Anal entorno macro

ANÁLISIS DEL
ENTORNO
MACROECONÓMICO
Universidad de Guanajuato
Licenciatura en Gestión Empresarial
Trimestre Otoño 2008
Dr. Salvador Estrada

Los Principios Básicos de la
Economía
 Los individuos se enfrentan a disyuntivas
 El costo de una cosa es aquello a lo que se renuncia para conseguirla
 Las personas racionales piensan en términos marginales
 Los individuos responden a los incentivos
 El comercio puede mejorar el bienestar de todo el mundo
 Los mercados normalmente constituyen un buen mecanismo para organizar la
actividad económica
 El estado puede mejorar a veces los resultados de mercado
 El nivel de vida de un país depende de su capacidad para producir bienes y
servicios
 Los precios suben cuando el gobierno imprime demasiado dinero

Macroeconomía y microeconomía
 Microeconomía. Es el estudio de la economía a un nivel de
unidades individuales, es decir las empresas en sí. Las
variables más importantes en este sentido son: costos,
producción, precios, consumidores, oferta, demanda, etc.
 Macroeconomía. Es el estudio de la economía como un todo,
es decir, a un nivel agregado. Las variables más importantes
son: tasas de interés, inflación, demanda agregada,
producción, empelo, consumo, etc.

Introducción
 La economía está latente en todos los
aspectos de la vida.
 Definición de la economía.
 El objeto de estudio de la economía
 El concepto de escasez
 La economía como una ciencia o disciplina
social.

Definición de Economía
 La economía es el estudio de la manera en que las
sociedades utilizan los recursos escasos para producir
mercancías valiosas y distribuirlas entre los diferentes
individuos.
 Economía positiva y economía normativa. En economía,
debemos distinguir cuidadosamente entre las afirmaciones
positivas (o empíricas) y las normativas ( o los juicios de
valor).

Los problemas básicos de la
organización económica
 ¿Qué bienes y servicios han de producirse y
en qué cantidades?
 ¿Cómo se producirán los bienes?
 ¿Para quién se producirán los bienes?
 ¿Cuándo se producirán?
 La organización del cómo se producirán

Economía Positiva vs. Economía
Normativa
 Una declaración positiva es un enunciado
de un hecho
 Una declaración normativa es cuando de
hace un juicio de valor

Normativa?
“La tasa de desempleo es 5.8%”
?
?
POSITIVO

Normativa?
“Un nivel de 5.8% es una tasa de desempleo
muy alta”
?
?
NORM
ATIVO

Normativa?
“Un incremento en el salario mínimo
ocasionará una disminución en el empleo
de los trabajadores menos cualificados”
?
?
?POSITIVO

Normativa?
“Las ganancias en el ingreso debido a un
salario mínimo más alto valen más que
cualquier reducción en el desempleo”
?
?
?NORM
ATIVO

Escasez
 Necesidades y deseos son ilimitados
 Sin embargo, los recursos productivos son escasos
 Así, la gente debe de tomar decisiones acerca de cuál
es la mejor manera de utilizar los recursoso escasos
 La economía es el estudio de cómo asignar de
manera eficiente los recursos escasos

Intercambios y el Costo de
Oportunidad
 Intercambios
 Porque los recursos son escasos, los individuos y las
sociedad encaran intercambios
 Costo de Oportunidad
 El costo de oportunidad de una acción/decisión es lo que
dejamos de obtener como consecuencia de esa
acción/decisión

Costo de Oportunidad de
“regresar” a la Universidad
 Una persona decide regresar a la Universidad
a retomar sus estudios. Cuál es su costo de
oportunidad?
 Gastos Universitarios
 El mejor uso alternativo de su tiempo
 Actividades de Ocio
 Trabajo
 Ingreso perdido
 Consumo perdido

Sistemas Sociales
 Economías planificadas o centralizadas
 En una economía planificada, las decisiones de
qué producir, cuánto producir, y cómo asignar la
producción, son hechas por un grupo de
planificadores centrales en un sistema jerárquico

Sistemas Sociales
 Economías de Mercado
 Una economía de mercado es aquélla que asigna
los recursos a través de mercados
descentralizados

Mercados Eficientes
 Una toma de decisiones descentralizada es
una manera eficiente de asignar recursos
 El instrumento principal con el cuál se
asignan los recursos son los precios

Fallos de Mercado
 Fallos de mercado
 Los mercados algunas veces fallan para asignar los recursos
de forma eficiente
 Externalidades (cuando una acción que se lleva a
cabo tiene un impacto en alguien más)
 Bienes públicos
 Monopolio (las empresas individuales pueden influir
sobre el precio de mercado)

Externalidades
 Ejemplos de externalidades negativas
 Ejemplos de externalidades positivas
 Porqué fallan los mercados para ofrecer
bienes públicos?
? ?
?

Resumen
 Una afirmación positiva indica cómo suceden
las cosas; una afirmación normativa indica
cómo deberían de suceder o ser las cosas

Resumen
 El concepto de escasez reconoce que las
necesidades son ilimitadas en cuanto a los
recursos escasos
 El costo de oportunidad es el valor de la
segunda mejor alternativa que se ha dejado
 Mercados descentralizados asignan los
recursos eficientemente

La frontera de posibilidades de la
producción
 Supóngase que hay solo dos bienes...
 …la frontera de posibilidades de la producción,
es una gráfica que muestra varias combinaciones
de producción que se pueden producir cuando
todos los recursos se utilizan de la manera más
eficiente, dado el estado actual de la tecnología.

Las posibilidades de la producción
en una economía de dos bienes
 Considérese una economía que produce
computadoras y coches
 Cómo podemos ilustrar las posibilidades de
producción para esta economía utilizando
una gráfica?...

