2. AVISO IMPORTANTE
Nós fazemos declarações sobre eventos futuros que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais
declarações têm como base crenças e suposições de nossa Administração e informações a que a
Companhia atualmente tem acesso. Declarações sobre eventos futuros incluem informações sobre
nossas intenções, crenças ou expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de
Administração e Diretores da Companhia.
As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem
informações sobre resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são
precedidas, seguidas ou que incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá", "continua", "espera",
"prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou expressões semelhantes.
As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem
riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de
circunstâncias que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os
acionistas poderão diferir de maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas
declarações com relação ao futuro. Muitos dos fatores que irão determinar estes resultados e
valores estão além da nossa capacidade de controle ou previsão.
2

3. AGENDA
Wilson Amaral
Diretor Presidente, Gafisa
Antônio Carlos Ferreira Rosa
Diretor Superintendente de Incorporação, Gafisa
Flávio Fernandes
Diretor de Incorporação, Tenda
Mario Rocha Neto
Diretor Superintendente de Construção, Gafisa
Marcelo Willer
Diretor de Negócios, Alphaville
Duilio Calciolari
Diretor Finaceiro e de Relações com Investidores, Gafisa
3

4. Wilson Amaral
Diretor Presidente

5. Histórico
1954 2005 2006 2007 2008 2009
• Fundação • Entrada da • IPO • Follow-on • Controle • Gafisa
da Gafisa Equity de 60% de anuncia
International • Aquisição • Listagem Tenda intenção de
(Sam Zell) de 60% de na NYSE incorporar
Alphaville 100% de
Tenda
• Aquisição de
20% da AUSA

6. Base Acionária
Outros Acionistas Estrutura acionária*
6%
13,7% 86,1% 19%
49%
26%
ADRs Institucional Internacional Institucional Local Individual
Volume Médio Diário de Neogociação: R$120.6 milhões**
Volume Médio Diário nos últimos 90 dias sobre free float – 2.9%
*Fonte: Itaú Custódia – 11/12
** 2 a 25 de nov. 2009

7. Entregando as Metas Estabelecidas Desde o IPO
Gafisa foi extremamente eficiente no uso de recursos levantados nas ofertas de ações
Antes IPO Após IPO Após Follow On / NYSE
Recursos Primários Levantados Via
Oferta de Ações:
R$494 mm R$488 mm
Forte 40% a.a. 3.200
90% a.a. 2.578
Crescimento
18% a.a.
(Vendas Contratadas 1.627 1.627
- 995
R$ milhões 325 254
450 450
1
2003 2004 2005 2005 2006 2007 2007 2008 2009
Margem EBITDA
Ajustada
13% (2005) 14% (2006) 20,4% (3T09)
Cidades: 13
Diversificação 35 100
Geográfica
Estados: 8 16 21
9M09
Diversificação de
Produtos 100% 100% 45% 48%
(Vendas Contratadas
R$ milhões)
Gafisa Gafisa 8%
Gafisa Alphaville Tenda
Nota:
1 Considera o topo do guidance informado pela Companhia para 2009

8. Estratégia Adotada
Final de 2008:
• Aproveitar oportunidades – Aquisição da Tenda;
• Preservar liquidez da Companhia – Incerteza com relação a 2009.
Início de 2009:
• Estratégia conservadora de lançamentos;
• Foco na venda de estoques.
Final de 2009:
• Retomada dos lançamentos;
• Acelerar crescimento futuro.
3,394 Estoque / Lançamentos – R$ milhões Estimativa
2,929 2,814 lançamentos 4T09
2,679
2,301
1,000
747 626 514
160
4T08 1T09 2T09 3T09 4T09E 2009E
Estoque Lançamentos

9. Crescimento Expressivo
Vendas Número de Clientes
3.200
71.000
+7,1X
2.577
+7,5X
1.626 932 36,000
59 29.500
238 300 22.400
995 6,000 7,000
1,329 1,345 9.500 12.400 5,000
450 995 24,500 28,000
450 9,500 12,400 17,400
2005 2006 2007 2008 2009 E 2005 2006 2007 2008 2009
Gafisa Alphaville Tenda
Gafisa Alphaville Tenda
Canteiros de Obra Número de Colaboradores
370
6.835
290
+7,7X 1,551
+10,8X 259
270 3.667
195
1,234
85 1.879 197 5,025
48 63 724
632 145 2,236
63 85 95 100 1,155
48 632 724
2006 2007 2008 2009 2010 E 2005 2006 2007 2008 2009
Tenda Gafisa Gafisa Alphaville Tenda
Fonte: Gafisa, Alphaville e Tenda

10. Incorporação de Alphaville
Em Outubro de 2006 entramos em acordo definitivo para adquirir 100% de
Alphaville em 3 etapas:
60% de imediato (janeiro de 2007);
40 % nos 5 anos seguintes:
- 20% início de 2010
- 20% início de 2012
Os 20% referentes a 2010 estão sendo avaliados no momento;
A Gafisa está estudando as possíveis sinergias em áreas de back office, sempre
com o intuito de manter as marcas separadas.

