULVWDV GHOLWRV UHODFLRQDGRV FRQ HO WUi¿FR OHJDO MXGLFLDO R DGPLQLVWUDWLYR VDOYR ORV EHQH¿FLRV
GH HVWXSHIDFLHQWHV IDEULFDFLyQ WUi¿FR SRUWH GH SRU FRODERUDFLyQ UHJXODGRV SRU OD OH VLHPSUH TXH
DUPDV PXQLFLRQHV GH XVR SULYDWLYR GH ODV IXHU]DV HVWD VHD HIHFWLYD FXDQGR OD SHUVRQD KDD VLGR FRQ
DUPDGDV )DEULFDFLyQ WUi¿FR SRUWH GH DUPDV GH GHQDGD SRU GHOLWR GRORVR R SUHWHULQWHQFLRQDO GHQ
IXHJR PXQLFLRQHV R H[SORVLYRV WUR GH ORV FLQFR 101. DxRV DQWHULRUHV R FXDQGR KDD
$UWtFXOR 0RGLItTXHVH HO DUWtFXOR GH OD VLGR FRQGHQDGR SRU XQR GH ORV VLJXLHQWHV GHOLWRV
FRKHFKR SURSLR HQULTXHFLPLHQWR LOtFLWR GH VHUYLGRU
/H GH HO FXDO TXHGDUi DVt
S~EOLFR HVWDID DEXVR GH FRQ¿DQ]D TXH UHFDLJDQ
$UWtFXOR 9LRODFLyQ GH ORV GHUHFKRV GH UH VREUH ORV ELHQHV GHO (VWDGR FRQFXVLyQ SUHYDULFDWR
XQLyQ DVRFLDFLyQ (O TXH LPSLGD R SHUWXUEH XQD SRU DFFLyQ SRU RPLVLyQ FHOHEUDFLyQ GH FRQWUDWR
UHXQLyQ OtFLWD R HO HMHUFLFLR GH ORV GHUHFKRV TXH VLQ HO FXPSOLPLHQWR GH ORV UHTXLVLWRV OHJDOHV ODYD
FRQFHGHQ ODV OHHV ODERUDOHV R WRPH UHSUHVDOLDV FRQ GR GH DFWLYRV XWLOL]DFLyQ LQGHELGD GH LQIRUPDFLyQ
PRWLYR GH KXHOJD UHXQLyQ R DVRFLDFLyQ OHJtWLPDV SULYLOHJLDGD LQWHUpV LQGHELGR HQ OD FHOHEUDFLyQ GH
LQFXUULUi HQ SHQD GH SULVLyQ GH XQR 105. VDOD LQFRPSDWLELOLGDGHV WUi¿FR GH LQÀXHQFLDV SHFXODGR
ULRV PtQLPRV OHJDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV SRU DSURSLDFLyQ VRERUQR WUDQVQDFLRQDO
(Q OD PLVPD SHQD LQFXUULUi HO TXH FHOHEUH SDFWRV 3DUiJUDIR (O LQFLVR DQWHULRU QR VH DSOLFDUi UHV
FROHFWLYRV HQ ORV TXH HQ VX FRQMXQWR VH RWRUJXHQ SHFWR GH OD VXVWLWXFLyQ GH OD GHWHQFLyQ SUHYHQWLYD
PHMRUHV FRQGLFLRQHV D ORV WUDEDMDGRUHV QR VLQGLFD GH OD VXVWLWXFLyQ GH OD HMHFXFLyQ GH OD SHQD HQ ORV
OL]DGRV UHVSHFWR GH DTXHOODV FRQGLFLRQHV FRQYHQL HYHQWRV FRQWHPSODGRV HQ ORV QXPHUDOHV
GDV HQ FRQYHQFLRQHV FROHFWLYDV FRQ ORV WUDEDMDGRUHV GHO DUWtFXOR GH OD /H GH QL HQ DTXH
VLQGLFDOL]DGRV GH XQD PLVPD HPSUHVD OORV HYHQWRV HQ ORV FXDOHV VH DSOLTXH HO SULQFLSLR GH
/D SHQD GH SULVLyQ VHUi GH WUHV 109. DOODQDPLHQWR D FDUJRV
VDODULRV PtQLPRV OHJDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV VL OD $UWtFXOR (O DUWtFXOR GHO yGLJR 3HQDO
FRQGXFWD GHVFULWD HQ HO LQFLVR SULPHUR VH FRPHWLHUH TXHGDUi DVt
RORFDQGR DO HPSOHDGR HQ VLWXDFLyQ GH LQ $UWtFXOR ,OtFLWR DSURYHFKDPLHQWR GH ORV
GHIHQVLyQ R TXH SRQJD HQ SHOLJUR VX LQWHJULGDG UHFXUVRV QDWXUDOHV UHQRYDEOHV (O TXH FRQ LQFXP
SHUVRQDO SOLPLHQWR GH OD QRUPDWLYLGDG H[LVWHQWH VH DSURSLH
110. *$(7$ '(/ 21*5(62 0DUWHV GH PDR GH 3iJLQD
LQWURGX]FD H[SORWH WUDQVSRUWH PDQWHQJD WUD¿TXH $UWtFXOR (O DUWtFXOR GHO yGLJR 3HQDO
FRPHUFLH H[SORUH DSURYHFKH R VH EHQH¿FLH GH ORV TXHGDUi DVt
HVSHFtPHQHV SURGXFWRV R SDUWHV GH ORV UHFXUVRV $UWtFXOR 'DxRV HQ ORV UHFXUVRV QDWXUD
IiXQLFRV IRUHVWDOHV ÀRUtVWLFRV KLGURELROyJLFRV OHV (O TXH FRQ LQFXPSOLPLHQWR GH OD QRUPDWLYLGDG
ELROyJLFRV R JHQpWLFRV GH OD ELRGLYHUVLGDG FRORP H[LVWHQWH GHVWUXD LQXWLOLFH KDJD GHVDSDUHFHU R GH
ELDQD LQFXUULUi HQ SULVLyQ GH FXDUHQWD RFKR 112. PHVHV PXOWD KDVWD GH WUHLQWD TXH VH UH¿HUH HVWH WtWXOR R D ORV TXH HVWpQ DVRFLDGRV
FLQFR PLO 115. PHVHV PXOWD GH FLHQWR
/D SHQD VH DXPHQWDUi GH XQD WHUFHUD SDUWH D WUHLQWD WUHV SXQWR WUHLQWD WUHV 117. VDODULRV PtQLPRV PHQVXDOHV OHJDOHV
FRPR DPHQD]DGDV HQ ULHVJR GH H[WLQFLyQ R GH FD YLJHQWHV
UiFWHU PLJUDWRULR UDUDV R HQGpPLFDV GHO WHUULWRULR /D SHQD VH DXPHQWDUi GH XQD WHUFHUD SDUWH D OD
FRORPELDQR PLWDG FXDQGR
$UWtFXOR (O DUWtFXOR GHO yGLJR 3HQDO ± 6H DIHFWHQ HFRVLVWHPDV QDWXUDOHV FDOL¿FDGRV
TXHGDUi DVt FRPR HVWUDWpJLFRV TXH KDJDQ SDUWH GHO 6LVWHPD 1D
FLRQDO 5HJLRQDO /RFDO GH ODV iUHDV HVSHFLDOPHQWH
$UWtFXOR 9LRODFLyQ GH IURQWHUDV SDUD OD H[
SURWHJLGDV
SORWDFLyQ R DSURYHFKDPLHQWR GH ORV UHFXUVRV QD
WXUDOHV (O H[WUDQMHUR TXH UHDOL]DUH GHQWUR GHO WH ± XDQGR HO GDxR VHD FRQVHFXHQFLD GH OD DFFLyQ
UULWRULR QDFLRQDO DFWR QR DXWRUL]DGR GH DSURYHFKD X RPLVLyQ GH TXLHQHV HMHUFHQ IXQFLRQHV GH FRQWURO
PLHQWR H[SORWDFLyQ H[SORUDFLyQ R H[WUDFFLyQ GH YLJLODQFLD
UHFXUVRV QDWXUDOHV LQFXUULUi HQ SULVLyQ GH VHVHQWD $UWtFXOR (O DUWtFXOR GHO yGLJR 3HQDO
FXDWUR 119. TXHGDUi DVt
PXOWD GH FLHQWR WUHLQWD WUHV SXQWR WUHLQWD WUHV $UWtFXOR RQWDPLQDFLyQ DPELHQWDO (O TXH
121. VDODULRV FRQ LQFXPSOLPLHQWR GH OD QRUPDWLYLGDG H[LVWHQWH
PtQLPRV OHJDOHV YLJHQWHV SURYRTXH FRQWDPLQH R UHDOLFH GLUHFWD R LQGLUHFWD
$UWtFXOR (O DUWtFXOR GHO yGLJR 3HQDO PHQWH HPLVLRQHV YHUWLGRV UDGLDFLRQHV UXLGRV GH
TXHGDUi DVt SyVLWRV R GLVSRVLFLRQHV DO DLUH OD DWPyVIHUD R GHPiV
FRPSRQHQWHV GHO HVSDFLR DpUHR HO VXHOR HO VXEVXH
$UWtFXOR 0DQHMR XVR LOtFLWR GH RUJDQLV OR ODV DJXDV WHUUHVWUHV PDUtWLPDV R VXEWHUUiQHDV R
PRV PLFURRUJDQLVPRV HOHPHQWRV JHQpWLFDPHQ GHPiV UHFXUVRV QDWXUDOHV HQ WDO IRUPD TXH SRQJD
WH PRGL¿FDGRV (O TXH FRQ LQFXPSOLPLHQWR GH OD HQ SHOLJUR OD VDOXG KXPDQD R ORV UHFXUVRV IiXQLFRV
QRUPDWLYLGDG H[LVWHQWH LQWURGX]FD PDQLSXOH H[ IRUHVWDOHV ÀRUtVWLFRV R KLGURELROyJLFRV LQFXUULUi
SHULPHQWH LQRFXOH R SURSDJXH PLFURRUJDQLVPRV VLQ SHUMXLFLR GH ODV VDQFLRQHV DGPLQLVWUDWLYDV D TXH
PROpFXODV VXVWDQFLDV R HOHPHQWRV TXH SRQJDQ HQ KXELHUH OXJDU HQ SULVLyQ GH FLQFXHQWD FLQFR 123. PHVHV PXOWD GH FLHQWR FXDUHQWD
QLFRV ÀRUtVWLFRV R KLGURELROyJLFRV R DOWHUHQ SHU 127. PHVHV PXOWD /D SHQD VH DXPHQWDUi GH XQD WHUFHUD SDUWH D OD
GH FLHQWR WUHLQWD WUHV SXQWR WUHLQWD WUHV 129. VDODULRV PtQLPRV PHQVXDOHV KHFKRV GHVFULWRV HQ HO DUWtFXOR DQWHULRU VLQ SHUMXL
OHJDOHV YLJHQWHV FLR GH ODV TXH SXHGDQ FRUUHVSRQGHU FRQ DUUHJOR D
,QFXUULUi HQ OD PLVPD SHQD HO TXH FRQ LQFXP RWURV SUHFHSWRV GH HVWH yGLJR FRQFXUUD DOJXQD GH
SOLPLHQWR GH OD QRUPDWLYLGDG H[LVWHQWH LPSRUWH ODV FLUFXQVWDQFLDV VLJXLHQWHV
LQWURGX]FD PDQLSXOH H[SHULPHQWH OLEHUH RUJDQLV XDQGR OD FRQGXFWD VH UHDOLFH FRQ ¿QHV WH
PRV JHQpWLFDPHQWH PRGL¿FDGRV TXH FRQVWLWXDQ UURULVWDV VLQ TXH OD PXOWD VXSHUH HO HTXLYDOHQWH D
XQ ULHVJR SDUD OD VDOXG KXPDQD HO DPELHQWH R OD FLQFXHQWD PLO 130. VDODULRV PtQLPRV PHQVXDOHV
ELRGLYHUVLGDG FRORPELDQD OHJDOHV YLJHQWHV
6L VH SURGXFH HQIHUPHGDG SODJD R HURVLyQ JH XDQGR OD HPLVLyQ R HO YHUWLPLHQWR VXSHUH HO
QpWLFD GH ODV HVSHFLHV OD SHQD VH DXPHQWDUi HQ XQD GREOH GH OR SHUPLWLGR SRU OD QRUPDWLYLGDG H[LVWHQWH
