Meus exemplos

Meus exemplos
Menu MeusExemplos.xls Apoio ao livro Avaliação de Investimentos, publicado pela Editora Atlas. Adriano Leal Bruni www.MinhasAulas.com.br albruni@minhasaulas.com.br Clique sobre o exemplo desejado: Modelo Simples Bem Mais Esperto Carteira Bella Essência Repimboca da Parafuseta Dado e Moeda Gráfico da repimboca Money Money Propósito Especial Exemplos teóricos Água Mineral Gasosa Azambuja - Gabarito Azambuja- Respostas
publicado pela Editora Atlas.
Modelo Simples Menu TMA 20% a.a. g 3% a.a. Inv -800 FC1 300 Ano 0 1 2 3 4 FCL -800 300 309 318.27 327.82 Parâmetros : VPL (0.00) TIR 20% Célula Fórmula C7 =+C4 D7 =+F4 E7 =+D7*(1+$F$2) F7 =+E7*(1+$F$2) G7 =+F7*(1+$F$2) D9 =VPL(C2;D7:G7)+C7 G9 =TIR(C7:G7)
Base 0,03 Page 4
Otimista 0,08 Page 5
Pessimista 0 Page 6
Carteira Menu Ação A B C D E Soma Peso 20% 20% 20% 20% 20% 100% Mês Retornos mensais Carteira 1 -10% 3% -8% -30% 0% -9% 2 5% 1% 15% 42% 1% 13% 3 -2% 2% -9% -62% 0% -14% 4 7% 4% 23% 53% -1% 17% 5 5% -1% 7% 44% 2% 11% 6 3% 2% 5% 88% 1% 20% Média 1% 2% 6% 23% 1% 6% Desvio 6% 2% 13% 56% 1% 14%
Repimboca da Parafuseta Menu B C D E F G H 2 Ano 0 1 2 3 4 5 3 FCL (8,000.00) 1,670.27 1,351.70 1,237.66 1,504.39 1,563.86 4 k 7% 5 VPL (1,985.37) Simulados 825.54 -17.76 174.2 753.06 1211.27 116.2 -1199.17 -451.44 352.99 1271.48 -1933.65 825.06 411.05 -641.26 927.5 3161.71 1915.94 686.38 72.3 743.42 -189.72 -966.6 915.65 -39.11 1150.27 -1191.48 -368.02 -85.11 2591.98 -385.55 -419.59 -1082.43 -765.02 1455.03 1131.67 -974.14 -548.8 931.6 -754.5 -422.99 1820.02 -10.26
228.1 357.85 -354.16 169.09 -1128.31 884.42 33.12 1124.93 -1462.1 145.69 1290.52 138.47 382.1 597.88 277.76 97.53 105.96 1953.59 -177.52 -891.02 -190.3 -1703.55 -1055.56 -284.15 1224.53 -1123.4 -1529.46 2083.9 1100.64 1515.82 584.55 243.84 -1027.46 -738.14 -265.96 -1931.11 -323.39 1423.6 510.26 1890.89 552.1 145.73 1560.6 -124.72 -1740.55 -1525.16 123.7 311.29 -1056.61 712.87 2116.55 601.88 48.02
-230.09 292.92 1456.94 569.64 1129.59 1178.98 -1047.44 -826.7 611.92 -157.17 -1246.04 1622.12 428.79 1241.59 419.2 316.75 852.44 -604.33 -363.52 1534.76 -13.02 -744.89 872.32 -225.47 -140.54 862.73 1200.36 1174.86 -1328.62 757.02 196.57 1563.1 1416.62 -836.5 195.86 1706.32 1054.93 867.66 2721.56 -873.84 1590.3 48.41 1296.73 -1955.49 575.58 1043.34 -1910.65 298.67 -1263.25 -67.98 -226.59 -148.9 -497.16
-2087.93 677.73 442.41 1064.94 774.61 28.03 -1618.83 1664.95 -2411.02 104.57 -1052.55 -35.76 1841.7 686.3 408.45 1852.81 -208.18 -298.73 -1662.51 -334.2 843.56 64.88 290.64 1382.16 1276.23 -78.51 -627.71 1567.65 -364.8 1186.15 -1032.73 696.16 823.43 438.32 -1981.32 1519.24 26.12 -945.75 1180.35 64.92 1307.4 -309.37 2859.56 1120.48 532.28 1448.46 174.66 552.24 -611.63 605.65 -657.7 -2282.12 379.3
515.72 1616.54 360.85 -327.49 -2983.84 -209.66 242.46 821.11 431.14 -1181.62 527.85 -236.91 1493.19 -90.7 547.25 1633.15 199.97 -771.84 1995.14 441.19 855.96 -1586.76 -285.38 757.21 -178.5 -266.32 726.97 284.88 503.72 -877.33 -383.55 998.93 634.34 1562.28 -426.74 1330.64 2390.95 238.25 -37.41 85.51 1409.33 133.42 2296.62 2080.25 -1785.13 1425.66 1747.78 3156.38 1065.53 1212.56 664.66 -115.54 -232.45
-783.49 1297.42 849.72 -1088.57 -561.38 -515.38 -939.7 1489.23 38.05 746.06 -723.03 -1254.35 623.23 624.88 -1772.02 -1120.17 403.22 138.86 1827.33 528.84 -1539.82 -102.13 -721.49 560.76 -1749.81 359.17 363.98 -2249.06 134.3 535.92 319.44 -2312.11 -623.98 27.23 941.61 -1219.53 -1268.59 -197.29 1534.03 185.92 989.74 161.22 -789.97 -696.8 1159.89 1522.67
Gráfico da repimboca Bloco Freqüência cumulativo % 12 12 (2,983.84) 1 .33% (2,622.34) 0 .33% 10 10 (2,260.83) 3 1.33% (1,899.33) 7 3.67% 8 8 Freqüência (1,537.83) 9 6.67% (1,176.32) 12 10.67% 6 6 (814.82) 20 17.33% (453.32) 20 24.00% 4 4 (91.81) 37 36.33% 269.69 44 51.00% 2 2 631.19 44 65.67% 992.70 31 76.00% 0 0 1,354.20 28 85.33% Bloco 1,715.70 25 93.67% 2,077.20 9 96.67% 2,438.71 5 98.33% 2,800.21 2 99.00% Mais 3 100.00%
Menu 12 10 8 6 4 2 0
Propósito Especial Menu Ano Fluxo de Caixa Estimado (em $1.000,00) Enunciado Média Desvio A Propósito Especial Ltda. estudav 1 50 5 do leilão de privatização da Cia de T 2 60 5 por 5 anos da exploração dos serviç 3 70 10 Metropolitana de Cidade do Sul. 4 80 10 As estimativas de fluxos de caixa liv 5 90 20 uma distribuição normal dos fluxos Parte I Se o custo de capital da empresa for igual a 15% aa, estime qual o preço máximo que poderia ser pago pelo negócio. Parte II Se o custo de capital da empresa for variável, em função dos cenários macroeconômicos dados na tabela seguinte, estime a viabilidade do negócio. Cenário WACC % aa Probabilidade Otimista 12% 10% Realista 15% 80% Pessimista 20% 10% Resolução Parte I Para poder estimar o VPL, seria preciso modelar as simulações dos fluxos de caixa. Com base em um modelo de distribuição normal, bastaria construir a simulação com base na soma de 12 aleatórios. Vide a coluna Valor Simulado. Ano Fluxo de Caixa Estimado (em $1.000,00) Valor Média Desvio Simulado 1 50 5 50.93 2 60 5 59.79 3 70 10 52.30 4 80 10 81.15 5 90 20 114.83 Diagrama de Fluxos de Caixa Simulados 119.83 100.00 88.65 72.93 56.27 56.59 50.00 - 1 2 3 4 5
