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Presseinformation

Stuttgart, 03. August 2011




von Arnim E. Kogge


Die Marktmeinung aus Stuttgart


Die Aktienmärkte sind in einer sehr nervösen Stimmung


Die Einigung im US-Parlament und damit die Verhinderung der
Staatsinsolvenz haben die Investoren nur kurzfristig aufatmen
lassen.     Nachdem   im   Anschluss   der   US-Einkaufsmanager
überraschend kräftig fiel, war für viele Anleger der Damm
gebrochen und die Furcht vor einem Rückfall der USA in die
Rezession wieder präsent. Da viele Marktteilnehmer es als faulen
Kompromiss empfinden, wie der US-Schuldenstreit beendet
wurde, konzentrieren sich diese auf die Konjunkturdaten. Diese
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China eine Verlangsamung des Wachstums signalisiert. Die
Sorge vor einer Rezession ist sicherlich überzogen, aber den
Märkten reicht es, mit diesem Gedanken zu spielen, um
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abermals Italien und Spanien ins Visier genommen und glauben,
dass diese Länder von einer Wirtschaftsabkühlung besonders
betroffen    sind   und    somit   Schwierigkeiten   haben,   ihre
Verschuldung zurückzuführen. Die Aktienindizes zeigen die
augenblicklich desolate Stimmung deutlich. Der DAX durchbrach
nicht nur die wichtige 7.000-Punkte-Marke, sondern nahm gleich
die nächste Unterstützungslinie, die bei 6.800 Punkten liegt.
Sollten die Märkte einen weiteren Versuch der Abwärtsbewegung
starten, dann wäre die nächste Unterstützungslinie erst bei 6.500
Punkten. Einem ähnlichen Schicksal unterliegt der Euro Stoxx


                                                                     .
                                                                     .
50. Dort wurde die 2.550-Punkte-Marke durchbrochen und auch
die 2.450er-Marke ist inzwischen angeknackst. Die nächste
Unterstützungslinie liegt hier bei 2.300 Punkten. Nach langer
Seitwärtsbewegung durchbrach auch der Dow-Jones-Index die
100-Tage-Durchschnittslinie         sowie     die   wichtige     200-Tage-
Durchschnittslinie und liegt nun knapp unterhalb dieser Linie. Die
nächste Unterstützungsmarke läge erst bei 11.500 Punkten. Der
einzige Profiteur dieses gesamten Szenarios ist weiter das
Edelmetall, insbesondere das Gold, das seinen Höhenflug
fortsetzt und neue Höchstkurse generieren konnte.


Sollte       Europa           wirklich       in         eine      spürbare
Wirtschaftsverlangsamung eintreten, würde das Szenario für die
EZB,      eine     weitere    Leitzinserhöhung      vorzunehmen,      sehr
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hierzulande nur sehr gering zu spüren. Viele Unternehmen
zeigen nicht nur hervorragende zweite Quartalszahlen, sondern
weisen durchaus auch positive Zukunftsperspektiven aus. Die
Anleger ignorieren aber diese positiven Unternehmensdaten und
zeigen sich nun nach den letzten Tagen in einer abwartenden
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zu stehen als auf der Kaufseite. Sollte sich dieses Bild nicht
ändern,          sind   automatisch         weitere       Kursrückschläge
vorprogrammiert, ohne dass sich an der eigentlichen Situation im
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die deutschen Unternehmen. Es bleibt die Frage: Handelt es sich
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Kaufgelegenheiten,     insbesondere     bei    den     defensiven
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Kontakt für den Leser:
Bankhaus ELLWANGER & GEIGER KG
Arnim E. Kogge
Leiter Private Banking
Leiter Institutional Banking
Mitglied des Direktoriums
Börsenplatz 1
70174 Stuttgart
Telefon +49 711-21 48-232
Telefax +49 711-21 48-250
marion.schuster@privatbank.de
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DIE MARKTMEINUNG AUS STUTTGART: Herbst-Tief
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DIE MARKTMEINUNG AUS STUTTGART: Die Immobilie im Dax
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DIE MARKTMEINUNG AUS STUTTGART: Zittrige Hände
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DIE MARKTMEINUNG AUS STUTTGART: China-Tage
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GPP INVESTMENT/BÜROVERMIETUNG GEWERBE-IMMOBILIENMARKT DEUTSCHLAND 2015/Q1-2
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DIE MARKTMEINUNG AUS STUTTGART: Konjunkturdämpfer
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DIE MARKTMEINUNG AUS STUTTGART: Unbehagen
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DIE MARKTMEINUNG AUS STUTTGART: Schrecksekunde
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Kapital & Märkte: Ausgabe Juli 2015
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Kapital & Märkte, Ausgabe Juni 2015
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DIE MARKTMEINUNG AUS STUTTGART: Erleichterungsrally
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DIE MARKTMEINUNG AUS STUTTGART: Normalisierung statt Crash
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DIE MARKTMEINUNG AUS STUTTGART: Verschnaufpause
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DIE MARKTMEINUNG AUS STUTTGART: Alle sieben Jahre
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Investmentmarktbericht Stuttgart 2014/2015
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Investmentmarktbericht 2014 GPP
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DIE MARKTMEINUNG AUS STUTTGART: Abwertungshausse in Europa
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DIE MARKTMEINUNG AUS STUTTGART: Draghi-Hausse
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DIE MARKTMEINUNG AUS STUTTGART

