1. Resumen Analisis Estados Contables
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Les dejo este resumen que me sirvio para dar el final de analisis de los estados contables.
Saludos
TIPOS DE ANALISIS
Dos tipos de análisis:
• Análisis Interno (lo realiza el personal especializado del ente en cuestión para evaluar la eficiencia
de la gestión a través de los resultados).
• Análisis Externo (es llevado a cabo por personas ajenas al ente emisor, esta desarrollado por los
funcionarios de crédito ante los pedidos al respecto efectuados por la clientela).
METODOLOGIA DEL ANALISIS
1. Examen de los estados contables que van a ser analizados
El primer paso consiste en determinar si la información que brindan los EC está dispuesta en
concordancia con los objetivos perseguidos. El analista puede reordenar el agrupamiento de la
información en función a los esquemas básicos que a los fines del análisis posee la empresa
otorgante del crédito.
Para efectuar los análisis, sus cifras no deben tomarse exclusivamente como una expresión
financiera, sino que deben considerarse como una realidad económica.
La interpretación y el análisis de los estados contables no constituyen un medio para descubrir
fraudes o irregularidades.
La interpretación y el análisis de los estados contables tienen como fin especifico la observación de
la situación económica, patrimonial y financiera del ente.
2. Formación de grupos de partidas para ser comparadas
Consiste en volcar las cifras de los estados contables en forma tal que le facilite al analista la labor
de comparación.
3. Establecimiento de las comparaciones y relaciones mediante las distintas técnicas de análisis
Los análisis que en general utiliza el funcionario de créditos para desarrollar su tarea son los
siguientes:
a) Análisis comparativos

2. - análisis horizontal: Es un análisis del tipo dinámico. Se basa fundamentalmente en la
comparación de las cifras de los estados contables entre distintos períodos. De este se deriva el
análisis de tendencias. El análisis horizontal requiere unas condiciones básicas:
1. EC elaborados uniformemente en el tiempo.
2. Todos expresados en moneda constante.
3. Correspondientes a periodos equivalentes.
- análisis vertical: Es un análisis de tipo estático. Tiene por finalidad comparar porcentualmente la
estructura de un rubro respecto de otro, dentro de un mismo estado contable.
b) Relaciones entre los guarismos (Índices)
Los índices configuran elementos de análisis de suma importancia para determinar la situación
patrimonial, económica y financiera de una empresa.
Los distintos índices y porcentajes deben estar siempre relacionados entre si para obtener una
visión de conjunto.
4. A través de la interpretación de los índices y porcentajes obtenidos, sacar las conclusiones
correspondientes
A tal fin, son importantes, además de las formulas respectivas, la observación y el análisis de la
naturaleza de la empresa estudiada, y las condiciones con que su actividad se desarrolla en el
mercado.
5. Efectuar los respectivos comentarios en relación con la situación de la empresa y con la decisión
crediticia a adoptar
Los comentarios deben estructurarse convenientemente con el fin de que resulten correctamente
expuestos y comprendidos.
Básicamente no podrían faltar estos informes:
a) Comentarios generales;
b) Comentarios sobre la situación económica;
c) Comentarios sobre la situación financiera;
d) Comentarios sobre la situación patrimonial;
e) Perspectivas de la empresa analizada;
f) Concepto del funcionamiento de créditos;
g) Otros comentarios.
Los análisis deben llegar a conclusiones inequívocas. Es fundamental particularizar cada
problema.
a) Comentarios generales
Se efectuaran las aclaraciones respecto de los criterios de estimación aplicados y de los
agrupamientos de partidas que se hubieran realizado, cuando merezcan destacarse por su
peculiaridad o por la importancia del ajuste practicado.
También los hechos relevantes acaecidos durante el ejercicio.
b) Comentarios sobre la situación económica
Deben determinarse el rendimiento de la explotación y la capacidad de la empresa para generar
utilidades (volumen de los negocios, su evolución y el nivel de rentabilidad obtenido).
La principal fuente de información la encontramos en el estado de resultados.
Por último debe hacerse mención del nivel de rentabilidad final obtenido, dado que estos
repercuten en el aumento o disminución del Patrimonio Neto.
El analista debe clasificar la situación de manera inequívoca, de forma de no dejar dudas en
cuanto si la evolución económica de la firma es buena, regular o mala.

3. c) Comentarios sobre la situación financiera
Se debe evaluar la capacidad de la empresa para cumplir con sus compromisos en el corto plazo.
Establecer su grado de “Liquidez”.
Se deberá tener en cuenta los índices de rotación de los deudores, proveedores y bienes de
cambio, y la comparación de los plazos de realización del activo corriente, con los de exigibilidad
del pasivo corriente. Estos resultados deberán ser comparados con los de ejercicios anteriores
para controlar su tendencia.
d) Comentarios sobre la situación patrimonial
Se debe hacer referencia al enfoque cualitativo de los valores componentes del patrimonio,
señalando las variaciones significativas respecto del ejercicio anterior. Para determinar el grado de
“Solidez”, es importante establecer la incidencia de los bienes de uso dentro del total del activo
estimado.
Es importante tener en consideración el grado de “Endeudamiento” reflejado por la empresa
analizada.
Fundamentalmente el analista debe concretar su apreciación respecto del estado de “Solvencia”
que presenta la firma analizada.
e) Perspectivas de la empresa analizada
Se delinearan en función del análisis practicado y de otras pautas que puedan evaluarse con este
propósito.
f) Concepto del funcionamiento de créditos
Se resumirá una impresión general sobre la empresa analizada.
g) Otros comentarios
Se volcará toda información y observación que se estime útil.
Capítulo 3 – Análisis de la situación financiera
CONCEPTO DE LIQUIDEZ FINANCIERA
La liquidez de una empresa consiste en comparar las disponibilidades, inversiones, bienes y
derechos que presumiblemente se convertirán en dinero en el corto plazo, con las deudas exigibles
dentro del año.
Es un indicio de posibilidades de realización de su activo corriente, frente al monto del pasivo
corriente.
LIQUIDEZ O LIQUIDEZ CORRIENTE
Es un guarismo representativo de la mayor o menor facilidad con que una empresa puede cumplir
sus compromisos.
Activo corriente = X
Pasivo corriente
Se considera satisfactoria una relación 2 a 1. Un valor inferior a 1 puede llegar a evaluarse como
bueno cuando es complementado por una acelerada rotación. Un resultado de 3 indicaría un
desahogo financiero.
LIQUIDEZ SECA O PRUEBA ACIDA
Mismos objetivos que la liq. corriente, pero mas exigente, pues elimina la consideración de los Bs.
de cambio y de otros activos corrientes que no respondan al concepto de disponibilidades,
inversiones temporarias y créditos a corto plazo.
Disponibilidades + Inversiones corrientes + Créditos corrientes = X
Pasivo corriente
Proporciona información adicional que permite interpretar el índice de liq. corriente.

