Empfohlen
Weitere ähnliche Inhalte
Andere mochten auch
Fundamental analysis
- 2. OUTLINE Financial Asset ความหมาย นักลงทุนจะซื้อหลักทรัพย์เมื่อ การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน ประเภทการวิเคราะห์
- 3. FINANCIAL ASSET สินทรัพย์ทางการเงิน (Financial Assets) แต่ละ ประเภทล้วนมีมูลค่าในตัวของมันเอง นักลงทุนและนักวิเคราะห์หลักทรัพย์ จะต้องเข้าใจถึงวิธีการประเมินมูลค่า และแหล่งที่มาของมูลค่าของสินทรัพย์ เหล่านั้น
- 4. ความหมายการวิเคราะห์หลักทรัพย์ การวิเคราะห์หลักทรัพย์ เป็นกระบวนการเพื่อการค้นหา มูลค่าที่แท้จริงหรือมูลค่าตามปั จจัยพื้ นฐาน (Intrinsic Value) ของหลักทรัพย์ โดยอาศัย ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับหลักทรัพย์ที่เปิดเผยต่อสาธารณะ และการวิเคราะห์ข้อมูลดังกล่าวอย่างเป็นระบบ ทั้งข้อมูล ในอดีตและการคาดการณ์ข้อมูลในอนาคตของ หลักทรัพย์นั้น
- 6. ประเมินหามูลค่าที่เหมาะสม (INTRINSIC VALUE) ประเมินหามูลค่าที่เหมาะสม (intrinsic value) ของหุ้นสามัญนั้น เพื่อนําไปใช้ในการกําหนดกลยุทธ์ในการ ลงทุนของนักลงทุนว่าจะ ซื้อหุ้น ขายหุ้น หรือถือครองหุ้น นั้นต่อไป
- 7. การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน หมายถึง การประเมินผลการ ดําเนินงาน รายได้ กําไรสุทธิ เพื่อคาดการณ์อนาคต
- 8. ประเภทการวิเคราะห์ แบ่งตามลักษณะการวิเคราะห์ แบ่งออกเป็น การวิเคราะห์บนลงล่าง Top Down Approach การวิเคราะห์ล่างขึ้นบน Bottom Top Approach
- 10. BOTTOM UP APPROACH Company Sector Analysis Macro Economy
- 12. วัตถุประสงค์เบื้องต้นของการวิเคราะห์หลักทรัพย์ วัตถุประสงค์เบื้องต้นของการวิเคราะห์หลักทรัพย์ คือ การวิเคราะห์ อัตราผลตอบแทนที่คาดหวัง เพื่อให้ได้มาซึ่งหลักทรัพย์ และกลุ่ม หลักทรัพย์ลงทุนที่ดีที่สุด ที่ให้ผลตอบแทนสูงสุด ณ ความเสี่ยงระดับ หนึ่ง
- 13. วัตถุประสงค์เบื้องต้นของการวิเคราะห์หลักทรัพย์ ผู้วิเคราะห์หลักทรัพย์จําเป็นต้องวิเคราะห์ข้อมูล ตรวจสอบ และ ตัดสินใจให้สอดคล้องกับ เป้ าหมายการลงทุนที่ผู้ลงทุนตั้งไว้อย่าง ชัดเจน และสมเหตุสมผล ** วัตถุประสงค์ของการวิเคราะห์หลักทรัพย์โดยใช้ปัจจัยพื้นฐาน คือ การค้นหามูลค่าที่แท้จริงของหลักทรัพย์ ก่อนการตัดสินใจ ซื้อ **