08/07/13 25
Cantidad
de
computado
ras
Cantidad de
coches
3,000
0 1,000
A
C
Alcanzable y no alcanzable
 Todos los puntos al
interior de la FPP son
alcanzables
 El punto A es
alcanzable, también el
B. De hecho, B es
mejor!
 El punto C es
inalcanzable
Frontera de
Posibilidades
de la
Producción
B

Conceptos utilizando la FPP
Escasez
Eficiencia, ineficiencia y desempleo
Costo de Oportunidad
Crecimiento Económico

08/07/13 27
Cantidad
de
computado
ras
Cantidad de
coches
3,000
0 1,000
A
C
Escasez
 Todos los puntos al interior de la
frontera son alcanzables
 Los puntos A y B son
alcanzables
 En el punto C más coches y
computadoras se producen que
en A y B.
 Pero el punto C es inalcanzable.
Porqué?
 Escasez
 La frontera de producción está
limitada
B

08/07/13 28
A
Cantidad
de
computado
ras
Cantidad de
coches
3,000
0 1,000
Eficiencia, Ineficiencia y
Desempleo
 Todos los puntos en la FPP
son alcanzables si la sociedad
utiliza todos sus recursos en
una manera productivamente
eficiente
 Pero el punto A,que no está en
la frontera también es
alcanzable.
 Qué sucede en A?
 Desperdicio
 Desempleo
 IneficienciaDentro de
la frontera!

08/07/13 29
Cantidad
de
computado
ras
Cantidad de
coches
3,000
0 1,000
Costo de Oportunidad
 Comenzando en B1—800 coches y
1500 computadoras
 Si se quisiese incrementar el número
de computadoras a 2000…
 En el punto B2 estamos produciendo
2000 computadoras, pero sólo 600
coches. Para incrementar la
producción de computadoras en 500,
debemos sacrificar la producción de
coches en 200
 La pendiente negativa de la FPP
implica que siempre que se qyuiera
incrementar la producción de un bien,
…
…debemos sacrificar la producción
del otro bien
Imposible!
B1
1,500
B2
2,000
800600
C

08/07/13 30
3,000
0 1,000
Crecimiento Económico—Largo
Plazo
 En el tiempo una
economía puede crecer
 Más capital y trabajo
 Progreso tecnológico
 Qué sucede con la FPP?
 Niveles de producción
antes inalcanzables,
…ahora son alcanzables
1,500
4,000
Cantidad
de
computado
ras
Cantidad de
coches

Porqué la FPP se desplaza hacia
afuera?
 La FPP no tiene que ser necesariamente cóncava!
 Pero es un supuesto razonable. Porqué?
 Porque no todos los recursos se asignan igual
cuando se produce el mismo bien

08/07/13 32
Cantidad
de coches
3,000
0 1,000
B
Ilustrando la discusión
 Supóngase que se va del punto A al
B. La produccipon de coches
prácticamente no se afecta pero la
producción de computadoras cae en
750!
 Los productores de computadoras
se encuentran fatal con la
producción de coches
 La FPP está empinada
 Supóngase que se va de C a D. La
producción de computadoras
prácticamente no se ve afectada,
pero la producción de coches cae en
250!
 Los productores de coches se
encuentran fatal con la producción
de computadoras
 FPP es plana
A
750
C
D
250
A medida que
nos movemos
hacia arriba de la
FPP, su
pendiente
disminuye
Cantidad
de
computado
ras

08/07/13 33
Cantidad
de
computado
ras
Cantidad de
coches
3,000
0 1,000
FPP lineal
 La pendiente de la FPP….
…mide el costo de
oportunidad de producir el
bien X (coches) en términos
del bien Y (computadoras)
 Si la FPP es lineal, entonces el
costo de oportunidad de
producir X en términos de Y
es constante en todos los
niveles de la producción
0
∆Y
∆X
Pendiente =
∆Y/∆X
B
A
Pendiente
en A…
Iguala la
pendiente
en B

08/07/13 34
Cantidad
de
computado
ras
Cantidad de
coches
3,000
0 1,000
Midiendo el costo de oportunidad
 Cuál es el costo de
oportunidad de producir
coches?
 Cualesquiera dos puntos en la
FPP…
 A medida que nos movemos
de A a B…
∆Y = -1800 y
∆X = 600
Pendiente = -1800/600 = -3
 El costo de oportunidad de 1
coche son 3 computadoras
0
∆Y
∆X
Pendiente =
∆Y/∆X
B
A
200 800
2,400
600

08/07/13 35
Número de
casas
Cantidad de
tierra
500
0 1000
FPP con pendiente positiva

Los agentes en la economía
 Familias (Consumidores)
 Empresas (Productoras)
 Gobierno
 Sector Externo (Comercio Exterior)
Familias
Empresas
Mano de obra
Sueldos y salarios
Bienes y servicios
Pagan con dinero por los bienes y servicios que
reciben de las ampresas

El sector
público
Empresa
sHogare
s
El sector
Interior El sector
Exterior

Oferta, demanda y equilibrio
El mercado es el lugar en donde interactúan
vendedores y compradores de distintos
bienes para el intercambio de éstos a través
de precios y cantidades.

La Demanda
 Indica la cantidad de un bien que los consumidores
están dispuestos a comprar en función de su precio.
 Existe una clara relación entre el precio de mercado
de un bien y la cantidad demandada del mismo. Esta
relación entre el precio y la cantidad comprada se
denomina tabla o curva de demanda.

Tabla de demanda
Tabla de demanda de casas en el Municipio X
Precio (miles) Cantidad demandada
80 1
70 4
60 7
50 9
40 10
30 12
20 15
10 20

Curva de demanda
P
d(x)
Q
• q=f(p)
• Pendiente negativa, es decir,
relación inversa
• Desplazamientos ó
movimientos a lo largo de la
curva de demanda

Ley de la demanda
 Ley de la demanda decreciente: cuando
sube el precio de un bien ( y se mantiene
todo lo demás constante), los compradores
tienden a comprar menos. Cuando el precio
baja y todo lo demás se mantiene
constante, la cantidad demandada aumenta.

Los determinantes de la demanda
Elem ent os que afect an la
dem anda
Hechos
El propio precio La subida del propio precio de la mercancía
reduce la cantidad demandada
El ingreso medio Cuando aumenta el ingreso, los consumidores
compran más cantidad de algún bien
La población El aumento de la población aumenta las
compras de los bienes.
Los precios de los bienes
afines o sustitutos
Por ejemplo, la reducción de los precios de
bienes que tienen que utilizarse en conjunto,
eleva la cantidad demandada de esos bienes
Los gustos y preferencias
Elementos especiales

La Oferta
 La tabla y la curva de oferta de un bien es la
relación entre su precio de mercado y la
cantidad que los productores están dispuestos a
producir y vender, manteniéndose todo lo
demás constante
 La oferta cambia cuando varía cualquier
elemento salvo el precio de la mercancía.
Desde el punto de vista de la curva de oferta,
decimos que la oferta aumenta (o disminuye)
cuando aumenta (o disminuye) la cantidad
ofrecida a cada uno de los precios de mercado.