WHUFHUD SDUWH R KDD LQIULQJLGR PiV GH GRV SDUiPHWURV
$UWtFXOR 6H DGLFLRQD DO yGLJR 3HQDO HO VL XDQGR OD FRQWDPLQDFLyQ GHVFDUJD GLVSRVL
JXLHQWH DUWtFXOR FLyQ R YHUWLPLHQWR VH UHDOLFH HQ ]RQD SURWHJLGD R GH
$UWtFXOR $ 0DQHMR LOtFLWR GH HVSHFLHV H[yWL LPSRUWDQFLD HFROyJLFD
FDV (O TXH FRQ LQFXPSOLPLHQWR GH OD QRUPDWLYLGDG XDQGR OD LQGXVWULD R DFWLYLGDG UHDOLFH FODQGHV
H[LVWHQWH LQWURGX]FD WUDVSODQWH PDQLSXOH H[SHUL WLQD R HQJDxRVDPHQWH ORV YHUWLPLHQWRV R HPLVLRQHV
PHQWH LQRFXOH R SURSDJXH HVSHFLHV VLOYHVWUHV H[y 4XH VH KDDQ GHVREHGHFLGR ODV yUGHQHV H[
WLFDV LQYDVRUDV TXH SRQJDQ HQ SHOLJUR OD VDOXG KX SUHVDV GH OD DXWRULGDG DGPLQLVWUDWLYD GH FRUUHFFLyQ
PDQD HO DPELHQWH ODV HVSHFLHV GH OD ELRGLYHUVLGDG R VXVSHQVLyQ GH ODV DFWLYLGDGHV WLSL¿FDGDV HQ HO DU
FRORPELDQD LQFXUULUi HQ SULVLyQ GH FXDUHQWD RFKR WtFXOR DQWHULRU
132. PHVHV PXOWD GH FLHQWR 4XH VH KDD RFXOWDGR R DSRUWDGR LQIRUPDFLyQ
WUHLQWD WUHV SXQWR WUHLQWD WUHV 133. D TXLQFH HQJDxRVD R IDOVDULD VREUH ORV DVSHFWRV DPELHQWDOHV
PLO 135. 3iJLQD 0DUWHV GH PDR GH *$(7$ '(/ 21*5(62
$UWtFXOR 6H DGLFLRQD DO 7tWXOR ;, GHO yGLJR $OWHUH ORV UHIXJLRV R HO PHGLR HFROyJLFR GH
3HQDO HO VLJXLHQWH DUWtFXOR HVSHFLHV GH UHFXUVRV KLGURELROyJLFRV FRPR FRQVH
$UWtFXOR $ RQWDPLQDFLyQ DPELHQWDO SRU FXHQFLD GH DFWLYLGDGHV GH H[SORUDFLyQ R H[SORWD
UHVLGXRV VyOLGRV SHOLJURVRV (O TXH FRQ LQFXPSOL FLyQ GH UHFXUVRV QDWXUDOHV QR UHQRYDEOHV
PLHQWR GH OD QRUPDWLYLGDG H[LVWHQWH DOPDFHQH RQVWUXD REUDV R LQVWDOH UHGHV PDOODV R FXDO
WUDQVSRUWH R GLVSRQJD LQDGHFXDGDPHQWH UHVLGXR TXLHU RWUR HOHPHQWR TXH LPSLGD HO OLEUH SHUPD
VyOLGR SHOLJURVR R HVFRPEURV GH WDO PDQHUD TXH QHQWH WUiQVLWR GH ORV SHFHV HQ ORV PDUHV FLpQDJDV
SRQJD HQ SHOLJUR OD FDOLGDG GH ORV FXHUSRV GH DJXD ODJXQDV FDxRV UtRV FDQDOHV
HO VXHOR R HO VXEVXHOR WHQGUi SULVLyQ GH GRV 136. D $UWtFXOR (O DUWtFXOR GHO yGLJR 3HQDO
QXHYH 137. DxRV PXOWD GH FLHQWR WUHLQWD WUHV SXQWR TXHGDUi DVt
WUHLQWD WUHV 139. VD $UWtFXOR ,QYDVLyQ GH iUHDV GH HVSHFLDO LP
ODULRV PtQLPRV OHJDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV SRUWDQFLD HFROyJLFD (O TXH LQYDGD SHUPDQH]FD DVt
/D SHQD VH DXPHQWDUi GH XQD WHUFHUD SDUWH D OD VHD GH PDQHUD WHPSRUDO R UHDOLFH XVR LQGHELGR GH
PLWDG FXDQGR HQ OD FRPLVLyQ GH FXDOTXLHUD GH ORV ORV UHFXUVRV QDWXUDOHV D ORV TXH VH UH¿HUH HVWH WtWXOR
KHFKRV GHVFULWRV HQ HO DUWtFXOR DQWHULRU VH SRQJD HQ HQ iUHD GH UHVHUYD IRUHVWDO UHVJXDUGRV R UHVHUYDV
SHOLJUR OD VDOXG KXPDQD LQGtJHQDV WHUUHQRV GH SURSLHGDG FROHFWLYD GH ODV
$UWtFXOR (O DUWtFXOR GHO yGLJR 3HQDO FRPXQLGDGHV QHJUDV SDUTXH UHJLRQDO iUHD R HFR
TXHGDUi DVt VLVWHPD GH LQWHUpV HVWUDWpJLFR R iUHD SURWHJLGD GH
$UWtFXOR RQWDPLQDFLyQ DPELHQWDO SRU H[ ¿QLGRV HQ OD OH R UHJODPHQWR LQFXUULUi HQ SULVLyQ
SORWDFLyQ GH DFLPLHQWR PLQHUR R KLGURFDUEXUR (O GH FXDUHQWD RFKR 141. PHVHV PXOWD GH FLHQWR WUHLQWD WUHV SXQWR
UHFWDPHQWH HQ ORV UHFXUVRV GH DJXD VXHOR VXEVXHOR WUHLQWD WUHV 143. VD
R DWPyVIHUD FRQ RFDVLyQ D OD H[WUDFFLyQ R H[FDYD ODULRV PtQLPRV OHJDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV
FLyQ H[SORUDFLyQ FRQVWUXFFLyQ PRQWDMH H[SOR /D SHQD VHxDODGD VH DXPHQWDUi GH XQD WHUFHUD
WDFLyQ EHQH¿FLR WUDQVIRUPDFLyQ WUDQVSRUWH GH OD SDUWH D OD PLWDG FXDQGR FRPR FRQVHFXHQFLD GH OD
DFWLYLGDG PLQHUD R GH KLGURFDUEXURV LQFXUULUi HQ LQYDVLyQ VH DIHFWHQ JUDYHPHQWH ORV FRPSRQHQWHV
SULVLyQ GH FLQFR 145. DxRV PXOWD GH QDWXUDOHV TXH VLUYLHURQ GH EDVH SDUD HIHFWXDU OD FD
WUHLQWD PLO 147. VDOD OL¿FDFLyQ GHO WHUULWRULR FRUUHVSRQGLHQWH VLQ TXH OD
ULRV PtQLPRV OHJDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV PXOWD VXSHUH HO HTXLYDOHQWH D FLQFXHQWD PLO 148. $UWtFXOR (O DUWtFXOR GHO yGLJR 3HQDO VDODULRV PtQLPRV OHJDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV
TXHGDUi DVt (O TXH SURPXHYD ¿QDQFLH GLULMD VH DSURYHFKH
$UWtFXOR ([SHULPHQWDFLyQ LOHJDO FRQ HVSH HFRQyPLFDPHQWH X REWHQJD FXDOTXLHU RWUR EHQH¿
FLHV DJHQWHV ELROyJLFRV R ELRTXtPLFRV (O TXH VLQ FLR GH ODV FRQGXFWDV GHVFULWDV HQ HVWH DUWtFXOR LQ
SHUPLVR GH DXWRULGDG FRPSHWHQWH R FRQ LQFXPSOL FXUULUi HQ SULVLyQ GH VHVHQWD 152. VDODULRV PtQLPRV OHJDOHV PHQVXDOHV
PLFRV TXH JHQHUHQ R SRQJDQ HQ SHOLJUR R ULHVJR OD YLJHQWHV
VDOXG KXPDQD R OD VXSHUYLYHQFLD GH ODV HVSHFLHV GH $UWtFXOR (O DUWtFXOR GHO yGLJR 3HQDO
OD ELRGLYHUVLGDG FRORPELDQD LQFXUULUi HQ SULVLyQ GH TXHGDUi DVt
VHVHQWD 154. PHVHV $UWtFXOR 0RGDOLGDG FXOSRVD /DV SHQDV
PXOWD GH FLHQWR WUHLQWD WUHV SXQWR WUHLQWD WUHV SUHYLVWDV HQ ORV DUWtFXORV GH HVWH Fy
156. VDODULRV PtQLPRV GLJR VH GLVPLQXLUiQ KDVWD HQ OD PLWDG FXDQGR ODV
PHQVXDOHV OHJDOHV YLJHQWHV FRQGXFWDV SXQLEOHV VH UHDOLFHQ FXOSRVDPHQWH
$UWtFXOR (O DUWtFXOR GHO yGLJR 3HQDO $UWtFXOR (O DUWtFXOR GH OD /H GH
TXHGDUi DVt TXHGDUi DVt
$UWtFXOR ,OtFLWD DFWLYLGDG GH SHVFD (O TXH $UWtFXOR LUFXQVWDQFLDV GH DJUDYDFLyQ
VLQ SHUPLVR GH DXWRULGDG FRPSHWHQWH R FRQ LQFXP 6L GH ODV FRQGXFWDV GHVFULWDV HQ ORV DUWtFXORV DQWH
SOLPLHQWR GH OD QRUPDWLYLGDG H[LVWHQWH UHDOLFH DF ULRUHV VH VLJXLHUH SDUD HO DEDQGRQDGR DOJXQD OHVLyQ
WLYLGDG GH SHVFD FRPHUFLDOL]DFLyQ WUDQVSRUWH R SHUVRQDO OD SHQD UHVSHFWLYD VH DXPHQWDUi KDVWD HQ
DOPDFHQDMH GH HMHPSODUHV R SURGXFWRV GH HVSHFLHV XQD FXDUWD SDUWH
YHGDGDV R HQ ]RQDV R iUHDV GH UHVHUYD R HQ pSRFDV 6L HO DEDQGRQR VH SURGXFH HQ VLWLRV R FLUFXQVWDQ
YHGDGDV HQ ]RQD SURKLELGD R FRQ H[SORVLYRV VXV FLDV GRQGH OD VXSHUYLYHQFLD GHO UHFLpQ QDFLGR HVWp
WDQFLD YHQHQRVD LQFXUULUi HQ SULVLyQ GH FXDUHQWD HQ SHOLJUR VH FRQVWLWXLUi OD WHQWDWLYD GH KRPLFLGLR
RFKR 158. PHVHV PXOWD KDVWD VL VREUHYLQLHUH OD PXHUWH OD SHQD TXH VH DSOLFD VHUi
GH FLQFXHQWD PLO 159. VDODULRV PtQLPRV OHJDOHV OD PLVPD FRQWHPSODGD SDUD KRPLFLGLR HQ HO DUWtFXOR
PHQVXDOHV YLJHQWHV GH OD SUHVHQWH OH
(Q OD PLVPD SHQD LQFXUULUi HO TXH $UWtFXOR 0RGLItTXHVH HO LQFLVR ƒ GHO DUWt
8WLOLFH LQVWUXPHQWRV QR DXWRUL]DGRV R Gp HV FXOR GH OD /H GH PRGL¿FDGR SRU
SHFL¿FDFLRQHV WpFQLFDV TXH QR FRUUHVSRQGDQ D ODV HO DUWtFXOR ƒ GH OD /H GH PRGL¿FDGR D
SHUPLWLGDV SRU OD DXWRULGDG FRPSHWHQWH VX YH] SRU HO DUWtFXOR ƒ GH OD /H GH HO
'HVHTXH YDUtH R EDMH HO QLYHO GH ORV UtRV OD FXDO TXHGDUi DVt
