Informe semanal de análisis económico y de inversión 7 de marzo de 2016. Análisis económico global, renta variable, renta fija, divisas, materias primas y fondos de inversión.

1. 1
Informe Semanal
7 de marzo 2016

2. 2
Nuevo ASSET ALLOCATION
Escenario Global
De cara a marzo, aumento de la liquidez en todos los perfiles, habiéndose recortado ligeramente la exposición a emergentes (renta fija y variable)
y duración, y aumentado también de manera discreta el peso en renta variable desarrollada y en materias primas.

3. 3
Revisando las encuestas …
EE UU sigue acumulando señales de estabilización: ligera mejora del ISM manufacturero, lo que abre la posibilidad de que nos encontremos ante
un «punto de inflexión» en este frente, y pocos cambios en la encuesta no manufacturera. Desde Europa, saldo menos favorable: los PMIs
manufactureros han seguido recortando, aunque los de servicios ofrecen lecturas mejores de lo esperado, que limitan así los temores a que el
retroceso industrial contagiara también al frente de servicios. En Reino Unido, fuerte retroceso en ambos frentes: ¿contagio del peor tono europeo
o temor ante el Brexit? Mientras, emergentes con decepción en China y Brasil, aunque impacto limitado en mercados, más movidos por la
política (monetaria y real): semana de recorte de coeficiente de caja en China y rumores de impeachment en Brasil.
Escenario Global
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PMIs
UK: PMIs expansivos, a la baja
PMI manufacturero
PMI de servicios
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
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ISMs
Encuestas en EE UU
ISM manufacturero
ISM no manufacturero
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
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PMIindustrial
Encuestas en los BRIC
BRASIL RUSIA INDIA CHINA
Fuente: Bloomberg y elaboración propia
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PMIs en la Zona Euro
PMI manufacturero PMI servicios
Fuente: Bloomberg, elaboración propia

4. 4
…Y el empleo
Escenario Global
Es este punto es donde la economía desarrollada «luce» mejor. En EE UU, datos de empleo potentes en creación de nuevos puestos de trabajo (242k
empleos nuevos vs. 195k est. y con positiva revisión de las cifras anteriores, que sumarían 30k empleos adicionales), mejora de la participación de la fuerza
laboral y una tasa de paro estable en bajo (4,9%). Sólo empaña la publicación el componente de salarios, que rompe la racha de subidas y de horas medias
trabajadas. Dato, que pese a los salarios, es positivo de cara a la próxima reunión de la FED (16 de marzo). En Europa, empleo que también mejora, lento
pero sin pausa, incluso en países más rezagados como Francia.
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Tasadeparo(en%)
DESEMPLEO EN LA ZONA EURO
Alemania
Francia
Italia
España
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
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Creación media mensual de empleo (desde 1980)
2016
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
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Nºmediohorastrabajadas/semana
VarYoYsalariomedio/hora
¿Suben los salarios?
Var YoY salario medio Nº medio horas semanales trabajadas
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
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Participacióndelafuerzalaboral(en%)
Desempleo(en%)
DESEMPLEO y FUERZA LABORAL
Tasa de desempleo (izqda.) Participación de la fuerza laboral (dcha.)
Fuente: Bloomberg, elaboración propia

