1) A Eletropaulo apresentou crescimento de receita de 15% em 2004, porém teve prejuízo líquido de R$5,6 milhões devido ao aumento de custos operacionais e despesas financeiras.
2) As perdas comerciais diminuíram 4% em 2004, fruto do fortalecimento do plano de recuperação de perdas da empresa.
3) Em dezembro de 2004, 100% das dívidas em moeda estrangeira da Eletropaulo estavam protegidas por hedge cambial.
5. Comparação do Consumo em GWh
5,0%
11.258 -7,8% 2,9% -0,3%
10.727
9.401 9.435 32.774 32.668
8.670 9.174
-4,8%
3.473 3.304
Residencial Industrial Comercial Outros
2003 2004
2003 2004
Obs: Os gráficos não consideram consumo próprio
6. Comparação do Consumo em GWh
Clientes Livres
4,6%
7,1% -0,3%
4,0% 35.341
32.774 32.668 33.779
11.109
10.374
9.206 9.579
-2,2%
3.473 3.395
Industrial c/ Livre Comercial c/ Livre Outros c/ Livre Total s/ Livre Total c/ Livre
2003 2004 2003 2004
Obs: Os gráficos não consideram consumo próprio
7. Retenção de Clientes
Potencialmente Livres
• Intensificação das visitas aos
Clientes Potencialmente Livres
Situação Atual
• Adição de valor ao fornecimento Jan-Dez 2004 % carga total na área de
concessão em 2004
cativo através de: (35.341GWh)
Migração de 44
• Venda de energias interruptíveis 4,0%
Clientes
40
• Pagamento de contas com 4,1%
Clientes renovaram
créditos de ICMS Contratos
• Projetos de eficiência energética Total de 68
8,7%
Clientes Livres
• Plano de benefícios
(Gerenciamento da Carga e
Manutenção Preventiva)
8. Resultados – 2004
R$ mihões 2003 2004 Reajuste tarifário médio de 17,9% em 4/07/04,
complementado em 0,7% em 21/09/04
Ativo diferido relativo ao aumento das alíquotas de
Receita Líquida 6.431,9 7.394,1 15,0% PIS/Cofins - impacto de R$ 154,2 milhões no
resultado operacional
Acréscimo de 9,8% no custo com compra de
energia elétrica e 42,4% nos encargos de
Despesa Operacional (5.636,7) (6.391,3) 13,4% transmissão
Aumento de 24,1% e 200,3% das despesas com
CCC e CDE, respectivamente:
quotas estipuladas
início da amortização do ativo regulatório
EBITDA * 1.059,8 1.271.5 20,0%
Crescimento da receita líquida, atenuado pelo
aumento de custos e despesas operacionais
Redução de R$ 546,8 milhões na receita
Receita (Despesa) 23,8 (453,1) N.A.