JXQDV FLpQDJDV R FXDOTXLHUD RWUD IXHQWH FRQ SURSy $UWtFXOR /DYDGR GH DFWLYRV (O TXH DG
VLWRV SHVTXHURV R ¿QHV GH SHVFD TXLHUD UHVJXDUGH LQYLHUWD WUDQVSRUWH WUDQVIRUPH
160. *$(7$ '(/ 21*5(62 0DUWHV GH PDR GH 3iJLQD
DOPDFHQH FRQVHUYH FXVWRGLH R DGPLQLVWUH ELHQHV ODVHV GH PXOWD /D PXOWD SXHGH DSDUHFHU
TXH WHQJDQ VX RULJHQ PHGLDWR R LQPHGLDWR HQ DFWL FRPR DFRPSDxDQWH GH OD SHQD GH SULVLyQ HQ WDO
YLGDGHV GH WUi¿FR GH PLJUDQWHV WUDWD GH SHUVRQDV FDVR FDGD WLSR SHQDO FRQVDJUDUi VX PRQWR TXH
H[WRUVLyQ HQULTXHFLPLHQWR LOtFLWR VHFXHVWUR H[WRU QXQFD VHUi VXSHULRU D FLQFXHQWD PLO 161. VD
VLYR UHEHOLyQ WUi¿FR GH DUPDV WUi¿FR GH PHQRUHV ODULRV PtQLPRV OHJDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV ,JXDO
GH HGDG ¿QDQFLDFLyQ GHO WHUURULVPR DGPLQLVWUD PHQWH SXHGH DSDUHFHU HQ OD PRGDOLGDG SURJUHVLYD
FLyQ GH UHFXUVRV UHODFLRQDGRV FRQ DFWLYLGDGHV WH GH XQLGDG PXOWD FDVR HQ HO FXDO HO UHVSHFWLYR WLSR
UURULVWDV WUi¿FR GH GURJDV Wy[LFDV HVWXSHIDFLHQWHV SHQDO VyOR KDUi PHQFLyQ D HOOD
R VXVWDQFLDV VLFRWUySLFDV GHOLWRV FRQWUD HO VLVWHPD 8QLGDG PXOWD /D XQLGDG PXOWD VHUi GH
¿QDQFLHUR GHOLWRV FRQWUD OD DGPLQLVWUDFLyQ S~EOLFD 3ULPHU JUDGR 8QD XQLGDG PXOWD HTXLYDOH D XQ
R YLQFXODGRV FRQ HO SURGXFWR GH GHOLWRV HMHFXWDGRV 162. VDODULR PtQLPR OHJDO PHQVXDO /D PXOWD RVFLODUi
EDMR FRQFLHUWR SDUD GHOLQTXLU R OHV Gp D ORV ELHQHV
HQWUH XQD GLH] 163. XQLGDGHV PXOWD
SURYHQLHQWHV GH GLFKDV DFWLYLGDGHV DSDULHQFLD GH OH
JDOLGDG R ORV OHJDOLFH RFXOWH R HQFXEUD OD YHUGDGHUD (Q HO SULPHU JUDGR HVWDUiQ XELFDGRV TXLHQHV KD
QDWXUDOH]D RULJHQ XELFDFLyQ GHVWLQR PRYLPLHQWR DQ SHUFLELGR LQJUHVRV SURPHGLR HQ HO ~OWLPR DxR
R GHUHFKR VREUH WDOHV ELHQHV R UHDOLFH FXDOTXLHU RWUR KDVWD GLH] 164. VDODULRV PtQLPRV OHJDOHV PHQVXDOHV
DFWR SDUD RFXOWDU R HQFXEULU VX RULJHQ LOtFLWR LQFX YLJHQWHV
UULUi SRU HVD VROD FRQGXFWD HQ SULVLyQ GH GLH] 170. XQLGDGHV PXOWD
JDOHV YLJHQWHV (Q HO VHJXQGR JUDGR HVWDUiQ XELFDGRV TXLHQHV
$UWtFXOR (O DUWtFXOR GH OD /H GH KDDQ SHUFLELGR LQJUHVRV SURPHGLR HQ HO ~OWLPR
TXHGDUi DVt DxR VXSHULRUHV D GLH] 172. (O TXH HMHU]D YLROHQFLD FRQWUD VHUYLGRU S~EOLFR SRU 7HUFHU JUDGR 8QD XQLGDG PXOWD HTXLYDOH D
UD]yQ GH VXV IXQFLRQHV R SDUD REOLJDUOR D HMHFXWDU FLHQ 173. VDODULRV PtQLPRV OHJDOHV PHQVXDOHV /D
X RPLWLU DOJ~Q DFWR SURSLR GH VX FDUJR R D UHDOL]DU PXOWD RVFLODUi HQWUH XQD GLH] 176. DxRV DQ SHUFLELGR LQJUHVRV SURPHGLR HQ HO ~OWLPR DxR
$UWtFXOR /D /H GH WHQGUi XQ DUWt VXSHULRUHV D FLQFXHQWD 177. VDODULRV PtQLPRV OHJD
FXOR GHO VLJXLHQWH WHQRU OHV PHQVXDOHV YLJHQWHV
$UWtFXOR $ 2EVWUXFFLyQ D YtDV S~EOLFDV TXH /D XQLGDG PXOWD VH GXSOLFDUi HQ DTXHOORV FDVRV
DIHFWHQ HO RUGHQ S~EOLFR (O TXH SRU PHGLRV LOtFLWRV HQ TXH OD SHUVRQD KDD VLGR FRQGHQDGD SRU GHOLWR
LQFLWH GLULMD FRQVWULxD R SURSRUFLRQH ORV PHGLRV GRORVR R SUHWHULQWHQFLRQDO GHQWUR GH ORV GLH] 178. SDUD REVWDFXOL]DU GH PDQHUD WHPSRUDO R SHUPDQHQ DxRV DQWHULRUHV
WH VHOHFWLYD R JHQHUDO ODV YtDV R OD LQIUDHVWUXFWXUD 'HWHUPLQDFLyQ /D FXDQWtD GH OD PXOWD VHUi
GH WUDQVSRUWH GH WDO PDQHUD TXH DWHQWH FRQWUD OD YLGD ¿MDGD HQ IRUPD PRWLYDGD SRU HO -XH] WHQLHQGR HQ
KXPDQD OD VDOXG S~EOLFD OD VHJXULGDG DOLPHQWDULD FXHQWD HO GDxR FDXVDGR FRQ OD LQIUDFFLyQ OD LQWHQVL
HO PHGLR DPELHQWH R HO GHUHFKR DO WUDEDMR LQFXUULUi GDG GH OD FXOSDELOLGDG HO YDORU GHO REMHWR GHO GHOLWR
HQ SULVLyQ GH YHLQWLFXDWUR 179. D FXDUHQWD RFKR R HO EHQH¿FLR UHSRUWDGR SRU HO PLVPR OD VLWXDFLyQ
PHVHV 181. D VHWHQWD FLQFR HFRQyPLFD GHO FRQGHQDGR GHGXFLGD GH VX SDWULPR
182. VDODULRV PtQLPRV OHJDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV QLR LQJUHVRV REOLJDFLRQHV FDUJDV IDPLOLDUHV
SpUGLGD GH LQKDELOLGDG GH GHUHFKRV IXQFLRQHV S~ ODV GHPiV FLUFXQVWDQFLDV TXH LQGLTXHQ VX SRVLELOL
EOLFDV SRU HO PLVPR WpUPLQR GH OD SHQD GH SULVLyQ GDG GH SDJDU
3DUiJUDIR 6H H[FOXHQ GHO SUHVHQWH DUWtFXOR ODV $FXPXODFLyQ (Q FDVR GH FRQFXUVR GH FRQ
PRYLOL]DFLRQHV UHDOL]DGDV FRQ SHUPLVR GH OD DXWR GXFWDV SXQLEOHV R DFXPXODFLyQ GH SHQDV ODV PXOWDV
ULGDG FRPSHWHQWH HQ HO PDUFR GHO DUWtFXOR GH OD FRUUHVSRQGLHQWHV D FDGD XQD GH ODV LQIUDFFLRQHV VH
RQVWLWXFLyQ 3ROtWLFD VXPDUiQ SHUR HO WRWDO QR SRGUi H[FHGHU GHO Pi[LPR
$UWtFXOR 0RGLItTXHVH HO DUWtFXOR GH OD ¿MDGR HQ HVWH $UWtFXOR SDUD FDGD FODVH GH PXOWD
/H GH HO FXDO TXHGDUi DVt 3DJR /D XQLGDG PXOWD GHEHUi SDJDUVH GH PD
$UWtFXOR 3HUWXUEDFLyQ HQ VHUYLFLR GH QHUD tQWHJUD H LQPHGLDWD XQD YH] TXH OD UHVSHFWLYD
WUDQVSRUWH S~EOLFR FROHFWLYR X R¿FLDO (O TXH SRU VHQWHQFLD KDD TXHGDGR HQ ¿UPH D PHQRV TXH VH
FXDOTXLHU PHGLR LOtFLWR LPSRVLELOLWH OD FLUFXODFLyQ DFXGD D DOJXQR GH ORV PHFDQLVPRV VXVWLWXWLYRV TXH
R GDxH QDYH DHURQDYH YHKtFXOR R PHGLR PRWRUL D FRQWLQXDFLyQ VH FRQWHPSODQ
]DGR GHVWLQDGRV DO WUDQVSRUWH S~EOLFR FROHFWLYR R $PRUWL]DFLyQ D SOD]RV $O LPSRQHU OD PXOWD R
YHKtFXOR R¿FLDO LQFXUULUi HQ SULVLyQ GH FXDWUR 183. D SRVWHULRUPHQWH SRGUi HO -XH] SUHYLD GHPRVWUDFLyQ
RFKR 184. DxRV PXOWD GH WUHFH SXQWR WUHLQWD WUHV SRU SDUWH GHO SHQDGR GH VX LQFDSDFLGDG PDWHULDO
186. VDODULRV PtQLPRV OH SDUD VXIUDJDU OD SHQD HQ XQ ~QLFR H LQPHGLDWR DFWR
JDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV VHxDODU SOD]RV SDUD HO SDJR R DXWRUL]DUOR SRU FXRWDV
$UWtFXOR (O DUWtFXOR GH OD /H TXHGDUi GHQWUR GH XQ WpUPLQR QR VXSHULRU D GRV 187. DxRV
DVt /D PXOWD SRGUi IUDFFLRQDUVH HQ FXRWDV FXR Q~
$UWtFXOR /D PXOWD /D SHQD GH PXOWD VH VX PHUR QR SRGUi H[FHGHU GH YHLQWLFXDWUR 189. 3iJLQD 0DUWHV GH PDR GH *$(7$ '(/ 21*5(62
$PRUWL]DFLyQ PHGLDQWH WUDEDMR $FUHGLWDGD OD SDUD HMHUFHU OD IXQFLyQ GHO FRQRFLPLHQWR GHO PLVPR
LPSRVLELOLGDG GH SDJR SRGUi WDPELpQ HO -XH] DXWR FDVR HQ VX IRQGR
UL]DU SUHYLD FRQIRUPLGDG GHO SHQDGR OD DPRUWL]D XDQGR HO DFWR VREUH HO FXDO GHED HMHUFHUVH OD
FLyQ WRWDO R SDUFLDO GH OD PXOWD PHGLDQWH WUDEDMRV QR IXQFLyQ GH FRQWURO GH JDUDQWtDV FRUUHVSRQGD D XQ
UHPXQHUDGRV HQ DVXQWR GH LQHTXtYRFD QDWXUDOH]D H DVXQWR TXH SRU FRPSHWHQFLD HVWp DVLJQDGR D MXH]
LQWHUpV HVWDWDO R VRFLDO SHQDO PXQLFLSDO R FRQFXUUD FDXVDO GH LPSHGLPHQWR
8QD XQLGDG PXOWD HTXLYDOH D TXLQFH 190. GtDV GH VyOR H[LVWD XQ IXQFLRQDULR GH GLFKD HVSHFLDOLGDG
