1. CHANGE
ACTION
MATIERES PREMIERES
TAUX
La Quotidienne
des Marchés Financiers
12 Mars 2012 Calendrier économique et financier de la journée
Heure Indicateurs économiques Période Pays Précédent Prévision
15:00 Tendances de l'emploi févr. Etats_Unis 105.8
Les marchés à l’ouverture :
• Change
La monnaie unique a fortement chuté vendredi toujours pénalisée par une actualité morose autour du dossier de la dette grecque mais aussi de
chiffres de l’emploi rassurants aux Etats-Unis. En effet, la publication du rapport de l'emploi pour février aux Etats-Unis a redonné de l’espoir
quant à une prochaine reprise de l’économie américaine. Le pays a créé 227.000 emplois de plus qu'il n'en supprimait en février et plus que prévu
par les analystes à 206.000 postes, mais cela n'a pas suffi à faire baisser le taux de chômage, qui est resté à 8,3%. Par ailleurs, le gouvernement a
opté pour une mesure législative obligeant les créanciers privés à supporter des pertes afin de rehausser le taux de participation qui avait culminé
vendredi à la clôture de l’opération de la restructuration grecque à plus de 85%. Cet événement qui a nui à la base du volontariat concernant la
participation des investisseurs au plan d’échange d’obligation grecque, a déclenché l’activation des CDS, les contrats de couverture contre un
risque de crédit et le défaut de paiement d’une valeur. Dans ce contexte de forte incertitude la monnaie unique avait perdu plus de 100 points de
base avant de remonter légèrement ce matin au dessus de la barre des 1,31. Aujourd'hui, les ministres des finances de la zone euro se réunissent
à Bruxelles afin de valider définitivement le deuxième plan d'aide à la Grèce et discuter d’un éventuel relèvement du plafond du pare feu
financier de la zone euro alors que l'Allemagne s’oppose toujours à cette décision.
• Taux
Le marché obligataire de la dette publique européenne a évolué en ordre dispersé vendredi après la réussite de la restructuration de la dette
grecque qui a permis un regain de confiance quant à l’avenir de la zone euro et plus particulièrement de la Grèce. Désormais, la crise de la dette
semble fortement endiguée, ce qui a permis un retour vers les valeurs jugées à rendement au détriment des valeurs refuges. Ainsi, le marché a
bien accueilli l’annonce d’un taux de participation de plus de 85% des créanciers privés au plan d’échange de la dette grecque, une opération
inédite dans l’histoire de la finance mondiale. Cependant, le marché reste attentif surtout que l’on ne connaît pas encore l’impact réel de cette
opération de restructuration. En effet, rappelons que les trois plus grandes agences de notation avaient mis en garde contre ce plan du moment
qu’il pourrait être assimilé à un défaut de paiement. Certes, la décote de la dette hellénique s’est opérée selon une base de volontariat de ces
créanciers privés, mais il n’en demeure pas moins que le gouvernement a activé les clauses d'action collective (CAC). Des mesures qui ont permis
à la Grèce de contraindre les détenteurs récalcitrants d'obligations de droit grec à procéder à l'échange et d'avoir un taux de participation de plus
de 90%. Dans ce contexte, le taux à 10 ans de l'Espagne baissait à 4,980% contre 5,037% jeudi à la clôture tandis que celui de l'Italie se tendait à
4,820% 4,791%. Le rendement de la France était stable à 2,886%. Celui de l'Allemagne était quasi inchangé à 1,794% contre 1,797%. Celui du
Portugal baissait à 13,358% contre 13,525%. Ainsi, les taux de la plupart des pays de la zone euro évoluaient de manière contrastée, signe que les
investisseurs optaient pour la prudence.
• Action
Wall Street a profité largement de la publication d'indicateurs macro-économiques encourageants. En effet, le marché de l'emploi semble
retrouver une bonne santé ce qui donne de l’espoir quant à une rapide reprise de l’économie américaine. Pour le mois de février, les créations
d'emplois ont dépassé les attentes des analystes en atteignant les 227 000 nouvelles créations contre 206 000 initialement. Ainsi, les indices
américains ont clôturé en légère hausse : le Nasdaq Composite a gagné 0,60%, le Dow Jones Industrials a pris 0,11% et le S&P 500 a avancé de
0,36%.
