Este documento presenta una introducción a los mercados financieros y contiene información sobre Rankia, una comunidad financiera online en España. Incluye detalles sobre los usuarios y blogs de Rankia, así como el programa de un curso sobre mercados financieros que cubre temas como los tipos de mercados, la formación de precios, acciones e índices.

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Introducción a los
Mercados Financieros
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Rankia es la principal comunidad financiera online independiente en España. Con una trayectoria iniciada en 2003 y
una importante notoriedad de marca. Un canal directo de comunicación entre profesionales del sector y gestoras de
fondos.
NUESTROS NÚMEROS
180.000 usuarios registrados
88.000 suscriptores a nuestra newsletter
450 blogs sobre finanzas y economía
Más de 2.500.000 de mensajes en foros de debate.
5ª web financiera en España
¿QUÉ ES RANKIA?

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PROGRAMA DEL CURSO

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1. Mercados financieros ¿Qué son y qué tipos hay?
2. Qué necesito para invertir en bolsa
3. Formación de precios
4. Mercado primario Vs Mercado secundario
5. Términos más habituales
6. Qué es una acción
7. Qué es un índice
8. Qué son los brókers
9. Riesgos de invertir en bolsa
10. Posiciones cortas en bolsa
11. Clasificando empresas: Sectores, tamaño, áreas geográficas y tipo de empresas
12. Mi primera selección de valores para invertir en bolsa: Introducción a los principales ratios
fundamentales
SESIÓN 1

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1. Mercados financieros
Concepto
Lugar, mecanismo o sistema electrónico donde se negocian los activos,
productos e instrumentos financieros o se ponen en contacto los
demandantes y los oferentes del activo y es donde se fija un precio público
de los activos por la confluencia de la oferta y la demanda.

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1. Mercados financieros
Tipos
Según las características de los activos:
• Mercados Monetarios o de Dinero (activos
a corto plazo).
• Mercados de Capitales (activos a largo
plazo).
• Mercado de Valores.
• Mercado de crédito a medio y largo plazo.
Según el grado de organización o formalización:
• Mercados Organizados (con ubicación,
normativa, normalización y reglamentos).
• Mercados no Organizados u OTC (Over The
Counter): no existen normas ni reglas de
intercambio y las partes que intervienen
fijan libremente las condiciones y
características de los activos.

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1. Mercados financieros
Estructura del mercado en España y activos negociados

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1. Mercados financieros
Reguladores
• CNMV: Organismo encargado de la supervisión e inspección de los mercados de valores
españoles y de la actividad de cuantos intervienen en los mismos. El objetivo de la CNMV es
velar por la transparencia de los mercados de valores españoles y la correcta formación de
precios, así como por la protección de los inversores. La Comisión Nacional del Mercado de
Valores (CNMV) es un organismo dependiente del Ministerio de Economía fundado en 1988
mercados de valores en España.
• Banco de España: entidad de derecho público, con personalidad jurídica propia y plena
capacidad pública y privada que actúa con autonomía respecto de la Administración del
Estado.

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2. Qué necesito para invertir en bolsa
¿Qué es la bolsa?
Mercado donde se negocian una serie de
activos (acciones, futuros, ETFs, etc.), es
decir, es un punto de encuentro entre
demandantes de capital (empresas que
buscan financiación) e inversores que
buscan oportunidades donde colocar su
capital (ahorradores).

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2. Qué necesito para invertir en bolsa
¿Qué es la bolsa?
BME es el operador de todos los mercados de valores de la bolsa de valores española y está
compuesto por diversas sociedades que se encargan del correcto funcionamiento de la bolsa de
valores española.

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2. Qué necesito para invertir en bolsa
Conocimientos necesarios y preguntas claves
 ¿Qué capital dispongo?
 ¿En qué mercado quiero invertir?
 ¿Cuál es mi horizonte temporal?
 ¿Cuál es mi perfil como inversor y cuáles son las expectativas?

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2. Qué necesito para invertir en bolsa
Pasos a seguir para operar en bolsa
 Elegir un intermediario (bróker)
 Abrir una cuenta de valores (o de intermediación)
 Realizar una provisión de fondos en la cuenta de valores
 Transmisión de las órdenes al intermediario

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3. Formación de precios
La formación de los precios depende de la oferta y la demanda.
Órdenes de compra y venta
 Compra o venta
 Números de títulos
 Valor
 Precio
Subastas de apertura y cierre
Períodos de negociación en el mercado de valores que se caracterizan porque podemos introducir,
modificar y cancelar órdenes, pero no se ejecutan las negociaciones y el sistema calcula en tiempo
real, un precio de equilibrio entre oferta y demanda. Todas las subastas finalizan con un cierre
aleatorio de 30 segundos. Esto implica que el horario de apertura de la bolsa se sitúe en ese
periodo aleatorio.