Tabla de oferta
Tabla de oferta de casas
Precio (miles) Cantidad ofrecida
80 45
70 32
60 24
50 18
40 16
30 12
20 7
10 0

Determinantes de la oferta
Elementos que determinan la oferta Hechos
El propio precio La subida del propio precio eleva el
nivel de producción más rentable y la
cantidad ofrecida
La tecnología La producción informatizada reduce
los costos de producción y aumenta la
oferta
Los precios de los factores La reducción de los salarios reduce los
costos de producción y eleva la oferta
Los precios de los bienes ajenos Si bajan los precios de los bienes
sustitutos aumenta la oferta
La organización del mercado Estructura de mercado, X-M
Elementos especiales Legislación

La curva de la oferta
P
o(x)
o
Q
• Pendiente positiva
• q=f(p)
• Desplazamiento o
movimiento a lo largo de la
curva de oferta

Equilibrio de Mercado
 El precio de equilibrio se encuentra donde la cantidad demandada es igual a
la ofrecida.
 El precio y la cantidad de equilibrio se encuentran en el nivel en que la
cantidad ofrecida voluntariamente es igual a la cantidad demandada
voluntariamente.
 En un mercado competitivo, este equilibrio se halla en la intersección de las
curvas de oferta y demanda. Al precio de equilibrio no hay ni escasez ni
excedentes.

 Cuando varían los elementos que subyacen a la demanda o a la oferta, éstas
se desplazan y se altera el equilibrio de mercado del precio y de la cantidad.

Precio de equilibrio y cantidad
 El precio de equilibrio es al cuál la cantidad
demandada iguala la cantidad ofrecida
 La cantidad de equilibrio es la cantidad
demanda y ofrecida al precio de equilibrio

50
Estabilidad del Equilibrio
 Qué asegura que el mercado
convergirá hacia el equilibrio?
 Comenzemos por un precio inicial
de $20…
 Al precio de $20, hay una
diferencia de 8,000 unidades
 Las empresas responden elevando
los precios...
 Ley de la demanda: a medida que
el precio se incrementa, la
cantidad demandada cae y la
cantidad ofrecida se incrementa…
 Hasta que la diferencia de elimina
100
Cantidad
Precio
20
40
60
80
2,000 4,000 6,000 8,000 10,000
D
S
Equilibrio
diferencia

51
Estabilidad del equilibrio
 Comenzamos por $100…
 Con un precio alto de $100, hay
un excedente de 8,000 unidades
 Esto lleva a las firmas a acumular
inventarios, con lo que las
empresas responden
disminuyendo los precios para
deshacerse de ellos
 A medida que el precio cae, ley de
la demanda: la cantidad
demandada se incrementa y la
cantidad ofrecida disminuye...
 Hasta que el excedente se elimina
100
Cantidad
Precio
20
40
60
80
2,000 4,000 6,000 8,000 10,000
D
S
Equilibrio
excedente

Precio Cantidad
demandada
Cantidad
ofrecida
Situación del
mercado
Presión sobre
el precio
5 9 18 Excedente Descendente
4 10 15 Excedente Descendente
3 12 12 Equilibrio Neutral
2 15 7 Escasez Ascendente
1 20 0 Escasez Ascendente

Los cítricos y las aerolíneas
 En el verano…
 …al precio de los cítricos disminuye y la cantidad
se incrementa
 …el precio de los billetes de avión sube y la
cantidad vendida se incrementa
 Cómo podemos explicar esta paradoja?

54
Mercado de cítricos
 Sean P1* y Q1* el
precio y cantidad de
equilibrio del mercado
de cítricos
 En el verano con un
clima favorable, los
cítricos se cosechan
mejor...
 La curva de oferta se
desplaza hacia la
derecha
 Qué sucede con el
precio y cantidad de
equilibrio?Cantidad (cítricos)
Precio
O2
D
Mercado de
cítricos
O1
P2*
Q2*
P1*
Q1*

55
Mercado de aerolíneas
 La gente viaja más en
vacaciones (verano o
diciembre)
 Sean P1* y Q1* el precio y
cantidad de equilibrio del
mercado de billetes de avión
 En el verano y diciembre la
demanda de billetes de avión
se incrementa
 La curva de demanda…
 Qué sucede con el precio y
cantidad de equilibrio?
S
Mercado de
billetes de
avión
D1
P1*
Q1*
Cantidad (billetes de avión)
Precio
D2
P2*
Q2*

Demanda agregada y oferta
agregada - Macroeconomía
 Hasta ahora, sólo hemos tratado los mercados de
mercancías individuales
 Considérese la oferta y demanda de todos los bienes
y servicios producidos en una economía—oferta
agregada y demanda agregada
 El precio en este caso es el precio promedio
 Supóngase que la curva de oferta agregada y la de
demanda agregada tienen la misma forma que las
individuales

OPEP 1973: Análisis de la oferta y la
demanda agregadas
 En 1973 la OPEP aumentó los precios dle
petróleo. El resultado: mayores inflaciones y
desempleo en muchos países
 Porqué?

