Talouden näkymät Danske Bank, pääekonomisti Pasi Kuoppamäki / Pörssi-ilta Turku 14.11.2019

1. Suhdanteet ja rahoitusmarkkinat
Kauppasodan varjossa vuoteen 2020
Pasi Kuoppamäki
https://twitter.com/Pasi_Kuoppamaki

2. 11
Osakemarkkinat
Kauppasota, rahapolitiikka ja tietenkin tulokset heiluttavat kursseja

3. 22
Maailmantalouden kasvu hidastuu
Ei selvää taantumaa, mutta riski suuri → Investoidaan varovasti → Suomen vienti kärsii
Talouskasvu painottuu kulutukseen ja palvelualoille → Suomen viennissä vaatimaton rooli
Vuosi BKT %
2018 3,6
2019 3,0
2020 3,4
IMF:n
globaaliennuste
Vuosi BKT %
2018 3,6
2019 3,0
2020 3,2
Danske Bankin
globaali ennuste

4. 33
Työttömyysaste laskenut Atlantin molemmin puolin
Palkkojen nousu tukee ostovoimaa 2020

5. 44
Maailmankaupan kasvu hyytynyt
Kauppasota ratkaisevassa roolissa, brexit edelleen uhka
Kauppasota vaikuttanut myös Euroopan suhdanteisiin, etenkin Saksaan
Saksa voisi elvyttää finanssipolitiikalla, mutta ei halua täystyöllisyystilanteessa

6. 55
EKP ja Fed keventäneet rahapolitiikkaa
Inflaatio alittaa tavoitteen, vaikka palkat nousseet, ja talouden kasvunäkymät synkentyneet
EKPn ennakoiva viestintä korostaa rahapolitiikan säilyvän elvyttävänä pitkään
Fed seuraa talousdataa eikä halua sitoa käsiään, mutta lisäkevennys todennäköistä

7. 66
Valtionlainojen korot
Ennätysalhaisten korkojen jälkeen on nähty pientä nousua, mikä kertoo taantumapelkojen vähenemisestä
Mikäli euroalue ajautuu taantumaan, niin useat maat ryhtyvät elvyttämään

8. 77
Pohjoismaissa hidastuvaa, mutta lähtökohta vakaa
Norjassa vahvinta kasvua, Ruotsin talous heikentynyt selvästi

9. Suomen talous palvelualaistunut
Palveluiden liikevaihto noussut monta vuotta ja nousu voi jatkua
Teollisuuden näkymät heikentyneet hetkellisesti kauppasodan takia
Rakentaminen hidastuu ja painopiste korjausrakentamiseen

10. 99
Nousukausi antoi töitä monille, nyt hieman viileämpää
Työllisyys kasvanut rutkasti ja avoimia työpaikkoja paljon, mutta hyvä kehitys taittunut
Osaavan työvoiman puute haaste monien yritysten kasvulle ja työvoiman tarjonnan kasvu lopahtamassa
Työttömyysasteen lasku luultavasti pysähtyy 2019-2020, mutta alemmaskin voitaisiin päästä

11. Asuntomarkkinoiden murros jatkuu
Uudistuotannossa tarjonnan kasvu pysähtyy, pääkaupunkiseudulla rakentaminen yhä vilkasta
Markkinat erittäin alueellisia, väestökehitys vaikuttaa
Rakentaminen Paikkakunnittaiset hinnat erkaantuneet

12. 1111
Kotimaan talouden suhdanne-ennuste 2019–2020

13. 1212
Megatrendit suhdanteita tärkeämpiä?
Kaupungistuminen
Väestön ikääntyminenTalouskasvun ja
resurssikulutuksen irtikytkentä
Teknologinen murros

14. 1313
Kysymyksiä?
Twitter:
https://twitter.com/Pasi_Kuoppamaki

15. 1414
Huomioitavaa
• Tämä katsaus perustuu Danske Bank A/S:n (”pankki”) tekemiin arvioihin ja mielipiteisiin. Niiden perustana olevat tiedot on koottu Pankin
luotettavina pitämistä julkisista lähteistä. Pankki tai sen kanssa samaan konserniin kuuluva yhtiö taikka niiden palveluksessa olevat
henkilöt eivät takaa esitettyjen tietojen, arvioiden ja mielipiteiden oikeellisuutta tai täydellisyyttä eivätkä vastaa mistään suorista tai
epäsuorista kuluista, vahingoista tai menetyksistä, joita katsauksen tai sen sisältämien tietojen käyttö mahdollisesti voi aiheuttaa.
Katsauksessa annetut suositukset ja arviot edustavat pankin mielipiteitä ja arvioita julkaisuhetkellä ja niitä voidaan muuttaa ilman eri
ilmoitusta.
• Tämä katsaus sisältää pankin immateriaalioikeudellisesti suojattua aineistoa, johon pankki pidättää kaikki immateriaaliset ja muut
oikeudet. Katsaus on tarkoitettu ainoastaan alkuperäisen vastaanottajan käyttöön eikä sitä saa millään tavalla jäljentää, julkaista tai
levittää ilman pankin kirjallista etukäteislupaa. Pankki tai sen kanssa samaan konserniin kuuluva yhtiö taikka niiden palveluksessa oleva
henkilö saattaa tarjota palveluita katsauksessa mainitulle yhtiölle, käydä kauppaa tiedotteen kohteena olevien yhtiöiden liikkeeseen
laskemilla arvopapereilla, hoitaa tiedotteen kohteena olevien yhtiöiden toimeksiantoja taikka on saattanut toimia katsauksessa esitetyn
tiedon perusteella jo ennen katsauksen julkaisemista. Tätä katsausta ei voida missään tilanteessa pitää arvopaperien myynti- tai
ostotarjouksena tai kehotuksena arvopaperi- tai muuhun kaupankäyntiin. Sama koskee myös niitä alueita, joiden laki ei salli tarjousten,
kehotusten tai suositusten esittämistä.