Investissor, l'un des plus anciens et plus grands réseaux de Business Angels, a été reçu à l'ESG Management School, à l'initiative de Udisover par Hugo Zambetti et le Club Entrepreneurs, par Théophane Sanson. Retrouvez ici la conférence de Alain Hile, président d'Investissor et professeur à HEC et Julien Dubois directeur général d'Investissor.

1. Les Business Angels
Alain Ilhe - Coprésident Investessor
Jeudi 15 novembre 2012
ESG Management School

2. Les Business Angels
Les Réseaux de Business Angels
Les projets

3. Les Business Angels

4. Qu’est-ce qu’un Business Angel ?
Le Business Angel est une personne physique qui :
 Investit dans le capital d’une jeune entreprise en création ou en développement
et
 Met bénévolement à disposition de l'entrepreneur ses compétences, son expérience et son réseau

5. Pourquoi est-on Business Angel ?
 Un Business Angel aime la création
 Un Business Angel aime les créateurs, les entrepreneurs
 Un Business Angel a envie de vivre, ou revivre, une aventure
 Un Business Angel a envie d’aider, de participer, en apportant :
 Ses connaissances dans le management, dans le produit, dans le marché,…
 Son expérience
 Son réseau relationnel
 Un Business Angel souhaite apporter sa contribution au développement économique local,
régional, national
 Le Business Angel espère en même temps réaliser une plus value

6. Quels points clés ?
 Le Business Angel va investir dans une équipe avec laquelle il se passe quelque chose
 Le Business Angel va investir dans un projet qu’il comprend, qui l’inspire

7. Un projet qui l’inspire…
Le projet qui l’inspire par :
 L’innovation
 L’utilité
 Le sens
 Le potentiel de développement

8. Une équipe avec laquelle…
L’équipe avec laquelle il se passe quelque chose doit être :
 Sincère
 Complémentaire
 Avec un leader
 Flexible
 A l’écoute

9. A quel stade intervient le
Business Angel ?
Les Business
Angels sont les
premiers acteurs
de l’amorçage

10. Les réseaux
de Business Angels

11. Nature et objectifs des réseaux
 Associations loi 1901 sans but lucratif
 Obligation de moyen :
 Mise en commun des moyens des investisseurs individuels
 Mise en commun d’un dealflow
• Sourcing
• Sélection des dossiers
• Instruction des dossiers
• Echanges et débats
• Présentation aux Membres
• Closing

12. Les réseaux en France
 85 réseaux de Business Angels en France
 4000 Business Angels
 Des réseaux thématiques
 Des réseaux généralistes
 Des réseaux régionaux
 Des réseaux nationaux
 Une fédération (France Angels)

13. Évolution des réseaux en France
Business Angels Réseaux formels
2001 < 1.000 < 10
2008 3.000 59
2011 4.000 82

14. Investissements réalisés en France
Entreprises Apport des Montant levé Ticket moyen
investies (Nbre) Business Angels
2009 280 39 M€ 64 M€ 230 K€
2010 320 40 M€ 72 M€ 225 K€
2011 327 44,5 M€ 111 M€ 340 K€

15. Les Réseaux en Ile de France
 20 réseaux (24%)
 1 300 Business Angels (33%)
 19,7 M€ investis en 2011 (44%)
 136 sociétés financées (40%)

16. Investessor
1er réseau créé en France en 1998
1er réseau reconnu d’intérêt général
Réseau régional généraliste :
Depuis sa création il y a 14 ans :
 Près de 100 start-up ont trouvé des business angels par Investessor
 75% sont en activité à ce jour, dont certaines sont déjà des PME

17. Investessor – Aujourd’hui
 250 Membres
 1.000 projets entrants/an
 500 projets sélectionnés
 160 pitchés
 100 instruits
 50 présentés
 15 financés

18. Les projets

19. Quel type de projets présentés ?
 En amorçage ou en développement
 En recherche de fonds entre 100K€ et 700K€
 Innovants
 A fort potentiel de développement
 Déjà constitués en société
 Déjà financés par le love-money, subventions, prêts d’honneur, etc.
 Ayant déjà rencontré le marché
 Avec une équipe plutôt qu’un seul homme

20. Quel process de sélection ?
 Enregistrement sur plateforme 1.000
 1ère sélection sur dossier (Executive, BP et plan de financement) 500
 2nde sélection sur Elevator Pitch (5 min de présentation et 5 min de Q/R) 160
 Instruction détaillée sur l’équipe et le projet (Rdvs entre BAs instructeurs et porteur) 100
 Présentation devant les Business Angels (20 min de présentation et 10 min de Q/R) 50
 Closing (due diligence, tour de table, lettre d’intention, pacte d’actionnaires, levée) 15

21. Comment bien présenter son projet ?
1 Executive Summary, 1 Business Plan, 1 plan de financement :
 Résumé du projet
En 1 phrase, faire comprendre le projet (quel(s) produit(s) proposé(s) ? avec quelle innovation ? destiné à qui ? pour quel besoin client ?
par quel canal de diffusion ?...
 Les créateurs, l’équipe
CV résumé des créateurs mettant en valeur les connaissances du secteur (et/ou des marché(s)), la complémentarité, les principales
compétences fonctionnelles…
 L’offre, le modèle économique
Description du ou des produits/services ; marchés visés ; mode d’accès à ces marchés ; Business model.
 La concurrence, l’action commerciale
Etat de la concurrence ; avantages concurrentiels distinctifs ; parts de marchés conquises à N+3 ; moyens mis en œuvre ; axes
prioritaires…
 L’état actuel du projet
Situation juridique ; stade d’avancement produit et technologie ; tests ; commercialisation ; disponibilité des ressources humaines ;
contrats/partenariats…
 Les plans d’exploitation et de financement résumés
C.A. de N à N+3 ; Résultat Net ; Nb de salariés ; Montant de fonds propres recherchés ; valorisation pre-money

22. Closing : de la plénière au chèque
Le réseau est facilitateur pour augmenter les chances de conclusion rapide
Il nomme un chef de file pour fédérer les BA intéressés par un même projet :
 Réunions sur le Business Plan
 Mandaté pour :
 négocier la « valo »
 faire les due-diligences
 convenir d’un pacte d’actionnaires et le rédiger – avocat
 Convenir de la gouvernance pour après

23. La Lettre d’Intention et le Pacte
La lettre d’Intention (LOI), dans un premier temps, puis le Pacte d’actionnaires dans un
second temps, sont les cadres juridiques qui fixent les règles et permettent ainsi de
protéger les intérêts du porteur du projet et des Investisseurs.
Ces documents incluent généralement les éléments suivants :
1. Gestion des titres
 Transferts libres
 Clauses d’inaliénabilité
 Droits de préemption
 Droits d’anti-dilution/de dilution/de relution
 Droits de sortie conjointe
2. Gouvernance
 Comité stratégique
 Décisions/Majorités
 Rémunérations
3. Clauses diverses
 Objectifs de liquidité
 Exclusivité/Non concurrence
 Information renforcée des investisseurs

24. Accompagnement
Aider l’envol de l’entreprise :
 Avis, contacts, écoute du dirigeant, recul, soutien même dans les turbulences
 Comité stratégique:
 5 membres
 Mensuel
 Présidé par un investisseur

25. Les Business Angels
Alain Ilhe - Coprésident Investessor
Jeudi 15 novembre 2012
ESG Management School