1. Der deutsche
Beteiligungskapitalmarkt 2015 und
Ausblick auf 2016
Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften (BVK)

2. Seite 2
Wichtigste Ergebnisse
Der Markt im Jahr 2015
 Investitionen
 Nach Rekordjahr 2014 Rückgang der Investitionen auf 5,34 Mrd. € (-25 %)
 Venture Capital übertrifft Vorjahresniveau; deutliches Minus bei Buy-Outs;
Wachstums-/Minderheitsbeteiligungen nahezu unverändert
 Anzahl finanzierter Unternehmen leicht rückläufig bei ca. 1.250
 Divestments
 Volumen erreicht mit 4,68 Mrd. € nicht Rekordvolumen des Vorjahres (-27 %)
 Verkäufe an andere Beteiligungsgesellschaften, Aktienverkäufe und Trade Sales
dominieren
 Fundraising
 Neu eingeworbene Mittel mit 1,33 Mrd. € halb so hoch wie im Vorjahr
 Venture Capital-Fonds legen zu, aber deutliches Minus bei Buy-Out-Fundraising

3. Seite 3
Fakten zur Rolle von Private Equity in der deutschen Wirtschaft
Private Equity in Deutschland
Quelle: BVK-Statistiken
Ca. 5.000
Portfolio-
unternehmen
>1.000
Unternehmen
jährlich
finanziert
250
Beteiligungs-
gesellschaften
31 Mrd. €
investiert
2011-2015
171 Mrd. €
Umsätze der
Portfolio-
unternehmen
900.000
Beschäftigte in
den Portfolio-
unternehmen
5,3 Mrd. €
investiert in
2015

4. Seite 4
Aktuelle Marktzahlen

5. Seite 5
4,895
6,667 6,626
5,055
7,133
5,343
1,359
1,291 1,288 1,322
1,396
1,254
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
-500
500
1,500
2,500
3,500
4,500
5,500
6,500
7,500
8,500
2010 2011 2012 2013 2014 2015
Investitionsvolumen (Mio. €) finanzierte Unternehmen
Investitionen unter Rekordjahr 2014
Investitionen in Deutschland
Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, 2015 vorläufig. Datenstand: Februar 2016. Daten unterliegen fortlaufender Aktualisierung. Marktstatistik = Investitionen in Deutschland
unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft

6. Seite 6
Halbjährliche Investitionen
Halbjahresergebnisse 2015 auf dem Niveau der beiden Vorjahre – abgesehen
vom H2 2014
2,533 2,362
3,420 3,247
2,049
4,577
2,038
3,017
2,713
4,420
2,907
2,436
H1 10 H2 10 H1 11 H2 11 H1 12 H2 12 H1 13 H2 13 H1 14 H2 14 H1 15 H2 15
Private Equity-Investitionen (Mio. €)
Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, 2015 vorläufig. Datenstand: Februar 2016. Daten unterliegen fortlaufender Aktualisierung. Marktstatistik = Investitionen in Deutschland
unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft

7. Seite 7
Buy-Outs machen drei Viertel des Volumens, aber nur jedes zehnte
finanzierte Unternehmen aus
Venture
Capital
58%
Wachs-
tums-
finanzie-
rungen
32%
Replace-
ment/
Turn-
around
2%
Buy-Outs
8%
Venture
Capital
15%
Wachs-
tums-
finanzie-
rungen
13%
Replace-
ment/
Turn-
around
1%
Buy-Outs
71%
Investitionen 2015 nach Finanzierungsanlass
Investitions-
volumen:
5.343 Mio. €
Finanzierte
Unternehmen:
1.254
Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, Datenstand: Februar 2016. Daten unterliegen fortlaufender Aktualisierung. Marktstatistik = Investitionen in Deutschland unabhängig von der
Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft

