Blades, el fabricante de patines en lnea con sede en EE. UU., actualmente exporta e importa desde Tailandia. La empresa ha elegido Tailandia como destino de exportacin para su producto principal, Speedos, debido a las perspectivas de crecimiento de Tailandia y la falta de competencia de los fabricantes de patines en lnea tailandeses y estadounidenses en Tailandia. Segn un acuerdo existente, Blades vende 180.000 pares de Speedos anualmente a Entertainment Products, Inc., un minorista tailands. El acuerdo implica un precio fijo denominado en baht y tendr una duracin de tres aos. Blades genera aproximadamente el 10 por ciento de sus ingresos en Tailandia. Blades tambin ha decidido importar ciertos componentes de caucho y plstico necesarios para fabricar Speedos debido a consideraciones de costo y calidad. Especficamente, las dbiles condiciones econmicas en Tailandia como resultado de eventos recientes han permitido a Blades importar componentes del pas a un costo relativamente bajo. Sin embargo, Blades no celebr un acuerdo a largo plazo para importar estos componentes y paga los precios de mercado (en baht) vigentes en Tailandia en el momento de la compra. Actualmente, Blades incurre en alrededor del 4 por ciento del costo de los productos vendidos en Tailandia. Aunque Blades no tiene planes inmediatos de expansin en Tailandia, es posible que establezca una subsidiaria all en el futuro. Adems, incluso si Blades no establece una subsidiaria en Tailandia, continuar exportando e importando del pas durante varios aos. Debido a estas consideraciones, la gerencia de Blades est muy preocupada por los eventos recientes en Tailandia y los pases vecinos, ya que pueden afectar tanto el desempeo actual de Blades como sus planes futuros. Ben Holt, director financiero de Blades, est particularmente preocupado por el nivel de inflacin en Tailandia. El acuerdo de exportacin de Blades con Entertainment Products, si bien permite generar un nivel mnimo de ingresos en Tailandia en un ao determinado, impide que Blades ajuste los precios de acuerdo con el nivel de inflacin en Tailandia. En retrospectiva, Holt se pregunta si Blades debera haber entrado en el acuerdo de exportacin. Debido a que la economa de Tailandia estaba creciendo muy rpido cuando Blades acord el acuerdo, el fuerte gasto de los consumidores result en un alto nivel de inflacin y altas tasas de inters. Naturalmente, Blades hubiera preferido un acuerdo en el que el precio por par de Speedos se ajustara al nivel de inflacin de Tailandia. Sin embargo, para aprovechar las oportunidades de crecimiento en Tailandia, Blades acept el arreglo cuando Entertainment Products insisti en un nivel de precios fijo. Actualmente, sin embargo, el baht flota libremente y Holt se pregunta cmo un nivel relativamente alto de inflacin tailandesa puede afectar el tipo de cambio del baht-dlar y, en consecuencia, los ingresos generados por Blades en Tailandia. Holt tambin est preocupado por el costo de los productos vendidos d.

1. Blades, el fabricante de patines en lnea con sede en EE. UU., actualmente exporta e importa
desde Tailandia. La empresa ha elegido Tailandia como destino de exportacin para su producto
principal, Speedos, debido a las perspectivas de crecimiento de Tailandia y la falta de
competencia de los fabricantes de patines en lnea tailandeses y estadounidenses en Tailandia.
Segn un acuerdo existente, Blades vende 180.000 pares de Speedos anualmente a Entertainment
Products, Inc., un minorista tailands. El acuerdo implica un precio fijo denominado en baht y
tendr una duracin de tres aos. Blades genera aproximadamente el 10 por ciento de sus ingresos
en Tailandia. Blades tambin ha decidido importar ciertos componentes de caucho y plstico
necesarios para fabricar Speedos debido a consideraciones de costo y calidad. Especficamente,
las dbiles condiciones econmicas en Tailandia como resultado de eventos recientes han permitido
a Blades importar componentes del pas a un costo relativamente bajo. Sin embargo, Blades no
celebr un acuerdo a largo plazo para importar estos componentes y paga los precios de mercado
(en baht) vigentes en Tailandia en el momento de la compra. Actualmente, Blades incurre en
alrededor del 4 por ciento del costo de los productos vendidos en Tailandia. Aunque Blades no
tiene planes inmediatos de expansin en Tailandia, es posible que establezca una subsidiaria all en
el futuro.