Diagrama de Fluxos de Caixa Simulados 119.83 100.00 88.65 72.93 56.27 56.59 50.00 - 1 2 3 4 5 Sugestão : Pressione F9 para simular os valores dos fluxos de caixa anuais. Com base nos valores simulados, a estimativa de cada VPL pode ser feita com base na planilha seguinte Ano Valor Simulado 1 50.93 2 59.79 3 52.30 4 81.15 5 114.83 WACC 15% VPL Simulado 227.37 Sugestão : Pressione F9 para simular os valores do VPL Para estabilizar os valores do VPL, é necessário rodar um número grande de simulações, mais de 400 corridas aleatórias, encontrando um valor de média e desvio estabilizados. Número de simulações 80 (pré-definido) Input do Valor Simulado do VPL 227.37 (VPL anterior) Matriz de Valores Simulados 200.58 226.37 246.20 199.04 224.75 201.48 212.62 189.34 221.93 230.88 234.85 204.24 242.13 251.44 237.30 230.29 241.01 234.86 207.95 238.78 222.39 231.95 194.16 214.24 231.10 243.76 241.55 221.75 225.87 204.70 224.55 246.61 226.27 274.68 217.76 230.83 219.84 233.22 231.64 238.74 216.52 230.23 245.24 235.49 200.53 230.96 238.44 220.92 212.58 204.22 Assim, após as várias corridas aleatórias, é possível estabilizar os parâmetros média e desvio. No caso : Média 224.27 Desvio-padrão 15.97 Com base nos valores de média e desvio, é possível prever a probabilidade de VPLs maiores que o valor ofertado Valor ofertado 210.00 Por exemplo, a oferta de $210,00, teria chances de gerar um VPL su Média 224.27 a zero (ou VPL superior a $210,00) em Desvio 15.97 Prob > 210 = 81.42% Parte II
Se o valor do custo de capitar variar em função de cenários, é possível também simulá-lo. Para isso, seria necessário empregar a função =PROCV do Excel. Vide a tabela seguinte. Probabilidade Prob Acum Lim Min WACC % aa Sugestão : Pressione F9 para 10% 0% 12% simular os valores de WACC, com 80% 10% 15% base no PROCV 10% 90% 20% Aleatório 0.7480 ===> WACC % 15% Associando as simulações dos FCs com WACC, seria possível obter os seguintes valores de VPL simulados : Ano Valor Simulado 1 50.93 2 59.79 3 52.30 4 81.15 5 114.83 WACC Simulado 15% VPL Simulado 227.37 Número de simulações 80 (pré-definido) Input do Valor Simulado do VPL 227.37 (VPL anterior) Matriz de Valores Simulados 228.91 182.24 222.81 233.72 215.67 210.06 211.87 234.15 235.80 217.21 225.30 227.05 211.65 214.82 243.91 190.98 226.34 234.20 220.78 224.73 229.98 176.84 227.39 235.14 266.01 215.57 220.79 215.02 201.15 219.78 261.47 233.63 231.83 233.60 221.24 230.69 242.62 238.42 243.97 233.43 201.80 203.75 250.74 187.81 226.05 205.21 239.15 228.92 223.28 235.75 Assim, após as várias corridas aleatórias, é possível estabilizar os parâmetros média e desvio. No caso : Média 225.08 Desvio-padrão 17.17 Com base nos valores de média e desvio, é possível prever a probabilidade de VPLs maiores que o valor ofertado Valor ofertado 210.00 Por exemplo, a oferta de $210,00, teria chances de gerar um VPL su Média 225.08 a zero (ou VPL superior a $210,00) em Desvio 17.17 Prob > 210 = 81.00%
Propósito Especial Ltda. estudava a possibilidade de participar leilão de privatização da Cia de Trens Urbanos Ltda., que previa a concessão r 5 anos da exploração dos serviços de transportes de passageiros da Região etropolitana de Cidade do Sul. s estimativas de fluxos de caixa livres anuais da empresa variam ano a ano, onde supõe-se ma distribuição normal dos fluxos de caixa, com parâmetros apresentados a seguir. o que poderia onômicos dados na Fórmula de simulação : =(((ALEATÓRIO()+ALEATÓRIO()+ALEATÓRIO()+ALEATÓRIO()+ALEATÓRIO()+ALEATÓRIO()+ALEATÓRIO()+
Média Desvio 224.27 15.97 250 30 28 245 26 24 240 22 235 20 18 230 16 14 225 12 220 10 M édia De s v io 226.12 214.86 240.99 223.11 234.81 219.74 220.81 240.50 233.24 215.48 223.96 211.03 247.15 223.01 223.86 200.61 212.90 215.20 205.28 203.18 240.80 204.21 218.79 212.97 208.95 246.47 210.08 229.10 250.94 196.99 média e desvio. No caso : VPLs maiores que o valor ofertado eria chances de gerar um VPL superior 81.42% das vezes.
simulá-lo. Para isso, seria ugestão : Pressione F9 para mular os valores de WACC, com ase no PROCV es valores de VPL Média 225.08 Desvio 17.17 221.37 215.19 220.51 232.21 204.91 222.23 246.96 202.11 235.10 201.61 240.59 224.51 227.80 226.77 236.44 241.36 222.66 236.27 205.87 229.18 221.14 236.94 194.28 240.55 225.65 218.49 232.06 272.21 225.82 252.28 média e desvio. No caso : VPLs maiores que o valor ofertado eria chances de gerar um VPL superior 81.00% das vezes.
RIO()+ALEATÓRIO()+ALEATÓRIO()+ALEATÓRIO()+ALEATÓRIO()+ALEATÓRIO()+ALEATÓRIO()+ALEATÓRIO())-6)*D42)+C42
LEATÓRIO())-6)*D42)+C42
Água Mineral Gasosa B C D E F 2 Ano 0 1 2 3 3 Qtde 1,143,744 1,352,672 935,816 4 Preço 5.00 3.39 3.89 5 Receita 5,718,720.00 4,585,558.08 3,640,324.24 6 CV (1,029,369.60) (825,400.45) (655,258.36) 7 CF (100,000.00) (100,000.00) (100,000.00) 8 Deprec (400,000.00) (400,000.00) (400,000.00) 9 L Trib 4,189,350.40 3,260,157.63 2,485,065.88 10 IR (1,047,337.60) (815,039.41) (621,266.47) 11 L Liq 3,142,012.80 2,445,118.22 1,863,799.41 12 FCO 3,542,012.80 2,845,118.22 2,263,799.41 13 +/- Inv (2,000,000.00) 14 FCO (2,000,000.00) 3,542,012.80 2,845,118.22 2,263,799.41 k 12% VPl 6,531,530.85 753.06 1211.27 116.2 -1199.17 -451.44 352.99 1271.48 -1933.65 825.06 411.05 -641.26 927.5 3161.71 1915.94 686.38 72.3 743.42 -189.72 -966.6 915.65 -39.11 1150.27 -1191.48 -368.02 -85.11 2591.98 -385.55 -419.59 -1082.43 -765.02 1455.03
1131.67 -974.14 -548.8 931.6 -754.5 -422.99 1820.02 -10.26 228.1 357.85 -354.16 169.09 -1128.31 884.42 33.12 1124.93 -1462.1 145.69 1290.52 138.47 382.1 597.88 277.76 97.53 105.96 1953.59 -177.52 -891.02 -190.3 -1703.55 -1055.56 -284.15 1224.53 -1123.4 -1529.46 2083.9 1100.64 1515.82 584.55 243.84 -1027.46 -738.14 -265.96 -1931.11 -323.39 1423.6 510.26 1890.89 552.1 145.73 1560.6 -124.72 -1740.55