4. ROTACION DE BIENES DE CAMBIO
Permite apreciar la frecuencia media con que dichos bienes se transforman durante el año en otros
rubros más líquidos (efectivo, ctas. a cobrar), dando una idea de los recursos financieros que se
obtienen para cancelar compromisos.
Pone de manifiesto las posibilidades de pago que otorga la evolución. Una reducción de los plazos
estaría señalando una tendencia favorable en los negocios.
EI + EF Bienes de cambio x 365
2 = X días
Costo de ventas
El resultado representa el plazo promedio en días que tardan en venderse las existencias.
Cuanto menor sea el guarismo obtenido, más rápida se supone la conversión de los Bs. de cambio
en dinero, y mayores los beneficios obtenidos.
Puede variar por:
a) Acumulación excesiva de inventarios
b) Disminución de las ventas
ROTACION DE CREDITOS POR VENTAS
Determina el plazo promedio de cobro de los créditos por ventas.
SI + SF Créditos por ventas x 365
2 = X días
Costo de ventas
Como los restantes el índice por si solo no reviste mayor importancia, salvo que se tenga
conocimiento del plazo medio de cobro de empresas de similar ramo y magnitud.
Es aconsejable efectuar un análisis de su tendencia a través de varios ejercicios.
Es fundamental la comparación de este índice con el de “Rotación de deudas comerciales” (por
compra de Bs. de cambio), resultando un hecho positivo para la determinación de la situación
financiera, si el plazo promedio de cobro de las ventas a crédito es menor que el de pago de las
deudas comerciales. Caso contrario podrían llegar a originarse dificultades financieras en el corto
plazo, en la empresa analizada.
ROTACION DE PROVEEDORES O DE DEUDAS COMERCIALES
Determina el plazo medio de pago de las compras de Bs. de cambio.
EI + EF Deudas comerciales x 365
2 = X días
Compras
Carecería de significación, si no se lo relaciona con el obtenido en la rotación de créditos por
ventas.
RELACION ENTRE DEUDORES Y ACREEDORES
Resulta del cociente entre los créditos por ventas y los acreedores comerciales.
Crédito por ventas = X
Deudas comerciales
El resultado obtenido deberá relacionarse con los plazos promedio de cobros y pagos.
Si el resultado es 1, nos indica, que las sumas a cobrar por ventas efectuadas es igual a la que se
adeuda a los acreedores comerciales (los proveedores están financiando las Vtas. a crédito)
La diferencia positiva o negativa estará fundamentalmente dada por los plazos de recuperación y

5. de pago.
Si la situación viene desmejorando a través de los ejercicios, es síntoma de peligro, salvo que se
hayan incrementado simultáneamente las disponibilidades y/o los bienes de cambio (mayores
ventas al contado).
SITUACION PATRIMONIAL
La situación patrimonial de una empresa, se refiere a la cuantía y composición de su activo, pasivo
y patrimonio neto.
En virtud de las operaciones que normalmente realiza la empresa, el patrimonio está sujeto a un
cambio permanente, por lo cual la información sobre la situación patrimonial siempre estará
referida a un momento determinado.
Ante una confusión de términos que generalmente se pone de manifiesto, entendemos prudente
recordar que patrimonio y patrimonio neto no son sinónimos.
El patrimonio neto (diferencia entre activo y pasivo) es la participación que tienen los socios sobre
el activo de la sociedad, mientras que el patrimonio incluye ese concepto, juntamente con el activo
y pasivo del ente.
Pasivo
Activo P. neto = Patrimonio
Fundamentalmente, para el análisis de la situación patrimonial, se deberá tener en cuenta la
composición cualitativa y cuantitativa de los elementos integrantes de la ecuación patrimonial
(activo = pasivo + patrimonio neto).
Composición cualitativa:
a) tipo de bienes que integran su activo;
b) tipo de deudas que configuran su pasivo (origen y plazos de cancelación);
c) capital desde el punto de vista legal o jurídico y otras formas de capital propio.
Composición cuantitativa:
a) valor de los bienes del activo;
b) monto de los compromisos;
c) valor del capital desde el punto de vista legal o jurídico y de las otras formas de capital propio.
INDICE DE ENDEUDAMIENTO
Este índice mide la participación de ¡os terceros y de los propietarios en la financiación de la
inversión total de la empresa.
Pasivo = X
Patrimonio neto
Cuanto menor sea X, menos endeudada esta la empresa y cuanto mayor sea el resultado, la
empresa enfrentará limitaciones en la obtención de créditos (altas tasas de interés y garantías
adicionales que fijaran p/protegerse del riesgo).
Cuando el endeudamiento llega a un estado tal que al vencimiento de las obligaciones, una parte
importante del pasivo deba cancelarse entorpeciendo o paralizar el desenvolvimiento de la firma,
nos encontramos ante una situación considerada "pesada" en los términos del análisis.
Por otra parte la empresa que tenga bienes libres dentro de su activo fijo o inmovilizado estará en

6. una situación ventajosa (mayores facilidades p/conseguir créditos p/ fortalecer su posición
corriente).
Por último deberá considerar si el costo financiero de los créditos es demasiado elevado en
relación con el resultado de la explotación.
Algunos analistas obtienen el siguiente porcentaje:
Pasivo x 100 = %
Activo
El porcentaje resultante indicará qué proporción del activo está financiada por capitales de
terceros. Por ejemplo, un resultado del 42 % nos estará señalando que por cada $ 100 de activo, $
42 son ajenos y $ 58 pertenecen a los propietarios de la empresa.
Cuanto más elevado resulte este porcentaje, más desfavorable es la situación patrimonial y
financiera de la empresa.
INDICE DE SOLVENCIA
Es otro enfoque del índice de endeudamiento.
Patrimonio neto = X
Pasivo
Cuanto mayor sea el resultado, más "solvente" o menos endeudada aparecerá la empresa.
Un resultado muy elevado puede señalar que el capital propio es excesivo, y que no aprovecha sus
posibilidades de créditos (p/aumentar el rendimiento neto de la empresa; tasa interés inferior a la
del beneficio obtenido).
Si el resultado es bajo, los capitales propios son insuficientes, la firma esta subordinada a sus
acreedores y con un pasivo que puede constituir un riesgo para las finanzas de la empresa.
Por último, y para complementar el análisis de este indicador, es conveniente efectuar un estudio
de los siguientes aspectos:
1. Su relación con el índice de liquidez (si el endeudamiento actúa en detrimento de la liquidez, no
es conveniente el incremento del pasivo).
2. Si el coeficiente es excesivamente bajo, conviene el incremento de capitales propios.
3. Si la rentabilidad del patrimonio neto se eleva con el incremento del capital de terceros, será
más ventajoso recurrir al crédito.
INDICE DE INMOVILlZACIÓN
Refleja el grado de inmovilización de la inversión total.
Activo no corriente = X
Total del activo
Los valores de X dependerán de las necesidades de activos fijos que demande la empresa.
ÍNDlCE DE INMOVILlZACIÓN SOBRE EL PATRIMONIO NETO
Este indicador mide la política de financiación de los activos no corrientes con los recursos propios,
es decir, el grado de inmovilización del capital invertido por los propietarios de la empresa. Se
expresa de la siguiente forma:

