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Die Masse machts
Crowdinvesting als
Finanzierungsalternative
Dipl.-Medienwiss. Dennis Brüntje
Institut für Medien und Kommunikationswissenschaft,
Fachgebiet Medien- und Kommunikationsmanagement
auftakt.Café – 21. November 2013 – Ilmenau
Inhalte
1.  Einführung Crowdfunding
2.  Branchenüberblick Crowdinvesting
3.  Funktionsweise Crowdinvesting
4.  Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen
5.  Erfolgsbeispiele
6.  Fazit

auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje

Seite 2
1. Einführung Crowdfunding

Unsere Crowdfunding-Aktivitäten
•  Betätigungsfelder

Empirische
Forschung

Beratung
Starter/ Start-ups
Plattformen

Wiss.
Begleitung
Plattformen

•  Aktuelle Projekte [Auszug]
– 
– 
– 
– 
– 
– 

Rolle der Plattformen im Crowdinvesting
Erfolgsfaktoren und Motivationskriterien im Crowdfunding
Crowdfunding als Social Media Tool für KMU (Cofunding)
Crowdfunding in verschiedenen Medienmärkten
Crowdfunding in der Wissenschaft
Crowdfunding und Co-Creation

auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje

Seite 3
1. Einführung Crowdfunding

Historie [Meilensteine]
• 
• 
• 
• 
• 
• 
• 

1885: Finanzierung Sockel der Freiheitsstatue
2000: Gründung von ArtistShare (Musik)
2006: Gründung von Sellaband (Musik)
Aug. 2006: Michael Sullivan prägt Crowdfunding-Begriff
2009: Gründung von Kickstarter
Sept. 2010: Startnext geht in Deutschland online
Aug. 2011:
–  Hohe Aufmerksamkeit durch „Hotel Desire“
–  Erste Start-ups gehen auf Seedmatch online
vgl. co:funding handbuch (2012), 8ff.

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Seite 4
1. Einführung Crowdfunding

Crowdfunding-Plattformen [Beispiele]

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Seite 5
1. Einführung Crowdfunding

Abgrenzung Crowdfunding
Reward-based crowdfunding
Equity-based crowdfunding
Donation-based crowdfunding
Lending-based crowdfunding
Crowdfunding Industry Report (2012), 25
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Seite 6
1. Einführung Crowdfunding

Abgrenzung Crowdfunding
Reward-based crowdfunding
Equity-based crowdfunding
Donation-based crowdfunding
Lending-based crowdfunding
Crowdfunding Industry Report (2012), 25
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Seite 7
1. Einführung Crowdfunding

Reward-based crowdfunding [Relevanz]

Bartelt, Theil (2011), 9
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Seite 8
1. Einführung Crowdfunding

Reward-based crowdfunding [Mechanik]

http://crowdfunding.startnext.de [17.11.2013]
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Seite 9
1. Einführung Crowdfunding

Reward-based crowdfunding [Entwicklung]

Crowd funding-Monitor Q3 2013, 11
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Seite 10
1. Einführung Crowdfunding

Reward-based crowdfunding [Beispiel]

http://www.startnext.de/icrane [17.11.2013]
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Seite 11
1. Einführung Crowdfunding

Abgrenzung Crowdfunding
Reward-based crowdfunding
Equity-based crowdfunding
Donation-based crowdfunding
Lending-based crowdfunding
Crowdfunding Industry Report (2012), 25
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Seite 12
1. Einführung Crowdfunding

Equity-based crowdfunding [Relevanz]
•  Kostengünstiger Zugang zu Finanzierungsquellen
für junge Unternehmen
•  Vereinfachung der Finanzierung innovativer,
risikoreicher Projekte
•  Direkte Beteiligung von Kleinanlegern an
Unternehmen

vgl. Klöhn, L./ Hornuf, L. (2012), 239
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Seite 13
1. Einführung Crowdfunding

Verschiedene Akteure
Plattformen

Crowdfunding

Starter /
Start-ups
auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje

Supporter /
Investoren
Seite 14
1. Einführung Crowdfunding

Verschiedene Akteure
Plattformen

Crowdfunding

Starter /
Start-ups
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Supporter /
Investoren
Seite 15
1. Einführung Crowdfunding

Erfolgsfaktoren im Reward-based
crowdfunding (n=85; n=33)
• 
• 
• 
• 
• 
• 

Kampagnenplanung
Projektbeschreibung
Gestaltung der Projektseite
Vorstellungsvideo
Informationen zum Projektfortschritt (Blog)
Zielbudget

•  sowie: kurze Projektlaufzeiten, Anzahl bisheriger
Unterstützer; Höhe des erreichten Budgets
vgl. Harzer (2013)
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Seite 16
1. Einführung Crowdfunding

Erfolgsfaktoren im Equity-based
crowdfunding
•  Externe Kommunikation:
–  Gleiche Faktoren wie zuvor erwartet (+ Business Plan)
–  Start-ups profitieren von Plattform-Bekanntheit

•  Erfolgswahrscheinlichkeit:
–  Opportunity recognition
–  Intellectual Property
–  Start-up team (Entrepreneurial skills, Motivation,
Flexibilität, Marktkenntnis)
–  Umsetzbarkeit des Projektes
vgl. Beck (2012), 48ff.; Alvarez & Barney (2007)
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Seite 17
1. Einführung Crowdfunding

Was führt zum Erfolg im Crowdfunding?