-1525.16 123.7 311.29 -1056.61 712.87 2116.55 601.88 48.02 -230.09 292.92 1456.94 569.64 1129.59 1178.98 -1047.44 -826.7 611.92 -157.17 -1246.04 1622.12 428.79 1241.59 419.2 316.75 852.44 -604.33 -363.52 1534.76 -13.02 -744.89 872.32 -225.47 -140.54 862.73 1200.36 1174.86 -1328.62 757.02 196.57 1563.1 1416.62 -836.5 195.86 1706.32 1054.93 867.66 2721.56 -873.84 1590.3 48.41 1296.73 -1955.49 575.58
1043.34 -1910.65 298.67 -1263.25 -67.98 -226.59 -148.9 -497.16 -2087.93 677.73 442.41 1064.94 774.61 28.03 -1618.83 1664.95 -2411.02 104.57 -1052.55 -35.76 1841.7 686.3 408.45 1852.81 -208.18 -298.73 -1662.51 -334.2 843.56 64.88 290.64 1382.16 1276.23 -78.51 -627.71 1567.65 -364.8 1186.15 -1032.73 696.16 823.43 438.32 -1981.32 1519.24 26.12 -945.75 1180.35 64.92 1307.4 -309.37 2859.56 1120.48 532.28
1448.46 174.66 552.24 -611.63 605.65 -657.7 -2282.12 379.3 515.72 1616.54 360.85 -327.49 -2983.84 -209.66 242.46 821.11 431.14 -1181.62 527.85 -236.91 1493.19 -90.7 547.25 1633.15 199.97 -771.84 1995.14 441.19 855.96 -1586.76 -285.38 757.21 -178.5 -266.32 726.97 284.88 503.72 -877.33 -383.55 998.93 634.34 1562.28 -426.74 1330.64 2390.95 238.25 -37.41 85.51 1409.33 133.42 2296.62 2080.25 -1785.13
1425.66 1747.78 3156.38 1065.53 1212.56 664.66 -115.54 -232.45 -783.49 1297.42 849.72 -1088.57 -561.38 -515.38 -939.7 1489.23 38.05 746.06 -723.03 -1254.35 623.23 624.88 -1772.02 -1120.17 403.22 138.86 1827.33 528.84 -1539.82 -102.13 -721.49 560.76 -1749.81 359.17 363.98 -2249.06 134.3 535.92 319.44 -2312.11 -623.98 27.23 941.61 -1219.53 -1268.59 -197.29 1534.03 185.92 989.74 161.22 -789.97 -696.8 1159.89
1522.67
Menu G H 4 5 926,104 996,990 1.38 2.27 1,278,023.52 2,263,167.30 (230,044.23) (407,370.11) (100,000.00) (100,000.00) (400,000.00) (400,000.00) 547,979.29 1,355,797.19 (136,994.82) (338,949.30) 410,984.46 1,016,847.89 810,984.46 1,416,847.89 300,000.00 810,984.46 1,716,847.89
Bem Mais Esperto Produto 1 Produto A Parte 2 Parte 2 B C D E F 2 Ano 0 1 2 3 3 Qtde 150 250 200 4 Preço 5.00 5.00 5.00 5 Receita 750.00 1,250.00 1,000.00 6 CV (187.50) (312.50) (250.00) 7 CF (350.00) (350.00) (350.00) 8 Deprec (160.00) (160.00) (160.00) 9 L Trib 52.50 427.50 240.00 10 IR (13.13) (106.88) (60.00) 11 L Liq 39.38 320.63 180.00 12 FCO 199.38 480.63 340.00 13 +/- Inv (800.00) 14 FCO (800.00) 199.38 480.63 340.00 k 10% VPL 477.25 Produto A - Qtde Produto A - Preço 0% 150 0% 4 33% 200 30% 5 67% 250 90% 6 Produto B - Qtde Produto B - Preço 0% 100 0% 3.5 40% 200 20% 5 60% 350 80% 7
Menu G H 4 5 250 200 4.00 5.00 1,000.00 1,000.00 (250.00) (250.00) (350.00) (350.00) (160.00) (160.00) 240.00 240.00 (60.00) (60.00) 180.00 180.00 340.00 340.00 340.00 340.00
Bella Essência Parte I: Em condições de certeza. B C D E F G 7 Ano Preço Qtde Receita C Var C Fixo 8 0 - - 9 1 45.00 10,000 450,000.00 292,500.00 150,000.00 10 2 45.00 12,000 540,000.00 351,000.00 150,000.00 11 3 45.00 14,000 630,000.00 409,500.00 150,000.00 12 4 50.00 16,000 800,000.00 520,000.00 150,000.00 13 5 50.00 18,000 900,000.00 585,000.00 150,000.00 14 6 50.00 20,000 1,000,000.00 650,000.00 150,000.00 15 7 60.00 22,000 1,320,000.00 858,000.00 150,000.00 16 8 60.00 24,000 1,440,000.00 936,000.00 150,000.00 17 9 60.00 26,000 1,560,000.00 1,014,000.00 150,000.00 18 10 60.00 28,000 1,680,000.00 1,092,000.00 150,000.00 Parte II: Em condições de incerteza. B C D E F G 23 Preço Qtde Ano 24 Média Desvio Simulado Média Desvio 25 0 - 26 1 45.00 10.00 58.79 10,000 2,500 27 2 45.00 10.00 39.93 12,000 2,500 28 3 45.00 10.00 43.96 14,000 2,500 29 4 50.00 10.00 46.27 16,000 2,500 30 5 50.00 10.00 47.48 18,000 2,500 31 6 50.00 10.00 37.41 20,000 2,500 32 7 60.00 10.00 83.56 22,000 2,500 33 8 60.00 10.00 58.97 24,000 2,500 34 9 60.00 10.00 57.22 26,000 2,500 35 10 60.00 10.00 57.61 28,000 2,500 B C D E F G 38 Ano Receita C Var C Fixo Lucro Liq Fluxo Caixa 39 40 0 - (500,000.00) 41 1 757,197.61 492,178.45 150,000.00 115,019.16 115,019.16 42 2 463,475.15 301,258.85 150,000.00 12,216.30 12,216.30 43 3 583,941.07 379,561.70 150,000.00 54,379.37 54,379.37 44 4 775,886.48 504,326.21 150,000.00 121,560.27 121,560.27 45 5 928,249.55 603,362.21 150,000.00 174,887.34 174,887.34 46 6 918,162.80 596,805.82 150,000.00 171,356.98 171,356.98 47 7 ### 1,346,213.32 150,000.00 574,884.10 574,884.10 48 8 ### 875,279.14 150,000.00 321,304.15 321,304.15 49 9 ### 1,167,079.42 150,000.00 478,427.38 478,427.38 50 10 ### 939,607.36 150,000.00 355,942.43 655,942.43 Resultados das simulações
54 55 56 57 58 59 60 61 62 Simulado Média Desvio 12 157139.75 60765.38 108952.57 68146.97 10 141364.78 119756.64 51693.22 Média e Desvio 8 396370.83 188910.19 144603.98 90980.16 169324.18 132667.98 6 105476.2 158682.85 121490.99 4 348336.46 185776.22 132054.56 71469.31 171487.86 128765.15 2 142769.42 168296.92 120828.58 -16365.49 149830.68 128013.26 0 601819.23 190920.55 182539.87 0 2 4 6 8 10 407185.56 208942.63 184903.18 Numero de Simulações 393493.76 223138.87 184282.45 64125.69 211780.79 182081.84 12 672157.46 242472.57 211932.65 205799.45 240180.5 204951.56 10 34512.97 228082.41 204616.72 352432.64 234990.75 200659.5 8 Frequência 293080.56 238048.11 195460.82 6 69208.66 229606.14 193957.43 339393.54 234834.11 190558.33 4 178205.42 232260.08 186357.39 286648.12 234624.78 182425.58 2 240423.84 234866.4 178419.66 173199 232399.71 175097.95 0 247592.41 232984.04 171586.12 Valores simulados 286380.24 234961.68 168567.55