5. 5
BCE que se acerca a su próxima cita…
Draghi preparaba el camino para el 10M: «la dinámica de precios sigue más débil de lo
esperado», «los riesgos a la baja para las perspectivas europeas se han
incrementado». Guía para lo que podemos esperar de la próxima cita con el BCE
• Recorte de las estimaciones, de crecimiento y precios. La evolución de las
expectativas de precios y los datos así lo anticipan. IPC preliminar de
febrero en la Zona Euro recortando y en niveles muy bajos tanto en tasa
general (-0,2% YoY), como en subyacente (0,7% YoY)...
• Así, más medidas se dan por hecho ¿Tipos depo (más) negativos)? Sí
(recorte de 10 p.b. en precio), pero con cautela: mercado no reacciona bien
ante unas medidas «sin precedentes» (ver caso japonés) y que dañan la
rentabilidad de los bancos. Se comenta la posibilidad de un «tiering» de los
tipos negativos, es decir, la aplicación de tipos diferenciados en función de
tramos, lo que limitaría el impacto negativo para los bancos. ¿Principal
utilidad del recorte del tipo depo? El impacto más rápido en la divisa.
• ¿Más QE? También con ello se cuenta. Lo más fácil: más cantidad/más
tiempo, dentro del espacio gubernamental. Escenario base: 10.000 mill. de
euros/mes o 6 meses adicionales. No parece sencillo en este punto abrir el
abanico de compras al mundo de corporativos ni al más remoto aún de
renta variable. ¿Y cambios en los límites de compras (% por ISIN o según
peso en el capital del BCE)? Controvertido, no descartable, probablemente
ligados ambos, pero sólo se daría en un escenario de agresivo de compras
amplias (+20.000 mill.), que podría no verse ahora.
• ¿Podría haber decepción en mercado? Sí, aunque menor que en
diciembre. Atentos a los bajos niveles de TIR en los largos plazos «core»
en Europa, pese a que de forma muy reciente las expectativas de precios
han empezado a mejorar y que las rentabilidades de los bonos americanos
también han ido al alza. La reacción positiva en los mercados también
podría ser limitada: el QE no es una novedad, y la experiencia en EE UU de
“segundas, terceras… oleadas” de QEs es que el impacto es cada vez menor.
Palancas fiscales y reformas estructurales cada vez más necesarias, una
vez muy explorada la vía monetaria.
Escenario Global

6. 6
Escenario Global
Mundo BRIC
Vista puesta en el próximo dato de reservas en China. Mientras, lecturas y tendencia de las encuestas chinas propias de una economía que se
desacelera. Banco central chino que recortó el coeficiente de caja en medio punto, pese al potente dato de créditos nuevos concedidos en enero (+14%
YoY). Más política monetaria en acción y margen adicional. En Brasil, mantenimiento de tipos por el Banco central (esperado, dado el alto nivel pero no
unánime por la evolución de los precios) y, más importante, rumores crecientes sobre cambios políticos, catalizador imprescindible para un país donde
los datos aún no mejoran de forma clara: real que lo celebra con fuerte apreciación.
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¿Qué dice el PMI chino?
Nuevas órdenes PMI
Nuevas órdenes exportación PMI
PMI
Debilidad
persistente
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
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TIPOS en CHINA
Coeficiente de caja
TIPO DEPO
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
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PIBestimado(en%)
CRECIMIENTO ESPERADO en BRASIL
PIB 2015E (en %) PIB 2016E (en %)
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
dato real 2015: -5,9% YoY!
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TipoSelic(en%)
IPCA(en%YoY)
Tipos y precios en Brasil
IPCA TIPO SELIC
Fuente: Bloomberg, elaboración propia

7. 7
Escenario Global
El mercado británico
• Ante el inminente referendum cobre el Brexit y la caída
de la divisa inglesa surge la posibilidad de revistar las
características del FTSE 100
• Desde el punto de vista de valoración, no cabe hablar de
un mercado caro, ya que los últimos años ha tenido un
mal comportamiento que lo ha llevado a medias
históricas tanto de forma relativa como absoluta.
• Es uno de los mercados más interesantes desde el punto
de vista de rentabilidad por dividendo
• Su momentum de beneficios no es el mejor, ya que las
revisiones han ido recientemente a la baja, tanto porque
las ventas se han deteriorado, como lo han hecho los
márgenes
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Valoración (PER+PBook-Div Yield)
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Div Yield 12 Meses