- 14. ภาพรวมการวิเคราะห์หลักทรัพย์โดยใช้ปัจจัยพื้นฐาน การวิเคราะห์เศรษฐกิจ องค์ประกอบที่ต้องวิเคราะห์เศรษฐกิจมหภาค:วัฎจักรธุรกิจ ผลิตภัณฑ์มวลรวมประชาชาติเบื่อต้น ผลผลิตอุตสาหกรรมอัตรา ดอกเบี้ยทั้งในและต่างประเทศ นโยบายการคลัง นโยบายการเงิน นโยบายเศรษฐกิจอื่น ๆ ของรัฐบาล การวิเคราะห์อุตสาหกรรม องค์ประกอบที่ต้องวิเคราะห์:วัฎจักรธุรกิจ วงจรการขยายตัวของอุตสาหกรรม โครงสร้างการแข่งขันของอุตสาหกรรม การวิเคราะห์บริษัท องค์ประกอบที่ต้องวิเคราะห์:ประเภทของบริษัท ลักษณะของบริษัทในเชิงคุณภาพ (ขนาดของบริษัทอัตราการขยายตัวในอดีต เป็น ต้น) ลักษณะของบริษัทในเชิงปริมาณ หลักทรัพย์ที่ให้อัตราผลตอบแทนสูงสุด ณ ระดับความเสี่ยงหนึ่ง กลุ่มหลักทรัพย์ที่เลือกลงทุน
- 16. การวิเคราะห์เศรษฐกิจ การวิเคราะห์เศรษฐกิจ เป็นขั้นตอนที่มีความสําคัญต่อการ วิเคราะห์หลักทรัพย์ด้วยปัจจัยพื้นฐาน เนื่องจากการ เปลี่ยนแปลงของภาวะเศรษฐกิจ จะส่งผลกระทบต่อราคาของ หลักทรัพย์
- 20. ตัวชี้และเครื่องวัดที่ใช้ในการวิเคราะห์เศรษฐกิจ ผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (Gross Domestic Product หรือ GDP) ใช้กันอย่างแพร่หลาย เป็นเครื่องวัดมูลค่าของผลผลิตสินค้าและบริการทั้งหมดที่ผลิตขึ้นใน ประเทศ ผลผลิตอุตสาหกรรม (industrial Production) ผลผลิตของอุตสาหกรรม มี ความเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกันกับภาวะเศรษฐกิจและวัฏจักรธุรกิจ ดัชนีราคาผู้บริโภค (Consumer Price Index) เป็นดัชนีแสดงถึงการ เปลี่ยนแปลงของสินค้าและบริการในแต่ละงวด (ใช้เป็นเครื่องมือวัดภาวะเงินเฟ้ อได้)
- 21. ตัวชี้และเครื่องวัดที่ใช้ในการวิเคราะห์เศรษฐกิจ ดัชนีราคาผู้ผลิต (Producer Price Index) เป็นดัชนีแสดงถึงการเปลี่ยนแปลง ราคาสินค้าจากผู้ผลิต ตั้งแต่วัตถุดิบไปจนถึงสินค้าสําเร็จรูป (ใช้เป็นเครื่องมือวัดภาวะเงินเฟ้ อ ได้) อัตราการว่างงาน (Unemployment Rate) แสดงอัตราร้อยละของผู้ว่างงานใน ระบบเศรษฐกิจเทียบกับกําลังแรงงานรวม อัตราดอกเบี้ยในประเทศและต่างประเทศ อัตราดอกเบี้ยที่จะนํามาเปรียบเทียบควรเป็นอัตรา ดอกเบี้ยที่เคลื่อนไหวตลอดเวลา ดัชนีการบริโภคภาคเอกชน (Private Consumption Index) แสดงการ เปลี่ยนแปลงการใช้จ่ายในภาคเอกชน คํานวณจากยอดจําหน่ายและมูลค่าสินค้านําเข้า รวมทั้ง มูลค่าภาษีมูลค่าเพิ่ม