241058.17 235179.41 165420.49 -72711.76 224562.47 172207.77 273711.07 226200.76 169450.38 67789.39 221090.72 169014.22 214475.28 220883.98 166269.95 991695.09 244241.9 211627.76 909599.29 263811.23 237591.56 381203.78 267165.3 234911.06 150494.83 263924.46 232345.98 150125.98 260848.82 229858.83 194289.2 259097.25 226988.3 176158.86 256970.63 224375.09 534077.89 263898.31 225772.05 158185.44 261319.95 223542.52 111948.42 257763.48 221999.28 38540.06 252665.26 221873.63 261418.54 252864.2 219282.5 380737.11 255705.82 217612.83 205227.41 254608.47 215310 293160.78 255428.73 213031.05 254446.28 255408.26 210752.63 220658.35 254699.08 208604.81 224395.25 254093 206509.69 298841.06 254970.41 204530.17 310253.43 256033.55 202660.1 290058.19 256675.52 200756.39 365179.21 258684.85 199400.88 207541.34 257754.97 197666.28 269345.07 257961.94 195867.2 287022.08 258471.76 194148.67 255127.35 258414.1 192438.57 632606.13 264756.34 196894.2 ### 258001.13 202109.43 24605.68 254174.98 202633.72 223885.7 253686.44 201002.74 120121.54 251566.36 200084.04 253677.91 251599.35 198489.89 234189.97 251331.52 196944.92 177433.52 250211.85 195635.67 339703.75 251547.55 194455.53 800326.3 259617.83 204150.38 698601.34 265979.91 209421.4 16317.91 262413.31 210028.93 196539.07 261485.5 208669.83 154896.83 260005.1 207575.55 230937.25 259606.91 206157.08 394302.16 261427.12 205338.05 221855.81 260899.5 203997.09 220342.17 260365.85 202685.95 198171.74 259558.14 201472.78 -9086.92 256113.97 202458.34 348636.25 257285.14 201425.5 58717.56 254803.04 201374.09
362352.05 256130.81 200468.03 328698.42 257015.78 199387.84 602226.21 261174.94 201758.45 203261.37 260485.49 200638.88 466021.68 262903.57 200683.15 98531.81 260992.27 200285 308239.49 261535.34 199181.57 66478.26 259318.78 199122.16 399519.29 260894.07 198544.52 23694.08 258258.51 199002.92 101006.29 256530.46 198579.65 50364.61 254289.53 198651.81 174079.61 253427.06 197744.23 145939.38 252283.57 196990.43 93621.09 250613.44 196614.84 660462.42 254882.7 200000.57 696661.71 259437.12 203950.01 306822.38 259920.65 202952.45 398140.46 261316.81 202391.63 65670.89 259360.35 202315.06 430397.69 261053.79 202019.09 -38209.1 258119.84 203188.72 182482.01 257385.49 202327.56 707707.88 261715.51 206128.37 203452.89 261160.63 205213.76 154933.16 260158.48 204494.67 145558.3 259087.45 203829.09 450643.96 260861.13 203710.03 ### 257467.4 205837.14 121232.98 256228.91 205302.09 219142.64 255894.8 204397.08 22704.59 253812.74 204663.88 764203.21 258329.47 209328.94 240296.98 258171.29 208407.49 248555.44 258087.67 207493.35 528966.71 260422.84 208114.53 161605.05 259578.24 207416.83 140969.69 258573.08 206816.96 153388.25 257689.18 206164.36 195943.54 257174.63 205373.66 42861.71 255403.45 205442.06 529582.51 257650.82 206091.75 307033.42 258052.3 205293.67 263419.2 258095.59 204458.01 320907.97 258598.08 203709.4 411016.54 259807.76 203346.78 635393.1 262765.12 205261.99 633171.78 265658.92 207057.03 162159.03 264856.6 206447.85 140674.45 263901.35 205934.32 23005.35 262062.45 206217.62 185042.91 261478.97 205538.37 82748.4 260135.13 205344.01
83416.21 258816.33 205139.41 306620.08 259170.43 204413.94 100419.3 258003.15 204109.89 -57503.13 255700.18 205136.83 143567.52 254887.62 204609.56 538363.68 256927.02 205279.86 121553.28 255960.07 204859.85 251886.77 255931.18 204127.18 391376.43 256885.02 203719.37 240462.25 256770.17 203005.43 498387.6 258448.07 203293.93 -2652.78 256647.37 203743.92 359808.46 257353.96 203219.56 153135.6 256644.99 202704.74 518702.84 258415.65 203159.32 628640.56 260900.38 204730.9 324880.81 261326.92 204109.59 146508.85 260566.53 203642.56 67466.04 259296.14 203570.55 177131.93 258759.11 203008.51 ### 256100.88 205015.34 54026.81 254797.18 204992.2 518181.31 256485.54 205415.14 54240.8 255197.35 205390.91 351426.57 255806.4 204878.84 231598.26 255654.15 204238.48 377738.79 256417.18 203823.85 416796.36 257413.32 203578.66 452451.42 258617.26 203523.14 2177.35 257044.01 203885.81 386450.82 257833.07 203510.46 -15269.84 256177.91 204000 113535.08 255318.61 203681.99 309062.84 255640.43 203110.14 246271.74 255584.67 202502.41 74777.71 254514.8 202377.3 -88134.25 252499.22 203481.85 -80330.95 250552.85 204472.78 280177.85 250725.08 203886.55 73199.44 249698.92 203740.54 117270.03 248937.84 203398.76 51434.36 247809.25 203362.22 573182.47 249657.96 204258.15 28450.22 248408.2 204354.58 197648.23 248123.03 203812 -81470.93 246281.72 204726.28 520389.9 247804.55 205173.39 347082.32 248353.04 204735.69 785000 251301.65 208008.37 76923.35 250348.76 207836.26 546809.83 251959.97 208416.72 67468.09 250962.71 208291.72 514775.18 252381.06 208626.7
130750.48 251730.63 208255.15 176252.8 251329.15 207770.51 451081.29 252386.04 207725.97 141100.37 251800.33 207332.95 236169.97 251718.49 206789.71 256075.25 251741.18 206247.91 410121.37 252561.81 206025.77 464230.28 253652.88 206052.5 456036.42 254690.74 206031.13 586075.44 256381.48 206860.88 -78982.2 254679.13 207711.36 176796.29 254285.78 207257.42 399517.05 255015.59 206989.57 229789.66 254889.46 206476.54 49094.21 253865.6 206470.59 -63856.97 252292.72 207166.01 385520.97 252949.01 206864.03 138466.93 252387.83 206509.5 639525.89 254276.3 207769.64 79466.38 253427.71 207619.82 157729.89 252965.4 207222.05 182004.94 252624.25 206779.46 240701.25 252567.2 206283.44 249701.37 252553.55 205789.44 51060.06 251598.61 205766.97 684432.79 253640.28 207420.08 411703.03 254382.36 207213.52 443645.45 255266.76 207130.99 -15453.08 254007.6 207469.62 210744.6 253807.31 207007.5 256991 253821.98 206527.87 21934.41 252758.28 206649.13 3860.76 251621.76 206859.49 469247.91 252610.97 206907.55 -14306.79 251403.2 207216.11 265978.8 251468.85 206749.08 140980.6 250973.39 206415.55 499006.32 252080.68 206617.9 -74515.99 250629.14 207302.78 235010.87 250560.03 206844.2 347116.81 250985.39 206485.55 14637.05 249948.78 206623.96 315793.06 250236.31 206216.25 ### 248550 207348.68 252402.7 248566.68 206897.59 103628.7 247941.94 206668.45 53768.9 247108.58 206614.53 274885.69 247227.29 206178.67 175740.32 246923.09 205790.49 354899.5 247380.62 205472.42 435118.1 248172.76 205398.97 152303.01 247769.94 205059.36 321466.69 248078.3 204683.63