58
OPEP 1973
 Antes del shock del
petróleo, el equilibrio (baja
inflación y alta producción)
….
 Después del aumento en los
precios del petróleo (Shock
de precios para las
empresas) la curva de OA se
desplazó hacia la
izquierda…
 …qué sucedió con el precio
y la cantidad de equilibrio?
 Cómo lo vinculamos con la
inflación y el alto
desempleo?Producto
Nivel
de
preci
os
OA1
DA
Oferta agregada y
demanda agregada
OA2
P1*
Y1*
P2*
Y2*

Intervención gubernamental
 Algunas veces el gobierno interviene para influir
sobre le precio (Principio básico de la economía: El
estado puede mejorar a veces los resultados de mercado)
 El gobierno podría usar un determinado precio, que
legalmente es un precio mínimo por encima del
precio de equilibrio
 Ej. Subsidios agrícolas
 O también, el gobierno podría utilizar un precio
máximo

Agregados Económicos y
Flujo Circular
60

El Producto Nacional
El conjunto de actividades productivas existentes en un país
genera a nivel agregado la producción Nacional. Cada fábrica
o planta de producción compra insumos o materias primas a
otras y a través del uso de una tecnología específica, combina
estos factores de producción y los combina para generar
bienes y servicios finales con un valor superior al de los
bienes y servicios intermedios que utiliza.
Los factores de la producción contribuyen o aportan a la
producción de bienes y servicios. Se llevan una fracción del
valor por esa contribución a la producción. La renta nacional
es la remuneración de todos los factores productivos que
contribuyen a generar la producción nacional. ¿Qué medida
utilizamos para medir la producción y la renta de una nación?
61

EL PIB
Es el valor (V) monetario a precios de mercado
de los bienes y servicios finales producidos en
un determinado territorio durante un periodo
de tiempo limitado. El objetivo es cuantificar
la actividad económica.
62

El PIB
 La producción de bienes y servicios está en unidades diferentes: metros,
toneladas, cabezas, piezas, pares, etc. Para sumar los distintos productos
utilizamos el valor monetario a precios de mercado de estos productos. Así,
podemos sumar toda la producción en unidades monetarias.
 Incluye bienes y servicios finales, destinados al consumo nacional o extranjero.
 Es el valor de la producción generada dentro del territorio nacional.(Finlandia,
México, Australia, etc.). De ahí el nombre de Nacional.
 El PIB es una variable flujo, en contraposición a una variable stock.
63

El Valor Agregado
El Valor Agregado (VA) es la diferencia entre el valor monetario de los bienes
y servicios finales y los bienes y servicios intermedios. Entonces, el valor
monetario de los bienes y servicios finales (PIB) es igual a la suma del
valor agregado generado por todas las actividades productivas de la
economía.
El Valor Agregado (VA) por una empresa es la diferencia entre los ingresos
que obtiene de la venta de su producción y las cantidades que paga por las
mercancías intermedias que compra a otras empresas.
Al definir de esta manera el VA, la suma de los valores añadidos por todas las
empresas que participan en la producción de una mercancía final coincide
con el valor de ésta y, por lo tanto, resuelve el problema de la
contabilidad múltiple de las mercancías intermedias.
64

Los Componentes del PIB
Existe una identidad entre ingreso y gasto. El gasto de la economía se descompone en cuatro factores:
 El Consumo (C) es un agregado de cantidades que mide el valor de todas las mercancías que compran los
hogares de una economía, excepto las viviendas, el capital productivo y las existencias.
 La Inversión (I) es un agregado de cantidades que mide el gasto del sector privado en viviendas, capital
productivo y existencias.
 El Gasto público (G) es el agregado de cantidades que mide el valor de todas las mercancías (de consumo
y de inversión) que compran las administraciones públicas.
 Las Exportaciones(X) de una economía son todas las mercancías que esa economía vende a personas o
empresas residentes en el resto del mundo.
 Las Importaciones (M) Las importaciones de una economía son todas las mercancías que esa economía
compra a las personas y a las empresas residentes en el resto del mundo.
El término (XN) se refiere a que a las exportaciones se restan las importaciones del resto del mundo.
65

PIB real vs. PIB nominal
 El PIB Nominal mide el valor de la producción de bienes y
servicios en precios corrientes (de cada momento)
 El PIB Real mide el valor de la producción de bienes y
servicios a precios constantes en un punto en el tiempo.
 El Deflactor del PIB mide el nivel actual de precios en
relación con el nivel de precios del año base. Nos indica el
aumento en el PIB nominal que se atribuye a una subida en
precios y no a un aumento en las cantidades producidas. Se
calcula de la siguiente manera:
66

¿Qué precios se consideran?
En 1995 el valor de la producción agregada de Santa Lucía
ascendió a 5 mil millones de pesos y en 1997 a 7 200
millones de pesos. ¿Podemos estar seguros que en 1997 se
produjeron más mercancías finales en Santa Lucía que en
1995? No podemos estar seguros. Hay
dos medidas distintas de la producción agregada. Cuando se
usan los precios del periodo en curso obtenemos la
producción agregada nominal y cuando usamos los precios
del periodo base obtenemos la producción agregada real.
itp
0ip
68

El Nivel de Precios
 Es una medida del nivel de precios promedio
de los bienes y servicios de la economía.
 Indices del nivel de precios
 INPC (Índice Nacional de Precios al
Consumidor)
 Indice de Precios al Productor
 Deflactor del PIB
69

70
Qué es un Índice?
 Es un indicador que sirve para guiar, puntualizar o
facilitar las referencias

71
Cómo se calcula un índice de
precios?
 En general, un índice de precios se calcula:
 Cómo se define una “cesta” de bienes es
crucial y permite separar entre distintos
índices
100
baseperiodoelenbienesdeconjuntoundevalor
actualperiodoelenbienesdeconjuntoundevalor
× (1)

El Indice de Precios al Consumidor
(IPC)
 EL índice de precios al consumidor (IPC) mide los
cambios en el costo de la vida
 El IPC nos indica en cuánto tiene que incrementarse
el ingreso para mantener el nivel de vida actual. No
es una medida perfecta
 EL IPC es la medida del nivel de precios más
utilizada
72

Cómo se calcula el IPC y la Tasa
de Inflación?
 EL IPC lo mide el INEGI
 Cinco pasos para calcular el IPC y medir la
inflación.
 Identificar y asignar pesos a una cesta de bienes
 Encuestas de precios
 Calcular el costo de la cesta en precios corrientes
 Asignar un año base y usar la ecuación (1) para evaluar el
índice
 Calcular año a año los cambios porcentuales en el índice
Esto
nos da
el IPC
Esto nos
da la
tasa de
inflación 73

Paso 1: Identificar una Cesta
 Considérese una economía sencilla con 3 bienes
 Hamburguesas, camisetas y CDs
 Supóngase que en un mes dado un consumidor
típico compra:
 20 hamburguesas, 1 camiseta, 2 CDs
 Esta es nuestra cesta
74