11. Incorporação de Tenda
Em 9 de novembro de 2009 o Comitê Independente da Tenda entrou em
acordo com os administradores da Gafisa estipulando a razão de troca entre as
ações em 1 ação de Tenda para cada 0,205 ação da Gafisa;
Assembléia de aprovação prevista para o dia 23/12;
A estrutura pós incorporação já está definida:
Áreas de back office compartilhadas;
Marcas independentes e focadas em seus próprios segmentos.
A Tenda manterá sua estrutura diferenciada e bem sucedida de vendas através
de suas lojas próprias e também seu método de construção.

12. Cenário Atual
Os sólidos fundamentos continuam a favorecer o setor imobiliário:
Taxa de juros vs. Crédito imobiliário Evolução do prazo de financiamento (dias corridos)
3,500
3,000
2,500
2,000
1,500
1,000
500
0
Jan-03
Jun-03
Oct-06
Mar-07
Jan-08
Jun-08
May-06
Aug-07
Apr-04
Apr-09
Nov-03
Sep-04
Feb-05
Jul-05
Dec-05
Nov-08
Sep-09
Índice de Confiança do Consumidor Financiamento imobiliário vs. PIB (2008)
125
120 115,5
85%
115
110
46%
105
100
Nível recorde 13%
95 9%
pós crise 2% 3%
90
USA Spain Chile Mexico Brazil Brazil
May/07
Oct/07
Mar/08
Dec/06
Jan/09
Jun/09
Nov/09
Sep/05
Feb/06
Jul/06
Aug/08
2009E
Fonte: Bloomberg, BCB, IBGE, FGV

13. Crescimento da Demanda Potencial e Ainda Baixa Oferta
O aumento do poder de compra e a formação de novas famílias sustentam a
demanda para imóveis residenciais ao longo das próximas décadas
Faixa de Renda 2007 2030 População e Famílias 2007 2017E 2030E
Acima de R$32 mil 0 0% 0,3 0% Famílias (mm) 60,3 75,6 95,5
De R$16 mil a R$32 mil 0,3 0% 1,3 1% População (mm) 189,1 211,2 233,6
Pessoas por família 3,1 2,8 2,4
De R$8 mil a R$16 mil 1,1 2% 4,3 5%
De R$4 mil a R$8 mil 3,3 5% 11 12%
De R$2 mil a R$4 mil 8,4 14% 21,8 23%
Número de mudanças de domicílio por pessoa
De R$1 mil a R$2 mil 15,5 26% 27,6 29%
Brasil México G7
Até R$1 mil 31,7 53% 29,1 31%
TOTAL 60,3 100% 95,4 100% 1,8x 4,0x 9-10x
O déficit de moradias no Brasil passou a ser R$6,8 milhões em 2008.
Fonte: IBGE, FGV, Bloomberg, Banco Central

14. Perspectivas
A Gafisa deverá atingir o topo do guidance de vendas em 2009:
R$ 3,2 bilhões em vendas contratadas
Os lançamentos do 4T09 superam R$ 1 bilhão;
Continuamos com uma visão bastante otimista para o setor.

15. Antônio Carlos Ferreira Rosa
Diretor Superintendente de Incorporação - Gafisa

16. Cenário 2008 / 2009
Crise financeira tem impacto sobre a velocidade de vendas de imóveis:
Compradores inseguros;
Preocupação com o desemprego;
Saúde financeira das incorporadoras;
Capacidade de entrega.
Estratégia da Gafisa para 2009:
Vendas focadas em remanescentes;
Abertura de venda somente com nível de reservas suficiente para que se tenha
aproximadamente 40% de vendas na largada;
Lançar apenas com a certeza de contratação de financiamento à construção;
Campanha institucional “Compra Segura”.