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3. Formación de precios
Fijación del precio de equilibrio en subasta
1. Precio al que se negocia un mayor número de títulos.
2. Si dos precios en la subasta tienen el mismo volumen, se elige el que menor desequilibrio
genere.
3. Si coinciden en precio y volumen se escogerá el precio del lado (oferta o demanda) que mayor
volumen tenga.
4. En caso que coincidan todos los anteriores, se elegirá el que más se acerque al último precio
negociado.

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3. Formación de precios
Tipos de órdenes más habituales en el mercado
1. Orden limitada. Órdenes a ejecutar su precio límite o mejor.

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3. Formación de precios
Tipos de órdenes más habituales en el mercado
2. Orden Por lo mejor. Órdenes sin precio que quedan limitadas al mejor precio del lado
contrario del libro de órdenes.

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3. Formación de precios
Tipos de órdenes más habituales en el mercado
3. Orden de mercado. Órdenes en las que no se especifica límite de precio y que se negociarán al
mejor precio del lado contrario del libro de órdenes al ser introducida.

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3. Formación de precios
Condiciones de ejecución
 Ejecutar o Anular: la orden se ejecuta por la cantidad de títulos disponibles al momento de introducirse en
el mercado y se rechaza el resto.
 Volumen mínimo: a orden debe establecer una cantidad mínima para negociar. El resto se negocia sin
límite en el volumen.
 Todo o nada: se ejecutan inmediatamente por la totalidad de los títulos, en caso contrario no se ejecutan.
 Volumen oculto: aquellas órdenes que muestran solo una parte del volumen a negociar (debe de tener un
mínimo de 250 títulos), cuando la parte visible es ejecutada del volumen total aparecerá otra cantidad de
títulos.

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4. Mercado Primario vs. Mercado Secundario
Mercado Primario

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4. Mercado primario vs. Mercado Secundario
Principales operaciones en el mercado primario
 Oferta Pública de Suscripción: es una operación por la que una sociedad ofrece acciones de
nueva emisión, producto de una ampliación de capital.
 Oferta Pública de Venta: es aquella operación por la que uno o varios accionistas ofrecen en
venta sus acciones. El capital social no varía, sólo cambia de manos (total o parcialmente). En
la mayoría de los casos implica el registro de un folleto informativo en la CNMV.
 Listing: la compañía puede pedir directamente el acceso a la negociación sin la necesidad de
lanzar una oferta pública de venta. Este procedimiento también debe estar aprobado por la
CNMV. Mediante este método, la compañía no coloca sus acciones entren nuevos inversores,
sino que da la posibilidad a sus accionistas de que sus títulos se puedan negociar en un
mercado organizado

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4. Mercado primario vs. Mercado Secundario
Principales operaciones en el mercado primario
Ampliaciones de Capital: es una operación utilizada por las empresas para aumentar su
capital social, bien sea mediante la emisión de acciones nuevas bien sea incrementando
el nominal de las existentes.
 Tipos
 Derechos de Suscripción Preferente

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4. Mercado primario vs. Mercado Secundario
Mercado Secundario
 Bolsas de Valores (Madrid, Barcelona,
Bilbao y Valencia)
 Mercado de Deuda Pública Anotada
 Mercados Futuros y Opciones
 Mercado AIAF

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4. Mercado primario vs. Mercado Secundario
Principales operaciones en el mercado secundario
 Oferta Pública de Adquisición
Tipos
 Reparto de Dividendos
Tipos
Modos de entrega

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5. Términos más habituales
 Capitalización bursátil. Valor de una compañía en el mercado, se calcula multiplicando el
número de acciones por el precio de cotización de cada acción.
 Volumen de negociación. Magnitud en la que un activo ha sido negociado entre dos partes,
quien compra y quien vende. El volumen muestra el interés mostrado por el mercado en la
negociación de un activo durante un periodo de tiempo.