75
Pasos 2 y 3: Calcular el costo de la
cesta
Cálculo del precio de una cesta típica de bienes
Año Precio de las
hamburguesas
Precio de las
camisetas
Precio de los
CDs
Costo de la Cesta
95 $2.00 $20 $7.50 2(20)+20(1)+7.50(2)
=75
96 $2.00 $25 $8.50 2(20)+25(1)+8.50(2)
=82
97 $3.00 $30 $8.50 3(20)+30(1)+8.50(2)
= 107

Paso 4: Evaluar el Indice
 Identificar un año base
 Año base 1995
 Se fija el año base = 100
 Evaluar el índice para cada año
 96: 82/75*100 = 109.33
 97: 107/75*100 = 142.67
76

Paso 5: Estimar la Inflación
 Para calcular la tasa de inflación en el año t+1, esto
es, la tasa a la cual los precios se incrementaron
entre los años t+1 y t usamos al fórmula siguiente:
t
tt
t
IPC
IPCIPC
aciónTasadeInfl
−
= +
+
1
1
77

Tasa de Inflación en 1996
 Cuál fue la tasa de
inflación en 1996?
IPCt+1
IPCt
IPCt
%33.9100*
100
10033.109
=
−
78

Tasa de Inflación en 1997
 Cuàl fue la tasa de inflación en 1997?
IPC1997
IPC1996
IPC1996
%5.30100*
33.109
33.10967.142
=
−
79

Otros ìndices de precios: El Índice
de Precios al Productor
 El índice de precios al productor (IPP) mide los
cambios en el tiempo en los precios de venta
recibidos por los productores domésticos para su
producción
 Sectores cubiertos: practicamente la totalidad de los
sectores productores de bienes domèsticos
 Es una medida útil para las firmas y un indicador lìder de
cambios en el IPC
80

Otros Indices de Precios: El
Deflactor del PIB
 El Deflactor del PIB es la razón del PIB
nominal al PIB real. El deflactor muestra qué
tanto un cambio en el PIB es debido a
cambios en el nivel de precios.
81

Problemas de medición
Sesgo de sustitución (lado de la demanda). Cuando calculamos
el IPC, suponemos que la cantidad de bienes y servicios
consumidos por la familia representativa no varían. Sin
embargo, cuando existen cambios o variaciones en los
precios, los consumidores ajustan sus cantidades compradas,
según la ley de variación de la demanda. Dichas variaciones
en cantidades consumidas no son tomadas en cuenta por el
IPC. En otras palabras, el IPC sobreestima la inflación porque
no tiene en cuenta los efectos de sustitución que se producen
cada vez que cambian los precios relativos.
82

Problemas de medición
Introducción de nuevos bienes y servicios (lado de la oferta)
Cuando la cantidad de bienes y servicios disponibles en la
economía se incrementa, también la competencia, y por tanto,
disminuyen los precios de los bienes similares, o algunos
bienes que se vuelven de primera necesidad y no se incluyen
en la canasta básica.
Cambio no medido de la calidad. Cuando la calidad de los bienes
y servicios mejora, es como si nuestro dinero tuviera mayor
poder adquisitivo, sin embargo, esto rara vez se toma en
cuenta.
83

Problemas de Medición
Como todos los índices de ponderaciones fijas, el IPC pierde
representatividad a medida que nos alejamos del año base.
El IPC es un índice plutocrático y, por lo tanto, refleja más de cerca las
variaciones de los precios de las mercancías que componen las cestas de
los hogares mas ricos.
El uso del IPC como deflactor universal es cuestionable porque supone los
hábitos de consumo de los distintos grupos sociales coinciden con los del
hogar promedio (e.g. las pensiones se actualizan usando un índice que
incluye alimentos para bebés, métodos anticonceptivos, etc.).
84

Problemas con el IPC
 El IPC se basa en una canasta fija
 No se pueden sustituir bienes
 A medida que nuevos bienes son introducidos, la
cesta se vuelve “antigua”
 El IPC no toma en cuenta cambios en la calidad
de los productos
85

Problemas con el Deflactor del PIB
 El Deflactor usa una cesta variable
 Permite nuevos bienes pero no toma en cuenta la
calidad de éstos
 El deflactor es menos utilizado como medida de
los incrementos en el costo de la vida
86

El PIB y el Bienestar Económico
El PIB solo mide de manera agregada el tamaño de la economía
en términos de su ingreso. Sin embargo, si tenemos varios
países con el mismo ingreso, no quiere decir que ambos
países se encuentren en igualdad de condiciones. Un país con
el mismo PIB pero con un número de habitantes grande (p.e.
China, India, etc.) se encontrará peor que un país con menos
habitantes (Suiza, Finlandia, Holanda, Luxemburgo, etc.) Así,
el PIB per cápita nos permite corregir ese problema.
87

El PIB per cápita
 El PIB per cápita nos indica el ingreso de
cada individuo si todos generaran el mismo
ingreso.
¿Es el PIB per cápita (PIBpc) un buen indicador del bienestar de la población?
No necesariamente pues el PIBpc no toma en cuenta las tasas de
mortalidad infantil, los niveles de contaminación que se generan mediante
la producción, etc. Entonces, el PIBpc presenta inconvenientes para para
reflejar el bienestar económico de un país pues supone que todos los
individuos de la economía perciben el mismo ingreso.
88
POBLACION
PIB
PIBpc
TOTAL
=

Política Fiscal y Monetaria
89

Temas
 Política fiscal
 El sistema financiero y la política monetaria
 Política económica expansiva y restrictiva
90

Definiciones
 Política Fiscal. Son aquéllas decisiones del
Gobierno que afectan directamente las
variables impuestos y gasto de gobierno.
 Política Monetaria. Son aquéllas decisiones
del Gobierno que afectan directamente las
variables ahorro, inversión y dinero.
91

Política Fiscal
 Consumidores
 Empresas
 Tipos de Impuestos
92

El Sistema Financiero y la Política
Monetaria
 ¿Qué tipo de instituciones constituyen el
sistema financiero?,
 ¿Cuál es la relación entre el sistema
financiero y variables macroeconómicas
claves como el ahorro y la inversión?,
 ¿Qué papel juega el dinero y la tasa de interés
en el sistema financiero?
93

