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Monitor de Mercado, 12 de Diciembre de 2016
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Monitor de Mercado, 12 de Diciembre de 2016
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Reporte 12- Diciembre

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Reporte 12- Diciembre

  1. 1. A. L.Y C., A. N. P.A. L.Y C., A. N. P. Monitor de Mercado, 12 de Diciembre de 2016 • PANORAMA INTERNACIONAL  Mercado ensaya una pausa cerca de máximos  Nueva suba en las tasas de largo plazo El mercado retomó su camino alcista la semana pasada, donde los principales índices internacionales marcaron subas de más de 3%, alcanzando nuevos máximos históricos. Asimismo se observaron incrementos en acciones de menor capitalización, mientras que países emergentes no acompañaron las subas, y el precio del crudo continuó su camino ascendente. S&P Index-1 Año Daily Q.SPX 14/12/2015 - 29/12/2016 (NYC) RSI, Q.SPX, Trade Price(Last), 14, Wilder Smoothing 09/12/2016, 76,313 Value USD .123 20 40 60 Line, Q.SPX, Trade Price(Last) 09/12/2016, 2.259,53, + 13,34, (+ 0,59%) Price USD .12 1.800 1.840 1.880 1.920 1.960 2.000 2.040 2.080 2.120 2.160 2.200 2.240 14 21 28 04 11 19 25 01 08 16 22 29 07 14 21 28 04 11 18 25 02 09 16 23 31 06 13 20 27 05 11 18 25 01 08 15 22 29 06 12 19 26 03 10 17 24 31 07 14 21 28 05 12 19 27 dic 15 ene 16 feb 16 m ar 16 abr 16 m ay 16 j un 16 jul 16 ago 16 sep 16 oct 16 nov 16 dic 16 Fuente: Reuters Mientras tanto, las tasas de los treasuries norteamericanos continuaron su camino alcista y la referencia de bonos a 30 años orilló los 3,2%, retomando la suba luego de una breve lateralización a principio de la semana. Así, el mercado continuó operando con la expectativa de un mayor crecimiento económico y un mayor endeudamiento en los Estados Unidos, aún antes de anuncios concretos por parte del nuevo presidente electo. US 30 Y T Note Yield Daily QUS30YT= RR 04/01/2016 - 18/01/2017 (EST) RSI, QUS30YT=RR, Bid Yield(Last), 14, Wilder Smoothing 12/12/2016, 74,028 Value .123 Line, QUS30YT= RR, Bid Yield(Last) 12/12/2016, 3,2003 Yield .1234 2,2 2,3 2,4 2,5 2,6 2,7 2,8 2,9 3 11 19 25 01 08 16 22 29 07 14 21 28 04 11 18 25 02 09 16 23 31 06 13 20 27 05 11 18 25 01 08 15 22 29 06 12 19 26 03 11 17 24 31 07 14 21 28 05 12 19 27 02 09 16 ene 16 feb 16 m ar 16 abr 16 m ay 16 jun 16 jul 16 ago 16 sep 16 oct 16 nov 16 dic 16 ene 17 Fuente: Reuters Carlos Pellegrini 1163 7º - CABA - Sailing S.A. Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación Propio registrado bajo el Nº578 de la CNV. Email: info@sailinginversiones.com. www.sailinginversiones.com
  2. 2. A. L.Y C., A. N. P.A. L.Y C., A. N. P. Monitor de Mercado, 12 de Diciembre de 2016 Mientras tanto, el precio del crudo volvió a dar un salto a principios de esta semana, de la mano de renovados comentarios por parte de mandatarios de Arabia Saudita, que se sumaron a otros mandatarios por fuera de la OPEP, como el caso de Rusia, quienes remarcaron que podrían llegar a estar dispuestos a recortar producción más allá de lo pactado. Así como comentamos la semana pasada, el crudo confirma un nuevo rango con un piso cercano a USD 47-50 /bbl y un techo de corto plazo cercano a los USD 60 dando un renovado impulso a los activos ligados al precio del fluído. Crudo tipo Brent- 1 año Daily Q/ LCOc1 04/01/2016 - 18/01/2017 (LON) RSI, Q/LCOc1, Trade Price(Last), 14, Wilder Smoothing 12/12/2016, 69,228 Value USD Bbl .123 20 Line, Q/LCOc1, Trade Price(Last) 12/12/2016, 56,60+ 2,27, (+ 4,18%) Price USD Bbl .12 30 32 34 36 38 40 42 44 46 48 50 52 04 11 18 25 01 08 15 22 29 07 14 21 28 04 11 18 25 02 09 16 23 30 06 13 20 27 04 11 18 25 01 08 15 22 29 05 12 19 26 03 10 17 24 31 07 14 21 28 05 12 19 28 02 09 16 ene 16 feb 16 m ar 16 abr 16 m ay 16 j un 16 jul 16 ago 16 sep 16 oct 16 nov 16 dic 16 ene 17 Fuente: Reuters Con todo, el mercado internacional apunta a un 2017 con un impulso al crecimiento en los Estados Unidos de la mano de medidas apuntadas a tal fin por parte de