474599.38 249022.14 204777.67 505610.08 250086.82 205017.93 -56126.87 248821.47 205536.88 172488.7 248507.34 205170.23 234263.38 248448.97 204749.66 199889.69 248250.77 204353.21 349307.03 248661.56 204037.49 94039.37 248035.56 203859.9 14268.12 247092.95 203987.64 322939.77 247397.56 203632.69 367007.94 247876 203364.13 -53404.29 246675.68 203845.96 230777.64 246612.59 203441.95 261652.49 246672.04 203040.09 95545.35 246077.05 202860.18 216302.29 245960.29 202469.04 292417.86 246141.76 202092.51 270021.62 246234.68 201702.91 170393.17 245940.72 201365.48 -62587.49 244749.49 201887.15 104313.36 244209.35 201685.17 290682.01 244387.41 201317.49 437716.62 245125.31 201286.13 353803.15 245538.53 201013.37 -46122.06 244433.76 201432.26 290589.67 244607.93 201070.39 51156.56 243880.67 201040.86 236535.82 243853.16 200663.11 180358.07 243616.24 200324.54 123183.46 243168.53 200085.23 7316.38 242295.01 200228.12 257296.47 242350.36 199859.06 199562.62 242193.05 199506.84 276667.85 242319.34 199150.69 -47064.44 241263.19 199552.88 445879.84 242007.25 199570.2 433639.15 242701.57 199540.7 177209.67 242465.14 199217.75 152699.42 242142.24 198930.69 221009.48 242066.49 198576.61 169875.18 241808.67 198267.36 359994.6 242229.26 198038.54 904103.3 244576.33 201576.68 182878.81 244358.32 201252.38 379654.51 244834.71 201056.84 13858.5 244024.27 201168.36 32367.28 243284.21 201204.75 -19825.04 242367.45 201452.25 292127.82 242540.23 201122.36 75007.07 241960.53 201014.6 184951.84 241763.95 200694.45 75412.63 241192.3 200585.31 320389.82 241463.52 200293.99
407612.4 242030.58 200186.19 325147.94 242313.29 199903.07 159595.51 242032.89 199620.91 372411.62 242473.36 199426.32 221221.32 242401.81 199092.98 ### 241010.71 200202.97 58563.27 240400.52 200145.09 212050.04 240306.02 199816.82
Menu H I Lucro Liq Fluxo Caixa (500,000.00) 7,500.00 7,500.00 39,000.00 39,000.00 70,500.00 70,500.00 130,000.00 130,000.00 165,000.00 165,000.00 200,000.00 200,000.00 312,000.00 312,000.00 354,000.00 354,000.00 396,000.00 396,000.00 438,000.00 738,000.00 Med CCap DP CCap Sim CCap H I Qtde Receita Simulado - 12,878.74 757,197.61 11,608.62 463,475.15 13,283.15 583,941.07 16,767.05 775,886.48 19,550.32 928,249.55 24,539.99 918,162.80 24,786.47 2,071,097.42 22,833.68 1,346,583.29 31,379.24 1,795,506.80 25,094.13 1,445,549.79 esultados das simulações H I
Simulação do CMPC Média 18% Desvio 4% Simulado 15.95% Resultados Simulados VPL 442,273.37 TIR 28.55% 4 6 8 10 12 Numero de Simulações Valores simulados
Dado e Moeda Exemplos didáticos do Teorema do Limite Central A medida que N cresce, a média empírica (amostral) converge para a teórica (populacional). Veja os exemplos do dado (média = 3,5) e moeda (média = 0,5) Dado Moeda Pressione [F9] para simular N Aleatório Média Aleatório Média 1 #N/A #N/A #N/A #N/A 250 Simulações para o dado 2 #N/A #N/A #N/A #N/A 7.0 3 #N/A #N/A #N/A #N/A 6.0 4 #N/A #N/A #N/A #N/A 5 #N/A #N/A #N/A #N/A 5.0 6 #N/A #N/A #N/A #N/A 4.0 7 #N/A #N/A #N/A #N/A 3.0 8 #N/A #N/A #N/A #N/A 9 #N/A #N/A #N/A #N/A 2.0 10 #N/A #N/A #N/A #N/A 1.0 11 #N/A #N/A #N/A #N/A - 12 #N/A #N/A #N/A #N/A 0 2 4 6 8 10 13 #N/A #N/A #N/A #N/A 14 #N/A #N/A #N/A #N/A 15 #N/A #N/A #N/A #N/A 250 Simulações para a moeda 16 #N/A #N/A #N/A #N/A 1.00 17 #N/A #N/A #N/A #N/A 18 #N/A #N/A #N/A #N/A 0.75 19 #N/A #N/A #N/A #N/A 20 #N/A #N/A #N/A #N/A 21 #N/A #N/A #N/A #N/A 0.50 22 #N/A #N/A #N/A #N/A 23 #N/A #N/A #N/A #N/A 0.25 24 #N/A #N/A #N/A #N/A 25 #N/A #N/A #N/A #N/A - 26 #N/A #N/A #N/A #N/A 0 2 4 6 8 10 27 #N/A #N/A #N/A #N/A 28 #N/A #N/A #N/A #N/A 29 #N/A #N/A #N/A #N/A 30 #N/A #N/A #N/A #N/A 31 #N/A #N/A #N/A #N/A 32 #N/A #N/A #N/A #N/A 33 #N/A #N/A #N/A #N/A 34 #N/A #N/A #N/A #N/A 35 #N/A #N/A #N/A #N/A 36 #N/A #N/A #N/A #N/A 37 #N/A #N/A #N/A #N/A 38 #N/A #N/A #N/A #N/A 39 #N/A #N/A #N/A #N/A 40 #N/A #N/A #N/A #N/A 41 #N/A #N/A #N/A #N/A
42 #N/A #N/A #N/A #N/A 43 #N/A #N/A #N/A #N/A 44 #N/A #N/A #N/A #N/A 45 #N/A #N/A #N/A #N/A 46 #N/A #N/A #N/A #N/A 47 #N/A #N/A #N/A #N/A 48 #N/A #N/A #N/A #N/A 49 #N/A #N/A #N/A #N/A 50 #N/A #N/A #N/A #N/A 51 #N/A #N/A #N/A #N/A 52 #N/A #N/A #N/A #N/A 53 #N/A #N/A #N/A #N/A 54 #N/A #N/A #N/A #N/A 55 #N/A #N/A #N/A #N/A 56 #N/A #N/A #N/A #N/A 57 #N/A #N/A #N/A #N/A 58 #N/A #N/A #N/A #N/A 59 #N/A #N/A #N/A #N/A 60 #N/A #N/A #N/A #N/A 61 #N/A #N/A #N/A #N/A 62 #N/A #N/A #N/A #N/A 63 #N/A #N/A #N/A #N/A 64 #N/A #N/A #N/A #N/A 65 #N/A #N/A #N/A #N/A 66 #N/A #N/A #N/A #N/A 67 #N/A #N/A #N/A #N/A 68 #N/A #N/A #N/A #N/A 69 #N/A #N/A #N/A #N/A 70 #N/A #N/A #N/A #N/A 71 #N/A #N/A #N/A #N/A 72 #N/A #N/A #N/A #N/A 73 #N/A #N/A #N/A #N/A 74 #N/A #N/A #N/A #N/A 75 #N/A #N/A #N/A #N/A 76 #N/A #N/A #N/A #N/A 77 #N/A #N/A #N/A #N/A 78 #N/A #N/A #N/A #N/A 79 #N/A #N/A #N/A #N/A 80 #N/A #N/A #N/A #N/A 81 #N/A #N/A #N/A #N/A 82 #N/A #N/A #N/A #N/A 83 #N/A #N/A #N/A #N/A 84 #N/A #N/A #N/A #N/A 85 #N/A #N/A #N/A #N/A 86 #N/A #N/A #N/A #N/A 87 #N/A #N/A #N/A #N/A 88 #N/A #N/A #N/A #N/A 89 #N/A #N/A #N/A #N/A 90 #N/A #N/A #N/A #N/A 91 #N/A #N/A #N/A #N/A 92 #N/A #N/A #N/A #N/A 93 #N/A #N/A #N/A #N/A 94 #N/A #N/A #N/A #N/A