- 22. นโยบายเศรษฐกิจของรัฐบาล นโยบายการเงิน (Monetary Policy) ธนาคารกลาง (ธนาคารแห่งประเทศไทย) จะเป็ นผู้ดาเนินนโยบายการเงินของ ประเทศ เพื่อรักษาเสถียรภาพของราคาและการเจริญเติบโตทางด้านเศรษฐกิจ ผ่านการ ควบคุมอัตราดอกเบี้ย โดยใช้อัตราดอกเบี้ยธุรกรรมซื้อคืนพันธบัตรระยะ 1 วัน เป็ น เครื่องมือในการส่งสัญญาณ ธนาคารแห่งประเทศไทย ลดอัตราดอกเบี้ย กระตุ้นเศรษฐกิจ ธนาคารแห่งประเทศไทย เพิ่มอัตราดอกเบี้ย ควบคุมการใช้ จ่ายภาคเอกชน
- 23. นโยบายเศรษฐกิจของรัฐบาล นโยบายการคลัง (Fiscal Policy) ใช้อัตราภาษีและค่าใช้จ่ายของภาครัฐเป็ นเครื่องมือ เพิ่มภาษี ประชาชนบริโภคและผลิตน้อยลง ลดภาษี ประชาชนบริโภคและผลิตมากขึ้น
- 24. ปัจจัยในการวิเคราะห์เศรษฐกิจ เพื่อสรุปภาพรวมเศรษฐกิจของประเทศว่า ณ ปัจจุบันอยู่ในช่วงขาขึ้น (Upward Trend) หรือขาลง (Downward Trend) รวมถึงคาดการณ์ว่าในอนาคตอีก 1 - 2 หรือ 5 ปี ข้างหน้า ภาวะเศรษฐกิจจะอยู่ในช่วงใด
- 27. วัฏจักรเศรษฐกิจ เศรษฐกิจขยายตัว (Expansion / Recovery) เป็นช่วงที่การผลิตและการจ้าง งานเริ่มเพิ่มขึ้น รายได้และรายจ่ายของครัวเรือน สูงขึ้น ทิศทางการลงทุนมีแนวโน้มดีขึ้น
- 28. วัฏจักรเศรษฐกิจ เศรษฐกิจรุ่งเรือง (Peak) เป็นจุดสูงสุดของวัฏจักร ณ จุดนี้ระบบเศรษฐกิจจะมีประสิทธิภาพสูงสุด ทั้งการผลิตและ การบริโภค เริ่มมีการขาดแคลนแรงงานและวัตถุดิบ ทําให้ ต้นทุนการผลิตสูงขึ้น ระดับราคาสินค้าสูง ธุรกิจมีกําไรสูง ตามไปด้วย
- 29. วัฏจักรเศรษฐกิจ เศรษฐกิจถดถอย (Contraction / Recession) เ ป็ น ช่ว ง ที่กิ จ ก ร ร ม ท า ง เศรษฐกิจเริ่มลดลง GDP และความต้องการสินค้า โดยรวมลดลง ธุรกิจเริ่มขาดแคลนเงินทุนหมุนเวียน การผลิตและการจ้างงานลดลง
- 30. วัฏจักรเศรษฐกิจ เศรษฐกิจตกต่า (Trough)ช่วงเวลานี้การว่างงานสูง ความต้องการสินค้าโดยรวมลดลง สินค้าที่ผลิตขึ้นมาไม่สามารถขาย ได้ กําไรของธุรกิจลดลง การขยายตัวทางธุรกิจจะอยู่ในอัตรตํ่า เนื่องจากความเสี่ยงในการขาดทุนสูง
- 31. หากผู้ลงทุนรู้ว่ากําลังอยู่ในช่วงไหนของวัฏจักร เศรษฐกิจ ผู้ลงทุนก็น่าจะประเมินได้ว่าอุตสาหกรรมใดจะ ได้รับประโยชน์จากภาวะเศรษฐกิจในช่วงนั้นๆ เพราะโดย ปกติแล้วอุตสาหกรรมต่างๆ จะฟื้ นตัวช้าเร็วแตกต่างกันไป และมีการตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงทางด้านนโยบาย เศรษฐกิจมหภาค