El Sistema Financiero
 Sistema Financiero es el grupo de instituciones de la
economía que ayudan a coordinar los ahorros de una
persona y la inversión de otra.
 En términos generales, el sistema financiero
transfiere los recursos escasos de la economía de los
ahorradores a los prestatarios. La tasa de interés (i)
es la que motiva ahorro e inversión.
94

 El sistema financiero está formado por varias
instituciones financieras que ayudan a
coordinar a los ahorradores y los prestatarios.
Hay dos instituciones financieras:
 (A) Mercados Financieros. Son instituciones
financieras a través de las cuales los
ahorradores pueden facilitar fondos
directamente a los prestatarios (bonos y
acciones). 95

 (B) Intermediarios Financieros. Son
instituciones financieras a través de las cuales
los ahorradores pueden facilitar
indirectamente fondos a los prestatarios.
Bancos y Fondos de Inversión

Ahorro e Inversión
 Las instituciones financieras tienen la misión
de coordinar el ahorro y la inversión de la
economía. El Ahorro (S) y la Inversión (I) son
determinantes importantes del crecimiento a
LP del PIB y de los niveles de vida.
 Ahorro e Inversión les llamamos Fondos
Prestables (FP)

La Oferta y la Demanda de Fondos
Prestables
La oferta proviene de las personas que tienen alguna renta
adicional que quieren ahorrar y prestar. La demanda proviene
de los hogares y las empresas que desean pedir préstamos
para realizar inversiones.
La tasa de interés es el precio de un préstamo. Representa la
cantidad que pagan los prestatarios por los préstamos y la que
reciben los prestamistas por su ahorro. La oferta está
directamente relacionada con la tasa de interés. La demanda
está inversamente relacionada con la tasa de interés. A mayor
tasa de interés mayor oferta de FP y menor demanda de FP.
Se está en equilibrio cuando la oferta de FP iguala a la
demanda de FP.

Política Pública
¿Cómo afectan las políticas económicas a las tasas de
ahorro e inversión a través del mercado de FP?
Analizamos:
 Variaciones en los impuestos que cambian el ahorro
 Variaciones en los impuestos que cambian la
inversión

Variaciones en los impuestos que
cambian el ahorro
Principio de la economía : Los individuos
responden a incentivos
 Los incentivos fiscales al ahorro elevan la
oferta de FP
 Disminuye la tasa de interés de equilibrio
 Aumentan los FP

Variaciones en los impuestos que
cambian la inversión
Una disminución de los impuestos para las empresas en
forma de una deducción fiscal por inversión
realizada.
 Una deducción fiscal por inversión eleva la demanda
de fondos prestables
 Aumenta la tasa de interés
 Aumentan los FP

Déficit Públicos
 Principio de la economía : Los individuos responden
a incentivos
 Variaciones en los impuestos que cambian el ahorro
¿Qué sucede con los FP cuando se incrementan los
impuestos?
 Los incentivos fiscales al ahorro elevan la oferta de
FP
 Disminuye la tasa de interés de equilibrio
 Aumentan los FP

Política Monetaria
La oferta monetaria es la suma del efectivo en
manos del público y los saldos de los
depósitos a la vista que son propiedad de los
hogares y de las empresas no financieras de la
economía (Ms
).
La demanda de dinero es la cantidad de dinero
que las familias y las empresas necesitan para
comprar los bienes y servicios que requieren
(Md
).

Los Tipos de Cambio
 Es la relación a la que una persona puede
intercambiar la moneda de un país por la de otro. Por
ejemplo: Si un dólar vale 11 pesos mexicanos, un
peso equivale a 1/11 dólares.
Hay dos movimientos en los tipos de cambio:
 Apreciación. Si el TC varía de tal manera que es
posible comprar más moneda extranjera con una
unidad de la moneda nacional.
 Depreciación. Si el TC varía de tal manera que es
posible comprar menos moneda extranjera con una
unidad de la moneda nacional.

La Balanza Comercial
 Las exportaciones netas se llaman también balanza
comercial.
 Si XN>0 X>M Superavit Comercial
 Si XN<0 X<M Déficit Comercial
 XN=0 X=M Comercio Equilibrado

Factores que explican la balanza
comercial
 Gustos de los consumidores por los bienes interiores y por los bienes
extranjeros
 Precios de los bienes en el interior y en el extranjero
 Los tipos de cambio: moneda nacional respecto a la moneda extranjera
 Ingreso de los consumidores interiores y de los extranjeros
 Costos de transporte
 Política del Gobierno respecto al comercio internacional

La Inversión Exterior Neta
Se refiere a la compra de acciones y bonos en en
el extranjero
 La Inversión Exterior Neta (IEN). Es la
compra de activos extranjeros por parte de
residentes nacionales menos la compra de
activos interiores por parte de extranjeros.

Factores que explican la balanza de
capitales
 Los tipos de interés real que se pagan por los activos
exteriores
 Los tipos de interés real que se pagan por los activos
interiores
 Los riesgos económicos y políticos en los que se cree que se
incurre teniendo activos en el extranjero
 Las medidas de los Gobiernos que afectan a la propiedad
extranjera de activos interiores

Inestabilidad Política y Huída de
Capitales
México 1994-1995. México en ese momento fue un país
inestable con lo que los inversionistas extranjeros
retiraron su dinero invertido en la economía mexicana.
La huida de capitales de de México elevó los tipos de
interés y redujo el valor del peso mexicano en el
mercado de divisas. México se encontraba con
problemas políticos por lo que hubo venta de activos
mexicanos y compra de activos en Estados Unidos. Este
aumento de la IEN afectó dos mercados del modelo de la
economía abierta. Al aumentar la IEN, aumentó la oferta
de moneda nacional en el país con lo que el TC real
sufrió una caída.

Objetivos e Instrumentos de la Política
Macroeconómica

Introducción
 ¿A quién afecta el éxito económico?
 Destino político, social y militar
 Nivel de vida
 Objetivos
 Producción (PIB –Fluctuaciones-Crecimiento –LP)
 Empleo (% PEA)
 Precios (Estabilidad) (IPC- Patrón valor-norma)
 Comercio Internacional (XN, TC)
 ¿Qué puede hacer el gobierno?