8. Seite 8
48
42 32 42 31 40
387 400
335
385 391 411
294 276
201
290
249
329
2010 2011 2012 2013 2014 2015
Seed (Mio. €) Start-up (Mio. €) Later Stage-Venture Capital (Mio. €)
Aufwärtstrend erkennbar
Venture Capital-Investitionen (I)
2010: 729 Mio. €,
966 Unternehmen
2011: 717 Mio. €,
884 Unternehmen
2012: 567 Mio. €,
780 Unternehmen
2013: 716 Mio. €,
740 Unternehmen
2014: 671 Mio. €,
758 Unternehmen
2015: 780 Mio. €,
724 Unternehmen
Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, 2015 vorläufig. Datenstand: Februar 2016. Daten unterliegen fortlaufender Aktualisierung. Marktstatistik = Investitionen in Deutschland
unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft. Venture Capital-Investitionen umfassen Investitionen in die Finanzierungsphasen Seed, Start-Up und Later
Stage-Venture Capital.

9. Seite 9
Venture Capital-Investitionen in Deutschland (II)
324
405 397
321
285 283
414
302
334 337
447
334
H1 10 H2 10 H1 11 H2 11 H1 12 H2 12 H1 13 H2 13 H1 14 H2 14 H1 15 H2 15
Venture Capital (Mio. €)
Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, 2015 vorläufig. Datenstand: Februar 2016. Daten unterliegen fortlaufender Aktualisierung. Marktstatistik = Investitionen in Deutschland
unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft. Venture Capital-Investitionen umfassen Investitionen in die Finanzierungsphasen Seed, Start-Up und Later
Stage-Venture Capital.

10. Seite 10
667 576 712
351
720 679
258 298 81
79
142 85
3,241
5,075 5,266
3,908
5,599
3,799
2010 2011 2012 2013 2014 2015
Wachstum/Growth (Mio. €) Replacement Capital / Turnaround (Mio. €) Buy-Outs (Mio. €)
Rückgang bei Buy-Outs, Minderheitsbeteiligungen stabil
Buy-Outs und Minderheitsbeteiligungen
2010: 4.166 Mio. €,
401 Unternehmen
2011: 5.950 Mio. €,
410 Unternehmen
2012: 6.059 Mio. €,
515 Unternehmen
2013: 4.338 Mio. €,
588 Unternehmen
2014: 6.462 Mio. €,
646 Unternehmen
2015: 4.562,8 Mio. €,
535 Unternehmen
Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, 2015 vorläufig. Datenstand: Februar 2016. Daten unterliegen fortlaufender Aktualisierung. Marktstatistik = Investitionen in Deutschland
unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft

11. Seite 11
Größte im Jahr 2015 abgeschlossene und angekündigte Transaktionen
Buy-Outs in Deutschland
Beteiligungs-
gesellschaft
Unternehmen/Branche Verkäufer
Transaktions-
volumen/
Kaufpreis in Mio. €
CVC Douglas Holding AG / Handel Advent International, Familie Kreke 3.000
EQT, Santo Holding
Sivantos (Siemens Audiology Solutions) /
Medizintechnik
Siemens AG 2.150
Cinven Synlab / Laborkette BC Partners 1.800
Blackstone, KIRKBI Armacell / Chemie Charterhouse Capital 960
Bain Capital WITTUR AG / Anlagenbau Triton, Capvis 600
Permira
GFKL Financial Services /
Finanzdienstleistung
Advent International 600
Nordic Capital Sunrise Medical / Medizintechnik Equistone 500
Quelle: Pressemitteilungen, Unternehmensmeldungen. Stand: Februar 2016
Nur Transaktionen mit bekanntem Transaktionsvolumen wurden berücksichtigt. Transaktionen werden zum Teil erst 2016 abgeschlossen.

