Eesti Panga asepresidendi Madis Mülleri ettekanne „Kuivõrd majanduskeskkond soosib gaselli?“. Äripäeva korraldatud Gaselli Kongressil, 20.02.2013

1. Kuivõrd majanduskeskkond soosib gaselli?
Madis Müller
Eesti Pank
20.02.2013

2. Üleilmne finantskriis pole küll möödas, kuid
prognoositakse majanduskasvu kiirenemist
Mida kodust eemale, seda kiirem on kasv
Majanduskasv regiooniti, %
Maailm Arenenud riigid Euroala Arenevad turud Arenev aasia
12
10
8
6
4
2
0
-2
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Allikas: IMF, (*) – WEO oktoobrikuine prognoos
2

3. Meie kaubanduspartnerite kindlustunde
langus on peatunud
Majandususaldusindeks
Euroala Soome Rootsi Läti Leedu Eesti
120
115
110
105
100
95
90
85
80
75
70
1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1
2008 2009 2010 2011 2012 2013
Allikas: Euroopa Komisjon
3

4. Laenuintressid soodustavad investeeringuid
Euroala ettevõtete üle 5-aastase tähtajaga laenude intress
6
5
4
3
2
1
0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Ettevõtete laenud 6 kuu EURIBOR
Allikas: Euroopa Keskpank
4

5. Põhja-Euroopas on ekspordi impordisisaldus
üks kõrgemaid
Välismaise lisandväärtuse osatähtsus ekspordis, %
Allikas: OECD
5

6. Kõrge avatus väliskaubandusele toob välisarengud
– nii heas kui halvas – kiirelt koduõuele
Väliskaubanduskäibe (eksport + import) osatähtsus kogutoodangus, %
Allikas: Eesti Pank, Euroopa Keskpank
6

7. Enamikes kaubagruppides on ekspordi kasv ka
viimasel ajal jätkunud
Kaubagruppide osatähtsused ja viimase 12 kuu kasv
7

8. Eesti ekspordi kasv on stabiliseerunud, sihtriigiti on
olukord erinev, kuid pigem lootustandev
Ekspordi sihtriikide osatähtsused ja viimase 12 kuu kasv
8

9. Konkurentsivõime langus peatus kriisiaastatel
Eesti suhteline hinnatase võrreldes kaubanduspartneritega
Allikas: Eesti Pank, Euroopa Keskpank
9

10. Ühisturul on Eestil läinud hästi – osa ekspordi
kasvust on selgitatav nö. konkurentsivõime kasvuga
Konkurentsivõime efekt Eesti ekspordi kasvus (a/a)
Allikas: Eesti Pank
10

11. Eestis palgad kasvavad, aga töötajaid
eriti juurde ei tule
Palgatöötajad, aastakasv % Palk, aastakasv %
EMTA Statistikaamet (ETU) Prognoos EMTA Statistikaamet Prognoos
15% 25%
20%
10%
15%
5%
10%
0% 5%
0%
-5%
-5%
-10%
-10%
-15% -15%
2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Allikas: Eesti Maksu- ja Tolliamet, Eesti Statistikaamet, Eesti Pank
11

12. Kokkuvõte
• Kiiremat nõudluse kasvu tuleb lähiaastatel Euroopast kaugemalt otsida.
• Intressikeskkond on investeeringuid soodustav.
• Eesti eksport on kasvanud sihtturgude nõudlusest kiiremini, meie
eksportööride konkurentsivõime on aastate jooksul tugevnenud.
• Hinna- ja palgatasemete ühtlustumise protsess on viimastel aastatel
pisut aeglustunud. Samas on palkade kasv tööjõu nappust arvestades
paratamatu. Oluline on tagada, et palgakasv ei ületaks tootlikkuse
kasvu.
• Muutuv keskkond soosib ettevõtteid, kelle püsikulude tase on madal –
võimalik eelis alustavatele ja kiiresti kasvavatele ettevõtetele.
12

13. Tänan!
Lisalugemist on võimalik leida konkurentsivõime
raportist, mille Eesti Pank avaldab märtsi keskel.
13