à Kommunikation
Bild: http://www.qllective.com

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Seite 18
1. Einführung Crowdfunding

Verschiedene Akteure
Plattformen

Crowdfunding

Starter /
Start-ups
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Supporter /
Investoren
Seite 19
1. Einführung Crowdfunding

Was motiviert Supporter? (n=89)
• 
• 
• 
• 
• 

Idealismus
Unterhaltung
Zugehörigkeit
Empathie
Neugier

•  Weniger wichtig: Gegenleistung, Anerkennung und
Verantwortung, Schuldgefühl, Subjektive Norm
vgl. Helm (2011), 67
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Seite 20
1. Einführung Crowdfunding

Was motiviert Investoren?
Finanzielle
Faktoren

Nicht-finanzielle
Faktoren

Soziale
Faktoren

•  Hohe ROIErwartung

•  Direkte Investments in
Start-ups

•  Minimaler
Verwaltungsaufwand

•  Unterstützung lokaler
Start-ups

•  Prestige durch
Finanzierung
von jungen
Unternehmen

•  Informations- &
Kontrollrechte
•  Stimmrechte

•  Zugang zu
spannenden Start-upTechnologien
•  Mittel der
Selbstdarstellung

vgl. Beck (2012), 52; Collins & Pierrakis (2012), 3, 25; Klöhn & Hornuf (2012), 239
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Seite 21
1. Einführung Crowdfunding

Verschiedene Akteure
Plattformen

Crowdfunding

Starter /
Start-ups
auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje

Supporter /
Investoren
Seite 22
1. Einführung Crowdfunding

Rolle der Plattformen
•  Nehmen Rolle des Intermediärs ein
•  Ermöglichen Finanzierung, Kommunikation &
Information
•  Ermöglichen Netzwerk-Effekte
vgl. u.a. Klöhn & Hornuf (2012)
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Seite 23
2. Branchenüberblick Crowdinvesting

Eingesammeltes Kapital zum Stichtag
[erfolgreich beendete Projekte]

Crowd investing-Monitor Q3 2013, 8
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Seite 24
2. Branchenüberblick Crowdinvesting

Eingesammeltes Kapital im Zeitraum
[erfolgreich beendete Projekte, Werte in Balken in 100Tsd. €]

Crowd investing-Monitor Q3 2013, 9
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Seite 25
2. Branchenüberblick Crowdinvesting

Ausblick für 2013
•  Derzeit 13 Plattformen am Markt
•  Weitere Konsolidierung zu erwarten
•  Start von insgesamt 80+ Start-ups auf relevanten
Plattformen
•  Mögl. Finanzierungsvolumen: 13 bis 15 Mio. €
•  Trends: größere Finanzierungsrunden,
Anschlussfinanzierungen, Mix-Plattformen
vgl. Crowd investing-Monitor Q3 2013, 7, 14
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Seite 26
3. Funktionsweise Crowdinvesting

Mechanik im Crowdinvesting
Kapital

Investoren

Internet

Start-up

Erfolgsanteil
vgl. Beck (2012), 1
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Seite 27
3. Funktionsweise Crowdinvesting

Idealtypische Schritte Crowdinvesting
1. Einreichung Businessplan
2. Selektion durch Plattform
3. Fundingphase
4. Investor Relations
vgl. Beck (2012), 11
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Seite 28
4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen

Fokus deutscher Plattformen

vgl. Crowd investing-Monitor Q3 2013, 5
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Seite 29
4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen

Auswahl für diesen Vortrag

vgl. Crowd investing-Monitor Q2 2013, 5
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Seite 30
4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen

Genereller Aufbau Plattformen
•  Eckdaten zur Finanzierung
•  Pitch-Video
•  Ausführliche Projekt-Details
•  Businessplan/Finanzdaten (nach Login)
•  Start-up-Updates (z.T. nach Login)
•  Kontakt zu Start-ups (nach Login)
•  Investorenübersicht (nach Login)
•  Anbindung Social Media-Kanäle
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Seite 31
4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen

Aufbau am Beispiel Seedmatch

https://seedmatch.de/startups/Lendstar/uebersicht [17.11.2013]
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Seite 32
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4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen

Generelle Unterschiede der Plattformen
•  Mechanismen in der Beteiligung
•  Finanzierungsfokus
•  Beteiligungsform
•  Fundinglimit
•  Finanzierung der Plattform
•  Mindestbeteiligungen
•  Mindestbeteiligungsdauer
•  Profit für Investor
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Seite 34
4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen

Fakten zu Seedmatch
• 

Start: August 2011 in Dresden

• 

Finanzierungsfokus: B2C, Cleantech, Social Business

• 

Beteiligungsform: stille Beteiligung oder partiarisches Nachrangdarlehen

• 

Fundinglimit: unbegrenzt (größtes Projekt 1.000.000 €)

• 

Finanzierung der Plattform: erfolgsabhängige Vermittlungsgebühr zahlbar vom
Start-up (5-10 %)

• 

Mindestbeteiligung: 250 €

• 

Mindestbeteiligungsdauer: i.d.R. 5-7 Jahre

• 
• 

Profit für Investor: Gewinnbeteiligung und Abfindung bei Exit
Aktuelle Anzahl der Projekte: 49 abgeschlossen (48 erfolgreich), 2 laufend