proveniente de Variação Monetária em Moeda
Financeira** Estrangeira devido à menor apreciação do real
frente ao Dólar em 2004
Em dez/03, 7,5% das dívidas estavam
“hedgeadas”, contra 100% em dez/04
Em dez/03, 38% da dívida era denomidada em
Itens Extraordinários (345.9) (341,0) -1,4% US$, contra 17% em 2004
Líquidos dos Efeitos dos Ajuste negativo de R$ 207,7 milhões em contratos
de hedge
Tributos
Lucro (Prejuízo) Líquido 86.3 5,6 -93,5% Aumento da despesa operacional
Despesa financeira
(*) Sem ajustes
(**) Valores do Resultado Consolidado
9. Resultados – 4º Tri 04 x 3º tri 04
R$ mihões 3º Tri 04 4º Tri 04
Aumento de 2,3% do mercado faturado
Aumento de 14,6% nas deduções à Receita
Operacional em função do maior impacto positivo do
Receita Líquida 2.050,3 2.050,3 0,0%
diferimento do PIS/Cofins no 3T04, de R$ 117,7
milhões, frente ao impacto de R$ 36,5 milhões no
4T04
Aumentos das despesas com energia comprada
Despesas Operacionais (1.735,3) (1.788,4) 3,1% (2,4%), despesas de pessoal (31,2%) e materiais e
serviços de terceiros (47,9%),
EBITDA * 382,2 329,6 -13,8% Aumento das despesas operacionais
Receita (Despesa)** (186,9) (23,2) -87,6% Aumento de 198,6% das receitas financeiras, em
Financeira função de impactos negativos ocorridos no 3T04:
assinatura de acordo com a prefeitura de SP,
gerando uma reversão de R$ 62,3 milhões na
Itens Extraordinários (85,0) (85,1) 0,1% receita de correção monetária
Reversão de provisões de multas
Líquidos dos Efeitos
dos Tributos
Lucro (Prejuízo) Líquido (6,4) 17,5 N.A. Redução da despesa financeira
(*) Sem ajustes
(**) Valores do Resultado Consolidado
10. Ajuste do EBITDA - R$ milhões
2003 2004
R$ 1.059,8 EBITDA sem ajustes R$ 1.271,5 EBITDA sem ajustes
R$ 284,2 RTE R$ 312,1 RTE
R$ 81,7 Confissão de Dívida IIa R$ 88,2 Confissão de Dívida IIa
R$ 46,4 Provisão Cetemeq R$ 0,0 Provisão Cetemeq
R$ 1.472,1 EBITDA Ajustado R$ 1.671,9 EBITDA Ajustado
Acréscimo de 13,6%
11. Ajuste do EBITDA - R$ milhões
3º trimestre 2004 4º trimestre 2004
R$ 382,2 EBITDA sem ajustes R$ 329,6 EBITDA sem ajustes
R$ 82,9 RTE R$ 86,2 RTE
R$ 23,9 Confissão de Dívida IIa R$ 21,5 Confissão de Dívida IIa
R$ 489,0 EBITDA AJUSTADO R$ 437,3 EBITDA AJUSTADO
Decréscimo de 10,6%
12. Investimentos em 2004 - R$ milhões
400 - 450
Investimentos em 2004
Serviço ao Consumidor e
125
Expansão do Sistema
33
Manutenção 33
Recuperação de Perdas 8
32
Pessoal 78
297 Outros 54
Total 297
186
Auto Financiados 33
Total Contabilizado 330
2003 2004 2005 (e)
Capex Auto Financiados
13. Perdas
- 4%
• Fortalecimento do plano de
12,84 12,34
recuperação de perdas:
• Regularização de 18 mil ligações
clandestinas
• 320 equipes de inspeções para
fiscalização
7,2 6,7
• Campanha publicitária de
conscientização da sociedade para o
problema da fraude:
• furto de energia é crime, parceria
com a policia
• sonegação de impostos, parceria
5,6 5,6
com a secretaria da fazenda
• Onera a própria sociedade,
através da tarifa, parte dos
2003 2004 investimentos acabam não tendo
contrapartida.
Perdas Técnicas(1) Perdas Comerciais (2)
(1) Perdas resultantes da operação da empresa nos sistemas de transmissão e distribuição. Ocorrem devido a pontos de sobrecarga nas linhas de transmissão e
distribuição.
(2) Perdas que resultam de conexões clandestinas, fraude nos medidores, imprecisões na leitura do consumo.
