Cgg presentation-2019 denver- chn

1. 2019年9月
TSX: CGG | HKEX: 2099
有机增长与
资产收购并重

2. 该陈述载有1995年美国私人证券诉讼改革法案所界定的「前瞻性陈述」及适用加拿大证券
法所界定的「前瞻性资料」。本文所用的该等前瞻性陈述及资料包括但不限于有关中国黄
金国际资源的预期未来业绩的陈述，包括贵金属及基本金属产量、储量及资源量、扩大矿
区及工厂产能及开发新矿区的时机及支出、金属品位及回收、现金成本及资本支出。前瞻
性陈述或资料涉及已知及未知的风险、不明朗因素及其他因素，或会对中国黄金国际资源
的实际业绩、业务水平、表现或成就及其业务与该等陈述所列或所指者存在重大差异。该
等因素包括（其中包括）：金属价格及货币市场的波动；立法、政策、税项、法规的变动；
政治或经济发展；勘探、开发及开采活动的管理、营运或技术风险、危险或困境；保险不
全面或未能投保；可动用的开采投入及劳工及所涉及的成本；矿产勘探及开发的推测性质、
矿产开采时造成的矿产储量的数量减少或品位下降；能否成功整合收购；取得必需执照及
许可证的风险。尽管本公司曾尝试确定导致实际结果与该等前瞻性陈述或资料所载者存在
重大差异的重要因素，但仍存在其他因素，或会导致结果与该等预计、描述、估计、评估
或有意者存在重大差异。由于实际结果及未来事件可能会与该等前瞻性陈述或资料的预期
者存在重大差异，概不保证该等前瞻性陈述或资料将会证实为准确。因此，读者不应过度
倚赖前瞻性陈述或资料。除适用法律规定者外，本公司不拟亦不会承担任何更新该等前瞻
性陈述或资料的责任。吾等寻求安全港。
前瞻性声明
2

3. 1
2
3
4
5
3
独特的企业发展模式
获得大股东中国黄金集团有限公司的全力支持
巨大投资优势
有效策略创造长期价值
产量连续11年持续增长
甲玛矿二期第二系列于2018年中提前开始商业化生产
投资级信用评级，低成本大额融资能力
BBB-级长期信用评级
2014-2017:共成功发行超过10亿美元债劵（利率低至3.25%）
有机增长与增值收购并重
高标准履行社会责任与健康、安全和环境规范
实现企业可持续性发展

4. 4
拥有20个黄金生产基地
和4个有色金属生产基地
2018年销售收入达
$150亿美元
1940吨黄金资源量
（中国最多）
140亿美元信贷额度
获标普BBB级信用评级
2014年-2018年在环境
保护和生产安全方面
投入 4.63亿美元
无与伦比的融资能力
低成本融资/抗风险能力强/投资级信用评级
中国黄金行业领军者
占中国黄金总产量的20%/拥有中国国内30%的黄金储量/
中国黄金协会会长单位
中国黄金集团有限公司
全球矿业的重要参与者
• 世界黄金协会成员（中国委员会主席单位）
• 全球化矿产资源配置
• 国际及国内上市公司主要股东
多交所/港交所：中金国际 CGG/2099
上交所：中金黄金 600489
全产业链多元化矿业公司
勘探/采矿/选矿/工程总承包(EPC)/专利研究/
珠宝首饰设计/零售
2018年黄金产量143万
盎司

5. 5
有效策略创造长期价值
2008-2009
•中国黄金集团收购金山矿业
(更名为中国黄金国际资源有
限公司)
•获得$3810万美元贷款用于长
山壕项目扩建所需
2010-2011
• 收购甲玛项目
• 联交所上市，完成北美与亚
洲两地上市
• 中国黄金集团公司买入中金
国际股票
• 甲玛铜金矿探明和控制资源
量提升443%
2012-2013
•完成甲玛项目扩建的预可研
（内部报酬率达53.7%）
•长山壕矿完成处理能力为每
日30,000吨的新破碎系统并
开始测试
2014-2015
•甲玛可研报告已完成且结果
正面
•获得$6.27亿美元贷款
•获标普BBB-评级，成功发行5
亿美元公司债券
•长山壕矿成功完成新的3万吨
选矿系统，开始商业化生产
2016-2017
•甲玛矿二期第一系列正式投
产试车
•标普维持公司BBB-信用评级
•成功完成发行5亿美元公司债
券
•甲玛矿实现连续六年增产
2018-2019
•甲玛矿二期第一、第二系列
开始商业生产
•成功纳入深港通
•更新长山壕金矿生产计划