Côté asiatique, après trois jours d’euphorie sur les marchés, les indices ont clôturé légèrement dans le rouge. En effet, la Chine pèse lourdement
sur la croissance en Asie en décevant encore une fois les investisseurs. Son déficit commercial a atteint des sommets historiques, plombé par le
ralentissement des exportations qui n’ont progressé que de 18,4% alors que les importations affichaient un accroissement de 39,6%. Dans ce
contexte, les opérateurs n’excluent pas un nouvel assouplissement de la politique monétaire chinoise. Le Nikkei225 recule ainsi de 0,40%.
Enfin, en Europe, les indices boursiers devraient ouvrir en baisse. Ce matin, le contrat future du DAX30 perdait 0,29% tandis que celui du CAC40
reculait de 0,29%. En effet, les tensions autour des dettes souveraines européennes n’ont pas totalement disparu, et la pression monte autour
d’un nouveau pays de la zone euro à savoir l’Espagne. Après les péripéties grecques c’est au tour de l’Espagne de subir les remontrances de
l’Eurogroup. Le pays a affirmé ne pas pouvoir tenir ses engagements de déficit public et ne réussit toujours pas à maintenir une politique de
rigueur efficace.
L’indice MASI a clôturé la dernière séance de cette semaine sur une légère baisse de 0,11% à 11.355,30 points. Dans ce contexte, la performance
annuelle du marché s’établit à 2,97%. Par ailleurs, cette contre-performance s’est opérée dans des volumes peu significatifs. En effet, le marché
central a concentré un volume total de 35,60 MDh contre 52,23 MDh jeudi.
• Matières Premières
L’or noir poursuit sa tendance haussière entamée depuis le début du mois de février. Une actualité due essentiellement aux tensions
géopolitiques profondes qui sévissent à l'heure actuelle au Moyen-Orient d'une part, et les politiques monétaires arrangeantes en vigueur aux
États-unis ainsi qu'au Japon d’autre part, soutenant ainsi largement la demande et de facto les cours de l'or noir. Ainsi, sur la séance de vendredi
dernier, le WTI américain d'échéance Avril 2012 s'est adjugé 0,67%, à 107,40 dollars le baril. Outre-Manche, le Brent de la Mer du Nord de même
échéance a suivi la même tendance mais dans une moindre mesure, atteignant 0,19% pour finir la séance à 125,98 dollars le baril.
Au chapitre des métaux précieux, l'or jaune se stabilise sur les niveaux de vendredi à 1713,65 dollars l'once ce matin. Les actifs libellés en dollar
devenant très attrayants en temps de baisse du billet vert face à la devise européenne. L’argent quant à lui se stabilise sur des niveaux proches
de 34 dollars.