201 #N/A #N/A #N/A #N/A 202 #N/A #N/A #N/A #N/A 203 #N/A #N/A #N/A #N/A 204 #N/A #N/A #N/A #N/A 205 #N/A #N/A #N/A #N/A 206 #N/A #N/A #N/A #N/A 207 #N/A #N/A #N/A #N/A 208 #N/A #N/A #N/A #N/A 209 #N/A #N/A #N/A #N/A 210 #N/A #N/A #N/A #N/A 211 #N/A #N/A #N/A #N/A 212 #N/A #N/A #N/A #N/A 213 #N/A #N/A #N/A #N/A 214 #N/A #N/A #N/A #N/A 215 #N/A #N/A #N/A #N/A 216 #N/A #N/A #N/A #N/A 217 #N/A #N/A #N/A #N/A 218 #N/A #N/A #N/A #N/A 219 #N/A #N/A #N/A #N/A 220 #N/A #N/A #N/A #N/A 221 #N/A #N/A #N/A #N/A 222 #N/A #N/A #N/A #N/A 223 #N/A #N/A #N/A #N/A 224 #N/A #N/A #N/A #N/A 225 #N/A #N/A #N/A #N/A 226 #N/A #N/A #N/A #N/A 227 #N/A #N/A #N/A #N/A 228 #N/A #N/A #N/A #N/A 229 #N/A #N/A #N/A #N/A 230 #N/A #N/A #N/A #N/A 231 #N/A #N/A #N/A #N/A 232 #N/A #N/A #N/A #N/A 233 #N/A #N/A #N/A #N/A 234 #N/A #N/A #N/A #N/A 235 #N/A #N/A #N/A #N/A 236 #N/A #N/A #N/A #N/A 237 #N/A #N/A #N/A #N/A 238 #N/A #N/A #N/A #N/A 239 #N/A #N/A #N/A #N/A 240 #N/A #N/A #N/A #N/A 241 #N/A #N/A #N/A #N/A 242 #N/A #N/A #N/A #N/A 243 #N/A #N/A #N/A #N/A 244 #N/A #N/A #N/A #N/A 245 #N/A #N/A #N/A #N/A 246 #N/A #N/A #N/A #N/A 247 #N/A #N/A #N/A #N/A 248 #N/A #N/A #N/A #N/A 249 #N/A #N/A #N/A #N/A 250 #N/A #N/A #N/A #N/A
Menu mite Central órica (populacional). 4 6 8 10 12 ara a moeda 4 6 8 10 12
Money Money Menu Exemplo 02. Análise de viabilidade de investimentos A PontoCom PontoBr Participações Ltda. estudava a possibilidade de construção de um novo empreendimento turístico, com investimento orçado em $800.000,00. A empresa prevê que o empreendimento gerará fluxos de caixa livres anuais iguais a $280.000,00 durante os cinco anos do projeto, que apresenta um valor residual estimado em $80.000,00. O desvio-padrão associado aos fluxos de caixa do projeto são iguais a $90.000,00. Perguntas : 1) Se o WACC da empresa for igual a 22% aa, seria o empreendimento viável? 2) Considerando que o custo de capital da empresa for estimado em 18%, 22% ou 26% aa, com iguais probabilidades de ocorrência, seria o empreendimento viável? Exemplo 03. Análise sob incerteza A Comercial Money Money analisava a possibilidade de investimentos em um novo negócio que lhe custaria $800.000,00, porém lhe permitiria auferir 12 fluxos de caixa anuais no valor de $140.000,00. A) Sabendo que o custo de capital da empresa é igual a 8% aa, estime a viabilidade do investimento. B) Se, para cada fluxo de caixa anual, é previsto um desvio padrão no valor de $400.000,00, seria o projeto viável. C) Compare as análises feitas sob certeza e incerteza.
ual estimado 2% ou 26% aa, esa é igual a Compare as
Exemplo Teórico Exemplos teóricos Menu B C D E F 3 F P(F) F*P(F) [F-E(F)]^2.P(F) Função 4 100 30% 30 1,920 3,000 5 200 60% 120 240 24,000 6 300 10% 30 1,440 9,000 7 Soma 100% 180 3,600 36,000 8 9 E(F) = Média = Σ [F.P(F)] = 180 180 10 Risco = {[F-E(F)]^2.P(F)}^½ = 60 60 Distribuição discreta Distribuição uniforme B C F 14 P(F) acumul Qtde. 14 Limite 15 0% 100 15 a 16 30% 200 16 b 17 90% 300 17 18 18 19 19 20 Valor Função 20 Valor 21 0.93 =ALEATÓRIO() 21 0.19 22 300 =PROCV(B21;B15:C17;2) 22 71.92 Números aleatórios gerados no Excel Resultados da função PROCV 0.71 0.39 0.15 0.91 0.42 200 0.01 0.5 0.53 0.86 0.81 100 0.56 0.13 0.69 0.04 0.36 200 0.08 0.73 0.66 0.41 0.34 100 0.16 0.91 0.21 0.34 0.65 100 0.72 0.98 0.26 0.22 0.39 200 0.39 0.97 0.51 0.98 0.32 200 0.18 0.43 0.17 0.89 0.78 100 0.82 0.32 0.8 0.84 0.73 200 0.83 0.33 0.7 0.38 0.52 200 0.46 0.38 0.42 0.54 0.73 200 0.12 0.08 0.95 0.27 0.73 100 0.99 0.15 0.62 0.71 0.59 300 0.13 0.88 0.93 0.52 0.84 100 0.85 0.44 0.5 0.02 1 200 0.87 0.67 0.91 0.69 0.59 200 0.99 0.71 0.53 0.81 0.19 300 0.04 0.23 0.2 0.5 0.05 100 0.61 0.62 0.04 0.73 0.43 200 0.7 0.99 1 0.7 0.37 200 0.14 0.61 0.4 0.27 0.1 100 0.49 0.33 0.8 0.34 0.03 200 0.77 0.29 0.36 0.64 0.73 200 0.96 0.27 0.33 0.95 0.29 300 0.98 0.86 0.76 0.02 0.82 300 0.09 0.96 0.52 0.7 0.69 100 Página 74
Exemplo Teórico 0.58 0.57 0.42 0.28 0.4 200 0.55 0.42 0.98 0.69 0.82 200 0.03 0.38 0.96 0.53 0.48 100 0.72 0.76 0.86 0.49 0.98 200 0.05 0.22 0.12 0.01 0.68 100 0.49 0.45 0.96 0.47 0.91 200 0.31 0.73 0.5 0.4 0.79 200 0.69 0.02 0.1 0.27 0.03 200 0.59 0.52 0.55 0.14 0.25 200 0.94 0.53 0.83 0.97 0.43 300 0.91 0.8 0.5 0.63 0.43 300 0.55 0.36 0.11 0.61 0.57 200 0.59 0.23 0.62 0.08 0.21 200 0.69 0.59 0.55 1 0.15 200 0.32 0.05 0.4 0 0.09 200 0.07 0.49 0.27 0.66 0.94 100 0.01 0.82 0.79 0.96 0.89 100 0.34 0.63 0.93 0.25 0.68 200 0.42 0.43 0.88 0.98 0.78 200 0.79 0.99 0.58 0.38 0.88 200 0.23 0.21 0.45 0.91 0.27 100 0.8 0.01 0.91 0.11 0.96 200 0.05 0.31 0.11 0.12 0.93 100 0.8 0.38 0.78 0.82 0.7 200 0.2 0.57 0.77 0.54 0.33 100 0.2 0.7 0.8 0.62 0.03 100 0.13 0.68 0.6 0.92 0.73 100 0.67 0.18 0.3 0.9 0.07 200 0.39 0.75 0.81 0.19 0.32 200 0.76 0.72 0.3 0.81 0.55 200 0.03 0.41 0.94 0.84 0.76 100 0.79 0.72 0.65 0.99 0.72 200 0.29 0.43 0.54 0.49 0.37 100 0.13 0.33 0.11 0.26 0.24 100 0.01 0.71 0.19 0.68 0.71 100 0.89 0.49 0.57 0.28 0.05 200 0.24 0.38 0.46 1 0.15 100 0.11 0.76 0.81 0.14 0.49 100 0.18 0.75 0.97 0.97 0.08 100 0.47 0.63 0.96 0.76 0.4 200 0.06 0.5 0.25 0.19 0.93 100 0.83 0.36 0.45 0.84 0.51 200 0.07 0.64 0.51 0.96 0.96 100 0.12 0.09 0.24 0.36 0.14 100 0.47 0.7 0.36 0.58 0.66 200 0.46 0.18 0.71 0.64 0.05 200 0.93 0.68 0.61 0.4 0.08 300 0.31 0.57 0.16 0.37 0.55 200 0.07 0.41 0.56 0.9 0.73 100 0.77 0.01 0.74 0.84 0.86 200 0.65 0.25 0.8 0.77 0.43 200 0.34 0.03 0.14 0.81 0.99 200 0.73 0.5 0.39 0.2 0.82 200 Página 75