7. Patrimonio neto = X
Activo no corriente
• Si X es igual a 1 los recursos propios financian la totalidad del activo no corriente.
• Si X es mayor que 1 una porción de los recursos propios está destinada a la financiación de
activos corrientes.
• Si X es menor que 1, parte de los activos no corrientes está financiados por el pasivo.
Una inversión excesiva en inmovilizaciones sustrae recursos a la liquidez y al capital de trabajo,
generando necesidades financieras y disminuyendo el volumen dé beneficios y la rotación del
activo corriente.
Este indicador brinda interesantes aportes si se compara el comportamiento o la tendencia del
índice, a través de distintos ejercicios. Si resultara una tendencia decreciente, es síntoma de que el
activo corriente se está convirtiendo en activo fijo, y, si por el contrario la tendencia es creciente, es
indicador de que las inmovilizaciones se están transformando en activos más líquidos.
INDICE DE SOLIDEZ
Establece la relación entre la totalidad de los activos y pasivos.
Total del activo x 100 = X
Total del pasivo
El resultado indicará cuántos recursos tiene la empresa cada $ 100 de pasivo.
Cuanto mayor es el porcentaje, más favorable se torna la situación patrimonial de la empresa.
RELACION ENTRE EL PASIVO A LARGO PLAZO Y LOS BIENES DE USO
Pasivo no corriente = X
Bienes de uso
Nos indica la participación del capital ajeno sobre los bienes de uso.
Representa el endeudamiento del activo fijo.
Este indicador debería relacionarse con el de liquidez. Una baja liquidez puede no ser tan
problemática, si la empresa cuenta con un monto importante de inmovilizaciones no
comprometidas.
SITUACION ECONOMICA
Los datos p/efectuar el análisis de la situación económica se extraen del Estado de Resultados.
De la rentabilidad que tenga la firma depende su capacidad de auto financiar sus actividades
normales. Por tal motivo, el análisis de la rentabilidad tiene gran importancia para evaluar en
alguna medida los riesgos crediticios inherentes.
Una empresa que no genere resultados positivos en una magnitud razonable representa un
notable incremento del riesgo.
La rentabilidad de una empresa refleja a priori la eficacia de la gestión de los administradores.
RENTABILIDAD DE PATRIMONIO NETO
A continuación se detallarán los indicadores más frecuentemente utilizados por los analistas de
crédito:

8. La fórmula utilizada es:
Utilidad neta x 100 = X %
SI (reexpresado) + SF patrimonio neto
2
El resultado que arroja este indicador representa la tasa porcentual de retribución al capital propio,
por los resultados económicos generados en el ejercicio.
Un incremento en el mismo reflejará un síntoma positivo.
Del análisis vertical se suelen utilizar las siguientes relaciones:
1) Costo de ventas sobre ventas
Costo de ventas x 100 = X %
Ventas
Refleja el porcentaje de los ingresos por ventas, que fueron absorbidos por el costo de la
mercadería vendida.
2) Utilidad bruta sobre ventas
Utilidad bruta x 100 = X %
Ventas
El resultado obtenido nos indica el margen bruto de beneficios con que opera la empresa.
Por ejemplo, si el resultado fuera el 30 %, estaría señalando que por cada $ 100 de ventas, -la
firma obtiene $ 30 de utilidad bruta, con los cuales debería solventar sus gastos administrativos,
financieros y de comercialización.
3) Gastos de comercialización sobre ventas
Gastos de comercialización x 100 = X %
Ventas
Indica la incidencia que tienen los gastos de comercialización cada $ 100 de venta.
4) Gastos financieros sobre ventas
Gastos financieros x 100 = X %
Ventas
5) Resultado de operaciones ordinarias por ventas
Resultado de operaciones ordinarias x 100 = X %
Ventas
El resultado refleja la cantidad de pesos de utilidad líquida de explotación, por cada $ 100 de
ventas.
RENTABILIDAD DE LA INVERSION TOTAL
Este indicador refleja la tasa de rendimiento del activo total, aislándolo del factor financiero (costo
del capital propio y el de terceros).

9. Se expresa:
Útil. neta + Inter. a corto y largo plazo ± REI x 100 = X %
SI (reexpresado) + SF Activo Total 2
Con respecto a la composición de la fórmula cabe destacar lo siguiente:
a) a la utilidad neta se deben sumar los intereses a corto y a largo plazo, que en su momento la
redujeron;
b) para el cómputo, debe ser eliminado el REI (resultado por exposición a la inflación), en virtud de
que éste refleja la expresión cuantitativa resultante de la tenencia de activos y pasivos monetarios;
c) el saldo inicial del activo total debe estar reexpresado a similar moneda de cierre que la
consignada para el saldo final.
d) se considera al Activo igual a la Inversión Total pues:
Activo = Pasivo + Patrimonio Neto
O lo que es igual a:
Activo = inversión de terceros + inversión propia
Por lo tanto:
Activo = Inversión Total
LEVERAGE O EFECTO PALANCA
Este indicador refleja la relación existente entre la rentabilidad del patrimonio neto y la rentabilidad
del activo total, o sea que refleja la incidencia del capital ajeno dentro de la empresa.
La fórmula utilizada es:
Rentabilidad del patrimonio neto = X
Rentabilidad de la inversión total
Teniendo en cuenta que:
La rentabilidad del patrimonio neto es igual a:
Utilidad neta x 100
SI (reexpresado) + SF del patrimonio neto
2
Y que rentabilidad de la inversión total sr. expresa:
Uti1. neta + inter. a corto y largo plazo ± REI x 100
SI (reexpresado) + SF del activo total
2
La fórmula del leverage o efecto palanca quedaría:
Utilidad neta x 100
SI + SF patrimonio neto = X
2
Uti1. neta + inter. a corto y largo plazo ± REI x 100
SI + SF del activo total
2
En relación con los resultados a obtenerse, nos encontramos ante las siguientes alternativas:
a) Si el resultado es igual a 1, el costo del capital ajeno es igual al rendimiento que este capital
produce en la empresa, por lo tanto la mayor o menor participación del capital ajeno en la