  • 1. Presseinformation Stuttgart, 03. August 2011 von Arnim E. Kogge Die Marktmeinung aus Stuttgart Die Aktienmärkte sind in einer sehr nervösen Stimmung Die Einigung im US-Parlament und damit die Verhinderung der Staatsinsolvenz haben die Investoren nur kurzfristig aufatmen lassen. Nachdem im Anschluss der US-Einkaufsmanager überraschend kräftig fiel, war für viele Anleger der Damm gebrochen und die Furcht vor einem Rückfall der USA in die Rezession wieder präsent. Da viele Marktteilnehmer es als faulen Kompromiss empfinden, wie der US-Schuldenstreit beendet wurde, konzentrieren sich diese auf die Konjunkturdaten. Diese Indizes zeigen deutlich, dass nicht nur die USA, sondern auch China eine Verlangsamung des Wachstums signalisiert. Die Sorge vor einer Rezession ist sicherlich überzogen, aber den Märkten reicht es, mit diesem Gedanken zu spielen, um Verkaufsszenarien durchzuführen. Aber auch Europa zeigt sich wieder von seiner ungeliebten Seite. Hier haben viele Anleger abermals Italien und Spanien ins Visier genommen und glauben, dass diese Länder von einer Wirtschaftsabkühlung besonders betroffen sind und somit Schwierigkeiten haben, ihre Verschuldung zurückzuführen. Die Aktienindizes zeigen die augenblicklich desolate Stimmung deutlich. Der DAX durchbrach nicht nur die wichtige 7.000-Punkte-Marke, sondern nahm gleich die nächste Unterstützungslinie, die bei 6.800 Punkten liegt. Sollten die Märkte einen weiteren Versuch der Abwärtsbewegung starten, dann wäre die nächste Unterstützungslinie erst bei 6.500 Punkten. Einem ähnlichen Schicksal unterliegt der Euro Stoxx . .
  • 2. 50. Dort wurde die 2.550-Punkte-Marke durchbrochen und auch die 2.450er-Marke ist inzwischen angeknackst. Die nächste Unterstützungslinie liegt hier bei 2.300 Punkten. Nach langer Seitwärtsbewegung durchbrach auch der Dow-Jones-Index die 100-Tage-Durchschnittslinie sowie die wichtige 200-Tage- Durchschnittslinie und liegt nun knapp unterhalb dieser Linie. Die nächste Unterstützungsmarke läge erst bei 11.500 Punkten. Der einzige Profiteur dieses gesamten Szenarios ist weiter das Edelmetall, insbesondere das Gold, das seinen Höhenflug fortsetzt und neue Höchstkurse generieren konnte. Sollte Europa wirklich in eine spürbare Wirtschaftsverlangsamung eintreten, würde das Szenario für die EZB, eine weitere Leitzinserhöhung vorzunehmen, sehr unwahrscheinlich. Wobei Deutschland hier nach wie vor der Spitzenreiter in puncto Wachstum ist. Eine Verlangsamung ist hierzulande nur sehr gering zu spüren. Viele Unternehmen zeigen nicht nur hervorragende zweite Quartalszahlen, sondern weisen durchaus auch positive Zukunftsperspektiven aus. Die Anleger ignorieren aber diese positiven Unternehmensdaten und zeigen sich nun nach den letzten Tagen in einer abwartenden Haltung bzw. sind durchaus bereit, lieber auf der Verkaufsseite zu stehen als auf der Kaufseite. Sollte sich dieses Bild nicht ändern, sind automatisch weitere Kursrückschläge vorprogrammiert, ohne dass sich an der eigentlichen Situation im konjunkturellen Umfeld etwas geändert hat. Nun leiden die Aktienwerte, die sich am besten entwickelt haben, und das waren die deutschen Unternehmen. Es bleibt die Frage: Handelt es sich hierbei nur um ein Zwischentief und damit um eine ausgezeichnete Gelegenheit zum Kauf und der DAX nimmt danach Richtung Jahresende einen zweiten Anlauf, um die 8.000-Punkte-Marke zu erreichen, oder zeichnet sich wirklich eine deutliche Verschlechterung der wirtschaftlichen Lage ab und somit kein neues Rekordniveau im DAX? Augenblicklich wird ein 2
  • 3. Angstszenario geradezu inszeniert und die Entwicklung der Weltkonjunktur wird schwärzer gezeichnet, als sie tatsächlich ist. In solch einer emotionalen Stimmung macht es sicherlich wenig Sinn, das „fallende Messer“ auffangen zu wollen. Es sieht so aus, als ob der Markt insbesondere den DAX auf den Stand nach der Erdbebenkatastrophe in Japan, damals lag er bei 6.483 Punkten, hintreiben lassen möchte. In dieser klaren Überverkauftsituation ist eine abwartende Haltung richtig. Sie bietet aber durchaus gute Kaufgelegenheiten, insbesondere bei den defensiven Unternehmen wie der Chemie- und der Gesundheitsbranche. Kontakt für den Leser: Bankhaus ELLWANGER & GEIGER KG Arnim E. Kogge Leiter Private Banking Leiter Institutional Banking Mitglied des Direktoriums Börsenplatz 1 70174 Stuttgart Telefon +49 711-21 48-232 Telefax +49 711-21 48-250 marion.schuster@privatbank.de www.privatbank.de 3