WUDEDMR HQ HO UHVSHFWLYR PXQLFLSLR OD IXQFLyQ GH FRQWURO GH
/RV WUDEDMRV OH REOLJDQ D SUHVWDU VX FRQWULEXFLyQ JDUDQWtDV GHEHUi HMHUFHUOD RWUR MXH] PXQLFLSDO GHO
QR UHPXQHUDGD HQ GHWHUPLQDGDV DFWLYLGDGHV GH XWL PLVPR OXJDU VLQ LPSRUWDU VX HVSHFLDOLGDG R D IDOWD
OLGDG S~EOLFD R VRFLDO GH HVWH HO GHO PXQLFLSLR PiV SUy[LPR
(VWRV WUDEDMRV QR SRGUiQ LPSRQHUVH VLQ HO FRQ 3DUiJUDIR ž (Q ORV FDVRV TXH FRQR]FD OD RUWH
VHQWLPLHQWR GHO SHQDGR VX HMHFXFLyQ VH FHxLUi D 6XSUHPD GH -XVWLFLD OD IXQFLyQ GH -XH] GH RQWURO
ODV VLJXLHQWHV FRQGLFLRQHV GH *DUDQWtDV VHUi HMHUFLGD SRU XQ PDJLVWUDGR GH OD
6X GXUDFLyQ GLDULD QR SRGUi H[FHGHU GH RFKR VDOD SHQDO GHO 7ULEXQDO 6XSHULRU GH %RJRWi
191. KRUDV 3DUiJUDIR ž XDQGR HO OXJDU GRQGH VH FRPHWLy
6H SUHVHUYDUi HQ VX HMHFXFLyQ OD GLJQLGDG GHO HO KHFKR SHUWHQH]FD D XQ FLUFXLWR HQ HO TXH KDD
SHQDGR FXDWUR R PiV MXHFHV PXQLFLSDOHV XQ Q~PHUR GH
WHUPLQDGR SURSRUFLRQDO GH MXHFHV HMHUFHUiQ H[
6H SRGUiQ SUHVWDU D OD $GPLQLVWUDFLyQ D HQ FOXVLYDPHQWH OD IXQFLyQ GH FRQWURO GH JDUDQWtDV GH
WLGDGHV S~EOLFDV R DVRFLDFLRQHV GH LQWHUpV VRFLDO DFXHUGR FRQ OD GLVWULEXFLyQ RUJDQL]DFLyQ GLVSXHV
3DUD IDFLOLWDU VX SUHVWDFLyQ OD $GPLQLVWUDFLyQ SRGUi WD SRU OD 6DOD $GPLQLVWUDWLYD GHO RQVHMR 6XSHULRU
HVWDEOHFHU FRQYHQLRV FRQ HQWLGDGHV TXH GHVDUUROOHQ GH OD -XGLFDWXUD R GH ORV UHVSHFWLYRV RQVHMRV 6HF
REMHWLYRV GH FODUR LQWHUpV VRFLDO R FRPXQLWDULR 6H FLRQDOHV GH OD -XGLFDWXUD SUHYLR HVWXGLR GH ORV IDF
SUHIHULUi HO WUDEDMR D UHDOL]DU HQ HVWDEOHFLPLHQWRV WRUHV TXH SDUD HO DVXQWR VH GHEDQ WHQHU HQ FXHQWD
SHQLWHQFLDULRV
3DUiJUDIR ž +DEUi MXHFHV GH JDUDQWtDV DPEX
6X HMHFXFLyQ VH GHVDUUROODUi EDMR HO FRQWURO
ODQWHV TXH DFW~HQ HQ ORV VLWLRV GRQGH VyOR H[LVWH XQ
GHO MXH] R WULEXQDO VHQWHQFLDGRU R GHO MXH] GH HMH
MXH] PXQLFLSDO R FXDQGR VH WUDWH GH XQ OXJDU HQ HO
FXFLyQ GH SHQDV HQ VX FDVR GHVSDFKRV TXH SDUD HO
TXH HO WUDVODGR GH ODV SDUWHV H LQWHUYLQLHQWHV VH GL
HIHFWR SRGUiQ UHTXHULU LQIRUPHV VREUH HO GHVHPSH
¿FXOWH SRU UD]RQHV GH WUDQVSRUWH GLVWDQFLD IXHU]D
xR GHO WUDEDMR D OD DGPLQLVWUDFLyQ R D OD HQWLGDG R
PDRU R HQ FDVRV DGHODQWDGRV SRU OD 8QLGDG 1DFLR
DVRFLDFLyQ HQ TXH VH SUHVWHQ ORV VHUYLFLRV
QDO GH 'HUHFKRV +XPDQRV GH OD )LVFDOtD *HQHUDO GH
*R]DUi GH OD SURWHFFLyQ GLVSHQVDGD D ORV VHQ OD 1DFLyQ R HQ ORV TXH H[LVWD SUREOHPDV GH VHJXUL
WHQFLDGRV SRU OD OHJLVODFLyQ SHQLWHQFLDULD HQ PDWH GDG GH ORV IXQFLRQDULRV
ULD GH VHJXULGDG VRFLDO
/D 6DOD $GPLQLVWUDWLYD GHO RQVHMR 6XSHULRU GH
6X SUHVWDFLyQ QR VH SRGUi VXSHGLWDU DO ORJUR OD -XGLFDWXUD R ORV UHVSHFWLYRV RQVHMRV 6HFFLRQD
GH LQWHUHVHV HFRQyPLFRV OHV GH OD -XGLFDWXUD DXWRUL]DUi SUHYLR HVWXGLR GH
/DV GLVSRVLFLRQHV GH OD /H 3HQLWHQFLDULD VH ORV IDFWRUHV TXH SDUD HO DVXQWR VH GHEDQ WHQHU HQ
DSOLFDUiQ VXSOHWRULDPHQWH HQ OR QR SUHYLVWR HQ HVWH FXHQWD VX GHVSOD]DPLHQWR VX VHJXULGDG
yGLJR $UWtFXOR (O DUWtFXOR GH OD /H GH
(Q ORV HYHQWRV GRQGH VH DGPLWD OD DPRUWL]DFLyQ TXHGDUi DVt
GH OD PXOWD SRU ORV VLVWHPDV GH SOD]RV R WUDEDMR HO $UWtFXOR 'XUDFLyQ GH ORV SURFHGLPLHQWRV
FRQGHQDGR VXVFULELUi DFWD GH FRPSURPLVR GRQGH VH (O WpUPLQR GH TXH GLVSRQH OD )LVFDOtD SDUD IRUPX
GHWDOOHQ ODV FRQGLFLRQHV LPSXHVWDV SRU HO -XH] ODU OD DFXVDFLyQ R VROLFLWDU OD SUHFOXVLyQ QR SRGUi
$UWtFXOR (O DUWtFXOR GH OD /H TXH H[FHGHU GH QRYHQWD 192. GtDV FRQWDGRV GHVGH HO GtD
GDUi DVt VLJXLHQWH D OD IRUPXODFLyQ GH OD LPSXWDFLyQ VDOYR
$UWtFXOR )UDXGH D UHVROXFLyQ MXGLFLDO OR SUHYLVWR HQ HO DUWtFXOR GH HVWH FyGLJR
R DGPLQLVWUDWLYD GH SROLFtD (O TXH SRU FXDOTXLHU (O WpUPLQR VHUi GH FLHQWR YHLQWH 193. GtDV FXDQ
PHGLR VH VXVWUDLJD DO FXPSOLPLHQWR GH REOLJDFLyQ GR VH SUHVHQWH FRQFXUVR GH GHOLWRV R FXDQGR VHDQ
LPSXHVWD HQ UHVROXFLyQ MXGLFLDO R DGPLQLVWUDWLYD GH WUHV R PiV ORV LPSXWDGRV R FXDQGR VH WUDWH GH GHOL
SROLFtD LQFXUULUi HQ SULVLyQ GH XQR 197. VDODULRV HVSHFLDOL]DGRV
PtQLPRV OHJDOHV PHQVXDOHV YLJHQWHV /D DXGLHQFLD SUHSDUDWRULD GHEHUi UHDOL]DUVH SRU
$3Ë78/2 ,, HO MXH] GH FRQRFLPLHQWR D PiV WDUGDU GHQWUR GH ORV
0HGLGDV GH SURFHGLPLHQWR SHQDO SDUD FXDUHQWD FLQFR 198. GtDV VLJXLHQWHV D OD DXGLHQFLD
JDUDQWL]DU OD VHJXULGDG FLXGDGDQD GH IRUPXODFLyQ GH DFXVDFLyQ
$UWtFXOR 'H OD IXQFLyQ GH FRQWURO GH JDUDQ /D DXGLHQFLD GHO MXLFLR RUDO GHEHUi LQLFLDUVH GHQ
WtDV (O DUWtFXOR GH OD /H GH TXHGDUi WUR GH ORV FXDUHQWD FLQFR 199. GtDV VLJXLHQWHV D OD
DVt FRQFOXVLyQ GH OD DXGLHQFLD SUHSDUDWRULD
$UWtFXOR 'H OD IXQFLyQ GH FRQWURO GH JDUDQ 3DUiJUDIR /D )LVFDOtD WHQGUi XQ WpUPLQR Pi[L
WtDV /D IXQFLyQ GH FRQWURO GH JDUDQWtDV VHUi HMHU PR GH GRV DxRV FRQWDGRV D SDUWLU GH OD UHFHSFLyQ GH
FLGD SRU FXDOTXLHU MXH] SHQDO PXQLFLSDO (O MXH] OD QRWLFLD FULPLQLV SDUD IRUPXODU LPSXWDFLyQ X RU
TXH HMHU]D HO FRQWURO GH JDUDQWtDV TXHGDUi LPSHGLGR GHQDU PRWLYDGDPHQWH HO DUFKLYR GH OD LQGDJDFLyQ
200. *$(7$ '(/ 21*5(62 0DUWHV GH PDR GH 3iJLQD
(VWH WpUPLQR Pi[LPR VHUi GH WUHV DxRV FXDQGR VH FHGLPLHQWR (Q HVWD HYHQWXDOLGDG QR VH FRQVLGHUDUi
SUHVHQWH FRQFXUVR GH GHOLWRV R FXDQGR VHDQ WUHV R FRPR VX¿FLHQWH OD PHUD DXVHQFLD GH REMHFLRQHV SRU
PiV ORV LPSXWDGRV XDQGR VH WUDWH GH LQYHVWLJD SDUWH GHO LQWHUHVDGR VLQR TXH GHEHUi DFUHGLWDUVH OD
FLRQHV SRU GHOLWRV TXH VHDQ GH FRPSHWHQFLD GH ORV OLEHUWDG GHO DIHFWDGR DO PDQLIHVWDU OD DXWRUL]DFLyQ
MXHFHV SHQDOHV GHO FLUFXLWR HVSHFLDOL]DGR HO WpUPLQR SDUD HO UHJLVWUR
Pi[LPR VHUi GH FLQFR DxRV (Q WRGR FDVR OD )LVFDOtD GHEHUi VRPHWHU D FRQ
$UWtFXOR (O DUWtFXOR GH OD /H GH WURO SRVWHULRU GH OHJDOLGDG HVWD GLOLJHQFLD
TXHGDUi DVt 1R H[LVWD XQD H[SHFWDWLYD UD]RQDEOH GH LQ
$UWtFXOR 5HJODV SDUWLFXODUHV SDUD HO GLOL WLPLGDG TXH MXVWL¿TXH HO UHTXLVLWR GH OD RUGHQ (Q
JHQFLDPLHQWR GH OD RUGHQ GH UHJLVWUR DOODQDPLHQ HVWD HYHQWXDOLGDG VH FRQVLGHUD TXH QR H[LVWH GLFKD
WR 'XUDQWH OD GLOLJHQFLD GH UHJLVWUR DOODQDPLHQWR H[SHFWDWLYD FXDQGR HO REMHWR VH HQFXHQWUD HQ FDPSR
OD 3ROLFtD -XGLFLDO GHEHUi DELHUWR D SOHQD YLVWD R FXDQGR VH HQFXHQWUD DEDQ
(O UHJLVWUR VH DGHODQWDUi H[FOXVLYDPHQWH HQ GRQDGR
ORV OXJDUHV DXWRUL]DGRV HQ HO HYHQWR GH HQFRQWUDU 6H WUDWH GH VLWXDFLRQHV GH HPHUJHQFLD WDOHV
QXHYDV HYLGHQFLDV GH OD FRPLVLyQ GH ORV GHOLWRV LQ FRPR LQFHQGLR H[SORVLyQ LQXQGDFLyQ X RWUD FODVH