6. 29
81
133
311
332
303
278
340 339
412
571
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
中金国际收入:2008-2018(百万美元)
6
卓越的收入增长
106.7
142.1
158.8 163.0
145.6
163.2
2018 一季度 2018 二季度 2018 三季度 2018 四季度 2019 一季度 2019 二季度
中金国际收入:过去的6个季度(百万美元)
年复合增长率为：
31.12%

7. 7
142 153 148
181
229
211
234
215 210
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019E
金产量 (千 盎司)
生产指引 (千 盎司)
22 26 28 31
38 40
79
121
132
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019E
铜产量 (百万磅)
生产指引(百万磅)
良好的生产记录
5.32%
年复合增长率
23.75%
年复合增长率铜产量(百万磅)
黄金总产量(千盎司)

8. 8
强劲的经营现金流
自2011年累计创造经营
现金流$7.64亿美元
$115.60
$90.79
$93.79 $2.97
$66.87
$77.13
$98.55
$154.94
$63.54
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 H1 Total
$7.64
亿
美
元
• 2019年上半年，公司经营活动所得的现金净额为
$6354万美元，比2018年同期增长13.28%
累计经营活动所得的现金净额(百万美元)

9. 甲玛铜金多金属矿
中国最大的铜多金属矿之一
9
公司现有资产及前景
品位 金属含量
类型
矿石
(百万
吨)
铜
(%)
钼
(%)
金
(克/吨）
银
（克/吨）
铅
(%)
锌
(%)
铜
(千吨)
钼
(千吨)
金
(百万
盎司)
银
(百万
盎司)
铅
(千吨)
锌
(千吨)
探明 94.9 0.39 0.04 0.08 5.44 0.04 0.02 371 34.2 0.25 16.6 41.8 22.4
控制 1369.1 0.41 0.03 0.11 5.93 0.05 0.03 5590 463 4.76 261.15 732 460
探明+控制 1463.9 0.41 0.03 0.11 5.90 0.05 0.03 5961 497.4 5.01 277.74 773.7 482.4
推断 406.1 0.30 0.00 0.10 5.10 0.10 0.00 1247 123 1.30 66.9 311 175
甲玛矿产资源量
品位 金属含量
类型
矿石
(百万
吨)
铜
(%)
钼
(%)
金
(克/吨）
银
（克/吨）
铅
(%)
锌
(%)
铜
(千吨)
钼
(千吨)
金
(百万
盎司)
银
(百万
盎司)
铅
(千吨)
锌
(千吨)
证实 20.8 0.61 0.05 0.21 8.99 0.05 0.03 126.4 9.5 0.14 6.03 10.3 6.90
概略 398.4 0.56 0.03 0.18 11.21 0.13 0.08 2427.9 128.2 2.29 143.57 548.2 317.3
总计 419.2 0.61 0.03 0.18 11.10 0.13 0.08 2554.3 137.8 2.43 149.6 558.5 324.2
甲玛矿产储量
注：截至2018年12月31日,按照NI43-101规则更改的矿产资源量和储量数据
地理位置
中国西藏自治区境
内，距拉萨市约68公
里
开采方式
露天和地下
矿石处理能力
二期二系列达产
后将提升至
50,000吨/日
产品
铜、金、银、锌、铅
以及钼
矿山服务年限
35年
7

10. 10
中金国际收
购甲玛项目
甲玛项目扩
建的预可研
完成
甲玛二期第一
系列开始商业
化生产
甲玛二期第二
系列开始商业
化生产
增大地下矿
石供应
2012
2010
2017
2018
2019
• 甲玛二期扩建工程达产后，矿石处理能力从原先的
每日6,000吨增至每日50,000吨
• 持续资源量增长趋势（{铜金属资源量，探明+控
制}从137.35万吨增长至596.1万吨；{铜金属储
量，证实+概略} 从87.91万吨增长至255.43万吨）
稳健向上的
发展趋势
2020预估
继续钻孔以
增加高品位
资源量
2014
甲玛扩建可
研报告完成
公司现有资产及前景(续)