Instrumentos de la política económica
 Definición
 Variable económica que se encuentra bajo el
control del gobierno y que puede influir en uno o
más objetivos macroeconómicos.

Política Fiscal
 Utilización de los impuestos y el gasto
público
 Impuesto: reduce renta, afecta precios (p.e.
beneficios sociedades)
 Gasto público: afecta gasto global y PIB.

Política Monetaria
 Gestión del dinero, crédito y sistema
financiero.
 Oferta monetaria: tipos de interés, precio de
acciones, vivienda y tipos de cambio.
 OM r (interés real), I, Y, π

Política Económica Internacional
 Política Comercial (equilibrar XN)
 Aranceles, contingentes, restricción-fomento
 Mercado de Divisas (Estabilizar TC)
 TC fijo o fluctuante
 Coordinación internacional
 Energéticos, contaminación, desarrollo

Política de rentas (estabilización)
 Medidas fiscales o monetarias
 Alto costo, reducción crecimiento por contención
precios.
 Control de precios y salarios
 Directrices voluntarias (persuasión)

Identidades Macroeconómicas Básicas

Identidades macroeconómicas básicas
 Producción Y = F (K, L…)
 Consumo C = C (Y – τ)
 Inversión I = I (r)
 Gasto público G y τ = var. exógena

Producción
 La producción de bienes y servicios (PIB) depende
de:
 La cantidad de factores de la producción
 Y = F (K,L) donde K L
 La capacidad de transformar los factores en productos
 La tecnología de producción determina el volumen de Y que se
obtiene con K, L
 Rendimientos constantes a escala (RCE)
 zY = F (zK, zL)
 Para todo z>= 0
 En el CP suponemos K y T constantes y fluctuaciones por
cambios en L, clima, huelgas, desorden, shocks
 En el LP, variaciones reflejan en K y T

Distribución de la Renta entre K,L
 ¿Cuál es el precio de los factores?
 Salario de los trabajadores (W)
 Renta del capital (R)
 Decisiones sobre la cantidad de L a contratar y K a alquilar.
 Problema de la empresa representativa
 U = PQ – C (q)
 U = Ingresos (Y) – (Costos del trabajo + Costos del capital)
 U = P* F(K,L) -WL - RK
 Contratar una unidad más de trabajo ¿cómo afecta a los beneficios?
 U > 0, δU/δQ, F( Q º L), δU/δL
Si δU/δL ( U) = P* F (K,L)/δL – WL/δL – RK/δL
⇒ δU/δL = P *PML – W si δU/δL = 0 (P.C. suponemos que maximiza)
⇒ P * PML = W
⇒ y PML = W/P = w (SALARIO REAL)
 Mismo planteamiento para el capital.
 P*PMK = R
 U = Y – PML * L – PMK * K
Y = U + w L + r K

 Cuando una empresa contrata un
trabajador más,
Si P *PML – W > 0 la U aumenta
Si P *PML – W < 0 la U cae
=> Regla de decisión:
MAX U <=> PML = W/P = w
Distribución de la Renta entre K,L

PML y la Demanda por Trabajo
 La empresa contrata trabajo hasta el punto
donde PML = w
 LD
= LD
(w, K, T)
- + +
 Y = Y (K, L)
cte +

La oferta de trabajo
 Ls
= Ls
(w)

Equilibrio del mercado laboral y
desempleo

Inversión, ahorro y equilibrio en el
mercado de bienes
 Regla de decisión:
MAX U <=> PMK = r + δ
Si I = I (r) y
-
Y = C + I e I = Y - C
⇒ I = S
⇒ S = S (r)
+

Equilibrio entre ahorro e inversión

El Consumo
 Conducta del consumidor
 Economía doméstica recibe Y
 El estado grava a los agentes con τ
 Y – τ = Renta Disponible
 Alternativas: Consumo o Ahorro
 C = C (Y- τ )

Propensión marginal al consumo
 Cantidad en que varía el consumo por cada
una adicional de renta disponible (δC/δ(Y-τ))
0 < PMC < 1

La inversión
 Inversión Viviendas
Bienes de capital
 Inversión = F (ι) <=> I = I (r)
 Para que un proyecto sea rentable, su
rendimiento debe ser superior a su costo.
 La tasa de interés (ι) mide el costo de los fondos
necesarios para financiar la inversión.
 Si r es alta => disminuye el no. de proyectos de
inversión y la demanda de bienes de inversión.

El Estado
 Gasto = Compras, Transferencias, Asistencia
Social, Pensiones…
 Ingreso = Impuestos
 Las transferencias no utilizan las producción
de bienes y servicios pero sí su demanda
puesto que aumentan la renta disponible
 τ = Impuestos - Transferencias
 G = τ => Presupuesto equilibrado
 G > τ => Déficit presupuestario
 G < τ => Superávit presupuestario

¿Cómo alcanza el equilibrio O-D?
 El tipo de interés determina un papel
fundamental.
 Analizar influencia de ι en dos mercados:
 a) Bienes y servicios,
 b) Financiero

Equilibrio en bienes y servicios
 Oferta y demanda de producción en la Economía
 Y = C + I + G
 C = C (Y- τ), I= I(r), G = G, τ = τ
 Demanda = F (C, I, G)
 Si la producción es fija => Y = C (Y-τ) + I(r) +G
 r es la única variable no determinada (factor de ajuste)
 Por tanto, cuando más alto r menor inversión y menor
la demanda de bienes y servicios.
 Si r => S => C
I => Y
 A la tasa de interés de equilibrio r*, la demanda de
bienes y servicios es igual a la oferta.

 r es el costo del préstamo y el rendimiento del
ahorro.
 Si Y=C+I+G => Y-C-G=I
ahorro nacional
 Dividimos ahorro nacional en dos partes,
 Privado ( Y – τ – C)
 Público (τ – G)
 Introducir consumo e inversión en identidad de la
contabilidad nacional:
 Y – C (Y- τ) –G = I (r) => Y – C (Y- τ) –G = I (r)
Equilibrio en mercados financieros I

Equilibrio en mercados financieros II
 S = I (r)
 S = S(Y, G, τ)
Gráfico I, S vs. r (con S cte).
 r se ajusta hasta que la cantidad que las
empresas quieren invertir es igual a la que los
hogares quieren ahorrar.
 Si r es alto => I, S