8. 8
Escenario Global
Europe
48.01%
Americas
25.48%
Asia/Pacific
19.50%
Africa &
Middle East
6.98%
[Unassigned]
0.02%
FTSE_100_FIXED
GeoRev Portfolio Exposure U.S. Dollar
03-MAR-2016 GeoRev Region
GeoRev Portfolio Exposure Europe GeoRev Portfolio Exposure Americas
GeoRev Portfolio Exposure Asia/Pacific GeoRev Portfolio Exposure Africa & Middle East
GeoRev Portfolio Exposure [Unassigned]
Port.
Weight
Total 100,00
Finance 21,98
Consumer Non-Durables 20,21
Energy Minerals 11,66
Health Technology 8,99
Communications 6,44
Non-Energy Minerals 6,22
Consumer Services 5,02
Utilities 4,20
Commercial Services 3,58
Retail Trade 3,07
Electronic Technology 2,53
Consumer Durables 1,27
Transportation 1,24
Distribution Services 1,22
Producer Manufacturing 0,83
Process Industries 0,82
Technology Services 0,72
• El sector financiero es como en el resto de los mercados europeos el que más peso tiene y como en ellos uno de sus lastres. A
esto se une el hecho de que son Bancos muy globales con exposición a emergentes
• De hecho otra de las características del mercado inglés es la procedencia de sus ventas, ya que hay una gran exposición a
Estados Unidos (la mitad de América), emergentes y la zona euro (la mitad de europa)
• Se trata pues de un mercado muy global sin grandes sesgo geográficos, orientado hacia el exterior y con un valoración
intermedia. Gana enteros la posibilidad de tener presencia aquí.
El mercado británico

9. 9
Fondos: Retorno absoluto, un complemento a nuestras carteras
Cartera Retorno Absoluto Bajo Riesgo
• La cartera de bajo riesgo se compone de varias subestrategias
entre las que destacan básicamente estrategias long/short sobre
crédito y market neutral en renta variable., ya que estas
estrategias son las que menor riesgo suponen
• Las máximas caídas es uno de los puntos a destacar de este tipo
de fondos
• La flexibilidad en la gestión de activos en las estrategias
implementadas y la utilización de derivados , hace de estas
estrategias una alternativa a la renta fija tradicional

10. 10
Cartera Retorno Absoluto Riesgo Medio
Fondos: Retorno absoluto, un complemento a nuestras carteras
• La cartera de medio riesgo se compone de varias subestrategias de
riesgo medio/alto (no inferior al 4,5% de volatilidad) y con objetivo
de rentabilidad, en la mayoría de los casos superior al 4%-5%. Y
donde las estrategias L/S de renta variable, global macro, futuros y
multiestrategias son las más comúnes..
• Al igual en la cartera de bajo riesgo, una de sus máximas es la
flexibilidad en la gestión de activos en las estrategias
implementadas y la utilización de derivados..
• El mayor presupuesto de riesgo en términos de mayor volatilidad,
hacen de estas estrategias las idóneas para la búsqueda de
alternativas a la renta variable de manera consistente.

11. 11
Fondos: Retorno absoluto, un complemento a nuestras carteras

12. 12
• La inclusión de este tipo de activos en carteras con activos más
tradicionales como suelen ser carteras de renta variable, renta
fija y el algún caso fondos mixtos, mejora la frontera eficiente,
haciéndolas más óptimas y eficientes
• La diversificación y descorrelación es otra de las bondades de
este tipo de carteras
• Consistencia y caídas máximas controladas como punto a
destacar (más aún en carteras donde la prioridad es la
preservación del capital).
CONCLUSIÓN
Fondos: Retorno absoluto, un complemento a nuestras carteras
Carteras óptimas y eficientes