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5. Términos más habituales
 Liquidez. Capacidad de disponer de efectivo en un momento dado para pagar las obligaciones.
Por lo tanto, aunque tengamos muchos bienes y recursos, si no tenemos facilidades para
convertirlos en efectivo para pagar las obligaciones, no tenemos liquidez.
 Volatilidad. Medida de variación (cambios) en el precio de un activo. Mide cuánto varía el
precio de un activo respecto a su precio medio y cuantifica el riesgo del activo financiero, ya
que pretende cuantificar las probabilidades de cambios bruscos en los precios. La volatilidad
es una medida estadística (Desviación estándar "típica") y se suele aplicar sobre el
rendimiento de los activos.

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5. Términos más habituales
 Salida a Bolsa. Decisión empresarial de alcance estratégico.
Formas:
• OPV
• OPS
• Listing
• Colocación privada, pública o mixta
Requisitos
• Materiales
• Obligaciones formales
• Costes

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5. Términos más habituales
 Split. Multiplicar el número de acciones de una empresa que cotiza en bolsa por un
determinado número, reduciendo así el valor nominal de las mismas. El objetivo de un Split
suele ser aportar liquidez a la negociación de las acciones.
 Contrasplit. Reducir el número de acciones de una compañía. Esta operación se lleva a cabo
con la intención de que una empresa que cotiza a precios reducidos elimine parte de la
volatilidad producida cuando el cambio en el precio da lugar a variaciones porcentuales muy
elevadas.

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6. Acciones
Parte proporcional del capital social de una empresa; el que la adquiere se convierte en
copropietario de dicha empresa teniendo su titular los siguientes derechos tanto políticos
como económicos.
Derechos:
 Derecho al dividendo.
 Derecho de suscripción preferente.
 Derecho de asistencia, voz y voto.
 Derecho de información.
 Derecho a la transmisión.
 Derecho a la cuota de liquidación
¿Qué es una acción?

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6. Acciones
¿Qué es una acción?
Tipos :
• Acciones ordinarias
• Acciones privilegiadas
• Acciones sin voto
• Acciones rescatables

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7. Qué es un índice
Concepto
 Registro estadístico compuesto, usualmente un número que trata de reflejar el valor o
rentabilidades promedio de las acciones que lo componen.
 Son indicadores sintéticos de la tendencia de un mercado o de un segmento
determinado. Sirven como subyacentes de productos derivados y otros productos
financieros

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7. Qué es un índice
IBEX 35
 Compuesto por los 35 valores más líquidos del Mercado Continuo Español
 Es un índice de precios tipo Laysperes
 Sus componentes están ponderados por capitalización bursátil con un límite del 20%
 Valor y Fecha Base: 3000 puntos, 29/12/1989
 Subyacente de productos derivados (Futuros, opciones, Warrants, bonos, ETFs)
 Otros índices IBEX (Small CAP, MEDIUM CAP, TOP Dividendos, etc)
 Fórmula de cálculo

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7. Qué es un índice
IBEX 35

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7. Qué es un índice
EURO STOXX 50
Dow Jones Industrial Average
 Componentes: 50 valores
 Ponderación: Capitalización
 Selección de los componentes: 50 compañías líderes de los principales sectores de la
Eurozona
 Gestor del Índice: Dow Jones
 Componentes: 30 valores
 Ponderación: Precio de Mercado
 Selección de los componentes: Wall Street Journal basándose en el tipo de crecimiento
de la compañía, consolidación de la misma

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7. Qué es un índice
S&P 500
NASDAQ-100
 Gestor del Índice: Standard & Poor´s
 Componentes: 500 valores
 Ponderación: Capitalización de Mercado
 Selección de los componentes: deben cotizar en NYSE, NASDAQ o AMEX y son
seleccionadas por su liquidez y volúmenes de contratación.
 Gestor del Índice: The Nasdaq STOCK Market, Inc.
 Componentes: 100 valores
 Ponderación: Capitalización de Mercado
 Selección de los componentes: deben cotizar en NASDAQ y no ser una compañía
financiera y capitalización superior de 10 mil millones de dólares

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7. Qué es un índice
NIKKEI 225 stock average
 Gestor del Índice: Nihon KEizai Shimbun (editorial financiera)
 Componentes: 225 valores
 Ponderación: Precios de mercado
 Selección de los componentes: seleccionan a 450 compañías que coticen en Tokio Stock
Exchange en función de su liquidez y volatilidad en un período de 5 años y entre ellas
escogen a 225 compañías según la representatividad del sector y liquidez.