Variaciones en el ahorro: efectos de
la política fiscal I
 Cuando se afecta G o τ se afecta la
producción de bienes y servicios, S, I, r*.
 G, Y, Y – τ => C
 .°. Si G => I;
I => r Las compras reducen I
 Si G y τ => G > τ (Deuda) .°. Ahorro
público y el ahorro privado permanece cte.
 El endeudamiento público reduce ahorro
nacional (gráficamente, traslada izq S)

Variaciones en el ahorro: efectos de
la política fiscal II
 Cuando se afecta G o τ se afecta la
producción de bienes y servicios, S, I, r*.
 τ, => (Y – τ) => C
 .°. Si C => δC/δ(Y-τ);
C => τ (PMC)
 Dado Y y G => C se acompaña con I
 La rebaja fiscal reduce ahorro nacional en la
misma cuantía que C (gráficamente,
traslada izq S)

Variaciones en la demanda de
inversión
 ¿Por qué aumenta?
 Innovación tecnológica
 Fomento de la inversión por el Gobierno o disuasión por
Leyes Tributarias
 Si S determina inversión (Oferta fija de préstamos) y
I=> r (Gráficamente traslada I sobre S)
 Sin embargo, si C= C(r), S = S(r) (donde r rend. S)
 .°. r => C => S
 Un I => r => I*
 La reducción del consumo libera recursos para
inversión (Gráficamente desplazas hacia der I)


Resumen: efecto en la DA de bienes y
servicios I
1. Consumo - Ahorro
 △S => C => La curva de DA se desplaza a la∇
izquierda
 △S => C => La curva de DA se desplaza a la∇
derecha
 Con medidas de Política Fiscal (Impuestos(τ): ∇ τ
(Y −C) => C△ △
 => La curva de DA se desplaza a la derecha. Sucede
lo contrario con
 un aumento en los impuestos (△ τ ).

servicios II
2. Inversión
 Con Progreso Tecnológico => I => DA△ △
 Con Pesimismo sobre la situación económica => I => DA∇ ∇
 Con medidas de Política Fiscal (Impuestos(τ ):
 ∇ τ => I => DA.△ △
 △ τ => I => DA.∇ ∇
 Con medidas de Política Monetaria (Oferta Monetaria (Ms
):
 △Ms
=> r => I => DA.∇ △ △
 ∇Ms
=> r => I => DA.△ ∇ ∇

servicios III
 3. Gobierno
 ∇G => DA∇
 △G => DA△

Introducción
 ¿Cuánto variará la producción cuando varíe I,
G o XN (DA)? ¿Por qué sus perturbaciones
influyen Y y en el empleo?
 Teoría para explicar variaciones CP
 Multiplicador: variaciones unitarias en gastos
provocan variaciones del producto en más de
una unidad.

La demanda agregada
 Definición: Es el nivel de demanda total en la
economía para un nivel dado de precios que
resulta de la suma del consumo, la inversión y
el gasto del gobierno (y en una economía
abierta de las exportaciones netas)

Modelo básico
 Suponemos que no hay Estado ni comercio internacional.
 Y = C(Y) + I , Si Y* => S = I (intersección curva 45º de C+I
en Gráfico PIB vs. GA)
 En Y* el gasto planeado=nivel de producción
 Si g.p. (C+I) > n.p. (PIB)
 => Y, inventario agotado y expansión de Q ( LD
).
 Si g.p.(C+I) < n.p (PIB)
 => Y, inventario acumulado y reducción de Q ( LD
).
 Y = ( 1/1-PMC) I (Fórmula general)
 La inversión produce un efecto multiplicador en Y. En t0, Y
aumenta en la misma cuantía que I, pero con una mayor renta
se pone en marcha una cadena de gasto de consumo adicional y
empleo (progresión geométrica 1+ r + r2
+r3
+… = 1/1-PMC

El multiplicador keynesiano
 Si C =C (Y – τ, {Y - τ}F
, i)
 => Yd
= C (Y – τ, {Y - τ}F
, i) + I(i) + G
 Si suponemos que C y Yd
son lineales
 C= c(Y- τ) – ai + cF
{Y - τ}F
e
Yd
= (1/ 1-c) G – (c/1-c) τ +(cF
/1-c) {Y - τ}F
-(a+b /1- c) i

Introducción
 Efectos de la política económica en la
demanda agregada => Gobierno determinante
del nivel de producto
 Debate: gobierno estabilizador o
desestabilizador => efectos en producto y
empleo
 Conexión entre política y demanda agregada
= Modelo IS-LM

El esquema IS-LM
 Si M/P = Q/V, donde V = V(i)
=> A i, M/P
 M/P = -f i + vYd
e i = v/f Yd
– 1/f (M/P)

Determinación de DA por modelo IS-
LM
 Intersección de curva IS y LM
 Se encuentran valores de Yd
e i para cuales la
demanda es coherente con relaciones de C e I
y para los que el mercado monetario está en
equilibrio.
 Ojo: el eq. IS = LM establece naturaleza de
curva de DA y no equilibro general de la
economía (se trazan para un nivel dado de P)

Equilibrio del modelo IS-LM
 Si G, τ y M, existe una sola i y un solo Yd
para los cuales el mercado de bienes y
monetario está en equilibrio.

Del modelo IS-LM se deriva DA
 Yd
= Yd
(G, τ, {Y - τ}F
, M, P)
+ - + + -

Crecimiento
 Indicador del progreso de la economía
 Representa la expansión del PIB potencial-
frontera de posibilidades
 Aumenta por acumulación de capital,
incremento de conocimientos tecnológicos
 Crecimiento de la producción se acompaña de
crecimiento de los salarios reales y mejora de
los niveles de vida

Teoría del crecimiento económico
 La OA se deriva de su producción potencial,
interesan factores que lo afectan a LP
 Modelos clásicos: Y=Y( L, N), RDE, si CT
=> L/Q
 Modelo neoclásico: Y=Y (K,l) Crecimiento
<=> K0 + K1+ K…+ Kn,donde K= F (I,δ)
 si K/l => r PML y Y (sin C.T.)
 Con CT Y= AY (K, l)

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