El documento trata sobre el tema de las finanzas internacionales. Explica conceptos clave como la globalización, la internacionalización de empresas, los elementos clave de las finanzas internacionales como los tipos de cambio y los mercados financieros. También describe las principales instituciones financieras internacionales como el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial. Por último, analiza la administración financiera internacional y sus funciones.

1. FINANZAS
INTERNACIONALES

2. INDICE
 DEFINICIÓN FINANZAS INTERNACIONALES
 GLOBALIZACIÓN: causas y efectos.
 INTERNACIONALIZACIÓN. Niveles.
 ELEMENTOS CLAVE EN LAS FINANZAS
INTERNACIONALES.
 LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
INTERNACIONAL.
 LOS ORGANISMOS INTERNACIONALES.

4. DEFINICIÓN Finanzas Internacionales
 Se trata de un concepto muy amplio que permite
muchas interpretaciones
 Desde la perspectiva de un economista, las finanzas
internacionales describen los aspectos monetarios de
la economía internacional.
 En finanzas internacionales se estudian los flujos de
efectivo a través de las fronteras nacionales
 La administración financiera internacional es el
proceso de toma de decisiones acerca de los flujos de
efectivo que se presentan en el contexto de las
empresas multinacionales.

5. El mundo y la empresa
 ECONOMÍA INTERNACIONAL
 Regímenes cambiarios.
 Factores que determinan el tipo de cambio.
 Condiciones de paridad.
 Sistema monetario Internacional.
 FINANZAS CORPORATIVAS INTERNACIONALES
 Funcionamiento de los mercados financieros
internacionales.
 Mercados de productos derivados (futuros,
opciones,swaps).
 Financiamiento de las diferentes actividades tanto a
corto como a largo plazo.
 Evaluación y administración del riesgo cambiario.

6. La función financiera
 Las finanzas internacionales ayudan a decidir
la manera en que los eventos internacionales
afectarán a una empresa y cuales son los
pasos que pueden tomarse para explotar los
desarrollos positivos para aislar a la empresa
de los dañinos.
 Entre los eventos que afectan a las empresas,
se encuentran la variación en los tipos de
cambio, así como en las tasas de interés, en
las tasas de inflación y en los valores de los
activos.

7. LA GLOBALIZACIÓN
Causas y Efectos

8. La Globalización
 La globalización es un proceso de
integración que tiende a crear un solo
mercado mundial, en el que se
comercien productos similares,
producidos por empresas cuyo origen es
difícil de determinar, ya que sus
operaciones están distribuidas en varios
países.

9. LAS CAUSAS
 Los factores que más contribuyeron a la creciente
globalización incluyen:
 1.La reducción de barreras comerciales y el auge del
comercio mundial.
 2.La estandarización de los bienes y servicios y cierta
homogeneización de los gustos y necesidades a nivel
mundial.
 3.El encogimiento del espacio geográfico. Las mejoras
de las telecomunicaciones y transportes redujeron de
manera sustancial las tarifas de larga distancia, los
costos y los tiempos de los viajes internacionales y los
costos de los fletes aéreos y marítimos.
 4.El colapso del sistema comunista y el fin de la
guerra fría.

10. Las causas (2)
 5.Relacionado con el punto anterior se
observa el movimiento mundial hacia el
liberalismo: la democracia en lo político y el
libre mercado en lo económico. Esta
tendencia implica la reducción del papel del
Estado en la economía y la creciente
privatización de la misma.
 6.La Tercera Revolución Industrial que implica
cambios drásticos en la tecnología, la
organización y las relaciones sociales y
políticas.

11. Las consecuencias
-Teóricamente beneficiosas.
-Necesidad de Adaptación.
-Cambios rápidos y CRISIS.
-Reacciones ante la Globalización.

12. UN POCO DE HISTORIA….
-El “Patrón Oro” y el Proteccionismo.
-La 1ª Guerra Mundial.
-Los “Felices Años 20”
-La Gran Depresión de 1929.
-Vuelta al Proteccionismo. La Crisis
Alemana.
-La 2ª Guerra Mundial.

13. UN POCO DE HISTORIA….
-Breton Woods y el Librecambismo.
-Instituciones y Nuevas Regla$
-La Confrontación de Bloques y Modelos.
-La “Búsqueda” del Desarrollo (60s, 70s)
-El “Shock Petrolífero” y el fin del “Patrón $”
-Reagan y la Deuda Externa/Eterna.
-La Recesión de los 90s en USA y aparición de
los “EMERGENTES” Asiáticos.

14. UN POCO DE HISTORIA….
-China + La Crisis Asiática de 1996.
-Los Especuladores y las Instituciones.
-La Dolarización.
-La Cri$i$ Argentina – “El Corralito” de
2002.
-Papel del FMI y Políticos.
-La Crisis SUBPRIME.
-La Crisis SOBERANA.