10. financiación no producirá ninguna variación en la rentabilidad del patrimonio neto. En este caso al
leverage se lo denomina neutro.
b) Si el resultado es mayor que 1, el costo del capital ajeno es menor que el rendimiento que este
capital produce en la empresa, por lo tanto, una mayor participación del capital ajeno producirá un
aumento de la rentabilidad del patrimonio neto. En este caso, el leverage es positivo.
c) Si el resultado es menor que 1, el costo del capital ajeno es mayor que el rendimiento que este
capital produce en la empresa, por lo tanto, una mayor participación del capital ajeno producirá una
disminución en el nivel de rentabilidad del patrimonio neto. En este caso el leverage es negativo.
Ejemplo:
Datos:
Patrimonio neto (promedio) 900
Activo total (promedio) 2300
Utilidad neta 260
Utilidad neta + intereses ± REI 390
Leverage: Rentabilidad del patrimonio neto
Rentabilidad de la inversión total
Reemplazando
260 x 100
900 = 28,89 = 1,70
390 x 100 16,96
2.300
Esto significa que el efecto palanca es positivo, o sea que a la empresa le conviene (en similares
condiciones operativas) obtener una mayor participación del' capital ajeno, dado que el rendimiento
que obtiene es superior a su costo.
Capítulo – 6
Análisis de la Situación Patrimonial:
Tiene como objetivo general analizar cualitativa y cuantitativamente los rubros del activo, pasivo y
patrimonio neto, observando las inmovilizaciones, la adecuada distribución de las partidas, etc., a
fin de poder establecer el grado de solvencia de la empresa en el largo plazo. Mide el nivel de
“responsabilidad” de la firma.
Se deberá tener en cuenta la composición cualitativa y cuantitativa de los elementos integrantes de
la ecuación patrimonial (activo = pasivo + patrimonio neto).
Composición cualitativa:
a) tipo de bienes que integran su activo;
b) tipo de deudas que configuran su pasivo (origen y plazos de cancelación);
c) capital desde el punto de vista legal o jurídico y otras formas de capital propio.
Composición cuantitativa:
a) valor de los bienes del activo;
b) monto de los compromisos;
c) valor del capital desde el punto de vista legal o jurídico y de las otras formas de capital propio.
1. INDICE DE ENDEUDAMIENTO

11. Este índice mide la participación de los terceros y de los propietarios en la financiación de la
inversión total de la empresa.
Pasivo = X
Patrimonio neto
Cuanto menor sea X, menos endeudada esta la empresa y cuanto mayor sea el resultado, la
empresa enfrentará limitaciones en la obtención de créditos (altas tasas y garantías adicionales)
Cuando el endeudamiento llega a un estado tal que al vencimiento de las obligaciones, una parte
importante del pasivo deba cancelarse llegando a entorpecer o paralizar el desenvolvimiento de la
firma, nos encontramos ante una situación considerada "pesada" en los términos del análisis.
Por último deberá considerar si el costo financiero de los créditos es demasiado elevado en
relación con el resultado de la explotación.
Algunos analistas obtienen el siguiente porcentaje:
Pasivo x 100 = %
Activo
El porcentaje resultante indicará qué proporción del activo está financiada por capitales de
terceros. Por ejemplo, un resultado del 42 % nos estará señalando que por cada $ 100 de activo, $
42 son ajenos y $ 58 pertenecen a los propietarios de la empresa.
Cuanto más elevado resulte este porcentaje, más desfavorable es la situación patrimonial y
financiera de la empresa.
2. INDICE DE SOLVENCIA
Es otro enfoque del índice de endeudamiento.
Patrimonio neto = X
Pasivo
Cuanto mayor sea el resultado, más "solvente" o menos endeudada aparecerá la empresa.
Un resultado muy elevado puede señalar que el capital propio es excesivo, y que no aprovecha sus
posibilidades de créditos (p/aumentar el rendimiento neto de la empresa; tasa interés inferior a la
del beneficio obtenido).
Si el resultado es bajo, los capitales propios son insuficientes, la firma esta subordinada a sus
acreedores y con un pasivo que puede constituir un riesgo para las finanzas de la empresa.
Por último para complementar el análisis de este indicador, es conveniente efectuar un estudio de
los siguientes aspectos:
1. Su relación con el índice de liquidez (si el endeudamiento actúa en detrimento de la liquidez, no
es conveniente el incremento del pasivo).
2. Si el coeficiente es excesivamente bajo, conviene el incremento de capitales propios.
3. Si la rentabilidad del patrimonio neto se eleva con el incremento del capital de terceros, será
más ventajoso recurrir al crédito.
3. INDICE DE SOLIDEZ
Establece la relación entre la totalidad de los activos y pasivos.
Total del activo x 100 = X (Indica cuántos recursos tiene la empresa por cada $100 de pasivo)
Total del pasivo

12. Cuanto mayor es el porcentaje, más favorable se torna la situación patrimonial de la empresa.
4. INDICE DE INMOVILlZACIÓN
Refleja el grado de inmovilización de la inversión total.
Activo no corriente = X
Total del activo
Los valores de X dependerán de las necesidades de activos fijos que demande la empresa.
5. ÍNDICE DE INMOVILlZACIÓN SOBRE EL PATRIMONIO NETO
Indica la participación de los terceros sobre los bienes afectados a la producción.
Mide la política de financiación de los activos no corrientes con los recursos propios, es decir, el
grado de inmovilización del capital invertido por los propietarios de la empresa.
Patrimonio neto = X
Activo no corriente
• Si X es igual a 1 los recursos propios financian la totalidad del activo no corriente.
• Si X es mayor que 1 una porción de los recursos propios está destinada a la financiación de
activos corrientes.
• Si X es menor que 1, parte de los activos no corrientes está financiados por el pasivo.
Una inversión excesiva en inmovilizaciones sustrae recursos a la liquidez y al capital de trabajo,
generando necesidades financieras y disminuyendo los beneficios y la rotación del AC.
Se debe comparar la tendencia del índice a través de distintos ejercicios. Si la tendencia es
decreciente, el activo corriente se está convirtiendo en activo fijo, y, si la tendencia es creciente, las
inmovilizaciones se están transformando en activos más líquidos.
6. RELACION ENTRE EL PASIVO A LARGO PLAZO Y LOS BIENES DE USO
Pasivo no corriente = X
Bienes de uso
Nos indica la participación del capital ajeno sobre los bienes de uso.
Representa el endeudamiento del activo fijo.
Este indicador debería relacionarse con el de liquidez. Una baja liquidez puede no ser tan
problemática, si la empresa cuenta con un monto importante de inmovilizaciones no
comprometidas.