YHVWLJDGRV SRGUi H[WHQGHUVH D RWURV OXJDUHV LQFOXL GH HVWUDJRV TXH SRQJDQ HQ SHOLJUR OD YLGD R OD SUR
GRV ORV TXH SXHGDQ HQFXDGUDUVH HQ ODV VLWXDFLRQHV SLHGDG R HQ VLWXDFLRQHV GH ULHVJR LQPLQHQWH GH OD
GH ÀDJUDQFLD VDOXG OD YLGD R LQWHJULGDG SHUVRQDO R VH[XDO GH XQ
6H JDUDQWL]DUi OD PHQRU UHVWULFFLyQ SRVLEOH GH PHQRU GH HGDG
ORV GHUHFKRV GH ODV SHUVRQDV DIHFWDGDV FRQ HO UHJLV (Q FDVR GH ORV DQWHULRUHV QXPHUDOHV OD )LVFDOtD
WUR DOODQDPLHQWR SRU OR TXH ORV ELHQHV LQFDXWDGRV GHEHUi VRPHWHU D FRQWURO SRVWHULRU GH OHJDOLGDG HVWD
VH OLPLWDUiQ D ORV VHxDODGRV HQ OD RUGHQ VDOYR TXH GLOLJHQFLD HQ ORV WpUPLQRV GHO DUWtFXOR GH HVWH
PHGLHQ FLUFXQVWDQFLDV GH ÀDJUDQFLD R TXH DSDUH] FyGLJR
FDQ HOHPHQWRV PDWHULDOHV SUREDWRULRV HYLGHQFLD $UWtFXOR ,QWHUFHSWDFLyQ GH FRPXQLFDFLRQHV
ItVLFD UHODFLRQDGRV FRQ RWUR GHOLWR (O DUWtFXOR GH OD /H GH TXHGDUi DVt
6H OHYDQWDUi XQ DFWD TXH UHVXPD OD GLOLJHQFLD $UWtFXOR ,QWHUFHSWDFLyQ GH FRPXQLFDFLR
HQ OD TXH VH KDUi LQGLFDFLyQ H[SUHVD GH ORV OXJDUHV QHV (O ¿VFDO SRGUi RUGHQDU FRQ HO REMHWR GH EXVFDU
UHJLVWUDGRV GH ORV REMHWRV RFXSDGRV R LQFDXWDGRV HOHPHQWRV PDWHULDOHV SUREDWRULRV HYLGHQFLD ItVLFD
GH ODV SHUVRQDV FDSWXUDGDV $GHPiV VH GHEHUi VH E~VTXHGD XELFDFLyQ GH LPSXWDGRV LQGLFLDGRV R
xDODU VL KXER RSRVLFLyQ SRU SDUWH GH ORV DIHFWDGRV FRQGHQDGRV TXH VH LQWHUFHSWHQ PHGLDQWH JUDEDFLyQ
HQ HO HYHQWR GH H[LVWLU PHGLGDV SUHYHQWLYDV SROLFL PDJQHWRIyQLFD R VLPLODUHV ODV FRPXQLFDFLRQHV TXH
YDV VH KDUi PHQFLyQ GHWDOODGD GH OD QDWXUDOH]D GH VH FXUVHQ SRU FXDOTXLHU UHG GH FRPXQLFDFLRQHV HQ
OD UHDFFLyQ ODV FRQVHFXHQFLDV GH HOOD GRQGH FXUVH LQIRUPDFLyQ R KDD LQWHUpV SDUD ORV ¿
(O DFWD VHUi OHtGD D ODV SHUVRQDV TXH DOHJXHQ QHV GH OD DFWXDFLyQ (Q HVWH VHQWLGR ODV DXWRULGDGHV
KDEHU VLGR DIHFWDGDV SRU HO UHJLVWUR DOODQDPLHQWR FRPSHWHQWHV VHUiQ ODV HQFDUJDGDV GH OD RSHUDFLyQ
VH OHV VROLFLWDUi TXH ¿UPHQ VL HVWiQ GH DFXHUGR WpFQLFD GH OD UHVSHFWLYD LQWHUFHSWDFLyQ DVt FRPR GHO
FRQ VX FRQWHQLGR (Q FDVR GH H[LVWLU GLVFUHSDQFLDV SURFHVDPLHQWR GH OD PLVPD 7LHQHQ OD REOLJDFLyQ
FRQ OR DQRWDGR GHEHUiQ GHMDUVH WRGDV ODV SUHFLVLR GH UHDOL]DUOD LQPHGLDWDPHQWH GHVSXpV GH OD QRWL¿FD
QHV VROLFLWDGDV SRU ORV LQWHUHVDGRV VL GHVSXpV GH FLyQ GH OD RUGHQ WRGRV ORV FRVWRV VHUiQ D FDUJR GH
HVWR VH QHJDUHQ D ¿UPDU HO IXQFLRQDULR GH OD SROLFtD OD DXWRULGDG TXH HMHFXWH OD LQWHUFHSWDFLyQ (Q WRGR
MXGLFLDO UHVSRQVDEOH GHO RSHUDWLYR EDMR MXUDPHQWR FDVR GHEHUi IXQGDPHQWDUVH SRU HVFULWR /DV SHUVR
GHMDUi H[SUHVD FRQVWDQFLD GH HOOR QDV TXH SDUWLFLSHQ HQ HVWDV GLOLJHQFLDV VH REOLJDQ D
3DUiJUDIR 6L HO SURFHGLPLHQWR VH OOHYD D FDER JXDUGDU OD GHELGD UHVHUYD
HQWUH ODV S P ODV D P GHEHUi FRQWDU FRQ 3RU QLQJ~Q PRWLYR VH SRGUiQ LQWHUFHSWDU ODV FR
HO DFRPSDxDPLHQWR GH OD 3URFXUDGXUtD *HQHUDO GH PXQLFDFLRQHV GHO GHIHQVRU
OD 1DFLyQ TXLHQ JDUDQWL]DUi OD SUHVHQFLD GH VXV /D RUGHQ WHQGUi XQD YLJHQFLD Pi[LPD GH VHLV 201. GHOHJDGRV HQ GLFKDV GLOLJHQFLDV HQ QLQJ~Q FDVR PHVHV SHUR SRGUi SURUURJDUVH D MXLFLR GHO ¿VFDO VL
VH VXVSHQGHUi HO SURFHGLPLHQWR SRU DXVHQFLD GH OD VXEVLVWHQ ORV PRWLYRV IXQGDGRV TXH OD RULJLQDURQ
3URFXUDGXUtD *HQHUDO GH OD 1DFLyQ /D RUGHQ GHO ¿VFDO GH SURUURJDU OD LQWHUFHSWDFLyQ
$UWtFXOR ([FHSFLRQHV DO UHTXLVLWR GH OD RU GH FRPXQLFDFLRQHV VLPLODUHV GHEHUi VRPHWHUVH DO
GHQ HVFULWD GH OD )LVFDOtD *HQHUDO GH OD 1DFLyQ FRQWURO SUHYLR GH OHJDOLGDG SRU SDUWH GHO -XH] GH
SDUD SURFHGHU DO UHJLVWUR DOODQDPLHQWR (O DUWtFX RQWURO GH *DUDQWtDV
OR GH OD /H GH TXHGDUi DVt $UWtFXOR 5HFXSHUDFLyQ GH SURGXFWR GH OD
$UWtFXOR ([FHSFLRQHV DO UHTXLVLWR GH OD WUDQVPLVLyQ GH GDWRV D WUDYpV GH ODV UHGHV GH FRPX
RUGHQ HVFULWD GH OD )LVFDOtD *HQHUDO GH OD 1DFLyQ QLFDFLRQHV (O DUWtFXOR GH OD /H TXHGDUi
SDUD SURFHGHU DO UHJLVWUR DOODQDPLHQWR ([FHS DVt
FLRQDOPHQWH SRGUi RPLWLUVH OD REWHQFLyQ GH OD RU $UWtFXOR 5HFXSHUDFLyQ GH LQIRUPDFLyQ
GHQ HVFULWD GH OD )LVFDOtD *HQHUDO GH OD 1DFLyQ SDUD SURGXFWR GH OD WUDQVPLVLyQ GH GDWRV D WUDYpV GH ODV
TXH OD 3ROLFtD -XGLFLDO SXHGD DGHODQWDU XQ UHJLVWUR UHGHV GH FRPXQLFDFLRQHV XDQGR HO ¿VFDO WHQJD
DOODQDPLHQWR FXDQGR PRWLYRV UD]RQDEOHPHQWH IXQGDGRV GH DFXHUGR FRQ
0HGLH FRQVHQWLPLHQWR H[SUHVR GHO SURSLHWDULR ORV PHGLRV FRJQRVFLWLYRV SUHYLVWRV HQ HVWH FyGLJR
R VLPSOH WHQHGRU GHO ELHQ REMHWR GHO UHJLVWUR R GH SDUD LQIHULU TXH HO LQGLFLDGR R LPSXWDGR HVWi WUDQV
TXLHQ WHQJD LQWHUpV SRU VHU DIHFWDGR GXUDQWH HO SUR PLWLHQGR R PDQLSXODQGR GDWRV D WUDYpV GH ODV UHGHV
202. 3iJLQD 0DUWHV GH PDR GH *$(7$ '(/ 21*5(62
GH WHOHFRPXQLFDFLRQHV RUGHQDUi D OD 3ROLFtD -XGL EHUi VROLFLWDU OD SUHFOXVLyQ R IRUPXODU OD DFXVDFLyQ
FLDO OD UHWHQFLyQ DSUHKHQVLyQ R UHFXSHUDFLyQ GH GL DQWH HO MXH] GH FRQRFLPLHQWR 'H QR KDFHUOR SHU
FKD LQIRUPDFLyQ HTXLSRV WHUPLQDOHV GLVSRVLWLYRV GHUi FRPSHWHQFLD SDUD VHJXLU DFWXDQGR GH OR FXDO
R VHUYLGRUHV TXH SXHGD KDEHU XWLOL]DGR FXDOTXLHU LQIRUPDUi LQPHGLDWDPHQWH D VX UHVSHFWLYR VXSHULRU
PHGLR GH DOPDFHQDPLHQWR ItVLFR R YLUWXDO DQiORJR (Q HVWH HYHQWR HO VXSHULRU GHVLJQDUi XQ QXHYR
R GLJLWDO SDUD TXH H[SHUWRV HQ LQIRUPiWLFD IRUHQVH ¿VFDO TXLHQ GHEHUi DGRSWDU OD GHFLVLyQ TXH FRUUHV
GHVFXEUDQ UHFRMDQ DQDOLFHQ FXVWRGLHQ OD LQIRU SRQGD HQ HO WpUPLQR GH VHVHQWD 203. GtDV FRQWDGRV
PDFLyQ TXH UHFXSHUHQ OR DQWHULRU FRQ HO ¿Q GH RE D SDUWLU GHO PRPHQWR HQ TXH VH OH DVLJQH HO FDVR (O
WHQHU HOHPHQWRV PDWHULDOHV SUREDWRULRV HYLGHQFLD WpUPLQR VHUi GH QRYHQWD 204. GtDV FXDQGR VH SUHVHQ
ItVLFD R UHDOL]DU OD FDSWXUD GHO LQGLFLDGR LPSXWDGR WH FRQFXUVR GH GHOLWRV R FXDQGR VHDQ WUHV R PiV ORV
R FRQGHQDGR LPSXWDGRV R FXDQGR HO MX]JDPLHQWR GH DOJXQR GH
(Q HVWRV FDVRV VHUiQ DSOLFDEOHV DQDOyJLFDPHQWH ORV GHOLWRV VHD GH FRPSHWHQFLD GH ORV MXHFHV SHQDOHV
VHJ~Q OD QDWXUDOH]D GH HVWH DFWR ORV FULWHULRV HVWD GHO FLUFXLWR HVSHFLDOL]DGR
EOHFLGRV SDUD ORV UHJLVWURV DOODQDPLHQWRV 9HQFLGR HO SOD]R VL OD VLWXDFLyQ SHUPDQHFH VLQ
/D DSUHKHQVLyQ GH TXH WUDWD HVWH DUWtFXOR VH OL GH¿QLFLyQ HO LPSXWDGR TXHGDUi HQ OLEHUWDG LQPHGLD
PLWDUi H[FOXVLYDPHQWH DO WLHPSR QHFHVDULR SDUD OD WD OD GHIHQVD R HO 0LQLVWHULR 3~EOLFR VROLFLWDUiQ OD
FDSWXUD GH OD LQIRUPDFLyQ HQ pO FRQWHQLGD ,QPHGLD SUHFOXVLyQ DO MXH] GH FRQRFLPLHQWR