13. 13
Entradas y Salidas de Listas Recomendadas

14. 14
Listas Recomendadas: Entradas y Salidas
ENTRADAS SALIDAS
MICHAEL PAGE (R.V. Global / R.V. Europa)
FERROVIAL (R.V. Global / R.V. España / R.V. Dividendo)
PIONEER GLOBAL MULTIASSET CONSERVATIVE (Mixto Conservador) TEMPLETON GLOBAL BOND (Renta Fija Global)
FRANKLIN US GOVERNMENT ( Renta Fija Gobiernos) JPM HIGHBRIDGE US STEEP (Renta Variable EEUU)
CARMIGNAC GLOBAL BOND (Renta Fija Global) AXA EM SHORT DURATION (Renta Fija Emergente)
JPM EUROPE TECHNOLOGY (Renta Variable Temática)
PICTEC SOVEREIGN SHORT TERM MONEY MARKET (Mercado Monetario)
NATIXIS LOOMIS SAYLES SHORT TERM EM BOND (Renta Fija Emergente)
ANDBANK US EQUITIES (Renta Variable EEUU)
ISHARES CHINA LARGE CAP (No Complejos)
Semana 1 Acumulación del mes
Marzo
RENTA
VARIABLE
RENTA FIJA
FONDOS
ETPS

15. 15
Información de mercado

16. 16
Tabla de Mercados
País Índice
Último
Var. 1 semana
(%)
Var. 1 mes (%)
Var. 1 año
(%)
Var. 2016 (%) DVD (%) PBV Price/EBITDA 2014 Hoy Est.2016 Est,2017
España Ibex 35 8808,7 5,50 4,0 -20,3 -7,7 4,6% 1,3 6,8 21,6 21,7 13,4 11,6
EE.UU. Dow Jones 17017,1 2,27 3,7 -6,0 -2,3 2,8% 2,9 9,1 16,0 15,5 15,5 13,9
EE.UU. S&P 500 2001,9 2,77 4,5 -4,6 -2,1 2,3% 2,7 10,4 18,3 18,1 16,8 14,8
EE.UU. Nasdaq Comp. 4727,5 2,99 4,8 -4,8 -5,6 1,3% 3,4 12,9 36,2 28,4 20,0 16,9
Europa Euro Stoxx 50 3037,1 3,68 4,5 -15,2 -7,1 4,1% 1,4 6,5 22,3 21,1 13,5 12,0
Reino Unido FT 100 6199,9 1,70 5,1 -10,4 -0,7 4,3% 1,8 9,4 18,8 33,5 16,2 13,8
Francia CAC 40 4456,2 3,28 5,4 -9,4 -3,9 3,8% 1,4 7,5 25,6 20,7 14,3 12,9
Alemania Dax 9823,2 3,26 4,6 -13,8 -8,6 3,4% 1,5 5,4 17,2 21,1 12,3 11,2
Japón Nikkei 225 17014,8 5,10 -0,2 -9,0 -10,6 1,9% 1,5 6,8 21,1 18,7 17,6 15,3
EE.UU.
Large Cap MSCI Large Cap 1302,2 2,23 3,7 -5,1 -2,9
Small Cap MSCI Small Cap 464,5 3,98 6,2 -11,0 -3,3
Growth MSCI Growth 3039,1 2,12 3,9 -6,3 -3,9 Sector Último
Var. 1 semana
(%)
Var. 1 mes
(%)
Var. 1 año (%) Var. 2016 (%)
Value MSCI Value 2001,7 2,41 4,5 -7,0 -1,5 Bancos 154,47 5,10 5,43 -25,28 -15,42
Europa Seguros 251,08 4,12 3,24 -11,92 -12,07
Large Cap MSCI Large Cap 813,1 2,40 3,2 -15,2 -7,1 Utilities 282,58 1,00 -2,80 -13,24 -7,01
Small Cap MSCI Small Cap 359,9 2,84 3,9 0,2 -5,8 Telecomunicaciones 329,58 2,42 1,58 -11,15 -5,05
Growth MSCI Growth 2131,6 1,93 1,4 -6,0 -5,8 Petróleo 268,95 4,80 7,40 -14,50 2,53
Value MSCI Value 1939,0 4,54 5,5 -16,9 -5,5 Alimentación 615,31 0,94 -1,21 -3,72 -4,48
Minoristas 323,06 2,57 3,70 -11,23 -4,04
Emergentes MSCI EM Local 43890,6 4,90 6,4 -13,1 -1,3 B.C. Duraderos 740,14 0,49 1,71 -1,42 -2,06
Emerg. Asia MSCI EM Asia 639,9 4,35 5,4 -15,0 -3,4 Industrial 413,51 3,04 5,71 -11,07 -3,56
China MSCI China 53,2 6,03 6,0 -22,8 -10,4 R. Básicos 267,13 9,87 17,36 -35,89 9,07
India MXIN INDEX 933,0 5,37 1,2 -15,6 -5,4
Emerg. LatAm MSCI EM LatAm 63272,8 7,45 10,8 -6,3 6,8
Brasil BOVESPA 49060,9 17,95 20,2 -2,8 13,2
Mexico MXMX INDEX 5322,7 4,76 4,1 -13,2 1,2
Emerg. Europa Este MSCI EM E. Este 249,4 3,56 6,8 -7,1 3,5
Rusia MICEX INDEX 1878,3 3,39 5,1 6,8 6,6 Datos Actualizados a viernes 04 marzo 2016 a las 17:26 Fuente: Bloomberg
SECTORIAL EUROPEO (Stoxx 600)
MERCADOS DE RENTA VARIABLE RATIOS FUNDAMENTALES
PER