11. 11
甲玛矿运营情况
2019年第二季度甲玛矿基本生产数据
平均铜矿石品位 0.62%
铜回收率 81%
露天供矿量 33,000吨/日
井下供矿量(一期和二期) 17,000吨/日
一期选厂处理量 7,000 吨/日
二期选厂处理量 43,000 吨/日
公司现有资产及前景(续)

12. 12
• 勘探计划施工地表钻探
33,390+/-米，共25次钻探；水
文地质钻探500+/-米，共1次钻
探；工程地质钻探800+/-米，共
2次钻探。
• 第二季度完成施工前准备工程，
累计完成地表钻工程量5100+/-
米，共9次钻探。
• 下一阶段将开展6个地表钻探。
• 勘探项目完成时将会有更多正面
结果予以公布。
2019矿区周边及深部钻探进程
勘探钻孔分布图
公司现有资产及前景(续)

13. 地理位置
中国内蒙古自治区境
内，距包头市西北部
约210公里
开采方式
大型露天,堆浸矿山
矿石处理能力
1,320万吨/年
产品
金锭及副产品银
长山壕金矿
中国最大的金矿之一
13
• 良好的基础设施建设：道路交通条件优越、电
力供应充足、水和当地劳动力供应充足
• 目前采坑设计正在优化中
长山壕矿资源量
资源量 数量（百万吨） 品位（克/吨） 含金量（百万盎司）
探明 12.34 0.62 0.24
控制 124.12 0.62 2.46
探明+控制 136.46 0.62 2.71
推断 80.36 0.52 1.33
长山壕矿储量
储量 数量（百万吨） 品位（克/吨） 含金量（百万盎司）
证实 10.59 0.63 0.22
概略 66.49 0.65 1.39
总计 77.08 0.65 1.61
公司现有资产及前景(续)
注：截至2018年12月31日,按照NI43-101规则更改的矿产资源量和储量数据

14. 14
中国黄金成
为长山壕最
大股东
最大处理能
力增至每日
1.5万吨
最大处理能
力增至每日
3万吨
新增3万吨选矿
系统开始商业化
生产，处理能力
增至每日6万吨
更新长山壕金
矿生产计划，
矿山服务年限
增加两年
2011
2008
2014
2018
2019
强劲的运营能力
2009
2020预估
开展边坡
优化设计
寻求更多资
源以进一步
延长矿山服
务年限
公司现有资产及前景(续)

15. 15
2019年第二季度长山壕金矿基本生产数据
平均矿石品位 0.55克╱吨
开采的矿石及上堆矿量 4,014,071吨
黄金项目至今的整体累计回收率 54.19%
现金生产成本 $805美元/盎司
总维持成本 $1,134美元/盎司
根据优化设计研究:
• 调整边坡角后的最终开采境界将为矿山今后的持续生产提供保障
• 公司在持续评估长山壕矿坑最终开采境界下方和周围矿物质的井
下开发计划
• 公司于第二季度起对近年地质勘探成果进行研究
• 公司亦于长山壕矿周围进行勘探，以进一步鉴定是否有其他资源
能延长矿山服务年限
长山壕金矿运营情况公司现有资产及前景(续)

16. 长山壕金矿更新生产计划
16
• 东北矿坑南邦的新最终边坡
角度定为36.5度（原先为42
度），北邦定为38度（原先
为44度）*
• 更新后的生产计划中矿山服
务年限延长至七年
注：根据中国矿业大学（北京）深部岩土力学与地下工程国家重点实验室进行的边坡稳定性研究
项目 单位 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 总计
矿石量 吨 13,086,505 9,964,463 13,163,700 13,172,500 13,186,000 13,171,000 1,331,805 77,075,973
品位 克/吨 0.64 0.69 0.63 0.66 0.62 0.66 0.65 0.65
废石量 吨 60,118,495 62,915,900 59,047,100 39,443,703 9,852,400 5,640,700 775,005 237,793,303
总计 吨 73,205,000 72,880,363 72,210,800 52,616,203 23,038,400 18,811,700 2,106,810 314,869,276
剥采比 吨/吨 4.59 6.31 4.49 2.99 0.75 0.43 0.58 3.09
金属量 盎司 268,211 220,766 264,789 281,581 263,845 279,489 28,031 1,606,713
金属量 克 8,342,316 6,866,600 8,235,860 8,758,160 8,206,490 8,693,100 871,866 49,974,391
金锭 盎司 127,050 131,912 153,643 148,102 156,211 164,945 63,701 17,205 6,444 2,939 541 972,691
金锭 克 3,951,687 4,102,910 4,778,821 4,606,486 4,858,710 5,130,368 1,981,313 535,139 200,416 91,412 16,825 30,254,087
公司现有资产及前景(续)