Adems, incluso si Blades no establece una subsidiaria en Tailandia, continuar exportando e
importando del pas durante varios aos. Debido a estas consideraciones, la gerencia de Blades est
muy preocupada por los eventos recientes en Tailandia y los pases vecinos, ya que pueden
afectar tanto el desempeo actual de Blades como sus planes futuros. Ben Holt, director financiero
de Blades, est particularmente preocupado por el nivel de inflacin en Tailandia. El acuerdo de
exportacin de Blades con Entertainment Products, si bien permite generar un nivel mnimo de
ingresos en Tailandia en un ao determinado, impide que Blades ajuste los precios de acuerdo con
el nivel de inflacin en Tailandia. En retrospectiva, Holt se pregunta si Blades debera haber
entrado en el acuerdo de exportacin. Debido a que la economa de Tailandia estaba creciendo
muy rpido cuando Blades acord el acuerdo, el fuerte gasto de los consumidores result en un alto
nivel de inflacin y altas tasas de inters. Naturalmente, Blades hubiera preferido un acuerdo en el
que el precio por par de Speedos se ajustara al nivel de inflacin de Tailandia. Sin embargo, para
aprovechar las oportunidades de crecimiento en Tailandia, Blades acept el arreglo cuando
Entertainment Products insisti en un nivel de precios fijo.
Actualmente, sin embargo, el baht flota libremente y Holt se pregunta cmo un nivel
relativamente alto de inflacin tailandesa puede afectar el tipo de cambio del baht-dlar y, en
consecuencia, los ingresos generados por Blades en Tailandia. Holt tambin est preocupado por el
costo de los productos vendidos de Blades incurridos en Tailandia. Debido a que no existe un
acuerdo de precio fijo y los componentes se facturan en baht tailands, Blades ha estado sujeto a

2. aumentos en los precios del caucho y el plstico. Holt se pregunta cmo afectar un nivel
potencialmente alto de inflacin al tipo de cambio baht-dlar y al costo de los productos vendidos
incurridos en Tailandia ahora que el baht est flotando libremente. Cuando Holt comenz a pensar
en las condiciones econmicas futuras de Tailandia y el impacto resultante en Blades, descubri
que necesitaba su ayuda. En particular, est vagamente familiarizado con el concepto de paridad
del poder adquisitivo (PPA) y se pregunta acerca de las implicaciones de esta teora, si las hay,
para Blades. Adems, Holt tambin recuerda que las tasas de inters relativamente altas en Tailandia
atraern flujos de capital y ejercern una presin alcista sobre el baht. Debido a estas
preocupaciones, y para obtener una idea del impacto de la inflacin en Blades, Holt le ha pedido
que le proporcione respuestas a las siguientes preguntas:
a) Cul es la relacin entre los tipos de cambio y los niveles de inflacin relativos de los dos pases?
Cmo afectar esta relacin a los ingresos y costos tailandeses de Blades dado que el baht flota
libremente? Cul es el efecto neto de esta relacin en Blades?
b) Cules son algunos de los factores que impiden que ocurra una PPP en el corto plazo?
Esperara que la PPA se mantuviera mejor si los pases negocian acuerdos comerciales en virtud
de los cuales se comprometen a comprar o vender una cantidad fija de productos durante un
perodo de tiempo especfico? Por qu o por qu no?
c) Cmo concilia el alto nivel de las tasas de inters en Tailandia con el cambio esperado de la tasa
de cambio del dlar baht segn la PPA?
d) Dados los planes futuros de Blades en Tailandia, debera la empresa preocuparse por las APP?
Por qu o por qu no?
e) La PPA puede funcionar mejor para algunos pases que para otros. El baht tailands ha estado
flotando libremente durante ms de una dcada. Cmo cree que Blades puede obtener informacin
sobre si el PPP es vlido para Tailandia? Ofrezca algo de lgica para explicar por qu la relacin PPP
puede no mantenerse aqu.