17. Reserva Especial
1º Trimestre
510 Unidades vendidas
165 milhões em VGV
2º Trimestre
391 Unidades vendidas
136 milhões em VGV

18. Vendas Gafisa
1.329 1.345
995 1.044
450
68%
68%
32%
32% 33%
33%
2005 2006 2007 2008 9M09
Remanescentes Lançamentos

19. Lançamentos / Vendas
2008: Relação Vendas / Lançamentos = 0,7x 9M9: Relação Vendas / Lançamentos = 1,5x
2.500 2.500
2.000
1.913
2.000
1.500 1.345 1.500
1.044
1.000 1.000
687
500 500
0 0
Vendas Lçtos Vendas Lçtos

20. Lançamentos – 9M09
PARÁ – R$35,3 MM
MARANHÃO – R$20,6 MM
AMAZONAS – R$42,1 MM
BAHIA – R$40,9 MM
RONDÔNIA – R$40,3 MM
RIO DE JANEIRO – R$63,2 MM
GOIÁS – R$60,5 MM
R. G. DO SUL – R$15,9 MM SÃO PAULO – R$368 MM
TOTAL: R$687 MM

21. 2009
Reserva Especial Reserva Especial
Foco em Foco em Aceleração volume Foco em
Remanescentes Remanescentes de lançamentos Lançamentos
Jan Mar Jun Set Dez
Lançamentos: 138M Lançamentos: 352M Lançamentos: 197M Previsão de
Vendas: 270M Vendas: 390M Vendas: 384MM 10 Lançamentos
10% lanç 34% lanç 45% lanç
90% estoque 66% estoque 55% estoque

22. Lançamentos
PAULISTA CORPORATE
RESERVA IBIAPABA
Lançamento: OUT
Lançamento: OUT
Cidade: São Paulo – SP
Cidade: Belém – PA
VGV: R$ 72 MM
VGV: R$ 17 MM
PARQUE MACEIÓ
Lançamento: OUT
Cidade: Maceió – AL LONDON VILLE
VGV: R$ 15 MM Lançamento: OUT
Cidade: Barueri – SP
VGV: R$ 71 MM

23. Lançamentos CITY PARK EXCLUSIVE
VISION BROOKLIN Lançamento: NOV
VISTA PATAMARES
Lançamento: NOV Cidade: Salvador – BA
Lançamento: NOV
Cidade: São Paulo – SP VGV: R$ 12 MM
Cidade: Salvador – BA
VGV: R$ 117 MM
VGV: R$ 37 MM
OFFICE LIFE
Lançamento: NOV
Cidade: Curitiba – PR
VGV: R$ 26 MM

24. Lançamentos
GLOBAL OFFICE
Lançamento: DEZ
Cidade: Niterói – RJ
VGV: R$ 33 MM
IT
Lançamento: DEZ
Cidade: São Paulo – SP
VGV: R$ 177 MM

25. Landbank
Landbank Gafisa de 7,1 bilhões em potencial de VGV - 3Q09
Centro -Oeste 2%
Sul 4%
Norte 7% RJ 14%
Sudeste
64% SP 44%
Nordeste 23%
ES 2%
MG 4%

26. Importância dos Parceiros Locais
Conhecimento Conhecimento Facilidade de Acesso a Mitigar Apoio
do mercado da cultura acesso aos oportunidades barreiras de operacional
local local órgãos locais de negócios entrada local
reduzindo
tempo de
aprovações

27. Marca
Compra
Segura
Empreendimentos
Entregues
Campanha
55 Anos

28. Campanha Institucional

29. Flávio Fernandes
Diretor de Incorporação - Tenda

30. Mercado Imobiliário – Segmento Econômico
Cenário Favorável Mercado
Dinâmica Familiar Residencial Segmento
Econômico
Déficit Habitacional
Crescimento da Classe
Média Brasileira
MCMV
= Oportunidades

31. Mercado Imobiliário – Segmento Econômico (Sudeste)
 Região Metropolitana de São Paulo em 2009: 19.986 unidades lançadas (60% segmentos Popular/Econômico)
Evolução das Unidades Lançadas - RMSP
Evolução Unidades Lançadas - RMSP
Total Popular Econômico
38,990
34,475
58% 60%
50%
19,986
15,117
13,085
10,058 Fonte: EMBRAESP;
6,402 4,978 Dados de 2009 até novembro;
1,956 Popular: Unids Até 99 mil e Econômico: unids
de 100 mil a 250 mil.
2007 2008 2009
 Região Metropolitana do Rio de Janeiro em 2009: 10.427 unidades lançadas (90% segmentos Popular/Econômico)
Unidades Lançadas 2008 2009
Popular 2,390 3,037 Fonte: Pesquisa VSO – ADEMI-RJ;
Econômico 13,025 6,381 Dados de 2009 até novembro;
Popular: Unidades Até 50m² e Econômico:
Total Geral 18,011 10,427 unidades de 51 a 100m².