17. 长山壕金矿钻探项目进程
17
•长山壕自2015年共完成钻孔32
个，进尺30,096米
•进行了深部资源自然崩落法采
矿方法技术、经济初步的论证
研究 *
•预计矿产资源量显著增加*
注：根据长春黄金研究院与长春黄金设计院根据中国预可研标准进行的研究工作
巨大的资源
潜力
公司现有资产及前景(续)

18. 18
标准普尔对
中金国际的评级
标准普尔对
中国黄金集团有限公司的评级
BBB- BBB
投资级信用评级
公司优势
• 评级在BBB-及以上的公司属于投资级别的公司
• 全球仅9家黄金公司的评级在BBB-及以上，其中5
家黄金公司的评级为BBB

19. 19
2017年7月-成功发行5亿美元公司债券
• 中金国际第二次在国际资本市场成功
发行债券
• 融资成本明显低于行业标准
• 无抵押债券
2015年11月-获得39.8亿元人民币贷款
(约合6.27亿美元)
• 低成本融资
• 甲玛矿权抵押
• 2019年5月起才开始偿还
• 期限:14年
5亿美元
日期 2017年7月6日
债项评级 BBB-
发行价 99.663%
利率/票息 3.25%/年
到期日 2020年7月6日
所得款项用途 偿还现有债务、运营资本、一般企业用途
联席牵头经办人 中国国际金融香港证券有限公司、花旗环球金融
有限公司、建银国际金融有限公司、兴业银行股
份有限公司香港分行、渣打银行
39.8 亿元人民币(约合 6.27 亿美元)
日期 2015年11月3日
利率
2.83%（贷款时年利率）
即中国人民银行拉萨中心支行基准利率下浮
0.07%
还贷日期 2029 年11月
所得款项用途 甲玛矿
经办人
中国银行、中国农业银行、中国建设银行、
西藏银行
卓越的融资能力
公司优势(续)

20. 20
每股现金流 与去年同期相比销售增长率
注：数据来源:Thomson One和Factset,截至2019年8月
市净率 市现率(实际）
与同行数据对比-绝佳的买入时机公司优势(续)
0.31
0.69 0.68
1.36 1.40
2.30
2.63
0.50
1.61
36.7%
7.8% 11.5%
154.5%
-11.6% -6.9%
8.8% 2.2%
14.0%
2.70 3.17
4.16
12.89
1.88
15.36
22.00
3.14
6.28
0.54
0.13
0.06
0.01
0.16
0.21
0.08
0.46
0.08

21. 高标准履行社会责任和与健康、安全和环境规范
2,410
5,220
10,940
2016 2017 2018
环境保护投入总额
(千美元)
1,371
873
2,470
2016 2017 2018
安全生产投入总额
(千美元)
■ 2016年至2018年间，公司环境保护方面的投入总额达到
1857万美元；在安全生产方面的投入总额达471万美元

22. 22
• 公司旗下两座矿山屡获殊荣，多次被评为行业领袖、优秀雇主及最具社会责
任感企业
− 2018年全国高新技术企业 –长山壕矿
− 2018年全国绿色矿山&黄金数字矿山 –甲玛矿
• 截至 2018年底，公司没有任何职业病病例，且继续保持了自成立以来无新
增职业病病例的良好记录
• 2018年，公司及所属企业组织开展各类安全教育培训126次，累计培训 7901
人次
• 支持加拿大哥伦比亚大学(UBC)两个矿业环保项目的研究；自2011年开始持
续支持加拿大防癌研究（2017年增添两个癌症防治项目）
2018年可持续发展工作亮点
在国内外积极开展社会责任工作，多次获得“最具社会责任感”企业殊荣