WDPHQWH VH GHYROYHUiQ ORV HTXLSRV LQFDXWDGRV GH
$UWtFXOR RQWHQLGR YLJHQFLD (O DUWtFXOR
VHU HO FDVR
GH OD /H GH TXHGDUi DVt
$UWtFXOR 9LJLODQFLD VHJXLPLHQWR GH SHUVR
QDV 9LJLODQFLD VHJXLPLHQWR GH SHUVRQDV (O DUWt $UWtFXOR RQWHQLGR YLJHQFLD (O PDQGD
FXOR GH OD /H GH TXHGDUi DVt PLHQWR HVFULWR H[SHGLGR SRU HO MXH] FRUUHVSRQGLHQWH
LQGLFDUi GH IRUPD FODUD VXFLQWD ORV PRWLYRV GH OD
$UWtFXOR 9LJLODQFLD VHJXLPLHQWR GH SHUVR FDSWXUD HO QRPEUH ORV GDWRV TXH SHUPLWDQ LQGLYL
QDV 6LQ SHUMXLFLR GH ORV SURFHGLPLHQWRV SUHYHQWLYRV GXDOL]DU DO LQGLFLDGR R LPSXWDGR FXD FDSWXUD VH
TXH DGHODQWD OD IXHU]D S~EOLFD HQ FXPSOLPLHQWR GH RUGHQD HO GHOLWR TXH SURYLVLRQDOPHQWH VH VHxDOH OD
VX GHEHU FRQVWLWXFLRQDO HO ¿VFDO TXH WXYLHUH PRWL IHFKD GH ORV KHFKRV HO ¿VFDO TXH GLULJH OD LQYHV
YRV UD]RQDEOHPHQWH IXQGDGRV GH DFXHUGR FRQ ORV WLJDFLyQ
PHGLRV FRJQRVFLWLYRV SUHYLVWRV HQ HVWH FyGLJR SDUD
LQIHULU TXH HO LQGLFLDGR R HO LPSXWDGR SXGLHUH FRQGX /D RUGHQ GH FDSWXUD WHQGUi XQD YLJHQFLD Pi[LPD
FLUOR D FRQVHJXLU LQIRUPDFLyQ ~WLO SDUD OD LQYHVWLJD GH XQ 205. DxR SHUR SRGUi SURUURJDUVH WDQWDV YHFHV
FLyQ TXH VH DGHODQWD SRGUi GLVSRQHU TXH VH VRPHWD FRPR UHVXOWH QHFHVDULR D SHWLFLyQ GHO ¿VFDO FRUUHV
D VHJXLPLHQWR SDVLYR SRU WLHPSR GHWHUPLQDGR SRU SRQGLHQWH TXLHQ HVWDUi REOLJDGR D FRPXQLFDU OD
SDUWH GH OD 3ROLFtD -XGLFLDO 6L HQ HO ODSVR GH XQ 206. SUyUURJD DO RUJDQLVPR GH SROLFtD MXGLFLDO HQFDUJDGR
DxR QR VH REWXYLHUH UHVXOWDGR DOJXQR VH FDQFHODUi GH KDFHUOD HIHFWLYD
OD RUGHQ GH YLJLODQFLD VLQ SHUMXLFLR GH TXH YXHOYD D /D 3ROLFtD -XGLFLDO SXHGH GLYXOJDU D WUDYpV GH
H[SHGLUVH VL VXUJLHUHQ QXHYRV PRWLYRV ORV PHGLRV GH FRPXQLFDFLyQ ODV yUGHQHV GH FDSWXUD
(Q OD HMHFXFLyQ GH OD YLJLODQFLD VH HPSOHDUi 'H OD PLVPD IRUPD HO MXH] GHWHUPLQDUi VL OD RU
FXDOTXLHU PHGLR TXH OD WpFQLFD DFRQVHMH (Q FRQVH GHQ SRGUi VHU GLIXQGLGD SRU ODV DXWRULGDGHV GH SR
FXHQFLD VH SRGUiQ WRPDU IRWRJUDItDV ¿OPDU YLGHRV OLFtD HQ ORV PHGLRV GH FRPXQLFDFLyQ GXUDQWH VX
HQ JHQHUDO UHDOL]DU WRGDV ODV DFWLYLGDGHV UHODFLR YLJHQFLD
QDGDV TXH SHUPLWDQ UHFDXGDU LQIRUPDFLyQ UHOHYDQWH 3DUiJUDIR /D SHUVRQD FDSWXUDGD HQ FXPSOLPLHQ
D ¿Q GH LGHQWL¿FDU R LQGLYLGXDOL]DU D ORV DXWRUHV R WR GH RUGHQ MXGLFLDO VHUi SXHVWD D GLVSRVLFLyQ GH XQ
SDUWtFLSHV ODV SHUVRQDV TXH OR IUHFXHQWDQ ORV OXJD -XH] GH RQWURO GH *DUDQWtDV HQ HO SOD]R Pi[LPR
UHV DGRQGH DVLVWH DVSHFWRV VLPLODUHV FXLGDQGR GH GH WUHLQWD VHLV 207. KRUDV SDUD TXH HIHFW~H OD DX
QR DIHFWDU OD H[SHFWDWLYD UD]RQDEOH GH OD LQWLPLGDG GLHQFLD GH FRQWURO GH OHJDOLGDG RUGHQH OD FDQFHOD
GHO LQGLFLDGR R LPSXWDGR R GH WHUFHURV FLyQ GH OD RUGHQ GH FDSWXUD GLVSRQJD OR SHUWLQHQWH
(Q WRGR FDVR VH VXUWLUi OD DXWRUL]DFLyQ GHO -XH] FRQ UHODFLyQ DO DSUHKHQGLGR /R DTXt GLVSXHVWR QR
GH RQWURO GH *DUDQWtDV SDUD OD GHWHUPLQDFLyQ GH VH DSOLFDUi HQ ORV FDVRV HQ TXH HO FDSWXUDGR HV DSUH
VX OHJDOLGDG IRUPDO PDWHULDO GHQWUR GH ODV WUHLQ KHQGLGR SDUD HO FXPSOLPLHQWR GH OD VHQWHQFLD FDVR
WD VHLV 208. KRUDV VLJXLHQWHV D OD H[SHGLFLyQ GH HQ HO FXDO VHUi GLVSXHVWR D GLVSRVLFLyQ GHO MXH] GH
OD RUGHQ SRU SDUWH GH OD )LVFDOtD *HQHUDO 9HQFLGR FRQRFLPLHQWR TXH SUR¿ULy OD VHQWHQFLD
HO WpUPLQR GH OD RUGHQ GH YLJLODQFLD X REWHQLGD OD
3DUiJUDIR ƒ XDQGR H[LVWDQ PRWLYRV UD]RQD
LQIRUPDFLyQ ~WLO SDUD OD LQYHVWLJDFLyQ HO ¿VFDO FRP
EOHV SDUD VRVSHFKDU TXH XQD QDYH HVWi VLHQGR XWL
SDUHFHUi DQWH HO -XH] GH RQWURO GH *DUDQWtDV SDUD
OL]DGD SDUD HO WUi¿FR LOtFLWR GH HVWXSHIDFLHQWHV
TXH UHDOLFH OD DXGLHQFLD GH UHYLVLyQ GH OHJDOLGDG VR
EUH OR DFWXDGR VXVWDQFLDV VLFRWUySLFDV ORV PLHPEURV XQLIRUPDGRV
GH OD $UPDGD 1DFLRQDO GHEHUiQ DSOLFDU HO SURFHGL
3DUiJUDIR /D DXWRULGDG TXH UHFDXGH OD LQIRUPD PLHQWR GH LQWHUGLFFLyQ PDUtWLPD FRQGXFLU LQPH
FLyQ QR SRGUi DOWHUDU QLQJXQR GH ORV PHGLRV WpF GLDWDPHQWH OD QDYH ODV SHUVRQDV TXH HVWpQ D ERUGR
QLFRV DQWHULRUHV QL WDPSRFR KDFHU LQWHUSUHWDFLRQHV DO SXHUWR SDUD TXH VH YHUL¿TXH HO FDUiFWHU LOtFLWR GH
GH ORV PLVPRV ODV VXVWDQFLDV WUDQVSRUWDGDV (Q HVWH FDVR HO WpUPL
$UWtFXOR 9HQFLPLHQWR GHO WpUPLQR (O DUWtFXOR QR VHxDODGR HQ HO SDUiJUDIR DQWHULRU VH FRQWDUi D
GH OD /H GH TXHGDUi DVt SDUWLU GHO PRPHQWR HQ HO FXDO VH YHUL¿TXH TXH ODV
$UWtFXOR 9HQFLPLHQWR GHO WpUPLQR 9HQFLGR VXVWDQFLDV WUDQVSRUWDGDV VRQ LOtFLWDV HQ HO SXHUWR
HO WpUPLQR SUHYLVWR HQ HO DUWtFXOR HO ¿VFDO GH VLHPSUH FXDQGR VH FXPSOD HO SURFHGLPLHQWR GH
209. *$(7$ '(/ 21*5(62 0DUWHV GH PDR GH 3iJLQD
LQWHUGLFFLyQ PDUtWLPD VH KDDQ UHVSHWDGR ORV GH /D FXVWRGLD UHIHULGD LQFOXH ORV WUDVODGRV UHPL
UHFKRV IXQGDPHQWDOHV GH ORV LQYROXFUDGRV VLRQHV GHVDUUROOR GH DXGLHQFLDV GHPiV GLOLJHQ
$UWtFXOR )ODJUDQFLD (O DUWtFXOR GH OD FLDV MXGLFLDOHV D TXH KDD OXJDU
/H GH TXHGDUi DVt 3DUiJUDIR (O 'LUHFWRU GHO ,QVWLWXWR 1DFLRQDO 3H
$UWtFXOR )ODJUDQFLD 6H HQWLHQGH TXH KD QLWHQFLDULR DUFHODULR ,13( RUGHQDUi HO WUDVOD
ÀDJUDQFLD FXDQGR GR GH FXDOTXLHU LPSXWDGR DIHFWDGR FRQ PHGLGD GH
/D SHUVRQD HV VRUSUHQGLGD DSUHKHQGLGD GX DVHJXUDPLHQWR FRQVLVWHQWH HQ GHWHQFLyQ SUHYHQWL
UDQWH OD FRPLVLyQ GHO GHOLWR YD FXDQGR DVt OR DFRQVHMHQ UD]RQHV GH VHJXULGDG
QDFLRQDO RUGHQ S~EOLFR VHJXULGDG SHQLWHQFLDULD
/D SHUVRQD HV VRUSUHQGLGD R LQGLYLGXDOL]DGD GHVFRQJHVWLyQ FDUFHODULD SUHYHQFLyQ GH DFWLYLGD
GXUDQWH OD FRPLVLyQ GHO GHOLWR DSUHKHQGLGD LQPH GHV GHOLQFXHQFLDOHV LQWHQWRV GH IXJD R VHJXULGDG
GLDWDPHQWH GHVSXpV SRU SHUVHFXFLyQ R FXDQGR IXHUH GHO GHWHQLGR R GH FXDOTXLHU RWUR LQWHUQR
VHxDODGR SRU OD YtFWLPD X RWUD SHUVRQD FRPR DXWRU R
FyPSOLFH GHO GHOLWR LQPHGLDWDPHQWH GHVSXpV GH VX (Q HVWRV HYHQWRV HO 'LUHFWRU GHO ,QVWLWXWR 1DFLR
SHUSHWUDFLyQ QDO 3HQLWHQFLDULR DUFHODULR ±,13(± LQIRUPDUi
GHO WUDVODGR DO -XH] GH RQWURO GH *DUDQWtDV DO
/D SHUVRQD HV VRUSUHQGLGD FDSWXUDGD FRQ -XH] GH RQRFLPLHQWR FXDQGR HVWH KXELHUH DGTXLUL
REMHWRV LQVWUXPHQWRV R KXHOODV GH ORV FXDOHV DSD GR FRPSHWHQFLD (O ,QVWLWXWR 1DFLRQDO 3HQLWHQFLDULR
UH]FD IXQGDGDPHQWH TXH DFDED GH FRPHWHU XQ GHOLWR DUFHODULR ±,13(± HVWi REOLJDGR D JDUDQWL]DU
R GH KDEHU SDUWLFLSDGR HQ pO OD FRPSDUHFHQFLD GHO LPSXWDGR R DFXVDGR DQWH HO
/D SHUVRQD HV VRUSUHQGLGD R LQGLYLGXDOL]DGD -XH] TXH OR UHTXLHUD PHGLDQWH VX WUDVODGR ItVLFR R