32. Minha Casa, Minha Vida
Destaques Simulação do impacto no tamanho do mercado
Preço médio da unidade Minha Casa,
Financiamento de 1 milhão de moradias com Antes Minha Vida
R$80,000
subsídios de até R$23 mil para famílias com
renda mensal de até 10 salários mínimos Subsídios 0 16.000
(R$4.650)
Hipoteca 80.000 64.000
Pacote totalizando R$34 bilhões (Governo
Federal, FGTS, BNDES) Custo (TR+) 7% 5%
Parcela mensal 665 394
Financiamento de imóveis entre R$80 mil e
R$130 mil Renda mensal exigida 2.661 1.969
Taxas de Juros de TR+5% a TR+8% No. de salários mínimos 6,4 4,2
Financiamento às construtoras de 100% do valor Mercado abrangido 13,4 23,4
(milhões de domicílios)
da unidade
Sem entradas e sem pagamento durante a
construção para famílias com renda mensal de Mercado adicional: aumento de
até 3 salários mínimos aproximadamente 10 milhões de domícilios
Fonte: Relatórios de mercado
32

33. Programa “Minha Casa, Minha Vida” - CEF
Contratos em Análise – ‘000
567
Nov 107 138 322
447 120
Out 83 116 248
Set
339 108
73 93 173
Ago 64 69 117
249 90
Jul 38 44 63 145 104 6 a 10 salários mínimos
Jun 23 25 25 73 3 a 6 salários mínimos
72
0 a 3 salários mínimos
Unidades Contratadas – ‘000
Nov 18 56 103 176
Out 16 45 66 127
49
Set 12 35 38 85 42
Ago 9 28 26 63
22 6 a 10 salários mínimos
Jul 6 20 15 41 22 3 a 6 salários mínimos
Jun 5 13 8 26
15 0 a 3 salários mínimos
Fonte: CEF

34. Unidades Contratadas - Tenda
Unidades Vendidas Unidades Concluídas Unidades Contratadas
1T09 3.157 1.305 1.036
2T09 4.366 2.151 987
3T09 4.114 1.417 1.436
Total 11.637 4.873 3.459

35. Vendas e Lançamentos – Distribuição Regional (9M09)
480 MM de Lançamentos
Lançamentos:
978 MM de Vendas
61MM
Vendas: 43MM
Lançamentos:
25MM
Vendas: 142MM
Lançamentos:ND
Vendas: 62MM Lançamentos:
300MM
Vendas: 674MM
Lançamentos: Presença Nacional
94MM
32 Lojas
Vendas: 58MM
64 Cidades
15 Estados

36. Modelo de Vendas
O modelo de vendas de TENDA proporciona uma maior comodidade a seus clientes,
oferecendo uma variedade de produtos em lojas localizadas estrategicamente.
Modelo Tradicional Modelo de Vendas TENDA
Vendas em stands individuais em
Vendas em lojas centralizadas
diferente localizações
oferecendo diversos empreendimentos
S S S
S • Vendedores bem treinados e dedicados ajudam nossos
clientes a conseguir o imóvel e financiamento apropriados
• Lojas localizadas em área de tráfego elevado
• Em geral, utiliza corretores terceirizados
• As lojas oferecem uma maior variedade de produtos e
• Stands de vendas exclusivos para cada empreendimento localizações que melhor atendam as necessidades dos clientes

37. Portfólio de Produtos Tenda
Tipo GARDEN DUO LIFE TOWER PREMIUM
Prédios (4 ou 5 Edifícios Edifícios
Descrição Casas Térreas Sobrados (c/ elev)
Andares S/ elev) (c/ elev)
Unidade Média 51.0 m2 38.0 m2 39.5 m2 46.0 m2 45.0 m2
46.5 m2 66.5 m2 70.0 m2 70.0 m2
Preço Medio
(R$/m²) R$ 64.4 R$ 78.3 R$ 76.8 R$ 91.9 R$ 118.0
Part Vendas
15% 2% 54% 10% 19%
(9M09)
Popular Econômico
3-6 6-10
Salários Mínimos salários mínimos

38. Super 6
 6% de entrada
 6 meses para pagar a primeira parcela
 6 meses para entregar
Padrão 1° ao 6° mês 7° ao 19° mês 20° mês
1° mês 2° ao 4° mês 6° mês Lançamento
Super 6
Construção
Entrega
Receita necessária para aquisição
Entrada Durante a obra Financiamento bancário
Super 6 6% - 94%
Padrão 20% 80%