23. • 2019年产量将继续增加
- 2019年铜产量将达到约1.32亿磅
- 2019年黄金产量将达到约21万盎司
• 努力提升甲玛入选矿石品位和回收率
• 加大甲玛矿区周边及深部勘探力度
• 探索长山壕深部资源利用
• 积极寻找潜在并购项目
23
2019
企业发展方向

24. 24
• 成熟的矿业法律环境
• 稳定的政治环境
• 大型矿山：3-5百万盎司黄金，1百万吨铜
• 存在巨大探矿潜力的矿山
• 处在运营阶段并有提升产能计划或即将投产的矿山
• 处于建设阶段的高品质矿山
• 以金、铜为主
• 多金属并举
• 灵活的交易结构：参股、控股及合资
区域
资源量
交易结构
金属
目标项目阶段
增值并购策略

25. 25
附录

26. 26
2019年第二季度及上半年生产概况
53.5
54
54.5
55
55.5
56
2018二季度 2019二季度
金产量
2018二季度 VS 2019二季度
上涨
2%
符合生产指引 90
92
94
96
98
100
2018上半年 2019上半年
金产量
2018上半年 VS 2019上半年
减少
1%
26
28
30
32
34
36
2018二季度 2019二季度
铜产量
2018二季度 VS 2019二季度
上涨
17%
30
40
50
60
70
2018上半年 2019上半年
铜产量
2018上半年 VS 2019上半年
上涨
49%
符合生产指引
符合生产指引
符合生产指引

27. 27
24
29
34
39
44
2018二季度 2019二季度
现金成本
2018二季度 VS 2019二季度
减少
19%
56
58
60
62
64
2018上半年 2019上半年
现金成本
2018上半年 VS 2019上半年
减少
6.7%
130
140
150
160
170
2018二季度 2019二季度
收入
2018二季度 VS 2019二季度
上涨
15%
200
220
240
260
280
300
320
2018上半年 2019上半年
收入
2018上半年 VS 2019上半年
上涨
24%
符合年初展望 符合年初展望
符合年初展望 符合年初展望
2019年第二季度及上半年财务概况

28. • 收入比2017年同期增加39%
至5.71亿美元
• 经营活动所得的现金净额
1.55亿美元
28
第二季度
截至2019年6月30日
第二季度
截至2018年6月30日
全年
截至2018年12月31
日
收入(百万美元) $163.2 $142.1 $571
矿山经营盈利(百
万美元)
$7.3 $35.8 $110.7
净利润(百万美元) ($23) $0.4 ($4.2)
经营活动净现金流
(百万美元)
$56.55 $40.26 $154.94
每股收益(美分) (5.79) 0.05 (1.22)
现金成本–长山壕
(美元/盎司)
$805 $806 $750
现金成本–甲玛
(美元/磅）
(扣除副产品抵扣
额后)
$1.70 $1.37 $1.36
长山壕黄金产量
(盎司)
39,875 33,880 144,896
甲玛 铜产量(百万
磅)
35.55 30.27 121.31
2018年公司财务表现
2019年二季度公司财务表现
• 收入比2018年同期增加15%
至1.63亿美元
• 经营活动所得的现金净额增
加40%至5655万美元
• 税息折旧及摊销前利润
(EBITDA)为5970万美元

29. 主要股东持股比例1
资本结构
29
上市代码(公司股票在两地交易所可自由转换)
多交所:CGG
港交所:2099
已发行在外的股份2
396.41百万股
市值1
$35.68亿港币
现金2
$1.75亿美元
52周股价范围1
$8.48-$13.46港币
1. 截至2019年8月15日
2. 2019年中期业绩数据
股价表现
港交所:2099 (2018/8/15-2019/8/15)
39.3% 中国黄金集团有限公司
4.16% Van Eck Associates Corp.
2.40% Dimensional Fund Advisors
1.48% Vanguard
0.28% Blackrock
52.38% 其他股东

30. 联系方式
中国黄金国际资源有限公司
TSX: CGG | HKEX: 2099
联系方式：
info@chinagoldintl.com | chinagoldintl.com
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