17. 17
Tabla de Mercados
2014 2015 2016e 2017e 2014 2015 2016e 2017e
Mundo 2,4% 3,1% 3,1% 3,4% Mundo 2,1% 3,0% 3,2% 3,3%
EE.UU. 2,4% 2,4% 2,2% 2,3% EE.UU. 1,6% 0,1% 1,3% 2,2%
Zona Euro 0,8% 1,5% 1,6% 1,6% Zona Euro 0,4% 0,0% 0,5% 1,4%
España 1,3% 3,2% 2,7% 2,4% España -0,2% -0,6% 0,3% 1,3%
Reino Unido 2,7% 2,2% 2,1% 2,2% Reino Unido 1,5% 0,0% 0,8% 1,8%
Japón 0,0% 0,6% 0,9% 0,6% Japón 2,7% 0,8% 0,5% 2,0%
Asia ex-Japón 6,3% 5,9% 5,9% 5,8% Asia ex-Japón 2,8% 1,5% 2,2% 2,6%
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Petróleo Brent 38,0 35,1 34,5 60,5 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Oro 1271,5 1222,7 1155,6 1200,3 Euribor 12 m -0,03 -0,02 0,01 0,23
Índice CRB 166,8 161,7 163,5 223,2 3 años 0,12 0,21 0,07 0,27
Aluminio 1577,0 1557,0 1525,0 1792,0 10 años 1,57 1,57 1,65 1,36
Cobre 4855,0 4601,0 4635,0 5822,0 30 años 2,77 2,69 2,90 2,37
Estaño 16470,0 15900,0 14900,0 17850,0
Zinc 1843,0 1730,0 1696,0 2031,0
Maiz 355,8 354,5 368,5 381,5 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Trigo 459,8 452,3 476,8 547,3 Euro 0,05 0,05 0,05 0,05
Soja 877,0 863,5 877,5 983,0 EEUU 0,50 0,50 0,50 0,25
Arroz 10,5 10,7 11,3 #N/A N/A
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año España 1,57 1,57 1,65 1,36
Euro/Dólar 1,10 1,09 1,12 1,11 Alemania 0,24 0,15 0,30 0,38
Dólar/Yen 113,92 114,00 116,78 119,68 EE.UU. 1,90 1,76 1,84 2,12
Euro/Libra 0,77 0,79 0,77 0,73
Emergentes (frente al Dólar)
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Yuan Chino 6,51 6,54 6,57 6,27 Itraxx Main 128,1 -8,5 -7,3 53,2
Real Brasileño 3,74 4,00 3,89 2,98 Hivol 180,1 #N/A N/A #N/A N/A 57,6
Peso mexicano 17,76 18,27 18,28 15,06 X-over 424,0 -11,9 -5,0 27,0
Rublo Ruso 72,02 76,32 76,85 61,83 Financial 95,9 - - #N/A N/A
Datos Actualizados a viernes 04 marzo 2016 a las 17:26 Fuente: Bloomberg
Tipos de Interés a 10 años
Diferenciales Renta fija corporativa
MATERIAS PRIMAS
DIVISAS
IPC
DATOS MACRO
MERCADOS DE RENTA FIJA
PIB
Tipos de Interés en España
Tipos de Intervención