• 

Aktuell eingeworbenes Kapital: 9.073.500 €

• 

Registrierte Nutzer: 19.098
vgl. Beck (2012), 68, 123; http://www.seedmatch.de [17.11.2013]

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Seite 35
4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen

Fakten zu Innovestment
• 

Start: 2011 in Köln

• 

Finanzierungsfokus: Geschäftsidee mit Alleinstellungsmerkmalen und
Wachstumspotential

• 

Beteiligungsform: stille Beteiligung

• 

Fundinglimit: 100.000 € (größtes Projekt: 140.895 €)

• 

Finanzierung der Plattform: erfolgsabhängige Vermittlungsgebühr zahlbar vom
Start-up (8 %)

• 

Mindestbeteiligung: 1.000 €

• 

Mindestbeteiligungsdauer: 3 Jahre

• 

Profit für Investor: Beteiligung an Gewinn und Verkaufserlös

• 

Aktuelle Anzahl der Projekte: 33 abgeschlossen (21 erfolgreich), 4 laufend

• 

Aktuell eingeworbenes Kapital: 1.647.814 €

• 

Registrierte Nutzer: 3.912 (Stand: 27.05.2013)
vgl. Beck (2012), 68, 123; http://www.innovestment.de [17.11.2013]

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Seite 36
4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen

Fakten zu Companisto
• 

Start: Juni 2012 in Berlin

• 

Finanzierungsfokus: Team und Geschäftsmodell müssen Crowd überzeugen

• 

Beteiligungsform: partiarisches Nachrangdarlehen

• 

Fundinglimit: unbegrenzt (größtes Projekt 500.000 €)

• 

Finanzierung der Plattform: erfolgsabhängige Vermittlungsgebühr zahlbar vom
Start-up (9 %)

• 

Mindestbeteiligung: 5 € (bis 10.000 € möglich)

• 

Mindestbeteiligungsdauer: 8-10 Jahre

• 
• 

Profit für Investor: Beteiligung an Gewinn, Unternehmenswert und Verkaufserlös
Aktuelle Anzahl der Projekte: 19 abgeschlossen (19 erfolgreich), 4 laufend

• 

Aktuell eingeworbenes Kapital: 3.308.360 €

• 

Registrierte Nutzer: 10.488 €
vgl. Beck (2012), 68, 123; http://www.companisto.de [17.11.2013]

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Seite 37
4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen

Fakten zu Bergfürst
• 

Start: 2012 in Berlin

• 

Finanzierungsfokus: innovative Wachstumsunternehmen

• 

Beteiligungsform: stimmberechtigte Eigenkapitalbeteiligungen
in Form von Aktien

• 

Fundinglimit: unbegrenzt

• 

Finanzierung der Plattform: erfolgsabhängige Vermittlungsgebühr zahlbar vom
Start-up (ca. 8 %) sowie Gebühr für Anlegerverwaltung, 5 € Flat Fee für Aktionär
pro Order im Sekundärmarkt

• 

Mindestbeteiligung: 250 €

• 

Mindestbeteiligungsdauer: keine

• 

Profit für Investor: Beteiligung an Gewinn und Verkaufserlös

• 

Aktuelle Anzahl der Projekte: 1 abgeschlossen (1 erfolgreich)

• 

Aktuell eingeworbenes Kapital: 3.000.000 €

• 

Registrierte Nutzer: -

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vgl. Beck (2012), 68, 123; http://www.bergfuerst.de [17.11.2013]
Seite 38
5. Erfolgsbeispiele

Top 5-Finanzierungen
3 Mio. €

Bergfürst, Nov. 2013

1 Mio. €

Seedmatch, Juni 2013

0,6 Mio. €

Seedmatch, Juni 2013

0,5 Mio. €

Companisto, Sept. 2013

0,43 Mio. €

Seedmatch, Sept. 2013
Crowd investing-Monitor Q3 2013, 13; http://www.bergfuerst.de [17.11.2013]

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Seite 39
5. Erfolgsbeispiele

•  Geschäftsidee: URBANARA verbindet Menschen direkt mit
Herstellern hochwertiger Heimtextilien und Accessoires und bietet
höchste Qualität und Transparenz zum Direktpreis.
•  Fundingziel: 3.000.000 – 3.750.000 €
•  Eingeworbenes Kapital: 3.000.000 € (100 %)
•  Investoren: ca. 1.000
•  Abgeschlossen am: 04.11.2013
•  Beteiligungsart: Aktien
•  Aktueller Kurs: 10,50 €
https://de.bergfuerst.com/unternehmen/urbanara [17.11.2013]
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Seite 40
5. Erfolgsbeispiele

•  Geschäftsidee: Heizen mit Servern: AoTerra versorgt Immobilien
mit Heizenergie & Warmwasser durch Nutzung der Abwärme von
Servern. Und baut so eine leistungsstarke, dezentrale, grüne
Cloudlösung – hosted in Germany.
•  Fundingschwelle: 100.000 €
•  Fundinglimit: 1.000.000 €
•  Eingeworbenes Kapital: 1.000.000 € (1000 %)
•  Investoren: 861
•  Abgeschlossen am: 14.06.2013
•  Beteiligungsart: Partiarisches Nachrangdarlehen
https://seedmatch.de/startups/aoterra/uebersicht [15.07.2013]
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Seite 41
5. Erfolgsbeispiele