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8. Qué son los brokers
Tipos
 Dealing Desk
Non Dealing Desk
• Brokers STP (Straight Through Processing)
• Brokers ECN (Electronic Communication Network)
Cuentas ómnibus (Riesgos)
Agente o entidad que gestiona las negociaciones entre un comprador y un vendedor
cobrando una comisión cuando se ejecute la operación.

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9.Riesgos de invertir en bolsa
 Mercado o Sistemático
 Liquidez
 No sistemático
 Operativo
 Contrapartida
 Legislativo
 Precio
 Inflación
 Interés

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10. Posiciones cortas en bolsa
Concepto: operación de vender un activo para comprarlo más tarde con la esperanza de
que baje de precio.
¿Por qué tomar posición corta?
• Creemos que un activo está cotizando a precios demasiado elevados:
• Cubrir una posición larga
• Estrategia Long/Short

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10. Posiciones cortas en bolsa
 Formas y Activos: Las posiciones cortas se pueden tomar en acciones, ETFs y en
derivados como Futuros, CFDs, Opciones, etc. Para ello, debemos de operar con un
bróker que nos permita esta operativa, y ejecutar la orden de venta.
 Apalancamiento: tomar posiciones en el mercado con un volumen del que el inversor
no dispone.

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11. Clasificando Mercados
 Sectores: industrial, tecnológico, financiero, atención sanitaria, Servicios, Consumo
 Tamaño: gran , mediana, pequeña y micro capitalización
 Áreas geográficas: países desarrollados, EEUU. Eurozona, Emergentes, Asiáticos
 Tipo de empresas (Peter Lynch): Valores de bajo crecimiento, Valores estables,
Valores de alto crecimiento, Valores cíclicos, Valores de activo oculto, Valores
recuperables.

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12. Mi primera selección de valores para invertir en bolsa
 Concepto de Análisis Fundamental: es el estudio de la información contable de una
empresa.
Determina si una empresa cotizada es buena o mala, con el objetivo de invertir en
ella, en base a las siguientes principales características:
• Estructura Financiera
• Generación de beneficios
• Generación de Caja
 Ratios Fundamentales: PER, Rentabilidad por Dividendo, EV/EBITDA, Price to Book,
ROE, ROA

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12. Mi primera selección de valores para invertir en bolsa
1. PER: relaciona el precio cotizado de una acción con los beneficios por acción anual o
el estimado para el año en curso.
2. Rentabilidad por Dividendo(RPD): relaciona el dividendo repartido por acción en el
último año con el precio al que cotiza dicha acción.
3. EV/EBITDA: es la relación entre el valor total de una empresa y el beneficio
recurrente de la misma.
• EV = (Número de acciones x cotización) + Deuda Financiera Neta =
Capitalización bursátil + Deuda Financiera Neta
• EBITDA = Resultado de Explotación - Amortización del inmovilizado - Deterioro
y resultado por enajenaciones del inmovilizado - Imputación de subvenciones
de inmovilizado no financiero y otras - Otros resultados.

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12. Mi primera selección de valores para invertir en bolsa
• Price To Book: compara el precio de cotización con el valor contable por acción. También
puede ser calculado con la capitalización bursátil (número de acciones x cotización) entre el
total de los Fondos Propios.
VCA = Fondos propios atribuidos a la entidad dominante / número de acciones
P/B = Precio / VCA = Capitalización Bursátil / Fondos Propios atribuidos a la entidad dominante
• ROE : es una ratio que mide la rentabilidad de los accionistas al relacionar el resultado neto
(atribuido a la dominante) con el patrimonio neto (atribuido a la dominante). También se
interpreta como la rentabilidad de los recursos propios.
ROE = Resultado Neto atribuido a la entidad dominante / Patrimonio neto atribuido a la
entidad dominante

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12. Mi primera selección de valores para invertir en bolsa
1. Pay-Out: mide el porcentaje del beneficio de una compañía que se reparte como dividendo.
Pay-Out = Dividendo por acción / Beneficio por acción
2. ROA: mide la rentabilidad de los activos que tiene una empresa, por tanto, un ROA alto
significa que los activos de una empresa generan un alto beneficio mientras que un ROA bajo
se interpreta como que los activos de una empresa no generan excesivos beneficios.
ROA = Beneficio Neto / Activos totales

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ENRIQUE ROCA
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