39. Lançamentos – 4T09
 Oportunidade de incremento da velocidade de vendas nos lançamentos
Projeto Cidade Estado Tipo Lçto Unids VGV % vend
Vale Verde Cotia Fase 4 -
Cotia SP Super 6 out-09 272 23 43%
Etapa I
Lago dos Patos Guarulhos SP Premium out-09 140 24 23%
Fit Marodin (Jardins) Porto Alegre RS Premium out-09 120 25 42%
Parque Green Village Goiânia GO Premium out-09 176 16 27%
Mirante do Lago Fase 2 Belém PA Premium out-09 144 23 13%
Clube Garden - Mônaco São Paulo SP Super 6 out-09 192 20 99%
Vivenda do Sol Porto Alegre RS Standard out-09 200 14 4%
Vale Verde Cotia Fase 4 -
Cotia SP Standard out-09 224 19 36%
Etapa II
Residencial Monet Lauro Freitas BA Super 6 nov-09 80 7 74%
Residencial Monet II Lauro Freitas BA Super 6 nov-09 120 10 27%
Portal do Sol Itaquaquecetuba SP Standard nov-09 300 24 16%
Carvalhaes Belford Roxo RJ Super 6 dez-09 128 12 64%
TOTAL 2.096 217

40. Lançamentos 4T09 – Super 6
VALE VERDE COTIA (FASE 4)
Lançamento: OUT
Cidade: Cotia – SP
VGV: R$ 42 MM
43% Vendido
CLUBE GARDEN - MÔNACO
Lançamento: OUT
Cidade: São Paulo – SP
VGV: R$ 20 MM
99% Vendido

41. Lançamentos 4T09 – Super 6
CARVALHAES
Lançamento: DEZ
Cidade: Belford Roxo – RJ
VGV: R$ 12 MM
64% Vendido

42. Estratégia 2010
 Aquisição de landbank estratégico para crescimento da operação;
 Aumentar participação de empreendimentos de ciclo curto (Super 6) no
Portfolio de produtos;
 Oportunidade de incremento da velocidade de vendas nos lançamentos;
Otimizar eficiência operacional (Ganho de escala).

43. Mário Rocha Neto
Diretor Superintendente de Construção - Gafisa

44. Conteúdo da Apresentação
Volume de Obras
Obras por Regional
Desenvolvimento de Novas Tecnologias
Redução de ciclo – Brink e Super 6
Sustentabilidade – Eldorado e Genesis
Organograma e Formação de Gente

45. Volume de Obras
370
290
270
195
85
48 63
85 95 100
48 63
2006 2007 2008 2009 2010 E
Tenda Gafisa
Equivalente a 4.100 mil/m2.

46. Obras por Regional
REGIONAL GAFISA TENDA TOTAL %
SP/ SPI 37 53 90 34%
RJ 19 27 46 17%
NE 18 26 44 17%
MG 0 37 37 14%
N/CO 13 17 30 11%
SUL 4 13 17 6%

47. Obras por Regional
REGIONAL GAFISA TENDA TOTAL %
SP/ SPI 37 53 90 34%
RJ 19 27 46 17%
NE 18 26 44 17%
MG 0 37 37 14%
N/CO 13 17 30 11%
SUL 4 13 17 6%

48. Obras por Regional
REGIONAL GAFISA TENDA TOTAL %
SP/ SPI 37 53 90 34%
RJ 19 27 46 17%
NE 18 26 44 17%
MG 0 37 37 14%
N/CO 13 17 30 11%
SUL 4 13 17 6%

49. Obras por Regional
REGIONAL GAFISA TENDA TOTAL %
SP/ SPI 37 53 90 34%
RJ 19 27 46 17%
NE 18 26 44 17%
MG 0 37 37 14%
N/CO 13 17 30 11%
SUL 4 13 17 6%

50. Obras por Regional
REGIONAL GAFISA TENDA TOTAL %
SP/ SPI 37 53 90 34%
RJ 19 27 46 17%
NE 18 26 44 17%
MG 0 37 37 14%
N/CO 13 17 30 11%
SUL 4 13 17 6%

51. Obras por Regional
REGIONAL GAFISA TENDA TOTAL %
SP/ SPI 37 53 90 34%
RJ 19 27 46 17%
NE 18 26 44 17%
MG 0 37 37 14%
N/CO 13 17 30 11%
SUL 4 13 17 6%

52. Total de Obras
REGIONAL GAFISA TENDA TOTAL %
SP/ SPI 37 53 90 34%
RJ 19 27 46 17%
NE 18 26 44 17%
MG 0 37 37 14%
N/CO 13 17 30 11%
SUL 4 13 17 6%
91* 173
* Não inclui Alphaville
Base: Novembro/09

