Dando início ao nosso ciclo de estudos sobre a cultura da soja, a apresentação aborda a introdução geral em relação a cultura e traz uma análise do mercado dessa commodity. Os temas abordados são: histórico e utilizações, dados gerais de produção mundial, análise do desempenho brasileiro, custo de produção e, posteriormente, foco no mercado. Nessa parte final, apresento as características da commodity, formação do preço da soja, tipos de mercado e uma análise do cenário atual.

1. Unindo conhecimento em prol
Introdução e mercado
da soja
Pedro Castilho Gonçalves

2.  Introdução:
 Histórico e utilizações.
 Análise geral:
 Produção e consumo, exportação e importação;
 Cenário brasileiro;
 Custo de produção.
 Mercado:
 Commodity;
 Formação de preço;
 Tipos de mercado;
 Análise do mercado atual.
Sumário
2
Fonte: Freepick, 2020.

3.  Centro de origem: China;
 Consolidação do cultivo no Brasil: Década de 70.
Introdução
3
Fonte: Pinterest, 2020.

4.  Utilizações:
 Grão;
 Farelo;
 Óleo.
Introdução
4
Fonte: UFRGS, 2020.

5.  Produção e consumo mundial (milhões de t)
Análise geral
5
Países
Safras Variação
(%)18/19 19/20*
EUA 123,66 100,16* - 19*
Brasil 117 123 5,12
Argen. 56 53 - 5,3
China 15,9 17* 6,9*
Demais 24,57 39,19* 59,5*
Mundo 337,13 335,35* - 0,5*
Países
Safras Variação
(%)18/19 19/20
China 102 103,7 1,7
EUA 60,5 60,8 0,4
Argen. 47,4 51,7 9
Brasil 44,9 46,4 3,4
Demais 88,8 88,5 - 0,3
Mundo 343,6 351,1 2,2
Fonte: USDA, junho 2020. Fonte: USDA, fevereiro 2020.

6.  Exportação e importação mundial (milhões de t)
Análise geral
6
Países
Safras Variação
(%)18/19 19/20*
Brasil 74,6 77 3,2
EUA 47,6 49,7 4,4
Argen. 9,1 8,2 - 9,9
Paragua. 4,9 5,9 20,4
Países
Safras Variação
(%)18/19 19/20*
China 86 87 1,16
UE 15,5 15,1 - 2,58
México 5,23 5,8 10,9
Argen. 6,35 3,9 - 38,58
Fonte: USDA, fevereiro 2020. Fonte: USDA, maio 2019.

7.  Cenário brasileiro (conab – jul/2020):
 Produção: 120,88 milhões de t;
 Área: 36,9 milhões de ha;
 Produtividade:
3.275 Kg/ha  54,58 sc/ha
Análise geral
7
Fonte: Jornal de Brasília, 2020.

8. Análise Geral – 76/77 à 19/20
8
-
5,000.0
10,000.0
15,000.0
20,000.0
25,000.0
30,000.0
35,000.0
40,000.0
Área (mil ha)
Fonte: Conab, acesso set/2020.

9. Análise Geral – 76/77 à 19/20
9
-
20,000.0
40,000.0
60,000.0
80,000.0
100,000.0
120,000.0
140,000.0
Produção (mil t)
Fonte: Conab, acesso set/2020.

10. Análise Geral – 76/77 à 19/20
10
0
0.5
1
1.5
2
2.5
3
3.5
4
Produtividade (t/ha)
Fonte: Conab, acesso set/2020.

11.  Cenário brasileiro (conab):
 Maiores em produção: MT, PR, GO e RS.
 Estados que mais aumentaram área (%): AC, AM, MS, PI.
Análise geral
11
Fonte: Gismaps, 2020.
Produção de soja por município

12.  Custo de produção:
 Mato Grosso – safra 19/20;
 Estimativa: R$ 3.520,31;
 Dólar mensal: R$ 4,12;
 Fonte: IMEA – Instituto Mato-grossense.
Análise geral
12

13. 13
Fonte: Comunicado Técnico 251, EMBRAPA MS.

14.  Commodity agrícola:
 Mercadoria primária;
 Possui homogeneidade a nível mundial;
 Preço definido no mercado internacional;
 Liquidez de mercado.
Mercado
14
Fonte: Dreamstime, 2020.