- 32. การวิเคราะห์อุตสาหกรรม การวิเคราะห์อุตสาหกรรม หลังจากนักลงทุนได้ข้อมูลภาพ รวมทางเศรษฐกิจโดยรวมมาแล้ว นักลงทุนสามารถนํา ข้อมูลมาเลือกอุตสาหกรรมที่น่าสนใจ พิจารณา อุตสาหกรรมใดที่มีแนวโน้มที่ดีในภาวะเศรษฐกิจนั้นๆ อุตสาหกรรมที่เราสนใจอยู่ในวงจรชีวิตช่วงใด ภาวะการ แข่งขันเป็นอย่างไร การเข้ามาของคู่แข่งทําได้ง่ายหรือยาก เพื่อที่เป็นข้อมูลในการตัดสินใจลงทุน
- 33. การวิเคราะห์อุตสาหกรรม ในการวิเคราะห์อุตสาหกรรม ผู้วิเคราะห์หลักทรัพย์ควร พิจารณา วัฏจักรธุรกิจประเภทอุตสาหกรรม วงจรการขยายตัว ของอุตสาหกรรม และโครงสร้างการแข่งขันของอุตสาหกรรม ควบคู่กันไป
- 35. การวิเคราะห์อุตสาหกรรม อุตสาหกรรม แบ่งออกเป็ น 6 ประเภทใหญ่ อุตสาหกรรมสินค้าแปรรูป อุตสาหกรรมสินค้าอุปโภคบริโภคใช้สิ้นเปลือง อุตสาหกรรมสินค้าคงทน อุตสาหกรรมสินค้าเพื่อการส่งออก อุตสาหกรรมสินค้าเกี่ยวกับการเงินการธนาคาร อุตสาหกรรมสินค้าบริการ
- 36. การวิเคราะห์อุตสาหกรรม การวิเคราะห์ข้อมูลการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างปัจจัยทางด้านมหาภาค ต่าง ๆ ที่กระทบต่ออุตสาหกรรม - ปัจจัยทางด้านประชากร (Demographics) - ปัจจัยทางด้านรูปแบบการดาเนินชีวิต (lifestyles) - ปัจจัยทางด้านเทคโนโลยี (Technology) - ปัจจัยทางด้านการเมืองและกฎระเบียบต่าง ๆ (Politics and Regulations)
- 38. วงจรการขยายตัวของธุรกิจ แบ่งออกเป็ น 4 ช่วง ระยะเริ่มพัฒนา (Initial Development Stage) ระยะเจริญเติบโต (Growth) ระยะการขยายตัว (Expansion) ระยะอิ่มตัวหรือถดถอย (Maturity or Decline)
- 43. ลาดับการฟื้ นตัวของอุตสาหกรรม 1.สถาบันการเงิน (Financials) 2.สินค้าอุปโภคบริโภคประเภทคงทนถาวร (Consumer Durables) 3. สินค้าทุน (Capital Goods) 4.วัตถุดิบพื้นฐานของอุตสาหกรรม (Basic Industries) 5.สินค้าอุปโภคบริโภคที่จําเป็น (Consumer Staples)
- 44. การวิเคราะห์บริษัท การวิเคราะห์บริษัท เป็นการค้นหาบริษัทที่น่าสนใจลงทุน โดยดูจาก ลักษณะและรูปแบบการดําเนินธุรกิจ ความสามารถและบุคลากร รวมถึงผลประกอบการและสถานะทางการเงินของธุรกิจว่ามีแนวโน้ม เป็นอย่างไร มีโอกาสที่การลงทุนจะสร้างผลกําไรหรือไม่
- 45. การวิเคราะห์บริษัท ข้อมูลบริษัท หมายความรวมถึงทั้งข้อมูลเชิงปริมาณและ ข้อมูลเชิงคุณภาพทั้งบริษัทและบริษัทในเครือที่เกี่ยวข้อง ข้อมูลบริษัท สามารถหาได้ทั้งภายในและจากแหล่งภายนอก แหล่งภายนอก เช่น บท วิเคราะห์ของผู้เชี่ยวชาญต่าง ๆ