Exemplo Teórico 0.68 0.1 0.84 0.6 0.36 200 0.78 0.45 0 0.1 0.69 200 0.02 0.16 0.46 0.09 0.16 100 0.57 0.02 0.99 0.34 0.38 200 0.03 0.73 0.18 0.68 0.43 100 0.98 0.98 0.45 0.32 0.22 300 0.02 0.58 0.13 0.75 0.71 100 0.08 0.52 0.95 0.76 0.98 100 0.62 0.79 0.36 0.4 0.98 200 0.24 0.36 0.5 0.26 0.43 100 0.53 0.96 0.35 0.1 0.34 200 0.98 0.34 0.44 0.01 0.22 300 0.07 0.62 0.69 0.04 0.14 100 0.61 0.13 0.36 0.62 0.39 200 0.72 0.49 0.38 0.8 0.37 200 0.01 0.33 0.56 0.62 0.63 100 0.12 0.92 0.03 0.35 0.47 100 0.29 0.52 0.61 0.82 0.77 100 0.48 0.96 0.91 0.47 0.56 200 0.3 0.35 0.48 0.36 0.97 100 0.98 0.16 0.41 0.58 0.73 300 0.3 0.77 0.21 0.02 0.7 100 0.26 0.58 0.82 0.27 0.63 100 0.91 0.38 0.89 0.03 0.78 300 0.3 0.92 0.38 0.59 0.78 200 0.44 0.99 0.41 0.93 0.18 200 0.94 0.32 0.39 0.24 0.51 300 0.67 0.87 0.6 0.65 0.64 200 0.03 0.01 0.23 0.33 0.61 100 0.78 0.43 0.34 0.04 0.5 200 0.02 0.16 0.31 0.93 0.47 100 0.54 0.2 0.95 0.84 0.96 200 0.12 0.33 0.44 0.56 0.2 100 0.32 0.85 0.49 0.26 0.62 200 Página 76
Exemplo Teórico Distribuição triangular simétrica G J K Valor 14 Limite Valor 70 15 a 70 80 16 b 80 17 18 19 Valor Função Função 20 0.17 =ALEATÓRIO() =ALEATÓRIO() 21 0.88 =ALEATÓRIO() =+G15+(G16-G15)*F21 22 75.25 =+K15+((K16-K15)/2)*(J20+J21) ultados da função PROCV Média após n simulações 200 100 300 200 N 200 200 200 200 2 100 200 100 200 3 200 200 200 200 4 300 100 200 200 5 300 100 100 200 6 300 200 300 200 7 200 100 200 200 8 200 200 200 200 9 200 200 200 200 10 200 200 200 200 11 100 300 100 200 12 100 200 200 200 13 200 300 200 200 14 200 200 100 300 15 200 300 200 200 16 200 200 200 100 17 100 100 200 100 18 200 100 200 200 19 300 300 200 200 20 200 200 100 100 21 200 200 200 100 22 100 200 200 200 23 100 200 300 100 24 200 200 100 200 25 300 200 200 200 26 Página 77
Exemplo Teórico 200 200 100 200 27 200 300 200 200 28 200 300 200 200 29 200 200 200 300 30 100 100 100 200 31 200 300 200 300 32 200 200 200 200 33 100 100 100 100 34 200 200 100 100 35 200 200 300 200 36 200 200 200 200 37 200 100 200 200 38 100 200 100 100 39 200 200 300 100 40 100 200 100 100 41 200 100 200 300 42 200 200 300 200 43 200 300 100 200 44 200 200 300 200 45 300 200 200 200 46 100 200 300 100 47 100 300 100 300 48 200 100 100 300 49 200 200 200 200 50 200 200 200 200 51 200 200 200 100 52 200 200 300 200 53 100 100 200 100 54 200 200 100 200 55 200 100 200 200 56 200 300 200 200 57 200 200 300 200 58 200 200 200 200 59 200 100 100 100 60 200 100 200 200 61 200 200 100 100 62 200 200 300 100 63 200 200 100 200 64 200 300 300 100 65 200 300 200 200 66 200 100 100 300 67 200 200 200 200 68 200 200 300 300 69 100 100 200 100 70 200 200 200 200 71 100 200 200 100 72 200 200 200 100 73 200 100 200 200 74 200 200 200 200 75 100 200 200 200 76 100 200 200 200 77 100 100 200 300 78 200 200 100 200 79 Página 78
Exemplo Teórico 100 200 200 200 80 200 100 100 200 81 100 200 100 100 82 100 300 200 200 83 200 100 200 200 84 300 200 200 100 85 200 100 200 200 86 200 300 200 300 87 200 200 200 300 88 200 200 100 200 89 300 200 100 200 90 200 200 100 100 91 200 200 100 100 92 100 200 200 200 93 200 200 200 200 94 200 200 200 200 95 300 100 200 200 96 200 200 200 200 97 300 300 200 200 98 200 200 200 300 99 100 200 200 200 100 200 100 100 200 101 200 200 100 200 102 200 200 100 200 103 300 200 200 200 104 300 200 300 100 105 200 200 100 200 106 200 200 200 200 107 100 100 200 200 108 200 200 100 200 109 100 200 300 200 110 100 300 200 300 111 200 200 200 100 112 200 200 100 200 113 Página 79
Exemplo Teórico Distribuição triangular assimétrica à esquerda Distribuição triangular assimétrica à direita N O R 14 Limite Valor 14 Limite 15 a 100 15 a 16 b 120 16 b 17 17 18 18 19 19 20 Valor Função 20 Valor 21 0.5 =ALEATÓRIO() 21 0.84 22 105.83 =O16-(O16-O15)*RAIZ(N21) 22 118.33 Gráfico das simulações e convergência A B C D E 150.00 ### 150.00 250.00 200.00 166.67 ### 166.67 200.00 200.00 240 150.00 ### 175.00 200.00 200.00 140.00 ### 160.00 200.00 200.00 150.00 ### 150.00 183.33 200.00 157.14 ### 157.14 200.00 200.00 Média 150.00 ### 150.00 200.00 200.00 155.56 ### 155.56 200.00 200.00 160.00 ### 160.00 200.00 200.00 163.64 ### 163.64 200.00 200.00 158.33 ### 175.00 191.67 200.00 169.23 ### 176.92 192.31 200.00 60 164.29 ### 185.71 192.86 200.00 0 20 166.67 ### 186.67 186.67 206.67 N 168.75 ### 193.75 187.50 206.25 176.47 ### 194.12 188.24 200.00 172.22 ### 188.89 188.89 194.44 173.68 ### 184.21 189.47 194.74 175.00 ### 190.00 190.00 195.00 171.43 ### 190.48 185.71 190.48 172.73 ### 190.91 186.36 186.36 173.91 ### 191.30 186.96 186.96 179.17 ### 191.67 191.67 183.33 184.00 ### 192.00 188.00 184.00 180.77 ### 192.31 188.46 184.62 Página 80
Exemplo Teórico 181.48 ### 192.59 185.19 185.19 182.14 ### 196.43 185.71 185.71 179.31 ### 200.00 186.21 186.21 180.00 ### 200.00 186.67 190.00 177.42 ### 196.77 183.87 190.32 178.13 ### 200.00 184.38 193.75 178.79 ### 200.00 184.85 193.94 179.41 ### 197.06 182.35 191.18 180.00 ### 197.14 180.00 188.57 183.33 ### 197.22 183.33 188.89 186.49 ### 197.30 183.78 189.19 186.84 ### 194.74 184.21 189.47 187.18 ### 194.87 182.05 187.18 187.50 ### 195.00 185.00 185.00 187.80 ### 195.12 182.93 182.93 185.71 ### 192.86 183.33 185.71 183.72 ### 193.02 186.05 186.05 184.09 ### 195.45 184.09 186.36 184.44 ### 195.56 186.67 186.67 184.78 ### 195.65 186.96 186.96 182.98 ### 195.74 189.36 185.11 183.33 ### 197.92 187.50 187.50 181.63 ### 195.92 185.71 189.80 182.00 ### 196.00 186.00 190.00 180.39 ### 196.08 186.27 190.20 178.85 ### 196.15 186.54 188.46 177.36 ### 196.23 188.68 188.68 177.78 ### 194.44 188.89 187.04 178.18 ### 194.55 187.27 187.27 178.57 ### 192.86 187.50 187.50 177.19 ### 194.74 187.72 187.72 177.59 ### 194.83 189.66 187.93 176.27 ### 194.92 189.83 188.14 175.00 ### 193.33 188.33 186.67 173.77 ### 191.80 188.52 186.89 174.19 ### 191.94 187.10 185.48 173.02 ### 192.06 188.89 184.13 171.88 ### 192.19 187.50 184.38 170.77 ### 193.85 189.23 183.08 171.21 ### 195.45 189.39 183.33 170.15 ### 194.03 188.06 185.07 170.59 ### 194.12 188.24 185.29 169.57 ### 194.20 189.86 186.96 168.57 ### 192.86 190.00 185.71 169.01 ### 192.96 190.14 185.92 169.44 ### 193.06 190.28 184.72 171.23 ### 193.15 190.41 183.56 171.62 ### 191.89 190.54 183.78 170.67 ### 192.00 190.67 184.00 171.05 ### 192.11 190.79 184.21 171.43 ### 192.21 190.91 184.42 171.79 ### 191.03 191.03 185.90 172.15 ### 191.14 189.87 186.08 Página 81