2. Marché Change
EUR/USD Spot BID
30 minutes EUR= (GMT) (Last Bid) Close 1,3111 EUR/USD 1,3124
Ret ytd 1,25% USD/JPY 82,25
1,327
Ret 1d -1,06% GBP/USD 1,5683
1,322
Ret 1w -0,79% CHF/USD 0,9184
1,317
Ret 1M -0,65% USD/SEK 6,7897
1,3109
1,312 USD/XOF 504,81
1,307 Week Month Year
1,302 High 1,3135 1,3356 1,3486
08:00 11:00 14:00 17:00 20:00 23:00 02:00 05:00 08:00
12/03/2012 01/03/2012 24/02/2012
Low 1,308 1,308 1,2625
11/03/2012 12/03/2012
12/03/2012 12/03/2012 13/01/2012
Marché Taux
Maturité Taux (d) Taux (d-1) Var( Pbs) % Taux re pos
4,8% JJ 3,16
4,6% 13w 3,476% 3,450% 2,6
1 We e k 3,02
4,4% 26w 3,560% 3,560% - 2 Weeks 3,40
NAT IONAL
4,2%
52w 3,692% 3,690% 0,2 1 M onth 3,35
4,0%
3,8% 2y 3,926% 3,923% 0,2
3,6%
3,4%
5y 4,098% 4,098% 0,0 % TM P
3,2% 10y 4,363% 4,350% 1,3 9 /3 3 ,38
3,0% 8 /3 3 ,37
13w 26w 52w 2y 5y 10y 15y 20y 15y 4,498% 4,498% - 7 /3 3 ,36
09/03/2012 31/12/2011 20y 4,539% 4,539% - 6 /3 3 ,36
INTERNAT IONAL
Taux banque centrale Résultat dernière réunion Date prochaine Réunion Maturity LIBOR(%) EURIBOR(%) 10Y OAT 2,8935
EUR 1% inchangé le 09-fév 08-mars 1 Week 0,319 0,1886 10Y BUND 1,7785
GBP 0.50% inchangé le 09-fév 08-mars 1 Month 0,495 0,24175 10Y GILT 2,122
CHF <0.25% inchangé le 15-déc 15-mars 3 Month 0,902 0,474 10Y UST 2,018
USD <0.25% inchangé le 25-janv 13-mars 6 Months 1,213 0,7442
JPY <0.10% inchangé le 13-fév 12-mars 12 Months 1,544 1,0554 EONIA 0,362
Marché Action
Europe Etats-Unis Maroc Asie
Euro Stoxx 50 CAC 40 DAX FTSE 100 S&P 500 DOW JONES NASDAQ 100 MASI Madex Nikkei
Close 2515,95 3487,48 6880,21 5887,49 1365,91 12907,94 2637,18 11355,3 9292,29 9929,74
Ret ytd* 9,32% 10,49% 17,00% 6,64% 9,49% 6,38% 16,46% 2,99% 3,14% 17,06%
Ret 1d* 0,07% 0,26% 0,67% 0,47% 0,98% 0,55% 1,12% -0,11% -0,11% 1,65%
Ret 1w* -0,30% 0,08% 0,50% 0,42% 0,53% -0,24% 1,23% -0,47% -0,49% 1,97%
Ret 1M* 1,71% 3,50% 3,11% 1,43% 2,34% 1,25% 4,05% 0,01% 0,05% 10,62%
* La performance est calculée sur la base du cours de clôture de la veille
Matières Premières
Close Ret ytd Ret 1d Ret 1w Ret 1M
Energie
Pétrole WTI 107,40 7,92% 0,77% -0,06% 8,10%
Pétrole BRENT 125,98 13,56% 0,54% -0,57% -3,45%
Métaux
Or 1713,65 9,13% 0,82% 0,00% -0,90%
Argent 34,29 22,31% 1,25% 0,23% 1,42%
Denrées alimentaires
Blé 643 -4,43% 1,30% -4,54% 0,55%
Graine de soja 1337,75 9,94% -0,06% 1,02% 8,16%
Huile de soja 54,27 2,43% 1,65% 0,61% 2,15%
Farine de soja 362,7 15,20% -1,23% 1,56% 12,63%
Mais 206 5,46% 0,00% 0,00% 0,36%
Cacao 2410 12,11% 0,63% 4,64% 10,55%
Café arabica 186,2 -20,16% -1,69% -9,10% -15,66%
Coton 88,8 -3,08% -0,85% -3,65% -3,48%

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Indicateur journalier
Change Parité Eur/Dol en hausse - Confiance des marchés dans la zone Euro Parité Eur/Dol en baisse - Méfiance des marchés dans la zone Euro
Taux Tendance haussière des tx de rendement des BDT sec. Tendance baissière des tx de rendement des BDT sec.
Action Tendance haussière de plus de 75% des indices boursiers Tendance baissière de plus de 75% des indices boursiers
Matières Premières Tendance haussière de plus de 50% des matières premières Tendance baissière de plus de 50% des matières premières
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