1. O período de payback de um investimento é o
número de anos requeridos para recuperar o
investimento inicial.
 Vantagem e Desvantagens
• Payback é fácil (cálculo e compreensão)
• Ignora qualquer fluxo de caixa que ocorre
depois do período de payback.
• Payback não considera o valor do dinheiro no
tempo.

2. O VPL de uma proposta de investimento é igual
ao valor presente dos fluxos de caixas anuais
depois da tributação menos o investimento
inicial. O NPV pode ser expresso por :
 n

ACFt
npv = – IO +
t=1 1+r t
Onde IO é o Investimento Inicial, ACFt é o fluxo
de caixa diferencial anual depois da tributação
na data t, r é a taxa apropriada de desconto, e
n é a vida esperada do projeto.

3. O critério de Aceita/Rejeitar pelo método NPV é
o seguinte :

Se NPV  0 então aceitar; senão rejeitar
O método do NPV considera o valor do
dinheiro no tempo.
 Tratacom o fluxo de caixa durante a vida de um
projeto (diferente do Payback).
 Essemétodo é consistente com o objetivo da
administração financeira (maximizar a riqueza).

4. O índice de lucratividade é a razão entre o
valor presente dos futuros fluxos de caixa
diferenciais e o Investimento Inicial (IO).
 Pode ser expresso:
 n 

ACF t
t
t=1 1+r
PI =
IO
O critério de aceitar/rejeitar para o método PI é
o seguinte :
Se PI  1 então aceitar; senão rejeitar.

5.  Asvantagens do método do PI são as mesmas
do método VPL
 Ambosmétodos, PI e NPV proporcionam a
mesma decisão Aceitar/Rejeitar para o projeto.
 Contudo, o PI e o NPV não necessariamente
deverão classificar os projetos na mesma ordem

6. O IRR é a taxa de desconto que iguala os
valores presentes dos fluxos de caixa futuros
com o investimento inicial (IO) de um projeto.
 Matematicamente, a IRR é definida como uma
taxa de modo que :
 n

ACFt
IO = t
t=1 1 + IRR

7. O critério de aceitar/rejeitar pela IRR é :
Se IRR r então Aceitar; senão Rejeitar
O IRR trata com o valor do dinheiro no
tempo.
 Dificuldade para calcular .
A IRR apresenta algumas restrições.
• Taxa Múltiplas
• Projeto Mutuamente Exclusivos