•  Idee: Die TOLLABOX ist Lernen durch Spaß und dank
Abomodell eine lukrative Bildungsinnovation! Sie erspart Eltern
viel Stress und entfaltet die Kreativität und Fähigkeiten der Kinder
ab Vorschulalter.
•  Fundingschwelle: 50.000 €
•  Fundinglimit: 600.000 €
•  Eingeworbenes Kapital: 600.000 € (1200 %)
•  Investoren: 597
•  Abgeschlossen am: 10.06.2013
•  Beteiligungsart: Partiarisches Nachrangdarlehen
https://seedmatch.de/startups/Tollabox/uebersicht [15.07.2013]
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Seite 42
5. Erfolgsbeispiele

•  Geschäftsidee: WONDERPOTS Frozen Yogurt – die gesunde
Alternative zu Sahneeis. Unser Ziel ist es, mit unserem
ausgereiften WONDERPOTS-Shop-Konzept das "Starbucks für
Frozen Yogurt " zu werden.
•  Fundingschwelle: 50.000 €
•  Fundinglimit: 500.000 €
•  Eingeworbenes Kapital: 500.000 € (1000 %)
•  Investoren: 892
•  Abgeschlossen am: 09.09.2013
•  Beteiligungsart: Partiarisches Nachrangdarlehen
https://www.companisto.de/startups/wonderpots-startup-23/overview [17.11.2013]
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Seite 43
5. Erfolgsbeispiele

•  Geschäftsidee: foodieSquare wird Marktführer für den Vertrieb
einzigartiger Lebensmittelprodukte! Sowohl für Privatkunden mit
dem Abomodell TastyClub als auch als Zulieferer für
Gastronomie und Feinkost.
•  Fundingschwelle: 50.000 €
•  Fundinglimit: 450.000 €
•  Eingeworbenes Kapital: 433.750 € (867,5 %)
•  Investoren: 510
•  Abgeschlossen am: 28.09.2013
•  Beteiligungsart: Partiarisches Nachrangdarlehen
https://www.seedmatch.de/startups/foodieSquare-2/uebersicht [17.11.2013]
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Seite 44
5. Erfolgsbeispiele

Für welche Start-ups ist
Crowdinvesting geeignet?
•  Einfache, klar verständliche und massenfähige
Geschäftsideen
•  Hoher, nachvollziehbarer Kundennutzen
•  Zukunftsweisendes, skalierbares und ausgereiftes
Geschäftsmodell
•  Deutlicher USP
•  Produkte, die von Unterstützung der Crowd profitieren
•  Komplementäres Gründerteam
•  Expertise in Kommunikation (insb. Social Media)
vgl. https://seedmatch.de/ueber-uns/fuer-startups [17.11.2013]; Hofmann (2012)
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Seite 45
6. Fazit

Fazit
•  Etablierte, alternative Form der Teilfinanzierung von
Projekten & Start-ups
•  Begünstigt kulturelle Vielfalt & bereichert Start-upSzene
•  Hauptprinzipien: Reputation, Transparenz & Vertrauen
•  Marketing-Tool
•  Ermöglicht Crowd Involvement (crowdsourcing)
•  Erfordert strategische Kommunikation

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Seite 46
Kontakt
Dipl.-Medienwiss. Dennis Brüntje
Fachgebiet Medien- und Kommunikationsmanagement
Institut für Medien und Kommunikationswissenschaft – Technische Universität Ilmenau
Ernst-Abbe-Zentrum – Ehrenbergstraße 29 – D-98693 Ilmenau
T: +49-3677-69-4680
F: +49-3677-69-4650
E: dennis.bruentje@tu-ilmenau.de
www.tu-ilmenau.de/mkm
www.facebook.com/fgmkm
www.twitter.com/fgmkm
www.slideshare.net/dan_nice

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Seite 47
Backup
Backup

Cofunding

Bartelt, Theil (2011), 9
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Seite 49
Backup

Erfolgreich beendete Finanzierungsrunden
[im jeweiligen Zeitraum]

Crowd investing-Monitor Q3 2013, 10
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Seite 50
Backup

So funktioniert Seedmatch

http://blog.seedmatch.de/2010/09/17/das-seedmatch-prinzip [17.11.2013]
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Seite 51
Backup

So funktioniert Innovestment

http://www.innovestment.de [19.04.2013]
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Seite 52
Backup

So funktioniert Companisto

https://www.companisto.de/how-companisto-works [17.11.2013]
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Seite 53
Backup

So funktioniert Bergfürst

http://www.bergfuerst.de [17.11.2013]
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Seite 54
Backup

Hybride Finanzierungsformen
atypische stille
Beteiligung

Genussrecht

Partiarisches
Darlehen

Beteiligung am
Gewinn

ja

ja

ja (optional an einer
anderen
Erfolgsgröße)

Beteiligung am
Verlust

ja, aber i.d.R.
begrenzt auf Einlage

ja, aber nur bis zur
Höhe des Einsatzes

nein

Beteiligung am
Vermögen

ja

nein

nein

Beteiligung am
Liquidationserlös

ja

optional

nein

nein

ja (mit Nachrang ggü.
anderen Gläubigern)

ja

i.d.R. nein

nein

nein

Schuldrechtliche
Vereinbarung
Stimm- und
Mitspracherecht

vgl. Beck (2012), 82
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Seite 55
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Herausforderungen im Crowdfunding

crowd vetting Co-Creation

due diligence Regulation transparency

fraud detection fraud protection
follow-on financing

Communication
risk reduction

ROI business valuation
post-investment support Consulting

information asymmetries

vgl. u.a. Beck (2012); Collins & Perrakis (2012); Hofmann (2012); Klöhn & Hornuf (2012)
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Die Masse machts - Crowdinvesting als Finanzierungsalternative (aktualisiert)