- 48. ข้อมูลเชิงปริมาณ เป็นข้อมูลเชิงตัวเลขที่ได้รับมาจากกิจกรรมต่าง ๆ ของบริษัท งบการเงิน ที่ประกอบด้วย งบกําไรขาดทุน งบดุล งบกระแสเงินสด งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของเจ้าของ หมายเหตุประกอบงบ รายงานของผู้สอบบัญชี
- 49. ประเภทของบริษัทและประเภทของหลักทรัพย์ Growth Company และ Growth Stock Growth Company - ยอดขายและกําไรของบริษัท จะเพิ่มขึ้นในอัตราที่สูงกว่ามาตรฐานและบริษัทอื่น ๆ ในอุตสาหกรรม เดียวกัน Growth Stock - จะจ่ายเงินปันผลน้อย แต่ราคา หลักทรัพย์ในตลาดจะปรับตัวสูงขึ้นอย่างสมํ่าเสมอ
- 50. ประเภทของบริษัทและประเภทของหลักทรัพย์ Defensive Company และ Defensive Stock Defensive Company บริษัทจะมีกําไรที่มี เสถียรภาพ แม้ว่าภาวะเศรษฐกิจจะตกตํ่า Defensive Stock หุ้นของบริษัทจ่ายเงินปันผลหรือ มีผลประกอบการในช่วงเศรษฐกิจซบเซาได้ดีกว่าหลักทรัพย์ตัวอื่น ๆ โดยรวม
- 51. ประเภทของบริษัทและประเภทของหลักทรัพย์ Cyclical Company และ Cyclical Stock Cyclical Company บริษัทจะได้รับผลกระทบ โดยตรงจากวัฎจักรเศรษฐกิจ ยอดขายและกําไรจะเพิ่มขึ้นเมื่อเศรษฐกิจ ขยายตัว Cyclical Stock ราคาหลักทรัพย์จะทิ้งตัวลงตามวัฏ จักรเศรษฐกิจ
- 52. ประเภทของบริษัทและประเภทของหลักทรัพย์ Speculative company และ Speculative Stock Speculative company ผลตอบแทนสูงความ เสี่ยงสูง เช่น การทําเหมืองแร่ การขุดเจาะนํ้ามัน Speculative Stock เป็นหลักทรัพย์ที่ดึงดูดผู้ ลงทุนที่ต้องการเก็งกําไร ปรับตัวขึ้นลงอย่างรวดเร็วตามอุปสงค์และ อุปทานของตลาด อัตราความเสี่ยงสูง
- 53. สําหรับเหตุผลทางทฤษฎีที่ใช้สนับสนุนในการ วิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานนั้น มีรากฐานแนวความคิด ที่ว่ามูลค่าที่แท้จริง (Intrinsic Value) และราคาของหลักทรัพย์ควรจะอยู่ใกล้เคียงกัน
- 54. การวิเคราะห์ทางปัจจัยพื้นฐาน จะวิเคราะห์หลักทรัพย์เพื่อหามูลค่าที่แท้จริงของ หลักทรัพย์ โดยคิดในรูปแบบของมูลค่าปัจจุบัน (Present Value) เป็นการประเมินมูลค่าของหลักทรัพย์ที่จะลงทุน ซึ่งคาด ว่าจะได้รับผลตอบแทนในอนาคต ทั้งในรูปของกําไรจาก การขายหลักทรัพย์(Capital Gain) และ ผลตอบแทนจากการลงทุนในรูปแบบของดอกเบี้ย หรือ เงินปันผล(Yield)
- 55. หากราคาหุ้นที่ประเมินได้ (ราคาที่แท้จริง) สูง กว่าราคาตลาดของหลักทรัพย์ก็จะตัดสินใจซื้อ หากราคาหุ้นที่ประเมินได้ (ราคาที่แท้จริง) ตํ่า กว่าราคาตลาดก็ตัดสินใจขาย