15. Estratégia de Hedge
milhões
R$3.473 R$4.490 R$5.902 R$5.278 R$5.284
100%
18% 14% 35% 17%
90%
80% 42%
70%
60% 41% 3%
61% 4% Atualmente 100%
50% das dívidas em
moeda estrangeira
40%
está “hedgeada”
30%
20%
10% 41% 25% 54% 62% 83%
0%
2000 2001 2002 2003 2004
Moeda Local Hedged Moeda Estrangeira
16. Cronograma de Amortização
R$ milhões
149
41 78 24 40
79
101 83 45 52
611
144
24 45 149 18 34
126 24
78 83 18
121 51 40 33
112 116
42 107
299 80
225 227 230 246 222 224 226 251 225 227 231 16 16
196
143 166 167
130 107 82 80 77
Capitalização
Downpayment
1º Tri05
2º Tri05
3º Tri05
4º Tri05
1º Tri06
2º Tri06
3º Tri06
4º Tri06
1º Tri07
2º Tri07
3º Tri07
4º Tri07
1º Tri08
2º Tri08
3º Tri08
4º Tri08
1º Tri09
2º Tri09
3º Tri09
4º Tri09
Programa de
R$ BNDES US$ *
Amortização realizada em 12/01/05 com os recursos da 3ª tranche
do empréstimo do racionamento
* Taxa de conversão de 31/12/2004 US$/R$=2,6544
** Programa de Apoio à Capitalização de Empresas de Distribuição de Energia Elétrica, pelo qual a Eletropaulo está apta a receber até R$ 771 milhões
17. Governança Corporativa
• Em 13 de dezembro de 2004 a Eletropaulo aderiu ao Nível II de
Governança Corporativa da Bovespa, assumindo o
compromisso de estreitar o relacionamento com acionistas e o
mercado de capitais
• Quando a empresa adere ao Nível II da Bovespa, é certificada
com um selo de Governança Corporativa, promovendo:
• Maior compromisso da Empresa com seus acionistas
(minoritários e controladores)
• Maior transparência nas informações fornecidas ao Mercado de
Capitais
• Free Float de 25% do total das ações
• Manutenção de Conselho Fiscal permanente
• Mais direitos aos detentores de ações preferenciais
19. Reajuste de Tarifas
As tarifas dos contratos iniciais são reajustadas anualmente seguindo a fórmula de
cálculo pré-estabelecida:
Índice de Reajuste Tarifário = VPA + VPB x IGP-M
Receita
A tarifa do contrato bilateral com a Eletropaulo é reajustada anualmente, em julho,
pela variação do IGP-M
Reajustes realizados em 2004:
Tarifa pós-reajuste
Empresa Mês de reajuste % reajuste
(R$ / MWh)
Contratos Iniciais
Bragantina Fevereiro 7,17% 58,10
Nacional Fevereiro 7,17% 61,76
CPFL Abril 6,30% 66,69
Tarifa Média (4T04):
AES Eletropaulo Julho 7,14% 69,62
R$ 76,8 / MWh
Elektro Agosto 7,95% 58,59
Bandeirante Energia Outubro 8,36% 71,75
Piratininga Outubro 8,36% 71,75
Contrato Bilateral
AES Eletropaulo Julho 9,61% 117,59
19
20. Balanço Energético - 2004
Caconde
282.182* CPFL
Euclides Geração Bruta x Energia Faturada 1.134.791
565.161 em MWh Bandeirante
Limoeiro 548.306
164.082
Eletropaulo - CI
Água Vermelha 1.985.427
6.525.785
Barra Bonita Elektro
TOTAL FATURADA 920.384
566.091
Bariri 11.942.972 11.162.711 Bragantina
646.416 239.566
Ibitinga
718.722
Promissão
= Nacional
155.728
1.056.810 Piratininga
Nova Avanhandava
MRE 559.739
1.385.178 Eletropaulo - Bilateral
Mogi Guaçu A AES Tietê gerou 6,7% acima da sua 5.618.771
32.545 energia assegurada
*A Usina de Caconde esteve em manutenção programada durante o 3o trimestre.
**Após descontados consumo próprio e perdas de transmissão, a diferença é direcionada ao Mercado de Realocação de Energia - MRE
20
21. Energia Armazenada
Reservatórios do Sudeste
90
% da Ener. Arm. Máx.