HQ OD FRPLVLyQ GH XQ GHOLWR HQ XQ VLWLR DELHUWR DO PHGLRV HOHFWUyQLFRV
S~EOLFR D WUDYpV GH OD JUDEDFLyQ GH XQ GLVSRVLWLYR $UWtFXOR 6ROLFLWXG GH LPSRVLFLyQ GH PHGLGD
GH YLGHR DSUHKHQGLGD LQPHGLDWDPHQWH GHVSXpV GH DVHJXUDPLHQWR (O DUWtFXOR GH OD /H GH
/D PLVPD UHJOD RSHUDUi VL OD JUDEDFLyQ GHO GLV TXHGDUi DVt
SRVLWLYR GH YLGHR VH UHDOL]D HQ XQ OXJDU SULYDGR FRQ $UWtFXOR 6ROLFLWXG GH LPSRVLFLyQ GH PH
FRQVHQWLPLHQWR GH OD SHUVRQD R SHUVRQDV TXH UHVL GLGD GH DVHJXUDPLHQWR (O ¿VFDO VROLFLWDUi DO -XH]
GDQ HQ HO PLVPR GH RQWURO GH *DUDQWtDV LPSRQHU PHGLGD GH DVHJX
/D SHUVRQD VH HQFXHQWUH HQ XQ YHKtFXOR XWL UDPLHQWR LQGLFDQGR OD SHUVRQD HO GHOLWR ORV HOH
OL]DGR PRPHQWRV DQWHV SDUD KXLU GHO OXJDU GH OD PHQWRV GH FRQRFLPLHQWR QHFHVDULRV SDUD VXVWHQWDU
FRPLVLyQ GH XQ GHOLWR VDOYR TXH DSDUH]FD IXQGD OD PHGLGD VX XUJHQFLD ORV FXDOHV VH HYDOXDUiQ HQ
GDPHQWH TXH HO VXMHWR QR WHQJD FRQRFLPLHQWR GH OD DXGLHQFLD SHUPLWLHQGR D OD GHIHQVD OD FRQWURYHUVLD
FRQGXFWD SXQLEOH SHUWLQHQWH
3DUiJUDIR /D SHUVRQD TXH LQFXUUD HQ ODV FDXVD (VFXFKDGRV ORV DUJXPHQWRV GHO ¿VFDO HO PLQLV
OHV DQWHULRUHV VyOR WHQGUi ó GHO EHQH¿FLR GH TXH WHULR S~EOLFR OD YtFWLPD R VX DSRGHUDGR OD GHIHQ
WUDWD HO DUWtFXOR GH OD /H GH VD HO MXH] HPLWLUi VX GHFLVLyQ
$UWtFXOR )RUPDOL]DFLyQ GH OD UHFOXVLyQ (O /D SUHVHQFLD GHO GHIHQVRU FRQVWLWXH UHTXLVLWR
DUWtFXOR GH OD /H GH TXHGDUi DVt GH YDOLGH] GH OD UHVSHFWLYD DXGLHQFLD
$UWtFXOR )RUPDOL]DFLyQ GH OD UHFOXVLyQ /D YtFWLPD R VX DSRGHUDGR SRGUiQ VROLFLWDU DO
XDQGR HO FDSWXUDGR GHED SULYDUVH GH OD OLEHUWDG -XH] GH RQWURO GH *DUDQWtDV OD LPSRVLFLyQ GH OD
XQD YH] VH LPSRQJD OD PHGLGD GH DVHJXUDPLHQWR R PHGLGD GH DVHJXUDPLHQWR HQ ORV HYHQWRV HQ TXH
OD VHQWHQFLD FRQGHQDWRULD HO IXQFLRQDULR MXGLFLDO D HVWD QR VHD VROLFLWDGD SRU HO ¿VFDO
FXDV yUGHQHV VH HQFXHQWUH OR HQWUHJDUi LQPHGLD
(Q GLFKR FDVR HO -XH] YDORUDUi ORV PRWLYRV TXH
WDPHQWH HQ FXVWRGLD DO ,13( R D OD DXWRULGDG GHO
VXVWHQWDQ OD QR VROLFLWXG GH OD PHGLGD SRU SDUWH GHO
HVWDEOHFLPLHQWR GH UHFOXVLyQ TXH FRUUHVSRQGD SDUD
)LVFDO SDUD GHWHUPLQDU OD YLDELOLGDG GH VX LPSRVL
HIHFWXDU HO LQJUHVR UHJLVWUR DO 6LVWHPD 3HQLWHQFLD
FLyQ
ULR DUFHODULR $QWHV GH ORV PRPHQWRV SURFHVDOHV
LQGLFDGRV HO FDSWXUDGR HVWDUi EDMR OD UHVSRQVDELOL $UWtFXOR 3URFHGHQFLD GH OD GHWHQFLyQ SUH
GDG GHO RUJDQLVPR TXH HIHFWXy OD DSUHKHQVLyQ YHQWLYD (O DUWtFXOR GH OD /H GH TXH
GDUi DVt
/D UHPLVLyQ H[SUHVDUi HO PRWLYR OD IHFKD OD
KRUD GH OD FDSWXUD $UWtFXOR 3URFHGHQFLD GH OD GHWHQFLyQ SUH
YHQWLYD 6DWLVIHFKRV ORV UHTXLVLWRV VHxDODGRV HQ HO
(Q FDVR GH TXH HO FDSWXUDGR KDD VLGR FRQGX
DUWtFXOR SURFHGHUi OD GHWHQFLyQ SUHYHQWLYD HQ
FLGR D XQ HVWDEOHFLPLHQWR FDUFHODULR VLQ OD RUGHQ
HVWDEOHFLPLHQWR FDUFHODULR HQ ORV VLJXLHQWHV FDVRV
FRUUHVSRQGLHQWH HO GLUHFWRU OD VROLFLWDUi DO IXQFLR
QDULR TXH RUGHQy VX FDSWXUD 6L WUDQVFXUULGDV WUHLQWD (Q ORV GHOLWRV GH FRPSHWHQFLD GH ORV MXHFHV
VHLV 210. KRUDV GHVGH HO PRPHQWR GH OD FDSWXUD QR SHQDOHV GH FLUFXLWR HVSHFLDOL]DGRV
VH KD VDWLVIHFKR HVWH UHTXLVLWR VHUi SXHVWR LQPHGLD (Q ORV GHOLWRV LQYHVWLJDEOHV GH R¿FLR FXDQGR
WDPHQWH HQ OLEHUWDG HO PtQLPR GH OD SHQD SUHYLVWD SRU OD OH VHD R H[FH
'H LJXDO IRUPD GHEHUi FXPSOLUVH FRQ FDUiFWHU GD GH FXDWUR 211. DxRV
LQPHGLDWR OD FRPXQLFDFLyQ DO IXQFLRQDULR MXGLFLDO (Q ORV GHOLWRV D TXH VH UH¿HUH HO 7tWXOR 9,,,
FXDQGR SRU FXDOTXLHU PRWLYR SLHUGD YLJHQFLD OD SUL GHO /LEUR ,, GHO yGLJR 3HQDO FXDQGR OD GHIUDXGD
YDFLyQ GH OD OLEHUWDG VR SHQD GH LQFXUULU HQ ODV VDQ FLyQ VREUHSDVH OD FXDQWtD GH FLHQWR FLQFXHQWD 213. 3iJLQD 0DUWHV GH PDR GH *$(7$ '(/ 21*5(62
XDQGR OD SHUVRQD KDD VLGR FDSWXUDGD SRU LQYHVWLJDGRU TXH UHFROHFWy R UHFLELy HO HOHPHQWR
FRQGXFWD FRQVWLWXWLYD GH GHOLWR R FRQWUDYHQFLyQ PDWHULDO SUREDWRULR
GHQWUR GHO ODSVR GH ORV WUHV DxRV DQWHULRUHV FRQ $UWtFXOR 3UHVHQWDFLyQ GH GRFXPHQWRV (O DU
WDGRV D SDUWLU GH OD QXHYD FDSWXUD R LPSXWDFLyQ WtFXOR GH OD /H GH TXHGDUi DVt
VLHPSUH TXH QR VH KDD SURGXFLGR OD SUHFOXVLyQ R $UWtFXOR 3UHVHQWDFLyQ GH GRFXPHQWRV (O
DEVROXFLyQ HQ HO FDVR SUHFHGHQWH GRFXPHQWR SRGUi SUHVHQWDUVH HQ RULJLQDO R HQ FR
$UWtFXOR DXVDOHV GH OLEHUWDG (O DUWtFXOR SLD DXWHQWLFDGD FXDQGR OR SULPHUR QR IXHVH SRVLEOH
GH OD /H GH TXHGDUi DVt R FDXVDUH JUDYH SHUMXLFLR D VX SRVHHGRU
$UWtFXOR DXVDOHV GH OLEHUWDG /DV PHGLGDV (O GRFXPHQWR SRGUi VHU LQJUHVDGR SRU XQR GH
GH DVHJXUDPLHQWR LQGLFDGDV HQ ORV DQWHULRUHV DUWtFX ORV LQYHVWLJDGRUHV TXH SDUWLFLSDURQ HQ HO FDVR R SRU
ORV WHQGUiQ YLJHQFLD GXUDQWH WRGD OD DFWXDFLyQ /D HO LQYHVWLJDGRU TXH UHFROHFWy R UHFLELy HO HOHPHQWR
OLEHUWDG GHO LPSXWDGR R DFXVDGR VH FXPSOLUi GH LQ PDWHULDO SUREDWRULR R HYLGHQFLD ItVLFD
PHGLDWR VROR SURFHGHUi HQ ORV VLJXLHQWHV HYHQWRV
$UWtFXOR 3ULQFLSLR JHQHUDO (O DUWtFXOR
XDQGR VH KDD FXPSOLGR OD SHQD VHJ~Q OD GH OD /H GH TXHGDUi DVt
GHWHUPLQDFLyQ DQWLFLSDGD TXH SDUD HVWH HIHFWR VH
$UWtFXOR 3ULQFLSLR JHQHUDO /DV DXWRUL
KDJD R VH KDD GHFUHWDGR OD SUHFOXVLyQ R VH KDD
GDGHV LQYHVWLJDWLYDV MXGLFLDOHV GLVSRQGUiQ OR
DEVXHOWR DO DFXVDGR
SHUWLQHQWH SDUD FXPSOLU FRQ ORV UHTXHULPLHQWRV GH
RPR FRQVHFXHQFLD GH OD DSOLFDFLyQ GHO 3ULQ FRRSHUDFLyQ LQWHUQDFLRQDO SRU FRQGXFWR GHO 0LQLV
FLSLR GH 2SRUWXQLGDG WHULR GH 5HODFLRQHV ([WHULRUHV TXH OHV VHDQ VROLFL
RPR FRQVHFXHQFLD GH ODV FOiXVXODV GHO WDGRV GH FRQIRUPLGDG FRQ OD RQVWLWXFLyQ 3ROtWLFD
DFXHUGR FXDQGR KDD VLGR DFHSWDGR SRU HO MXH] GH ORV LQVWUXPHQWRV LQWHUQDFLRQDOHV OHHV TXH UHJX
FRQRFLPLHQWR OHQ OD PDWHULD
XDQGR WUDQVFXUULGRV VHVHQWD 214. GtDV FRQ 3DUiJUDIR (O UHTXHULPLHQWR GH XQD SHUVRQD PH
WDGRV D SDUWLU GH OD IHFKD GH OD IRUPXODFLyQ GH GLDQWH QRWL¿FDFLyQ URMD D WUDYpV GH ORV FDQDOHV GH
LPSXWDFLyQ QR VH KXELHUH SUHVHQWDGR HO HVFULWR GH OD 2UJDQL]DFLyQ ,QWHUQDFLRQDO GH 3ROLFtD ULPLQDO
DFXVDFLyQ R VROLFLWDGR OD SUHFOXVLyQ FRQIRUPH D ,QWHUSRO WHQGUi H¿FDFLD HQ HO WHUULWRULR FRORPELDQR
OR GLVSXHVWR HQ HO DUWtFXOR (O WpUPLQR VHUi GH (Q WDOHV HYHQWRV OD SHUVRQD UHWHQLGD VHUi SXHVWD D
QRYHQWD 215. GtDV FXDQGR VH SUHVHQWH FRQFXUVR GH GLVSRVLFLyQ GHO GHVSDFKR GHO )LVFDO *HQHUDO GH OD
GHOLWRV R FXDQGR VHDQ WUHV R PiV ORV LPSXWDGRV 1DFLyQ HQ IRUPD LQPHGLDWD
