Este resumen analiza las perspectivas del mercado europeo y recomienda estrategias neutrales de mercado comprando acciones con baja volatilidad y vendiendo aquellas con alta volatilidad, como France Telecom y Unilever, así como posiciones cortas en el cruce EUR/GBP, debido a que los índices europeos se encuentran por debajo de los niveles clave de rotación de la semana pasada, lo que sugiere que la tendencia a la baja podría continuar.

1. Estrategia Europa
Oscar Germade,
CortalConsors Trading & Research
902 50 50 50
www.cortalconsors.es

2. Conclusiones
u Se pierde el efecto Enero.
n La semana pasada recomendábamos vigilar los mínimos de la semana previa y
establecíamos un punto de rotación para el DJ Euro Stoxx 50 que situábamos en 2.960.
n Actualmente nos encontramos claramente por debajo de ese punto de rotación e
interpretamos que el movimiento iniciado la semana pasada puede tener continuidad en
el tiempo. Entendemos por tanto que mientras no se recuperen esos niveles a cierre la
tendencia pasa a cuarentena y para esta semana recomendamos estr ategias mercado
neutral comprando beta baja y vendiendo beta alta.
n Compra de France Telecom (Beta 0.47) y Venta de ING (Beta 2.04). (página 6).
n Compra de Unilever (Beta 0.50) y Venta de Aegon (Beta 1.91). (página 7).
n Compra de Deutche Telecom (Beta 0.58) y Venta de Unicredit (Beta 1.68). (página 8).
n Compra de L´Oreal (Beta 0.59) y Venta de ArcelorMittal (Beta 1.67). (página 9).
n Y por último, Cortos en el cruce EUR/GBP o compra de activos monetarios
denominados en Libras.
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3. DJ Euro Stoxx 50
Fuente: Bloomberg.
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4. DJ Euro Stoxx 50 (Diario-Logarítmico)
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5. DJ Euro Stoxx 50 (Semanal)
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6. France Telecom/ING (Diario 2 Años)
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7. Unilever/Aegon (Diario 2 Años)
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8. Deutsche Telecom/Unicredit (Diario 2 Años)
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9. L´Oreal/ArcelorMittal (Diario 2 Años)
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10. EUR/GBP (Diario 2 Años)
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11. u Este análisis, elaborado por Cortal Consors, Sucursal en España, se le proporciona sólo para su información, no toma en consideración las
circunstancias personales y perfil de riesgo de los inversores y no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de instrumentos financieros.
La información se proporciona basándose en fuentes consideradas como fiables, si bien Cortal Consors, Sucursal en España, no garantiza la exactitud de
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28.01.2003; 2003/124/CE 22.12.2003; 2003/125/CE 22.12.2006 y 2004/72/Ce 29.12.04. Este análisis es también conforme con las normas españolas
a través de las que se han implementado en España en las referidas Directivas, esto es, la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores
("LMV") y el Real Decreto 1333/2005, de 11 de noviembre, por el que se desarrolla la LMV en materia de abuso de mercado.
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