  • 1. Die Masse machts Crowdinvesting als Finanzierungsalternative Dipl.-Medienwiss. Dennis Brüntje Institut für Medien und Kommunikationswissenschaft, Fachgebiet Medien- und Kommunikationsmanagement auftakt.Café – 21. November 2013 – Ilmenau
  • 2. Inhalte 1.  Einführung Crowdfunding 2.  Branchenüberblick Crowdinvesting 3.  Funktionsweise Crowdinvesting 4.  Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen 5.  Erfolgsbeispiele 6.  Fazit auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 2
  • 3. 1. Einführung Crowdfunding Unsere Crowdfunding-Aktivitäten •  Betätigungsfelder Empirische Forschung Beratung Starter/ Start-ups Plattformen Wiss. Begleitung Plattformen •  Aktuelle Projekte [Auszug] –  –  –  –  –  –  Rolle der Plattformen im Crowdinvesting Erfolgsfaktoren und Motivationskriterien im Crowdfunding Crowdfunding als Social Media Tool für KMU (Cofunding) Crowdfunding in verschiedenen Medienmärkten Crowdfunding in der Wissenschaft Crowdfunding und Co-Creation auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 3
  • 4. 1. Einführung Crowdfunding Historie [Meilensteine] •  •  •  •  •  •  •  1885: Finanzierung Sockel der Freiheitsstatue 2000: Gründung von ArtistShare (Musik) 2006: Gründung von Sellaband (Musik) Aug. 2006: Michael Sullivan prägt Crowdfunding-Begriff 2009: Gründung von Kickstarter Sept. 2010: Startnext geht in Deutschland online Aug. 2011: –  Hohe Aufmerksamkeit durch „Hotel Desire“ –  Erste Start-ups gehen auf Seedmatch online vgl. co:funding handbuch (2012), 8ff. auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 4
  • 5. 1. Einführung Crowdfunding Crowdfunding-Plattformen [Beispiele] auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 5
  • 6. 1. Einführung Crowdfunding Abgrenzung Crowdfunding Reward-based crowdfunding Equity-based crowdfunding Donation-based crowdfunding Lending-based crowdfunding Crowdfunding Industry Report (2012), 25 auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 6
  • 7. 1. Einführung Crowdfunding Abgrenzung Crowdfunding Reward-based crowdfunding Equity-based crowdfunding Donation-based crowdfunding Lending-based crowdfunding Crowdfunding Industry Report (2012), 25 auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 7
  • 8. 1. Einführung Crowdfunding Reward-based crowdfunding [Relevanz] Bartelt, Theil (2011), 9 auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 8
  • 9. 1. Einführung Crowdfunding Reward-based crowdfunding [Mechanik] http://crowdfunding.startnext.de [17.11.2013] auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 9
  • 10. 1. Einführung Crowdfunding Reward-based crowdfunding [Entwicklung] Crowd funding-Monitor Q3 2013, 11 auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 10
  • 11. 1. Einführung Crowdfunding Reward-based crowdfunding [Beispiel] http://www.startnext.de/icrane [17.11.2013] auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 11
  • 12. 1. Einführung Crowdfunding Abgrenzung Crowdfunding Reward-based crowdfunding Equity-based crowdfunding Donation-based crowdfunding Lending-based crowdfunding Crowdfunding Industry Report (2012), 25 auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 12
  • 13. 1. Einführung Crowdfunding Equity-based crowdfunding [Relevanz] •  Kostengünstiger Zugang zu Finanzierungsquellen für junge Unternehmen •  Vereinfachung der Finanzierung innovativer, risikoreicher Projekte •  Direkte Beteiligung von Kleinanlegern an Unternehmen vgl. Klöhn, L./ Hornuf, L. (2012), 239 auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 13
  • 14. 1. Einführung Crowdfunding Verschiedene Akteure Plattformen Crowdfunding Starter / Start-ups auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Supporter / Investoren Seite 14
  • 15. 1. Einführung Crowdfunding Verschiedene Akteure Plattformen Crowdfunding Starter / Start-ups auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Supporter / Investoren Seite 15
  • 16. 1. Einführung Crowdfunding Erfolgsfaktoren im Reward-based crowdfunding (n=85; n=33) •  •  •  •  •  •  Kampagnenplanung Projektbeschreibung Gestaltung der Projektseite Vorstellungsvideo Informationen zum Projektfortschritt (Blog) Zielbudget •  sowie: kurze Projektlaufzeiten, Anzahl bisheriger Unterstützer; Höhe des erreichten Budgets vgl. Harzer (2013) auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 16
  • 17. 1. Einführung Crowdfunding Erfolgsfaktoren im Equity-based crowdfunding •  Externe Kommunikation: –  Gleiche Faktoren wie zuvor erwartet (+ Business Plan) –  Start-ups profitieren von Plattform-Bekanntheit •  Erfolgswahrscheinlichkeit: –  Opportunity recognition –  Intellectual Property –  Start-up team (Entrepreneurial skills, Motivation, Flexibilität, Marktkenntnis) –  Umsetzbarkeit des Projektes vgl. Beck (2012), 48ff.; Alvarez & Barney (2007) auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 17