XDQGR WUDQVFXUULGRV FLHQWR YHLQWH 216. GtDV $UWtFXOR (O DUWtFXOR GH OD /H GH
FRQWDGRV D SDUWLU GH OD IHFKD GH OD IRUPXODFLyQ GH TXH PRGL¿Fy HO DUWtFXOR GH OD /H GH
OD DFXVDFLyQ QR VH KDD GDGR LQLFLR D OD DXGLHQFLD TXHGDUi DVt
GH MX]JDPLHQWR $UWtFXOR 3HOLJUR SDUD OD FRPXQLGDG 3DUD
3DUiJUDIR ƒ (Q ORV QXPHUDOHV VH UHVWD HVWLPDU VL OD OLEHUWDG GHO LPSXWDGR UHVXOWD SHOLJURVD
EOHFHUiQ ORV WpUPLQRV FXDQGR KXELHUH LPSUREDFLyQ SDUD OD VHJXULGDG GH OD FRPXQLGDG VHUi VX¿FLHQWH
GH OD DFHSWDFLyQ GH FDUJRV GH ORV SUHDFXHUGRV R GH OD JUDYHGDG PRGDOLGDG GH OD FRQGXFWD SXQLEOH
OD DSOLFDFLyQ GHO SULQFLSLR GH RSRUWXQLGDG 1R KD DGHPiV GH ORV ¿QHV FRQVWLWXFLRQDOHV GH OD GHWHQFLyQ
EUi OXJDU D OD OLEHUWDG FXDQGR OD DXGLHQFLD GH MXL SUHYHQWLYD 6LQ HPEDUJR GH DFXHUGR FRQ HO FDVR
FLR RUDO QR VH KDD SRGLGR LQLFLDU SRU PDQLREUDV HO MXH] SRGUi YDORUDU DGLFLRQDOPHQWH DOJXQD GH ODV
GLODWRULDV GHO LPSXWDGR R DFXVDGR R GH VX GHIHQVRU VLJXLHQWHV FLUFXQVWDQFLDV
QL FXDQGR OD DXGLHQFLD QR VH KXELHUH SRGLGR LQLFLDU /D FRQWLQXDFLyQ GH OD DFWLYLGDG GHOLFWLYD R VX
SRU FDXVD UD]RQDEOH IXQGDGD HQ KHFKRV H[WHUQRV SUREDEOH YLQFXODFLyQ FRQ RUJDQL]DFLRQHV FULPLQDOHV
REMHWLYRV GH IXHU]D PDRU DMHQRV DO MXH] R D OD DG
(O Q~PHUR GH GHOLWRV TXH VH OH LPSXWDQ OD
PLQLVWUDFLyQ GH MXVWLFLD (Q WRGR FDVR OD DXGLHQFLD
QDWXUDOH]D GH ORV PLVPRV
VH LQLFLDUi FXDQGR KDD GHVSDUHFLGR GLFKD FDXVD
D PiV WDUGDU HQ XQ SOD]R QR VXSHULRU D OD PLWDG GHO (O KHFKR GH HVWDU DFXVDGR R GH HQFRQWUDUVH
WpUPLQR HVWDEOHFLGR SRU HO OHJLVODGRU HQ HO QXPHUDO VXMHWR D DOJXQD PHGLGD GH DVHJXUDPLHQWR R GH HV
GHO DUWtFXOR GH OD /H GH WDU GLVIUXWDQGR XQ PHFDQLVPR VXVWLWXWLYR GH OD SHQD
SULYDWLYD GH OD OLEHUWDG SRU GHOLWR GRORVR R SUHWHU
/RV WpUPLQRV SUHYLVWRV HQ ORV QXPHUDOHV VH
LQWHQFLRQDO
FRQWDELOL]DUiQ HQ IRUPD LQLQWHUUXPSLGD
/D H[LVWHQFLD GH VHQWHQFLDV FRQGHQDWRULDV YL
3DUiJUDIR ƒ (Q ORV SURFHVRV TXH FRQRFHQ ORV
JHQWHV SRU GHOLWR GRORVR R SUHWHULQWHQFLRQDO
MXHFHV SHQDOHV GH ORV FLUFXLWRV HVSHFLDOL]DGRV SDUD
TXH SURFHGD OD OLEHUWDG SURYLVLRQDO ORV WpUPLQRV XDQGR VH XWLOLFHQ DUPDV GH IXHJR R DUPDV
SUHYLVWRV HQ ORV QXPHUDOHV GH HVWH DUWtFXOR VH EODQFDV
GXSOLFDUiQ XDQGR VH XWLOLFHQ PHGLRV PRWRUL]DGRV SDUD
$UWtFXOR 'RFXPHQWRV SURFHGHQWHV GHO H[ OD FRPLVLyQ GH OD FRQGXFWD SXQLEOH R SDUD SHUIHF
WUDQMHUR (O DUWtFXOR GH OD /H GH WHQ FLRQDU VX FRPLVLyQ VDOYR HQ HO FDVR GH DFFLGHQWHV
GUi XQ VHJXQGR LQFLVR HO FXDO TXHGDUi DVt GH WUiQVLWR
$UWtFXOR 'RFXPHQWRV SURFHGHQWHV GHO XDQGR HO SXQLEOH VHD SRU DEXVR VH[XDO FRQ
H[WUDQMHUR /RV GRFXPHQWRV GHELGDPHQWH DSRVWL PHQRU GH DxRV
OODGRV SXHGHQ VHU LQJUHVDGRV SRU XQR GH ORV LQ XDQGR KDJDQ SDUWH R SHUWHQH]FDQ D XQ JUXSR
YHVWLJDGRUHV TXH SDUWLFLSDURQ HQ HO FDVR R SRU HO GH GHOLQFXHQFLD RUJDQL]DGD
![,035(17$ 1$,21$/ '( 2/20%,$
ZZZLPSUHQWDJRYFR ,661
$f2 ;; 1ž %RJRWi ' PDUWHV GH PDR GH (',,Ï1 '( 3È*,1$6
(0,/,2 5$0Ï1 27(52 '$-8' -(6Ò6 $/)2162 52'5Ë*8(= $0$5*2
',5(725(6 6(5(7$5,2 *(1(5$/ '(/ 6(1$'2 6(5(7$5,2 *(1(5$/ '( /$ È0$5$
ZZZVHFUHWDULDVHQDGRJRYFR ZZZFDPDUDJRYFR
5$0$ /(*,6/$7,9$ '(/ 32'(5 3Ò%/,2
B4=0334;0A4?Ë1;820
,1)250(6 '( 21,/,$,Ï1
,1)250( '( 21,/,$,Ï1 $/ 352 OR DSUREDGR HQ 6HQDGR H LQFRUSRUD DOJXQDV GLVSR
(72 '( /( 1Ò0(52 '( VLFLRQHV DSUREDGDV SRU ODV GLIHUHQWHV EDQFDGDV 3RU
È0$5$ ± '( 6(1$'2 OR DQWHULRU KHPRV GHFLGLGR DFRJHU HQ VX WRWDOLGDG
SRU PHGLR GH OD FXDO VH UHIRUPDQ HO yGLJR 3HQDO HO WH[WR DSUREDGR HQ VHJXQGR GHEDWH SRU OD 3OHQDULD
HO yGLJR GH 3URFHGLPLHQWR 3HQDO HO yGLJR GH GH OD iPDUD DVt FRPR HO WLWXOR DSUREDGR SRU HVWD
,QIDQFLD $GROHVFHQFLD ODV UHJODV VREUH H[WLQFLyQ (O WH[WR DSUREDGR SRU OD 3OHQDULD GH OD iPDUD
GH GRPLQLR VH GLFWDQ RWUDV GLVSRVLFLRQHV HQ PDWH HQ PDWHULD GH 5HVSRQVDELOLGDG 3HQDO GH ORV $GR
ULD GH VHJXULGDG OHVFHQWHV UHFRJH HO HVWiQGDU GH ODV FRQYHQFLRQHV
%RJRWi ' PDR GH LQWHUQDFLRQDOHV DGHPiV LQFRUSRUD DOJXQDV PHGLGDV
'RFWRUHV DFRUGDGDV FRQ ODV GLIHUHQWHV EDQFDGDV FRQ HO 0L
QLVWHULR 3~EOLFR HQ HO VHQWLGR GH OD GXUDFLyQ GH OD
$50$1'2 %(1('(77, 9,//$1('$
VDQFLyQ SULYDWLYD GH OD OLEHUWDG GHO FXPSOLPLHQWR
3UHVLGHQWH 6HQDGR GH OD 5HS~EOLFD WRWDO GH OD PLVPD DVt FRPR ODV FRQGLFLRQHV TXH GH
$5/26 $/%(572 =8/8$*$ EHQ FXPSOLU ORV HQWURV GH $WHQFLyQ (VSHFLDOL]DGD
3UHVLGHQWH iPDUD GH 5HSUHVHQWDQWHV 'H LJXDO PDQHUD VH LQFOXHQ HQ HVWH WH[WR QXHYDV
RQJUHVR GH OD 5HS~EOLFD GLVSRVLFLRQHV VREUH OD H[WLQFLyQ GH GRPLQLR TXH SHU
/D FLXGDG PLWHQ KDFHU HO SURFHVR H[SHGLWR DFHUFiQGROR DO 3UR
FHGLPLHQWR LYLO 6H LQFOXHURQ DGHPiV HQ HVWH WH[WR
5HIHUHQFLD ,QIRUPH GH FRQFLOLDFLyQ DO 3UR
HFWR GH OH Q~PHUR GH iPDUD GH DOJXQRV QXHYRV WLSRV SHQDOHV FRPR HO WUi¿FR GH PH
6HQDGR SRU PHGLR GH OD FXDO VH UHIRUPDQ HO QRUHV GH HGDG HO GLVSDUR VLQ QHFHVLGDG HQWUH RWURV
yGLJR 3HQDO HO yGLJR GH 3URFHGLPLHQWR 3HQDO $ FRQWLQXDFLyQ HO WH[WR FRQFLOLDGR
HO yGLJR GH ,QIDQFLD $GROHVFHQFLD ODV 5HJODV 7(;72 21,/,$'2 $/ 352(72 '(
VREUH ([WLQFLyQ GH 'RPLQLR VH GLFWDQ RWUDV GLV /( 1Ò0(52 '( È0$5$ ±
SRVLFLRQHV HQ PDWHULD GH 6HJXULGDG '( 6(1$'2
$SUHFLDGRV VHxRUHV 3UHVLGHQWHV SRU PHGLR GH OD FXDO VH UHIRUPDQ HO yGLJR 3HQDO
'H DFXHUGR FRQ OD GHVLJQDFLyQ HIHFWXDGD SRU HO yGLJR GH 3URFHGLPLHQWR 3HQDO HO yGLJR GH
ODV 3UHVLGHQFLDV GHO 6HQDGR GH iPDUD GH FRQ ,QIDQFLD $GROHVFHQFLD ODV UHJODV VREUH H[WLQFLyQ
IRUPLGDG FRQ ORV DUWtFXORV GH OD RQVWLWXFLyQ GH GRPLQLR VH GLFWDQ RWUDV GLVSRVLFLRQHV HQ PDWH
3ROtWLFD GH OD /H GH ORV VXVFULWRV ULD GH VHJXULGDG
6HQDGRU 5HSUHVHQWDQWH LQWHJUDQWHV GH OD FRPLVLyQ (O RQJUHVR GH RORPELD
$FFLGHQWDO GH RQFLOLDFLyQ QRV SHUPLWLPRV VRPH '(5(7$
WHU SRU VX FRQGXFWR D FRQVLGHUDFLyQ GH ODV SOHQD
ULDV GHO 6HQDGR GH OD iPDUD GH 5HSUHVHQWDQWHV $3Ë78/2 ,
SDUD FRQWLQXDU VX WUiPLWH FRUUHVSRQGLHQWH HO WH[WR 0HGLGDV SHQDOHV SDUD JDUDQWL]DU
FRQFLOLDGR GHO SURHFWR GH OH GH OD UHIHUHQFLD OD VHJXULGDG FLXGDGDQD
RQ HO ¿Q GH GDU FXPSOLPLHQWR D OD GHVLJQD $UWtFXOR ƒ 9LJLODQFLD GH OD GHWHQFLyQ GRPLFL
FLyQ GHVSXpV GH XQ DQiOLVLV KHPRV FRQFOXLGR TXH OLDULD (O LQFLVR ƒ GHO DUWtFXOR GH OD /H GH
HO WH[WR DSUREDGR SRU OD KRQRUDEOH iPDUD UHFRJH TXHGDUi DVt](data:image/gif;base64,R0lGODlhAQABAIAAAAAAAP///yH5BAEAAAAALAAAAAABAAEAAAIBRAA7)