53. Novas Tecnologias
Banheiro Pronto
Dry Wall Piso Externo Elevado
Fachada Pré-Moldada
Porta Pronta

54. Novas Tecnologias
Forma Metálica Pré-Viga Sistema PEX
Escada Pré-Moldada Laje Nervurada Escada Metálica

55. Monitoramento de Qualidade
Status de Aderência (Novembro)
Universo: 48 obras
6.25%
12.50% Satisfatórias
Regulares
Insatisfatórias
81.25%
NÚMERO DE CONEXÕES REALIZADAS
700 670
687
568
600 558
500 464
421 452
459 440
448
390
406 385
377
400
354
320 349
324
300 274
301 269
267
199
197
200
100 43 25 27
34 16 17 2 7 2 8 10 8
0
Dec/08Jan/09Feb/09Mar/09Apr/09May/09Jun/09 Jul/09 Aug/09Sep/09Oct/09Nov/09
( tempo )
Falha Sucesso

56. Redução de Ciclo
BRINK
CAMPO LIMPO - SP
Super 6
VALE VERDE
COTIA

57. Sustentabilidade - Eldorado e Gênesis
ELDORADO
Certificação LEED® C&S PLATINUM;
Elevadores;
Reuso de água;
Sistema Ar Condicionado e Iluminação;
GÊNESIS
Certificação FSC e ISO14001;
Nenhuma árvore cortada;
800 mil m2 Área Preservação Permanente;

58. Organograma Operações
Dir. Sup. de Operações
Mário Rocha
Dir. Controle e
Planejamento de
Operações
Marcelo Souza
Planejamento Físico e Financeiro
Dir. Regional SP
Dir. Suprimentos Dir. Técnica Tenda Dir. Técnica Gafisa Fernando Dir. Terceiros
Dir. Regional RJ
Eduardo Calderon Luis Magini José Marmo Carlos Luis Ciniello
Dir. Regional MG
Ronny
Dir. Regional N/CO
Gerson
Dir. Regional NE
Sergio
Dir. Regional SUL
Sidney
Contratação / Processo / Tecnologia
Abastecimento Preço Execução

59. Formação de Gente
PROGRAMA DE ESTÁGIO
2009 – Julho contratação de 13 pessoas;
2009 – previsão de contratação de 103.
PROGRAMA DE TRAINEES QLP ATUAL
2009 – 8 trainees; CARGO #
DIRETORES 12
2010 – 11 trainees em treinamento.
GERENTES 52
ENGENHEIROS+ARQUITETAS 340
AÇÕES EM GENTE ESTAGIÁRIOS 558
Programa “Comece Bem”;
Treinamento TRIADE (Gestão do tempo);
Treinamento INDG.

60. Marcelo Willer
Diretor de Negócios - Alphaville

61. Conceito Alphaville
Projeto típico Alphaville
ÁREA DE
ÁREA LAZER
RESIDENCIAL
ÁREA
RESIDENCIAL
ÁREA COMERCIAL
ALPHAVILLE
CLUBE
ÁREA
COMERCIAL ÁREA
Conceito altamente sustentável
RESIDENCIAL Contrato parceria: sem desembolso inicial
ÁREAS
MULTIFAMILIARES
Construção pós lançamento
AlphaVille Graciosa (Curitiba, Paraná) Excepcional velocidade de vendas
Utilização da Fundação AlphaVille visando melhor
integração da região com o projeto

62. Processo de Aprovação Complexo
Segmento caracterizado por elevada barreira de entrada e complexo processo de
aprovação
DUE DILIGENCE / PARCERIA/
APROVAÇÃO E MARKETING
CONTRATAÇÃO DA CONSTRUÇÃO OCUPAÇÃO
ANÁLISE ESTRATÉGICA REGISTRO & VENDAS
ÁREA
3 anos 2 anos
ANÁLISE DO PROJETO Análise de aspectos legais, ambientais, mercado, localização e estudos econômicos de
viabilidade
CONTRATO DE Contrato com o proprietário da área
PARCERIA
PROCESSO DE Desenvolvimento de master plan para encaminhamento aos órgãos competentes
APROVAÇÃO para análise, registro e aprovação. Este processo leva em média 3 anos diretamente
com órgãos locais e federais
MKT & VENDAS Em média, 80% das unidades vendidas no lançamento
CONSTRUÇÃO AlphaVille gerencia a construção com contratação centralizada de empreiteiros
terceirizados . Prazo de obras médio de 2 anos
OCUPAÇÃO Regulamentos específicos criados para construção, focam os clientes no
desenvolvimento adequado e organizado das residências
62