  • 18. 1. Einführung Crowdfunding Was führt zum Erfolg im Crowdfunding? à Kommunikation Bild: http://www.qllective.com auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 18
  • 19. 1. Einführung Crowdfunding Verschiedene Akteure Plattformen Crowdfunding Starter / Start-ups auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Supporter / Investoren Seite 19
  • 20. 1. Einführung Crowdfunding Was motiviert Supporter? (n=89) •  •  •  •  •  Idealismus Unterhaltung Zugehörigkeit Empathie Neugier •  Weniger wichtig: Gegenleistung, Anerkennung und Verantwortung, Schuldgefühl, Subjektive Norm vgl. Helm (2011), 67 auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 20
  • 21. 1. Einführung Crowdfunding Was motiviert Investoren? Finanzielle Faktoren Nicht-finanzielle Faktoren Soziale Faktoren •  Hohe ROIErwartung •  Direkte Investments in Start-ups •  Minimaler Verwaltungsaufwand •  Unterstützung lokaler Start-ups •  Prestige durch Finanzierung von jungen Unternehmen •  Informations- & Kontrollrechte •  Stimmrechte •  Zugang zu spannenden Start-upTechnologien •  Mittel der Selbstdarstellung vgl. Beck (2012), 52; Collins & Pierrakis (2012), 3, 25; Klöhn & Hornuf (2012), 239 auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 21
  • 22. 1. Einführung Crowdfunding Verschiedene Akteure Plattformen Crowdfunding Starter / Start-ups auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Supporter / Investoren Seite 22
  • 23. 1. Einführung Crowdfunding Rolle der Plattformen •  Nehmen Rolle des Intermediärs ein •  Ermöglichen Finanzierung, Kommunikation & Information •  Ermöglichen Netzwerk-Effekte vgl. u.a. Klöhn & Hornuf (2012) auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 23
  • 24. 2. Branchenüberblick Crowdinvesting Eingesammeltes Kapital zum Stichtag [erfolgreich beendete Projekte] Crowd investing-Monitor Q3 2013, 8 auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 24
  • 25. 2. Branchenüberblick Crowdinvesting Eingesammeltes Kapital im Zeitraum [erfolgreich beendete Projekte, Werte in Balken in 100Tsd. €] Crowd investing-Monitor Q3 2013, 9 auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 25
  • 26. 2. Branchenüberblick Crowdinvesting Ausblick für 2013 •  Derzeit 13 Plattformen am Markt •  Weitere Konsolidierung zu erwarten •  Start von insgesamt 80+ Start-ups auf relevanten Plattformen •  Mögl. Finanzierungsvolumen: 13 bis 15 Mio. € •  Trends: größere Finanzierungsrunden, Anschlussfinanzierungen, Mix-Plattformen vgl. Crowd investing-Monitor Q3 2013, 7, 14 auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 26
  • 27. 3. Funktionsweise Crowdinvesting Mechanik im Crowdinvesting Kapital Investoren Internet Start-up Erfolgsanteil vgl. Beck (2012), 1 auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 27
  • 28. 3. Funktionsweise Crowdinvesting Idealtypische Schritte Crowdinvesting 1. Einreichung Businessplan 2. Selektion durch Plattform 3. Fundingphase 4. Investor Relations vgl. Beck (2012), 11 auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 28
  • 29. 4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen Fokus deutscher Plattformen vgl. Crowd investing-Monitor Q3 2013, 5 auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 29
  • 30. 4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen Auswahl für diesen Vortrag vgl. Crowd investing-Monitor Q2 2013, 5 auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 30
  • 31. 4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen Genereller Aufbau Plattformen •  Eckdaten zur Finanzierung •  Pitch-Video •  Ausführliche Projekt-Details •  Businessplan/Finanzdaten (nach Login) •  Start-up-Updates (z.T. nach Login) •  Kontakt zu Start-ups (nach Login) •  Investorenübersicht (nach Login) •  Anbindung Social Media-Kanäle auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 31
  • 32. 4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen Aufbau am Beispiel Seedmatch https://seedmatch.de/startups/Lendstar/uebersicht [17.11.2013] auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 32
  • 33. auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje
  • 34. 4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen Generelle Unterschiede der Plattformen •  Mechanismen in der Beteiligung •  Finanzierungsfokus •  Beteiligungsform •  Fundinglimit •  Finanzierung der Plattform •  Mindestbeteiligungen •  Mindestbeteiligungsdauer •  Profit für Investor auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 34