15. Instituciones financieras
internacionales

16. Introducción
 En la última década los países han
recurrido a las instituciones financieras
internacionales (IFI) con más frecuencia
que nunca, para financiar sus proyectos,
solicitar asesorías para introducir reformas
en sus modelos económicos, entre otros.
 Existen numerosas instituciones de este
tipo, pero nos limitaremos a describir las
más importantes

17. Fondo Monetario Internacional
 Es una organización internacional con 184
países miembros. Fue establecida para
promover la cooperación monetaria
internacional, para impulsar el crecimiento
económico y los altos niveles de empleo; y
proveer asistencia financiera temporal a
los países que presenten fallas en la
balanza de pagos.
 Propósitos del FMI

18. BANCO MUNDIAL
 El "banco mundial" es el nombre que
ha venido ser utilizado para el banco
para la reconstrucción internacional y
el desarrollo (IBRD) y la asociación de
desarrollo internacional (IDA). Juntos
estas organizaciones proporcionan
préstamos de bajo interés, crédito
exento de intereses, y concesiones a
los países en vías de desarrollo.

19. La internacionalización de las
empresas
Opciones: ventajas e inconvenientes

20. OPCIONES
 Una empresa es internacional si está involucrada en
las exportaciones de sus productos o las
importaciones de sus insumos.
 Una empresa es multinacional si traslada a otro país
una parte de sus operaciones (diseño, investigación,
publicidad o producción).Existe una clara distinción
entre la matriz donde se toman todas las decisiones
importantes y las filiales o sucursales ubicadas en
otros países, donde se ejecutan las decisiones del
centro.
 Una empresa es transnacional (Global) si sus
actividades multinacionales forman una red tan
compleja que resulta difícil determinar el país de
origen y diferenciar entre la matiz y las sucursales.

21. La exportación pura y dura
 La empresa se limita a atender las
posibles consultas que le llegan
 Puede tratarse de operaciones spot, sin
continuidad, o de clientes fieles que
repiten sus pedidos
 El contacto es directo entre comprador y
vendedor
 Ventajas: pocos recursos y riesgos
 Inconvenientes: falta de continuidad

22. La Agencia de Ventas
 El caso de FN
 Ventajas
 Inconvenientes

23. Licencias de producción
 El caso de FN
 Ventajas
 Inconvenientes

24. La Joint Venture
 Definición:
 Objetivos: Recepción de recursos financieros,
adquisiciones de tecnología de punta,
aprovechamiento de oportunidades,
fortalecimiento colectivo, disminución de
costos operativos.
 Ventajas
 Inconvenientes

25. La subsidiaria/filial propia
 Se traslada a otro país alguna de las
actividades de la Empresa, con
instalaciones y personal propios
 Ventajas: cercanía al mercado,
dependencia de si misma, etc.
 Inconvenientes: necesidad de recursos
financieros, sujeción a leyes diferentes,
etc.

26. Elementos clave en las
finanzas internacionales

27. Sistema monetario internacional
 Es un conjunto de acuerdos institucionales
para determinar los tipos de cambio entre los
diferentes monedas, acomodar los flujos de
comercio internacional y de capitales, y hacer
los ajustes necesarios en la balanza de pagos
de diferentes países.
 La globalización incrementa de forma
acelerada los flujos internacionales de bienes,
servicios y capitales, lo que aumenta la
necesidad de instituciones que regulan y
faciliten dichos flujos.

28. La divisa
 Es la moneda de un país, siempre y cuando dicha
moneda sea libremente convertible en otras monedas
en el mercado cambiario.
 Existen 2 tipos de convertibilidad: externa e interna.
-Convertibilidad interna: significa que dentro de un
país es posible comprar y vender libremente
diferentes monedas extranjeras.
-Convertibilidad externa: significa que la moneda
nacional se cotiza en los centros cambiarios fuera del
país

29. El mercado de divisas
 El mercado global de divisas es el mercado financiero
más grande del mundo. El mercado de divisas
también es conocido mercado cambiario o FOREX.
 El mercado de divisas incluye la infraestructura física y
las instituciones necesarias para poder negociar en
divisas.
 El mercado de divisas es continuo porque nunca
cierra. Trabaja las 24 horas del día. No hay precio de
apertura ni precio de cierre. Los tipos de cambio se
modifican constantemente. En el caso de las monedas
más cotizadas, el tipo de cambio puede cambiar
varias veces por minuto

30. Principales operadores
 • Los Bancos Centrales de los países son los que
tienen a su cargo el control y gestión de sus reservas,
y la intervención en el sistema según las políticas
monetarias internas.
• Los Bancos comerciales son intermediarios de
agentes comerciales cuando demandan u ofrecen
divisas como consecuencia de las operaciones de
importación y exportación o de inversiones
financieras.
• Intermediarios no comerciales, son los que ponen en
contacto a oferentes y demandantes (broker)

31. Los tipos de cambio
 El régimen de tipo de cambio básicamente es el conjunto de reglas que
describen el papel que desempeña el banco central en la determinación de
tipo de cambio.
-Tipo de cambio fijo: es cuando el banco central establece el valor de la
moneda nacional e interviene en el mercado cambiario para mantenerlo.
-Tipo de cambio flexible: el tipo de cambio es flexible (de libre flotación) El
banco central no interviene en el mercado cambiario permitiendo que el
nivel de tipo de cambio se establezca como consecuencia de libre juego de
la oferta y la demanda de divisas.
 En el régimen fijo la moneda se:
-Revalúa
-Devalúa
 En el régimen flexible la moneda se:
-Aprecia
-Deprecia.