70
50
30
10
Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez
2000 2001 2002 2003 2004
Fonte: Operador Nacional do Sistema – ONS; Dezembro/04
21
22. Demonstração de Resultado – 4T04
Reajustes tarifários e descontratação
em R$ milhões 4T03 4T04 de 25% do volume dos contratos
iniciais que passaram para o contrato
bilateral
Receita Líquida 217,3 239,8 10% Parcialmente reduzido pela elevação
da PIS e Cofins
Crescimento das despesas
Custo Operacional (64,3) (66,2) 3% operacionais inferior à inflação e ao
crescimento da receita líquida
Incremento do EBITDA decorrente do
Ebitda 169,0 189,5 12% melhor desempenho operacional
Aumento do IGP-M de 1,5% no 4T03
Receita (Despesa) (50,2) (72,2) 44% para 2,0% no 4T04
Financeira Despesas de R$ 15 milhões referentes a
baixa de parte dos investimentos no
Banco Santos
Resultado antes da
78,9 101,5
Tributação
Elevação do lucro líquido decorrente
dos resultados operacionais e da
contabilização de despesas não
Lucro Líquido 67,9 81,6 20%
operacionais no montante de R$ 23
milhões no 4T03
22
23. Demonstração de Resultado – 4T04
em R$ milhões 2002 2003 2004 Reajustes tarifários e descontratação
de 25% do volume dos contratos
iniciais que passaram para o contrato
Receita Líquida 570,1 779,0 980,8 26% bilateral
Elevação dos encargos de transmissão,
energia comprada, provisionamento do
custo da energia de Itaipu e provisões
Custos e Despesas (194,3) (231,4) (267,9) 16% operacionais (detalhes no próximo
Operacionais slide)
A menor elevação das despesas,
Ebitda 439,1 611,8 766,5 27% quando comparada com a evolução da
receita, proporcionaram o crescimento
do EBITDA
Receita (Despesa) (379,9) (251,2) (293,2) 17% O aumento do IGP-M de 8,7% em 2003
Financeira para 12,4% em 2004
Despesas de R$ 15 milhões referentes a
baixa de investimentos mantidos junto
ao Banco Santos
Resultado antes da
(3,8) 272,7 419,7
Tributação
Reflete a melhora dos resultados
Lucro Líquido (2,5) 195,4 291,5 49% operacionais, parcialmente
compensado pelo aumento das
despesas financeiras
23
24. Custo e Despesas Operacionais
em R$ milhões 2003 2004
Pessoal 25,4 25,7
Manutenção bianual das eclusas
Serviços de Terceiros 17,5 24,0 Consultoria de Meio-Ambiente
Manutenção de equipamentos de geração
Compensação Financeira 32,4 35,5
Encargos de conexão estabelecidos pela Aneel
Transmissão – aumento devido ao maior volume de energia
Encargos de Conexão 34,2 41,7
vendida de contrato bilateral
e Transmissão
Provisão de perdas financeiras sobre a compra de energia de
Itaipu – até out/04
Energia Comprada 23,8 36,1 Excedente financeiro – fev/04
Compra de energia para suprir a falta da energia que seria
comprada de Itaipu
Depreciação e Amortização 64,2 63,6
Taxa de Fiscalização
Seguros
Outras 34,0 41,3 Hidrovias
Taxa de Uso do Bem Público – UBP
Total 231,4 267,9 P&D
Provisões Operacionais
24
25. Fatos Ocorridos no 4T04
PIS e Cofins Banco Santos
• Elevação das alíquotas de PIS e Cofins de 0,65% • A AES Tietê tinha R$35,5 milhões no Banco Santos,
para 1,65% e de 3,0% para 7,6%, respectivamente dos quais R$ 15,0 milhões referentes a
investimentos em CDB, via fundo exclusivo, que
foram completamente provisionados, e R$ 20,5
• A lei previa que as novas alíquotas não se milhões em CDB diretamente aplicados no Banco
aplicariam a contratos firmados antes de 31 de que foram reclassificados para créditos de longo
outubro de 2003, com duração superior a um ano e prazo. Desse último investimento, R$ 4,1 milhões
preço pré-determinado e por isso a Companhia, foram provisionados