15.  Formação do preço:
 Commodity com cotação na Bolsa de Chicago (CBOT);
 Formação do preço FOB (free on board):
 O prêmio pode ser positivo ou negativo. Atua como
ajuste de preço entre os países exportadores e considera
fatores como:
 Oferta e demanda;
 Distâncias;
 Qualidade portuária e escoamento.
Mercado
15
(Cotação CBOT + Prêmio) * Dólar

16.  Preço para o mercado interno:
Mercado
16
Produtor
Cerealista/Cooperativas/Armazéns
Mercado
interno
Empresas
exportadoras

17.  Fatores que influenciam o preço:
 Cotação na CBOT (oferta e demanda, levantamentos USDA,
economia global...);
 Dólar;
 Prêmios;
 Despesas portuárias;
 Frete;
 Paridade de exportação.
Mercado
17
Fonte: Finanças Forever, 2020.

18.  Tipos de mercado:
 Mercado físico;
 Mercado a termo;
 Mercado futuro;
 Mercado de opções.
Mercado
18
Fonte: Olhar pessoal, 2020.

19.  Também denominado mercado spot, cash ou à vista;
 Troca imediata do produto por dinheiro;
 Alto grau de incerteza de preços;
 Pouca segurança e vulnerabilidade diante ao mercado.
Mercado Físico
19
Fonte: Lavoura10, 2020.Fonte: Agromove, 2020.

20. 20
Fonte: consulta Agrolink, 2020.

21.  Estratégia de travamento de preço (hedge);
 Contrato direto entre comprador (ex.: agroindústria) e
fornecedor (ex.: produtor rural);
 Contratos específicos e não padronizados;
 Risco de não cumprimento do contrato.
Mercado A Termo
21
Fonte: DocuSing, 2020.

22.  Evolução do mercado a termo;
 Negociação ocorre nas bolsas de mercadorias e
futuros (BM&F no Brasil);
 Contratos padronizados;
 Acesso através de corretoras;
 Liquidação financeira
em 98% das operações.
Mercado Futuro
22
Fonte: Hugo Teixeira, 2020.

23. 23
Fonte: site BM&F Bovespa, 2020.

24.  Funcionamento das operações:
 Acesso através de corretoras cadastradas na Bolsa;
 Pode-se entrar na operação “comprado” ou “vendido”;
 Ajuste diário da operação (necessidade de margem de
garantia);
 Opção de sair da operação antes do vencimento do
contrato.
Mercado Futuro
24
* Simulação

25.  SFI H 21 (preço 11/09: US$ 21,70/sc)
100 contratos (100 x 450 x 21,70 = US$ 976.500,00)
Margem de garantia: US$ 42.184,80 (4,32% - mínimo)
Simulação
25
Vendido SFI H 21 Comprado
42.184,80 11/09: 21,70 42.184,80
- 4.500 25/11: 21,80* + 4.500
- 9.000 25/01: 22,00* + 9.000
+ 45.000 25/02: 21,00* - 45.000
+ 31.500 Final* - 31.500

26.  Mercado de opções:
 Operação de hedge com a opção de concretização ou
não por quem compra o direito;
 Direito de compra (call) ou direito de venta (put);
 Strike (preço de exercício) – In, At or Out the Money;
 Quem vende o direito recebe um prêmio. Por sua vez, é
obrigado a realizar a vontade de quem comprou o
direito.
Mercado de Opções
26
* Simulação

27.  Saca de soja: R$ 120,00 (valor de mercado)
Simulação
27
Cê besta! Nunca vi isso,
vou garantir logo!
Put (direito de venda)
Strike: R$ 120,00
*Prêmio e vencimento
Situação 1
R$ 110,00
Situação 2
R$ 130,00
Executa! Ignora!

28.  Análise do mercado atual
Mercado
28
Fonte: Damir Sagolj, 2020. Fonte: Uol, 2020.Fonte: Global news, 2020.

29.  Análise do mercado atual
Mercado
29
Fonte: B3, 2020.

30.  Conab – Companhia Nacional de Abastecimento
 USDA – United States Department of Agriculture
 B3 – Bolsa Brasil Balcão
 Embrapa – MS
 Sites: Agrolink, Opere Futuros, Notícias Agrícolas,
Canal Rural e Clear.
Referências
30

31. Unindo conhecimento em prol
Pedro Castilho Gonçalves
castilho70pedro@hotmail.com
(62) 9 8117-8193
Obrigado!