la nueva administración. Asimismo, esto se combina con un incremento en las tasas de interés y un dólar fuerte a nivel global, con impacto dispar en acciones y bonos en mercados internacionales y emergentes. Es de esperar entonces una buena performance de las acciones americanas, como una apuesta a este crecimiento económico, con lo cual cualquier caída de mercado puede servir como oportunidad de entrada. Economía Local: Tasas, moneda e inflación • Banco Central nuevamente en pausa • Dólar da pequeños saltos • Debate por ganancias pone en el tapete el problema fiscal En el plano local, el Banco Central esta semana impuso una pausa en el movimiento de las tasas de lebacs, luego de cuatro semanas de bajas consecutivas, dejando la tasa de 35 días en 24,75%. En esta oportunidad, la autoridad monetaria comentó que según la encuesta del Relevamiento de Expectativas de Mercado, que mostraron un incremento de medio punto porcentual para el nivel general y el núcleo, si bien las estimaciones e indicadores que sigue el Banco Central marcan que los precios se mantienen en línea con su objetivo de 1.5% promedio mensual en el último trimestre del año. Así, el Banco Central cortó una serie de movimientos a la baja, que agregaban una presión extra al tipo de cambio justo en un momento donde se sumaron presiones devaluatorias a nivel regional y un mal momento para emergentes en general, producto de la suba en las tasas de interés en los Estados Unidos. Carlos Pellegrini 1163 7º - CABA - Sailing S.A. Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación Propio registrado bajo el Nº578 de la CNV. Email: info@sailinginversiones.com. www.sailinginversiones.com
  3. 3. A. L.Y C., A. N. P.A. L.Y C., A. N. P. Monitor de Mercado, 12 de Diciembre de 2016 Dicha suba continuará impactando a la renta fija impactó local en moneda extranjera, y los bonos medios y largos, que experimentaron una recuperación a principio de la semana, volverán a estar bajo presión en los próximos días producto de este nuevo incremento. Tipo de Cambio Curva de Lebacs en Pesos Daily QARS= 04/01/2016 - 18/01/2017 (GMT) RSI, QARS= , Bid(Last), 14, Wilder Smoothing 12/12/2016, 71,410 Value / USD .123 Line, QARS= , Bid(Last) 12/12/2016, 15,9800, 0,0000, N/A Price / USD .1234 13,5 14 14,5 15 15,5 16 16,5 17 18 01 16 01 16 01 18 02 16 01 16 01 18 01 16 01 16 03 17 01 16 01 16 02 16 Q1 2016 Q2 2016 Q3 2016 Q4 2016 Por su parte, el dólar marcó una pausa en el camino alcista de las últimas semanas, mostrando leves subas a niveles de niveles de de 15.915 $/USD (referencia Rofex), 16.02 $/USD y 16.20 $/USD para las referencias mayorista y el vendedor Banco Nación. Asimismo Mientras tanto, el dólar futuro a fin de diciembre, se mantuvo en los mismos niveles de la semana pasada cerrando en ~$/ USD 16,23, para fin de diciembre. Respecto del tema fundamentos de largo plazo de la economía local, en esta semana el tema de la reforma por el impuesto a las ganancias se puso nuevamente sobre la mesa, con las idas y vueltas de los proyectos oficiales y de la oposición, que aún pujan por una respuesta positiva, unos desde el punto de vista de la responsabilidad fiscal y otros poniendo énfasis en las promesas de campaña. Desde la visión del análisis macro y fiscal, podemos remarcar que en principio, y luego del incremento de deuda que vimos durante este año, no sería prudente avanzar con dicha reforma, y es de esperar que el poder ejecutivo vete la iniciativa. Con todo, creemos que el tipo de cambio se acerca a niveles donde para los más agresivos puede haber alguna oportunidad en la curva de pesos, pero de todas maneras sería prudente esperar a ver el alcance de la suba en las tasas en los Estados Unidos, y la aceleración de la devaluación en países emergentes. Carlos Pellegrini 1163 7º - CABA - Sailing S.A. Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación Propio registrado bajo el Nº578 de la CNV. Email: info@sailinginversiones.com. www.sailinginversiones.com

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