Exemplo Teórico 172.50 ### 191.25 190.00 186.25 172.84 ### 190.12 188.89 186.42 171.95 ### 190.24 187.80 185.37 172.29 ### 191.57 187.95 185.54 171.43 ### 190.48 188.10 185.71 172.94 ### 190.59 188.24 184.71 172.09 ### 189.53 188.37 184.88 171.26 ### 190.80 188.51 186.21 171.59 ### 190.91 188.64 187.50 170.79 ### 191.01 187.64 187.64 171.11 ### 191.11 186.67 187.78 172.53 ### 191.21 185.71 186.81 171.74 ### 191.30 184.78 185.87 172.04 ### 191.40 184.95 186.02 172.34 ### 191.49 185.11 186.17 171.58 ### 191.58 185.26 186.32 170.83 ### 190.63 185.42 186.46 170.10 ### 190.72 185.57 186.60 170.41 ### 191.84 185.71 186.73 169.70 ### 191.92 185.86 187.88 171.00 ### 192.00 186.00 188.00 170.30 ### 191.09 185.15 188.12 169.61 ### 191.18 184.31 188.24 170.87 ### 191.26 183.50 188.35 171.15 ### 191.35 183.65 188.46 171.43 ### 191.43 184.76 187.62 172.64 ### 191.51 183.96 187.74 172.90 ### 191.59 184.11 187.85 172.22 ### 190.74 184.26 187.96 172.48 ### 190.83 183.49 188.07 171.82 ### 190.91 184.55 188.18 172.07 ### 191.89 184.68 189.19 171.43 ### 191.96 184.82 188.39 171.68 ### 192.04 184.07 188.50 Página 82
Exemplo Teórico triangular assimétrica à direita Distribuição normal S Visor => W X Valor 14 Média 80 100 15 Desvio 60 120 16 Aleatórios 17 0.75 0.1 1 18 0.49 0.78 0.79 19 0.11 0.72 0.58 Função 20 0.11 0.89 0.86 =ALEATÓRIO() 21 Valor Função =S15+(S16-S15)*RAIZ(R21) 22 150.73 =(SOMA(V17:X20)-6)*W15+W14 simulações e convergência Pressione [F9] 0 20 40 60 80 100 Número de simulações Página 83
Exemplo Teórico Página 84
Exemplo Teórico X20)-6)*W15+W14 Página 86
Azambuja - Gabarito Menu Preencha apenas as células verdes Tanques comprados Preço do tanque Azambuja- Respostas Toneladas comercializadas (ano) Ano FCL Preço de venda 0 Preço de compra 1 Frete por tonelada (ida) 2 Custo de capital 3 Frete de volta (por tanque) 4 Investimento inicial 5 6 Fluxo anual Total Unitário 7 Receita 8 (-) CV Aq 9 (-) CV Frete ida 10 (-) CV Frete volta (-) Deprec VPL Resultado operac (-) IR Resultado líquido (+) Deprec FCO
Análise de sensibilidade No. tanques VPL 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 220 240 260 280 300 320 340 360 380 400
Azambuja- Respostas Menu Preencha apenas as células verdes Tanques comprados 400 Preço do tanque (1,500.00) Toneladas comercializadas (ano) 4800 Ano FCL Preço de venda 100.00 0 (600,000.00) Preço de compra (6.00) 1 199,200.00 Frete por tonelada (ida) (50.00) 2 199,200.00 Custo de capital 18% 3 199,200.00 Frete de volta (por tanque) (2.50) 4 199,200.00 Investimento inicial (600,000.00) 5 199,200.00 6 199,200.00 Fluxo anual Total Unitário 7 199,200.00 Receita 480,000.00 100.00 8 199,200.00 (-) CV Aq (28,800.00) (6.00) 9 199,200.00 (-) CV Frete ida (240,000.00) (50.00) 10 199,200.00 (-) CV Frete volta (12,000.00) (2.50) (-) Deprec (60,000.00) (12.50) VPL 295,221.99 Resultado operac 139,200.00 29.00 TIR 30.96% (-) IR - - Resultado líquido 139,200.00 29.00 (+) Deprec 60,000.00 12.50 FCO 199,200.00 41.50
Resposta do caso Sebastião Azambuja Tanques comprados 400 Preço do tanque 1500 Toneladas comercializadas 4800 Ano FC 0 (600,000.00) Fluxo anual Unitário Total 1 199,200.00 Receita 100.00 480,000.00 2 199,200.00 (-) CV Aq (6.00) (28,800.00) 3 199,200.00 (-) CV Frete ida (50.00) (240,000.00) 4 199,200.00 (-) CV Frete volta (2.50) (12,000.00) 5 199,200.00 (-) Deprec (12.50) (60,000.00) 6 199,200.00 Resultado operac 29.00 139,200.00 7 199,200.00 0% (-) IR - - 8 199,200.00 Resultado líquido 29.00 139,200.00 9 199,200.00 (+) Deprec 12.50 60,000.00 10 199,200.00 FCO 41.50 199,200.00 CMPC 18% VPL 295,221.99
Análise de sensibilidade No. tanques VPL 295,221.99 350,000.00 20 (159,429.69) 40 349,860.67 60 499,624.12 300,000.00 80 559,505.85 100 583,434.88 250,000.00 120 589,387.57 140 585,068.07 160 574,328.44 200,000.00 180 559,308.72 200 541,292.95 150,000.00 220 521,098.23 240 499,269.30 260 476,183.28 100,000.00 280 452,109.55 300 427,245.64 320 401,739.73 50,000.00 340 375,705.10 360 349,229.87 - 380 322,383.62 0 50 100 150 200 250 300 350 400 45 400 295,221.99
Análise de sensibilidade No. tanques VPL 350,000.00 295,221.99 20 (159,429.69) 40 349,860.67 300,000.00 60 499,624.12 80 559,505.85 100 583,434.88 250,000.00 120 589,387.57 140 585,068.07 160 574,328.44 200,000.00 180 559,308.72 200 541,292.95 150,000.00 220 521,098.23 240 499,269.30 260 476,183.28 100,000.00 280 452,109.55 300 427,245.64 320 401,739.73 50,000.00 340 375,705.10 360 349,229.87 - 380 322,383.62 0 50 100 150 200 250 300 350 400 4 400 295,221.99
0 250 300 350 400 450
250 300 350 400 450

Meus exemplos

Recomendados

Más contenido relacionado

Presentaciones para ti(20)

Similar a Meus exemplos(20)

Más de Adriano Bruni(20)

Meus exemplos