13. Las pequeñas empresas y las causas de sus fracasos
AUTOR(A): Mauricio Lefcovich TEMA: PYME PUBLICADO: 21/09/2004
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14. Este trabajo tiene por principal objetivo y pretensión servir como elemento de prevención para
todos aquellos que son o pretendan ser propietarios de pequeñas empresas. Basada en una
profunda investigación queremos servir a todos los individuos que poseyendo un sueño, depositan
su tiempo, trabajo, esfuerzo y capital en la búsqueda de un mejor futuro.
El mundo no es tan estable como era ayer y lo será menos mañana. Operar un negocio pequeño
va a ser más difícil en el futuro, a menos que se tomen los recaudos, planificando, organizando,
dirigiendo y controlando de manera eficaz. Para aquellos que pretenden sobrevivir en un negocio
pequeño, no sólo es necesario el trabajo duro sino también hacerlo de manera inteligente. Para
lograr triunfar deberán continuamente revisar la validez de los objetivos del negocio, sus
estrategias y su modo de operación, tratando siempre de anticiparse a los cambios y adaptando
los planes de acuerdo a dichos cambios.
Quienes crean empresas pequeñas lo hacen desconociendo las escasas probabilidades de
supervivencia o a pesar de ellas. La experiencia demuestra que el 50% de dichas empresas
quiebran durante el primer año de actividad, y no menos del 90% antes de cinco años. Según
revelan los análisis estadísticos, el 95% de estos fracasos son atribuibles a la falta de competencia
y de experiencia en la dirección de empresas dedicadas a la actividad concreta de que se trate.
En los últimos años, incluso a las empresas mejor dirigidas les ha costado trabajo mantener, ya no
elevar, su nivel de beneficios. También han tropezado cada vez con mayores dificultades a la hora
de trasladar los aumentos de coste a sus clientes subiendo el precio de los productos o servicios.
La mejor forma de prevenir el descalabro y apuntalar sobre bases sólidas la continuidad y
crecimiento de la empresa es reconociendo todos aquellos factores pasibles de comprometerla. A
tales efectos en Anexo al presente se da una larga lista de factores a los cuales el o los propietarios
deberán regularmente chequear a los efectos de evitar los dañinos efectos por ellos causados.
A continuación se desarrollarán cada uno de los factores explicando su razón de ser y los riesgos
que los mismos acarrean.

15. Falta de experiencia. La carencia de experiencia tanto en la administración de empresas, como en
la actividad que se ha de desarrollar comporta un elevadísimo riesgo para los pequeños
propietarios. Carecer de experiencia constituye en sí la base fundamental de todas las demás
causas que llevan al fracaso. Es necesario volver a subrayar el hecho de que no basta con contar
con experiencia en materia de negocios, además es necesario contar con experiencia en el ramo
en particular a la cual se dedique.
Falta de dinero/capital. Es fundamental contar con la suficiente cantidad de fondos que hagan
innecesario por un lado la solicitud de préstamos, y por otro contar con lo necesario para
desarrollar las operaciones básicas que la actividad en cuestión requiere. Así por ejemplo cierto
tipo de actividades requieren de egresos fijos mensuales, como lo es el caso de la publicidad en
diarios por parte de los negocios inmobiliarios, no disponer de los suficientes fondos para amparar
dichos egresos hasta tanto las operaciones propias de la empresa permitan abonarlos sin mayores
problemas, es de fundamental importancia para ocupar un lugar en el mercado.
Mala ubicación. La ubicación suele ser un factor no tenido debidamente en cuenta a la hora de
comenzar determinadas actividades. Ella tiene suma importancia en cuanto a la facilidad de
estacionamiento para los clientes, las características del entorno, las especialidades propias de la
zona, los niveles de seguridad del lugar, la cantidad de personas que pasan por el lugar, los niveles
de accesibilidad entre otros. Ubicarse en el lugar incorrecto en función de la actividad constituye
desde un principio un problema. Ubicarse en el mejor lugar comporta mayores gastos en concepto
de alquiler y menores niveles de gastos en publicidad; razones éstas, como las anteriormente
mencionadas que deben evaluarse convenientemente a la hora de evitar inconvenientes para el
desarrollo de las futuras operaciones de la empresa.
Falta de enfoque. La ausencia o escaso nivel de enfoque constituye uno de las principales causas
de fracasos. Querer serlo todo para todos es algo insostenible en el tiempo. Ello está motivado en
la incapacidad de atender eficaz y eficientemente todos los rubros y clientes, debido a no contar ni
con los recursos humanos, ni materiales, ni dirigenciales para atenderlos de manera óptima.
Generalmente ésta falta de enfoque lleva entre otras cosas a un mal manejo de inventarios, donde
se acumulan artículos de baja rotación que aparte de reducir los niveles de rentabilidad, quitan
liquidez a la empresa.
Mal manejo de inventarios. Relacionado al punto anterior, como así también a la carencia de
información relevante y oportuna, lleva a la empresa a acumular insumos y productos finales, o