  • 35. 4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen Fakten zu Seedmatch •  Start: August 2011 in Dresden •  Finanzierungsfokus: B2C, Cleantech, Social Business •  Beteiligungsform: stille Beteiligung oder partiarisches Nachrangdarlehen •  Fundinglimit: unbegrenzt (größtes Projekt 1.000.000 €) •  Finanzierung der Plattform: erfolgsabhängige Vermittlungsgebühr zahlbar vom Start-up (5-10 %) •  Mindestbeteiligung: 250 € •  Mindestbeteiligungsdauer: i.d.R. 5-7 Jahre •  •  Profit für Investor: Gewinnbeteiligung und Abfindung bei Exit Aktuelle Anzahl der Projekte: 49 abgeschlossen (48 erfolgreich), 2 laufend •  Aktuell eingeworbenes Kapital: 9.073.500 € •  Registrierte Nutzer: 19.098 vgl. Beck (2012), 68, 123; http://www.seedmatch.de [17.11.2013] auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 35
  • 36. 4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen Fakten zu Innovestment •  Start: 2011 in Köln •  Finanzierungsfokus: Geschäftsidee mit Alleinstellungsmerkmalen und Wachstumspotential •  Beteiligungsform: stille Beteiligung •  Fundinglimit: 100.000 € (größtes Projekt: 140.895 €) •  Finanzierung der Plattform: erfolgsabhängige Vermittlungsgebühr zahlbar vom Start-up (8 %) •  Mindestbeteiligung: 1.000 € •  Mindestbeteiligungsdauer: 3 Jahre •  Profit für Investor: Beteiligung an Gewinn und Verkaufserlös •  Aktuelle Anzahl der Projekte: 33 abgeschlossen (21 erfolgreich), 4 laufend •  Aktuell eingeworbenes Kapital: 1.647.814 € •  Registrierte Nutzer: 3.912 (Stand: 27.05.2013) vgl. Beck (2012), 68, 123; http://www.innovestment.de [17.11.2013] auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 36
  • 37. 4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen Fakten zu Companisto •  Start: Juni 2012 in Berlin •  Finanzierungsfokus: Team und Geschäftsmodell müssen Crowd überzeugen •  Beteiligungsform: partiarisches Nachrangdarlehen •  Fundinglimit: unbegrenzt (größtes Projekt 500.000 €) •  Finanzierung der Plattform: erfolgsabhängige Vermittlungsgebühr zahlbar vom Start-up (9 %) •  Mindestbeteiligung: 5 € (bis 10.000 € möglich) •  Mindestbeteiligungsdauer: 8-10 Jahre •  •  Profit für Investor: Beteiligung an Gewinn, Unternehmenswert und Verkaufserlös Aktuelle Anzahl der Projekte: 19 abgeschlossen (19 erfolgreich), 4 laufend •  Aktuell eingeworbenes Kapital: 3.308.360 € •  Registrierte Nutzer: 10.488 € vgl. Beck (2012), 68, 123; http://www.companisto.de [17.11.2013] auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 37
  • 38. 4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen Fakten zu Bergfürst •  Start: 2012 in Berlin •  Finanzierungsfokus: innovative Wachstumsunternehmen •  Beteiligungsform: stimmberechtigte Eigenkapitalbeteiligungen in Form von Aktien •  Fundinglimit: unbegrenzt •  Finanzierung der Plattform: erfolgsabhängige Vermittlungsgebühr zahlbar vom Start-up (ca. 8 %) sowie Gebühr für Anlegerverwaltung, 5 € Flat Fee für Aktionär pro Order im Sekundärmarkt •  Mindestbeteiligung: 250 € •  Mindestbeteiligungsdauer: keine •  Profit für Investor: Beteiligung an Gewinn und Verkaufserlös •  Aktuelle Anzahl der Projekte: 1 abgeschlossen (1 erfolgreich) •  Aktuell eingeworbenes Kapital: 3.000.000 € •  Registrierte Nutzer: - auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje vgl. Beck (2012), 68, 123; http://www.bergfuerst.de [17.11.2013] Seite 38
  • 39. 5. Erfolgsbeispiele Top 5-Finanzierungen 3 Mio. € Bergfürst, Nov. 2013 1 Mio. € Seedmatch, Juni 2013 0,6 Mio. € Seedmatch, Juni 2013 0,5 Mio. € Companisto, Sept. 2013 0,43 Mio. € Seedmatch, Sept. 2013 Crowd investing-Monitor Q3 2013, 13; http://www.bergfuerst.de [17.11.2013] auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 39
  • 40. 5. Erfolgsbeispiele •  Geschäftsidee: URBANARA verbindet Menschen direkt mit Herstellern hochwertiger Heimtextilien und Accessoires und bietet höchste Qualität und Transparenz zum Direktpreis. •  Fundingziel: 3.000.000 – 3.750.000 € •  Eingeworbenes Kapital: 3.000.000 € (100 %) •  Investoren: ca. 1.000 •  Abgeschlossen am: 04.11.2013 •  Beteiligungsart: Aktien •  Aktueller Kurs: 10,50 € https://de.bergfuerst.com/unternehmen/urbanara [17.11.2013] auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 40
  • 41. 5. Erfolgsbeispiele •  Geschäftsidee: Heizen mit Servern: AoTerra versorgt Immobilien mit Heizenergie & Warmwasser durch Nutzung der Abwärme von Servern. Und baut so eine leistungsstarke, dezentrale, grüne Cloudlösung – hosted in Germany. •  Fundingschwelle: 100.000 € •  Fundinglimit: 1.000.000 € •  Eingeworbenes Kapital: 1.000.000 € (1000 %) •  Investoren: 861 •  Abgeschlossen am: 14.06.2013 •  Beteiligungsart: Partiarisches Nachrangdarlehen https://seedmatch.de/startups/aoterra/uebersicht [15.07.2013] auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 41