12. Seite 12
Investitionen nach Bundesländern
1,617
1,495
563
425 412
141 136 117 112 63 62 35 33 25 2 1
Private Equity-Investitionen in Mio. €
Bayern und NRW deutlich an der Spitze
Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, Datenstand: Februar 2016. Daten unterliegen fortlaufender Aktualisierung. Marktstatistik = Investitionen in Deutschland unabhängig von der
Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft

13. Seite 13
Fundraising deutscher Fonds
Fundraising halbiert; neue Venture Capital-Fonds dominieren
2,561
1,191 1,217
3,303
1,974
1,329
2,779
1,332
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Fundraising in Mio. €
Venture
Capital
57%
Buy-Out
12%
Genera-
listen
10%
Growth
21%
Fundraising
2015 nach Art
der Fonds
Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, 2015 vorläufig. Datenstand: Februar 2016. Daten unterliegen fortlaufender Aktualisierung.

14. Seite 14
731
1,921
861
1,473 1,560
1,040
534
760
917
875 871
1,150899
1,260
1,213
1,573 1,482
1,639
439
442
426
815
2,709
518
633
954
461
1,432
857
334
2010 2011 2012 2013 2014 2015
Trade Sales (Mio. €) IPO/Aktienverkäufe (Mio. €)
Verkäufe an andere BGs/Finanzinstitutionen Sonstige (Mio. €)
Totalverluste (Mio. €)
Rekordvolumina der Vorjahre nicht erreicht
Divestments
3.237
5.336
3.877
6.168
7.480
Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, 2015 vorläufig. Datenstand: Februar 2016. Daten unterliegen fortlaufender Aktualisierung. Marktstatistik = Divestments in Deutschland
unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft (zu Anschaffungskosten)
4.681

15. Seite 15
Ausblick
„Private Equity-Prognose 2016“
Befragung der Beteiligungsgesellschaften
zu ihren Erwartungen für das Jahr 2016

16. Seite 16
Erwartungen 2016: Investitionen (I)
Gut jede zweite Gesellschaft plant ihre Investitionen zu steigern, …
Quelle: BVK, Private Equity-Prognose 2016
Erwartungen bzgl. der eigenen Investitionen 2016 im Vergleich zu 2015
6%
2%
2%
13%
5%
39%
35%
38%
37%
26%
33%
23%
19%
22%
Growth/Buy-Out
Venture Capital
Alle Gesellschaften
Deutlicher Rückgang Leichter Rückgang Unverändert Leichte Zunahme Deutliche Zunahme

17. Seite 17
Erwartungen 2016: Investitionen (II)
… und die Mehrheit erwartet unveränderte Unternehmensbewertungen.
Quelle: BVK, Private Equity-Prognose 2016
Erwartungen bzgl. der Bewertung der Zielunternehmen 2016 im Vergleich zu 2015
10%
13%
11%
55%
45%
52%
33%
29%
32%
2%
13%
5%
Growth/Buy-Out
Venture Capital
Alle Gesellschaften
Deutlicher Rückgang Leichter Rückgang Unverändert Leichte Zunahme Deutliche Zunahme

18. Seite 18
Erwartungen für 2016: Buy-Outs
Secondary Buy-Outs weiterhin an der Spitze, Familienunternehmen im Fokus
Quelle: BVK, Private Equity-Prognose 2015 und 2016, Befragt wurden die Gesellschaften nach den ihrer Meinung nach drei wichtigsten Transaktionsquellen.
Erwartungen hinsichtlich der wichtigsten Dealflow-Quellen im Jahr 2015/2016
5%
15%
28%
70%
45%
65%
75%
5%
11%
25%
50%
57%
57%
61%
Beteiligungen an börsennotierten Unternehmen
Übernahme insolventer Unternehmen
Übernahme von Unternehmen von anderen
Finanzinvestoren (Banken, etc.)
Übernahme von Konzernteilen/Carve-Outs
Minderheitsbeteiligungen bei Familienunternehmen
Mehrheitsbeteiligungen bei Familienunternehmen
Secondary Buy-Outs
Anteil der Nennungen 2016
Anteil der Nennungen 2015

19. Seite 19
Kontakt
Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften –
German Private Equity and Venture Capital Association e.V. (BVK)
Reinhardtstraße 29b, 10117 Berlin
Tel +49 30 306982-0
Fax +49 30 306982-20
E-Mail bvk@bvkap.de