16. artículos de reventa en una cantidad y proporción superior a la necesaria. Este punto se relaciona
también muy directamente con los altos niveles de desperdicios y despilfarros.
Excesivas inversiones en activos fijos. Querer hacer efectos demostrativos mediante costosos
gastos en remodelaciones, y máquinas por encima de las necesidades y capacidades inmediatas de
la empresa. Estos gastos en activos fijos quitan capacidad de liquidez. Muchas veces lo que
pretende el empresario es tener lo último en materia tecnológica sin saber bien porqué. Sólo
contando con importantes fondos propios, y estando motivados ellos en un efecto directo sobre
los niveles de ingresos, estará justificados tales tipos y niveles de gastos.
Falencias en materia de créditos y cobranzas. No basta con diseñar buenos productos y servicios,
tener buena atención a los clientes y consumidores, producir de manera excelentes los productos
o servicios, y venderlos en buen numero y buen margen de rentabilidad, es fundamental en caso
de vender a crédito seleccionar convenientemente los clientes, sus límites crediticios, los plazos de
pago y gestionar correctamente las cobranzas. No hacer correctamente éstos últimos pasos llevará
a la empresa a una situación de peligrosa iliquidez. Estos aspectos están directamente vinculadas
con otras falencias de la empresa como son la falta de sistemas confiables de información interna
y la falta de adaptación al entorno.
No contar con buenos sistemas de información. La información inexacta, poco confiable y fuera de
tiempo, llevará a no adoptar las medidas precautorias a tiempo, además de dar lugar a pésimas
tomas de decisiones. Este es un aspecto fundamental a la hora tanto de evaluar el control interno,
como el control de gestión y presupuestario. Ejemplo: en una empresa de con máquinas o rodados
es de fundamental importancia un sistema de información que permita realizar el mantenimiento
preventivo de forma tal de evitar daños en dichos activos. Las empresas que carezcan o posean
información poco precisa y / o fuera de tiempo, o que contando con ella, la misma se limite a
datos patrimoniales y financieros, dejando de lado datos de carácter operativo, vinculados a los
procesos y niveles de satisfacción de los clientes, tendrá graves inconvenientes a la hora de
adoptar decisiones efectivas, dejando a la competencia mejor informada la capacidad de quitarle
participación en el mercado. El éxito en los negocios depende, entre otras cosas, de una buena
gestión de su dinero, su tiempo y el activo físico de la empresa. Además, como empresario, deben
elaborarse planes, trazarse estrategias y motivar al personal. Para todo ello es fundamental contar
con información. Es importante que el empresario comprenda cómo la información, tanto
financiera como de otra índole, es recopilada, analizada, almacenada y entregada a los efectos de
tomar decisiones que garanticen la buena marcha de la firma.

17. Fallas en los controles internos. Las falencias en los controles internos es fundamental tanto a la
hora de evitar los fraudes internos, como externos. Una importante cantidad de empresas
quiebran todos los años producto de los fraudes. Este es un punto vinculado directamente con las
falencias en materia de seguridad. Cabe acotar además que al hablar de controles internos no sólo
estamos haciendo referencia a evitar fraudes, también se trata de evitar la comisión de errores o
falencias que lleven a importantes pérdidas para la empresa, como podría ser los errores en
materia fiscal.
Mala selección de personal. No elegir al personal apropiado para el desarrollo de las diversas
tareas que se ejecutan en la empresa, ya sea por carencia de experiencia, aptitudes, actitudes o
carencias de orden moral pueden acarrear pérdidas por defraudaciones, pérdidas de clientes por
mala atención, e incrementos en los costos por improductividades, aparte de poder llegar a
generar problemas internos con el resto del personal o directivos por motivos disciplinarios.
Falencias en política de personal. Las fallas en materia de selección, dirección, capacitación,
planificación de necesidades, motivación, salarios, premios y castigos lleva con el transcurso del
tiempo a disminuir tanto la productividad del personal, como la lealtad de estos para con la
empresa, lo cual es motivo de aumento en la rotación de personal con sus efectos en los costos de
selección y capacitación, niveles de productividad y satisfacción del cliente, y como resultante de
todo ello caída en la rentabilidad.
Fallas en la planeación. Producto tanto de la falta de experiencia y / o de la ausencia de
capacidades técnicas puede llevar al empresario o directivo a no fijar correctamente los objetivos,
no prever efectivamente las capacidades que posee la empresa y aquellas otras que debe
conseguir, desconocer las realidades del entorno y las posibilidades reales de la empresa dentro
de su ámbito de acción. Debe recordarse una famosa frase que al respecto dice “Quien no
planifica, planifica para el desastre”. Es de importancia fundamental conocer cuales son las
demandas o necesidades de los consumidores, y nuestra capacidad para cubrirlas, o dicho de otra
forma, debemos conocer la real potencialidad de nuestros productos o servicios.
Graves errores en la fijación de estrategias. Vinculadas directamente al punto anterior implica la
comisión de graves falencias a la hora de fijar y / o modificar la misión de la empresa, su visión, los
valores y metas, como así también reconocer sus fortalezas y debilidades, y las oportunidades y
amenazas cambiantes en el entorno. De igual modo implica no evaluar los cambios en las
capacidades y potencialidades de sus clientes, proveedores, competidores actuales, posibles
nuevos competidores y proveedores de bienes y servicios sustitutos. No cambiar las estrategias
del negocio en función a los cambios producidos en el entorno pueden llevar a la empresa a su

18. ruina. Ello implica la necesidad de monitorear de manera continua los cambios a nivel económico,
social, cultural, tecnológico, político, y legal.
Falta o ausencia de planes alternativos. Limitarse a un solo plan, no tomando la precaución de
analizar y redactar planes alternativos o de contingencia ante posibles cambios favorables o
desfavorables en el entorno, llevarán a la empresa a no aprovechar las circunstancias y tardar en
reaccionar ante los sucesos.
Falta o falencias en el control presupuestario y de gestión. La nueva realidad hacen necesario más
que nunca hacer un seguimiento constante de la actuación de la empresa mediante un efectivo
control de gestión, además de presupuestar convenientemente de manera tal de mantener en
todo momento la situación bajo control. Dentro de éste factor de riesgo debemos mencionar
claramente los errores de previsión. Este puede dar lugar a un exceso de inversión o gastos
previendo ingresos o ventas que luego al no tener lugar ocasionan graves desequilibrios
patrimoniales y financieros para la empresa.
Graves fallas en los procesos internos. Altos niveles de deficiencia en materia de calidad y
productividad, sobre todo si no están acordes con los niveles del mercado y de la competencia,
llevará a elevados costos y perdida de clientes.
Problemas de comercialización. Los mismos tienden a dificultar y hacer poco rentables inclusive a
los mejores productos y servicios que se tenga en oferta. Planificar debidamente los sistemas de
comercialización y distribución, gestionando debidamente los precios, publicidad y canales de
distribución es de importancia fundamental.
Problemas de materias primas. La dependencia de determinadas materias primas o productos, los
cuales por diversas razones puedan ser difíciles o costosas de adquirir, pueden impedir el normal
desenvolvimiento de las actividades de la empresa.
Ausencia de políticas de mejora continua. Creer que con los éxitos y logros del pasado puede
seguir obteniéndose resultados positivos en el presente y en el futuro es uno de los más graves
errores. Tanto los productos y servicios, como los procesos para su generación deben ser
mejorados de manera continua, sobre todo en éste momento de mercados globalizados donde se