18. 18
Calendario Macroeconómico
FECHA HORA DIVISA EVENTO PREVISION ANTERIOR
07/03/2016 8:00 EUR Pedidos de fábrica de Alemania (Mensual) (Ene) -0,40% -0,70%
08/03/2016 1:01 GBP Índice de ventas al por menor del BRC (Anual) (Feb) 2,60%
08/03/2016 8:00 EUR Producción industrial de Alemania (Mensual) (Ene) 0,50% -1,20%
08/03/2016 11:00 EUR PIB en la zona euro (Trimestral) (4T) 0,30% 0,30%
08/03/2016 11:00 EUR PIB en la zona euro (Anual) (4T) 1,50% 1,50%
09/03/2016 10:30 GBP Producción industrial (Mensual) (Ene) 0,60% -1,10%
09/03/2016 10:30 GBP Producción manufacturera (Mensual) (Ene) 0,20% -0,20%
09/03/2016 16:30 USD Inventarios de petróleo crudo 10,374M
09/03/2016 16:30 USD Inventarios de crudo en Cushing 1,190M
10/03/2016 1:01 GBP Índice RICS de precios de la vivienda (Feb) 51% 49%
10/03/2016 8:00 EUR Balanza comercial de Alemania (Ene) 19,0B 18,8B
10/03/2016 13:45 EUR Decisión del BCE sobre tipos de interés (Mar) 0,05% 0,05%
10/03/2016 20:00 USD Balance presupuestario federal (Feb) 55,2B
11/03/2016 8:00 EUR IPC de Alemania (Mensual) (Feb) 0,40% 0,40%
11/03/2016 9:00 EUR IPC de España (Anual) (Feb) -0,30%
11/03/2016 9:00 EUR IPC armonizado de España (Anual) (Feb) -0,90%
11/03/2016 10:30 GBP Balanza comercial (Ene) -10,33B -9,92B
11/03/2016 10:30 GBP Balanza comercial no comunitaria (Ene) -2,36B
11/03/2016 14:30 USD Índice de precios de exportación (Mensual) (Feb) -0,50% -0,80%
11/03/2016 14:30 USD Índice de Precios de Importación (Mensual) (Feb) -0,80% -1,10%