  • 42. 5. Erfolgsbeispiele •  Idee: Die TOLLABOX ist Lernen durch Spaß und dank Abomodell eine lukrative Bildungsinnovation! Sie erspart Eltern viel Stress und entfaltet die Kreativität und Fähigkeiten der Kinder ab Vorschulalter. •  Fundingschwelle: 50.000 € •  Fundinglimit: 600.000 € •  Eingeworbenes Kapital: 600.000 € (1200 %) •  Investoren: 597 •  Abgeschlossen am: 10.06.2013 •  Beteiligungsart: Partiarisches Nachrangdarlehen https://seedmatch.de/startups/Tollabox/uebersicht [15.07.2013] auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 42
  • 43. 5. Erfolgsbeispiele •  Geschäftsidee: WONDERPOTS Frozen Yogurt – die gesunde Alternative zu Sahneeis. Unser Ziel ist es, mit unserem ausgereiften WONDERPOTS-Shop-Konzept das "Starbucks für Frozen Yogurt " zu werden. •  Fundingschwelle: 50.000 € •  Fundinglimit: 500.000 € •  Eingeworbenes Kapital: 500.000 € (1000 %) •  Investoren: 892 •  Abgeschlossen am: 09.09.2013 •  Beteiligungsart: Partiarisches Nachrangdarlehen https://www.companisto.de/startups/wonderpots-startup-23/overview [17.11.2013] auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 43
  • 44. 5. Erfolgsbeispiele •  Geschäftsidee: foodieSquare wird Marktführer für den Vertrieb einzigartiger Lebensmittelprodukte! Sowohl für Privatkunden mit dem Abomodell TastyClub als auch als Zulieferer für Gastronomie und Feinkost. •  Fundingschwelle: 50.000 € •  Fundinglimit: 450.000 € •  Eingeworbenes Kapital: 433.750 € (867,5 %) •  Investoren: 510 •  Abgeschlossen am: 28.09.2013 •  Beteiligungsart: Partiarisches Nachrangdarlehen https://www.seedmatch.de/startups/foodieSquare-2/uebersicht [17.11.2013] auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 44
  • 45. 5. Erfolgsbeispiele Für welche Start-ups ist Crowdinvesting geeignet? •  Einfache, klar verständliche und massenfähige Geschäftsideen •  Hoher, nachvollziehbarer Kundennutzen •  Zukunftsweisendes, skalierbares und ausgereiftes Geschäftsmodell •  Deutlicher USP •  Produkte, die von Unterstützung der Crowd profitieren •  Komplementäres Gründerteam •  Expertise in Kommunikation (insb. Social Media) vgl. https://seedmatch.de/ueber-uns/fuer-startups [17.11.2013]; Hofmann (2012) auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 45
  • 46. 6. Fazit Fazit •  Etablierte, alternative Form der Teilfinanzierung von Projekten & Start-ups •  Begünstigt kulturelle Vielfalt & bereichert Start-upSzene •  Hauptprinzipien: Reputation, Transparenz & Vertrauen •  Marketing-Tool •  Ermöglicht Crowd Involvement (crowdsourcing) •  Erfordert strategische Kommunikation auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 46
  • 47. Kontakt Dipl.-Medienwiss. Dennis Brüntje Fachgebiet Medien- und Kommunikationsmanagement Institut für Medien und Kommunikationswissenschaft – Technische Universität Ilmenau Ernst-Abbe-Zentrum – Ehrenbergstraße 29 – D-98693 Ilmenau T: +49-3677-69-4680 F: +49-3677-69-4650 E: dennis.bruentje@tu-ilmenau.de www.tu-ilmenau.de/mkm www.facebook.com/fgmkm www.twitter.com/fgmkm www.slideshare.net/dan_nice auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 47
  • 49. Backup Cofunding Bartelt, Theil (2011), 9 auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 49
  • 50. Backup Erfolgreich beendete Finanzierungsrunden [im jeweiligen Zeitraum] Crowd investing-Monitor Q3 2013, 10 auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 50
  • 51. Backup So funktioniert Seedmatch http://blog.seedmatch.de/2010/09/17/das-seedmatch-prinzip [17.11.2013] auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 51
  • 52. Backup So funktioniert Innovestment http://www.innovestment.de [19.04.2013] auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 52
  • 53. Backup So funktioniert Companisto https://www.companisto.de/how-companisto-works [17.11.2013] auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 53
  • 54. Backup So funktioniert Bergfürst http://www.bergfuerst.de [17.11.2013] auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 54
  • 55. Backup Hybride Finanzierungsformen atypische stille Beteiligung Genussrecht Partiarisches Darlehen Beteiligung am Gewinn ja ja ja (optional an einer anderen Erfolgsgröße) Beteiligung am Verlust ja, aber i.d.R. begrenzt auf Einlage ja, aber nur bis zur Höhe des Einsatzes nein Beteiligung am Vermögen ja nein nein Beteiligung am Liquidationserlös ja optional nein nein ja (mit Nachrang ggü. anderen Gläubigern) ja i.d.R. nein nein nein Schuldrechtliche Vereinbarung Stimm- und Mitspracherecht vgl. Beck (2012), 82 auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 55
  • 56. Backup Herausforderungen im Crowdfunding crowd vetting Co-Creation due diligence Regulation transparency fraud detection fraud protection follow-on financing Communication risk reduction ROI business valuation post-investment support Consulting information asymmetries vgl. u.a. Beck (2012); Collins & Perrakis (2012); Hofmann (2012); Klöhn & Hornuf (2012) auftakt.Café | Die Masse machts | © D. Brüntje Seite 56