19. ven expuestos a la competición con empresas de otras naciones, las cuales tienen una clara
estrategia de mejora continua sacando el máximo provecho de la curva de experiencia.
Falta de capacitación del empresario y directivo. Lleva a desconectarse del entorno, en cuanto a lo
cambios de gustos, servicios y requerimientos del entorno, aparte de los cambios tecnológicos. Es
una forma de adormecimiento intelectual.
Altos niveles de desperdicios y despilfarros. Ellos llevan por un lado a mayores costes con la
consecuente pérdida de competitividad. Por otro lado éstas falencias redundan en una reducción
del flujo de fondos, e inclusive llegar a pasar a un flujo de fondos negativos. El no detectar las
falencias propias de los procesos y actividades, que generando costes no agregan valor para el
cliente son factores que condicionan la marcha de la empresa. Entre los principales desperdicios
tenemos: sobreproducción, exceso de inventarios (de insumos y productos en proceso), falencias
de procesamiento, excesos de transportes internos y movimientos, fallas y errores en materia de
calidad, scrap, actividades de corrección, actividades de inspección, tiempos de espera excesivos,
roturas y reparaciones de maquinarias, tiempos de preparación, errores de diseño.
Graves errores en materia de seguridad. Con ello hacemos referencia a la gestión del riesgo por un
lado, o sea todo lo atinente a la contratación de seguros, tanto por incendios, como por riesgos
ante terceros, o por falta de lealtad de empleados y directivos. No menos importante son los
seguros por riesgos climatológicos (granizo) o aquellos que tiene relación con el tipo de cambio
(ello resulta fundamental sobre todo cuando se poseen deudas en moneda extranjera). Por otro
lado es de suma importancia prevenir tanto los robos y fraudes de carácter interno, como externo.
Cuando de proteger bienes se trata es también trascendental la protección de marcas y fórmulas.
Graves falencias a la hora de resolver problemas y tomar decisiones. La falta de definición del
problema, o lo que es más grave aún su no detección, el no detectar las causas del mismo, la
incapacidad para generar soluciones factibles, y la falta de capacidad para su puesta en ejecución,
lleva en primer lugar a no solucionar los problemas, o a solventar momentáneamente sólo los
síntomas, o bien a que al no dar solución a los mismos estos persistan en el tiempo y se agraven.
Una gran mayoría de los empresarios actúan por impulso, intuición o experiencia, careciendo de
un método sistemático para dar solución a los problemas y adoptar decisiones de manera eficaz y
eficiente. Ello es algo que también debe ampliarse a una gran mayoría de los profesionales que los
asesoran.

20. La resistencia al cambio. Aplicable ello tanto a empleados y directivos, pero sobre todo al
propietario, quién subido al podio por sus anteriores triunfos cree que los logros del pasado
servirán eternamente para conservar su cuota de mercado y satisfacer plenamente a clientes y
consumidores de manera eficaz.
Incapacidad para consultar. Vinculado al punto anterior, es la posición del propietario o directivo
quien creyendo saberlo todo no consulta o lo hace a quién no corresponde. Así tenemos al
propietario consultando de todo y para todo a su contador, se trate de política de precios,
procesos internos, logística o marketing.
Excesiva centralización en la toma de decisiones. En este caso el directivo o propietario se
convierte por falta de delegación y ante los tiempos que tarda en adoptar decisiones críticas en un
verdadero “cuello de botella” para la organización. Esta conducta además desmotiva al personal,
alejando a este del compromiso. Cabe recordar al respecto que “no hay compromiso sin
participación”.
Mala administración del tiempo. Los empresarios que triunfan de la mejor manera, saben muy
bien que el tiempo que pasa no retorna jamás. Alguien que no quiere correr el riesgo de fracasar
en sus negocios debe proceder de manera tal de no desperdiciar ninguno de los sesenta minutos
de cada hora. La organización, la planificación y el respeto de los plazos fijados son las claves de
una buena administración del tiempo.
Mala gestión financiera en materia de endeudamiento y liquidez. Contraer deudas de corto plazo
para inversiones de largo plazo, o la adquisición de mercaderías, o bien depender de líneas
crediticias no adecuadas para financiar la cartera crediticia suele terminar de manera nefasta para
la marcha de la empresa. Debe tenerse muy en cuenta la real capacidad de venta sin caer en
excesos de optimismo, de igual forma no deberán realizarse grandes inversiones sobre la base de
financiación bancaria, siendo lo correcto ampliar las capacidades sobre la base de la reinversión de
las ganancias generadas o bien mediante la participación de nuevos socios. Debe tenerse muy en
cuenta que cambios en los ciclos económicos con la aparición de prolongadas etapas recesivas
harán caer las ventas de manera que la situación de liquidez pasará por graves zozobras en caso
de poseer deudas con entes financieros. También es común el caso de aquellos empresarios que
viendo la posibilidad de concretar grandes negocios aprovechando bajos precios de productos de
reventa o insumos, adquieren grandes cantidades con financiación bancaria. En el mercado de
insumos y productos terminados suele ocurrir algo muy parecido a lo que acontece en el mercado
bursátil, los operadores que ven a tiempo la llegada de la recesión o caída de la demanda liquidan
de la manera mas rápida posible sus stock y cancelan sus deudas, quedándose los menos

21. informados con stock y deudas. De igual forma deberá controlarse de manera estricta los flujos de
fondos, verificando que la velocidad de ingresos de fondos sea siempre superior como promedio a
la velocidad de egresos de los mismos. Establecer un presupuesto en base a los ingresos y egresos,
y adoptando los ajustes periódicamente es fundamental, no hacer ello implica hacer caer a la
empresa en un estado de incapacidad para continuar operando. Debe siempre guardarse una
correcta relación entre la financiación de los activos con capital propio y con créditos comerciales
y financieros.
Mala gestión de los fondos. En este particular punto hacemos mención a la utilización de fondos
ajenos cuyos costos son superiores a la rentabilidad conseguida con su inversión, o bien a la
utilización de fondos propios en proyectos con niveles de rentabilidad inferiores a sus costes de
oportunidad.
Error en el cálculo del punto de equilibrio, o operar en una actividad con elevado punto de
equilibrio. Escasos márgenes de contribución marginal o la existencia de elevados costos fijos
llevará a la empresa a tener que realizar elevados montos de transacciones para llegar al punto
muerto y a partir de allí obtener beneficios. Si las cuotas de mercado a las cuales puede acceder
dificultan o hacen difícil llegar al punto muerto con comodidad, la empresa tendrá una mayor
inclinación o tendencia a generar pérdidas que ganancias.
Tener expectativas poco realistas. Vinculado al punto anterior, y a la planificación y
presupuestación / previsiones de ventas, está la generación de expectativas poco realistas, lo cual
lleva a un exceso de gastos e inversiones, como así también de deudas, pensando en la posibilidad
de ingresos superiores a los que realmente luego se dan. Ello no sólo trae aparejado problemas
financieros, sino también lleva a estados depresivos y profundas caídas en los niveles de
optimismo.
Sacar del negocio mucho dinero para gastos personales. Gastando a cuenta, o bien sobre
utilizando los ingresos generados en momentos de bonanza, la falta de ahorro, y la fijación de un
costo de oportunidad para si mismo superior a lo realmente factible lleva ineludiblemente a la
empresa a su destrucción.
Mala selección de socios. No encontrar socios con iguales intereses y objetivos, hasta en
oportunidades carentes de ética o moral, y no dispuestos a trabajar duro, sumados a una

