1.
Yksityinen riskisijoittaja start-upin
hallituksessa
Spinno 23.3.2012
KTT Matti Lainema
Spinno230312/Matti Lainema 1

2.
Jäsennys
Mikä minua sijoittajana motivoi?
Mitä odotuksia minulla on?
Roolini hallituksessa?
Kärsiikö ketteryys?
Miten edetä bisnesenkelin kanssa?
Spinno230312/Matti Lainema 2

3.
Norman Brodsky:
”My Life as an Angel”
” Nähdä yrityksen nousevan tyhjästä – en tiedä mitään sen
veroista. – – On uskomattoman sykähdyttävää seurata yrityksen
kasvua, nähdä numeroiden paranevan, saada yritys seisomaan
omilla jaloillaan – – Siitä en saa kyllikseni koskaan. – –
Sijoitukseni – – tarjoavat minulle mahdollisuuden opettaa
muille jotakin siitä, minkä olen oppinut vuosien mittaan ja
tilaisuuden jakaa heidän kanssaan uuden yrityksen luomiseen
”
liittyvän jännityksen.
Spinno230312/Matti Lainema 3

4.
Yksityisen riskisijoittajan tuotto-odotukset
Aikaisemmin suurin osa tähtäsi 3–5 vuoden
aikajänteeseen (Lumme & Seppä 1994).
Nyt amerikkalaiset puhuvat 8 vuodesta, suomalaiset
haastateltavat 6–10 vuodesta.
Jos riskisijoittaja odotuksiaan määrittelee, voisi sanoa että
hän odottaa sijoituksensa nousevan 5–10 kertaiseksi
exitissä.
Todellisuudessa tähän yltää enintään 1–2 sijoitusta
kymmenestä.
Spinno230312/Matti Lainema 4

5.
Tuottojakautuma exit-vaiheessa
Tappiolliset sijoitukset Kpl
Sijoitus menetettiin täydellisesti 200
Suuri osa sijoituksesta menetettiin 33
Pieni osa sijoituksesta menetettiin 27
Tappiollisia yhteensä 260
Menestykselliset sijoitukset Kpl
Vuosituotto 0–25 % 29
Vuosituotto 26–49 % 25
Vuosituotto 50–99 % 18
Vuosituotto 100–300 % 33
Vuosituotto yli 300 % 49
Menestyksellisiä yhteensä 154
Lähde: Robert Wiltbank
Spinno230312/Matti Lainema 5

6.
Erot menestyneiden ja epäonnistuneiden
välillä
Haastatellut olivat irrottautuneet 49 yrityksestä
Viidesosa oli menestyksellisiä, pääoman tuotto yli 20 %
Kahdestakymmenestä sijoittajasta kuusi menestyi hyvin. Asteikolla
1–5 (1=onnistunut, 5=täysin epäonnistunut)
menestyneiden keskiarvo oli 1,3
kahden heikoimman 4,5
Menestyneiden vs. epäonnistuneiden profiili:
keskisuurten/suurten yritysten pienten yritysten ylimmässä johdossa
johdossa/keskijohdossa sijoittivat enemmän ystäviensä yrityksiin
motiivina jännitys ja vapaa-ajan käyttö motiivit halu aktiiviseen rooliin aloittavan
mielenkiintoiseen/tuloksia tuovaan yrityksen kehittämisessä/”täytän
työskentelyyn yhteiskunnallista velvollisuuttani”
omasta mielestä pienempi lisäarvo omasta mielestä suuri lisäarvo
Lähde: Lumme-Seppä
Spinno230312/Matti Lainema 6

7.
Sijoittajien sitoutuminen ja ansaintatavoitteet
Korkea
Yksityiset riskisijoittajat
Bisnes- Ammattimaiset
enkelit sijoittajat
Sitoutuminen
liiketoimintaan
Pääoma-
Lähipiiri sijoittajat
Alhainen
Alhaiset Korkeat
Ansaintatavoitteet
Spinno230312/Matti Lainema 7

8.
Sijoittajat ja riskinotto
Korkea Yksityiset Aidot
riskisijoittajat VC-sijoittajat
Riskinotto- Lähipiiri
halu/kyky Suomalaiset
VC-sijoittajat
Alhainen
Alhaiset Korkeat
Ansaintatavoitteet
Spinno230312/Matti Lainema 8

9.
Mitä odotuksia minulla sijoittajana on?
Lähtökohtana elämäntilanne
Elämä on elettävä täysillä
Verkoston laajentaminen
Hallitustyöskentely
Kohtuullinen korko sijoituksille
Spinno230312/Matti Lainema 9

10.
Riskisijoittajan luoma arvo
Perinteinen bisnesosaaminen
Kontaktit, ovien avaaminen
Vastavoimainen strateginen hallitus
Avainhenkilöiden valinnat
Reunaehto: yhdessä työskentelyn on oltava
hauskaa!
Spinno230312/Matti Lainema 10

11.
Start-upin hallitustyöskentelyn motto
Mitkään taistelut eivät mene
suunnitelmien mukaan,
paitsi hävityt.
Napoleon
Spinno230312/Matti Lainema 11

12.
Miten start-upin hallitus voi tuoda lisäarvoa
nopeasti/yksinkertaisesti
1. Strategisten olettamusten jatkuva kyseenalaistaminen
2. Uusi strateginen linjaus nopeammin
3. Strategian toteutus
nopeammin
4. Johdon ja strategian yhteensopivuus
5. Kokoontuminen kerran kuukaudessa
tehokkaasti
Spinno230312/Matti Lainema 12

13.
Enkelitesti
Kestätkö stressiä ja epävarmuutta menettämättä rentoa uteliaisuuttasi?
Arvostatko jännitystä ja tehtävän mielenkiintoisuutta enemmän kuin ulkoista
arvostusta?
Uskallatko kysyä ja kyseenalaistaa, vaikka et vielä pysty sanomaan, mikä
sinua tilanteessa arveluttaa tai epäilyttää?
Kykenetkö kyseenalaistaessasikin innostamaan ihmisiä?
Kiinnostaako sinua enemmän se, miten menestytään ensi vuonna kuin miksi
menestyttiin tähän asti?
Pystytkö kestämään sijoituksesi menettämisen – silloin kun se
ponnisteluista huolimatta tapahtuu – menettämättä yhtäkään yöunta?
Spinno230312/Matti Lainema 13