assim como os demais agentes do setor, entendeu
que as novas alíquotas não se aplicariam nos seus
contratos • A AES Tietê aderiu ao grupo de credores liderados
pela KPMG, que busca soluções que minimizem as
perdas infligidas aos credores
• Em novembro a Receita Federal divulgou
Instrução Normativa esclarecendo que as novas
alíquotas deveriam ser aplicadas desde que os CDB
preços dos contratos sofressem reajustes R$ 16,4 milhões
Títulos privados
monetários
(provisionado)
R$ 15,0 milhões
• No 4T04, a AES Tietê contabilizou as diferenças de CDB -
tributação retroativas (provisionado)
R$ 4,1 milhões
25
26. Portfólio de Investimentos
• As aplicações financeiras estão alocados como mostra o gráfico abaixo:
Títulos Estrangeiros -
Títulos Privados (A3) -
US$ (Aa1)
1%
9% Títulos Estrangeiros -
US$ (Aa3)
11%
Banco Santos (B1*)
3%
Títulos Públicos
Federais (Ba3)
76%
* Rating antes da intervenção do Banco Central
Risco de Crédito: Moody´s Rating Moeda Local LP
26
27. Investimentos
• Os investimentos somaram R$21,9 milhões*, sendo que a maior parte foi para
modernização de equipamentos
2003 – R$12,4 milhões 2004 – R$21,9 milhões
19% 11%
28%
20% 41%
20% 6%
27% 18% 10%
Equipamentos
Sistemas de Telemetria
Hidrovia
Meio Ambiente
Outros
* Consolidado
27
28. Mercado Acionário
350
305
300
250
218
• Em 2004, as ações ordinárias tiveram
200 valorização de 118% e as preferenciais
205%, enquanto o Ibovespa apresentou
150
118 elevação de 18%
100
100
50
-
• As ações da AES Tietê foram negociadas
dez jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez em 98% dos pregões da Bovespa
GETI3 GETI4 Ibovespa
Proventos – R$ Milhões • Do lucro de 2004, R$ 199 milhões já foram
distribuídos na forma de dividendos e juros
292
277 sobre capital próprio. O remanescente,
95%
R$ 77,5 milhões, será distribuído após
95%
186 195 deliberação em AGO
2003 2004
Proventos Lucro Líquido Pay-Out
28
29. Conclusão
• A Eletropaulo encerrou o ano com lucro • A AES Tietê encerrou 2004 com lucro de R$
líquido de R$ 5,6 milhões, revertendo o 291,5 milhões, representando uma margem
prejuízo de R$ 11,9 milhões acumulado nos líquida de 29,7%
9 primeiros meses do ano
• O aumento de 15% em sua receita líquida e • O lucro líquido, mesmo impactado pelas
20% de seu EBITDA não ajustado, refletem a despesas financeiras que cresceram em
forte capacidade de geração de caixa da decorrência do IGP-M, apresentou um aumento
empresa de 49% em relação à 2003
• A redução de 0,3% no mercado faturado da
Eletropaulo em função da perda de clientes
livres e a conseqüente redução de receita é • Em breve a AES Tietê fará mais uma
amenizada pelo recebimento da TUSD e pela distribuição de dividendos a seus acionistas no
redução proporcional na compra de energia montante de R$ 77,5 milhões, reforçando seu
compromisso com seus investidores e
• A empresa vem constantemente buscando a acionistas
excelência operacional e comercial, a fim de
oferecer crescente qualidade no serviço
prestado aos clientes
30. Declarações contidas neste comunicado relativas à perspectiva dos
negócios da Empresa, projeções de resultados operacionais e
financeiras e relativas ao potencial de crescimento da Empresa
constituem-se em meras provisões e foram baseadas nas expectativas
da Administração em relação ao futuro da Empresa. Essas expectativas
são altamente dependentes de mudanças no mercado, no desempenho
econômico geral do Brasil, no Setor, nos Mercados Internacionais,
estando portanto, sujeitas à mudança.
Resultados de 2004
03 de março de 2005