19. 19
Dividendos
EMPRESA FECHA DIVIDENDO DIVIDENDO PORCENTAJE FECHA PAGO DIVIDENDO
Ameren (AEE) 07/03/2016 0,425 31/03/2016 3,62%
Anadarko Petroleum (APC) 07/03/2016 0,05 23/03/2016 0,47%
Brown Forman (BFb) 07/03/2016 0,34 01/04/2016 1,41%
Equinix (EQIX) 07/03/2016 1,75 23/03/2016 2,30%
Fox A Inc (FOXA) 07/03/2016 0,15 13/04/2016 1,09%
Fox Inc (FOX) 07/03/2016 0,15 13/04/2016 1,08%
Hewlett Packard Enterprise Co (HPE) 07/03/2016 0,055 06/04/2016 1,58%
HP Inc (HPQ) 07/03/2016 0,124 06/04/2016 4,55%
Kohl`s (KSS) 07/03/2016 0,5 23/03/2016 4,29%
Lam Research Corp (LRCX) 07/03/2016 0,3 06/04/2016 1,61%
News Corp A (NWSA) 07/03/2016 0,1 13/04/2016 1,84%
News Corp (NWS) 07/03/2016 0,1 13/04/2016 1,73%
Omnicom (OMC) 07/03/2016 0,5 07/04/2016 2,55%
Anthem Inc (ANTM) 08/03/2016 0,65 25/03/2016 1,94%
Baxalta Inc (BXLT) 08/03/2016 0,07 01/04/2016 0,70%
Becton Dickinson (BDX) 08/03/2016 0,66 31/03/2016 1,75%
Canadian National Railway (CNI) 08/03/2016 0,2657 31/03/2016 1,84%
CME Group (CME) 08/03/2016 0,6 28/03/2016 2,57%
Expedia (EXPE) 08/03/2016 0,24 30/03/2016 0,90%
Harris (HRS) 08/03/2016 0,5 21/03/2016 2,50%
Home Depot (HD) 08/03/2016 0,69 24/03/2016 2,20%
Legg Mason (LM) 08/03/2016 0,2 11/04/2016 2,60%
Newmont Mining (NEM) 08/03/2016 0,025 24/03/2016 0,38%
Occidental (OXY) 08/03/2016 0,75 15/04/2016 4,19%
PPL (PPL) 08/03/2016 0,38 01/04/2016 4,35%
Public Service Enterprise (PEG) 08/03/2016 0,41 31/03/2016 3,81%
PulteGroup (PHM) 08/03/2016 0,09 01/04/2016 2,01%
Reynolds American (RAI) 08/03/2016 0,42 01/04/2016 3,33%
Scana (SCG) 08/03/2016 0,575 01/04/2016 3,54%
The Travelers (TRV) 08/03/2016 0,61 31/03/2016 2,21%

20. 20
Dividendos
EMPRESA FECHA DIVIDENDO DIVIDENDO PORCENTAJE FECHA PAGO DIVIDENDO
ADP (ADP) 09/03/2016 0,53 01/04/2016 2,48%
CBS (CBS) 09/03/2016 0,15 01/04/2016 1,20%
Cigna (CI) 09/03/2016 0,04 11/04/2016 0,03%
Frontier (FTR) 09/03/2016 0,105 31/03/2016 7,46%
General Motors (GM) 09/03/2016 0,38 24/03/2016 5,04%
Ingersoll-Rand (IR) 09/03/2016 0,32 31/03/2016 2,24%
Johnson Controls (JCI) 09/03/2016 0,29 04/04/2016 3,09%
Magna International (MGA) 09/03/2016 0,25 24/03/2016 2,52%
National Oilwell Varco (NOV) 09/03/2016 0,46 25/03/2016 6,03%
Regions Financial (RF) 09/03/2016 0,06 01/04/2016 2,96%
Rogers Communications (RCI) 09/03/2016 0,3407 01/04/2016 3,63%
Textron (TXT) 09/03/2016 0,02 01/04/2016 0,23%
UnitedHealth (UNH) 09/03/2016 0,5 22/03/2016 1,65%
Viacom B (VIAB) 09/03/2016 0,4 01/04/2016 4,27%
Wal-Mart Stores (WMT) 09/03/2016 0,5 04/04/2016 3,02%
Wyndham (WYN) 09/03/2016 0,5 24/03/2016 2,67%
AIG (AIG) 10/03/2016 0,32 28/03/2016 2,47%
Barclays (BARC) 10/03/2016 6,5 05/04/2016 4,00%
BHP Billiton (BLT) 10/03/2016 52,07 31/03/2016 6,69%
CRH (CRH) 10/03/2016 48,25 06/05/2016 2,47%
Direct Line Insurance (DLGD) 10/03/2016 12,88 19/05/2016 3,14%
Domino`s Pizza (DOM) 10/03/2016 19,58 25/04/2016 1,78%
FedEx (FDX) 10/03/2016 0,25 01/04/2016 0,70%
Kansas City Southern (KSU) 10/03/2016 0,33 06/04/2016 1,54%
Land Securities (LAND) 10/03/2016 29,34 08/04/2016 2,81%
Leucadia National (LUK) 10/03/2016 0,0625 28/03/2016 1,61%
Mead Johnson Nutrition (MJN) 10/03/2016 0,4125 01/04/2016 2,26%
Nasdaq Inc (NDAQ) 10/03/2016 0,25 28/03/2016 1,55%
Ross Stores (ROST) 10/03/2016 0,135 31/03/2016 0,94%
Shire (SHP) 10/03/2016 18,01 12/04/2016 0,47%
Starwood Hotels&Resorts (HOT) 10/03/2016 0,375 28/03/2016 2,14%