32. Funciones
 1. Permite transferir fondos (o poder
adquisitivo) entre países.
 2. Proporciona instrumentos y mecanismos
para financiar el comercio y las inversiones
internacionales.
 3. Ofrece facilidades para la administración de
riesgos (cobertura).

33. SEGMENTOS
 El mercado global de divisas es único, pero consta de
varios segmentos íntimamente relacionados entre sí.
Si el criterio es el plazo de entrega de la moneda
extranjera, tenemos cuatro segmentos:
 1. Mercado al contado (spot).
 2. Mercado a plazo (forward).
 3. Mercado de futuros (future).
 4. Mercado de opciones (options).

34. Mercados financieros
 Los mercados financieros los podemos clasificar de la siguiente
manera:
 De acuerdo a la colocación de los instrumentos financieros
pueden ser:
Mercado primario.- Es cuando la empresa emite los títulos y los
coloca en el mercado. El dinero de la colocación le corresponde
a la empresa emisora.
Mercado secundario.- Es cuando los activos financieros se
intercambian entre particulares. Donde el fruto de la venta le
corresponde al tenedor de dichos activos.

35. Mercados financieros (2)
 De acuerdo a la liquidez de los activos financieros negociados:
 Mercado de dinero.- Es aquel mercado en donde los activos
financieros que se negocian son de corto plazo. La característica
de estos instrumentos es la alta bursatilidad. Los activos
financieros que se negocian en este mercado son conocidos
como:
Instrumentos de deuda.- Son títulos de crédito emitidos por
empresas autorizadas y calificadas para dicho efecto, los títulos
emitidos obligan a la empresa emisora al pago de un interés y al
vencimiento del título de su redención.
 Mercado de capitales.- Es aquel en el que se negocian activos
financieros de larga duración. Este tipo de activos son las
acciones representativas del capital social de una sociedad
anónima. La característica es que es de alto riesgo pero de buen
rendimiento

36. La administración financiera
Internacional

37. Funciones
 El Objetivo principal de la administración financiera internacional
es el desarrollo de las mejores políticas financieras y la
consecuente toma de las mejores decisiones de esta índole.
 La labor del administrador financiero se encuentra en las dos
funciones esenciales siguientes:
 Decisión de Inversión
Implica el uso de los fondos disponibles en forma tal que se logre
la maximización de la riqueza de los accionistas de la empresa
 Decisión de Financiación
Consiste en la generación de fondos de fuentes internas o
externas de la empresa, de modo que se minimice el costo del
capital procedente del exterior de la empresa y que sea posible
maximizar las ganancias procedentes del capital obtenido de
fuentes internas.

38. Características
 • Busca la máxima eficiencia en todos los fondos de
efectivo de la empresa, tales como: los pagos de
deudas y de dividendos, los cuales hay que manejar
buscando la minimización del pago de impuestos,
teniendo en consideración las cargas fiscales de los
distintos países donde opera la multinacional.
• Maneja la estructura de capital, con el objetivo de
maximizar las ganancias de la empresa y minimizar su
riesgo financiero.
• Asume nuevos factores como son: riesgos de tasas
de cambio y de inflación, diferencias internacionales
en las tasas de impuestos, múltiples mercados
monetarios, controles monetarios y el riesgo político.

39. Características (2)
 • Debe tener una amplia visión de la economía
y de las finanzas internacionales.
• Debe tener la habilidad de mover el dinero
de forma tal que su empresa tenga más valor
que la suma de las partes que la integran.
• Su operación a través de todo el orbe, le
permite minimizar su costo de capital y reducir
su costo financiero, por la facilidad que tiene
en conseguir el dinero más barato y del uso
de la diversificación

40. Instrumentos de pago
internacionales

41. INCOTERMS y Transf. Riesgo
 INCOTERMS
 Seguro de Crédito.
 Conoce a tu Deudor.
 Cómo cubrirse.

42. Medios de Pago
 Transferencia.
 Cheques / Pagarés / Efectos.
 Remesas Documentarias (Pago Contra
Documentos).
 Carta de Crédito (Funcionamiento y
tipos).

43. Financiación de Operaciones
 Líneas de COMEX.
 Cómo explicamos las operaciones a los
Bancos.