22. auténtica química de grupo, genera más temprano que tarde dificultades para la continuidad de la
empresa.
No conocerse a sí mismo. Es fundamental que el empresario reconozca sus propias limitaciones,
capacidades, y sus comportamientos habituales ante determinadas circunstancias. Reconocer ello
a tiempo permitirá no sólo evitar errores a la hora de tomar decisiones, sino además actuar de
manera tal de poder sobrellevar los momentos difíciles que todo negocio tiene.
Dejarse absorber por las actividades agradables. Ello lleva al empresario a dar preferencias a los
factores técnicos o comerciales en desmedro de los administrativos y financieros, con las
consecuencias que ello acarrea. Es el claro ejemplo del mecánico, odontólogo, o dueño de un
restaurante que privilegian su actividad, pero descuidan los aspectos de la cobranza como así
también los impositivos.
No conocer los ciclos de vida de cada tipo de actividad. Llevará a adquirir negocios que están en el
techo de su ciclo, o bien a no introducir las mejoras e innovaciones que todo negocio necesita para
evitar caer en sus niveles de ingresos y beneficios.
Tener una mala actitud. No poseer una actitud de lucha y sacrificio, sumados a una clara disciplina
y ética de trabajo impedirá el crecimiento y sostenimiento de la empresa.
Nepotismo. Dar preferencia o colocar en puestos claves a familiares por el sólo hecho de ser tales,
dejando de lado sus auténticas capacidades y niveles de idoneidad llevan a la desmotivación al
resto del personal, como así también a una caída en los niveles de rendimientos.
Mala gestión del riesgo. Gestionar correctamente el riesgo implica analizar: a) los atractivos de
cada alternativa; b) su mayor o menor disposición a aceptar la posible pérdida; c) las posibilidades
de éxito o fracaso de cada alternativa, y d) el grado en que juzgue factible en cada caso aumentar
las probabilidades de éxito y disminuir las probabilidades de fracaso gracias a sus propios
esfuerzos. De tal forma en la medida en que evalúe los riesgos debidamente en función a los
anteriores puntos evitará caer en una mala gestión del riesgo, lo cual ampliará significativamente
sus probabilidades de fracaso.

23. No contar con aptitudes o sistemas que le permitan descubrir y aprovechar las oportunidades que
ofrece el mercado. Las empresas que tienen buenos productos o servicios son muchas, pero pocas
pueden venderlos si no descubren y aprovechan las oportunidades del mercado. Para ello hay que
efectuar estudios de mercado, recopilar información de diversas fuentes y, en el caso de ciertos
negocios, elegir su ubicación con mucho cuidado. “Un empresario necesita estar informado sobre
su mercado en todo momento”.
El incumplimiento liso y llano de obligaciones impositivas y laborales. La falta de controles
internos, de planificación, el descuido o improvisación, sumados a la falta de una correcta
organización, como así también el pensar que sólo evadiendo impuestos y trabajando de manera
irregular con los empleados, puede generar mayores ingresos en el corto plazo, pero pone en
riesgo la capacidad de generación de beneficios sustentables en el largo plazo.
Hacer posible y factible la continuidad de la empresa implica verificar sinceramente cada uno de
los puntos anteriores por parte del empresario, adoptando las medidas correctivas necesarias.
Anexo FALENCIAS SI NO
1 no contar con buenos sistemas de información
2 mala selección de personal
3 fallas en los controles internos
4 falta de enfoque
5 falta de planes alternativos o planes de contingencias
6 falta o ausencia de presupuesto
7 fallas en el control de gestión
8 falencias en materia de créditos y cobranzas
9 fallas en materia de calidad y productividad
10 fallas en materia de servicio al cliente

24. 11 ausencia de una política de mejora continua
12 altos niveles de desperdicios y despilfarros
13 resistencia al cambio
14 incapacidad para consultar
15 excesiva centralización en la toma de decisiones
16 graves falencias a la hora de resolver problemas y tomar decisiones
17 no monitorear debidamente el contexto o entorno de la empresa
18 falencias en politica de personal
19 falta de inversión en capacitación propia y para el personal
20 mala gestión financiera en materia de endeudamiento y liquidez
21 errores en la gestión de la seguridad (robos, incendios, patentes, etc.)
22 excesivos costos fijos
23 elevado punto de equilibrio
24 errores de previsión
25 graves errores de planificación estratégica (fortalezas, debilidades, oportunidades, amenazas,
misión)
26 falta de experiencia
27 falta de dinero/capital
28 mala ubicación
29 mal manejo del inventario
30 mucho capital gastado en activos fijos
31 mala política para otorgar crédito
32 sacar del negocio mucho dinero para gastos personales
33 fallas de planeación
34 tener una mala actitud
35 mala selección de socios

25. 36 no conocerse a sí mismo
37 tener expectativas poco realistas
38 nepotismo
39 incapacidad para delegar
40 mala gestión del riesgo
Total
Porcentaje
Las respuestas "SI" implican deficiencias, y las "NO" significan no estar cometiendo la falencia o
error.
Para cada respuesta positiva deberán adoptarse medidas correctivas.
Si bien cualquier falencia puede llevar a la empresa por sí sóla a su fracaso, saber que tantos
errores estamos cometiendo nos permitirá tener una clara idea de la gravedad de la situación.
Bibliografía:
Inicie su propio negocio – Charles L. Martín – Editorial Iberoamericana – 1994
Las causas del fracaso de las empresas – Enrique Zamorano – Grijalbo – 1997
Como destruir una empresa en 12 meses .....o antes - Luis Castañeda – Ediciones Poder – 1994
El empresario ¿víctima o culpable de las crisis de su empresa? – Jorge Hermida – 1981
Principios y práctica de gestión financiera – Michael M. Coltman – Deusto – 1987

26. Lo que todo pequeño empresario debe saber – G. Meredith / R. Nelson / P. Neck – Oficina
Internacional del Trabajo – 1986
Como crear empresas rentables – Miguel Cañadas – Ediciones Gestión 2000 – 1996
Kaizen – Detección, prevención y eliminación de desperdicios – Mauricio Lefcovich –
www.gestiopolis.com - 2004
Estrategia Kaizen – Mauricio Lefcovich – www.monografias.com - 2003