63. Estratégia e Crescimento
Boa Vista
Belém
São Luís
Manaus
Fortaleza
Teresina
Natal
Mossoró
João Pessoa
Recife Caruaru
Salvador Feira de Santana
Cuiabá
Camaçari
Goiânia
Brasília Vitória Vitória
Belo Horizonte Juiz de Fora
Barra da Tijuca Barra da Tijuca
Campo Grande Campo Grande Rio das Ostras Rio das Ostras
Maricá
Barueri S. J. dos Campos
Londrina Florianópolis
Lançados Campinas Ribeirão Preto
Curitiba Gramado Sorocaba Jundiaí
Áreas contratadas Maringá Gravataí Carapicuiba Cotia
Foz do Iguaçu Porto Alegre Piracicaba Cajamar
Porto Alegre Campinas
Caxias do Sul Votorantim
Itatiba
Novo Hamburgo

64. Crescimento – Vendas e Lançamentos
Histórico de 46% de CAGR nas vendas entre 2006 e 2008
Número de projetos e VGV Crescimento de vendas (R$ mm)
18 400
FY 2009
R$ 312 mm
15 FY 2009 70 %
R$ 312 mm 300
300
12 11 70 % 238
9 R$ 237 mm R$ 237 mm 200 173
6 140
6 R$ 111 mm 5
R$ 133 mm
3 100
3
0 0
2006 2007 2008 9M09 2006 2007 2008 9M09

65. Velocidade de Vendas 2008 e Últimos Lançamentos
Campina Gde Porto Alegre Piracicaba
% AlphaVille set/09 out/09 nov/09
VGV lançado - R$ M M 29 118 53
VGV vendido - R$ M M 16 106 51
VSO - velocidade de vendas 56% 90% 95%
Unidades Lançadas 205 429 216
Preço médio - R$ x1.000 142 274 245

66. Lançamentos 4T09
RIO COSTA DO SOL F1
Empreendimentos Lançados 4T09
Porto Alegre
Piracicaba
Rio Costa do Sol F3
Gravataí II
Terras Alpha Foz do Iguaçu
RIO COSTA DO SOL F3 – Lçdo Dez-09
VGV Lçdo até 3T09 R$ 133 MM
VGV Lçdo 4T09 R$ 278 MM
VGV Lçdo YTD R$ 411 MM
66

67. Potencial de Diversificação
Movimento de diversificação fortalecendo o crescimento no longo prazo.
Sem considerar potencial de crescimento em
produtos construídos
Terras Alpha LS 3% RSC 5%
2% Terras Alpha
Lançamentos 66% 9%
Lançamentos 48%
Rem. 29%
Rem. 38%
2009 - Novos Produtos - ...

68. Land bank
Landbank de R$ 3,3 bilhões no final do 3T09
VGV Potencial (R$ milhões) Total
1º Janeiro 2009 3.032
Posição Land Bank em set/09 3.336
Terreno Brasília – 23 milhões de m2 LAND BANK POR REGIÃO
SP
31%
NM
61% RJ
8%

69. Duilio Calciolari
Diretor Financeiro e de Relações com Investidores - Gafisa

70. Indicadores Financeiros Crescentes
Receita Líquida (R$ MM) Lucro Bruto (R$ MM)
59%
45% 57%
78%
601
42% 2.125 42% 526
1.740
378
336
1.204 1.193
198
648 139
457
2005 2006 2007 2008 9M08 9M09 2005 2006 2007 2008 9M08 9M09
EBITDA1 ajustado (R$ MM) Lucro Líquido Ajustado2 (R$ MM)
63%
20%
67% 97%
42%
430 158
25% 300 110
92 97
218
180
44
71 89 31
2005 2006 2007 2008 9M08 9M09 2005 2006 2007 2008 9M08 9M09
Nota:
1 Ajustado para despesas não-Caixa com plano de opções
2 Antes dos acionistas minoritários e despesas com plano de opções