21. 21
Dividendos
EMPRESA FECHA DIVIDENDO DIVIDENDO PORCENTAJE FECHA PAGO DIVIDENDO
Airgas (ARG) 11/03/2016 0,6 31/03/2016 1,70%
Altria (MO) 11/03/2016 0,565 11/04/2016 3,67%
Amphenol (APH) 11/03/2016 0,14 06/04/2016 1,01%
Coca-Cola (KO) 11/03/2016 0,35 01/04/2016 3,20%
Comerica (CMA) 11/03/2016 0,21 01/04/2016 2,35%
Devon Energy (DVN) 11/03/2016 0,24 31/03/2016 4,46%
Dr Pepper Snapple (DPS) 11/03/2016 0,53 05/04/2016 2,30%
Eastman Chemical (EMN) 11/03/2016 0,46 01/04/2016 2,73%
Ecolab (ECL) 11/03/2016 0,35 15/04/2016 1,34%
Encana (ECA) 11/03/2016 0,015 31/03/2016 1,31%
Extra Space Storage (EXR) 11/03/2016 0,59 31/03/2016 2,74%
H&R Block (HRB) 11/03/2016 0,2 01/04/2016 2,45%
Leggett&Platt (LEG) 11/03/2016 0,32 15/04/2016 2,74%
Macy`s Inc (M) 11/03/2016 0,36 01/04/2016 3,28%
Merck&Co (MRK) 11/03/2016 0,46 07/04/2016 3,52%
Motorola (MSI) 11/03/2016 0,41 15/04/2016 2,30%
Ormat (ORA) 11/03/2016 0,1225 29/03/2016 1,25%
Range Resources (RRC) 11/03/2016 0,02 31/03/2016 0,28%
Thermo Fisher Scientific (TMO) 11/03/2016 0,15 15/04/2016 0,43%
Xcel Energy (XEL) 11/03/2016 0,34 20/04/2016 3,44%
XL (XL) 11/03/2016 0,2 31/03/2016 2,23%

22. 22
Resultados
FECHA HORA Empresa BPA /Previsión Ingresos /Previsión Cap. de mercado
07/03/2016 JSC VTB Bank (VTBRq) -- / -- -- / 1,90B
07/03/2016 Urban Outfitters (URBN) -- / 0,56 -- / 1,02B 3,22B
09/03/2016 BioTime (BTX) -- / -0,17 -- / 481,0K 255,27M
09/03/2016 G4S (GFS) -- / -- -- / 3,62B 3,32B
09/03/2016 Prudential (PRU) -- / -- -- / -- 34,49B
09/03/2016 Prudential Public (PUK) -- / -- -- / -- 48,54B
09/03/2016 Tahoe Resources (TAHO) -- / -- -- / 152,1M
10/03/2016 Aviva (AV) -- / -- -- / 11,22B 18,71B
10/03/2016 Carrefour (CARR) -- / 2,12 -- / 41,15B 18,37B
10/03/2016 Franco-Nevada (FNV) -- / -- -- / 115,1M
10/03/2016 Iliad (ILD) -- / 1,59 -- / 2,12B 12,63B
10/03/2016 National Steel (SID) -- / -0,09 -- / 3,92B 2,37B
10/03/2016 Penn West (PWE) -- / -0,12 -- / 323,3M 569,66M
10/03/2016 Ulta (ULTA) 1,04 / 1,05 1,05B / 1,02B 10,79B
10/03/2016 WM Morrison Supermarkets Plc (MRWSY)-- / -- -- / --
11/03/2016 Old Mutual (OML) -- / -- -- / -- 8,80B

23. 23
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