71. DVG&A
Melhor reconhecimento de receita em Gafisa melhorou os índices de DVG&A;
Potencial diluição dos indicadores de DVG&A da Tenda – Impacto direto na
margem EBITDA.
9M09 Gafisa Tenda Total 9M08 Gafisa Tenda Total
Despesas com vendas (R$000) 74.446 78.897 153.344 Despesas com vendas (R$000) 75.781 11.724 87.504
Despesas G&A (R$000) 103.436 69.396 172.832 Despesas G&A (R$000) 81.499 23.491 104.990
DVG&A (R$000) 177.882 148.293 326.175 DVG&A (R$000) 157.279 35.215 192.494
Despesas com vendas / Despesas com vendas /
6,1% 8,1% 7,0% 6,2% 3,6% 5,6%
Vendas Vendas
Despesas G&A / Vendas 8,5% 7,1% 7,9% Despesas G&A / Vendas 6,6% 7,1% 6,7%
DVG&A / Vendas 14,6% 15,2% 14,9% DVG&A / Vendas 12,8% 10,7% 12,3%
Despesas com vendas / Despesas com vendas /
5,3% 10,9% 7,2% 6,8% 16,4% 7,3%
Receita Líquida Receita Líquida
Despesas G&A / Receita Despesas G&A / Receita
7,4% 9,6% 8,1% 7,3% 32,9% 8,8%
Líquida Líquida
DVG&A / Receita Líquida 12,7% 20,4% 15,4% DVG&A / Receita Líquida 14,0% 49,2% 16,1%
*Considera Fit e Bairro Novo em 2008

72. Margem EBITDA Crescente
2006 – IPO e Expansão geográfica para novos mercados;
2007 – Follow-on e iniciativas na baixa renda;
2008 – Consolidação das iniciativas na baixa renda – Aquisição de 60% de Tenda;
2009 – Incorporação e mudanças na gestão da Tenda;
2010E – Sinergias da incorporação total de Tenda, melhor diluição das DVG&A.
Margem EBITDA - %
20.2%
20%
18% 17.3%
16% 15.0%
14.0%
14% 12.9%
12%
10%
2005 2006 2007 2008 9M09

73. Vendas Fortes Tiveram Impacto Positivo nos Resultados
a Reconhecer
R$1 bilhão de resultado a reconhecer (42,8% de crescimento, comparado ao 3T08):
(R$000) 3T09 3T08 2T09 3T09 x 3T08 3T09 x 2T09
Gafisa Receita a reconhecer 1.661 1.738 1.905 -4,4% -12,8%
Custos a reconhecer (1.051) (1.100) (1.199) -4,5% -12,4%
Resultados a reconhecer (REF) 609 637 706 -4,4% -13,6%
Margem REF 36,7% 36,7% 37,0% 24 bps -34 bps
Tenda 1) Receita a reconhecer 1.245 234 1.187 432,6% 4,8%
Custos a reconhecer (839) (160) (768) 425,3% 9,2%
Resultados a reconhecer (REF) 406 74 419 448,5% -3,1%
Margem REF 32,6% 31,7% 35,3% 94 bps -267 bps
Consolidado Receita a reconhecer 2.905 1.971 3.092 47,4% -6,0%
Custos a reconhecer (1.890) (1.260) (1.968) 50,0% -4,0%
Resultados a reconhecer (REF) 1.015 711 1.125 42,8% -9,7%
Margem REF 35,0% 36,1% 36,4% -113 bps -142 bps
Nota: Receita a reconhecer líquida de PIS/Cofins (3,65%) e não ajustada para AVP
1) ConsideraTenda e Fit Residencial em 2008

74. Aumento Contínuo do Crédito Imobiliário em Nossas
Vendas (Gafisa)
82% do crédito imobiliário financiado direto com os bancos
16%
34%
30% 64%
74%
82%
32%
54% 20%
34% 12%
11%
16% 14%
7%
2005 2006 2007 9M08 9M09
Gafisa Financiamentos por mais de 36 meses
Gafisa Financiamentos Diretos até as chaves
Financiamentos com Bancos

75. A Sólida Posição de Caixa da Gafisa Permite Executar a
Estratégia de Crescimento e Acessar Crédito
3T09
R$ milhões 2T09 3T09 Pro
forma*
Dívida Total 2.243 2.532 3.132
Caixa Total 1.056 1.100 1.700
Obrigações com Investidores 300 300 300
Dívida Líquida & Obrigação com Investidores 1.486 1.732 1.732
(Dívida Líquida & Obrigação com Investidores) / (Patrimônio
65,6% 74,1% 74,1%
Líquido + Minoritários)
Cash-burn rate 111 246 246
* Considera a nova debênture de R$ 600 milhões no caixa do 3T09.

76. Destaques Financeiros 3Q09 e Eventos Recentes
A Gafisa liquidou no dia 10 de dezembro a debênture de R$600 milhões com a
Caixa.
R$1,1 bilhão em disponibilidades + R$ 600 milhões da nova debênture.
R$3,5 bilhões em linhas de financiamento à construção, disponibilizadas pelos
maiores bancos do Brasil:
R$2,1 bilhões em contratos assinados + nova debênture de R$ 600 milhões
R$1,1 bilhão em contratação
Ratings:
Moody’s: internacional (Ba2) e local (A1.br)
Fitch: (A-bra)
Standard & Poor’s: local (br A-)